Экспортерам в России сообщили, сколько валютной выручки придется продавать для поддержки рубля
Спустя два дня после указа главы РФ Владимира Путина об обязательной продаже валютной выручки, российским экспортерам наконец довели объемы, которые они обязаны будут зачислять на счета в России, после чего часть этих объемов — продавать.
Об этом сообщают российские СМИ со ссылкой на сообщение правительства РФ.
В частности, как пишет «КоммерсантЪ», согласно этому решению, начиная с 16 октября экспортеры обязаны зачислять на свои счета в банках РФ не менее 80% всей иностранной валюты, полученной в соответствии с условиями их экспортных контрактов. На зачисление дается 60 дней с момента получения средств.
Далее в течение двух недель экспортеры обязаны продавать на внутреннем рынке не менее 90% валютной выручки, зачисленной на свои счета в банках (но не менее 50% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, в срок не более 30 дней с момента их получения).
Этот порядок касается 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, чёрной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Их перечень был определен указом Путина от 11 октября.
Уже объявлено, что в отдельные компании будут введены уполномоченные представители Росфинмониторинга, которые будут проверять соблюдение правил валютного регулирования.
При этом утвержденный указом Путина список компаний-экспортеров, которые будут обязаны продавать валютную выручку, не раскрывается, документ носит характер «для служебного пользования».
Показательно, что Путин уже попытался переложить часть ответственности за данный указ на Центробанк. В частности, назвал подписанный указ результатом совместной работы федерального правительства и Банка России.
В то же время, глава Центробанка России (который ранее неоднократно выступал против возвращения к обязательной продажи валютной выручки экспортерами) Эльвира Набиуллина подчеркнула, что обязательная продажа будет носить точечный и временный характер. На постоянной и всеобщей основе применять эту меру якобы не планируется.
Напоминаем:
11 октября вечером, уже после закрытия биржевых валютных торгов, стало известно, что президент РФ Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки отдельными крупными экспортерами для стабилизации курса рубля .
Опрошенные эксперты, которых в течение дня цитировали российские СМИ, признавали эффект от указа Путина. Однако ни один из них не высказался в пользу того, что обязательная продажа валютной выручки окажет в дальнейшем радикальное влияние на курс рубля.
Рубль остановил рост уже на второй день после указа Путина о продаже валютной выручки.
Экспортеров обязали продавать валютную выручку. Каким будет курс рубля?
Рубль укрепился до 97,1 за доллар на 16:00 12 октября после подписания Владимиром Путиным указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. RTVI разбирался, что будет с курсом рубля в ближайшее время и какие еще меры валютного регулирования есть у государства.
Что произошло?
Президент России Владимир Путин вечером 11 октября подписал указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. В течение шести месяцев отдельные компании будут обязаны репатриировать и продавать валютную выручку на российском рынке. В ближайшее время правительство должно определить объемы и сроки такой продажи. Кроме того, некоторые компании должны будут предоставлять в Банк России и Росфинмониторинг индикативные планы по покупке и продаже валюты на внутреннем рынке, в ряд компаний введут уполномоченных представителей Росфинмониторинга, чтобы обеспечить соблюдение правил валютного регулирования.
Указ Путина касается 43 крупнейших экспортеров в сфере топливно-энергетического комплекса, металлургии, химической и лесной промышленности, а также зернового хозяйства. Цель принимаемых мер — «стабилизация валютного курса».
Артем Геодакян / ТАСС
Центробанк уже поддержал требование об обязательной продаже валютной выручки частью экспортеров. По мнению Банка России, новые требования повысят оперативность реализации валюты, повысят ликвидность и снизят волатильность, передает «Интерфакс». Первый заместитель председателя правительства Андрей Белоусов подчеркнул, что меры должны «создать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка, снизить возможность для валютных спекуляций».
На 14:00 доллар на Московской бирже упал до 96,8 руб. Такое снижение произошло впервые с 29 сентября.
