Агентство госдолг что такое

Госдолг России в 2023 году — что с ним происходит и на что он влияет

Последнее время в новостях постоянно говорят о госдолге и активно обсуждают его снижение более чем на 14%. О чем идет речь и кому мы должны, как влияет размер государственного долга на экономику страны? Об этом в сегодняшнем материале.

Поделиться

Что такое госдолг

Государственный долг — это объем долга страны перед физическими и юридическими лицами, другими государствами, международными корпорациями, банками и другими субъектами международного права. Сюда же входят обязательства по государственным гарантиям. Простыми словами — это средства, которые государство взяло в долг, чтобы оплатить свои расходы.

Когда говорят о государственном долге, чаще подразумевают чистый госдолг. То есть задолженность, которая бы осталась за государством, если все кредиторы страны в один момент потребовали погасить долг. Если у страны есть возможность это сделать и остаться в плюсе, госдолг считается отрицательным. Если нет — положительным. Сумма долга, которая осталась бы после того, как государство отдало весь свой резерв, — и есть чистый долг.

Виды государственных долгов

В первую очередь государственный долг делят на внутренний и внешний.

Внутренний долг — это обязательства страны перед своими гражданами, а также перед отечественными корпорациями и фондами.

Внешний долг — это обязательства перед другими странами, а также зарубежными инвесторами и компаниями.

Внутренний долг включает в себя также долги перед муниципалитетами, инвесторами и социальные обязательства перед своими гражданами.

Правительство любого государства стремится свести долг к отрицательным значениям, но отрицательный чистый госдолг — редкое явление, особенно в странах с развивающейся экономикой. Если говорить о России, в наследство от СССР и «лихих 1990-х» ей достались большие долги. Их большую часть удалось погасить к середине 2000-х, и к 2019 году госдолг страны стал отрицательным — тогда правительство сознательно накопило резервы и поддерживало долговую дисциплину. Однако уже к середине 2020-го государственный долг РФ снова начал расти из-за пандемии и падения цен на нефть. Его значение снова стало положительным.

Где можно узнать внешний и внутренний долги России

Точные цифры лучше узнавать на официальных сайтах ведомств правительства РФ. Например, на сайте Минфина России. Там указаны объемы внутреннего и внешнего государственных долгов РФ, в том числе объем государственного долга субъектов Российской Федерации. Помимо последних данных, можно изучить таблицы с показателями 2011–2023 гг. и помесячными сведениями в текущем году.

На 1 октября 2023 года внутренний долг России — около 20,38 трлн рублей, внешний долг России на 1 сентября 2023 года — 55,77 млрд $. Общая сумма государственного долга РФ на 1 октября 2023 года — примерно 25,81 трлн рублей.

Кому мы должны

Структуру внешнего государственного долга можно посмотреть на сайте Минфина. Из представленной там таблицы видно, что у РФ есть задолженность:

• Перед официальными двусторонними кредиторами, которые не являются членами Парижского клуба;
• Перед официальными многосторонними кредиторами;
• По внешним облигационным займам;
• В виде государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте.

Кроме того, в структуру долга входит «прочая задолженность» и обязательства СССР, принятые Российской Федерацией.

Как государство выплачивает долг

Долги перед кредиторами государство погашает согласно утвержденным графикам. Важный параметр — платежеспособность государства, то есть сможет ли оно вовремя внести очередной платеж и способно ли в целом рассчитаться по долгам. Один из главных критериев, по которым оценивают платежеспособность государства, — наличие ликвидных активов. В первую очередь это рублевые и валютные депозиты федеральных органов управления, которые размещены в Центробанке и коммерческих банках.

При этом важно, чтобы государство не попало в безнадежные должники. Чтобы этого не произошло, правительство может принимать следующие меры:

