Инвестиции в индексные фонды: что необходимо знать
С чистым капиталом более 96,5 миллиардов долларов по состоянию на июль 2022 года Уоррен Баффет является одним из самых успешных инвесторов всех времен. Его стиль инвестирования, основанный на дисциплине, ценности и терпении, дал результаты, которые последовательно превосходили рынок на протяжении десятилетий. В то время как у многих из нас, у которых не так много денег для инвестирования, как у Баффета, мы можем следовать одной из его текущих рекомендаций: недорогие индексные фонды являются самой разумной инвестицией, которую может сделать большинство инвесторов.
Как написал Баффет в письме акционерам в 2016 году: «Когда триллионы долларов управляются менеджерами с Уолл-стрит, которые получают прибыль, а не клиентами, то как крупные, так и мелкие инвесторы должны придерживаться недорогих индексных фондов».
Если вы задумываетесь о том, следовать его совету или нет, то вот, что вам нужно знать об инвестировании в индексные фонды.
* Индексные фонды — это паевые инвестиционные фонды или ETF, портфель которых отражает назначенный индекс, стремясь соответствовать его показателям.
* В долгосрочной перспективе индексные фонды, как правило, превзойдут другие типы паевых инвестиционных фондов.
* Другие преимущества индексных фондов включают в себя низкую комиссию, налоговые льготы (они генерируют менее налогооблагаемый доход) и низкий риск (поскольку они очень диверсифицированы).
Что такое индексный фонд?
Индексный фонд — это тип паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF), который содержит репрезентативную выборку ценных бумаг в конкретном индексе с целью максимально точного сопоставления показателей. S&P 500, пожалуй, самый известный индекс, но есть индексы и индексные фонды почти для каждого рынка и инвестиционной стратегии, которую вы можете придумать. Вы можете купить индексные средства через свой брокерский счет или непосредственно у поставщика индексных фондов.
Когда вы покупаете индексный фонд, вы получаете диверсифицированный выбор ценных бумаг в рамках одной простой и недорогой инвестиции. Некоторые индексные фонды обеспечивают доступ к тысячам ценных бумаг в одном фонде, что помогает снизить общий риск за счет широкой диверсификации. Инвестируя в несколько индексных фондов, отслеживая различные индексы, вы можете создать портфель, соответствующий желаемому распределению активов. Например, вы можете положить 60% своих денег в фондовые индексные фонды и 40% в индексные фонды облигаций.
Преимущества индексных фондов
Наиболее очевидным преимуществом индексных фондов является то, что они превосходят другие типы фондов с точки зрения общей доходности.
Одна из основных причин заключается в том, что они, как правило, имеют гораздо более низкие сборы за управление, чем другие фонды, потому что они пассивно управляются. Вместо того, чтобы активно торговать, портфель индексного фонда просто дублирует портфель указанного им индекса.
Индексные фонды держат инвестиции до тех пор, пока сам индекс не изменится (что происходит не очень часто), поэтому они также имеют более низкие транзакционные издержки. Эти более низкие затраты могут сильно повлиять на вашу прибыль, особенно в долгосрочной перспективе.
«Огромные институциональные инвесторы, рассматриваемые как группа, уже давно отстают от инвестора «новичка» индексного фонда, который удерживает свои позиции в течение десятилетий», — написал Баффет в своем письме акционерам 2014 года. «Другой причиной были гонорары: многие учреждения платят значительные суммы консультантам, которые, в свою очередь, рекомендуют высокооплачиваемых менеджеров. И это глупая игра».
Более того, торгуя ценными бумагами реже, чем активно управляемые фонды, индексные фонды генерируют менее налогооблагаемый доход, который должен быть передан их акционерам.
Индексные фонды имеют еще одно налоговое преимущество. Поскольку они покупают новые партии ценных бумаг в индексе всякий раз, когда инвесторы вкладывают деньги в фонд, у них могут быть сотни или тысячи лотов на выбор при продаже конкретной ценной бумаги. Это означает, что они могут продавать лоты с самым низким приростом капитала и, следовательно, самым низким налоговым обложением.
Если вы покупаете индексные фонды, обязательно сравните их коэффициенты расходов. В то время как индексные фонды обычно дешевле, чем активно управляемые фонды, некоторые из них дешевле, чем другие.
