Чем обеспечены современные деньги
Человек использует деньги уже тысячи лет, их воплощение менялось с ходом истории. Подробно о том, что такое деньги мы писали ранее. Но что стои́т за деньгами, и стои́т ли что-то на самом деле — давайте разберемся в этом вопросе.
Обеспечение действительных и фиатных денег
Вспомним одну из классификаций денег: есть деньги действительные и фиатные. Действительные деньги — это те, у которых номинальная стоимость совпадает со стоимостью драгоценного металла, из которого они изготовлены, т.е. с реальной стоимостью. Такие деньги обеспечены всегда, и обеспечены они этим самым металлом. Можно сказать, что действительные деньги являются своеобразным сертификатом на ценность.
В свою очередь, фиатные деньги являются лишь символом ценности. Фиатные, или фидуциарные деньги — это валюта, которая принята государством в качестве законного платежного средства. Да, это просто бумажки, которыми обмениваются в государстве для получения товара. Они не обеспечены никакими материальными ценностями и, по факту, основываются лишь на доверии людей, что на эти бумажки можно что-то купить. Но сказать, что фиатные деньги ничем не обеспечены также нельзя. За ними стоят нематериальные активы: авторитет страны, которой принадлежит валюта, показатели ВВП и экономики в целом. Например, за долларом стоит мощная экономика США. Если экономика становится слабее, то и доллар падает, и наоборот. Главный минус денег, обеспеченных авторитетом и экономикой, — их зависимость от политических решений и политической ситуации; решения центробанка могут как обрушить валюту, так и превознести ее над другими. Порой последние даже могут стать причиной высокой инфляции, о чем мы уже писали ранее. Фиатные деньги к кризисам не устойчивы.
На сегодняшний день действительные деньги канули в лету. Все те деньги, которые мы используем, — фиатные. А чтобы понять, почему материальное обеспечение для денег перестало быть необходимым и как мы дошли до жизни такой, стоит обратиться к истории.
Обеспечение денег в разные времена
С момента своего возникновения все деньги были чем-то обеспечены. К примеру, еще в цивилизации древних шумеров деньги представляли собой глиняные фигурки, изображающие овец или коров. И эти фигурки можно было обменять на реальный скот. Но это лишь один из частных случаев, которые затем переросли в систему.
Первой значительной системой, регулирующей обеспечение денег стал Золотой стандарт. Золотой стандарт — это денежная система, при которой происходит свободная конвертация валюты на золото. Другими словами, деньги по Золотому стандарту были обеспечены золотом. Эта система получила широкое распространение в XIX веке. Ее несомненным плюсом оказалось упрощение международных экономических отношений, потому что главная ценность, которую можно было обменять на большое количество валют, теперь была известна всем. Но зависимость от золотых запасов и возможности их пополнения оказывала давление на государства.
В 1944 Золотой стандарт сменяется Бреттон-Вудской системой. В этом году на одноименной Бреттон-Вудской конференции была принята фиксированная цена за золото — 35 долларов за тройскую унцию. Она была призвана наладить равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими. Но в итоге эта благая цель привела к чрезмерному распространению доллара и, как следствие, появлению Долларового стандарта. Золото, соответственно, уходило на второй план. И это понравилось не всем. Франция, во главе с президентом Шарлем де Голлем, вступила в конфронтацию с США, выпустив новый франк достоинством в 100 старых. Как следствие, во Франции начался бурный экономический рост. Вскоре она уже входила в тройку самых сильных экономик и настал час реванша: Франция потребовала у США обменять имеющиеся у нее доллары обратно на золото, так как Париж в них больше не нуждался. Этот хук от Франции создал прецедент, и вслед за ней обмена долларов потребовала и Германия.
Горький опыт — тоже опыт: стало понятно, что привязывать денежную систему к одной стране — не вариант. И на смену Бреттон-Вудской системе в 1976 году пришла Ямайская. Согласно Ямайской валютной системе, курсы устанавливаются не государством, а рынком. Деньги обеспечиваются экономической значимостью стран, их авторитетом, курсы колеблются из-за текущих мировых событий. И деньги не обеспечиваются золотом. Именно эта система действует и по сей день. Но в свете глобального кризиса 2008—2009 годов разговоры о необходимости новой экономической системы ведутся с завидной регулярностью.
