Каковы преимущества создания вторичного рынка кредитов МСБ
В развитых странах вклад малого и среднего бизнеса (МСБ) в ВВП достигает порядка 50%. Россия отстает от этих показателей двукратно, но в рамках национальных проектов ставит амбициозные задачи по увеличению доли МСБ до 32,5% к 2024 г. с нынешних 23%. Ключевой, но не единственной мерой для достижения этой цели является поддержка кредитования малого и среднего бизнеса.
В 2018 г. темпы прироста портфеля кредитов МСБ оказались самыми низкими среди сегментов банковского кредитования. Задолженность малого и среднего бизнеса впервые с 2014 г. показала скромный прирост – на 1%. Но при этом портфель кредитов крупному бизнесу вырос на 12%, а розничных кредитов физическим лицам, включая ипотеку, – на 22,4%.
Для банка кредиты МСБ – достаточно сложный в работе продукт, в том числе из-за повышенного кредитного риска: доля просрочки на начало года составляла порядка 12%. Для сравнения: в корпоративном сегменте – около 5%, хотя и с учетом сокрытия проблемной задолженности в реструктуризациях. Помимо этого у малых и средних предприятий обычно отсутствуют ликвидные залоги, так как основные средства, как правило, находятся в аренде, что повышает требования к формированию банками резервов. Для оценки МСБ банкам нужны сложные модели скоринга, поскольку сегмент включает широкий диапазон бизнесов с соответствующей спецификой – от микропредприятий с доходами до 120 млн руб. и штатом не более 15 сотрудников и до среднего бизнеса с выручкой до 2 млрд руб. и максимальной численностью сотрудников 250 человек. Также для МСБ обычно характерна невысокая прозрачность: деятельность может быть рассредоточена по нескольким юридическим лицам, что не позволяет банку видеть весь периметр заемщика. Все эти риски и издержки закладываются банками в ставку, которая представляет существенный вызов для рентабельности большинства МСБ.
Главным драйвером кредитования МСБ при стагнирующем потребительском спросе выступают меры господдержки в виде субсидирования процентных ставок, гарантий Корпорации МСП и поручительств от региональных гарантийных фондов. Рыночным же инструментом поддержки, не требующим прямого расходования бюджетных средств, является секьюритизация портфелей кредитов МСБ. В России было проведено уже три знаковые сделки по их секьюритизации – Промсвязьбанком, Транскапиталбанком и «МСП банком». Размеры выпусков составляли 5–7 млрд руб. каждый, что в сравнении с общим объемом портфеля, превышающим 4 трлн руб., пока очень мало, чтобы повлиять на рынок. Но эти выпуски стоит рассматривать как стартовые точечные сделки, на которых происходит обучение и банка-оригинатора, и организаторов, и инвесторов.
Секьюритизация – это альтернативный источник фондирования кредитов МСБ через выпуск специально созданным эмитентом облигаций, обеспеченных поступлениями по кредитам; она также разгружает капитал банков для новых выдач. Как правило, она строится как многотраншевая сделка, при которой дефолты в проданном портфеле кредитов абсорбируются младшим траншем, выкупленным банком-оригинатором. Наличие младшего транша не только повышает кредитное качество старшего транша, который предлагается рыночным инвесторам, но и позволяет банку-оригинатору сохранить процентный доход по проданному портфелю. Также за банком-оригинатором остается сервисная комиссия от обслуживания кредитов и вместе с ней – клиентская база для дальнейших продаж продуктов банка.
Основной интерес банка-оригинатора в таких сделках заключается в достижении более низкой ставки размещения с баланса специально созданного эмитента по сравнению с прямыми заимствованиями банка на рынке. Это достигается путем обособления портфеля кредитов банка от остальных его рисков и видов деятельности, а также ряда дополнительных мер кредитной поддержки – например, в виде младшего транша и избыточной доходности портфеля кредитов. Размер младшего транша в таких сделках составляет порядка 30% от выкупаемого портфеля кредитов, тогда как, например, в ипотечной секьюритизации – порядка 10%, что соответствует разнице рисков в этих сегментах. Меры кредитной поддержки сделки позволяют выпуску в рамках секьюритизации получить кредитный рейтинг выше, чем у самого банка, что расширяет базу инвесторов и снижает ставку. Вместе с тем секьюритизация – это вызов уровню технологичности банка. В первых сделках издержки на настройку IT-систем для формирования и мониторинга портфеля кредитов и подготовку юридических документов могут ставить под сомнение экономическую целесообразность выпуска.
Для инвесторов качественно структурированный инструмент – это привлекательный актив с премией к ОФЗ порядка 100–150 базисных пунктов. Однако оценка такой инвестиции – ресурсоемкая задача, поэтому на начальном этапе ключевым фактором размещения становится наличие якорного инвестора. И такой в сегменте МСБ есть – это Корпорация МСП и ее дочерний «МСП банк». «МСП банк» в таких сделках выполняет роль якорного инвестора, резервного сервисера, организатора, банка счета, кредитора промежуточного финансирования и разработчика стандартов кредитования. В последней сделке «СФО МОС МСП 1» Корпорация МСП участвовала также в качестве поручителя.
Особенность государственной поддержки в этом сегменте заключается в стремлении развивать практику мультиоригинаторной секьюритизации, при которой в одной сделке объединяются пулы нескольких банков. Это позволяет снизить затраты на организацию сделок для оригинаторов и повысить доступность этого инструмента для банков с базовой лицензией, для которых критично фондирование кредитования МСБ. Поддержка небольших банков особенно актуальна в условиях роста концентрации в сегменте: за три года доля 30 крупнейших по активам банков в выданных МСБ кредитах увеличилась на 28 процентных пунктов и к концу 2018 г. составила 74%.
Масштабирование опыта, полученного на первых точечных сделках с государственной поддержкой, станет основой развития российского рынка неипотечной секьюритизации. Качественное структурирование сделок, позволяющее минимизировать риски инвесторов старшего транша, даст участникам рынка новый инструмент для диверсификации вложений. В конечном итоге секьюритизация через разгрузку капитала банков позволит увеличить объемы и улучшить условия кредитования МСБ, что расширит возможности инвестирования для малого и среднего бизнеса.
Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
МСП Банк
Акционерное общество «Российский Банк поддержки малого и среднего предпринимательства» (дочерний банк Корпорации МСП) создан для работы с одним из важнейших для российской экономики сегментов – малым и средним бизнесом.
Задачи
- Разработать и исполнить стратегию продвижения банка в социальных медиа
- Комплексное продвижение банка в сети интернет, лидогенерация
Решения
- Таргетированная реклама, рекламные интеграции;
- Создание уникального контента;
- Ведение сообществ в социальных сетях и канала в Телеграм;
- Проведение фотосъемок;
- Проведение конкурсов и прямых эфиров.
Санкт-Петербург, РФ
192076, пр. Обуховской Обороны д. 112, кор. 2 лит.И
Москва, РФ
105164, Нижний Сусальный переулок, д. 5, стр.19
Казань, РФ
420012, Ул. Айвазовского, д. 3а
Единый контакт центр 24|7
Телефон
Санкт-Петербург +7(812)982-0-555
Мир +7(495)968-31-38
Почта
Для запросов: go@pbd.space
По всем остальным вопросам: in@pbd.space
МСБ — приоритет для всех банков
Кредитование сектора малого и среднего бизнеса (МСБ) как было, так и остается приоритетным направлением работы казахстанских банков, заявил в интервью «&» заместитель председателя правления Альянс Банка Рахим Кадыров. Однако привлечение средств на рынке ценных бумаг или от фондов прямых инвестиций — для предпринимателей дело более отдаленной перспективы.
— Рахим Адильевич, как вы оцениваете нынешнюю ситуацию с финансированием банками малого и среднего предпринимательства?
На мой взгляд, на снижение объемов кредитования сектора МСБ сильно повлияла современная экономическая ситуация. Сложности с привлечением ресурсов из-за рубежа привели к тому, что многие банки всерьез задумались над сохранением ликвидных активов и пересмотрели свою кредитную политику. Некоторые банки совсем перестали выдавать кредиты каким-то сегментам клиентов. Но что касается сегмента МСБ, то практически все казахстанские банки сильно в нем заинтересованы. Насколько мне известно, ни один крупный банк в современных экономических условиях не отказался от финансирования МСБ. Банки по-прежнему выделяют кредиты для малых и средних предпринимателей.
Если проанализировать структуру совокупного ссудного портфеля банковской системы в разбивке по отраслям, то станет видно, что банки в меньшей степени финансировали добывающие отрасли, так как компании этого сектора не испытывали потребности в этом. Поэтому банки сосредоточились на кредитовании строительной отрасли, сектора МСБ и розницы, которые составляли основную долю ссудных портфелей банков. В результате в условиях дефицита ликвидности банки стали сокращать объемы кредитования, прежде всего этих трех сегментов.
К чему это привело, думаю, все знают. Только за I квартал этого года объем производства в сегменте МСБ упал фактически в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Уровень занятости на малых и средних предприятиях тоже снизился — кому-то посчастливилось трудоустроиться на крупные предприятия, а кто-то вовсе остался без работы.
Как бы то ни было, финансирование МСБ — это приоритетное направление для банков, просто сейчас не всем хватает ресурсов и четко продуманных программ, чтобы эффективно работать с этим сегментом.
— Насколько критична у нас в Казахстане ситуация с кредитованием МСБ, как об этом заявляют сами предприниматели?
Пока в Казахстане наблюдался стабильный экономический рост, предприниматели могли без особого труда и в любом количестве найти финансирование. Они были уверены, что так будет всегда, и поэтому каждый год планировали увеличение объемов заимствования — на собственное развитие, наращивание оборота, пополнение основных средств и прочее.
Когда стало известно, что у финансирования существует предел, начались недовольства. Такое ограничение в финансировании своего бизнеса предприниматели восприняли крайне негативно.
Поэтому я считаю, что в основе сегодняшних высказываний предпринимателей о том, что в Казахстане якобы плохо с кредитованием МСБ, скорее лежит психологический фактор. Клиенты просто недовольны, что их ограничивают в том, к чему они уже успели привыкнуть.
Если говорить о динамике финансирования, то за четыре месяца этого года доля МСБ в ссудном портфеле банков осталась практически на том же уровне. Это, на мой взгляд, весьма неплохой показатель, особенно с учетом того, что ипотечное кредитование и отдельные проекты кредитования по строительству ограничены сейчас гораздо сильнее.
К тому же правительство своевременно приняло меры для улучшения ситуации и восполнило недостаток финансирования МСБ за счет государственных средств. Фонд развития малого предпринимательства по специальной программе выделяет немалые средства, чтобы банки могли кредитовать МСБ. Я считаю, это правильное решение, так как доля МСБ в экономике Казахстана довольно существенна — по последним оценкам она составляет 20-30%. Сектор, вносящий такой вклад, необходимо поддерживать, поэтому одним из ключевых приоритетов нашей социально-экономической политики должно быть развитие МСБ, то есть поддержание стабильного среднего класса.
— Как вы считаете, насколько эффективна программа поддержки МСБ, проводимая Фондом развития малого предпринимательства?
Мне кажется, что государство отреагировало весьма своевременно. Не начни этот фонд выделять средства, мы получили бы серьезную социальную напряженность уже сейчас, в июне. Но, на мой взгляд, существующая схема достаточно сложна. Необходимо разобраться в том, насколько эффективно работают институты развития с банками и какой уровень поддержки в итоге ощущает на себе конечный заемщик.
Думаю, не ошибусь, если скажу, что государственные институты развития должны трансформироваться из управленцев в бизнесмены. Тогда у них появятся новые рычаги работы с банками и конечными заемщиками. Банки постоянно высказывают мысль о том, что институты развития должны становиться ближе к бизнесу, тогда ситуация изменится к лучшему и работа всей цепочки «институты развития — банки — заемщики» станет более эффективной.
— Какие программы, направленные на кредитование МСБ, реализует Альянс Банк?
Мы предлагаем около девяти продуктов, которые максимально удовлетворяют потребности предпринимателей. Наибольшим спросом пользуются продукты «Бизнес-Импульс» и «Займы МСБ». Их основные условия: максимальная сумма займа — $3 млн., залогом может выступать как приобретаемое, так и действующее обеспечение.
В дополнение к собственным продуктам Альянс Банк состоит в партнерских отношениях с Европейским банком реконструкции и развития, который реализует программы по поддержке малого предпринимательства. В январе 2006 года Альянс Банк и ЕБРР подписали соглашение на общую сумму $15 млн. в рамках программы поддержки малого и среднего бизнеса. К концу 2006 года программа была внедрена в 15 филиалах банка. В настоящее время по данной программе профинансированы проекты на сумму свыше $30 млн. Эти кредиты были выданы предпринимателям для расширения их бизнеса в соответствии с параметрами, предусмотренными продуктами ЕБРР. Благодаря этому частные предприниматели повысили свои доходы, открыли новые направления в своем бизнесе. В целом работа с продуктами Программы малого бизнеса Казахстана (ПМБК) ЕБРР расширила клиентскую базу банка. Кроме того, надо отметить, что повысилась и квалификация самих представителей МСБ благодаря обучению на семинарах, проводимых офисом ПМБК. В связи с тем, что партнерство Альянс Банка и ЕБРР столь успешно и эффективно, мы в настоящее время ведем переговоры с ЕБРР о дальнейшем сотрудничестве и обсуждаем вопросы создания новых совместных продуктов для дальнейшего развития МСБ.
Хотелось бы отметить, что банк будет придерживаться политики проактивного подхода к клиентам, в том числе это будет касаться и МСБ. В наших планах -развивать это направление, потому что оно является одним из ключевых, согласно нашей стратегии. Альянс Банк будет предлагать рынку именно те условия, которые интересны нашим клиентам. Наши продукты будут ориентированы на обновление основных средств и пополнение оборотного капитала. Такой подход позволит не только опередить конкурентов, но и выстроить тесные взаимоотношения с предпринимателями.
Сейчас у нас большие планы по расширению продуктовой линейки. Буквально в течение лета мы подготовим и предложим рынку новые интересные продукты для сектора МСБ, особенно актуальные в период экономической нестабильности. Это будут краткосрочные кредиты, овердрафты и другие продукты.
— Есть ли у Альянс Банка опыт организации сделок по торговому финансированию для МСБ?
Торговое финансирование осуществляют все банки, и мы не исключение. На 1 января 2008 года Альянс Банк привлек более $1 млрд. для финансирования проектов МСБ и корпоративного бизнеса под торговые контракты этих клиентов. Средний срок таких займов составляет 1-2 года, однако часть средств была привлечена нами под покрытие экспортно-кредитных агентств, что позволило получить более долгосрочное финансирование — до 8 лет. Также в рамках соглашения, подписанного с ЕБРР, по программе торгового финансирования было привлечено $16 млн., которые были направлены на финансирование межрегиональной торговли. Доля привлеченных средств для корпоративных клиентов составляет примерно 20%, остальные средства были привлечены на финансирование МСБ. На сегодняшний день около 50 клиентов банка из числа субъектов МСБ являются постоянными клиентами в сфере торгового финансирования. Основные товары по контрактам: производственное оборудование, автомобили и производственный транспорт, медикаменты, нефтегазовое сервисное оборудование. Географическая карта иностранных экспортеров товаров представлена 27 государствами, основные страны импорта — Германия, Австрия, Франция, Италия, Китай, Россия и Словения.
— Как вы считаете, смогут ли субъекты МСБ заинтересовать таких инвесторов, как фонды прямых инвестиций?
Главное в этом процессе — интерес инвесторов. На мой взгляд, в ближайшие год-полтора фонды прямых инвестиций не станут вкладываться в МСБ. Для инвестора самое главное — это гарантированный возврат капитала. Когда он видит общую динамику развития МСБ по стране, у него возникает представление о рисках, и эти риски, безусловно, имеются. Поэтому портфельным инвесторам сегмент МСБ пока неинтересен.
— Как вы оцениваете прозрачность казахстанских малых и средних предприятий? Сталкиваются ли банки с проблемой того, что субъекты МСБ, как правило, нетранспарентны, ведут двойную бухгалтерию, уклоняются от налогов и так далее?
Скажем так: сегодня ситуация гораздо лучше, чем 5 лет назад, потому что сейчас соответствующее законодательство практически отрегулировано. Есть требования, чтобы все компании постепенно переходили на международные стандарты бухучета, а это, в свою очередь, подразумевает большую транспарентность и большую открытость и в финансовой отчетности, и в ведении бизнеса как такового. Другое дело, что тяжело оценивать бизнес при установлении суммы кредита, потому что сегмент МСБ делится на подсегменты: есть индивидуальные предприниматели, есть компании, которые ведут упрощенную отчетность. Здесь нам приходится применять метод работы ЕБРР: менеджер выезжает на место ведения бизнеса, проверяет склад, выручку, поднимает тетради и записи. Конечно, сразу к открытости бизнеса не придешь, но мне кажется, что у нас наблюдается положительная динамика развития прозрачности в отчетностях предприятий. С прозвучавшими в вашем вопросе проблемами сталкиваются все. Но работа банка как раз и заключается в том, чтобы разобраться, как на самом деле ситуация обстоит в компании. Если клиент пришел в банк за кредитом, то ему приходится раскрывать о себе все необходимые сведения.
— В последнее время эксперты стали часто упоминать инструменты исламского финансирования. Как вы считаете, действительно ли они могут эффективно использоваться при реализации проектов МСБ?
Мне кажется, что исламское финансирование — очень интересный инструмент для нашей страны. Казахстан близок к исламу, кроме того, у нас достаточно неплохие контакты с арабскими странами и со странами, которые используют исламский банкинг. Отечественные банки уже неоднократно привлекали исламское финансирование и успешно размещали средства на территории Казахстана. Если у нас получат распространение инструменты исламского финансирования, это будет интересно для всех сегментов, в том числе и для МСБ.
— Есть ли шансы у казахстанских предпринимателей привлечь финансирование на фондовом рынке?
Есть. Однако сейчас это сделать не так просто, но со временем ситуация может измениться в лучшую сторону. Я надеюсь, что с внесением поправок в правила листинга на Казахстанской фондовой бирже субъектам МСБ станет легче выходить на биржу. Если говорить об иностранных инвесторах, то здесь главным фактором является их доверие или недоверие к Казахстану, а если говорить об отечественных инвесторах, то на общей волне экономических трудностей они неактивно вкладываются в ценные бумаги в Казахстане.
На мой взгляд, МСБ легче всего работать, во-первых, с банками, во-вторых — с финансовыми институтами, которые кредитуют предпринимателей напрямую. А вот третьим по приоритету доступности денег для МСБ идет фондовый рынок.
Оксана Щербакова
Малый и средний бизнес
В работе с малым и средним бизнесом банки давно стремятся стать единым сервисным центром для предпринимателей, предложив максимальное количество не только банковских услуг. Еще одна тенденция: банкиры стараются сделать свои продукты для МСБ простыми и понятными, основываясь на опыте работы с физическими лицами. Задача Frank RG – оценить результаты работы банков над экосистемой предпринимательства в России и помочь им в развитии этого направления бизнеса.
Дмитрий Новоченко
Проектный лидер
Тему микро-, малого и среднего бизнеса во Frank RG ведет проектный лидер Дмитрий Новоченко. Дмитрий присоединился к команде Frank RG в 2020 году. С 2021 года возглавляет команду МСБ. Дмитрий окончил факультет маркетинга РЭУ им. Плеханова в 2011 году. Имеет 10-летний опыт работы в маркетинге и исследованиях рынка.
Ближайшие исследования по теме