Тест на акции, не включенные в котировальные списки.
Главная » Полезные ссылки » Тест на акции, не включенные в котировальные списки.
16 Янв 2022 Автор: Александр Бабинцев / 3 комментария
Всем Коллегам, кто планирует расширять свои Апельсинки, но не получил статуса Квалифицированного Инвестора, начиная с 1 октября 2021 года необходимо проходить тестирование.
Я постоянно пишу о том, что данная система меня сильно расстраивает.
В большей степени из-за того, что вопросы составляются совсем не теми, кто на это способен.
Ну и вообще вся эта суета вокруг статуса КВАЛА на мой взгляд совершенна бесполезна для подавляющего количества людей, не то что инвесторов.
В общем, на мой взгляд, законосозидатели в очередной раз потратили кучу времени и денег в пустую.
Думаю, в первую очередь потому, что не свои. Ну и потому что им за это ничего не будет.
В общем, им, как и самостоятельным пенсионерам тоже приходится придумывать себе занятие. Только иногда это усложняет жизнь окружающих.
Зачем лезть туда, где все итак давно работает.
Когда у нас огромное количество действительно серьезных вопросов остается без решения.
В чем я убеждаюсь практически каждый день.
Где нам постоянно приходится сталкиваться с не эффективностями.
Поэтому постараюсь помочь решить этот вопрос быстро и без особых затруднений.
Итак, нас интересуют исключительно акции, не включенные в котировальные списки.
Кстати по поводу разделения для покупки бумаг по статусу КВАЛА и без него у меня тоже большие вопросы.
Но я люблю рынок именно за то, что никто мне не указывает, как здесь работать.
То есть, за ту свободу, которую он предоставляет.
Но мы вернемся к тесту.
***
Сдавал на примере ВТБ инвестиции, потому что в Сбере мне не нужно.
Для сдачи в Сбере потребуется установить приложение Сбер Инвестор.
Заходим в ВТБ Инвестиции.
Справа внизу нажимаем Прочее.
Далее Тестирование Инвесторов.
И проматываем в самый низ до нужного раздела.
Скрины фото выложу в комментариях.
Вопросы и ответы.
1. Обладаете ли вы знаниями о финансовом инструменте?
знаю, поскольку изучал.
2. Как долго (в совокупности) Вы осуществляете сделки с этим инструментом?
Если ранее не работали можно отвечать
до настоящего времени сделок не было.
3. Сколько сделок с этим инструментом Вы заключили за последний год?
менее 10 сделок;
Можно поставить, что за последний год сделок не было.
4. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли Вам Ваши убытки?
нет, не возместят
5. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать?
точная дата не может быть определена
6. Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки:
как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше
7. Выберите верное утверждение:
акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список
***
Через некоторое время вы получите уведомление о результатах тестирования.
Либо будет написано сразу, что тест пройден.
У разных брокеров по разному.
В ВТБ у меня через несколько минут было написано, что тест пройден.
Теперь я могу покупать акции второго и последующих эшелонов и через ВТБ, что не мог делать до прохождения данного теста.
Коллегам у кого на счетах более 6 млн можно не заморачиваться этими вопросами.
Ссылка на фото в комментариях к сообщению.
3 комментария
Александр Бабинцев :
Доп видео про квалов от Натальи Смирновой
https://youtu.be/9rifcoh4QqE
Александр Бабинцев :
Дополнительные вопросы, которые мне попадались в приложении Новый Инвестор для айфонов. 8. Выберите риски, которые могут возникнуть при инвестировании в акции, не включенные в котировальные списки. Ответ:
риск не найти покупателя или продавца. 9. Отличительной особенностью акций, вошедших в некотировальную часть списка ценных бумаг, является Ответ:
отсутствие необходимости соответствовать специальным требованиям к объему выпуска, установленным биржей. 10. Выберите верное утверждение в отношении стоимости акций российских эмитентов Ответ:
отсутствие акции в котировальном списке биржи само по себе не означает, что ее цена будет всегда ниже, чем цена акции, включенной в котировальный список. 11. Выберите верное утверждение в отношении требований, предъявляемых биржей к компаниям, чьи акции торгуются на бирже. Требования предъявляемые к таким компаниям… Ответ:
устанавливаются биржей отдельно как для разных уровней котировальных списков, так и для некотировальной части списка.
Александр Бабинцев :
Вопрос.
Акции компании Х включены в котировальный список биржи, акции компании Y не включены в данный список.