• Рассчитаться с долгом за счет золотовалютных резервов. Это невозможно сделать, если страна уже много задолжала, так как, скорее всего, эти запасы у нее минимальны или вовсе исчерпаны;
• Консолидировать долг. Для этого нужно получить согласие кредиторов. Они, в свою очередь, создают специальные клубы и совместно разрабатывают консолидационную политику по отношению к государствам, которые не могут расплатиться с долгами. Самые известные такие клубы — Парижский клуб, который объединил в себе страны-кредиторы, и Лондонский клуб, включающий в себя банки-кредиторы. Оба клуба всегда лояльно относились к просьбам задолжавших стран об отсрочке долга. В некоторых случаях даже частично списывали долги;
• Сократить размер долга путем конверсии. То есть кредитор в счет долга покупает у страны-должника ценные бумаги, недвижимость, права, участие в капитале и другое. При этом доля иностранного капитала в стране увеличивается, а финансовые ресурсы в бюджет не поступают. Но таким образом можно снизить долг, получить возможность брать зарубежные кредиты и стимулировать приток иностранных инвестиций в экономику страны;
• Обратиться к международным банкам за льготными кредитами. Таким образом можно преодолеть кризис, но в то же время страна должна быть готова к жестким требованиям к кредитной и эмиссионной политикам, к поощрению конкуренции и другим условиям.

Положительный госдолг — есть ли повод для беспокойства

Сама по себе цифра, которая обозначает размер государственного долга, ни о чем не говорит. Внимание нужно обращать на его соотношение с ВВП страны. В 2010 году специалисты Всемирного банка подсчитали, что проблемным госдолг можно назвать, когда его объем превышает 77% от ВВП. Лимит устанавливает правительство, но оно может пересматривать его размеры, в том числе в большую сторону. Как это делают США, которые обслуживают самый большой в мире госдолг. На июнь 2023-го его объем составил 31,8 трлн $. При этом ВВП в этом же году — 26,854 трлн $, что значительно ниже госдолга. Соотношение госдолга к ВВП превышает 100%.

Помимо соотношения госдолга к ВВП, важно учитывать размер резервов государства и их ликвидность, кредитный рейтинг государства, доходность государственных облигаций, показатель среднегодовой инфляции в стране и другие факторы.

Для России как для страны с развивающейся экономикой важно сохранить финансовую независимость, поддерживая долг в пределах нормы. Это позволяет сохранить гибкость и независимость на международном уровне.

Однако, например, правительство США не считает большой государственный долг критичным и опасным для страны и продолжает наращивать его объемы. Это можно объяснить тем, что доллар — главная резервная валюта мира, накопления в которой составляют ⅔ всех денег мира.

Константин Зусманович, управляющий партнер экспертной группы «Механика финансов», пояснил, что долг как таковой, в том числе государственный долг, — просто инструмент (например, для финансирования программ развития) и сам по себе опасности не представляет.

По мнению эксперта, опасным — не только для заемщика, но и для кредиторов — долг делает только некорректное обращение с ним. Общим принципом хорошего обращения с долгами со стороны заемщика является способность свой долг обслуживать, то есть платить по нему проценты и погашать. А если долг используется эффективно — для развития или решения проблем в экономике — эта способность возрастает.

Константин Зусманович уверен, что проблемы начинаются при избыточном заимствовании или неэффективном использовании долга. Например, просто для закрытия дыр в бюджете вместо устранения их причин. Одним из самых простых индикаторов является отношение долга к ВВП — у России на конец 2022 года этот показатель был около 17%, самый низкий среди стран G20. Для государства в среднем гораздо менее критичен внутренний долг, номинированный в национальной валюте. А вот внешний требует гораздо более аккуратного обращения, считает эксперт. По его словам, в структуре российского госдолга более 80% занимают внутренние заимствования.

Константин Зусманович уверен, что не менее, чем объем, важна стоимость обслуживания долга. При одном и том же объеме выдерживать «дешевый» долг намного проще, а наш долг достаточно дорог. Для грубой оценки ситуации с внешним долгом и стоимостью его обслуживания полезно посмотреть на такой показатель, как внешний долг к годовому экспорту (как источнику валюты), а совсем корректно — сопоставлять график погашения долга и выплаты процентов по нему с денежными потоками, которые «питают» эти выплаты. Но это очень тонкая работа даже на уровне отдельных проектов, не говоря о целой экономике. Тем не менее эксперт уверен, что на данный момент ситуация с российским госдолгом не выглядит угрожающей, хотя и требует внимания — как по его обслуживанию, так и по использованию в качестве инструмента для развития экономики.

Как госдолг влияет на экономику

Наличие государственного долга одновременно положительно и отрицательно влияет на экономику страны.

