Trailing Twelve Month (TTM)
Trailing Twelve Month (TTM) – метод, обычно применяющийся к различным финансовым показателям эмитента, означающий, что при расчете определенного показателя берутся данные за последние 12 месяцев относительно момента расчета.
Важно учитывать, что указанный период в 12 месяцев не всегда должен совпадать с финансовым годом эмитента. В качестве примера можно рассмотреть показатель EPS. Значения данного показателя обычно указываются в отчетностях эмитента и зависят от того, за какой период дана отчетность (за 3 месяца, 6 месяцев, 1 год).
Однако, в ежегодных отчетностях при расчете данного показателя используются параметры за финансовый год эмитента (предположим, что указанный период длится с 01.01.2020 г. по 31.12.2020 г.). Метод TTM будет использован при расчете EPS в ситуации, когда необходимо определить значение за 12 месяцев, проводя расчет на 01.07.2021 г. Необходимо определить данные прибыли за последние 12 месяцев (за период 01.07.2020 – 30.06.2021) и рассчитать EPS.
Причиной для применения метода TTM является получение корректных показателей эмитента в релевантной временной области, поскольку в квартальных или полугодовых показателях определяющим фактором может быть принцип сезонности, а значение EPS из последней годовой отчетности будет актуально лишь в течение последующего квартала.
Помимо параметра EPS аналогичным образом можно определить и другие параметры, например, мультипликатор P/E, показатели группы рентабельности (ROA, ROE, ROI и пр.), мультипликатор P/S и т.п.
Термины из этой же категории
- Дивиденд
- Волатильность
- Дивиденд
- Дивидендная доходность
- Фондовый индекс
- Рыночная капитализация
- Ликвидность
- Мультипликатор P/E
- Прибыль на акцию (EPS)
- Стоимость чистых активов (СЧА)
- Инфляция
- Девальвация, обесценивание
- Trailing Twelve Month (TTM)
- Коды FIGI, FIGI Composite
- Дата закрытия реестра
- VaR
- A-коэффициент
- B-коэффициент
- R2
Что значит столбец ТТМ?
Для расчета мультипликаторов, необходимо использовать финансовые результаты компании на отрезке 1 год. Точно также, оценивая непосредственно финансовые показатели в динамике, вам также удобно видеть данные год к году.
Однако выхода годового отчета компаний нужно ждать долго (целый год :D), а положение дел бизнеса может меняться намного стремительнее.
При этом, практически все компании выпускают промежуточную отчетность — квартальную. Эту квартальную отчетность можно привести к годовой — рассчитать по ней мультипликаторы и получить наиболее актуальное положение дел в компании.
Способов приведения квартальной отчетности к годовой несколько, но лучший из них — это расчет TTM.
Пример:
В конце года компания выпускает отчетность по итогам 3 квартала. На основе данных этого третьего квартала, а также еще 3х предшествующих кварталов (1,2 квартал этого же года и 4 квартал прошлого года) мы получаем искомый TTM. Именно данные TTM будут наиболее актуальными, а мультипликаторы рассчитанные на основе TTM, наиболее справедливыми.
Ведь в TTM мы учитываем самые последние данные, опубликованные в 3 квартале.
TTM на FinanceMarker
Если последний опубликованный компанией отчет НЕ годовой, а квартальный — financemarker рассчитывает TTM и мультипликаторы считаются именно от него. Это дает наиболее справедливую и актуальную оценку.
На основе того, какие промежуточные отчеты публикует компаний, TTM может рассчитываться как сумма 4х квартальных или 2х полугодовых отчетов.
Читайте далее
Какого брокера выбрать, если у вас 3 миллиона рублей?
3 миллиона рублей — это та сумма, с которой можно получить бесплатное премиальное обслуживание (и вместе с ним кучу бонусов) в большинстве банков России. При этом банки учитывают все ваши средства, в том числе на брокерских счетах.
Roman 14 апр. 2021 г.
Замещающие облигации — высокая доходность в валюте.