Чем обеспечен биткоин и другие криптовалюты
Если нашим современным бумажным деньгам мы уже доверяем настолько, что нет разницы, чем они там обеспечены, то с криптовалютой не все так просто. Точнее, наоборот. Проще не придумаешь: она не обеспечена ничем! Такое положение дел настораживает, но есть и свои плюсы. Политическая независимость криптовалюты, ограниченность предложения, доступный выпуск и, наконец, надежды на светлое будущее — все это по факту стоит за биткоином. Остается определиться, хотите ли вы верить в это, или нет. Но если криптовалюта не имеет под собой ничего, деньги — это просто бумажки, то как копить на старость? Советуем почитать нашу статью об инвестировании, возможно, натолкнет на мысль.
Василий Чернуха
Анализирую, пишу и снова анализирую. Все происходящее в мире могу объяснить с точки зрения экономики. В блоге рассказываю о вещах, которые не оставят равнодушным ни одного homo economicus.
Должны ли деньги быть обеспечены?
Как утверждает теория, главные функции денег — эквивалент труда, материальных ценностей, средство обмена и накопления.
Первоначально денежные знаки изготавливались из материалов, которые сами по себе являлись ценностью — наиболее распространёнными были золотые монеты, потому ответ на вопрос о ценности и стоимости денег был очевиден. В наше время, когда денежные знаки стали полиграфическим изделием и цифрами на банковских серверах, всё чаще можно слышать вопрос — а сколько стоят деньги? И должны ли они быть привязаны к ценностям материальным и осязаемым?
В связи с этим мы сформулировали и обсудили в «Дискуссионном Клубе Полтава» такой дискуссионный вопрос: Должны ли мировые валюты быть обеспечены золотом или энергоресурсами?
Аргументы в пользу позиции утверждения (должны быть обеспечены) подготовил и озвучил Сергей Крижановский (дискуссионное прозвище Эволюционер). Аргументы позиции возражения (не должны быть обеспечены) — Александр Золотухин (дискуссионное прозвище Кихот)
Видео дискуссии
Аргументы сторон
Первый синий аргумент «За»
Эволюционер: Современная финансовая система оторвана от реальной экономики.
Американский доллар получил статус конвертируемой мировой волюты после подписания Бреттон-Вудского соглашения в 1944г., с целью активизации и упрощения межгосударственных торговых отношений. Впервые было введено понятие котировка и установлены курсы мировых валют относительно американского доллара — денежной единицы страны, экономика которой не пострадала в ходе второй мировой войны (впрочем, как и после первой, и даже выиграла в ходе этих войн).
В свою очередь, США обязались беспрепятственно обменивать доллары на золото Резервного фонда, то есть обеспечивать свою валюту реальным золотым запасом.
Курсы валют были фиксированными. Подобная система могла существовать до тех пор, пока США были способны обеспечить обмен доллара на золото. В 1949 г. резервный фонд США располагал 21800 тонн, что составляло 70% мировых запасов золота на то время! Но, к началу 70-х стало ощутимым перераспределение мирового золотого запаса в пользу Европы. А США печатали столько долларов, сколько хотели. К тому времени в международном обороте уже находилась значительная, растущая, ничем не обеспеченная долларовая масса, а объёмы добычи золота значительно отставали от роста мировой экономики и, тем более, от роста объёма денежной массы.
Сложившиеся условия привели к возникновению проблем с мировой ликвидностью доллара. Весной 1965 французское судно с грузом долларов США в объёме 750 млн тонн стало на якорь в порту Нью-Йорка. Согласно договору, эти банкноты были обменяны на 825 тонн золота по курсу 1,1 гр. золота за 1$. И это был не последний пароход из Франции — до конца этого года Франция обменяла на золото 4,92 млрд долларов США. Позднее к ней присоединилась и Германия.
В 1971г. Президент США Никсон в одностороннем порядке отменил своим Указом право беспрепятственного обмена бумажного доллара на золото. По сути, нарушив стратегический мировой финансовый договор. Мир промолчал. 1971-й год стал точкой отсчёта, с которой денежная масса потеряла последнюю связь с реальным миром.
Первый синий аргумент «Против»
Кихот: Необеспеченная валюта на самом деле является достаточно обеспеченной.
Взять, к примеру, американский доллар, который не обеспечен золотом или энергоресурсами.
Но ведь он подкреплён множеством других обеспечений, на первый взгляд вроде бы и не очевидных.
Это продвинутая экономическая система США, пронизанная огромным количеством взаиморасчётов, как тело человека сетью капилляров. Самая развитая торговля, имеющая наивысший статус в мире.
