Акции стоимости против акций роста
В этой статье разберем, что такое акции стоимости и акции роста. И попробуем выяснить, на кого из них сделать ставку в ближайшие годы.
По данным за почти 90 лет истории американского фондового рынка, акции стоимости (Value stocks) заметно превзошли акции роста (Growth Stocks). Хоть это происходило и не каждое десятилетие, но на горизонте нескольких десятков лет стоимость обгоняла рост.
Но последнее десятилетие осталось явно за акциями роста. Такие гиганты как Amazon, Apple, Microsoft и другие были основной движущей силой фондового рынка. Акции стоимости, наоборот, заметно отставали.
Это значительно отличается от тенденции нескольких предыдущих десятилетий, когда инвестирование в стоимостные акции приносило больший доход. А последнее десятилетие оказалось просто катастрофическим для акций стоимости.
На этом графике показано соотношение между индексом акций роста Russel 1000 Growth и индексом акций стоимости Russel 1000 Value. Когда график растет, это означает, что акции стоимости опережают акции роста. Когда график снижается — наоборот, стоимость проигрывает росту.
Что такое акции стоимости и акции роста?
В общем смысле, акции стоимости — это акции, характеризующиеся низкими значениями коэффициентов P/E и P/B, более низкими темпами роста бизнеса. В то время, как акции роста — это акции с высокими значениями коэффициентов и высокими темпами роста.
Из графика выше видно, что на протяжении последних четырех десятилетий, акции роста и стоимости сменяли друг друга. В 80-е преобладали акции стоимости. Это закончилось в конце 80-х, когда произошел flash crash в 1987 году и кризис сберегательно-ссудных учреждений.
В 90-е сильнее росли акции роста. И этот тренд закончился в 2000 году, когда произошел кризис доткомов.
В 2000-е акции стоимости снова показали лидерство, это закончилось в 2008 году, когда случился ипотечный кризис. В 2010-е акции роста значительно обогнали акции стоимости. Это закончилось (пока под вопросом) в 2020, когда началась пандемия и кризис вызванный COVID-19.
Соотношение акций роста и стоимости достигло дна в 2020 году, и после этого акции стоимости начали показывать опережающую динамику. В 2021 году эта динамика ненадолго прервалась, но последние месяцы показывают, что опережение акций стоимости может продолжиться.
Если еще дальше углубиться в историю, то вот график, показывающий скользящую 5-летнюю разницу доходности между акциями стоимости и роста, начиная с 1927 года. Зеленый цвет означает, что в этот период акции стоимости обогнали по доходности акции роста. Красный — наоборот, проиграли.
За исследуемый период акции стоимости обгоняли акции роста в 82% случаев. Исключением были 1930-е и 2010-е, которые оказались провальными для стоимостных акций.
Повторится ли в следующее десятилетие преобладание стоимости над ростом? Если мы посмотрим на фискальную политику США в 1930-е и 2010-е года, то увидим, что это было время сверхнизких процентных ставок и большого отношения долга к ВВП.
В оба этих периода произошёл масштабный экономический кризис, что вынудило правительство к повышению госдолга и снижению процентных ставок. Стоимостные акции показали себя плохо в условиях отсутствия экономического роста. Зато акции роста значительно превосходили акции стоимости как раз в эти периоды.
Начиная с 40-х годов правительство стало повышать процентные ставки и сокращать долг. Для акций стоимости это стало разворотной точкой в их борьбе с акциями роста.
В 2010-е ситуация была похожа — нулевые процентные ставки, низкий экономический рост и инфляция. Начало 2020-х может быть похоже на начало 40-х. Повышение инфляции будет подталкивать правительство повышать процентные ставки и уменьшать фискальные стимулы. Что может привести к возвращению стоимостных акций.
Акции роста хорошо работают в условиях низких процентных ставок. Поскольку компаниям легче увеличивать свои продажи и рентабельность. У компаний также есть доступ к более дешевому заемному капиталу, который может привести к большему количеству цифровых инноваций, и акции в технологической отрасли часто выигрывают.
В условиях растущих процентных ставок растущим компаниям может быть сложно превзойти или даже оправдать ожидания по прибыли. Компании, которые попадают в группу роста, также обычно реинвестируют заработанные деньги, поэтому шансы на выплату дивидендов ниже.