Поможет ли мера?
Опрошенные RTVI эксперты не сошлись во мнениях относительно возможного эффекта принимаемых правительством мер. По словам экономиста Никиты Кричевского, экспортеры уже продают 80% валютной выручки, а 42% экспортных продаж происходит в рублях.
«Это такая терапевтическая, упредительная мера, направленная на закрепление того, что по факту уже есть. Просто это будет закреплено — как в рублях продавали, так и будут продавать, а все эти уполномоченные от Росфинмониторинга — это вообще ни о чем, потому что схемы совершенно другие. Индикативный план продажи валюты — это тоже ни о чем. Поэтому это временное укрепление, которое уже постепенно сходит на нет», — считает экономист.
При этом главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев в беседе с RTVI отметил, что в этом году экспортеры оставляют значительную часть выручки за рубежом, в том числе из-за западных санкций и возросших издержек на перемещение валюты.
«Власти сейчас решают проблему предложения валюты на рынке, которая вела к ослаблению рубля в последние десять месяцев. Президент России на прошлой неделе снова напомнил, что проблема в невозврате валютной выручки со стороны экспортеров. Ранее, в начале сентября, на ВЭФ президент России сообщал о том, что власти видят «сдержанный возврат валютной выручки» со стороны крупнейших экспортеров. Поэтому власти будут договариваться с бизнесом об увеличении предложения валюты для стабилизации курса рубля, но без «резких движений» в области мер валютного контроля», — считает аналитик.
При этом обязательство продавать валютную выручку «осложнит жизнь экспортерам», а эффективность бизнеса может снизиться, считает Михаил Васильев. «В то же время сочетание высоких цен на нефть и другое сырье вместе со слабым курсом рубля создали достаточный запас прибыли у экспортеров», — добавил аналитик.
Трейдер, автор Telegram-канала ProfitGate Алексей Кречетов в разговоре с RTVI заявил, что требование о продаже валютной выручки от экспорта — достаточно эффективная мера в сложившейся ситуации: при положительном торговом балансе России такая мера должна поспособствовать укреплению национальной валюты.
«Ослабление у нас идет в основном на оттоке капитала и игре крупных спекулянтов на тонком рынке. Отток капитала рано или поздно закончится. Пока он продолжается, наши компании продолжают выкупать доли у иностранцев, у недружественных нерезидентов и так далее. На этот момент государству нужно искусственно увеличить продажу валютной выручки, что и делается. Это позволит стабилизировать валютный рынок, отчасти убрать с него спекулянтов и так далее», — считает Алексей Кречетов.
Экономист Николай Кульбака добавил, что эффективность меры будет зависеть от того, как ее воспримет рынок. По его мнению, обязательство продавать валютную выручку для части экспортеров в какой-то степени закроет валютный рынок России, то есть поставит его под еще больший контроль со стороны государства.
«Рынок, судя по всему, теперь будет контролироваться государством в большой степени. Удастся ли это сделать, будут ли фирмы искать какие-то обходные пути — кто сможет, скорее всего, будет пытаться отрабатывать какие-то каналы. Проблема в том, что это будет, скорее всего, скрываться до попадания валюты в Россию, будут какие-то сокрытые прокладки, где-то деньги будут приходить не в том объеме. Скорее всего, начнется такая игра. Насколько она будет эффективна, насколько фирмы смогут это повернуть в свою пользу, пока очень сложно сказать», — подчеркнул Кульбака в беседе с RTVI.
Каким будет курс рубля
По мнению Алексея Кречетова, правительство стремится снизить курс хотя бы до 90 руб. за доллар.
«Это, в принципе, нормальный курс. Фундаментально рубль должен быть еще сильнее, в диапазоне 80-85. Но пока идет отток капитала, вряд ли мы туда придем. Но вот этими искусственными мерами можно держать курс более-менее в рамках», — заявил Кречетов.