Это наипервейшая в мире политическая и военная мощь. Весь мир выстраивается под линейку под звуки американского гимна. Ни у одной страны в мире нет такого количества военных баз по всему миру, такой огневой мощи, возможностей влияния на внутреннюю политику других стран.
В США сосредоточено различных ресурсов и материальных активов по условным ориентировочным оценкам в 45 триллионов долларов, которые постоянно генерируют доход.
В долларах выданы огромные кредиты. Банковская система ожидает их возврата с процентами. И это очень даже хорошее обеспечение — ждать своего куска пирога.
Низкий уровень инфляции доллара — очевидный факт.
Сама жизнь подтверждает стабильность доллара. А отсюда и людская вера в него. Доверие, привычка миллиардов людей, массовое потребление доллара.
Например, вы сможете расплатиться купюрой начала 20 столетия. Миллиарды людей во всём мире доверяют именно доллару и стремятся держать свои сбережения в долларах.
Я привёл перечень на первый взгляд неочевидных, но железобетонных обеспечений доллара. Но все остальные так называемые необеспеченные валюты также привязаны к доллару и имеют свой прицепной вагончик неочевидных обеспечений. Поэтому необеспеченные валюты очень даже обеспечены.
Второй зелёный аргумент «За»
Эволюционер: Деньги из эквивалента стоимости превратились в товар.
16 марта 1973 года на Ямайской международной конференции курсы валют были подчинены законам рынка. С этого момента они перестали быть фиксированными и стали изменяются под воздействием спроса и предложения. Как семечки на базаре — чем больше покупателей, тем дороже семечки. Деньги официально приобрели основные признаки товара, что положило начало бурного развития спекулятивной мировой финансовой системы, плоды которой мы уже пожинаем и заложило основу всех грядущих мировых экономических кризисов.
Парадоксальная неразумность присвоения деньгам свойств товара состоит в том, что деньги, по сути своей, являются эквивалентом материальных ценностей и труда человека. Таким образом, обмен денег на товары или услуги — это естественный процесс денежного оборота. Но, покупка денег за другие деньги, есть ни что иное, как обмен «эквивалентами». Подобное возможно только в условиях, когда валюта чётко привязана к реальной экономике и обеспечена материальными ценностями. Иначе, возникает вопрос: «Эквивалент какого государства дороже? На сколько? И почему час работы гражданина одного государства дороже часа аналогичной работы над аналогичным продуктом гражданина другого государства?»
Выходит, что благосостояние граждан и безопасность их сбережений напрямую зависит от того, что сегодня какие-то бездельники на межбанковском рынке купили какой-то валюты больше, а какой-то меньше, ещё и заработали на этом. Эти безумные, с точки зрения реальной экономики, процессы и определяют курс валют в условиях их свободной конвертации. Таким образом, после Ямайской конференции печать мировых валют начала проводиться по принципу финансовой пирамиды.
Второй зелёный аргумент «Против»
Кихот: Обеспеченная валюта может быть разве на подпевках у необеспеченной.
Такие принципиальные минусы она имеет.
Перво-наперво, возврат к золотому стандарту технически невозможен. Сравним. Например, размер мирового ВВП за период с 1950 по 1995 годы вырос в шесть раз! А золота в банковских резервах осталось на уровне 33 тысяч тонн. На сегодня долларовая масса достигает 2,6 триллиона долларов, в то время как золотой резерв США составляет всего 260 миллиона тройских унций, при его рыночной стоимости порядка 431 миллиарда долларов.
В мире попросту нет столько золота, чтобы обеспечить потребности мировой экономики.
Кстати, а почему в бытность золотого стандарта экономические кризисы случались плотно и часто, чаще, нежели при необеспеченных деньгах? Сама жизнь показывает, что обеспеченные деньги не спасают от кризисов. Даже наоборот, они их усугубляют, ведь центробанки лишаются гибкости связываются по рукам и ногам невозможностью вмешаться в разрушительные экономические процессы.
Другое дело — необеспеченные деньги. Приходит кризисная волна — можно включить печатный станок, отрегулировать инфляцию, безработицу, величину процентных ставок по кредитам и так далее. Разумеется, что есть и побочный эффект в виде многочисленных финансовых пузырей. Получается снова застой, снова кризис. Ну ничего, нет добра без худа. Причём сама жизнь показывает, что таки добра больше. Иначе зачем бы мы сами себе вредили.
Третий красный аргумент «За»
Эволюционер: Ликвидность мировых резервных валют лежит в области психологии, а не экономики.
Итак, из двух моих первых аргументов можно сделать вывод, что деньги из эквивалента стоимости превратились в товар для спекулятивного рынка. Денежные знаки ничем не обеспечены, более того, идёт их бесконтрольная эмиссия (печатание).
Жозеф Кайо, бывший министр финансов одного из кабинетов Жоржа Клемансо, как-то рассказал де Голлю анекдот:
На аукционе «Друо» в Париже была выставлена на продажу картина Рафаэля. Араб, чтобы приобрести шедевр, предложил нефть, русский — золото, а американец, набивая цену, выкладывает за Рафаэля кипу стодолларовых банкнот и приобретает шедевр за 10 тысяч долларов. «В чем же тут трюк?» — удивился де Голль. «А в том, — ответил экс-министр, — что американец купил Рафаэля. за три доллара. Стоимость бумаги, на которой напечатана одна стодолларовая банкнота, — всего три цента».
Эти процессы идут и сейчас.
Первый в истории существования ФРС США аудит, проведенный в 2012 г., показал, что во время и после кризиса 2008 года эта частная корпорация секретно эмитировала и раздала 16 триллионов долларов «своим» банкам. Обращает на себя внимание тот факт, что среди получателей финансирования присутствуют и иностранные банки, что категорически запрещено американским законодательством. Фактически, это нарушение всех правил, а попросту — фальшивомонетничество.
Немецкий экономист Пауль Фриц подсчитал, что денег напечатано в 26 раз больше, чем можно приобрести товаров, недвижимости и всего, что продаётся на Земном шаре. Потому неудивительно, что уже продают участки на Луне.
Эта огромная, ничем не обеспеченная денежная масса, которую экономисты называют «горячие деньги», и является основным источником всех глобальных кризисов, которые сотрясали мировую экономику и которые, судя по всему, эту экономику и похоронят. Таким образом, мы имеем дело с экономическим и финансовым парадоксом, когда резервная валюта, которая уже без малого как пол века ничем не обеспечена, и по сути является просто бумагой, сохраняет свою ликвидность. Человечество по инерции воспринимает её как деньги, и этот факт лежит в области психологии, а никак не в сфере экономики. То есть, это глобальная афера.
Третий красный аргумент «Против»
Кихот: Появление необеспеченной валюты эволюционно обусловлено.
Это, таким образом, разумная данность сегодняшнего момента.
Посмотрим в прошлое.
До появления денег процветал бартер. Потом появились первые товарные деньги — скот, меха, шкуры животных и так далее. Следующий этап — использование в качестве денег золота и серебра, сначала в виде слитков, а затем в виде монет.
Применение денег позволило разделить бартер на два процесса — приобретение товара и продажа товара. Дальше движение денег оформилось в отдельный самостоятельный процесс. Вследствие этого деньги стало возможным накапливать, а также давать взаймы.
Идём дальше — вместо денег, имеющих собственную стоимость, появились бумажные деньги, которые по сути не обладали собственной стоимостью. Это уже был первый шаг к выпуску денег без наличия золотого покрытия, но которые можно печатать, привязывая уже к потребностям оборота.
За бумажными деньгами появились электронные. И сейчас вот мы на пороге расцвета криптовалют, которые на данный момент ещё более необеспечены, нежели прежние так называемые фиатные деньги. Кстати, напомню, что фиатные деньги — это как раз и есть наши символические деньги, не имеющие самостоятельной стоимости. Доллар США — это фиатные деньги. И гривня тоже. И евро.
Так вот фиатные (или же по-иному — необеспеченные) деньги — это тренд века сего. Хотя в первом аргументе я достаточно обосновал, что они таки обеспечены даже лучше, нежели золотые.
Фиатные деньги — требование времени, специфика развития цивилизации на данном этапе. Время требует, чтобы номинальная стоимость валюты не была ограничена ресурсами.
Итак, я привёл здесь тезисно историю развития денег и показал, как фиатные деньги появились совершенно естественно, эволюционным путём, а потому можно с уверенностью сказать, что на сегодня валюта не должна быть обеспечена золотом или энергоресурсами.
Общий итог дискуссии
Сразу скажем, что дискуссия состоит из двух частей.
В первой стороны привели аргументы, отформатированные по Правилам Клуба.
Во второй, которая начинается с 17:10 мин. стороны в свободном стиле приведённые аргументы обсудили.
Собственно, аргументы «За» раскрыли минусы необеспеченных денег, а аргументы «Против» — плюсы. Минусы и плюсы необеспеченных денег, которыми мир пользуется уже почти 50 лет. По окончании дискуссии вопрос дискуссии показался нам вроде как и не совсем корректным. Ведь сама жизнь показала состоятельность денег, необеспеченных золотом или энергоресурсами. Кстати, необеспеченность денег (за пример мы взяли доллары США) золотом совсем не означает, что они вообще ничем не обеспечены. Они обеспечены — крупнейшей мировой экономикой США, их политической и военной мощью, наконец — верой людей по всему миру.
Минусы тоже существенны. Они способствуют экономическим кризисам. Кроме того, в случае с долларом — позволяют развиваться тем, кто его печатает, в ущерб прочим национальным экономикам. А никому ведь не хочется допрыгаться до ручки.
Предполагаем, что после накопления достаточного груза проблем, по философскому закону перехода количественных изменений в качественные существующие необеспеченные деньги будут заменены на другие деньги. Каким образом они будут обеспечены — мы не знаем. Видимая перспектива — различные разновидности криптовалют. Вроде бы о обеспечении их золотом речи не идёт.
Итак, аргументы За и Против мы привели, подытожили. А теперь можно выразить собственное мнение через голосование и в комментариях.
Голосование
Должны ли мировые валюты быть обеспечены золотом или энергоресурсами?
Александр ЗОЛОТУХИН , организатор Дискуссионного Клуба Полтава
Почему деньги должны обеспечиваться золотом?
Система золотого стандарта функционировала с большим успехом на протяжении многих столетий, включая почти два столетия истории США до 1971 года, когда эта страна стала самой богатой в мировой истории.
В 1971 году главного экономиста Управления по вопросам менеджмента и бюджета США Артура Лаффера, спросили о том, что он думает о последствиях «закрытия Никсоном золотого окна»; напомним, что это решение фактически положило конец Бреттон-Вудскому соглашению, согласно которому цена на золото была зафиксирована на уровне 35 долларов за унцию. Лаффер ответил следующее:
«Американцам теперь уже не будет так весело жить». И он был прав.
Но почему? Почему же коллективный разум сегодняшних представителей центральных банков, а на самом деле, всех глав центральных банков с 1971 года, игнорирует желтый металл? Это может показаться странным, но так было всегда. Еще в 1928 году в книге под названием «Руководство для умной женщины по вопросам социализма и капитализма» Джордж Бернард Шоу писал:
«Вам необходимо сделать выбор… между доверием к естественной стабильности золота, либо к честности и уму членов правительства. И при всем уважении к этим джентльменам, я советую вам, пока существует капиталистическая система, выбирать золото».
То же самое можно сказать и сегодня. Ничего с тех пор не изменилось. Девяносто лет назад умные женщины понимали это.
Чтобы осмыслить, почему золото хорошо работает в качестве меры стоимости, нужно понимать то, что характеризует хорошие деньги. Поклонники криптовалют заново открывают для себя то, что экономисты всегда знали: лучшие деньги – это стабильные деньги, или, точнее, стабильные деньги – это деньги, которые стабильны по своей стоимости. Биткоин и его аналоги являются хорошими средствами для азартных игр (рост популярности таких городов, как Лас-Вегас, показывает большой интерес к такой деятельности), но при этом плохой валютой.
В идеале валюта должна быть совершенно стабильной по своей стоимости. Рыночная экономика организована вокруг цен, прибыли и процентных ставок. Изменение стоимости валюты нарушают этот порядок, создавая хаос и бедлам. Джон Мейнард Кейнс описал эту ситуацию в 1923 году:
«Рынки не могут работать должным образом, если деньги, которые они принимают в качестве стабильной меры стоимости, являются ненадежными. Безработица, нестабильные условия жизни рабочего, разочарования в ожиданиях, внезапная потеря сбережений, чрезмерное обогащение некоторых людей, спекулянты, — все это в значительной степени обусловливается нестабильностью меры стоимости».
В книге «Скандал вокруг денег» Джордж Гилдер обновил это утверждение, используя терминологический аппарат современной теории информации:
«Манипуляции валютами приводят к нестабильности всех рыночных оценок. Согласно теории информации, если средство передачи сообщения посылает собственное сообщение, то это называется шумом. Шум в канале снижает пропускную способность канала относительно передачи точной информации», — сказал он.
На практике идеального процесса информирования достичь невозможно, поэтому необходимо более адекватную альтернативу. Адекватной альтернативой является золото: желтый металл больше всего соответствует идеалу стабильности его стоимости. Четвертый президент США Джеймс Мэдисон кратко подытожил эту мысль:
«Единственной адекватной гарантией стабильной стоимости бумажной валюты является ее конвертируемость в драгметалл (золото) – наименее колеблющийся и единственно универсальный вид валюты».
США стали одной из самых успешных стран в мировой истории, потому что такие люди, как Джеймс Мэдисон понимали значимость золота и придерживались своего понимания в 1789-1971 гг.
В этом одном предложении Мэдисон затронул некоторые важные политические истины. Можно, конечно, возразить на него тем, что в идеале, «умные люди» могут собраться вместе и создать более подходящую – то есть, более стабильную – основу для денег, чем золото. Однако как можно заметить, никто этого не делает. Никто даже и не пытался это сделать за последние пять десятилетий господства бумажных денег. Одна из причин этого заключается в том, что они – люди: следовательно, они подчиняются политическому давлению, а золото – нет. Это одна из причин, почему, как утверждал Мэдисон, золото останется «единственной адекватной гарантией стабильной стоимости бумажных денег».
С этим связан тот факт, что золото является «единственной универсальной валютой». Это единственный предмет (наряду с серебром), который все люди согласились использовать в качестве основы для денег; он обеспечивал функционирование фиксированных обменных курсов между странами, значительно упростив процессы торговли и инвестирования. До Первой мировой воны большинство крупных правительств поддерживали мировой золотой стандарт, который был просто юридическим закреплением многовековой практики использования золотых и серебряных монет во всем мире. Эта система была восстановлена в 1920-х гг., а затем в 1944 году в Бреттон-Вудсе. Проблем с мировыми валютными системами на основе золота у человечества не было.
Вопреки распространенному мнению, большинство стран сегодня не обладают свободно плавающими валютами. По данным Международного валютного фонда, около половины всех стран активно «привязывают» свои валюты к другим валютам, обычно к одной из ведущих международных валют, такой как доллар или евро. Другими словами, у них есть фиксированные обменные курсы. Еще 25% всех валют «стабилизированы» по отношению к ведущей международной валюте, которая остается эталонной, но при этом обменные курсы могут несколько колебаться. Большинство современных валют сегодня являются частью валютных блоков (доллар или евро), находясь либо в «привязанном» либо в «стабилизированном» состоянии. Единственной существенной разницей между валютным блоком евро и предыдущим мировым валютным блоком, основанном на золоте, является мера стоимости: золото или плавающий бумажный евро.
Несмотря на энтузиазм по поводу фиксированных обменных курсов (форма стабильных денег), сегодня никто не заинтересован в создании единого мирового валютного блока. Можно было бы, например, создать мировой валютный блок вокруг евро, и МВФ предложило бы соответствующую инфраструктуру. Тогда мир освободился бы от трудностей, связанных с плавающими валютами. Обменный курс между долларом и евро стал бы фиксированным, наряду с обменными курсами между фунтом и евро, иеной и евро, а также другими валютными парами.
Причина того, почему так не происходит, проста: никто не будет доверять Европейскому центральному банку (ЕЦБ). Дело в том, что ЕЦБ подвержен политическому давлению и другим факторам, которые не оказывают своего влияния на золото. ЕЦБ также может служить средством осуществления политического давления.
На самом деле, в мире уже существовала подобная система. Она называлась Бреттон-Вудским соглашением. Британский фунт, немецкая марка, японская иена, французский франк и все другие мировые валюты были номинально привязаны к доллару США. Причина, по которой все эти страны согласились с этим порядком, заключалась в том, что доллар США был привязан к золоту по цене 35 долларов за унцию. Когда американская валюта была отвязан от золота в 1971 году, ни одна из указанных стран не была заинтересована в том, чтобы оставаться в связке с долларом и валюты начали «плавать» относительно друг друга. Они до сих пор плавают.
Эффективность золота как меры стабильной стоимости является вполне доказанной. На самом деле, она оказалась намного лучше, чем можно было бы ожидать. То, что стало возможным благодаря золотому стандарту, например, необычайная стабильность доходности облигаций в XIX-м веке – не было достигнуто при системе бумажных валют.
Экономика функционирует стабильно, когда валюты обладают стабильной стоимостью. Лучший способ обеспечить стабильность валюты – привязать ее к золоту. Никто не предложил адекватной альтернативы золоту до сих пор; никому даже и не нужна эта альтернатива, поскольку золото всегда выручало человечество.
Чем обеспечены современные деньги? Особенно ничем, но это лучше, чем было
Разговоры, что «деньги — это бумага», давно стали общим местом, с этим все соглашаются, но никто ничего не меняет. Что естественно — уже 3—4 поколения не видели золотых и серебряных денег, но обходились бумажными: купюрами, банкнотами, ассигнациями и медно-никелевой мелочью для размена. Но все-таки — есть ли у денег какая-то твердая цена?
Немного о бумажных и металлических деньгах
Когда-то золотые, серебряные, медные и бумажные деньги использовались одновременно и свободно обменивались. Бумажный фунт, доллар или рубль имели ту же покупательскую способность, что и фунт, доллар или рубль из драгоценного металла. Так было задумано и обычно работало сразу после введения бумажных денег, которые появились в разных государствах в разное время: в Китае — больше тысячи лет назад, в большинстве стран — в 17—19-м веках.
Понятный пример бумажных денег — Российская империя, эпоха Екатерины II, все написано на купюре:
Очень скоро государства поняли, что могут напечатать больше купюр, чем монет у них в закромах. В таком положении обмен всех ассигнаций на металл невозможен. Но ситуация, когда все владельцы банкнот одновременно понесут их в банки для обмена на монеты, тоже практически невозможна. Потому власти гарантировали обмен ассигнаций на золото или серебро и обязали принимать бумажные деньги наравне с монетами.
Пока была реальная возможность обмена — все работало, когда возникали проблемы с обменом — ценность ассигнаций падала. Например, в 19-м веке в Российской империи в частных сделках могли назвать разную цену при оплате ассигнациями или серебряными деньгами. И в других странах бывали периоды недоверия к бумажным деньгам, их тоже считали дешевле монет.
Обратите внимание: во времена свободного обмена бумажных денег их количество уже было больше золотого запаса.
В 19-м веке в периоды подъема экономики британский фунт был реально обеспечен золотом на 4—5%, при спаде — на 10—12%. Речь не только про напечатанные и отчеканенные деньги, но также про средства на банковских счетах.
Про золотой стандарт
Параллельное хождение банкнот и монет из драгоценных металлов прекратилось в первой половине 20-го века. Тогда же цену денег перестали привязывать к серебру. Но сохранился золотой стандарт на уровне центральных банков и отношений между государствами.
Первый раз ведущие экономически развитые страны договорились об этом еще в 1867 году в Париже. Всеобщим мерилом стоимости признали унцию золота. Это способствовало и мировой торговле, и внутренней стабильности валют.
Однако в Первую и Вторую мировую и во время Великой депрессии государства и временные администрации печатали деньги вообще без оглядки на обеспечение.
После Второй мировой стало ясно, что нужна новая система хотя бы для международной торговли. Решением стала Бреттон-Вудская система (Bretton Woods system), принятая в 1944 году.
Ее суть в следующем:
- цена золота фиксировалась на уровне 35 долларов США за унцию;
- курсы валют других стран-участниц четко определялись относительно доллара;
- центральные банки этих стран следили, чтоб их деньги не менялись относительно доллара больше чем на 1%.
Почему выбрали именно доллар? У США была масса преимуществ перед другими государствами: мощная экономика, огромный объем мировой торговли уже шел в долларах, кроме того, Соединенные Штаты собрали у себя примерно 70% золота мира. Большей частью оно принадлежало США, но многие страны держали свои запасы в американских хранилищах.
До определенного момента мировая торговля развивалась, расчеты шли по заранее известным фиксированным курсам. Однако накапливались противоречия, росли подозрения, что Америка печатает слишком много долларов, что золото дороже 35 долларов за унцию.
Франция, за ней Германия и другие страны потребовали вернуть свои золотые запасы, а в Америку пошли доллары из этих стран. Система зашаталась.
Так или иначе, в 1971 году президент Никсон отменил золотой стандарт. Золото подорожало вначале до 38 долларов за унцию, потом до 42 долларов и выше.
Похоже на крах доллара? Наоборот — с тех пор золото вообще перестало быть элементом денежной системы, а доллар остался главной валютой международной торговли. Кроме того, в странах с нестабильной собственной валютой население активно пользуется долларом для сбережений и прямых сделок между собой.
А на международном уровне с 1976 года заработала Ямайская валютная система. По ее правилам:
- отменены все золотые стандарты и золотые паритеты, прошла демонетизация золота;
- на мировом рынке курсы валют определяются спросом и предложением;
- центральные банки государств могут влиять на курсы внутри страны.
