Коэффициент free-float (доля ценных бумаг в свободном обращении) по состоянию на 14.11.2023
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Что такое Free float на фондовом рынке?
Один из ключевых терминов, которые используются на бирже, — это free float (еще можно встретить public float, что означает то же самое). Так называют то число ценных бумаг компании, которые могут свободно продаваться и не имеют ограничений (т. е. принадлежат инсайдерам). Иными словами, с помощью этого параметра можно узнать долю акций, доступных для торговли на фондовом рынке. В нашей статье мы предлагаем ответы на вопросы, на что влияет это число, как его использовать в своей работе и откуда узнать достоверные данные о его размерах.
Что такое Free float акций?
Как мы уже отметили, free float — это количество акций, которые находятся в свободном обращении, т. е. любой инвестор может с ними выполнить любые операции на фондовом рынке. Этот показатель помогает определить уровень рыночной капитализации, поскольку публичные инвесторы таким образом получают точную информацию о стоимости компании, о волатильности цен на ее акции.
Разберемся, как это работает. Обычно происходит так, что акции компаний, которые вывели большую часть ценных бумаг в свободное обращение, менее волатильны. С другой стороны, организации с меньшим количеством, как правило, наоборот демонстрируют ограниченную ликвидность и более широкий спред спроса и предложения из-за ограниченного количества акций, которыми можно торговать. Как правило, институциональные инвесторы предпочитают вкладывать свои средства в компании, которые выставили больше акций в свободное обращение, поскольку это подчеркивает их стабильность.
Нужно понимать, что некоторые акции очень жестко удерживаются акционерами-основателями. Поскольку маловероятно, что они будут проданы, их количество не дает четкого представления о том, сколько из них действительно доступно для продажи на фондовом рынке. Free Float является лучшим отражением этого, хотя некоторая часть ценных бумаг, которые могут торговаться, может принадлежать институциональным или частным акционерам так же жестко, как и основателям.
Стратегическими считаются вложения, сделанные государственными учреждениями, корпорациями, холдинговыми компаниями и/или физическими лицами. Чаще всего в таких случаях акции держат с намерением получить долю рынка и/или сохранить контроль над компанией. Основная идея заключается в том, что, как правило, стратегические инвесторы не намерены получать краткосрочную прибыль от акций при росте их цены, скажем, в отличие от других держателей ценных бумаг.
Давайте посмотрим, как это работает на примере. Всего у компании в обращении 5 миллионов акций, из которых 1 миллион находится в фиксированной позиции, принадлежащей техническому директору и генеральному директору компании. Следовательно, согласно приведенной выше формуле, количество акций компании в свободном обращении — 4 миллиона.
На практике часто подтверждается правило, что директора компании владеют или контролируют более 50% из них.
На что влияет коэффициент Free float?
Акции в обращении — это, условно говоря, та часть капитала компании, которая не находится в руках крупных собственников, мажоритариев, а «плавает» среди миноритариев. Отсюда и название free float — «свободное плавание». Коэффициент free float исчисляется в процентах (10%, 37% и под.) или в долях (0,39; 0,56). Чем выше этот показатель, значит, компания привлекает больше средств у инвесторов для своего развития.
Рассмотрим, как рассчитывается этот финансовый коэффициент на примере Amazon.com. На сегодня количество акций Amazon.com в обращении составляет 438,10 млн. Их общее число — 508,84 млн. Показатель free float составляет 86,10%. Для инвестора это свидетельствует о том, что стоимость акций этой компании почти не зависит от колебаний на биржевом рынке. Отдельные мажоритарные держатели ценных бумаг не могут повлиять на их стоимость.
Коэффициент свободного обращения дает информацию о структуре собственности компании. Низкие показатели указывают на концентрированную структуру собственности, а также на небольшой рынок акций организации.
Доля акций в свободном обращении может влиять на их цену. Если коэффициент низкий, инвесторы будут стараться их избегать. К тому же, это означает, что на рынке меньше ценных бумаг этой компании, т. е. ликвидность снижается. Их держателю необходимо следить за спросом / предложением, реагировать на колебания курса.
Индекс free float более рационально и точно отражает настроения рынка. При его расчете учитываются только акции, активно торгуемые на рынке, и ни один промоутер или акционер, владеющий крупным процентом, не может легко влиять на рынок.
Во всем мире расчет этого показателя считается лучшим для использования. К нему привязаны практически все основные индексы мира, такие как FTSE, S&P STOXX и др.
Как использовать коэффициент?
Информация про акции в свободном обращении и их долю помогает инвестору разработать эффективную стратегию обращения с приобретенными ценными бумагами.
Не склонный к риску инвестор обычно стремится инвестировать в акции с высоким индексом free float, что приводит к меньшей волатильности цены. Кроме того, они активно торгуются, со временем их объем растет, предоставляя инвестору легкий выход в случае убытка.
Когда же число акций в свободном обращении небольшое и инвестор решает вложить свои средства в эту компанию, то ему важно следить за дневным оборотом и быть готовым быстро принимать решение, если цена будет изменяться. При этом нужно учитывать низкие показатели ликвидности. Подводя итоги, подчеркнем, что это выбор тех, кто готов рискнуть и рассчитывает на прибыль в краткосрочной перспективе.
Увеличение Free Float
Для компаний увеличение размера Free float позволяет получить доступ к новым источникам капитала. Затем эти деньги можно использовать для расширения бизнеса и развития производства с целью увеличения прибыли. Для инвесторов открываются новые возможности в плане вложения средств.
Руководство компании контролирует количество акций в обращении. В частности, иногда принимается решение увеличить их число. Это можно сделать несколькими способами:
- провести дробление акций (выполнить «сплит»);
- продать существующие ценные бумаги при вторичном размещении.
Отдельно стоит ознакомиться с тем, что такое «сплит». Это корпоративное действие, при котором компания выпускает дополнительные акции, увеличивая общую сумму на определенный коэффициент (1/3, 1/5). Компании таким образом делят одну акцию на несколько, более мелких. Этим занимаются, чтобы снизить торговую цену до более удобного диапазона для инвесторов и повысить ликвидность торговли своими акциями. Большинству удобнее приобрести, к примеру, 100 акций по 10 долларов, а не 1 акцию по 1000 долларов. Поэтому, когда цена существенно вырастает, многие публичные компании в конечном итоге объявляют о дроблении, чтобы снизить их стоимость для отдельного покупателя.
Этот процесс иногда приводит к колебаниям цен, что объясняется тем, что мелкие инвесторы теперь считают акции более доступными и готовы купить их. Кроме того, это дополнительный сигнал, что стоимость акций компании растет; люди могут предположить, что этот рост продолжится в будущем.
Например, в июне 2014 года Apple Inc. разделила свои акции семь к одной, чтобы сделать ценные бумаги более доступными для инвесторов. Перед проведением этой операции стоимость каждой была примерно 649,88 долларов. После дробления стоимость одной на открытии рынка составила 92,70 доллара (648,90/7). На следующий день после этой операции цена выросла до максимума в 95,05 доллара, что отражает возросший спрос.
Уменьшение Free Float
В зависимости от развития рынка и ситуации в компаниях могут предпринять ряд действий на корпоративном уровне, которые влияют на структуру их капитала. Одним из них является операция, зеркальная «сплиту». Это обратное дробление, при котором существующие акции корпораций фактически объединяются для создания меньшего количества более ценных акций. Соответственно уменьшается и коэффициент free float.
Такие действия позволяют предотвратить исключение с торгов. Как правило, биржа устанавливает минимальную цену акций, подлежащих листингу. Если их стоимость окажется меньше определенной черты и удержится на таких позициях в течение какого-то времени, то они рискуют быть исключенными из листинга биржи.
Например, Nasdaq может исключить из списка акции, которые постоянно торгуются ниже 1 доллара за штуку. Удаление с национальной биржи автоматически опускает их до статуса penny stocks, что вынуждает их размещать на внебиржевой доске объявлений (OTCBB). После этого значительно затрудняются операции с ними.
Кроме этого, подобная консолидация дает возможность:
- привлечь крупных инвесторов;
- уменьшить количество акционеров, чтобы попасть в сферу действия предпочтительного регулятора;
- повысить цены спин-оффа.
Вместе с тем, подобные решения не всегда воспринимается участниками рынка положительно. Часто это указывает на то, что стоимость ценных бумаг упала до дна и что руководство компании пытается искусственно завысить цены без каких-либо реальных коммерческих предложений. Кроме того, ликвидность также может сказаться на снижении количества акций на открытом рынке.
Где узнать данные о Free float компании?
Данные о числе акций, находящихся в свободном обращении, являются открытыми. Их публикуют в разделе информации о компании на крупных биржах Nasdaq, NYSE и других.
Аналитики рассчитывают индекс free float, опираясь на данные годового отчета. Они определяют стратегических акционеров, суммируют их пакеты и рассчитывают долю акции в обращении.
Free float
Free float — доля акций компании в свободном обращении на бирже. Используется в процессе формирования цены акций компании.
Связанные термины
Почту читаем круглосуточно, оперативно отвечаем на вопросы и предложения
Проект создан при поддержке
С приложением удобнее
Документация
Россия, 2023
Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц, и не может рассматриваться в качестве индивидуальной рекомендации. Информация носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна расцениваться как рекомендация или предложение, направленное на стимулирование пользователей Сайта к приобретению, продаже или совершению иных сделок. А также гарантией или обещанием в будущем доходности вложений. Информация, изложенная в информационных материалах, основана на фактических и аналитических данных. При составлении информационных материалов, размещаемых на Сайте, никоим образом не учитываются цели, возможности и финансовое положение пользователей Сайта. Информационные материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут не подходить всем пользователям, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствовать их потребностям. Предупреждаем об отсутствии ответственности за результат принятия вами тех или иных инвестиционных решений и заключения сделок на основании любых рекомендаций, аналитических обзоров, данных системы автоматического прогноза, результатов работы приобретённых индикаторов, иных информационных материалов, размещенных на Сайте, в том числе за убытки, понесенные в результате использования информационных материалов. Содержание информации на Сайте может изменяться и обновляться без уведомления пользователей Сайта. Также сообщаем, что данные, предоставленные на Сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. При принятии инвестиционного решения пользователь должен руководствоваться комплексом факторов, исключая принятия решений на основании информационных материалов, расположенных на Сайте.
Что такое free float (фри флоат) акций и как правильно использовать этот коэффициент
Сегодня мы поговорим о торговле ценными бумагами. Новички в трэйдинге считают этот вид торговли пассивным способом получения дохода. Для них все выглядит просто: покупаешь акции стабильно развивающейся компании и гребешь деньги лопатой.
Но не каждая такая ценная бумага приносит прибыль. В этой статье я расскажу, как определить их доходность, что такое коэффициент free float и как его использовать для грамотных инвестиций.
Что это такое и для чего он нужен
На фондовом рынке торгуют не только акциями: в ходу облигации, векселя, сертификаты и др. Для каждой из них характерны свои особенности и стратегии торговли. Поэтому не стоит учитывать отличия рынка облигаций, например, от любого другого сегмента.
Акции пользуются повышенной популярностью среди инструментов для заработка на фондовом рынке. Но они подвержены постоянным ценовым колебаниям, поэтому без базовых знаний технического и фундаментального анализов работать с ними нельзя.
На ликвидность ценных бумаг влияет 2 фактора:
- Спрос.
- Доступный для покупки объем.
Второй фактор характеризуется понятием free float. Дословно в переводе с английского этот термин означает «свободно плавающий». Не все акции компании попадают на биржу. Часть находится в собственности ее учредителей, государства, крупных акционеров (держатели более 5% от общего количества), под арестом или в залоге. Эти категории нельзя купить на фондовом рынке.
Показатель Free float (фрифлоат, фри флот) отображает долю акций в свободном обращении, т.е. их может приобрести абсолютно любой субъект фондового рынка в любом количестве.
Дело в том, что чем больше бумаг находится в открытом доступе, тем сложнее повлиять на их цену крупным участникам рынка. Большое количество сделок с акциями, имеющими высокий фри флот, существенно не изменит их стоимость. В то время даже единичные спекуляции бумагами, чей free float невелик, приведет к резкому скачку цены.
Free float выражается в процентах либо в коэффициенте, где 1 = 100%. Наиболее привлекательными для инвесторов считается показатель фри флоут в пределах от 40 до 80%. Такие бумаги стабильны, не подвержены резким колебаниям цены.
Как работать с фри флоат
Free float используют в работе крупные игроки мирового масштаба и мелкие инвесторы вроде нас с вами. Этот крайне важный показатель напрямую отображает ликвидность ценных бумаг, их надежность.
Обращайте внимание на free float в первую очередь, принимая решение о совершении сделки. Каким бы ни был высоким рейтинг и имидж компании, при низком коэффициенте free float она не будет пользоваться спросом у инвесторов.
От чего зависит и на что влияет коэффициент
Следует понимать, что количество бумаг не влияет на free float. Я приведу такой пример: есть компания «Рога и копыта», которая выпустила 1000 акций стоимостью по 5 долларов за штуку. Ее рыночная стоимость составляет $5000. Ценные бумаги распределены таким образом: 30% удерживают учредители, 15% — государство, 55% в свободном обращении. Спустя некоторое время стоимость компании возросла до $10 000, и одна акция теперь стоит 10 долларов.
Допустим, что по такой цене никто не может их купить, и руководство принимает решение снизить стоимость в 2 раза, увеличив при этом количество. Т.е. мы получаем 20 000 акций по 5 долларов. Но даже при увеличении количества распределение их осталось прежним: 30% у учредителей, 15% у государства и 55% в свободном плавании.
Увеличение количества бумаг при уменьшении их стоимости называется «сплит».
Обратный сплит – это уменьшение количества бумаг, сопровождающееся ростом их цены. Оба этих случая не влияют на изменение коэффициента free flout. Поэтому для понимания флотинга акций различайте понятия их количества и доли – первое не влияет на второе.
Таким образом, коэффициент free flout зависит от доли акций, находящихся в свободном обращении, и влияет на степень доверия инвесторов конкретной компании.
Почему меняется коэффициент
Величина free float со временем может увеличиваться или уменьшаться. Мы разобрались, что повлиять на эти изменения может только доля.
Чтобы уменьшить фрифлоат, собственники компании прибегают к процедуре buyback – она заключается в обратном выкупе акций из свободного оборота. При этом увеличивается доля, недоступная для покупки. Бай бэк необходим в таких случаях:
- Поддержание рыночной стоимости.
- Предупреждение перехвата контрольного пакета.
- Вложение избыточных средств.
- Получение прибыли.
Процедура по увеличению коэффициента фри флот называется дополнительной эмиссией. Она заключается в наращивании капитала компании, например за счет привлечения дополнительных средств. Это прибавляет число акций и выводит их в свободный оборот.
Где посмотреть free float компаний
Как узнать коэффициент free float интересующих инвестиций? Эта информация общедоступна, компании ее не скрывают. Для российских акций используйте сайт Московской биржи – данные там достоверные, они обновляются каждый день. Вот первые десять позиций из списка по состоянию на 15.02.2019 г.
Из таблицы видно, что у Ростелекома и Сургутнефтегаза высокий коэффициент free float, а значит, они пользуются спросом у инвесторов.
Есть сайты, предоставляющие информацию о показателях зарубежных ценных бумаг. Я предпочитаю Finviz.com и сайт биржи Nasdaq.
Заключение
Итак, сегодня мы поговорили об особенностях торговли ценными бумагами. Вы узнали, как определять их ликвидность, познакомились с понятием free float, узнали, что показывает этот коэффициент.
Теперь вы понимаете, какие бумаги стоит покупать, а какие нет. Но это пока только верхушка айсберга, а чтобы осветить все детали, учитывающие особенности такой торговли, понадобится не одна статья.
Подписывайтесь на мой блог и следите за дальнейшими публикациями. Задавайте вопросы – я с радостью отвечу на все. До встречи!