Положительное влияние выражается в том, что наличие долга означает, что у страны есть возможность занимать деньги у других государств, поддерживая тем самым свою экономику. Отрицательными факторами можно считать сдерживание инвестиций государства в национальное хозяйство, снижение независимости и расходы на обслуживание долга.

Как влияет снижение долга

В 2023 году новостные издания стали активно обсуждать снижение госдолга России. Аналитики объяснили это санкциями. Из-за них многие нерезиденты страны покидают российские инвестиционные проекты, в том числе государственные.

По словам аналитиков, снижение государственного долга России сводит к минимуму влияние возможных новых санкций и снижает риски потерь при купле-продажи иностранной валюты по разным курсам.

Эксперты уверены, что снижение государственного долга ослабит фактор влияния на российскую экономику мировых валют и будет способствовать устойчивости отечественной экономики к внешним влияниям. По их словам, когда валютные риски обострены, для России это грозит минимальными последствиями.

Как влияет рост долга

Когда государственный долг растет, происходит следующее:

• Ключевая процентная ставка меняется;
• Страна самостоятельно не может вносить платежи по долгам, а занимать больше нет возможности, это приводит к долговому кризису;
• Высокий долг ложится на будущее правительство, так как, как правило, те, кто его берет, не успевают его вернуть за время своего правления.

Эти процессы запускают волны кризиса и приводят к определенным последствиям:

• Растет сумма процентов по выплате долга, которые могут стать непосильными для страны, если ее экономика находится в стадии стагнации или наблюдается спад производства;
• Правительство ищет источники погашения долга, это приводит к повышению налогов;
• Повышение налогов отрицательно сказывается на хозяйственной активности населения. Объем сбережений падает, спрос сокращается;
• Частное предпринимательство при отсутствии поддержки со стороны государства имеет меньше возможностей для развития. В связи с ростом налогов повышаются цены на продукцию. Рост экономики останавливается или становится отрицательным;
• Снижается материальное благополучие населения;
• Население разделяется на группы в зависимости от уровня доходов;
• Разница в доходах между слоями населения продолжает расти, финансово-кредитная система страны подрывается и в целом негативно влияет на всю экономику.

Какой можно сделать вывод из всего сказанного выше? Основная часть внешнего госдолга РФ — это задолженность по облигационным займам, которую государство погашает согласно графику. А снижение этого показателя означает, что РФ вовремя вносит платежи и стране не грозит оказаться в безнадежных должниках. При сохранении нормальных показателей экономике страны не грозит кризис.

Реклама от партнера

• Что такое госдолг
• Как государство выплачивает долг
• Положительный госдолг — есть ли повод для беспокойства
• Как госдолг влияет на экономику

Что такое госдолг. Объясняем простыми словами

Госдолг — объём задолженности государства перед кредиторами.

Госдолг считает в национальной или любой другой валюте, а также в процентах от ВВП. Причина наращивания госдолга обычно — дефицит бюджета.

Брать в долг государство может у различных кредиторов, поэтому долг делят на:

• внутренний (задолженность перед своими резидентами — банками, инвесторами, простыми гражданами);
• внешний (задолженность перед другими государствами и международными организациями).

Простые граждане могут одолжить свои деньги государству, купив государственные облигации. Как правило, чем ниже доходность этого финансового инструмента — тем устойчивее экономическое положение страны.

Пример употребления на «Секрете»

«Государственный долг всех стран мира достиг $88 трлн. Это почти 100% мирового валового внутреннего продукта (ВВП). Такие данные привели экономисты Международного валютного фонда (МВФ). Они при этом ожидают, что по итогам всего 2021 года, а также в 2022 году показатель стабилизируется. Ранее Институт международных финансов (IIF) сообщал, что страны всего мира задолжали почти $300 трлн. В эту сумму входит не только госдолг».

(Из новости октября 2021 года.)

Нюансы

В середине 2021 года госдолг России составил 20,4 трлн рублей, или 17,7% от ВВП.

«Мы являемся одной из немногих стран мира с таким низким уровнем долга. Этому показателю ещё есть куда расти, ничего критического здесь нет», — говорил экономист Райффайзенбанка Денис Порывай. Специалисты Всемирного банка пришли к выводу, что проблемой госдолг становится, когда достигает 77% от ВВП.