Привет! Сегодня я хочу рассказать о новом типе облигаций, доступном частному инвестору в России — замещающих облигациях. Образовались эти облигации, как и следует из названия, заменив исходные еврооблигации. Как мы до этого докатились. Итак, были еврооблигации (облигации, эмитированные в иностранной валюте, по которым купонный доход также приходит в валюте). Частный
Time to market: почему показатель важен в кризис и при чем тут облако
TTM — это время от начала разработки идеи до конечного запуска решения и его выхода на рынок. Например, для мобильного или корпоративного приложения Time to market начинается с момента, когда компания только решила его создать. И заканчивается, когда приложение публикуется в сторе или внедряется в компании. Time to market — один из ключевых показателей для стартапов. Но он также важен для любых компаний, которые выпускают или внедряют новые решения. Чем меньше значение TTM, тем лучше. Ведь если создание и запуск продукта затягиваются, компания может отстать от конкурентов и упустить выгоду. А инновационное решение — потерять свою инновационность. По данным Gartner, примерно 20% продуктов, выпущенных с задержкой, не достигают своих целей.
Почему этот показатель так важен в кризис?
Иногда эксперты называют срок выхода продукта на рынок термином Time to revenue, то есть временем до получения первой выручки. Это очень хорошо отражает ситуацию. Пока не пройдены все необходимые этапы подготовки и запуска, компания не начнет зарабатывать на новом решении. В кризисные периоды у бизнеса, как правило, нет лишних ресурсов, чтобы вкладываться в проекты без быстрой отдачи. Тем более, что проект может «не полететь». Но главное, сокращение Time to market позволяет компаниям серьезно экономить. Например, если речь идет о создании ИТ-продукта, зарплата ИТ-специалистов составляет сотни тысяч рублей в месяц. Уменьшив время выхода на рынок с нескольких месяцев до нескольких недель, эти ресурсы можно направить на другие цели. Бизнес, прошедший через периоды экономической нестабильности, хорошо это понимает. После мирового кризиса 2008 года компания Amdocs отмечала рост внимания к TTM. Если в 2008-м его называли одним из важнейших бизнес-показателей только 58% поставщиков услуг и сервисов, то три года спустя цифра выросла до 70%. А сегодня сокращение TTM — одна из самых обсуждаемых тем в компаниях, которые выводят новые продукты на рынки.
Какие этапы включает в себя Time to market?
- генерация идеи,
- проектирование,
- разработка,
- запуск на рынок.
Чаще всего самый длительный этап — это разработка. К примеру, на создание приложения средней сложности может уйти от полугода.
Какие еще факторы влияют на Time to market?
Срок выхода на рынок прямо пропорционален сложности продукта и требованиям к его качеству. Многое также зависит от возможностей ИТ-подразделения компании, которая занимается разработкой. Однако даже в крупных корпорациях с собственным ИТ-департаментом релизы иногда готовятся намного дольше запланированного и содержат критические ошибки.
На TTM сильно влияет и выбранный подход к разработке: сроки создания решений полностью с нуля и из готовых компонентов отличаются в разы.
По подсчетам Gartner, только 55% продуктов запускается вовремя, а оставшиеся 45% релизов откладываются как минимум на месяц. «Продукт может не запускаться в запланированные сроки из-за нескольких факторов, включая отсутствие формализованных процессов запуска, задержки в разработке продукта (баги, ошибки, нестабильность функций), невыполнение требований клиентов, качество продукта или даже проблемы с поставками», — отмечают аналитики.
Как можно сократить Time to market?
Чтобы быстрее вывести продукт на рынок, компании часто готовят MVP (Minimum Viable Product — минимально жизнеспособный продукт, позволяющий получить обратную связь) с ограниченным функционалом и тестируют его на потребителях. Это позволяет выявить ошибки в продукте и оценить его востребованность.
Например, Uber начинался с упрощенного мобильного интерфейса, который использовали только основатели и их знакомые. Тарифные функции, платежи по кредиткам и отслеживание машин в реальном времени появились намного позже.
Однако после запуска MVP решение все равно приходится докручивать. Если делать это «по старинке», потребуется время.
Среди самых эффективных способов уменьшить TTM — использование облачных ИТ-ресурсов вместо физических серверов, отказ от архаичных подходов к разработке в пользу готовых решений на облачных платформах.
Каким образом облака помогают ускорить выход на рынок?
Облачные сервисы ускоряют процессы по двум основным направлениям.
- ИТ-инфраструктура в облаке разворачивается намного быстрее. На закупку и подготовку физических серверов нередко уходят месяцы. Затем архитектуру нужно долго настраивать под нужды компании. Получить аналогичный, полностью готовый к работе облачный ресурс можно за несколько минут.
- Скорость повышается за счет использования готовых сервисов для разработки.
Их предоставляют поставщики облачных услуг (облачные провайдеры) в рамках услуг PaaS — Platform as a Service. Эти сервисы специально спроектированы, чтобы ускорить и упростить процесс создания решений. Разработчики продукта получают готовую программную среду для написания, тестирования и размещения приложений вместе с набором дополнительных инструментов.
Так, на облачной платформе SberCloud.Advanced компании SberCloud интегрированы и инфраструктурные облачные услуги (IaaS), и платформенные PaaS-решения. Например, услуга развертывания приложений в облаке, бессерверные вычисления, облачные базы данных реального времени и другие продукты.
При этом облачные сервисы можно использовать как конструктор, собирая решение из готовых блоков. Это позволяет сначала без задержек создать MVP продукта, затем быстро протестировать его, внести изменения и выпустить на рынок готовую коммерческую версию.
Таким образом TTM решения сокращается в несколько раз. А сам процесс создания и запуска становится более прогнозируемым и надежным за счет автоматизированных систем работы с сервисами.
Как заявил президент, председатель правления Сбербанка Герман Греф, на встрече с инвесторами и акционерами (Investor Day 2020) переход на новую облачную цифровую платформу сократил Time-to-market новых продуктов «Сбера» в семь раз.
Каким компаниям и в каких проектах стоит использовать облако для сокращения TTM?
Облачные сервисы помогают выполнять почти любые задачи, связанные с созданием собственного ПО и кастомизированных корпоративных решений. Это может быть запуск чат-бота, дополнительный функционал для интернет-магазина, новый онлайн-сервис или приложение. То есть, речь не только о проектах ИТ-компаний и крупных «цифровых» корпораций. В облаке решения можно строить из уже готовых элементов, и для этого необязательно иметь глубокую экспертизу в ИТ.
В SberCloud отмечают, что их платформа позволяет создавать облачные продукты и сервисы в любых областях экономики, науки и образования — от мобильных приложений в ретейле до платформ дистанционного обучения для вузов и финтех-продуктов.
Наращивать использование облаков собирается большинство компаний, показало исследование Flexera: 59% предприятий ожидают, что облачные сервисы будут применяться шире, чем планировалось в доковидный период.
При этом эксперты отмечают рост интереса к PaaS и, в частности, контейнерным технологиям. Контейнеры — это автономные единицы ПО, в которых есть все необходимое для работы приложений — код, среда запуска, библиотеки и настройки. Компании используют их, чтобы быстрее разворачивать приложения и масштабировать процессы, указывают во Flexera.
Как это работает с ИТ-стартапом?
Возьмем один из самых распространенных примеров — технологический стартап, который активно работает с различными данными. Допустим, в стартапе активно используется ИИ. В этом случае ему понадобится облачная инфраструктура, желательно автомасштабируемая под клиентский трафик, управляемая база данных, сервис развертывания и управления контейнерами приложениями на основе Kubernetes, сервис аналитики данных, сервис мониторинга и управления приложениями и инфраструктурой и ряд других облачных услуг.
Почему облачных? Совершенно понятно, что cамостоятельная покупка оборудования, инсталляция и настройка взаимодействия всех этих приложений никак не вписывается в бизнес-модель стартапа с его ограниченным количеством финансовых, трудовых и временных ресурсов.
Единственный вариант успешно запустить такой стартап, это использовать готовые инфраструктурные (IaaS) и платформенные облачные сервисы (PaaS). Идеально, если они будут еще интегрированы между собой.
Поставщики облачных услуг уже предлагают такие варианты. Например, на платформе SberCloud.Advanced можно получить сразу и IaaS сервисы, такие как Elastic Cloud Server — легко конфигурируемый и масштабируемый виртуальный сервер с возможностью автомасшатбирования, а также все необходимые для быстрой реализации идеи платформенные сервисы (PaaS).
- Cloud Container Engine — cервис для автоматизации развертывания, масштабирования и управления приложениями на основе Kubernetes.
- Service Stage — облачный сервис для разработки и развертывания микросервисных приложений.
- Relational Databases Service — сервис управления реляционной базой данных.
- Ряд других облачных услуг.
Что важно в такой бизнес-модели. Размер оплаты облачных сервисов зависит исключительно от количества клиентов стартапа. Клиентов мало — потребление небольшое, затраты на облако минимальны. Количество клиентов и размер выручки растут — соответственно есть возможность спокойно масштабировать бизнес и увеличивать потребление облачных услуг.
Мы уже используем облачные сервисы. Как еще можно сократить TTM?
Основной совет — работать над MVP, избавляться от всего лишнего и концентрироваться на ценности для клиента и компании. Также стоит обратить внимание на концепцию Lean startup. Обобщайте и проверяйте гипотезы и, главное, постарайтесь как можно раньше получить обратную связь от потребителей продукта. Как показывает опыт, даже самое длительное и детальное тестирование не заменит мнения живого пользователя.
Trailing 12 Months (TTM): Definition, Calculation, and How It’s Used
Adam Hayes, Ph.D., CFA, is a financial writer with 15+ years Wall Street experience as a derivatives trader. Besides his extensive derivative trading expertise, Adam is an expert in economics and behavioral finance. Adam received his master’s in economics from The New School for Social Research and his Ph.D. from the University of Wisconsin-Madison in sociology. He is a CFA charterholder as well as holding FINRA Series 7, 55 & 63 licenses. He currently researches and teaches economic sociology and the social studies of finance at the Hebrew University in Jerusalem.
Updated May 30, 2023
Reviewed by
Reviewed by David Kindness
David Kindness is a Certified Public Accountant (CPA) and an expert in the fields of financial accounting, corporate and individual tax planning and preparation, and investing and retirement planning. David has helped thousands of clients improve their accounting and financial systems, create budgets, and minimize their taxes.
Fact checked by
Fact checked by Vikki Velasquez
Vikki Velasquez is a researcher and writer who has managed, coordinated, and directed various community and nonprofit organizations. She has conducted in-depth research on social and economic issues and has also revised and edited educational materials for the Greater Richmond area.
What Is Trailing 12 Months (TTM)?
Trailing 12 months (TTM) is a term used to describe the past 12 consecutive months of a company’s performance data, that’s used for reporting financial figures. The 12 months studied do not necessarily coincide with a fiscal-year ending period.
TTM figures are produced for a variety of metrics including earnings, EPS, P/E, and yield.
Key Takeaways
- Trailing 12 months (TTM) is the term for the data from the past 12 consecutive months used for reporting financial figures.
- A company’s trailing 12 months represents its financial performance for a 12-month period; it does not typically represent a fiscal-year ending period.
- The last 12 consecutive months provide investors with a compromise that is both current and seasonally adjusted.
- By consistently evaluating trailing 12-month numbers, company financials can be evaluated both internally and externally regardless of when the fiscal year-end is.
- TTM allows for a like comparison of a company’s performance trajectory that smooths away inconsistencies.
Understanding Trailing 12 Months (TTM)
Analysts and investors use TTM to dissect a wide swath of financial data, such as balance sheet figures, income statements, and cash flows. The methodology for calculating TTM data may differ from one financial statement to the next.
In the equity research space, some analysts report earnings quarterly, while others do so annually. But investors who seek daily information about stock prices and other current data may look to TTMs as more relevant measures, because they’re more current and are seasonally adjusted.
TTM figures can also be used to calculate financial ratios. The price/earnings ratio is often referred to as P/E (TTM) and is calculated as the stock’s current price, divided by a company’s trailing 12-month earnings per share (EPS).
Much of fundamental analysis involves comparing a measurement against a like measurement from a prior term, to decipher how much growth was realized. For example, although the company that reports $1 billion in revenues is undoubtedly impressive, this achievement is even more notable if that same company’s revenues increased from $500 million to $1 billion, within the last 12 months. This marked improvement provides a clear snapshot of the company’s growth trajectory.
Where to Find the TTM Measures
The 12-month measure is typically reported on a company’s balance sheet, which is customarily updated on a quarterly basis, in order to comply with generally accepted accounting principles (GAAP), although some analysts take an average of the first quarter and the last quarter.
Line items on the cash flow statement (e.g., working capital, capital expenditures, and dividend payments) should be treated based on the feeding financial statement. For example, working capital is compiled from balance sheet line items, which are averaged. However, depreciation is deducted from income on a quarterly basis; so analysts look at the last four quarters as reported on the income statement.
TTM Revenue
TTM Revenue describes the revenue that a company earns over the trailing 12 months (TTM) of business. This data is instrumental in determining whether or not a company has experienced meaningful top-line growth, and can pinpoint precisely where that growth is coming from. However, this figure is often overshadowed by a company’s profitability, and its capability for generating earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA).
The formula for TTM revenue is simply to add up the previous four quarters of revenues to date.
TTM Revenue = current Q earnings + Q-1 earnings + Q-2 earnings + Q-3 earnings.
So, if XYZ Corp. generated $29.4 billion in revenue in Q1 in the quarter that just ended, $33.5 billion in the previous quarter, $30 billion the quarter before that, and $21.9 billion the one before that, TTM revenue would be: $29.4 + 33.5 + 30 + 21.9 = $87.8 billion.
TTM Yield
Used to analyze mutual fund or exchange-traded fund (ETF) performance, TTM yield refers to the percentage of income a portfolio has returned to investors over the last 12 months. This number is calculated by taking the weighted average of the yields of all holdings housed within a fund, whether they be stock, bonds, or other funds.
TTM yield can also refer to the dividend yield for a stock paid out over the prior 12 months. For instance, if a company with $100 stock paid out a 10-cent quarterly dividend over the past four quarters, the TTM yield would be: (0.10 + 0.10 + 0.10 + 0.10)/$100 = 0.4%.
TTM Price/Earning Ratio
TTM is also used in looking at the trailing P/E ratio of a company’s stock. Trailing P/E is a relative valuation multiple that is based on the last 12 months of actual earnings, and is calculated by taking the current stock price and dividing it by the TTM earnings per share (EPS).
Trailing P/E Ratio = Current Share Price / TTM EPS
Trailing P/E can be contrasted with the forward P/E, which instead uses projected future earnings to calculate the price-to-earnings ratio.
How Do You Calculate Trailing Twelve Months (TTM)?
Trailing twelve months calculations will depend on which financial metric is being considered. In general, TTM calculations will either (1) add up the figures from the previous 12 months (or four quarters) as a sum; or (2) take the average or weighted average of the previous 12 months’ figures.
Is Trailing 12 Months the Same as Last Twelve Months?
Yes, last 12 months (LTM) is another term for trailing 12 months (TTM).
What Is a Trailing 12 Months Profit & Loss?
TTM P&L keeps a running tab of how well an investment or project has performed over the prior twelve-month period. It takes the monthly or quarterly returns over that time period and reports a weighted average profit or loss figure.
The Bottom Line
Trailing 12 months (TTM) figures report metrics based on the last 12 months (or four quarters) to date on a rolling basis. In addition to being used to measure recent trends or annual performance, TTM financial metrics are frequently used to compare the relative performance of similar companies within an industry or sector. Financial metrics commonly considered by looking at the last twelve months of figures include a company’s sales, stock returns, dividend yield, price-earnings (P/E) ratio and earnings per share (EPS).