Какие компании выходят на ipo в 2023

Мосбиржа до конца года планирует запустить платформу для pre-IPO

Московская биржа до конца года планирует запустить платформу для pre-IPO компаний, рассказал журналистам директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин. До конца этого года площадка разработает технологическую возможность привлечения акционерного капитала. Первые размещения на ней могут состояться в конце 2023 г. – начале 2024 г.

Компании, собирающиеся на pre-IPO, должны будут найти брокера, который будет готов предложить их акции инвесторам, уточнил Блохин. Он предположил, что объем таких pre-IPO раундов может составить около 100-300 млн руб. «Это не такие огромные суммы, но это дает инвесторам возможность для диверсификации, а также привносит разнообразие инструментов фондового рынка», – добавил Блохин.

Он также сказал, что бирже важно обеспечить качественное аналитическое покрытие. Поэтому компании, которые выходят на рынок капитала, должны быть открытыми: проводить всевозможные вебинары, стримы со своими потенциальными инвесторами, рассказывать про свой бизнес и про себя, добавил глава департамента.

Блохин не уточнил, сколько компаний биржа ожидает увидеть у себя на платформе. «Но мы бы хотели предлагать инвесторам определенный набор или хотя бы ожидание выхода компаний на рынок привлечения капитала», – уточнил он. Это расширит возможности диверсификации. Инструменты pre-IPO более рискованные, чем компании, которые выходят на листинг, рассуждает Блохин, но возможность вложиться в несколько компаний позволит снизить риски и предоставит лучшие условия для инвесторов. Сейчас, когда не настолько часто, как хотелось бы, на IPO выходят компании, мы видим огромный спрос на ту или иную сделку со стороны инвесторов, резюмировал Блохин.

По его словам, идея создания платформы пришла после того, как Мосбиржа в апреле запустила сервис для совершения сделок с акциями без листинга на внебиржевом рынке. Площадка получила большое количество запросов от компаний, которые бы хотели привлечь акционерный капитал на ранних стадиях, рассказал Блохин. Они по ряду причин сейчас не готовы к листингу, часто это компании технологического сектора, которые хотят все направить на развитие бизнеса, уточнил он.

В июне Мосбиржа стала партнером инвестиционной платформы Zorko, которая предоставляет доступ инвесторам к быстрорастущим технологическим компаниям на стадии pre-IPO. Инициатива Мосбиржи потенциально привлекательна для Zorko, сказал «Ведомостям» основатель инвестплатформы Владислав Пантелеев. Он допустил, что Zorko может частично воспользоваться инфраструктурой биржи для реализации своего функционала вторичного рынка.

Крайне важный вторичный рынок

В «Альфа-инвестициях» положительно смотрят на развитие рынка и считают инициативу Мосбиржи одной из ключевых. Компания больше года активно предлагает венчурные инвестиции и участие в pre-IPO в российские стартапы для инвесторов через мобильное приложение. Наличие ликвидного вторичного рынка крайне важно, чтобы у инвесторов было больше уверенности при вложении на срок в несколько лет, говорит руководитель направления венчурных инвестиций Альфа-банка Сергей Егоров.

Это хорошая инициатива с точки зрения перевода внебиржевых сделок на биржу, поддерживает коллегу руководитель управления корпоративных финансов ФГ «Финам» Алексей Курасов. Размер таких сделок, по его оценкам, варьируется сейчас от 300 млн до 2,5 млрд руб.

Пантелеев сказал, что оценить востребованность идеи Мосбиржи пока сложно. Для реализации вторичного рынка в случае биржи нужны будут брокеры и потоки инвесторов от них, уточнил он. Если комиссии брокеров устроят, то будет реализован вторичный рынок с большой вероятностью успеха, резюмировал эксперт.

Курасов считает, что опция будет востребована, если биржа сможет технологически сделать быстрый допуск за один месяц для «пустых» акционерных обществ, которые будут привлекать деньги для покупки непубличных ООО. Тогда это станет действенной альтернативой финансовым платформам, уверен эксперт.

Важна будет и поддержка со стороны ЦБ по ограничению участия инвесторов во внебиржевых сделках в рамках инициативы президента по стимулированию публичных размещений и перевода внебиржевого рынка на биржу, рассуждает Курасов. Международный опыт говорит о том, что инвестировать на небиржевых платформах могут только физлица с НДФЛ за год не менее 1 млн руб., добавил эксперт.