Кроме того, стоимостные акции, как правило, работают лучше, когда инфляция увеличивается. Индекс S&P 500 Value прибавлял в среднем 0,7% в месяцы с ускорением инфляции и 0,2% в месяцы с замедлением инфляции.
Конечно, нельзя утверждать, что все произойдет точь-точь как в 40-е года. История не повторяется, но рифмуется. Поэтому нужно внимательно наблюдать за происходящими событиями и тенденциями. На сегодняшний день видны некоторые предпосылки, которые говорят нам о возможной смене тренда на десятилетие стоимостных акций.
Читайте далее
Какого брокера выбрать, если у вас 3 миллиона рублей?
3 миллиона рублей — это та сумма, с которой можно получить бесплатное премиальное обслуживание (и вместе с ним кучу бонусов) в большинстве банков России. При этом банки учитывают все ваши средства, в том числе на брокерских счетах.
Roman 14 апр. 2021 г.
Замещающие облигации — высокая доходность в валюте.
Привет! Сегодня я хочу рассказать о новом типе облигаций, доступном частному инвестору в России — замещающих облигациях. Образовались эти облигации, как и следует из названия, заменив исходные еврооблигации. Как мы до этого докатились. Итак, были еврооблигации (облигации, эмитированные в иностранной валюте, по которым купонный доход также приходит в валюте). Частный
Акции стоимости и акции роста в чем разница
Акции стоимости и акции роста: отличия и характеристики
На финансовых рынках существует множество различных типов акций, доступных инвесторам для покупки и продажи. Два распространенных типа акций, с которыми часто сталкиваются участники рынка, — это акции стоимости и акции роста.
В этой статье мы рассмотрим основные отличия между этими двумя типами акций и подробнее изучим их особенности.
Что такое акции стоимости и их основные характеристики
Акции стоимости (value stocks) — это акции компаний, которые считаются недооцененными рынком. Данному типу акций характерна низкая цена относительно фундаментальной стоимости. Приобретая акции стоимости, инвесторы надеются, что рынок на данном этапе недооценивает компании-эмитенты, и в будущем цена их акций возрастет.
Акции стоимости привлекательны для тех, кто стремится к стабильности и устойчивости в инвестиционных портфелях. Рассмотрим детальнее характеристики и особенности данного типа акций.
Низкая цена относительно фундаментальной стоимости
Ситуация с низкой ценой может возникнуть при временном снижении стоимости акции из-за отрицательных новостей или пессимистического настроения рынка . Покупатели акций стоимости верят, что со временем рынок признает истинную стоимость компании. Это может привести к росту цены акций и возможной прибыли для инвесторов.
Устойчивые компании
Акции стоимости часто принадлежат устойчивым компаниям, которые имеют стабильные финансовые показатели. Определенную категорию инвесторов может привлекать предсказуемость доходности и надежность этих компаний. Они предпочитают инвестировать в компании с долгосрочным потенциалом роста, основываясь на анализе фундаментальных показателей, например, прибыль, дивиденды, активы и уровень долга компании.
Дивиденды
Акции стоимости часто сопровождаются дивидендами, благодаря стабильным финансовым показателям компаний-эмитентов. Компании часто обладают устойчивым потоком доходов и рассматривают выплату дивидендов как способ вознаградить своих акционеров.
Дивиденды могут представлять собой регулярные выплаты, основанные на прибыли компании. Обычно они выплачиваются с определенной периодичностью, например, каждый квартал или год. Дивиденды позволяют инвесторам получать доход от инвестиций даже в случае, когда цена акций не растет или меняется незначительно.
Что такое акции роста и их основные характеристики
Акции роста (growth stocks) — это акции компаний, которые демонстрируют высокие темпы роста. Инвесторы ожидают, что в будущем они будут продолжать расти и увеличивать доходность инвестиций. Такие компании часто находятся в отраслях с высоким потенциалом развития, например, технологии и биотехнологии, возобновляемые источники энергии, искусственный интеллект.
Рассмотрим ключевые характеристики акций роста, которые делают их привлекательным инвестиционным инструментом.
Высокие темпы роста
Акции роста отличаются от средних рыночных акций тем, что стоимость компании-эмитента демонстрирует высокие темпы роста и способствует увеличению рыночной цены акций. Инвесторы, которые покупают акции роста, сосредотачиваются на способности быстро увеличивать прибыль и рыночную долю.
Новаторские компании
Акции роста обычно относятся к компаниям, которые находятся в инновационных и быстроразвивающихся отраслях. Они часто фокусируются на разработке новаторских продуктов, услуг и технологий, которые могут повлиять отрасль или привести к значительным изменениям.
Инвесторы акций роста видят в таких компаниях потенциал для высоких доходов, поскольку успешная инновация может привести к значительному росту прибыли и притоку новых инвестиций. Они верят в способность компаний добиться успеха и занять лидирующие позиции на рынке.
Отсутствие дивидендов
В отличие от акций стоимости, акции роста обычно не приносят дивидендов. Это связано с тем, что компании на стадии роста предпочитают инвестировать прибыль в дальнейшее развитие бизнеса, вместо того, чтобы выплачивать дивиденды.
Такие компании стремятся капитализировать потенциал роста и ускорить развитие новых продуктов, исследований и маркетинга. Это может привести к более высокому доходу от роста стоимости акций, однако отсутствие дивидендов может быть недостатком для инвесторов, которые ищут стабильный доход.
Отличия акций стоимости и акций роста
Инвестиции в акции стоимости и акции роста отличаются по подходу и нескольким основным характеристикам.
Инвестиционная стратегия. Инвесторы, которые приобретают акции стоимости, чаще всего ориентируются на текущую стоимость компании и ее фундаментальные показатели. В то время, как инвесторы акций роста сосредотачиваются на потенциале роста компании в будущем.
Риск и доходность. Акции роста обычно сопряжены с более высокими рисками, так как они зависят от будущего успеха компании и способности поддерживать высокие темпы роста. Акции стоимости могут быть более стабильными и предсказуемыми, но могут сопровождаться более низкой доходностью .
Дивиденды . Акции стоимости часто сопровождаются дивидендами, что обеспечивает инвесторам стабильный доход с момента первых инвестиций. Акции роста, как правило, не приносят дивиденды, так как компании предпочитают инвестировать прибыль в свой рост и развитие.
Краткие выводы
Покупка акций стоимости и акций роста отображает разный подход и инвестиционные стратегии, каждая из которых имеет свои уникальные характеристики.
Акции стоимости ориентированы на недооцененные компании с устойчивыми финансовыми показателями и дивидендным потенциалом. Акции роста, напротив, сосредотачиваются на компаниях с высоким потенциалом роста, высокими темпами прироста доходов и инновационными продуктами.
При выборе между этими двумя типами акций инвесторам следует учитывать финансовые цели, уровень риска и ожидания от инвестиций. Важно помнить, что точно предсказать движения рынков и рост конкретной компании невозможно. Поэтому стоит тщательно изучать рынки и вовремя реагировать на их изменения.
Лайфхаки для инвестора: как выбрать между акциями роста и акциями стоимости
Акции роста (growth stock) — это, как правило, бумаги молодых компаний, которые недавно появились на рынке, либо акции компаний, которые в прошлом демонстрировали высокие финансовые показатели и, как надеются инвесторы, будут демонстрировать их в будущем.
- Показывают высокие темпы роста выручки и растущая прибыльность бизнеса. Обычно работают в быстрорастущих и перспективных отраслях.
- Не платят дивиденды, а денежный поток направляют на развитие бизнеса. Могут быть убыточными.
Акции роста могут быть связаны с модой на те или иные компании. Например, среди инвесторов сейчас популярны сегменты криптовалют, антивирусных вакцин, зеленой энергетики, поставок полупроводников, электрокаров, онлайн-ритейлеров, платформ. На российском рынке к акциям роста можно отнести акции компаний IT.
Спрос на акции роста увеличивается во времена высоких темпов роста экономики и низкой инфляции.
Акции стоимости (value stock) — это бумаги компаний с устоявшимся бизнесом, давно работающие на рынке. Они, как правило, уже достигли пика своего развития и вышли на стабильный уровень функционирования.
Компании стоимости, как правило:
- Показывают низкие прогнозируемые темпы роста выручки.
