«Лукойл» хочет с дисконтом выкупить 25% акций у нерезидентов
«Лукойл» попросил у российских властей разрешить ему выкупить 25% акций компании у нерезидентов. Сделка может быть проведена с дисконтом к стоимости ценных бумаг в 50%, сообщили «Интерфаксу» несколько источников.
Новость спровоцировала рост стоимости акций компаний на Московской бирже: они увеличились на 6%, достигнув уровня в 6637,5 рубля — максимума с февраля 2022 года.
Акции «Лукойла» традиционно пользовались популярностью среди иностранных инвесторов, сейчас же они фактически блокированы на счетах «С».
Инвестиционный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов сообщил ИнфоТЭК, что в дальнейшем акции компании, скорее всего, продолжат рост, а иностранные акционеры согласятся на условия сделки, несмотря на дисконт.
Читайте по теме:
«Если посмотреть кейс «Магнита» (который объявил выкуп до 29,8% акций нерезидентов из недружественных стран с дисконтом 50%), то можно предположить, что выкуп бумаг «Лукойла» с дисконтом повысит стоимость компании и приведет к росту акций. Иностранные владельцы, скорее всего, согласятся с таким выкупом, так как большинство из них уже обнулили инвестиции в российские активы», – отметил он.
Покупателями акций могут стать структуры «Лукойла». Для этого могут быть использованы средства на зарубежных счетах компании. Пакет в 25% может стоить около 1,1 трлн рублей.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают, что сделка будет иметь положительный эффект для акционеров компании. «Если она (компания) может выкупить свои собственные акции со скидкой 50% к этой цене, то это подразумевает прирост стоимости для всех оставшихся акционеров, то есть для тех, кто не участвовал в обратном выкупе», – сообщили аналитики.
Еще больше новостей и яркого контента в нашем Telegram
ЛУКОЙЛ планирует выкупить до 25% акций у нерезидентов с дисконтом
Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ», бумаги которой исторически были популярны среди зарубежных инвестиционных фондов, хочет выкупить до 25% от своего уставного капитала у нерезидентов, чьи акции сейчас фактически заблокированы на счетах «С».
Как и другой экс-фаворит иностранных инвесторов, уже выкупивший акции нерезидентов «Магнит», «ЛУКОЙЛ» намерен сделать предложение с существенным дисконтом к текущей биржевой цене, для оплаты акций компания намерена использовать уже имеющиеся на зарубежных счетах группы средства и не выходить на внутренний валютный рынок РФ.
Как сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией, в июле «ЛУКОЙЛ» запросил разрешение на выкуп акций у нерезидентов (согласно президентскому указу №520, такого рода сделка требует отдельного решения главы государства — ИФ) у российских властей. Потенциальными покупателями выступают компании группы «ЛУКОЙЛ», объем оферты не превысит 25% акций НК (предполагается, что она будет распространяться и на депозитарные расписки), дисконт к рыночной стоимости должен составить не менее 50%
Акции ЛУКОЙЛа выросли на 6% на фоне возможного выкупа бумаг у иностранцев
Акции ЛУКОЙЛа по состоянию на 16:18 мск выросли на 5,93%, до ₽6637,5, свидетельствуют данные торгов на Московской бирже. Это произошло после того, как агентство «Интерфакс» сообщило, что нефтяная компания может выкупить до 25% своих акций у акционеров-нерезидентов.
При этом компания намерена провести выкуп с дисконтом не менее 50%, оплатив бумаги с иностранных счетов группы, то есть без выхода на российский валютный рынок.
Ранее подобную сделку завершил российский ретейлер «Магнит». Изначально тендерное предложение включало покупку до 10%, а позднее было расширено до почти 30% капитала. В итоге компания провела выкуп акций у инвесторов-нерезидентов на сумму ₽37,4 млрд — это бумаги, которые хранились в НРД. В общей сложности было приобретено около 16,6% от всех выпущенных и находящихся в обращении акций. С момента, когда «Магнит» объявил о выкупе, к моменту подведения итогов сделки его котировки на Мосбирже выросли почти на 27%.
Ранее аналитики БКС оценили возможности российских компаний провести выкуп бумаг у нерезидентов по аналогии с «Магнитом». «В случае успешной реализации и другие компании смогут использовать эту схему с покупкой долей иностранцев», — отмечалось в исследовании. ЛУКОЙЛ был классифицирован как компания, у которой есть возможности для подобной сделки.
Эксперты БКС также подсчитали, что рыночная стоимость такого пакета по состоянию на конец дня 21 августа равняется ₽1,1 трлн. По их мнению, цена бумаг на Мосбирже «в целом близка к справедливой». От сделки выиграют те акционеры, которые в ней не будут участвовать, то есть резиденты. В то же время иностранные инвесторы, скорее всего, согласятся на предложение ЛУКОЙЛа, поскольку ранее уже списали эту инвестицию в убыток, а сейчас продажа по любой цене принесет им прибыль.
Допустим ли дисконт при определении цены акций, принудительно выкупаемых у миноритариев?
До президиума ВАС впервые дошло дело о порядке определения цены акций, принудительно выкупаемых у миноритарных акционеров в порядке ст. 84.8 закона «Об акционерных обществах». Миноритарные акционеры ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат» (ОЭМК) потребовали с мажоритарного акционера этой компании, ОАО «Холдинговая компания “Металлоинвест”», возместить убытки. «Металлоинвест» (точнее, его правопредшественник ЗАО «Газметалл») имел более 95% акций ОЭМК и осуществил принудительный выкуп акций у миноритарных акционеров. При этом цена выкупаемых акций была определена оценщиком с учетом дисконта за миноритарный пакет. Размер убытков миноритарии оценили в 556,2 млн руб.
Арбитражный суд Белгородской области в удовлетворении иска отказал, но Девятнадцатый арбитражный апелляционный суд назначил экспертизу оценки акций. Заключение экспертов позволило увидеть разницу в стоимости акций в зависимости от размера пакета: стоимость одной акции ОЭМК в составе 100% пакета по состоянию на 21 августа 2007 года составила 20,2 тыс. руб., а в составе миноритарного 4,23% пакета – около 6,7 тыс. руб. Реально акции были выкуплены у миноритариев по 6,6 тыс. руб., и незначительную разницу между этой ценой и данными экспертизы в отношении миноритарного пакета суд решил взыскать в качестве убытков. Миноритарии, однако, настаивали на том, что цена должна рассчитываться исходя из рыночной стоимости одной акции в 100% пакете акций.
Судья ВАС Людмила Новоселова, выступавшая докладчиком по делу, сообщила, что дело было передано в президиум ВАС с целью формирования практики. «Где в законе написано, что нужно учитывать стоимость 100-процентного пакета?», — спросил акционеров председатель ВАС Антон Иванов. Представитель Виктора Замошникова, подавшего жалобу, пытался строить логические рассуждения, но Антон Иванов вскоре резюмировал: «Я понял – нигде не написано».
На заседании президиума ВАС снова эксплуатировалась рейдерская риторика (на прошлой неделе она звучала на заседании по делу СМАРТСа). Представители ОЭМК и «Металлоинвеста» заявляли, что требование выкупать акции по завышенной цене является корпоративным шантажом и «рейдерством со стороны миноритарных акционеров», а подобные дела лишь «усилят рейдерские тенденции».
Поддержал миноритарных акционеров представитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). В своем выступлении на заседании президиума ВАС он заявил, что дисконта на миноритарный пакет не должно быть, поскольку это не соответствует принципу справедливого определения выкупной цены акций.
Президиум ВАС отменил все акты судов нижестоящих инстанций и направил дело на новое рассмотрение. Отменены в том числе постановления судов апелляционной и кассационной инстанций, вынесенные на основе судебной экспертизы оценки акций. Вероятно, президиум ВАС не согласился с тем, что цена принудительно выкупаемых акций должна рассчитываться с дисконтом на миноритарный пакет, однако сам президиум ВАС не вправе заниматься переоценкой фактических обстоятельств дела, в данном случае расчетами. В полном тексте постановления наверняка будет высказана правовая позиция, имеющая значение для судебной практики.