Взрывной рост венчура

Егоров полагает, что на российском рынке ожидается взрывной рост интереса инвесторов к теме венчурного инвестирования. Стартапы, в свою очередь, будут интересоваться привлечением венчурного капитала.

В России более 3000 быстрорастущих компаний, особенно в сфере искусственного интеллекта и информационных технологий, добавляет Курасов. По его мнению, 100-300 из них потенциально могут провести сделки в ближайшие два года. Санкции также послужили толчком для структурной перестройки экономики, рассуждает эксперт: биржа может стать тем самым проводником капитала для развития новой экономики, так как банки в своих подходах консервативны и не могут быстро реагировать на потребности бизнеса.

Емкость российского рынка уже в 2024 г. должна превысить 10 млрд руб. инвестиционных денег на базе спроса розничных инвесторов, предполагает Егоров. Это в несколько раз больше рынка IPO за последние два года и сопоставимо с объемом рынка IPO в 2021 г. Это только начало долгосрочного роста рынка, потенциал которого составляет сотни миллиардов рублей в год, уверен Егоров. Он отмечает, что на рынке должен со временем возникать мультипликативный эффект: ряд компаний будут выходить на IPO и, как следствие, инвесторы смогут реинвестировать капитал в новые проекты.

Плюсы и минусы для инвесторов заключаются в достаточно высоком уровне риска и потенциальной доходности инструмента, говорит Егоров. При этом запуск площадки для вторичных торгов, по его мнению, это однозначный плюс для инвесторов, так как ведет к росту ликвидности. Стартапы, в свою очередь, должны понимать дополнительную ответственность в части раскрытия информации и обязательств перед инвесторами, а также учитывать стоимость будущих раундов с учетом котировок на вторичном рынке, резюмировал Егоров.

Инвестирование на pre-IPO стадии – это высокий риск, уверен Курасов: инвестор может потерять до 70% капитала. Объем возможных потерь при участии в IPO, по его словам, равен в среднем 30%. Но при этом потенциальная доходность на pre-IPO выше. По словам Курасова, она составляет более 200%. Ряд сделок на поздней стадии принесли инвесторам за последние три года более 1000% годовых, утверждает эксперт.

Вся надежда на Stripe и SpaceX. Самые долгожданные IPO в 2023 году

Рынок IPO технологических компаний в 2022 году был одним из худших за многие годы. Вот стартапы-единороги и темные лошадки, на которые инвесторы возлагают надежды в 2023-м.

В 2022-м на биржу вышло менее 80 компаний, что на 88% меньше, чем в предыдущем году, и действительно успешных было крайне мало. В 2023-м инвесторы и деятели индустрии не рассчитывают на гораздо лучшие результаты, но флагманы, такие как Stripe и SpaceX, все еще способны изменить нарратив.

Несколько венчурных капиталистов, среди которых ветеран индустрии Мэтт Коэн, прогнозируют продолжение паузы для IPO, а компании сосредоточатся на «увеличении долей на рынке, отложив выходы на биржу до 2024-го».

А вот некоторые инвесторы не теряют надежду увидеть выходы на IPO технокомпаний осенью или в четвертом квартале 2023-го. С помощью этих оптимистов Forbes и выбрал тех, у кого больше всего шансов преломить тренд прошлого года.

Самые многообещающие

Stripe

Эта платежная компания, которую в начале 2022-го оценили в $95 млрд, в числе тех, о ком говорят, что она вот-вот выйдет на биржу. Как и другие финтех-компании, Stripe наткнулась на сокращение сделок, что заставило ее сократить более 1000 сотрудников после уменьшения внутренней оценки стоимости на 28%.

После бума 2021 года онлайн-продажи существенно упали в 2022-м. Если компания сможет восстановить свои показатели на несколько будущих кварталов, именно на ее успешное IPO рассчитывают венчурные капиталисты.

SpaceX

Пока другие технокомпании снижают оценки своей стоимости, SpaceX продолжает уверенно шагать вперед. Во время последнего предложения продажи акций стоимость компании выросла на 15% по сравнению с предыдущей, до $143 млрд. Согласно этому предложению, сотрудники смогут продать акции инвесторам SpaceX. Способствовал такой оценке и более чем миллион подписчиков на спутниковый интернет Starlink. За последний год без особых затрат на маркетинг компания в четыре раза увеличила количество пользователей.

Учитывая такой рост, можно предположить, что за год компания получила $1 млрд дохода от услуг спутникового интернета – и это без учета доходов от запуска ракет в космос. Но прошлогодняя покупка Маском соцсети Twitter, которую он сделал частной, не дает точно сказать, поспешит ли SpaceX раскрывать свои показатели биржевым инвесторам.