Выберите верное утверждение в отношении дохода по акциям. Ответ.
Размер и частота дивидендных выплат не зависят от включения акций компаний в котировальный список.
Акции, не включенные в котировальные списки
Мосбиржа, как и большинство других торговых площадок мира, для удобства делит акции на несколько уровней листинга, то есть допуска к торгам. Первый включает в себя самые надежные ценные бумаги, во втором находятся крепкие середнячки (кандидаты на попадание в верхний список), а третий — это что-то вроде начального уровня для акций, еще не прошедших проверку временем и представивших фондовой площадке необходимый минимум информации о себе.
Как нетрудно догадаться, акции первых двух уровней котируются, то есть торгуются, на бирже лучше всего. Поэтому их включают в единый, или так называемый котировальный, список. Все остальные относятся к третьему уровню листинга, или, как говорят инвесторы и трейдеры, к третьему эшелону.
Попадание в тот или иной список зависит от соблюдения ряда условий, самые важные из которых — это доля акций компании в свободном обращении, а также средний объем обращения их на бирже. Раз в месяц списки обновляются. Актуальный перечень всех трех уровней листинга можно увидеть на этой странице.
Какие акции не включены в котировальные списки?
Строго говоря, за пределами котировального списка находится не только третий эшелон, но вообще все прочие акции, в том числе внебиржевого рынка.
Некоторые брокеры упоминают об этом в предисловии к тестам. Вероятно, имея в виду, что со временем список ценных бумаг, доступных «неквалам», может быть расширен.
Внебиржевой рынок ценных бумаг
Внебиржевой рынок — это пространство финансовых взаимоотношений между продавцом и покупателем вне биржи, вне лицензированных площадок, где обращаются инвестиционные инструменты: акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также ETF, форварды, внебиржевые опционы и др. Гарантии исполнения обязательств в большинстве случаев отсутствуют, особенно на неорганизованных внебиржевых рынках.
Пока что (на ноябрь 2021 года) для инвесторов без статуса «квалифицированный» внебиржевой рынок остается закрытым, даже если они сдадут тест. Но как минимум откроется тот самый третий уровень листинга, в который, к слову, входит большинство российских биржевых акций.
Для понимания общей картины стоит взглянуть на верхнюю диаграмму (актуально на ноябрь 2021 года). Всего 47 акций относится к «голубым фишкам» (большинство из них входит в индекс Мосбиржи), еще 25 — во втором эшелоне, а остальные 188 штук, то есть две трети всего фондового рынка, недоступны без сдачи теста.
Несмотря на низкое положение в листинге, компании с такими акциями не обязательно мелкие, молодые или никому не известные. Например, в третьем эшелоне находятся «Башнефть», одна из крупнейших компаний страны, а также банк «Уралсиб», один из крупных в России.
Что будет в тесте для неквалифицированных инвесторов?
Будут стандартные семь вопросов, из которых первые три не оцениваются, а вот на следующие четыре нужно ответить правильно, причем на все. Варианты ответов могут быть перемешаны у разных брокеров, но правильный ответ один на все.
Мы разберем каждый из четырех вопросов по отдельности с примерами. Однако для успешного прохождения в принципе важно понимать всего два базовых термина: ликвидность и волатильность. На всякий случай напомним, чтобы не запутаться.
Что такое волатильность?
Волатильность — изменчивость цены. Акции с более сильным колебанием цены являются более волатильными. Представители третьего уровня листинга (не входящие в котировальные списки) имеют самую высокую волатильность на бирже.
Что такое ликвидность?
Ликвидность — возможность быстрого обращения акции в деньги и обратно. Ценные бумаги со стабильно низким объемом торгов являются неликвидными. Представители третьего эшелона сильно уступают в плане ликвидности акциям из первых двух списков.
Вопросы и ответы с пояснениями
Вопрос 1. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли вам ваши убытки?
— Да, убыток в пределах 1,4 млн должен быть возмещен брокером.
— Да, но только в случае банкротства контрагента.
— Нет, не возместят (правильный ответ).
Пояснение. Это относится не только к третьему эшелону, но и вообще к любой акции. Что бы ни случилось с компанией (например, ее стоимость резко упала на бирже или она вообще обанкротилась), никто и ничего не обязан вам возмещать. Быть акционером значит быть совладельцем компании со всеми вытекающими отсюда проблемами.
Вопрос 2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать
— В любой рабочий день, определенный самим инвестором.
— В течение недели.
— В любой рабочий день, поскольку если не будет желающих купить акции на рынке, то их обязан выкупить эмитент.
— Точная дата не может быть определена (правильный ответ).
Пояснение. Последний ответ — самый расплывчатый, но и самый корректный. Как правило, в будний день можно купить и продать любую акцию. Проблем с одной-единственной бумагой практически никогда не возникает — в отличие от облигаций, которые могут не находить встречной заявки неделями и месяцами.
Однако с крупными суммами могут быть проблемы, и это надо учитывать. Если взять акции с самым низким объемом сделок, например «Выборгский судостроительный завод» (на картинке выше), то за сутки может быть куплено и продано всего несколько десятков акций — по 5—10 штук на каждого инвестора.
Вопрос 3. Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки.
— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня больше.
— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше.
— Количество сделок с акциями, не включенными в котировальные списки, в течение дня, как правило, меньше.
— Цены на акции, не включенные в котировальные списки, как правило, менее волатильны (изменчивы).
— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше (правильный ответ).
Пояснение. Правильный ответ сводится к комбинации двух худших характеристик: такие акции торгуются с меньшим объемом сделок, и они более изменчивы. Это можно продемонстрировать на примере почти любой компании из третьего эшелона.
На верхней картинке можно наглядно увидеть разницу в объемах торгов акциями первого, второго и третьего эшелона. Для сравнения взяты по две из каждого. С многократным отрывом по числу сделок лидируют «Газпром» и СберБанк. Сильно им уступают «КАМАЗ» и «Аптечная сеть 36,6». И совсем теряют на их фоне ГАЗ и Донской завод радиодеталей.
А это график упомянутого выше Выборгского судостроительного завода, у которого самый низкий объем сделок в третьем эшелоне. Если брать последние пять лет, можно сделать такой вывод: всего за два месяца акция может вырасти более чем на 100%, но при этом за год-полтора она способна упасть на 75%. Это чудовищная волатильность по сравнению с «голубыми фишками».
Вопрос 4. Выберите верное утверждение.
— Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, стоит дешевле, чем акция, включенная в котировальный список.
— Как правило, акция, не включенная в котировальный список биржи, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список, и эмитент не обязан выплачивать дивиденды по таким акциям.
— Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список (правильный ответ).
— Ни один ответ не является верным.
Пояснение. В данном вопросе обыгрывается все та же негативная характеристика акций третьего эшелона — низкая ликвидность. Из предыдущих примеров мы уже знаем, что это так и есть. Низкая цена или дивиденды тут ни при чем: акции могут быть относительно дорогими, и по ним могут платить дивиденды, если они не из котировального списка. И наоборот, кстати, тоже: некоторые «голубые фишки» могут стоить копейки (ВТБ, ТГК-1), или по ним вообще не платят дивидендов («Яндекс»).
В следующей серии
Мы продолжаем выполнять взятые на себя обязательства и на следующей неделе разберем очередную главу теста об облигациях со структурным доходом.
Удачи на тестировании!
Остальные уроки по инвестициям вы можете найти в нашем разделе «Обучение»
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t
\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >
Акции вне котировальных списков
Котировальные списки — это уровни, по которым биржа распределяет торгующиеся на ней ценные бумаги.
Чтобы попасть в котировальный список, бумага должна соответствовать определенным критериям, выставленным биржей. При этом отсутствие акции в котировальных списках не всегда прямо отражают надежность компании. Иногда по тем или иным причинам в котировальные списки не включают бумаги даже крупных российских компаний со стабильными показателями бизнеса и многолетней репутацией.
Например, «Газпром-нефть» находится вне котировальных списков, потому что основная доля в компании принадлежит «Газпрому», а на бирже обращается слишком мало акций самой «Газпром-нефти».
Отсутствие акции в котировальном списке не означает, что ее цена должна быть ниже, чем цены акций из котировальных списков.
На этой странице
- Котировальные уровни
- Доходность акций вне котировальных списков
- Признаки акций вне котировальных списков
- Риски акций вне котировальных списков
Котировальные уровни
Существуют первый и второй котировальные уровни. Остальные бумаги считаются не вошедшими в котировальные списки.
Первый уровень — обычно это известные компании со стабильным бизнесом и высокой рыночной капитализацией. Акции таких компаний пользуются большим спросом среди инвесторов, поэтому их можно легко купить или продать практически в любых объемах.
Второй уровень — уже не такие крупные и известные компании, поэтому быстро продать их акции по выгодной цене может не получиться: желающих совершать сделки с этими акциями обычно не так много.
Акции вне котировальных списков (иногда говорят, что это третий, или некотировальный, уровень) — чаще всего в этот список входят малоизвестные компании с небольшими объемами торгов. Но встречаются и исключения: иногда крупные компании не соответствуют какому‑либо критерию биржи и тоже не попадают в первые два котировальных уровня.
Чтобы находиться в котировальном списке, компания должна соответствовать требованиям биржи. Для разных котировальных уровней и для некотировальной части списка такие требования существенно отличаются.
Например, для некотировальной части списка нет требований по объему выпуска ценных бумаг.
Акции вне котировальных списков могут торговаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке, если договор с брокером не ограничивает это правило.
Например, если вы выставите заявку на покупку акции в Тинькофф Инвестициях, то она может исполниться как на бирже, так и на внебиржевом рынке — в зависимости от того, где ее цена будет выгоднее.
Чтобы затем продать эту акцию, дополнительно ничего делать не придется. Достаточно как обычно выставить заявку на продажу — она исполнится по лучшей цене либо на бирже, либо на внебиржевом рынке.
Если акция вне котировального списка торгуется на бирже, то продать ее можно как на бирже, так и на внебиржевом рынке — даже если изначально она куплена на внебиржевом рынке.
Доходность акций вне котировальных списков
Распределение по котировальным спискам происходит по техническим параметрам, заданным биржей. Но доходность акции не зависит от ее наличия в котировальном списке.
Например, и Яндекс, и Роснефть находятся в котировальном списке, но Яндекс не выплачивает дивиденды, а Роснефть обычно отправляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли.
Вне котировальных списков также есть и акции, по которым платят дивиденды, и акции, по которым дивидендов нет.
Выплата дивидендов не зависит от наличия или отсутствия акции в котировальном списке. Дивиденды могут выплачиваться как по акциям вне котировальных списков, так и по акциям первого и второго котировальных уровней.
Рост цены акции также не зависит от ее присутствия в котировальных списках.
Признаки акций вне котировальных списков
В процессе торговли акциями, не вошедшими в первые два котировальных уровня, нужно учитывать две особенности.
Небольшой объем торгов. Большинство таких акций не популярны среди инвесторов, поэтому с ними проходит меньше сделок. То есть, если вы захотите их продать, то потенциальных покупателей будет меньше и акции будет сложнее продать по рыночной цене.
Если вы хотите продать акцию, не вошедшую в котировальные списки, то сделать это получится только при появлении покупателя. Из‑за этого точную дату сделки определить невозможно.
Больше волатильность (изменчивость цен). Из‑за низких объемов крупные заявки на покупку или продажу могут существенно изменить цену акции. Поэтому при торговле акциями небольших компаний нужно быть готовым, что их цена может резко меняться даже в пределах одного дня.
Отличительные черты акций, не включенных в котировальные списки:
цены на них более изменчивы;
объем и количество сделок меньше.
Другими словами, акции вне котировальных списков обычно менее ликвидны, чем акции из котировальных списков. Хотя бывают и исключения: нельзя сказать, что любая акция из котировального списка всегда более ликвидна, чем акция вне котировального списка.
Риски акций вне котировальных списков
Риск отсутствия возможности продать или купить акцию. Если акция выпущена малоизвестной компанией, то в день, когда вы хотите совершить сделку, может просто не найтись продавца или покупателя. В таком случае совершить сделку не получится. С популярными компаниями такой проблемы обычно не возникает.
Один из специфических рисков акций вне котировальных списков — высокая вероятность не найти покупателя или продавца.
Риск продать акции в убыток. Цена на акции может как расти, так и падать. К снижению цены может привести множество факторов: плохая работа менеджмента, активность конкурентов, сложная ситуация в экономике или любые непредвиденные обстоятельства вроде пандемии. Если инвестору срочно понадобятся деньги, то, возможно, ему придется продать акцию ниже цены покупки.
Убытки от сделок с акциями инвесторам никто не возмещает.
Акции, не включенные в котировальные списки Выберите верное утверждение
Выберите верное утверждение:
Как правило, акция, не включенная в котировальный список биржи, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список, и инвестиционный налоговый вычет, предоставляемый по истечении трех лет владения ценными бумагами, распространяется только на такие акции
Инвестиционный налоговый вычет, предоставляемый по истечении трех лет владения ценными бумагами, распространяется только на акции, включенные в котировальные списки биржи
Ни один из ответов не является правильным
Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список