ФРС США повысила ключевую ставку на полпункта в попытке обуздать инфляцию
Федеральная резервная система усилила борьбу с самой высокой инфляцией за 40 лет, повысив базовую процентную ставку на полпроцента в среду. Это это самый агрессивный шаг с 2000 года и он сигнализирует о дальнейшем значительном повышении ставок.
Повышение ключевой краткосрочной ставки ФРС увеличило ее до диапазона от 0,75% до 1%, что является самым высоким показателем с тех пор, как два года назад разразилась пандемия.
ФРС также объявила, что начнет сокращать свой огромный баланс на 9 триллионов долларов, состоящий в основном из казначейских и ипотечных облигаций. Сокращение этих запасов приведет к дальнейшему повышению стоимости кредитов во всей экономике.
В условиях стремительного роста цен на продукты питания, энергоносители и потребительские товары цель ФРС состоит в том, чтобы снизить расходы и экономический рост, сделав более дорогими займы для частных лиц и предприятий. Центральный банк надеется, что более высокая стоимость ипотечных кредитов, кредитных карт и автокредитов замедлит расходы настолько, чтобы обуздать инфляцию, но не настолько, чтобы вызвать рецессию.
Такая политика финансового балансирования будет очень деликактым делом. ФРС подверглась серьезной критике за то, что она слишком медленно начала ужесточать кредитную политику, и многие экономисты скептически относятся к тому, что это поможет избежать рецессии.
Выступая на пресс-конференции в среду, председатель ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что грядут дальнейшие крупные повышения ставок. Он сказал, что дополнительное повышение ключевой ставки ФРС на полпункта «должно быть рассмотрено на следующих нескольких заседаниях» в июне и июле.
Но Пауэлл также стремился преуменьшить любые предположения о том, что ФРС может рассматривать возможность повышения ставки на три четверти процентного пункта.
«Повышение на 75 базисных пунктов — это не то, что активно рассматривается», — сказал он. Это замечание, похоже, вызвало скачок фондовых индексов.
На своей пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что, по его убеждению, «восстановление ценовой стабильности», то есть сдерживание высокой инфляции, необходимо для поддержания здоровья экономики.
В своем заявлении в среду руководство Центрального банка отметило, что вторжение России в Украину усугубляет инфляционное давление за счет повышения цен на нефть и продукты питания. Также отмечалось, что «изоляция, связанная с COVID, в Китае, вероятно, усугубит сбои в цепочке поставок», что может еще больше повысить инфляцию.
Инфляция в США, согласно предпочтительному показателю ФРС, достигла в апреле 6,6%. Это самый высокий показатель за четыре десятилетия. Инфляция ускорилась из-за сочетания высоких потребительских расходов, хронических перебоев с поставками и резкого повышения цен на газ и продукты питания, усугубленного войной России против Украины.
Некоторые экономисты предупреждают, что ФРС не в состоянии решить некоторые из проблем, подпитывающих инфляцию, в частности, такие, как нехватка товаров и рабочей силы.
«ФРС не может решить проблемы со стороны предложения с помощью более высоких процентных ставок, — сказал Джим Бэрд, главный инвестиционный директор Plante Moran Financial Advisors. — Ужесточение (политики) ФРС не приводит к открытию китайских заводов, увеличению поставок зерна из Украины, перемещению контейнеровозов туда, где они необходимы, или найму дальнобойщиков для перевозки товаров».
Ужесточение кредитной политики ФРС уже оказывает некоторое влияние на экономику. Продажи домов упали на 2,7% с февраля по март, отражая рост ипотечных ставок, отчасти связанный с запланированным повышением ставок ФРС. Средняя ставка по 30-летней ипотеке только с начала года подскочила на 2 процентных пункта, достигнув 5,1%.
Тем не менее, по большинству показателей экономика в целом остается здоровой. Это особенно верно для рынка труда США: найма много, увольнений мало, безработица близка к пятидесятилетнему минимуму, а количество вакансий достигло рекордно высокого уровня.
На данный момент, при активном найме — экономика добавила не менее 400 000 рабочих мест за 11 месяцев подряд — и работодатели борются с нехваткой рабочей силы. Заработная плата растет примерно на 5% в год. Эти повышения заработной платы стимулируют стабильные потребительские расходы, несмотря на скачки цен. В марте потребители увеличили свои расходы на 0,2% даже после корректировки.
ФРС придержала ставку
Регулятор сохранил ее, но указал на возможность повышения
Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам июньского заседания впервые с марта 2022 года воздержалась от повышения ставки, оставив ее на уровне 5–5,25%. Прогноз участников Комитета по открытым рынкам ФРС при этом предусматривает повышение ставки в этом году до уровня 5,5–5,75%. В обновленном макропрогнозе ФРС повысила как оценку роста ВВП США, так и ожидания по базовой инфляции. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, регулятор продолжит практику принятия решений «от заседания к заседанию» — рынки ждут повышения ставки уже в июле.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Глава ФРС Джером Пауэлл
Фото: Kevin Lamarque, Reuters
Комитет по открытым рынкам ФРС США в среду воздержался от повышения ключевой ставки, оставив ее на уровне 5–5,25%. Напомним, в мае регулятор повысил ставку на 0,25 процентного пункта, но отказался от прежнего указания на необходимость ее дальнейшего увеличения.
Сохранение ставки на текущем уровне позволит ФРС учесть дополнительные данные и их влияние на монетарную политику, говорится в заявлении.
В оценке состояния экономики США регулятор отметил, что деловая активность расширяется «умеренными темпами», безработица остается низкой, а инфляция — на повышенном уровне. ФРС в своем заявлении сохранила формулировку о том, что ужесточение условий кредитования скажется на домохозяйствах и компаниях, приведет к снижению экономической активности, занятости и инфляции, но в «неопределенной» степени. Далее ФРС будет учитывать накопленный эффект повышений и лаг, с которым они действуют на экономику.
Глава ФРС Джером Пауэлл по итогам заседания заявил, что большинство участников комитета ожидают повышения ставки до конца этого года. Он также отметил нехватку кадров на рынке труда и необходимость разделения уровня ставки и скорости ее повышения. Регулятору нужно время в том числе для того, чтобы оценить последствия для финансового сектора произошедшего банковского кризиса, отметил господин Пауэлл.
Отметим, что точечный график с прогнозами участников комитета, опубликованный по итогам заседания, предполагает повышение ключевой ставки в этом году до уровня 5,5–5,75% и разворот политики ФРС только в 2024 году.
Участники рынка после публикации итогов заседания изменили свои ожидания и теперь также ждут повышения ставки уже на июльском заседании.
Давление на ФРС снижается по мере замедления инфляции — в мае индекс потребительских цен в США (CPI) снизился до 4% в годовом выражении против 4,9% в апреле. Значение показателя стало минимальным за два года (месяц к месяцу прирост замедлился с 0,4% до 0,1%). Однако базовая инфляция замедлилась лишь с 5,5% до 5,3% год к году, а месячные темпы ее роста остались на уровне 0,4% — в частности, ускорился рост цен на аренду и транспортные услуги. Затраты на энергоносители при этом упали на 11,7% (минус 3,6% за месяц), на продовольствие — выросли на 6,7% (к апрелю — плюс 0,2%).
Управляющие поверили в госдолг США
Обновленный прогноз ФРС предусматривает снижение суммарной инфляции в США в этом году до 3,2% при росте экономики на 1%, а не на 0,4% ВВП, как ожидалось в марте,— в этой части прогноз был существенно улучшен. В первом квартале рост экономики США составил 1,3% в годовом выражении. Прогноз по базовой инфляции, однако, был повышен — с 3,6% до 3,9% (с замедлением до 2,6% в следующем году). В то же время уровень безработицы в США в мае повысился до 3,7% против 3,3% в апреле — несмотря на появление 399 тыс. новых рабочих мест (этот показатель оказался выше, чем в марте и апреле этого года). Тем не менее свой прогноз по безработице на этот год ФРС снизила с 4,5% до 4,1%.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова отмечает, что ФРС, вероятно, будет отталкиваться от данных по инфляции в июне — если рост цен не покажет дальнейшего прогресса в своем замедлении, то регулятор в июле может снова повысить процентные ставки на 0,25 процентного пункта.
- Газета «Коммерсантъ» №105 от 15.06.2023, стр. 2
- Татьяна Едовина подписаться отписаться
- Статистика подписаться отписаться
- Динамика мировой экономики подписаться отписаться