Databricks

По данным The Information, облачный сервис Databricks снизил свою внутреннюю оценку стоимости с $38 млрд в 2021 году до $31 млрд в октябре 2022-го. Но гендиректор компании Али Годси сказал Forbes в августе, что компания продолжит нанимать людей, а не сокращать их, а годовой доход у них превысил $1 млрд. «У нас нет насущной потребности в выходе на биржу», – сказал он. Однако на нее возлагают большие надежды в этом вопросе как на крупнейшую компанию инфраструктуры данных.

Под вопросом

Airtable, Chime, Discord, Notion

Большой вопрос для компаний в ценовой категории от $10 млрд до $20 млрд – смогут ли их доходы вернуться к прежним вершинам? При нынешнем климате инвесторы отмечают, что технокомпаниям очень повезет, если им удастся котироваться на бирже с мультипликаторами 12 или 15 к их доходам. Для таких компаний, как Airtable и Notion, это может значить существенное снижение стоимости по сравнению с последней объявленной. (В 2021-м годовой доход от подписчиков Airtable составил $100 млн при оценке $11,7 млрд; у Notion годовой доход достиг примерно той же отметки при оценке $10 млрд.)

То же можно сказать о других любимцах Кремниевой долины, которые очень быстро достигли высоких оценок в 2020-м и 2021-м, а теперь чувствуют необходимость сократить расходы и во главу угла поставить потенциально более медленный, но стабильный рост. Иначе биржевые инвесторы пойдут за акциями таких компаний, как GitLab, которая недавно котировалась на бирже с мультипликатором 11 к ее текущим продажам, или Twilio, у которой больше проблем, но у которой мультипликатор 2 к ее продажам.

Хромые уточки

Bolt, Instacart, Klarna

Целая группа стартапов на миллиарды, которые говорили о своих планах по выходу на биржу, но не вышло из-за ряда проблем, теперь вновь может вернуться к этому же плану в 2023-м, хоть это и маловероятно. При нынешних рыночных условиях эти компании сильно потеряли в стоимости (Klarna подешевела на 85% в июле, до $6,7 млрд) и сократили большое количество людей, чтобы удержаться на плаву. Пока неизвестно, возымеют ли эффект их отчаянные меры по спасению и получится ли у них стать публичными. Может, после успешных IPO Stripe или SpaceX они и отважатся на подобный шаг.

Темные лошадки

Частный капитал

Если все же крупные выходы на биржу отложат на следующий год, для техномира есть один неожиданный луч надежды – фирмы частного капитала. Thoma Bravo, Vista Equity Partners, Warburg Pincus и другие в последние несколько лет не били баклуши, а скупали частные и публичные технокомпании, которым, может, и не видеть роста как у SpaceX, но которые продемонстрировали солидные финансовые показатели и потенциал, чтобы стать надежными источниками доходов.

Такие компании, как Apttus, Imperva, Gainsight, Pipedrive и Pluralsight, стали частными в 2021-м или чуть раньше. Если новые владельцы хорошо с ними поработали, они могут вывести их на биржу в 2023-м, как это произошло с Mobileye или Qualtrics в 2021-м.

Но не стоит от таких владельцев ожидать первых шагов. В прошлом месяце Дэйв Кларк, гендиректор TripleLift, которой владеет Vista, охладил пыл оптимистов: «Нам повезло, что сейчас мы частная компания и имеем такую поддержку от Vista. Мы вряд ли будем рассматривать выход на биржу еще несколько лет».

Материалы по теме
Категория Картина дня Дата 14 апреля 2022
Категория Инновации Дата 03 января
Категория Инновации Дата 29 октября 2022

Вы нашли ошибку или неточность?

Оставьте отзыв для редакции. Мы учтем ваши замечания как можно скорее.

2023: какие IPO ждать инвесторам

Аналитик «Финама» Леонид Делицын отметил, что в настоящее время крупные IPO практически не проводятся, а на размещение выходят компании «со сложной судьбой» и даже в предбанкротном состоянии.

«Если у «единорогов», как правило, есть возможность подождать еще год или два, пока рынком овладеет очередной приступ золотой лихорадки, то для этих компаний вопрос стоит просто: IPO или смерть. Если они не привлекут средства на размещении, то, вероятнее всего, закроются. Поэтому инвестиции в типичные размещения этого времени не для массового инвестора. Сейчас вкладывают либо те, кто хорошо себе представляет конкретную компанию, либо в качестве хобби», – считает он.