Госдолг США, например, уже превысил 100% от ВВП. Стране даже пришлось поднимать лимит госдолга, чтобы избежать дефолта.

Однако помимо размера долга имеют значение и другие факторы: кредитный рейтинг страны, размер накоплений, доходность государственных облигаций, возможность печатать мировую резервную валюту.

Факты

• В апреле 2021 года власти США ввели санкции против российского госдолга. Теперь американские финансисты не смогут покупать ценные бумаги у Центробанка и Минфина России напрямую, то есть на первичном рынке.
• Доля иностранных инвестиций в российский госдолг составляет около 20% или чуть меньше 3 трлн рублей. При этом две трети зарубежных вложений приходится на российские банки и предприятия, которые проводят операции через зарубежных контрагентов.
• Крупнейший государственный должник РФ — Белоруссия. Также в числе стран-лидеров по суммам выданных Россией госкредитов — Бангладеш, Венесуэла, Индия, Вьетнам и Йемен.

Что такое государственный долг, как он появляется ?

Данияр Молдоканов , 4 года назад 8 min чтения 40760

Тема государственного долга довольно часто поднимается представителями СМИ, политическими партиями, государственными органами. Иной раз можно услышать и рассуждения касательно данной темы от самой осведомленной группы населения – таксистов. Очевидно, что государственный долг вызывает много эмоций, в основном отрицательных: госдолг воспринимается, как что-то крайне неправильное, его боятся, особенно, если речь идет о госдолге перед внешними кредиторами, например, Китаем.

Что такой государственный долг?

Дефиниция слова государственный долг

В этом материале мы предлагаем разобраться, что подразумевается под государственным долгом, откуда он берется и как он классифицируется.

Государственный долг – это сумма полученных (освоенных) и непогашенных государственных займов, а также долговых обязательств, отнесенных в соответствии с законодательными актами на долг правительства РК, Национального банка (НБ) РК или решениями маслихатов на долг местных исполнительных органов, без учета взаимных требований.

Иными словами, государственный долг формируется из долга правительства, НБ и местных исполнительных органов. Государственный долг может быть внутренним и внешним.

Внутренний и внешний государственный долг

Внешний государственный долг – это все обязательства государства перед иностранными государствами, гражданами, юридическими лицами и международными организациями. Внутренний государственный долг – это обязательства государства перед своими гражданами и юридическими лицами.

Долг правительства

Основная доля госдолга формируется за счет заимствований правительства. Мы с вами уже знаем, когда запланированные расходы государства превышают запланированные доходы, мы имеем дело с дефицитом государственного бюджета. Многие из нас сталкивались с дефицитом личного бюджета, когда учились в университете: ничтожная стипендия и доходы от подработки еле покрывают расходы на «жили-были», а на то, чтобы сходить в караоке или в кино, нам уже не хватает. В такой ситуации мы могли статью расходов «кино» или «пиво» просто вычеркнуть.

Но государство не может просто так взять и вычеркнуть расходы. Решения о сокращении расходной части бюджета обсуждается перед утверждением конечного бюджета множество раз, и в принятом бюджете, все статьи расходов несут в себе оправданную необходимость, соответственно не может быть и речи о сокращении этих статей. После принятия бюджета для покрытия сформировавшегося дефицита правительство чаще всего вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования. Самым оперативным решением, как вы, наверное, догадались, является привлечение заемных средств.

Читать также .
Емкость “Пояса”: сколько может “впитать” инфраструктура РК?

Внутренний долг правительства

Внутренний долг правительства в основном формируется из государственных ценных бумаг. Это работает примерно так:

• Государство выпускает бумажки, на которых написано что-то такое: обладатель бумажки в такой-то срок получает от государства такую-то сумму денег плюс такие-то проценты.
• Эти бумажки центральный банк продает банкам второго уровня (коммерческие банки), населению и бизнесу.

Бумажки можно либо хранить до востребования (срок, указанный в бумажке), либо перепродавать всем желающим.

На самом деле никаких бумажек нет, нынче такие операции проводятся в электронном формате, но для простоты восприятия механизма, представьте что они есть.

Как правило, процент по государственным долговым бумагам невысокий, так как принято считать, что государство – добросовестный заемщик и риск не получить от государства деньги по этим долговым бумагам очень низкий. Если вы устали хранить деньги под матрацем, не хотите, чтобы эти деньги каждый день кушала инфляция, и банкам вы не доверяете, можете, в том числе, купить государственные ценные бумаги.