Недостатки индексных фондов
Никакие инвестиции не идеальны, и это включает в себя индексные фонды. Один из недостатков заключается в самой их природе: портфель, который растет вместе с его индексом, падает вместе с его индексом. Например, если у вас есть фонд, который отслеживает S&P 500, вы будете наслаждаться прибылью, когда рынок растет, но также вы будете полностью уязвимы, когда рынок будет падать. В отличие от активно управляемого фонда, управляющий фондом может почувствовать приближающееся изменение рынка и скорректировать или даже ликвидировать позиции портфеля, чтобы буферизовать его.
Опыт хорошего инвестиционного менеджера может не только защитить портфель, но даже превзойти рынок. Тем не менее, немногие менеджеры могли делать это последовательно, год за годом.
Кроме того, диверсификация — это «палка о двух концах». Конечно, это сглаживает волатильность и снижает риск; но, как это часто бывает, уменьшение риска также влияет на положительные моменты. Акции в индексном фонде могут быть ограничены некоторыми неэффективными показателями по сравнению с более эффективным портфелем в другом фонде.
Индексные фонды имеют несколько плюсов, но также и некоторые минусы, которые следует учитывать. Поймите, что из себя представляет индексный фонд, прежде чем инвестировать.
Торговля опционами сопряжена со значительным риском и подходит не для всех инвесторов. Некоторые сложные стратегии опционов несут за собой дополнительный риск. Перед торговлей опционами, пожалуйста, ознакомьтесь с характеристиками и рисками стандартизированных опционов. Подтверждающая документация по любым претензиям, если это применимо, будет предоставлена по запросу.
Существует плата за регулирование опционов, которая применяется к сделкам купли-продажи опционов. Плата может быть изменена.
Индексный фонд: Плюсы
* Очень низкие сборы
* Сниженный налоговый риск
* Пассивное управление, как правило, выходит в топ с течением времени
Что такое индексный биржевой фонд: особенности, доходность и риски
Индексный биржевой фонд — это инвестиционный фонд, имитирующий какой-либо из биржевых индексов, то есть он вкладывает средства исключительно в ценные бумаги, входящие в состав биржевого индекса, рассказала Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
«Он не предполагает активного принятия решений управляющим. Например, индекс Мосбиржи (самый популярный индикатор на российском рынке) пересматривается четыре раза в год. В промежутке между этими датами, что бы ни происходило на рынке, состав фонда останется прежним, а индекс будет меняться в зависимости от котировок акций, входящих в него, — будь то рост или снижение. Подавляющее большинство биржевых фондов в России — индексные», — пояснил директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.
Неиндексные же фонды не привязаны к бенчмарку — эталонному индикатору, который позволяет оценить состояние рынка, его сегментов и сравнить доходность ценных бумаг, как, например, индекс. Они могут быть составлены в соответствии со стратегией управляющей компании. Состав компаний и ценных бумаг подвижен и может поменяться в любой момент. Решение об этом принимает управляющий. Чаще всего активно управляемыми, то есть неиндексными фондами являются открытые паевые фонды, отметил Исаков.
Фото: Shutterstock
Существуют разные биржевые фонды. Первый торгуемый биржевой фонд (exchange-traded fund, ETF ) появился в Торонто в 1990 году, а первый ETF по российскому праву — биржевой паевой инвестиционный фонда (БПИФ) — в 2018 году. О сходствах и различиях БПИФ и ETF можно почитать в нашем специальном материале.
Основная идея вложений в индексный биржевой фонд: доходность и риски
Доходность от вложений в индексный фонд формируется из выплат по активам, входящим в его портфель, а также роста их рыночной стоимости, рассказал Исаков. Выплаты — это в основном купоны по облигациям или дивиденды по акциям.
Начальник управления развития продуктов и услуг департамента рынка акций Московской биржи Владимир Овчаров отметил, что доходность индексного фонда соответствует доходности индекса, на базе которого формируется фонд. Таким образом, она будет среднерыночной. По его словам, диверсификация активов в таком фонде позволяет добиться умеренного уровня риска.
«Частный инвестор, который вложил деньги в индексный фонд, доверив их профессиональным управляющим, может застраховать свои вложения от высоких рыночных рисков даже не только потому, что ими управляют профессионалы, а еще и потому, что индексный фонд всегда будет инвестировать в эталонные высоконадежные ценные бумаги, которые входят в соответствующий индекс», — рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Стоит учитывать, что в 2022 году в России проявились инфраструктурные риски, то есть риск блокировки активов, хранящихся через иностранные депозитарии. Таким образом, если биржевой фонд следует за иностранным индексом, то у него появляется этот дополнительный риск.
От инвестора также не требуется ручного управления и отслеживания — за него все делает управляющая компания и в рамках строго оговоренных условий.