Никита Кричевский не согласен с этим — по его мнению, стоит ожидать колебаний до 93-95 руб. за доллар, но ниже этого показателя курс доллара опускаться не будет. «Дальше будет плавное ослабление, потому что резкое ослабление не нужно никому, включая нас. Надо понимать, что от того, что рубль укрепится, потребительские цены не изменятся, просто продавцы будут больше зарабатывать», — считает он.
Николай Кульбака согласился с тем, что на какое-то время курс рубля укрепится, но затруднился предположить, долго ли продержится это укрепление, «потому что фундаментальные проблемы никуда не делись» — компаниям по-прежнему необходимо покупать товары за границей, а для этого нужна иностранная валюта.
Светлана Денисова / ТАСС
«Рынок в значительной степени серый, причем он серый по объективным причинам — потому что государству надо скрывать способы обхода различных санкций. И когда сейчас государство начнет само, с одной стороны, пытаться навести порядок, другой рукой оно будет фактически ухудшать возможности своих компаний, которые действуют в его интересах. Будет такая борьба противоположностей», — объяснил экономист.
Михаил Васильев предположил, что нынешние действия властей — попытка не допустить, чтобы курс закрепился выше отметки 100 руб. за доллар. В Совкомбанке ожидают, что к концу года курс останется в диапазоне 90-100 руб. При этом многое, по словам аналитика, будет зависеть от эффективности контроля за исполнением указа о продаже валютной выручки.
«Сохраняются риски, что экспортеры после продажи валютной выручки имеют возможность обратно купить ее на рынке. В этом случае влияния на курс рубля не будет», — добавил Васильев.
Как еще правительство может поддержать рубль
У правительства есть и другие меры валютного контроля, уверен Алексей Кречетов. Самое простое, по его мнению, убрать с рынка крупных спекулянтов и ограничить продажу валюты целевым назначением, например, под экспортные или импортные контракты.
«Таких мер много, вопрос в том, насколько они целесообразны. В принципе, Центробанк в этом плане, как мы выяснили, ошибся в последние пару месяцев, но по большому счету, они правы, что не нужно принимать излишних мер, если в этом нет необходимости. То есть, если обязательная продажа валютной выручки поможет вернуть курс к 90 и там его оставлять, пока не закончится отток капитала, то этого будет достаточно. А там уже будут смотреть по ситуации, потому что это зависит от цен на энергоносители и от множества факторов», — подчеркнул Кречетов в беседе с RTVI.
Аналитик Совкомбанка Михаил Васильев добавил, что в ближайшие месяцы ожидает дальнейшего повышения ключевой ставки для поддержания курса рубля. «Мы полагаем, что Банк России на ближайшем заседании 27 октября повысит ключевую ставку еще на 100-200 б.п., до 14-15%. Чем слабее будет рубль к заседанию и чем выше будут темпы текущей инфляции, тем выше вероятность более широкого шага», — объяснил он.
Если же курс доллара будет устойчиво превышать отметку в 100 руб., то власти могут ужесточить отток капитала из страны, ввести запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, в том числе в рублях, а также запретить кредитование зарубежных трейдерских подразделений, ввести лимит на вывод рублей за рубеж или запретить российским компаниям выкупать свои акции у нерезидентов, заключил Михайлов.
В конце сентября замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что правительство готовит новые ограничения на отток капитала, в частности через «дружественные страны». Они, по его словам, будут призваны «стабилизировать временные колебания валютного курса». При этом зампред Банка России Алексей Заботкин в тот же день заявил, что Центробанк в целом усиление ограничений на движение капитала не поддерживает.
Путин обязал экспортеров продавать валютную выручку — и рубль тут же резко укрепился. Это надолго? Возможно, нового обвала хотят не допустить как минимум до выборов президента в марте 2024-го
Президент России Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки . Решение было принято после того, как доллар закрепился на отметке выше 100 рублей и даже обновил антирекорд 2023 года — 102 рубля на Московской бирже. Российская валюта слабеет 10 месяцев подряд и не первый раз требует государственного вмешательства. «Медуза» изучила, как будет работать новый механизм и поможет ли он снова сделать цену доллара двузначной на продолжительное время.
Что именно предлагают сделать власти?
В теории валюта может дорожать по двум причинам: либо на нее очень высокий спрос, либо предложение слишком невелико. За спрос отвечают импортеры, которым доллары, евро и юани нужны для оплаты зарубежных товаров. А продают валюту экспортеры, которые поставляют товары иностранным потребителям.
В России проблемы и с тем, и с другим фактором. По подсчетам ЦБ, импорт в первые девять месяцев этого года вырос на 16% по сравнению с показателями 2022-го. А экспорт, наоборот, упал почти на 30%. То есть покупателям нужно больше валюты, а на рынке ее слишком мало.
В результате доллар, который еще в январе стоил 70 рублей, к августу дошел до отметки 100. Тогда власти решили ограничить спрос: Центробанк на внеочередном заседании повысил ключевую ставку на 3,5%, превзойдя ожидания рынка. В результате кредиты стали более дорогими, что должно было успокоить деловую активность импортеров.
О решении ЦБ мы рассказывали подробно
Повышение ключевой ставки укрепило рубль, но ненадолго. Падение продолжится? И что еще могут предпринять власти?
3 месяца назад
О решении ЦБ мы рассказывали подробно
Повышение ключевой ставки укрепило рубль, но ненадолго. Падение продолжится? И что еще могут предпринять власти?
3 месяца назад
В моменте это помогло курсу рубля, но теперь ситуация повторилась: доллар не просто эпизодически превзошел отметку 100 рублей, но и закрепился на ней. И тактика властей изменилась: теперь они хотят увеличить предложение на рынке, обязав экспортеров продавать больше валютной выручки.
Логика в этом есть: компании не всегда продают на бирже все, что заработали. Лично Владимир Путин в середине сентября обвинял экспортеров в неспешном возвращении средств. Деньги действительно могут храниться на зарубежных счетах и конвертироваться в рубли по необходимости, например когда надо заплатить налоги . По задумке, теперь бизнес будет продавать валюту не когда захочет сам, а когда того потребуют власти.
И как будет выглядеть это принуждение?
Некоторые детали сообщили в правительстве. Новый порядок вводится на шесть месяцев. Экспортеров обяжут не только продавать валюту, но и направлять в Центробанк планы по операциям на валютном рынке. Кроме того, для контроля за исполнением президентского указа в компании направят сотрудников Росфинмониторинга .
Но множество важных нюансов работы механизма власти предпочли скрыть. Например, известно, что мера распространяется на 43 группы компаний из «топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства». Но о каких именно экспортерах идет речь, в Кремле сообщить отказались. По словам пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, указ предназначен для служебного пользования и публиковать его вместе с перечнем компаний не будут «по понятным причинам» — видимо, под этим подразумеваются возможные санкции.
По данным «Коммерсанта», в списке оказались производители сырья с долей экспорта в выручке выше 60%. Это косвенно подтвердила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина, сообщив, что малый и средний бизнес в указе не фигурирует, как и крупные компании со скромным доходом от зарубежных продаж. Конкретные названия можно было бы угадать по реакции фондового рынка , однако по итогам торгов в четверг акции крупных экспортеров, среди которых «Роснефть», «Газпром», «Лукойл» и «Северсталь», все равно подорожали.
В президентском указе было сказано, что ключевые параметры — объем и сроки продаж валютной выручки — должно утвердить правительство. На это у кабмина были сутки, которые истекли в четверг, 12 октября, в 22:10 (мск). Премьер-министр Михаил Мишустин сообщил, что постановление готово, однако в срок на официальных ресурсах оно так и не появилось и было опубликовано лишь днем в пятницу, 13 октября.