При этом Делицын назвал наиболее вероятных кандидатов. Речь идет о Canva, Checkout.com, Instacart, Databricks и Revlolut, бумаги этих компаний уже предлагают на pre-IPO.

Собеседник ожидает, что на биржи выйдут организации, чьи продукты и сервисы предназначены для корпоративных клиентов. Помимо этого, к самым крупным размещениям он отнес бланковые компании (SPAC), которые привлекают по $100-200 млн.

Говоря о действующих компаниях, Дельцин ожидает продажи акций американского газодобывающего предприятия BKV Corp. Его выручка составляет $953 млн в год, однако последний год оказался убыточным ($51 млн). Компания может привлечь не менее $100 млн.

Другой кандидат – TXO Energy Partners L.P. , специализирующийся на добыче нефти и газа в США. У этой компании прибыль – $344 млн, а в последний год доходность была в объеме $56 млн. При этом капитализация этих компаний и дата IPO пока неизвестны.

В беседе с LS он также отметил, что инвесторам не стоит ждать выхода крупных китайских компаний на американские биржи, в том числе ByteDance и SHEIN. В этот список также вошли такие компании, как SpaceX и Stripe.

В то же время аналитик «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин привел данные о том, что на 24 ноября 2022 года на биржах США с начала года состоялись 173 размещения. Это на 82% меньше аналогичного показателя прошлого года (968).

Среди его кандидатов на IPO также Instacart и Databricks. Как отметил эксперт, их оценили в $24 млрд и $38 млрд соответственно. Наряду с этим он прогнозирует выход Discord ($15 млрд), Stripe ($95 млрд) и Chime ($35-45 млрд).

Подводя итоги, Сыроваткин подчеркнул, что привлекательность акций этих компаний будет зависеть от цены их размещения, которая позволит рассчитать мультипликаторы. Однако пока эти параметры остаются неизвестны.

Справка

SPAC (a special purpose acquisition company) – это компании, созданные специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO.

Следите за нашим Telegram — каналом, чтобы не пропустить самое актуальное

Комментарии отключены!
Вы можете оставить комментарий и увидеть мнения наших читателей на странице в facebook.

5 российских компаний, которые могут выйти на IPO в ближайшее время

Этот год обещает стать началом нового всплеска активности на рынке IPO после периода затишья.

По оценкам Мосбиржи, до 2025 года ожидается до 40 размещений, 10 из которых могут состояться уже в этом году. Расскажу, какие первичные размещения прошли в последние годы и чего можно ожидать в 2023—2025 годах.

О каких компаниях расскажу

Рассылка Т—Ж о мире инвестиций

Лайфхаки о том, как делать деньги из денег, — в вашей почте раз в неделю. Бесплатно
Подписаться
Подписываясь, вы принимаете условия передачи данных и политику конфиденциальности

Как в последние годы проходили IPO

Последний пик отечественного фондового рынка по количеству размещений был в 2020—2021 годах.

Согласно годовым отчетам Мосбиржи, в 2020 году на бирже появилось 10 новых эмитентов. «Совкомфлот», «Самолет» и Ozon провели IPO, сумев привлечь более 1,6 млрд долларов. Остальные компании уже торговались на иностранных площадках и получили вторичный листинг на Мосбирже.

В 2021 году, который стал одним из самых успешных для рынка акционерного капитала за последние 10 лет, на Мосбирже состоялось 7 IPO на общую сумму около 3,8 млрд долларов. Также было два листинга.

Какие акции и расписки появились на российских биржах в 2020—2021 годах

Акции	Тип размещения, биржа	Год размещения	Объем привлеченных средств
«Самолет»	IPO, Мосбиржа	2020	2,9 млрд рублей
«Совкомфлот»	IPO, Мосбиржа	2020	42,9 млрд рублей
Etalon	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
Globaltrans	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
Headhunter	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
Mail.Ru	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
MD Medical	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
O’KEY	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
Ozon	IPO, NASDAQ, Мосбиржа	2020	990 млн долларов
Petropavlovsk	Вторичный листинг, Мосбиржа	2020	—
«Светофор-групп»	IPO, Мосбиржа	2021	—
Группа ГМС	Вторичный листинг, Мосбиржа	2021	—
«Ренессанс-страхование»	IPO, Мосбиржа	2021	17,7 млрд рублей
«Cегежа»	IPO, Мосбиржа	2021	30 млрд рублей
СПб-биржа	IPO, СПб-биржа	2021	175 млн долларов
Cian	IPO, NYSE, Мосбиржа	2021	300 млн долларов
EMC	IPO, Мосбиржа	2021	500 млн долларов
Fix Price	IPO, LSE, Мосбиржа	2021	2 млрд долларов
Softline	IPO, LSE, Мосбиржа	2021	400 млн долларов
Positive Technologies	Техн. листинг	2021	—

