Как инвестировать в Индекс МосБиржи (IMOEX)?
Как самостоятельно инвестировать в Индекс МосБиржи?
Коротко о главном
Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»
Дарья Пенькова
Больше интересных материалов
проект «Открытие Инвестиции»
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Введите ваш email
Подписаться
Скачайте мобильное приложение «Открытие Инвестиции»:
«Открытый журнал» в один клик:
Правовая информация
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
© «Открытый журнал» 2018 — 2023
Биржевые фонды на индексы Московской Биржи
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Индекс МосБиржи (IMOEX)
Индекс МосБиржи (тикер «IMOEX») — взвешенный по капитализации композитный индекс, рассчитываемый на основе цен наиболее ликвидных российских акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, представленных на Московской бирже. Количество участников в индексе может быть разным, но не должно превышать 50.
Расчет индекса МосБиржи осуществляется на основе цен обыкновенных и привилегированных акций, которые находятся в свободном обращении, выраженных в рублях Российской Федерации. Помимо акций, в состав индекса включаются и депозитарные расписки.
Индекс МосБиржи — один из главных индикаторов состояния российского фондового рынка, наряду с индексом РТС. Если он растет, значит, большинство крупнейших акций также дорожают, и наоборот. Используется для отслеживания динамики и оценки доходности фондового рынка в целом.
Все эмитенты распределены по основным секторам экономики. Их перечень, а также вес в индексе пересматривается в первый день марта, июня, сентября и декабря. Обновленные расчеты вступают в силу в третью пятницу того же месяца. Организации, которые не показали необходимого роста, удаляются из индекса. При этом некоторые компании представлены в нём на постоянной основе.
Для вычислений используется цена закрытия, при этом вес одной компании не должен превышать 15%, а вес 5 компаний в совокупности не должен превышать 55%. Математически индекс МосБиржи представлен как отношение средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение. Простыми словами, график индекса показывает накопленную динамику стоимости рынка, т.к. рост капитализации умножается на предыдущее значение индекса. Индекс Мосбиржи был запущен 22 сентября 1997 года при базовом значении 100. На 30 декабря 2021 года это значение составляет 3 787.
Условия для включения акций в индекс: free–float (количество акций в свободном обращении) — от 10%; сделки с акциями заключаются ежедневно; коэффициент ликвидности (доля free-float, которая проторговывается на бирже в течение года) — от 15%; вес акций в корзине — от 0,25%.
Состав индекса Мосбиржи
В состав индекса МосБиржи входят наиболее крупные и перспективные российские компании из ключевых секторов экономики. Вот некоторые из них:
Поскольку огромную долю в индексе имеют «голубые фишки», то обрушение акций хотя бы одной из них сразу же скажется на индексе.
Распределение секторов экономики по весам в составе Индекса МосБиржи (на март 2021):
• энергоресурсы (нефть и газ) — 40,2%
• металлы и добыча — 18,5%
• информационные технологии — 9,9%
• потребительский сектор — 4,0%
Как инвестировать в индекс Мосбиржи
Индекс нельзя купить. Это не актив, а показатель, который считается пунктах. Но заработать на его росте можно, если:
1. Купить индексный фонд, ETF или биржевой ПИФ, наиболее точно повторяющий динамику IMOEX (подходит для пассивных инвесторов, фонд берет комиссию за управление);
2. Использовать производные финансовые инструменты (фьючерсы) на индекс — такие инструменты позволяют зарабатывать на высоких колебаниях, на высокой волатильности при относительно маленьких оборотах за день (но стоит понимать, что это рисковый инструмент, он не для новичков);
3. Приобрести все ценные бумаги, входящие в индекс, и попытаться сформировать портфель самостоятельно (потребуется достаточно большой капитал и ежеквартальная самостоятельная ребалансировка).
Биржевые фонды: еще один способ вложиться в российские акции
2022 год выдался тяжелым для инвесторов в российский фондовый рынок. Котировки многих акций значительно снизились — они не торговались около месяца. Многие компании воспользовались регуляторными послаблениями и перестали публиковать отчетность. Это неприятность для тех, кто предпочитает совершать сделки с акциями на основе фундаментального анализа. В такие моменты стоит задуматься об альтернативных стратегиях. Если инвестор все же хочет инвестировать в российские акции, то один из вариантов — это вложиться в фонды на них.
Существуют паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которые не торгуются на бирже. Обычно у них есть некоторые проблемы с ликвидностью. Так что будем рассматривать только БПИФ — фонды, которые торгуются на бирже. Фактически это те же ETF, только оформленные в России по российскому законодательству.
Плюсы фондов на российские акции
Диверсификация. Фонд — это диверсифицированный портфель ценных бумаг, что помогает снизить риски проблем конкретного эмитента.
Стратегия. Фонды могут отслеживать какие-либо индексы, или ими активно управляют. В любом случае оба варианта сводятся к тому, что сделки фонда следуют логике, заложенной профессиональными финансистами.
Экономия времени инвестора. Выбрать фонд проще, чем конкретную акцию: во-первых, их количество меньше, а во-вторых, нет необходимости подробно изучать бизнес каждого эмитента, как в случае фундаментального анализа. Кроме того, инвестор не тратит время на ребалансировки: управляющая компания занимается этим самостоятельно.
Более низкий порог входа. Зачастую цена одного пая фондов на российские акции не превышает тысячи рублей, многие стоят вообще несколько рублей, при этом один пай выступает частью диверсифицированного портфеля ценных бумаг. А есть акции, которые стоят значительно дороже.
Например, на конец декабря 2022 года акция «Норникеля» стоила почти 15 тысяч рублей, акция «ВСМПО-Ависма» — более 48 тысяч рублей. Рекордсмен в индексе Мосбиржи — привилегированная акция «Транснефти», ее цена примерно 86 тысяч рублей, а еще полтора года назад она превышала 170 тысяч рублей.
Налоговые льготы. Биржевые фонды, которые зарегистрированы в России, не платят налог с дивидендов, реинвестируя всю сумму полученных дивидендов.
Минусы фондов на российские акции
Комиссии. Основной минус фондов, но управляющие компании работают не бесплатно. Кроме того, у фондов есть расходы на депозитарий, регистратора, сделки на бирже и прочее. Расходы постепенно списываются из активов фонда.
Возможные ограничения. Речь про зарегистрированные в Европе ETF, которые ввиду ограничений перестали торговаться, даже те, что владеют только российскими активами.
Дополнительные сложности. История с банкротством одного из фондов FinEx показывает, что даже в случае фондов, которые, по идее, просто выступают портфелем активов, возможны свои сложности и неожиданности, которые могут привести к фатальным последствиям.
Выбирать все-таки придется. Для того чтобы выбрать подходящий фонд или фонды, все же придется потратить время: разобраться в стратегии, комиссиях, сравнить с другими.
Отсутствие дивидендов. Российские инвесторы очень любят дивиденды, но на конец декабря 2022 года на Московской бирже не было торгующихся фондов, которые бы выплачивали дивиденды. Единственный выплачивавший дивиденды ETF RUSE не торгуется с конца февраля.
Таким образом, инвестируя в фонды, инвестор может рассчитывать заработать исключительно на росте цены акций фонда. А она обычно следует за объемом активов фонда, который может вырасти как из-за подорожания акций, входящих фонд, так и за счет реинвестирования дивидендов от этих акций.
Фонды на российские акции
Рассмотрим конкретные фонды. На конец декабря 2022 года на Московской бирже торговалось 17 фондов на российские акции от 12 управляющих компаний, большинство из них относится к крупным банковским группам.
Кроме того, было еще по одному ETF от зарегистрированных в Европе управляющих компаний FinEx и ITI Funds, но они не торговались с конца февраля, так что ограничимся только их упоминанием.
Фонды можно разделить на несколько групп исходя из их стратегий.
Основные индексы Мосбиржи. Индекс Мосбиржи — это основной бенчмарк российского рынка, на конец декабря 2022 года он состоял из 40 акций 37 компаний. Покупая фонды, отслеживающие данный индекс, инвесто\р соглашается на среднерыночную доходность.
Состав индекса Мосбиржи можно охарактеризовать как крупнейшие публичные компании России, но и тут есть свои тонкости. Например, в него входит, хоть и с очень небольшой долей, имеющий много проблем в последние годы «Аэрофлот», но не входит имеющая в пару десятков раз большую капитализацию «Газпром-нефть». Все дело в низком показателе доли акций в свободном обращении у последней.
Вариация прошлой стратегии — отслеживание индекса Мосбиржи — 15. Это все еще достаточно диверсифицированный, но все же более ограниченный круг крупнейших по капитализации компаний, входящих в основной индекс Мосбиржи, — от «Алросы» до «Яндекса». Подразумевается, что за счет такого отсечения в индекс попадают только самые успешные и стабильные компании, что должно помочь получить большую доходность, чем среднерыночная.
Социально ответственное инвестирование. В данном случае во главу угла поставлены принципы социально ответственного инвестирования.
В частности, есть три фонда, которые отслеживают «Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития». В него входят компании, которые, согласно анализу отчетности, выступают лидерами по устойчивому развитию и имеют достаточную долю акций в свободном обращении — по аналогии с индексом Мосбиржи.
На конец декабря 2022 года в индекс входило 25 компаний, и он немало отличался от индекса Мосбиржи: например, крупнейшую долю — 5,96% — в нем занимал Магнитогорский металлургический комбинат, крупный вес, в 4,08%, имел не входящий в индекс Мосбиржи ФСК ЕЭС.
К этой же категории можно отнести фонд, отслеживающий «Индекс Мосбиржи исламских инвестиций», — сюда входят компании, чьи принципы ведения бизнеса соответствуют предписаниям и правилам, обязательным для мусульман. На конец декабря 2022 года в него входило 13 эмитентов. Крупнейший вес — 11,34% — в нем имела «Северсталь». При этом в нем отсутствовали такие флагманы российской экономики, как «Газпром» и Сбер, но были такие небольшие компании, как «Таттелеком» и «Юнипро».
Дивиденды. Несколько фондов отслеживают индексы, которые они разработали. Их принцип — вкладываться в регулярно выплачивающие солидные дивиденды компании. Во-первых, подразумевается, что у таких компаний есть стабильный бизнес, позволяющий им выплачивать дивиденды. А во-вторых, в фонды идет постоянный приток дивидендных выплат, который повышает чистые активы фондов.
Такой принцип выбора компаний для инвестиций очень популярен среди российских инвесторов, так что может быть интересен многим. При этом не стоит забывать, что такие фонды не выплачивают дивиденды своим акционерам, а реинвестируют их.
Другие принципы формирования индексов. Дивиденды — не единственная стратегия отбора компаний. Есть фонд, который вкладывает в разработанный им индекс акций роста. Его идея в том, что у этих компаний есть перспективы ощутимого роста финансовых показателей и капитализации. На конец декабря 2022 года туда входят как очень крупные компании — например, «Норникель» и НЛМК, — так и небольшие — например, Inarctica и Ашинский металлургический завод.
Активное управление. Также есть два фонда активного управления — в данном случае ставка делается на умение управляющего обогнать рынок. За это приходится платить повышенную комиссию.
Что в итоге
Одним из значительных минусов, которые принес 2022 год, стали регуляторные послабления, позволившие компаниям не публиковать отчетность. Это нанесло большой удар по инвесторам, которые предпочитали выбирать акции на основе фундаментального анализа.
В таких условиях было больше причин задуматься об альтернативных стратегиях для инвестиций в российские акции. Одна из них — это инвестиции в акции через биржевые фонды.
У такого вида инвестиций немало плюсов, например меньший порог входа по капиталу и затратам времени на анализ. Но, с другой стороны, за это приходится платить комиссию. А еще появляется дополнительная структура между инвестором и активами, с которой могут быть проблемы.
На конец декабря 2022 года на Московской бирже торгуется 17 биржевых фондов, отличающихся принципами инвестирования, управляющими компаниями, размером комиссий.
При решении инвестировать с помощью фондов перед покупкой паев инвестору стоит внимательно изучить все эти параметры и выбрать один или несколько фондов, подходящих под его стратегию.