- Имеют прозрачную дивидендную политику и платят стабильно высокие дивиденды.
- Имеют высокую капитализацию и время от времени осуществляют buyback.
- Стоимостные мультипликаторы этих компаний по сравнению с более быстрорастущими акциями невысоки.
Акции стоимости особенно актуальны у инвесторов в периоды нестабильности: высоких темпов роста экономики и высокой инфляции, низких темпов роста экономики и низкой инфляции, низких темпов роста экономики и высокой инфляции.
На российском рынке к акциям стоимости можно отнести акции нефтегазовой, металлургической отраслей.
Вам также может быть интересно
Лайфхаки для инвестора: как анализировать акции перед покупкой?
Лайфхаки для инвестора: что такое сплит акций?
14 февраля
Топ-6 инвестидей в сегменте авто от Экспобанка
Стимулирование экологических проектов со стороны государств привело к буму производства электрокаров и росту спроса на них. О планах выпустить свой «зеленый» автомобиль уже заявили даже Apple и китайский поисковик Baidu (совместно с Geely). Кто делит рынок сейчас и за чьим электрокаром будущее – в подборке инвестидей от команды Экспобанка.
Развернуть Свернуть
8 800 500-07-70 Бесплатно для регионов России
+7 495 213-19-91 Для звонков из-за границы
Важная информация
Официальный сайт АО «Экспобанк»,
1994—2023 Универсальная лицензия ЦБ РФ № 2998
Адрес: Каланчёвская ул. 29, стр. 2 Общая почта:info@expobank.ru
Интернет-банк Expo Online
Банк-Клиент
для юридических лиц и ИП
Правовая информация
Условия использования данного интернет-сайта
Указанные ниже условия определяют порядок использования данного интернет-сайта. Пользуясь доступом к этому интернет-сайту (в том числе к любой из его страниц) Вы, тем самым, соглашаетесь соблюдать изложенные ниже условия в полной мере.
Обращаем Ваше внимание, что если Вы уже являетесь клиентом АО «Экспобанк», то настоящие условия следует применять совместно с положениями и требованиями, определенными в соответствующем договоре между Вами и АО «Экспобанк». Просим принять во внимание, что все продукты и услуги АО «Экспобанк» предоставляются Вам на основании соответствующих договоров.
АО «Экспобанк» оставляет за собой право изменить настоящие условия в любое время без предварительного уведомления пользователей данного интернет-сайта путем внесения необходимых изменений в настоящие условия. Продолжая использовать доступ к данному интернет-сайту (в том числе к любой из его страниц) Вы, тем самым, подтверждаете Ваше согласие соблюдать все изменения в настоящих условиях.
Доступ к сайту
АО «Экспобанк» имеет право по своему усмотрению в одностороннем порядке ограничить доступ к информации, содержащейся на данном интернет-сайте, в том числе (но, не ограничиваясь) если есть основания полагать, что такой доступ осуществляется с нарушением настоящих условий.
Обращаем Ваше внимание, что данный интернет-сайт разработан таким образом, и его структура подразумевает, что доступ к интернет-сайту и получение соответствующей информации должны начинаться со стартовой страницы интернет-сайта. В этой связи, доступ к любой странице этого интернет-сайта посредством прямой ссылки на такую страницу, минуя стартовую страницу данного интернет-сайта может означать, что Вы не увидите важную информацию о данном интернет-сайте, а также условия использования этого интернет-сайта.
Авторские права
Информация, содержащаяся на данном интернет-сайте, предназначена только для Вашего личного использования. Запрещается сохранять, воспроизводить, передавать или изменять любую часть данного интернет-сайта без предварительного письменного разрешения АО «Экспобанк». Разрешается распечатка информации с данного интернет-сайта только для Вашего личного использования такой информации.
Продукты и услуги третьих лиц
В случае если на данном интернет-сайте находятся ссылки на интернет-сайты третьих лиц, такие ссылки не являются поддержкой, продвижением, либо рекламой со стороны АО «Экспобанк» продуктов или услуг предлагаемых на таких интернет-сайтах третьих лиц. Вы самостоятельно несете всю ответственность, связанную с использованием Вами указанных ссылок для доступа к интернет-сайтам третьих лиц. АО «Экспобанк» не несет ответственности или обязанности за содержание, использование или доступность таких интернет-сайтов третьих лиц или за любые потери или ущерб, возникающие в результате использования таких интернет-сайтов третьих лиц. АО «Экспобанк» не проверяет, не гарантирует и не несет ответственности за точность и корректность информации, содержащейся на таких интернет-сайтах третьих лиц.
Данный интернет-сайт может содержать материалы и информацию, предоставленные третьими лицами. АО «Экспобанк» не несет ответственности или обязанности за точность и корректность таких материалов и информации.
Третьим лицам запрещается размещать ссылки на данный интернет-сайт в других интернет-сайтах или размещать ссылки в данном интернет-сайте на другие интернет-сайты без предварительного получения письменного согласия АО «Экспобанк».
Отсутствие оферты
Никакая информация, содержащаяся на данном интернет-сайте, не может и не должна рассматриваться в качестве предложения или рекомендации о приобретении или размещении любых инвестиций или о заключении любой другой сделки или предоставлении инвестиционных советов или оказании услуг.
Отсутствие гарантий
Принимая во внимание, что АО «Экспобанк» предпринимает и будет предпринимать все разумные меры для обеспечения аккуратности и достоверности информации размещенной на данном интернет-сайте, следует учитывать, что АО «Экспобанк» не гарантирует и не принимает никаких обязательств (прямых и косвенных) по отношению к точности, своевременности и полноте размещенной на данном интернет-сайте информации.
Оценки, заключения и любая другая информация, размещенные на данном интернет-сайте следует применять только в информационных целях и только для Вашего персонального использования (принимая во внимание порядок изменения настоящих условий, изложенный в начале).
Никакая информация, размещенная на данном интернет-сайте, не может и не должна рассматриваться в качестве инвестиционного, юридического, налогового или любого другого совета или консультации, и не предназначена и не должна использоваться при принятии каких-либо решений (в том числе инвестиционных). Вам следует получить соответствующую специфическую профессиональную консультацию, прежде чем принять какое-либо решение (в том числе инвестиционное).
Ограничение ответственности
АО «Экспобанк» ни при каких обстоятельствах не несет ответственности или обязательств ни за какой ущерб, включая (без ограничений) ущерб или потери любого вида вследствие невнимательности, включая (без ограничений) прямые, косвенные, случайные, специальные или сопутствующие убытки, ущерб или расходы, возникшие в связи с данным интернет-сайтом, его использованием, доступом к нему, или невозможностью использования или связанные с любой ошибкой, несрабатыванием, неисправностью, компьютерным вирусом или сбоем оборудования, или потеря дохода или деловой репутации, даже в тех случаях, когда в явно выраженной форме Вам было сообщено о возможности таких потерь или ущерба, возникших в связи доступом, использованием, работой, просмотром данного интернет-сайта, или размещенных на данном интернет-сайте ссылок на интернет-сайты третьих лиц.
АО «Экспобанк» оставляет за собой право изменять, приостанавливать или прекращать временно или на постоянной основе работу данного интернет-сайта или любой его части с предварительным уведомлением или без предварительного уведомления в любое время по своему усмотрению. Вы подтверждаете и соглашаетесь, что все изменения, приостановление или прекращение работы данного интернет-сайта не влекут возникновения каких-либо обязательств перед Вами со стороны АО «Экспобанк».
Регулирующее законодательство
Настоящие условия регулируются законодательством Российской Федерации. Вы подтверждаете и соглашаетесь, что все вопросы и споры, возникающие в связи с данным интернет-сайтом и условиями его использования подлежат рассмотрению в юрисдикции Российской Федерации.
Данный интернет-сайт разработан для использования в Российской Федерации и не предназначен для использования любым физическим или юридическим лицом, находящимся в юрисдикции или стране, где публикация информации, размещенной на данном интернет-сайте или возможность доступа к данному интернет-сайту или распространение информации с помощью данного интернет-сайта или иное использование данного интернет-сайта нарушают законодательство такой юрисдикции или страны. В случае если Вы решили воспользоваться доступом к информации, размещенной на данном интернет-сайте, обращаем Ваше внимание, что Вы самостоятельно несете ответственность за соблюдение применимых местных, государственных или международных законов, и Вы самостоятельно несете ответственность за любое использование информации размещенной на данном интернет-сайте вне юрисдикции Российской Федерации. В случае возникновения какого-либо вопроса, связанного с применением регулирующего законодательства, рекомендуем Вам обратиться за помощью к Вашему консультанту по юридическим вопросам.
Акции роста или акции стоимости (подробная информация)
Слышали эти фразы? Давайте вместе разберемся, что это, плюсы, минусы и многое другое.
СОДЕРЖАНИЕ:
Акции роста – акции компаний, у которых бизнес проходит бурную стадию роста и не достигшей стадии насыщения.
Акции стоимости – акций компаний, противоположные акциям роста, у которых бизнес достиг стадии насыщения. Эти бумаги компаний, которые обычно существенно недооценены рынком.
Как определить, к какой группе отнести компанию?
Существуют критерии, вот самые очевидные из них:
— Из финансовой отчетности можно сделать вывод, какой среднегодовой (или ежеквартальный) темп роста прибыли компании или, например, выручки.
Обязательно рыться в отчетности не имеет смысла, т.к. на следующий день после отчета множества аналитиков дадут свое мнение по вышедшему отчету компании.
Если вы видите, что ежегодный рост прибыли или выручки составляет примерно 20 и более процентов, то практически точно можно сказать, что это компания роста. Если показатель составляет менее этой величины, то нужно смотреть на косвенные признаки, скорее всего — это акции стоимости.
Смысл такой: если финансовые показатели растут бешенными темпами, то это акции роста, в противном случае скорее всего акции стоимости;
— Также можно сказать, если компания слишком большая, на слуху и ей очень сложно быстро увеличиваться, то это компания стоимости;
— Если компания появилась в новой инновационной отрасли, то зачастую ее можно отнести к акциям роста;
— Если компания имеет высокие коэффициенты P/E, P/B, P/FCF, то это компания роста, в противном случае — стоимости;
Примеры компаний роста и компаний стоимости
Давайте рассмотрим на примерах, далее мы приведем только некоторые из них:
Компании роста:
Компании стоимости:
Какую группу лучше выбрать?
Будем ориентироваться на то, чего вы больше всего хотите. Или вы хотите иметь возможность больше заработать в качестве курсовой разницы (на дистанции), или же вы хотите сидеть в крупных известных компаниях, которые приносят пассивный доход.
Самый лучший вариант – диверсификация. Оптимально, если ваш портфель будет поделен между этими двумя классами бумаг.
Историческая доходность Growth& Value
Давайте рассмотрим историческую доходность акций роста и акций стоимости на примере индексов Russel 3000 Growth Index и Russel 3000 Value Index. Ниже представлены графики каждого из них за период 10 лет.
— Russel 3000 Growth Index: За 10-летний период вырос с 428,9 до 2253,55 или в 5,25 раз;
— Russel 3000 Value Index: за 10-летний период вырос с 735,56 до 2075,34 или в 2,82 раз.
Результаты при разных бизнес-циклах
Если вас интересует поведение компаний в разных бизнес-циклах, то вот примерная схема, как вели себя акции компаний роста и стоимости в разные исторические периоды:
— Инфляционная модель (высокие темпы роста и высокая инфляция);
Акции стоимости опережали акции роста
— Рефляционная модель (высокие темпы роста и низкая инфляция);
Акции роста сильно опережали акции стоимости
— Дефляционная модель (низкие темпы роста и низкая инфляция);
Акции стоимости опережали акции роста
— Стагфляционная модель (низкие темпы роста и высокая инфляция);
Примерно одинаково изменялись
И да, стоит сказать про рыночный обвал и черных лебедей. Когда случаются такие явления, однозначно лучше сидеть в акциях стоимости.
Как инвестировать в Growth& Value
Вариантов у вас несколько: либо покупать конкретные акции, либо покупать их все сразу в форме ETF. Какие ETF торгуются для покупки акций роста и акций стоимости:
Фонды инвестирующие в акции стоимости:
— ETF Vanguard Russell 1000 Value;
Фонды инвестирующие в акции роста:
— Vanguard Growth ETF;
— iShares Russell 1000 Growth ETF;
Удачных Вам инвестиций….