Виталий Исаков считает, что это хороший вариант для начинающих инвесторов: «Для того чтобы эффективно инвестировать в активно управляемые фонды, лучше и самому понимать стратегию их инвестирования, и верить в применяемый портфельным управляющим подход. Это требует знаний и интереса к инвестициям. Для эффективных вложений в индексные фонды достаточно верить в долгосрочный рост котировок на рынке ценных бумаг, что является историческим фактом».
По словам Владимира Овчарова, инвестиции в такие фонды также подходят более консервативным инвесторам и тем, у кого нет статуса квалифицированного.
Индексный фонд
Индексный фонд – вид коллективных инвестиций, акционерный или паевой инвестиционный фонд, стратегия которого построена на повторении рыночных изменений заранее определенного индекса. Для этого управляющая компания (УК) включает в портфель именно те финансовые инструменты, какие берутся при расчете выбранного индикатора, и в том же количестве.
В большинстве случаев покупку и продажу ценных бумаг, входящих в индекс, УК удается полностью или почти полностью автоматизировать. То есть компьютер без участия дилеров самостоятельно покупает и продает нужные бумаги. В результате управление индексным фондом обходится компании – профессиональному участнику рынка ценных бумаг сравнительно дешево. Обычно и для инвесторов таким фондом устанавливаются относительно небольшие надбавки и скидки.
Наиболее распространены индексные фонды акций. В нашей стране такой фонд может базироваться на индексах ММВБ или РТС. По состоянию на лето 2010 года самыми крупными из них по стоимости чистых активов являются такие фонды, как «Биржевая площадь — Индекс ММВБ» (УК Банка Москвы) — 835 млн рублей, «Райффайзен — Индекс ММВБ» (УК «Райффайзен Капитал») — 826 млн рублей, «ТКБ БНП Париба — Индекс ММВБ» (УК «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс») — 551 млн рублей.
Покупка паев индексных фондов – хороший вид инвестиций для частных инвесторов с невысокой планкой входа: начиная от тысячи рублей. Даже при такой небольшой сумме индексный фонд позволяет качественно диверсифицировать портфель. Но при этом инвестору приходится самостоятельно определить момент для начала инвестирования. Покупка паев будет хорошим вложением, если экономика находится на стадии подъема. И плохим — при спаде и тем более кризисе.
Что такое индексный фонд?
Фондовая Биржа — это огромный рынок, где компании и государство выставляют на продажу или покупают различные активы. Как и у любого рынка, на бирже в целом есть превалирующие тренды. Они могут быть растущими или падающими, в зависимости от ситуации. Отследить динамику, и на основе этого скорректировать инвестиционную стратегию, помогают фондовые индексы.
Некоторые инвестиционные фонды строят свои стратегии, опираясь только на индексы. Как устроены индексные фонды, и как можно на них заработать, разберем в статье.
Что такое биржевой индекс?
Биржевой индекс — это по сути индикатор, который отображает общее состояние рынка и является ориентиром, куда в основном движется стоимость представленных на рынке активов – снижается или растет. Ориентиром служит индексная корзина — для фондовой биржи это список ценных бумаг ключевых эмитентов, которые способны определить движение всего рынка. Активы, входящие в индекс, тщательно отбираются, чтобы в каждый момент времени наиболее полно отражать состояние отображаемого сегмента экономики и финансового рынка. Биржи в каждой стране имеют собственный индекс. Он ориентирован на ценные бумаги или другие активы, которые котируются на этой бирже. Индекс может отображать как весь рынок, так и его определённую часть, например, состояние рынка акций, валют, облигаций или коммодитиз — зерна, золота, газа, нефти и других биржевых товаров.
Самые известные в мире индексы — S&P 500, NASDAQ Composite, Dow Jones Industrial Average.
- S&P 500 — включает в себя акции 503 компаний с крупнейшей капитализацией на рынке США.
- NASDAQ Composite — включает в себя более 5000 компаний, которые отражают в основном отрасль высоких технологий .
- Dow Jones Industrial Average — включает в себя акции 30 крупнейших компаний Америки.
В России основной индекс, на который ориентируются инвесторы — это индекс Московской биржи. Он включает в себя акции крупнейших российских компаний, которым характерна высокая капитализация и ликвидность, учитываемые с определенным образом устанавливаемыми весами, и рассчитывается в рублях. В июне 2023 года в список включены 42 компании. Ситуация на рынке переменчива, поэтому время от времени индекс пересматривают и обновляют состав или вклад в индекс акций компаний-участников. Его торговое обозначение (тикер) – IMOEX.