Правительство решило, что с 16 октября подпадающие под указ экспортеры должны зачислять на свои счета в российских банках не менее 80% валютной выручки от экспортных контрактов и в течение двух недель продавать не менее 90% от возвращенной суммы на внутреннем рынке страны. Сумма эта должна составлять не менее 50% от средств, полученных по экспортным контрактам, в срок не более 30 дней с момента их получения.
То есть с уверенностью сказать, что теперь будет с рублем, нельзя?
Справедливо сформулировать так: у российской валюты появился повод окрепнуть, но непонятно, до каких значений. Когда власти только анонсировали новые меры валютного контроля, рубль резко прибавил 3%: доллар опустился на Мосбирже до 96 рублей, евро — ниже 103. Однако это можно объяснить реакцией спекулянтов , поскольку сами продажи валюты еще не начались.
Позитивный опыт обязательной продажи валютной выручки в России есть. После вторжения России в Украину экспортерам предписали продавать 80% в течение трех дней. Американская валюта дорожала еще две недели, но потом тренд удалось переломить, опустив курс с 120 до 50 рублей за доллар к лету. Однако есть важное отличие: тогда отключение российских банков от SWIFT и отказ от поставок товаров в Россию ударили по импорту, снизив спрос на валюту до минимума. Роль экспортеров была не в том, чтобы продавать больше, а в том, чтобы делать это сообща , объяснял Александр Исаков из Bloomberg Economics.
Кроме того, сейчас российские компании в принципе получают меньше валюты. Это происходит по двум причинам:
- во-первых, упала цена на энергоресурсы. Например, баррель нефти Brent 28 февраля 2022 года стоил почти 100 долларов, а сейчас — около 85 долларов. Газ на лондонской бирже ICE доходил до 1300 долларов за тысячу кубометров, а сейчас едва превышает 500 долларов.
- Во-вторых, тогда экспортеры получали за товар именно доллары и евро, а сейчас из-за санкций переориентировались на рубли: ими оплачивают 40% поставок.
Экспортеров последовательно защищала Эльвира Набиуллина, давая понять, что они и так помогают рублю на пределе своих возможностей. Глава ЦБ обращала внимание, что компании в среднем за этот год продавали 87% выручки. В августе, когда доллар подорожал до 100 рублей, правительство неформально попросило бизнес активнее делиться валютой, и экспортеры пошли навстречу: по итогам сентября продажи нарастили почти на треть. Набиуллина также указывала, что на зарубежных счетах компании хранят лишь 1% заработанных денег.
Но, кажется, это только часть картины.
- Во-первых, как рассказывал глава Минэкономразвития Максим Решетников, власти мониторят продажу выручки только в 42 компаниях. Телеграм-канал «Твердые цифры» отмечает, что из-за санкций экспортеры вынуждены усложнять цепочки поставок с помощью новых юрлиц, которые, вероятно, под контроль не попадают.
- Во-вторых, Решетников сообщал, что крупные компании, продав валюту, вскоре выкупают ее обратно в объеме 30%. И новое регулирование — по крайней мере, судя по открытым данным, — эту лазейку никак не закрывает.
- Более того, в этом году действует мораторий на штрафы за нарушение валютного законодательства. Поэтому компании, кажется, мало что ограничивает.
И почему тогда рубль должен укрепиться?
Как пишет экономист Дмитрий Полевой, участие специалистов Росфинмониторинга в схеме контроля экспортеров «позволяет рассчитывать на успех». Им предстоит разобраться в запутанной системе платежей российских компаний, которые сейчас применяют даже бартер и взаимозачеты.
Эффективность мер будет мониторить и ЦБ, который заметно смягчил риторику. Эльвира Набиуллина, выступая перед депутатами Госдумы, допустила, что обязательная продажа повысит ликвидность рынка и уменьшит волатильность . Сам же механизм она назвала адресным и временным, подчеркнув, что у нее с президентом «нет противоречий». Впрочем, «Коммерсант» сообщает, что власти заранее договорились не критиковать эту идею публично.