На графике показаны 3 основных вида государственных ценных бумаг:

— долгосрочные государственные ценные бумаги сроком обращения более 5 лет;

— среднесрочные государственные ценные бумаги сроком обращения от 1 года до 5 лет;

— краткосрочные государственные ценные бумаги сроком обращения до 1 года.

Помимо ценных бумаг, незначительная часть долга формируется из прочих обязательств правительства. Эта сумма из года в год одинаковая – 4,97 млн долларов. На графике можно увидеть, что основная часть ценных бумаг правительства Казахстана в обращении – долгосрочные.

Читать также .
Сверхбольшие села юга Казахстана: больше политики, чем экономики

Внешний долг правительства

Кроме внутренних источников финансирования, правительство успешно привлекает финансирование из зарубежных источников. Внешний долг правительства также формируется за счет выпуска ценных бумаг – еврооблигаций. Еврооблигации выпускаются в иностранной валюте со сроком обращения от 1 года до 40 лет и размещаются на международных финансовых рынках.

Если внутренний долг правительства в основном формируется за счет государственных ценных бумаг, то во внешнем долге так же имеют место соглашения с кредиторами. Иными словами, правительство может заключить долговое соглашение непосредственно с конкретными иностранными государствами, международными организациями и институтами.

Ниже представлена долевая разбивка внешнего долга правительства в разбивке по кредиторам за 2019 год.

Долг Национального банка РК

В состав государственного долга также входит долг Национального банка. Однако в отличие от правительства, цель аккумулирования заемных средств НБ принципиально отличается от целей правительства.

Если правительство занимает деньги для покрытия дефицита бюджета, Национальный банк делает это в основном для минимизации рисков банкротства коммерческих банков.

Дело в том, что один из показателей финансовой стабильности коммерческих банков – это наличие высоколиквидных активов (активов, которые можно в короткий срок превратить в деньги). Так как вероятность банкротства Национального банка относительно мала, ценные бумаги НБ являются малорисковыми активами, а их срок обращения всегда краткосрочный, что позволяет их относить к высоколиквидным активам. Поэтому, для поддержания показателя финансовой стабильности, коммерческие банки покупают ценные бумаги НБ. Это действует как своего рода резерв или подушка безопасности для коммерческих банков.

Разумеется, если коммерческий банк окажется в критической финансовой ситуации, он может в относительно короткие сроки обналичить имеющиеся ценные бумаги Национального банка и покрыть часть своих обязательств. Конечно, это приведет к понижению показателя финансовой стабильности коммерческого банка, но позволит спасти коммерческий банк от банкротства.

Долг местных исполнительных органов

Местные исполнительные органы (МИО) также являются частью государственной машины с собственным бюджетом. Поэтому было бы несправедливо не включать их задолженность в государственный долг.

Как мы уже упомянули, у МИО есть свой бюджет, который может сложиться как с дефицитом, так и с профицитом. Соответственно, как и правительство, МИО привлекают заемные средства с целью финансирования дефицита своего бюджета. Источники заимствования у МИО только внутренние: львиная доля — это долги перед правительством, остальное приходится на прочие институты и банки.

Ниже представлена статистика по долгу МИО.

Гарантированный государством долг

Представьте себе какую-нибудь компанию, которая хочет построить железную дорогу. Для реализации такого крупномасштабного проекта требуется привлечение внушительных инвестиций. Однако, инвесторы не спешат вкладывать свои деньги, так как риск относительно велик: все-таки железная дорога — это сложный и долгосрочный проект, и никто знает, что за это время произойдет. Учитывая, что железная дорога решает инфраструктурные проблемы и потенциально может привести к увеличению экономического потенциала региона, где ее построят, и страны в целом, государство заинтересовано в реализации данного проекта. Но свободных денег у государства нет.

Вот тут как раз-таки и формируется пространство для государственного-частного партнерства. Государство может выступить гарантом или поручителем компании по строительству железной дороги. Тогда для инвесторов и банков проект строительства железной дороги становится более привлекательным, так как все риски государство готово взять на себя. Если компания не сможет погасить обязательства перед своими кредиторами, государство будет погашать долги компании за счет государственной казны. Так формируется долг, гарантированный государством.