Какие акции и расписки появились на российских биржах в 2020—2021 годах

«Самолет»
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	2,9 млрд рублей
«Совкомфлот»
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	42,9 млрд рублей
Etalon
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
Globaltrans
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
Headhunter
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
Mail.Ru
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
MD Medical
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
O’KEY
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
Ozon
Тип размещения, биржа	IPO, NASDAQ, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	990 млн долларов
Petropavlovsk
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2020
Объем привлеченных средств	—
«Светофор-групп»
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	—
Группа ГМС
Тип размещения, биржа	Вторичный листинг, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	—
«Ренессанс-страхование»
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	17,7 млрд рублей
«Cегежа»
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	30 млрд рублей
СПб-биржа
Тип размещения, биржа	IPO, СПб-биржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	175 млн долларов
Cian
Тип размещения, биржа	IPO, NYSE, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	300 млн долларов
EMC
Тип размещения, биржа	IPO, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	500 млн долларов
Fix Price
Тип размещения, биржа	IPO, LSE, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	2 млрд долларов
Softline
Тип размещения, биржа	IPO, LSE, Мосбиржа
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	400 млн долларов
Positive Technologies
Тип размещения, биржа	Техн. листинг
Год размещения	2021
Объем привлеченных средств	—

Затем количество и размер первичных размещений сократились. В 2022 году в России состоялось только одно IPO — это был сервис аренды самокатов Whoosh. Компания привлекла 2,1 млрд рублей при плане до 5 млрд рублей.

В 2023 году на биржу вышли три компании:

1. Genetico (GECO) — центр генетики и репродуктивной медицины.
2. CarMoney (CARM) — компания, которая работает в сегменте микрофинансовых организаций в формате займов под залог автомобилей.
3. «Астра» (ASTR) — компания, разрабатывающая программное обеспечение.

Также в сентябре начали торговаться акции «Софтлайн», но это связано с обменом депозитарных расписок Noventiq.

Компания Genetico в результате IPO привлекла 178,8 млн рублей. «Астра» получила около 3,5 млрд рублей. А компания CarMoney вышла на биржу посредством прямого листинга, или DPO. «Смарттехгрупп», материнская компания финтех-сервиса CarMoney, разместила на бирже акций на 600 млн рублей, или около 10% капитала компании.

Прямой листинг, или прямое публичное размещение (Direct Public Offering, DPO), набирает популярность среди российских компаний. Этот способ выхода на биржу позволяет существенно сэкономить время и деньги. При прямом листинге компания не выпускает новые акции, а значит, не привлекает новый капитал. Вместо этого существующие акционеры продают свои акции напрямую на фондовом рынке.

Хорошим примером прямого листинга в России можно считать размещение акций Positive Technologies. С тех пор акции компании выросли в три раза. Более того, недавно акции компании вошли в состав индекса Мосбиржи, что сделало Positive Technologies так называемой голубой фишкой всего за два года.

Какие сейчас перспективы IPO

Как правило, компании предпочитают выходить на IPO, когда на рынке все хорошо — высокие цены и понятные перспективы. Это позволяет привлечь больше капитала при размещении.

Индекс Мосбиржи сейчас далек от своего максимального значения 4292,68 пункта, которое было зафиксировано в октябре 2021 года. Однако с начала октября 2022 года по октябрь 2023 года индекс вырос на 53% и уже восстановился до значений 2020 года.

Кроме того, изменилась структура рынка и общие возможности для привлечения капитала. Долгое время многие компании ориентировались на международные IPO, привлечение иностранных и крупных институциональных инвесторов.

Сейчас же рынок в основном ориентирован на розничных инвесторов: более 80% объема торгов приходится на физических лиц. Они ищут новые идеи и возможности для диверсификации своих портфелей из-за относительно ограниченного количества эмитентов на бирже.

Все это, с одной стороны, снижает вероятность привлечения нужного объема средств крупными компаниями, с другой — открывает рынок для небольших молодых бизнесов, стремящихся привлечь финансирование для расширения деятельности.

Отсутствие конкуренции со стороны крупных игроков и накопленный потенциальный спрос после перерыва в размещениях могут подтолкнуть возобновление активности на рынке IPO в новых условиях. Череда успешных размещений до конца года, в свою очередь, в дальнейшем может подтолкнуть к выходу на российский рынок и более крупные компании.

Кроме того, власти готовы поддерживать рынок IPO в России. В июне стало известно, что правительство и ЦБ готовят целый пакет мер для помощи компаниям при выходе на биржу, в том числе покрытие расходов на эти процедуры.

Более того, рынок может расшириться за счет обязательных размещений акций иностранных компаний, выкупаемых у нерезидентов, которые уходят из страны. Рассматривается обязательное размещение 20% приобретенных акций на бирже в течение 2—3 лет.

Далее расскажу, какие компании могут выйти на биржу в ближайшие годы.

Компания № 1

Евротранс

Когда планируется IPO и чего ждать. Компания планирует выйти на IPO в ноябре 2023 года. Акции включены в первый котировальный список.

Внебиржевое размещение акций компании продлится до 21 ноября. Цена бумаги на данный момент составляет 250 ₽. Компания планирует разместить 50% капитала в 106 млн акций и привлечь до 26 млрд рублей.

Чем занимается компания. «Евротранс» — это одна из крупнейших топливных групп, которая управляет сетью автозаправочных комплексов «Трасса» в Москве и области. Активы ПАО «Евротранс» включают 55 АЗК

, четыре ресторана при АЗК, 10 электрозаправочных станций, нефтебазу, фабрику-кухню, завод по производству стеклоомывающей жидкости и бензовозный парк. Компания занимает 3,2% рынка розничных продаж топлива в московском регионе.

Выручка компании складывается прежде всего из оптовой торговли топливом, в основном через независимые АЗС: это 74% выручки за первое полугодие 2023 года. Розничная торговля топливом — это 21% выручки, а работа магазинов, кафе и ресторанов при АЗС — 5%.

Какие показатели. Ключевые финансовые показатели «Евротранса» стабильно растут. По результатам первого полугодия 2023 года:

• выручка компании составила 45,5 млрд рублей, или +212% год к году. Рост обусловлен развитием всех сегментов деятельности компании, однако в первую очередь — оптового направления, которое выросло на 429%;
• EBITDA компании составила 4,4 млрд рублей, или +100%. При этом рентабельность EBITDA снизилась с 15 до 10%, что обусловлено существенным ростом доли менее маржинальных оптовых продаж;
• чистая прибыль составила 1,4 млрд рублей по сравнению с убытком 0,3 млрд рублей в первые шесть месяцев 2022 года.

Компания имеет достаточно высокую долговую нагрузку, сформированную в основном за счет лизинговых платежей, которые распределены на годы вперед. Коэффициент «чистый долг / EBITDA LTM

» без учета лизинга равен 1,88×, а показатель «чистый долг / EBITDA LTM» с учетом лизинга — 4,5×.

Важным моментом первого полугодия 2023 года также можно считать увеличение запасов топлива до 16,5 млрд рублей с 13,3 млрд рублей в начале года. Так «Евротранс» может снизить объем закупки топлива по рекордным ценам и реализовать большую часть запасов по высокой стоимости.

По итогам 2023 года менеджмент компании ожидает не менее 100 млрд рублей выручки и не менее 10 млрд рублей EBITDA при рентабельности по EBITDA 10—12% . На дивиденды в 2023 году планируется направить не менее 75% чистой прибыли.

Компания активно развивает направление электрозаправочных станций и к 2032 году планирует довести данный сегмент до 20% общей выручки.

Компания № 2

Совкомбанк

Когда планируется IPO и чего ждать. Третий по величине частный банк запланировал IPO на конец текущего — начало следующего года. Подробностей размещения пока немного. Инвесторам предложат акции, выпущенные в рамках допэмиссии, а привлеченные средства будут направлены на развитие банка, в том числе слияния и поглощения.

Источники РБК говорят, что справедливая оценка по мультипликатору P / B находится между Тинькофф и Сбербанком, то есть между 1× и 3,2× акционерного капитала.

Чем занимается компания. Три ключевых сегмента деятельности компании:

• розничные банковские услуги — примерно 41% выручки за первое полугодие 2023 года;
• корпоративные банковские услуги — около 34% выручки;
• казначейство и управление капиталом — около 25% выручки.

Банк также активно развивает небанковский бизнес: страхование, лизинг, факторинг и площадку закупок.

Какие показатели. У «Совкомбанка» были сильные финансовые результаты за первое полугодие 2023 года. Прибыль составила рекордные 52 млрд рублей, или +29% год к году. Чистая прибыль небанковского сектора — страхование, лизинг, факторинг — составила 3 млрд рублей.

Капитал увеличился на 29%, до 247 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) при этом составила 55%. Для сравнения, у Сбербанка 25,5%, а у Тинькофф — 35,5%.

Розничный и корпоративный кредитные портфели выросли на 15% и 7%, до 674 млрд рублей и 850 млрд рублей соответственно. Для сравнения, рост портфелей крупнейших российских банков сегодня в среднем составляет около 7%. В корпоративном сегменте «Совкомбанка» доля плохих кредитов — 3,2%.

Уровень норматива достаточности капитала на комфортном уровне — 12,8%, тогда как минимум должно быть 8%.

Компания № 3

Мосгорломбард

Когда планируется IPO и чего ждать. До конца текущего года на IPO также может выйти московская сеть ломбардов «Мосгорломбард», разместив до 20% акций. Компания планирует привлечь до 1 млрд рублей и направить деньги на увеличение собственной сети и создание онлайн-площадки.

Акции на бирже будут реализовываться через материнскую компанию «Мосгорломбарда» — АО «МГКЛ».

Чем занимается компания. «Мосгорломбард» — одна из старейших сетей ломбардов в России, которая существует с 1924 года и считается родоначальником ломбардного бизнеса. До 2014 года компания принадлежала государству, затем была передана Банку Москвы, а в 2018 году 100% акций было выкуплено текущими акционерами у ВТБ за 160—240 млн рублей.

Согласно годовому отчету компании за 2022 год, группа занимала 6,3% столичного рынка ломбардов. Однако компания имеет амбициозные планы по увеличению доли до 20%. Расширять ломбардную сеть компания планирует путем открытия новых подразделений в Москве и Московской области.

Стратегия развития подразумевает за 5 лет увеличение бизнеса в 10 раз, а также трансформацию бизнеса в цифровой финтех-проект . Для этого создадут онлайн-маркетплейс.

Основные виды деятельности компании:

• предоставление займов под залог ювелирных изделий, меховых изделий и техники. Более 90% займов обеспечены золотом, а стоимость залога составляет около 140% от суммы займа;
• реализация изделий за комиссию;
• скупка золота и серебра на вторичном рынке для дальнейшей переработки на аффинажных заводах и продажи в виде золотых слитков банкам и производителям ювелирных изделий в виде гранул. Как сказал гендиректор компании Алексей Лазутин, это стало возможным за счет интеграции в группу компании « Лот-золото НДС» — лидера на российском рынке вторичного оборота драгметаллов.

Какие показатели. За 2022 год выручка увеличилась в 3,8 раза, до 1,4 млрд рублей, а объем активов на 46% — до 2,2 млрд рублей. Чистая прибыль компании составила 2,3 млн рублей против убытка 107,2 млн рублей годом ранее, который в большей степени был связан с активным расширением сети. Рост показателей обусловлен в основном увеличением выданных займов и расширением.

Объем обязательств, согласно отчетности, на конец года составлял 1,9 млрд рублей против 1,3 млрд рублей годом ранее. Коэффициент «чистый долг / EBITDA» составляет почти 3×. Основная часть долга приходится на облигации — 1,2 млрд рублей. Погасить облигации планируют к концу 2027 года.

Стоимость компании на данный момент — 4,9 млрд рублей.

Компания № 4

Кристалл

Когда планируется IPO и чего ждать. Калужский ликеро-водочный завод «Кристалл» намерен выйти на IPO до конца 2023 года, рассчитывая привлечь до 1,5 млрд рублей. Средства от размещения планируют направить на реализацию стратегии роста и замещение ушедших из России западных производителей алкоголя.

Чем занимается компания. Завод «Кристалл» расположен в Обнинске Калужской области. Производство крепких напитков под собственными торговыми марками дает примерно 65% выручки, а контрактный розлив по заказу других производителей крепкого алкоголя — примерно 35%.

Основная продукция — водка, дающая 95% выручки. Она представлена брендами «Соловушка», Bionica, Palmira, Finiki, «Тейка», «Алмаз Сибири», «Белая акула» и другими.

В 2022 году завод выпустил продукт, который позиционируется как аналог немецкого ликера Jagermeister. Недавно компания также приобрела завод в Липецке, что может несколько диверсифицировать производство.

Компания не входит в топ-10 производителей водки и занимает около 1,5% российского рынка.

Какие показатели. Компания пока не приводит отчетность по МСФО, но согласно отчету по РСБУ за первое полугодие 2023 года, стоимость активов компании составила 3,8 млрд рублей. Выручка увеличилась почти в 2 раза и составила 1,4 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 3,33% — до 31 млн рублей.

В марте текущего года «Кристалл» впервые вышел на долговой рынок, разместив трехлетние облигации на 300 млн рублей с квартальным купоном.

Эксперт РА оценил кредитоспособность компании на уровне ruB+. Это означает низкий уровень кредитоспособности и финансовой надежности.

Компания № 5

Henderson

Когда планируется IPO и чего ждать. Сеть магазинов мужской одежды Henderson планирует разместить до 15% акций на Мосбирже до конца текущего года. Компания стоимостью 30 млрд рублей может стать первым эмитентом на бирже в сегменте fashion.

Предположительно, сеть может привлечь 3—4 млрд рублей. Их направят на развитие сети, в частности на увеличение площади уже существующих магазинов в два раза.

Чем занимается компания. Henderson — крупнейший ретейлер мужской одежды в России, который работает с 1998 года. У компании 159 магазинов общей площадью 42,8 тыс. м² в России и Армении, также развит онлайн-сегмент.

В магазинах продаются мужская одежда, обувь и аксессуары, также есть услуги пошива на заказ. Henderson контролирует всю цепочку поставок — от выбора сырья, дизайна, производства и до продажи конечному потребителю. Это позволяет компании управлять рентабельностью и качеством продукции. В целом бизнес хорошо диверсифицирован по продажам и поставщикам.

Какие показатели. Финансовые показатели компании растут устойчивыми темпами. Согласно финансовым результатам по МСФО за первое полугодие 2023 года, выручка компании увеличилась на 32% год к году и составила 7 млрд рублей, при этом доля онлайн-выручки достигла 17,1%. Валовая прибыль выросла на 40% — до 4,9 млрд рублей, валовая рентабельность — 70,1%.

Стоит отметить, что такая динамика для компании не новость. В 2019—2022 годах среднегодовой прирост выручки составил 18%, а показатель EBITDA рос в среднем на 29% в год. Рентабельность по EBITDA составила рекордные 38,3% — это один из самых высоких уровней рентабельности среди международных компаний модной индустрии. Коэффициент чистого долга к скорректированной EBITDA всего 0,94×.

Летом текущего года рейтинговое агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг компании с ruBBB+ до ruA- со стабильным прогнозом.

Другие компании

Некоторые другие компании также могут выйти на IPO в ближайшее время, однако конкретики пока не так много.

Производитель компьютеров «Аквариус» может выйти на IPO в перспективе трех лет. Летом 2023 года компания подписала соглашение с Фондом развития промышленности о предоставлении ей льготного займа на 2,26 млрд рублей под 1% годовых для запуска серийного производства серверного и компьютерного оборудования в Твери.

Компании АФК «Система». Холдинг недавно сообщил о намерении до конца 2024 года привлечь инвесторов в четыре компании: сеть клиник и медицинских центров «Медси», агрохолдинг «Степь», фармкомпанию «Биннофарм» и гостиничную сеть Cosmos Hotel Group. В некоторые компании могут зайти частные инвесторы, с которыми уже ведутся переговоры, тогда как Cosmos Hotel Group может выйти на IPO.

«Самолет-плюс». Девелопер «Самолет» рассматривает возможность до 2025 года вывести на IPO свой сервис по продаже недвижимости «Самолет-плюс».

«Автодом». В конце 2022 года дилерский холдинг «Автодом» сообщал о своем намерении выйти на IPO в 2023—2024 годах при благоприятных внешних факторах.

Selectel, лидер на рынке выделенных серверов и приватных облаков, управляющий облачной платформой собственной разработки и входящий в топ-3 крупнейших поставщиков Iaas в России, изучает возможность выхода на биржу с 2021 года. С августа 2023 года компания занимается преобразованием формы собственности на открытое акционерное общество в рамках подготовки к размещению, которое может состояться уже в текущем году.

Из тех компаний, что ранее имели планы по выходу на IPO, однако решения были отложены по тем или иным причинам, можно выделить Mercury Retail Group, «Соколов», «Делимобиль», «Вкусвилл», «Азбуку вкуса», «Сибур», «Еврохим», «Инвитро», «Металлоинвест», Familia и «Иви».

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique