Бонды сша что это

Америка будет вам должна: зачем покупать US Treasuries

Казначейские облигации, трежерис, часто встречаются в речи экспертов по финансовым рынкам. Что это за бумаги, почему они важны для инвесторов всех калибров и сколько на них зарабатывают сейчас, «Минфину» рассказал инвестиционный аналитик Евгений Тригубченко.

Что такое трежерис и зачем их покупают инвесторы

Казначейские облигации США (англ. Treasury bonds) — это государственные долговые ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов США (Казначейством США) через действующее в его составе Бюро государственного долга.

Казначейские ценные бумаги работают так же, как и стандартные облигации: их собственник имеет право на получение денежного дохода в течение всего срока владения обязательством. Выплату надлежащего владельцу дохода осуществляют по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу.

Доходность трежерис может расти и падать. На их цену влияют два ключевых фактора:

• Динамика ставки ФРС (чем она выше, тем выше доходность по выпущенным трежерис, и тем ниже их цена).
• Экономическая ситуация в мире. Например, банковский кризис в середине марте 2023 года привел к падению доходности и росту цен.

Инвесторы и правительства других стран покупают американские облигации, потому что это надежный и ликвидный актив, который позволяет сформировать финансовую подушку и получать стабильный доход.

Почему американские облигации так популярны

1. Безопасность. US Treasuries считаются одними из самых безопасных инвестиционных инструментов. Поскольку это облигации, которые выпускает правительство Соединенных Штатов, риск невыплаты очень низкий, если учитывать финансовый уровень страны.
2. Ликвидность. Рынок US Treasuries является одним из самых ликвидных рынков в мире. Это означает, что инвесторы могут очень быстро покупать или продавать эти ценные бумаги без значительных потерь в цене (спреды минимальные).
3. Доходность. US Treasuries, как правило, предоставляют стабильный денежный поток для инвесторов в виде купонов. Это особенно привлекательно для тех, кто ищет надежный источник дохода. А сейчас доходность еще и аномально высокая.
4. Глобальное доверие. Как инструменты от правительства США, американские облигации пользуются высоким уровнем доверия среди глобальных инвесторов, что делает их популярными не только в Соединенных Штатах, но и во всем мире.
5. Регуляторная роль. Многие институты и банки используют US Treasuries в качестве базового актива для соответствия регулятивным требованиям по капиталу и ликвидности.

В целом, US Treasuries популярны из-за своей безопасности, ликвидности, стабильного дохода и роли в диверсификации портфеля, что делает их заслуженной частью многих инвестиционных стратегий.

US Treasuries на прошлой неделе

Доходность коротких облигаций немного снизилась, но доходность среднесрочных и долгосрочных бумаг существенно выросла.

Так, 10-летние бонды выросли по доходности на 0,14%. Триггером к росту стали данные по инфляции США, несмотря на то, что, по мнению многих экономистов, они указывают на продолжение снижения инфляционного давления.

Аукцион 10-летних облигаций прошел на фоне сильного спроса, а 30-летние — разместились с более высокой доходностью и слабым спросом. Аукционы, в целом, нормально абсорбируются рынком, и это не является ключевым драйвером доходности.

Доходность US Treasuries

Источник: Bloomberg

Доходность самая высокая за последние 12 лет

По состоянию на 15 августа 2023 года, у коротких облигаций (до 1 года) доходность 5,2% годовых, у 2-летних бумаг — 4,9%, у 5-летних облигаций — 4,3%, а у 10-летних казначейских облигаций прибыль составляет 4,16%, тогда как долгосрочные 30-летние казначейские облигации приносят 4,26% годовых.

Так, в 2021 году доходность 30-летних бумаг была около 1,96%, а годом ранее — еще ниже. Фактически, доходность казначейских облигаций в 2022—2023 годах является самой высокой с 2010 года.

Являются ли казначейские облигации хорошей инвестицией

Будут казначейские облигации хорошей инвестицией или плохой — зависит от вашего финансового плана.

Для людей, которые не склонны к риску и хотят сохранить капитал, облигации, которые выпускает правительство США, могут прекрасно подойти. Но для тех, кто вкладывает для выполнения долгосрочных инвестиционных целей, таких как, например, выход на пенсию, казначейские облигации вряд ли обеспечат достаточно высокий уровень доходности, чтобы выполнить поставленные задачи. Акции все же дают лучшие результаты для прироста капитала на долгосрочном временном интервале.

Недостатки инвестирования в US Treasuries

У инвестирования в казначейские облигации есть свои некоторые недостатки.