Гарантированный государством долг и долги под поручительством государства – это обязательства компаний, банков и прочих организаций, по которым государство выступает гарантом или поручителем соответственно.

Разница между государственной гарантией и поручительством заключается в том, что при гарантии, в случае нарушении должником обязательства, кредитор может, не обращаясь к должнику требовать исполнения обязательства от гаранта. При поручительстве, кредитор должен сначала предпринять все действия по взысканию задолженности с должника, и лишь потом, при невозможности взыскания всей суммы долга с должника вправе обратиться к поручителю и взыскать с него недостающее.

Обязательства квазигосударственного сектора

Под квазигосударственным сектором здесь понимаются компании, которые на 50 или более процентов принадлежат государству, или иным образом подпадают под государственное управление.

Этот пункт входит в расширенное понимание государственного долга. В Казахстане начали учитывать долг квазигосударственного сектора относительно недавно. Во всяком случае, на сайте Национального банка есть информация только о внешнем долге квазигосударственного сектора с 2012 года. О внутренних обязательствах квазигосударственного сектора информации нет ни на сайте Национального банка, ни на сайте Министерства финансов РК.

Если предыдущие составляющие государственного долга можно классифицировать, как осознанные действия государства, то четвертый пункт – это скорее риск, на который идет государство при обладании той или иной компанией.

Гарантированный государством долг и долги государственных предприятий – не всегда одно и тоже.

Да, очень часто государство выступает гарантом по обязательствам государственных компаний (и реже по обязательствам полностью частных фирм), однако у государственных компаний могут быть финансовые обязательства, которые НЕ гарантированы государством.

Если случится так, что государственная компания не сможет ответить по своим обязательствам перед кредиторами, государство скорее всего не допустит банкротства этой компании, даже если обязательства компании не были гарантированы государством, особенно, если эта компания несет функцию по предоставлению необходимых общественных благ (отопление города, снабжение электроэнергией, обеспечение железнодорожного сообщения и т. д).

В законодательстве не прописано, что по долгам государственных компаний, которые не гарантированы государством, государство несет какую-то финансовую ответственность. Государственные компании являются обособленными юридическими лицами со своим бюджетом, и по факту могут обанкротиться, но допустит ли государство банкротства тех или иных компаний в своем владении? С высокой вероятностью – нет.

Государственный долг — это не только займы государства для покрытия дефицита государственного бюджета, но и долги частных и государственных компаний, гарантированные государствам + долги государственных компаний, которые не гарантированы государством.

Статистика по государственному долгу в Казахстане, по правде говоря, несовершенна. Министерство финансов старательно представляет довольно развернутую информацию по государственному долгу. На сайте Национального банка можно найти подробную статистику по внешнему государственному долгу. По-хорошему, данные двух ведомств не должны противоречить и вносить путаницу, на практике же это не так:

1) в данных, которые предоставляет Министерство финансов, отсутствует всяческая информация по внешнему долгу Национального банка, тогда как на сайте Национального банка эта информация есть. С другой стороны, Национальный банк предоставляет информацию ТОЛЬКО о внешнем долге всего государственного и квазигосударственного сектора;

2) В данных Министерства финансов отсутствуют данные по долгу квазигосудартсвенного сектора. Национальный банк в это время показывает только внешний долг квазигосударственного сектора;

3) Подробные данные Министерства финансов можно найти с 2005 года, тогда как Национальный банк дает информацию с 2012 года.

В итоге: возникает путаница с долгом Национального банка и полностью отсутствует информация по внутреннему долгу квазигосударственного сектора.

Мы с вами разобрали из чего состоит государственный долг Казахстана. Надеемся, что эта информация позволит вам глубже разбираться и анализировать государственный долг страны. В следующем материале мы попробуем разобрать тему глубже.

Что такое госдолг России и почему о нем говорят

По итогам 2020 года долг российского правительства вырос почти на 40% , до 18,99 трлн рублей, что составляет 17,8% от ВВП. За первый квартал 2021 года, по данным Счетной палаты, он еще увеличился и приблизился к 20 трлн рублей (около 17% прогнозируемого объема ВВП). Объясняем, что же это значит.

Что такое госдолг?