С тех пор золотого обеспечения — ни в монетах, ни в слитках, ни как-то еще — не имеет ни одна валюта.
Правда, на советских деньгах писали, что они «обеспечены золотом, драгоценными металлами и прочими активами Государственного банка», но золото в обмен на рубли не выдавали и подробностей обеспечения не раскрывали.
Интересно вышло в Швейцарии. До 1999 года в законе было прописано, что швейцарский франк на 40% обеспечен золотым запасом Центрального банка. Потом швейцарский народ на референдуме отказался от этой нормы.
Про товарное обеспечение денег
Обычно говорят, что инфляцию вызывают лишние, т. е. не обеспеченные товарами деньги. Это сильно упрощенная часть правды.
Да — если в обороте появляются деньги, на которые нечего купить, то цены действительно растут, пока предложение денег и товаров не сравняется. Хотя и здесь некоторое упрощение: при избытке денег товары могут просто исчезнуть, потому что владельцы товаров, и профессиональные торговцы, и частные лица не уверены в будущем денег — запас товаров выглядит надежнее.
Но кроме товаров, за деньги продают еще и услуги, только складировать их в запасы никак не получится.
Различается скорость оборота денег. Представьте: утром за 2 рубля покупают пачку хлопьев в ларьке, продавец берет деньги из кассы (иногда это разрешается) и покупает чашку кофе в автомате, владелец автомата вечером забирает выручку и покупает на эти 2 рубля мороженое детям и т. д. А другая такая монета пролежала неделю в кошельке без движения.
Чтоб не случилось инфляции, нужно обеспечить товарами и услугами только платежеспособный спрос. Деньги в накоплениях ничем обеспечивать не нужно.
Потому в странах с более-менее устойчивой экономикой товарооборот, деловую активность и инфляцию регулируют изменением ставок рефинансирования.
- При высоких ставках выгодней положить деньги на депозит, т. е. убрать их с потребительского рынка.
- При низких — выгодней брать кредиты на производство и потребление, а значит, увеличивать продажи товаров и услуг.
И еще про инфляцию и печатный станок
Как у нас обычно объясняют инфляцию? «Напечатали денег, повысили зарплату просто так». На самом деле пресловутый печатный станок не так уж и виноват, потому что большая часть денег вообще не печатается, а находится в безналичной форме на банковских счетах. Маховик можно раскрутить вообще без притока новых денег.
Вот самый простой пример из учебников по экономике, правда, эту страницу многие, кажется, пролистывают.
У человека есть 10 000 рублей. Он кладет их в банк на депозит. Банк оставляет себе 2000, а остальные выдает другому клиенту в качестве кредита. Сколько денег в системе? Уже 18 000. Заемщик тратит полученные 8000. Их новый владелец кладет деньги в банк. Банк опять выдает 80% от полученных денег в кредит. Кто-то третий получает 6400 рублей. И так далее. Если банк оставляет в резерве 20%, то первоначальная сумма, те 10 тысяч, что мы назвали, вырастет в 5 раз.
Не станем описывать весь механизм, но отметим, что любое государство не только печатает купюры и монеты, но и влияет на объем безналичных денег в обороте.
В чем выгода необеспеченных денег?
Мы виним во многих бедах слабую необеспеченную валюту. Потому что много раз переживали один и тот же сценарий.
Чтоб залатать дыры, государство выпускает в оборот явно лишние деньги. Платежеспособный спрос превышает предложение — в результате растут цены, население и продавцы ожидают еще большего роста цен. Дальше кризис.
Но представьте обратную картину.
В государстве есть предпосылки для роста экономики — например, для строительства предприятий и производства чего-то востребованного. Чтоб финансировать эти проекты, можно выдать кредиты (напечатать деньги). Новые деньги пойдут в оборот, новые предприятия произведут новые товары и уравновесят дополнительные деньги.
А если бы деньги оставались золотыми или обеспеченными золотом, то этого роста не случилось бы. Примерно так все происходило в Средние века, до появления современной банковской системы. Тогда не бывало инфляции, зато была бедность, голод и постоянный недостаток денег для развития.
Богатые оставались богатыми много поколений, а новые миллионеры появлялись заметно реже, чем теперь (миллиардеров еще не было).
Вывод: вернуть деньгам обеспечение — значит сделать их гораздо менее доступными и затормозить развитие экономики.
А экономика без легкого доступа к деньгам — что-то вроде машины без смазки и на деревянных колесах вместо шин.