Во-первых, у казначейских облигаций может быть значительная волатильность цены со временем, особенно в первые годы, когда до их погашения остаются еще десятилетия.

Во-вторых, если рыночные процентные ставки повысятся, стоимость имеющихся казначейских облигаций может упасть. Хотя сейчас уже все понемногу готовятся к снижению ставки в следующем году, что, наоборот, принесет позитив держателям облигаций в виде роста стоимости актива.

В-третьих, проблемой может стать то, что казначейские облигации выплачивают проценты каждые полгода, что может быть неудобным для людей, которые полагаются на свои инвестиции для покрытия повседневных расходов.

US Treasury Bonds | Казначейские облигации (США)

Казначейские облигации США (англ. Treasury bonds, сокр. T-Bonds) — это государственные долговые ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов США (Казначейством США) через действующее в его составе Бюро государственного долга. Это инструмент финансирования государственного долга. Срок погашения составляет от 20 до 30 лет. По казначейским облигациям выплачивается купонный доход дважды в год, в дату погашения выплачивается последний купон и сумма, равная номиналу облигации. Номинал казначейской облигации равен $100. Лот кратности при первичном размещении тоже равен $100.
Цена и доходность казначейской облигации при первичном размещении определяются на аукционе. Цена может быть больше, меньше или равна номинальной стоимости облигации. Цена ценной бумаги с фиксированной процентной ставкой зависит от ее доходности к погашению и процентной ставки. Если доходность к погашению (YTM) больше процентной ставки, цена будет меньше номинальной стоимости; если доходность к погашению равна процентной ставке, цена будет равна номиналу; если доходность к погашению меньше процентной ставки, цена будет больше номинала. Существуют определенные правила первичного размещения, при которых на одном аукционе участник торгов может купить облигации на сумму до $5 млн путем неконкурентных торгов или до 35% от первоначальной суммы предложения путем проведения конкурентных торгов.
В качестве календарной базы для долгосрочных казначейских облигаций применяется база расчета НКД и купонов — Actual/Actual. В настоящее время казначейские облигации выпускаются только в электронном виде. Ранее правительство США выпускало казначейские облигации в бумажной форме. Срок погашения последних бумажных облигаций — 2016 год.
По некоторым облигациям, выпущенным до 1985 года, Казначейство США оставило за собой право использовать оферту Call и тем самым досрочно погасить долг по облигации. Последний раз оферта Call по Treasury Bond была исполнена в 2009 году. В настоящий момент ни у одной облигации данного типа не предусмотрены условия оферты.
Первичные размещения «Трежерис» происходят в феврале, мае, августе и ноябре. В остальные месяцs года происходят доразмещения в уже существующие облигации.

Поделиться

Термины из этой же категории

Все данные по облигациям,
акциям и ETF в 1 клик

База из 800 000 облигаций, акций и ETF со всего мира

Многофункциональный поиск финансовых инструментов по заданным параметрам

Рейтинги от более 70 рейтинговых агентств, включая лидирующие РА

Более 300 источников котировок внебиржевого рынка и фондовых бирж

• Поиск облигаций & Карты рынка
• Ближайшие размещения (Россия)
• Поиск котировок облигаций
• Рэнкинги инвест. банков и юр. консультантов
• Cbonds Awards
• Cbonds Pages
• Ломбардные списки
• ЦФА

• Поиск акций
• Дивидендный календарь

• Календарь событий
• Дефолты
• Размещения
• Оферты
• Аукционы госбумаг
• Денежный рынок
• Дивидендный календарь

Инструментарий

• Надстройка Excel
• Watchlist
• Виджеты акций и облигаций
• Cbonds App

• Поиск кредитов
• Рэнкинги кредитов

• Поиск индексов
• Страницы стран
• Создать индекс
• Макроэкономика

ETF & Funds

Новости и Аналитика

• Для клиентов
• О нас
• Безопасность проведения платежей
• Стажировка
  в Cbonds
• Руководство пользователя сайта
• Функциональные характеристики сайта
• Описание процессов жизненного цикла сайта
• Оферта для физических и юридических лиц

CBONDS OLD

• Калькулятор
• Поиск котировок облигаций
• Карты рынка
• Конструктор рэнкингов
• Опросы

Трежерис: как устроены облигации США и можно ли их купить в России

Трежерис (от англ. treasuries, treasury – «казначейство») — это долговые ценные бумаги, выпущенные Казначейством США. Обязательства по ним исполняет правительство страны, которое использует выпуск трежерис для финансирования государственного долга. Фактически трежерис — это гособлигации. В России их аналогом можно назвать облигации федерального займа (ОФЗ). Трежерис считаются наиболее надежным и консервативным финансовым инструментом, поэтому традиционно им присваивают самый высокий уровень надежности – рейтинг «ААА». Трежерис работают по такому же механизму, что и обычные облигации. В течение срока владения инвестор получает купонный доход, а при погашении бумаги Казначейство США начислит проценты к номиналу. То есть продавец получит за одну бумагу больше, чем заплатил при покупке. Всего в обращении находится 906 выпусков гособлигаций США на сумму 24,3 трлн долларов, отмечает аналитик ФГ «Финам» Алексей Ковалев.

Какие существуют виды трежерис

1. Казначейский вексель (Treasury Bill). Это краткосрочная облигация со сроком погашения через один, три, шесть или 12 месяцев. Казначейство не выплачивает купонный доход по векселю, но продает его с дисконтом, то есть инвесторы зарабатывают при погашении векселя по номиналу бумаги.
2. Казначейская нота (Treasury Note). Это стандартная облигация, которая находится в обращении от двух до десяти лет. Ноты продаются по номинальной стоимости, а раз в полгода по ним выплачивается купон.
3. Казначейская облигация (Treasury Bond). Это бумага, схожая по условиям с казначейской нотой, но срок ее погашения гораздо дольше — 20–30 лет.
4. Защищенная от инфляции казначейская облигация (Treasury Inflation Protected Securities, или TIPS). Эта бумага защищена от инфляции за счет ежедневной индексации ее номинала на индекс потребительских цен. Но при дефляции ИПЦ снижается, и облигации начинают дешеветь. Ставка купона по бумагам фиксированная, но в денежном выражении выплата будет зависеть от изменения стоимости бумаги. Срок погашения TIPS — пять, 10 и 30 лет.

Кто и зачем покупает трежерис

Трежерис считаются одними из наиболее надежных инструментов долгового рынка облигаций, потому что возвратность средств гарантирует Казначейство США, поясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк. Именно это привлекает инвесторов — как частных лиц, так и институциональных игроков и зарубежные государства.

Трежерис подходят консервативным инвесторам, которые стремятся регулярно получать гарантированный доход с небольшим процентом и полным или частичным покрытием инфляции, добавляет эксперт. «С помощью таких ценных бумаг можно сформировать подушку безопасности, не боясь потерять деньги в результате падения котировок на бирже или высокой инфляции», — уточняет он.

19.08.2022 12:16

По итогам июня крупнейшими держателями американского госдолга являются:

• Япония (1,1 трлн долларов);
• Китай (835 млрд долларов);
• Великобритания (672 млрд долларов);
• Бельгия (332 млрд долларов);
• Люксембург (331,8 млрд долларов).

Россия в лице ЦБ тоже раньше держала гособлигации США, но к началу 2022 года вложения сократились до 4,5 млрд долларов. Резкое избавление от американских бумаг началось весной 2018 года: тогда в апреле их объем сократился с 96 млрд до 48,7 млрд долларов, в мае — до 14,9 млрд.

Какова доходность трежерис

Облигации Казначейства США, как и любые другие финансовые инструменты с низким риском, обладают низкой доходностью. При этом доходность TIPS может расти при повышении уровня инфляции, а при ее снижении будет падать. Также на показатель влияют процентные ставки, денежно-кредитная политика страны и состояние ее экономики.

Традиционно доходность по долгосрочным казначейским облигациям более высокая, чем по краткосрочным, так как риск изменения, например, процентных ставок за 20 лет выше, чем за полгода. Однако периодически ситуация меняется. Например, в середине августа, отмечает Миронюк, доходность двухлетних облигаций составила 4,97%, а десятилетних — 4,23%.

Зачастую это является одним из сигналов о приближающейся рецессии в экономике.

Как инвестировать в трежерис

После того, как были введены санкции в отношении России и Национального расчетного депозитария, инвестировать в американские казначейские облигации для россиян стало почти невозможно. Тем не менее есть варианты:

11.05.2023 19:45

Применение трежерис за пределами инвестирования

Казначейские облигации – это индикатор здоровья глобальной экономики, поясняет Миронюк. «Сигналами ухудшения состояния экономики являются инверсия кривой доходности, рост доходности выше локальных максимумов, отклонение доходности от официальных прогнозов», — отмечает он.

Также американские трежерис остаются бенчмарком долларовой доходности для всего мира, добавляет Ковалев.

На их стоимость, прежде всего, влияет политика Федеральной резервной системы (ФРС) США, а также долгосрочные инфляционные ожидания и политика заимствований Минфина страны, уточняет аналитик.

Трежерис являются индикатором отношения инвесторов к риску и оценкой возможной динамики ставки ФРС США, отмечает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. А инверсия кривой доходности американских казначейских облигаций, когда доходность по двухлетним облигациям превышает доходность по «десятилеткам», считается одним из индикаторов возможности возникновения рецессии в экономике США через некоторый промежуток времени, разъясняет он.

Риски и ограничения использования трежерис

Сейчас у россиян фактически нет возможности купить казначейские облигации США, напоминает Зварич. Для покупки этого инструмента нужно открыть брокерский счет за рубежом, но в условиях текущих ограничений брокер, скорее всего, откажется это делать, добавляет он. Также у российских инвесторов могут возникнуть сложности с налогообложением дохода от трежерис.

«На этом фоне российским инвесторам стоит обратить внимание на российские госбумаги – ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже», — добавляет Зварич. ОФЗ также считаются наиболее надежным инструментом инвестирования, так как гарантии по ним предоставляет государство. При этом у ОФЗ отсутствуют инфраструктурные риски.

Что такое трежерис простыми словами: главное

• Трежерис – это долговые ценные бумаги, которые выпускает Казначейство США и обеспечивает правительство страны. Российский аналог трежерис — ОФЗ.
• Казначейские облигации США — консервативный и надежный инструмент инвестирования, но из-за низких рисков не приносит высокого дохода.
• Существует несколько видов трежерис: казначейский вексель, казначейская нота, казначейская облигация и защищенная от инфляции казначейская облигация. Эти бумаги отличаются сроком обращения и способом получения дохода (купон или дисконт при покупке).
• Традиционно доходность у бумаг с длительным сроком обращения (20–30 лет) выше, чем у краткосрочных.
• Казначейские облигации США – это индикатор здоровья глобальной экономики, бенчмарк долларовой доходности и индикатор отношения инвесторов к риску.
• Купить трежерис можно только с зарубежного счета. В России можно вложиться в биржевые фонды, которые инвестируют в трежерис, либо рассмотреть вложения в ОФЗ.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете лучше изучить тему инвестиций, выбрать подходящего брокера, а также подобрать интересующие вас акции, облигации или открыть вклад.

Еще по теме:

Агентская облигация США

Агентская облигация (агентский долг) – это ценная бумага, выпущенная предприятием, которое спонсируется государством или другим федеральным правительственным ведомством, кроме Казначейства США. Некоторые из них не имеют таких гарантий, как казначейские и муниципальные облигации США.

Как работают агентские облигации США?

По большинству агентских облигаций выплачивается полугодовой фиксированный купон. Они продаются с различными приращениями, как правило, с минимальным уровнем инвестиций 10 000 $ для первого приращения и 5000 $ для дополнительных приращений. Однако ценные бумаги GNMA продаются с шагом 25 000 $. У одних агентских облигаций фиксированная купонная ставка, у других – плавающая. Процентные ставки по агентским облигациям с плавающей ставкой периодически корректируются в соответствии с изменением базовой ставки. Как и все облигации, агентские облигации США имеют риск изменения процентной ставки. То есть, инвестор может покупать облигации только для того, чтобы затем обнаружить повышение процентных ставок. В этом случае реальная покупательная способность облигации станет меньше, чем была. Получается, инвестор мог бы заработать больше денег, дождавшись повышения процентной ставки. Естественно, этот риск является большим для цен на долгосрочные облигации.

Типы агентских облигаций

• Облигации федерального правительственного агентства выпускаются Федеральным управление жилищного строительства (FHA), Управлением по делам малого бизнеса (SBA) и Государственной национальной ипотечной ассоциацией (GNMA). Облигации GNMA обычно выпускаются как сквозные ипотечные ценные бумаги. Как и казначейские ценные бумаги, облигации федеральных правительственных агентств обеспечиваются полным доверием и кредитом правительства США. В дату погашения полная номинальная стоимость агентской облигации возвращается ее держателю.
• Облигации предприятий, финансируемых государством (GSE), выпускаются Федеральной национальной ипотечной ассоциацией (Fannie Mae), Федеральным ипотечным кредитом (Freddie Mac), Федеральной корпорацией финансирования фермерских кредитных банков и Федеральным банком жилищного кредитования. Это частные компании, которые служат общественным целям и, следовательно, могут поддерживаться государством и находиться под надзором правительства. Облигации агентств GSE не имеют такой же степени поддержки со стороны правительства США, как казначейские облигации и облигации государственных агентств. Следовательно, существует некоторый кредитный риск и риск дефолта, но из-за этого предлагаемая по ним доходность обычно выше.