1

В широком смысле это средства, которые правительство одалживает, чтобы оплатить расходы. Государственный долг России складывается из внутреннего и внешнего долгов правительства, а также обязательств регионов и муниципальных образований.

Часто еще рассматривают чистый госдолг. Это, по сути, сумма, которая осталась бы, если все кредиторы страны разом потребовали вернуть им деньги. То есть отрицательный чистый госдолг означает, что у государства хватает резервов закрыть все свои обязательства и остаться в плюсе. Положительный, соответственно, наоборот.

При этом для развивающихся экономик отрицательный чистый госдолг — явление редкое. Россия, например, к нему пришла в 2019 году, сознательно накапливая резервы и поддерживая долговую дисциплину из-за западных санкций. Но на фоне пандемии и падения цен на нефть госдолг начал расти и к лету 2020 года превысил ликвидные резервы государства и вернулся к положительным значениям.

На 1 мая 2021 года внутренний российский госдолг составил примерно 15,832 трлн рублей, внешний госдолг на ту же дату — $56,517 млрд (около 4,230 трлн рублей по курсу ЦБ на начало мая), а их сумма — 20,062 трлн рублей.

Кому государство должно?

2

Если долг внешний, то это обязательства перед другими странами, международными организациями и частными иностранными инвесторами.

Если речь идет о внутреннем, то это обязательства перед субъектами, негосударственными организациями, компаниями и населением. Например, негосударственный пенсионный фонд (НПФ) аккумулирует деньги клиентов, а затем покупает на них государственные ценные бумаги. Обычные граждане тоже могут приобрести специально подготовленные для них облигации федерального займа (ОФЗ-н). Последние, впрочем, не рассматриваются в качестве основного инструмента государственных заимствований.

Как государство выплачивает долг?

3

Платежеспособность государства оценивается по разным параметрам. И самый главный — наличие ликвидных активов.

Ликвидные активы государства — это, в первую очередь, валютные и рублевые депозиты федеральных органов управления, размещенные в Центробанке и коммерческих банках. Так, на конец апреля 2021 года депозиты органов государственного управления составляли 10,651 трлн рублей в Центробанке и 16,393 трлн рублей по всей банковской системе.

Что означают изменения госдолга?

4

Сам по себе госдолг не повод беспокоиться, это больше макроэкономический показатель. В 2020 году его изменения демонстрировали, сколько денег правительство занимает на борьбу с последствиями коронавирусной пандемии на фоне разбалансировки бюджета из-за падения цен на нефть.

По-настоящему ситуацию отражает соотношение размера государственного долга к объему ВВП. Специалисты Всемирного банка в 2010 году подсчитали, что государственный долг становится проблемным для страны, когда достигает 77% от ВВП. Как правило, власти устанавливают ограничение на его размер. Но они же могут и повышать этот лимит. Этим, например, регулярно занимаются США, чей госдолг в абсолютных величинах — самый большой в мире, $28,163 трлн, а соотношение с ВВП ($21,48 трлн по итогам 2020 года) превышает 100%. Подробнее об этом мы писали здесь.

Российскому правительству на фоне пандемии пришлось пойти на резкое увеличение госзаимствований: в 2021 году предполагается рост госдолга до 20,4% ВВП, в 2022 году — до 20,8% ВВП, а в 2023 году — до 21,4% ВВП.

А что говорят власти?

5

Размер российского госдолга сохраняется на безопасном уровне и остается одним из самых низких в мире, заявлял ранее министр финансов Антон Силуанов. Он отмечал, что сокращение доходов бюджета и необходимость финансировать программы поддержки граждан и бизнеса в 2020 году закономерно потребовали увеличения госдолга. Но и дальше наращивать его такими высокими темпами, как в минувшем году, финансовое ведомство не планирует.

«Объем государственного долга в 2020 году увеличился на 5,4 трлн рублей, однако его показатели не превысили безопасный уровень. Этот год был экстраординарным с точки зрения объемов государственных заимствований, поэтому наращивание государственного долга такими же темпами в предстоящие годы не планируется. Ведь показателем безопасного уровня госдолга является не только его общий объем, но и разумная стоимость обслуживания, которая не снижает доступность кредита для частных инвестиций и не вытесняет другие расходы бюджета, а также сбалансированная структура без пиков платежей», — заявляли в Минфине в начале 2021 года.