Ознакомиться c графиком индекса Мосбиржи может любой желающий. Ценность индекса МосБиржи в том, что его движение отражает состояние экономики. Так, если посмотреть показатели за длительный период, можно увидеть просадки в кризисные годы, периоды стагнации и фазы активного роста. Например, на графике видно ощутимую просадку в 2008 году, когда мировая экономика пришла в упадок. Схожую динамику демонстрирует индекс РТС – аналог индекса МосБиржи, рассчитываемый в долларах.
Как работают индексные фонды?
Индексный фонд — это паевой инвестиционный фонд (ПИФ), в котором список ценных бумаг копирует какой-либо индекс. Индекс выступает для фонда бенчмарком — то есть, образцом. Например, если индексный фонд копирует индекс Мосбиржи, он инвестирует в те же 42 компании, что включены в этот индекс.
Инвестируя деньги в индексный фонд, инвестор вкладывает во все ценные бумаги, участвующие в индексе, но не покупает их сам. ПИФ выступает посредником. Управляющие фонда продают и докупают их таким образом, чтобы состав портфеля всегда копировал выбранный индекс. Для сделок ПИФ использует деньги инвесторов.
Если бы инвестор сам покупал эти ценные бумаги, он стал бы владельцем акций. Но так как инвестор вкладывает в фонд, он получает только пай — частичку активов (акций) фонда. Это называется коллективными инвестициями. Плюс любого ПИФа в том, что инвестору не нужно покупать ценные бумаги за полную стоимость, пай может стоить совсем недорого. В зависимости от успехов фонда, доходность или убытки инвестора всегда будут пропорциональны его вложениям.
Таким образом, кроме состава ценных бумаг индексный фонд ничем не отличается от прочих ПИФов:
- работает по принципу коллективного инвестирования;
- управляет капиталом инвесторов и собственным портфелем ценных бумаг;
- реализует выбранную инвестиционную стратегию (копирует индекс);
- выпускает собственные ценные бумаги — паи;
- берет за свои услуги процент от дохода или от вложенного капитала;
- распределяет доходы и убытки между всеми инвесторами пропорционально их вложениям.
Индексный фонд не всегда повторяет индекс с точностью 100%. Существуют другие варианты копирования индекса.
- Частичное/гибридное копирование. Некоторые инструменты заменяют аналогами, это позволяет получить результат, максимально близкий к бенчмарку.
- Двойное копирование. Фонд не покупает ценные бумаги напрямую, а выкупает паи другого индексного фонда.
Даже при 100% копировании, доходность индексного фонда будет отличаться. Это связано с тем, что ПИФ несет дополнительные расходы, связанные с его деятельностью. Если фонд отклоняется от бенчмарка, даже незначительно, это также может повлиять на его доходность.
Зачем инвестировать в биржевой индекс?
Инвестор не может инвестировать в сам индекс. Но он может вложить деньги в фонд, который следует за индексом. Зачем это нужно?
Учитывая, что рынок движется вместе с экономикой, инвестор уменьшает риски ошибок при инвестировании в бумаги конкретных компаний, бизнес которых растет хуже, чем экономика целом: в индексе представлены, как правило, все сегменты экономики, и более быстро растущие сильные сегменты компенсируют отставание более слабых. Например, сейчас индекс МосБиржи прибавляет с начала года 26%, в то время как акции Газпрома, входящие с индекс — практически не растут. Почему? Потому что есть активно растущие акции, такие, как, скажем, Сбербанк, прибавляющие за этот же период более 70% (и это без учета выплаченных дивидендов!).
Отметим также, что, работая с индексным ПИФом, инвестор не только инвестирует в рынок в целом, но и избавляет себя от необходимости ежедневной балансировки портфеля в соответствии с индексом – за это отвечают управляющие ПИФа.
Кроме того, инвестируя в индексный фонд, инвестор получает все преимущества работы с ПИФом:
- возможность зайти сразу в несколько инструментов по низкой цене;
- широко диверсифицированный портфель, в котором нет случайных бумаг;
- отсутствие необходимости проводить сделки, заниматься реструктуризацией портфеля;
- относительно низкие издержки на управление.
ПИФ — это простой понятный инструмент, в который может вложиться даже новичок. Начиная инвестиции с индексных фондов, инвестор в большей степени убережет себя от потенциальных рисков и ошибок, при этом его инвестиционный портфель будет выглядеть весьма профессионально, а его динамика — отражать фундаментальные экономические тенденции.