Есть и еще один важный аргумент. Инвестиционные консультанты Alfa Wealth обращают внимание, что в течение полугода, пока будет действовать валютный контроль, состоится «важное электоральное событие» . Поэтому власти, вероятно, не допустят доллар выше 100 рублей, чтобы не провоцировать избирателей. Следующим шагом может стать контроль не только за продажей, но и за покупкой валюты. По крайней мере, так экономист инвестиционной компании «Финам» Ольга Беленькая интерпретирует необходимость отчитываться о валютных операциях в ЦБ.
Впрочем, аналитики ПСБ ожидают укрепления рубля и без дополнительных административных воздействий. По их словам, валютный контроль в сочетании с увеличением налоговых выплат, нефтегазовых сборов и экспортных пошлин устранит «навес» спроса над предложением. Банк пересмотрел прогноз по доллару на конец месяца с 95–100 рублей до 90–95. В брокерской компании БКС соглашаются, что решение станет «мощным среднесрочным фактором поддержки», но конечный эффект будет зависеть от установленных правительством нормативов.
Аналитик Софья Донец из инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» предположила, какими могут быть последствия. По ее подсчетам, увеличение продаж валюты с нынешних 70 до 80% даст рынку дополнительно 3–4 миллиарда долларов в месяц, что позволит укрепить рубль как минимум на 5%. Исаков из Bloomberg Economics тоже ожидает укрепления в пределах пяти рублей к доллару, но оговаривается, что ужесточение валютного контроля может и напугать участников рынка. В таком случае они ускорят вывод капитала, пока окно возможностей не закрылось, что также увеличит спрос на валюту.
Глава Сбербанка Герман Греф более оптимистичен и прогнозирует укрепление рубля вплоть до 90 за доллар. Правда, по его мнению, обязательная продажа выручки на это серьезного влияния не окажет: рубль поддержат повышенные цены на российские экспортные товары.
А в чем вообще интерес властей? Ведь бюджету выгоден слабый рубль?
Отчасти это так. Благодаря девальвации в сентябре доходы бюджета оказались на пике с начала года, а нефтяные налоги и вовсе установили 18-месячный рекорд. Кроме того, по подсчетам «Твердых цифр», удорожание доллара на 10 рублей позволяет правительству отказаться от части заимствований — и экономит больше триллиона рублей в год.
Это особенно актуально, учитывая военные потребности российского бюджета. В следующем году расходы на оборону должны вырасти на 70%. Выделить на эти цели почти 11 триллионов рублей было бы проблематично, если бы казна не рассчитывала на высокие поступления от экспорта. А она рассчитывает: Минэкономразвития представило прогноз на 2024 год, в котором ожидается нефть Brent по 85 долларов за баррель, а средний курс в районе 90 рублей за доллар. На основании этого документа Минфин сверстал бюджет, в котором рост доходов по сравнению с нынешним годом должен составить почти 30%. Это в свою очередь позволяет нарастить и расходы: они должны составить 36 триллионов рублей.
Российских экспортеров обязали продавать валютную выручку на внутреннем рынке
Президент РФ 11 октября подписал указ о введении на шесть месяцев требования по обязательной репатриации и продаже на внутреннем рынке валютной выручки отдельными экспортерами, в т.ч. при экспорте зерна, сообщает Интерфакс.
«Указом определен конкретный перечень экспортеров, в отношении которых введены перечисленные меры, из 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства», — говорится в сообщении.
Как уточнила пресс-служба правительства РФ, объемы и сроки продажи валюты будут установлены отдельным распоряжением правительства.
Также указом вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.
«Основная цель данных мер — создать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка, снизить возможность для валютных спекуляций. Рассчитываем, что вводимые обязательства по продаже валютной выручки не станут обременительны для добросовестных участников рынка», — прокомментировал данное решение первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов.