Алроса когда отчет за полугодие 2023
Москва, 2 октября 2023 г. – Внеочередным общим собранием акционеров АК «АЛРОСА» (ПАО), состоявшимся 30 сентября, принято решение выплатить дивиденды за I полугодие 2023 года в размере 27,77 млрд рублей или 3 рубля 77 копеек на акцию. Таким образом, акционеры поддержали принятую ранее рекомендацию Наблюдательного совета компании.
Сумма, которую АЛРОСА направит на выплату дивидендов, превышает величину свободного денежного потока 1 за I полугодие 2023 года и эквивалентно 50% прибыли по МСФО.
Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет определен по состоянию на 18 октября 2023 года.
В марте 2021 года Наблюдательный совет АЛРОСА утвердил изменения в дивидендную политику, уточнив методику определения размера дивидендных платежей. В соответствии с консолидированной финансовой отчётностью по МСФО, прибыль АЛРОСА за I полугодие 2023 года (по МСФО) получена в сумме 55,57 млрд рублей, фактический коэффициент «Чистый долг 2 /EBITDA 3 » на 30 июня 2023 года составил -0,05х.
[1] Свободный денежный поток (СДП) – денежный поток от операционной деятельности, определяемый в соответствии с международными стандартами подготовки консолидированной финансовой отчетности (МСФО), за вычетом денежного потока, направляемого на финансирование капитальных вложений (по статье «Приобретение основных средств» консолидированного отчёта о движении денежных средств по стандартам МСФО)».
[2] Чистый долг – показатель, определяемый в соответствии с международными стандартами подготовки консолидированной финансовой отчетности (МСФО) как размер долговых обязательств за вычетом денежных средств и их эквивалентов, а также банковских депозитов на каждую отчётную дату.
[3] EBITDA – прибыль или убыток Группы за предшествующие 12 месяцев, скорректированные на расходы по налогу на прибыль, финансовые доходы и расходы, долю в чистой прибыли совместных и ассоциированных предприятий, износ и амортизацию, обесценение и выбытие основных средств, прибыль или убыток от выбытия дочерних предприятий, переоценку инвестиций, разовые эффекты.
Алроса: сильный отчет за 1П 2023 г.
В середине этой недели «Алроса» опубликовала первый отчет по МСФО за полтора года. Финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. были сильными, несмотря на дополнительно уплаченный НДПИ в размере 19 млрд руб. Компания, по нашим оценкам, распродавала всю произведенную продукцию по более высоким ценам, чем ожидалось ранее.
Во 2-м полугодии 2023 г. и в 2024 г. мы ожидаем существенного снижения цен реализации, что может надавить на будущие финансовые результаты. Далее рассмотрим результаты «Алросы» за 1-е полугодие 2023 г. и дадим актуальный взгляд на компанию.
Финансовые результаты превысили ожидания
Производство и продажи за 1-е полугодие, по нашим оценкам, составили ~17.25 млн кар (+0% г/г). Компания не опубликовала операционные результаты. Мы опираемся на заявление, согласно которому производство в 22-23 гг. должно составить 34.5 млн кар в год. Продажи также оцениваем на этом уровне, так как запасы готовой продукции на конец 1-го полугодия 2023 г. остались на уровне конца 2021 г.
Цены, по нашим оценкам, составили 185 $/кар (+43.3% г/г) за 1-е полугодие 2022 г. и 184 $/кар (-0.7% г/г) за 1-е полугодие 2023 г. Несмотря на падение индекса цен на алмазы, компании удалось реализовывать свои камни по очень высоким ценам.
Сложно сказать, насколько этот тренд устойчив. Мы считаем, что компания в эти периоды продавала крупные камни, которые значительно дороже мелких в пересчете на $/кар. Мы ожидаем значительной коррекции цен реализации алмазов до 140 $/кар (минус 20-25% от уровней 1-го полугодия 2023 г.).
Выручка от продаж составила 188.2 млрд руб., что было на уровне 1П 2022 г. Такой сильный результат был достигнут за счет высоких цен реализации алмазов. EBITDA компании упала на 19% г/г, до 85.5 млрд руб.
Чистая прибыль сократилась на 35% г/г, до 55.6 млрд руб. В случае если компания направит 50% чистой прибыли на выплату дивидендов, то дивиденд по итогам 1-го полугодия 2023 г. составит 3.72 руб. на акцию (4.2% дивдоходности к текущей цене). При этом если учитывать накопленную прибыль, то компания вполне может выплатить 8-12 руб. на акцию (9.4-14.2% дивдоходности к текущей цене). На рынке есть мнение, что компания рекомендует дивиденд в августе.
Свободный денежный поток снизился на 35% г/г, до 19.6 млрд руб., на фоне увеличения капитальных затрат. Вероятно, ежегодные капитальные затраты составят 35-40 млрд руб., и это будет давить на свободный денежный поток и будущие дивиденды компании.
Актуальный взгляд на компанию
По нашим оценкам, потенциал роста акций «Алросы» (MCX: ALRS ) не такой высокий. Однако в случае объявления высокого дивиденда, который, по нашим оценкам, может составить 8-12 руб. (9.4-14.2% див. доходности к текущей цене), акции могут позитивно отреагировать.
Также компания интересна как долгосрочная инвестиция (до 2025 года и далее) из-за ожидаемого роста цен на алмазы после рецессии в связи с сильным структурным дефицитом.
Марк Пальшин, Senior Analyst
Алроса: сильный отчет за 1П 2023 г.
Интересное
Акции CarMoney (MCX:CARM) с момента июльского IPO упали примерно на 17-20%, однако в рамках этого поста я максимально понятным языком попытаюсь вам объяснить, почему я стал.
Норникель (MCX:GMKN) — крупнейший в мире производитель палладия и высокосортного никеля, а также один из крупнейших производителей платины и меди — принял долгожданное решение о.
Выпускаем подборку акций 3 эшелона, которые можно покупать на текущей просадке. Критерии отбора, в общем-то, довольно простые: • Акции просели на 15-20% или более за последний.
Алроса: сильный отчет за 1П 2023 г.
Правила дискуссии
Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.
На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
- Размещение ссылок, рекламы и спам;
- Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
- Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
- Разжигание межнациональной и расовой розни;
- Комментарии, состоящие из заглавных букв;
- Допускаются комментарии только на русском языке;
Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.
Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.
Я прочитал и принимаю правила комментирования на Investing.com.
Ваш комментарий
Вы действительно хотите удалить этот график?
Опубликовать также в :
Заменить данный график на новый?
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии ( 4 )
Poleneau Brevneau 18.08.2023 17:18
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Правильно. Нахрен мелочь продавать, продавать надо крупнять, а мелочь в золото вправлять, которое тоже будут добывать. Хорошая бизнес стратегия, поддерживаю!
Lara Lop 18.08.2023 16:47
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю Вас за вашу статью
Марат Ярков 18.08.2023 13:21
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
давно пора разрешить россиянам официально покупать бриллианты
Олег Катауров 18.08.2023 11:25
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Синтетические алмазы в промышленности сейчас заменяют натуральные. Да и в ювелирке всё чаще переходят на синтетику,их практически не отличить. Как раньше с норковые шуб стали переходить на пуховики,так и сейчас будут всё чаще переходить с натуральных камней на синтетику.
Вы действительно хотите удалить этот график?
Заменить данный график на новый?
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку
Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?
После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.
%USER_NAME% добавлен в ваш черный список
Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.
Пожаловаться на комментарий
Я считаю, что данный комментарий:
является рекламой или спамом содержит оскорбление
Комментарий отмечен
Ваша жалоба отправлена модераторам.
Выбор вкладок
Товары Валюты Индексы Акции Облигации ETF Крипто
Выбрано: %COUNT%/4 Обновить
1д 1н 1м 6м 1г 5л Макс.
| Нефть Brent | 81,93 | -0,54 | -0,65% |
| Нефть WTI | 77,60 | -0,66 | -0,84% |
| Золото | 1.976,90 | +10,40 | +0,53% |
| Серебро | 23,477 | +0,345 | +1,49% |
| Платина | 897,15 | +4,35 | +0,49% |
| Палладий | 1.037,53 | +10,93 | +1,06% |
| Природный газ | 3,168 | +0,062 | +2,00% |
| EUR/USD | 1,0863 | -0,0016 | -0,15% |
| USD/RUB | 89,0601 | -1,5399 | -1,70% |
| EUR/RUB | 96,725 | -1,754 | -1,78% |
| GBP/USD | 1,2466 | -0,0031 | -0,25% |
| USD/TRY | 28,6721 | +0,0532 | +0,19% |
| USD/JPY | 150,38 | 0,00 | 0,00% |
| AUD/USD | 0,6520 | +0,0014 | +0,22% |
| РТС | 1.127,18 | +10,21 | +0,91% |
| Индекс Мосбиржи | 3.186,91 | -25,48 | -0,79% |
| US 500 | 4.511,2 | +15,5 | +0,34% |
| Dow Jones | 34.827,70 | +489,83 | +1,43% |
| DAX | 15.701,35 | +86,92 | +0,56% |
| FTSE 100 | 7.509,94 | +69,47 | +0,93% |
| Индекс USD | 104,025 | +0,118 | +0,11% |
| Сбербанк | 278,79 | -2,08 | -0,74% |
| Газпром | 165,91 | +0,05 | +0,03% |
| Норникель | 17.028,0 | -150,0 | -0,87% |
| ЛУКОЙЛ | 7.163,5 | -36,5 | -0,51% |
| Яндекс | 2.620,0 | +20,0 | +0,77% |
| Tesla | 237,41 | +13,70 | +6,12% |
| Apple | 187,44 | +2,64 | +1,43% |
Самые популярные статьи
Бумаги СПб Биржи взлетели на новостях о возможных перспективах Investing.com — 15.11.2023 4
Блокирование танкеров с нефтью из РФ: новости к утру 15 ноября Investing.com — 15.11.2023 12
СМИ: Яндекс планирует продать весь российский бизнес до конца года Investing.com — 14.11.2023 8
Новые санкции ЕС против России: новости к утру 14 ноября Investing.com — 14.11.2023 7
Биткоин-ETF оценили в миллиарды долларов: новости крипторынка Investing.com — 14.11.2023 4
Investing.com
Мобильное приложение
Мы в соцсетях
- Правила использования
- Политика конфиденциальности
- Изменить настройки cookies
- Предупреждение
© 2007-2023 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
- Зарегистрируйтесь БЕСПЛАТНО и получите:
- Уведомления в реальном времени
- Дополнительные функции в портфеле
- Настраиваемые графики
- Полную синхронизацию с мобильным приложением
Алроса когда отчет за полугодие 2023
Москва, 27 сентября 2023 г. – АЛРОСА представила очередной ежегодный отчет «Инвестиции в бриллианты», в котором проанализировала итоги и перспективы развития алмазно-бриллиантового рынка, а также динамику цен на основные группы бриллиантов, в т.ч. инвестиционного класса. Основные тезисы отчета компания озвучила в среду, 27 сентября, на встрече с аналитиками инвестиционных банков и финансовых компаний.
После значительного подъема, связанным с окончанием пандемии COVID-19, мировой алмазно-бриллиантовый рынок, начиная со второго полугодия 2022 находится в зоне коррекции. Охлаждение спроса на ювелирные украшения с бриллиантами в США способствовало снижению мировых цен на отдельные категории бриллиантов регулярного ассортимента. Данный тренд наиболее характерен для недорогого ценового сегмента, сильнее других подверженного влиянию лабораторно-выращенных (синтетических) бриллиантов. Так, среднегодовое изменение цен на бриллианты регулярных цветов массой 0,5–3 карата по итогам 1 полугодия 2023 года составило
-16%.
Крупные и более качественные бриллианты, которые АЛРОСА относит к бриллиантам инвестиционного класса, оказались значительно более устойчивыми к изменению рыночной и макроэкономической конъюнктуры. При этом ослабление курса национальной валюты способствовало существенному росту их стоимости в рублях во втором полугодии 2022 – первом полугодии 2023 года.
Изменение стоимости по всему ассортименту редких бриллиантов АЛРОСА инвестиционного класса с октября 2022 (т.е. с момента их вывода на рынок в рамках обновленной программы ALROSA Diamond Exclusive) по сентябрь 2023 года составило -5,8% в долларах США и +64% в рублях. При этом лучшую динамику показали наиболее ценные и редкие экземпляры. Так, например, круглые бриллианты массой 5 карат цвета D, чистоты IF и огранки Triple Excellent выросли в цене в среднем на 8% в долларах США и на 88% — в рублях.
Росту интереса к инвестициям в бриллианты в России способствовало введение осенью прошлого года нулевой ставки НДС на покупку физлицами бриллиантов у банков. Одновременно с этим АЛРОСА впервые в России вывела на рынок два новых инвестиционных продукта на основе бриллиантов: «бриллиантовые корзины» и редкие инвестиционные бриллианты. Важной особенностью новых продуктов стал механизм вторичной реализации и обратного выкупа. В качестве защитного актива, позволяющего российским инвесторам минимизировать инфляционные и валютные риски и защитить свои капиталы, инвестиционные бриллианты менее чем за год вошли в портфели 16 российских банков-партнеров АЛРОСА. Спрос на инвестиционные бриллианты в первом квартале 2023 года вырос более чем шесть раз.
«Фундаментальные факторы роста стоимости природных бриллиантов, особенно инвестиционного класса, в долгосрочной перспективе сохраняются. Мы видим рост доходов и увеличение спроса на предметы роскоши, включая ювелирные украшения с бриллиантами, в странах Азии, прежде всего, в Индии. В то же время объем мировой добычи природных алмазов, необходимых для создания бриллиантов, за последние несколько лет значительно сократился по причине истощения и закрытия месторождений. И маловероятно, что в обозримой перспективе мировая добыча алмазов превысит текущие объемы. Все это создает предпосылки для структурного дефицита природных алмазов и бриллиантов», – отметила руководитель программы ALROSA Diamond Exclusive Елена Суховеева.
Инвестиционные бриллианты, которые предлагает АЛРОСА в рамках своей программы ALROSA Diamond Exclusive, представлены двумя продуктами. Первый – это редкие единичные экземпляры с наибольшим инвестиционным потенциалом, такие как бесцветные бриллианты массой более 2 карат и бриллианты фантазийных цветов. Второй продукт – «бриллиантовые корзины», то есть наборы из 18-22 бриллиантов массой от 0,3 карата до 2 карат с единой ценой за карат. Порог входа в оба продукта составляет $20 тыс. в рублевом эквиваленте.
В 2023 году обновленная программа ALROSA Diamond Exclusive стала лауреатом премии FINAWARD в номинации «Продукт или сервис Private banking».
ЕЖЕГОДНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОТЧЕТ АЛРОСА
После значительного подъема, последовавшего за окончанием пандемии COVID-19, мировой алмазно-бриллиантовый рынок во 2 полугодии 2022 и 1 полугодии 2023 года находился в зоне коррекции. Охлаждение спроса на ювелирные украшения с бриллиантами в США способствовало снижению мировых цен на отдельные категории бриллиантов регулярного ассортимента. Данный тренд наиболее характерен для недорогого ценового сегмента, сильнее других подверженного влиянию искусственных бриллиантов. Так, среднегодовое изменение цены на бриллианты массой 0,5–3 карата по итогам 1 полугодия 2023 года составило −16%.
Крупные и более качественные бриллианты оказались значительно более устойчивыми к изменению рыночной и макроэкономической конъюнктуры. При этом ослабление курса национальной валюты начиная со 2 полугодия 2022 года способствовало существенному росту их стоимости в рублях.
Изменение стоимости по всему ассортименту редких бриллиантов АЛРОСА инвестиционного класса с октября 2022 (т.е. с момента их вывода на рынок в рамках обновленной программы ALROSA Diamond Exclusive) по сентябрь 2023 года составило −5,8% в долларах США и +64% в рублях. При этом лучшую динамику показали наиболее ценные и редкие экземпляры. Так, например, круглые бриллианты массой 5 карат цвета D, чистоты IF и огранки Triple Excellent выросли в цене в среднем на 8% в долларах США и на 88% — в рублях.
Цены на бриллианты фантазийных цветов, по данным Fancy Color Research Foundation, c начала 2022 года демонстрируют устойчивый рост: розовые +5%, желтые +8%, голубые +2%. В рублевом выражении цены на розовые бриллианты за аналогичный период выросли в среднем на 26%, на желтые – на 30% и на голубые – на 22%.
Сохраняются фундаментальные факторы для увеличения цены на бриллианты в долгосрочной перспективе. При этом отмена НДС на покупку бриллиантов у банков в 2022 году в России способствовала росту популярности бриллиантов инвестиционного класса как защитного актива, позволяющего минимизировать инфляционные и валютные риски и защитить свои капиталы.
Алмазно-бриллиантовый рынок
Фундаментальные факторы развития
Ежегодное увеличение числа состоятельных людей, рост среднего класса в азиатских странах, прежде всего в Китае и Индии, способствуют глобальному росту потребления предметов роскоши, в том числе ювелирных украшений с бриллиантами. Согласно прогнозам, количество людей на планете, обладающих активами более 1 млн долларов США, к 2026 году вырастет в 1,4 раза по сравнению с 2021 годом. [1]
По оценкам Bain-Altagamma[2], в 2023 году рынок персональных предметов роскоши, включающий часы и ювелирные украшения с бриллиантами, достигнет 360–380 млрд евро по сравнению с 345 млрд евро в 2022 году. Позитивный сценарий отражает уверенный рост в 2023 году, обусловленный восстановлением экономики Китая и устойчивым спросом в Европе и США, который обеспечит общий прирост в диапазоне от +9 до +12%. Умеренный сценарий предполагает замедление темпов роста на ключевых рынках, что приведет тем не менее к увеличению продаж от +5 до +8% г/г.
К 2030 году рынок персональных предметов роскоши достигнет 530–570 млрд евро, увеличившись в 2,5 раза относительно уровня 2020 года.
За последние шесть лет объем производства природных алмазов в мире сократился на 20%. При этом не ожидается, что в обозримой перспективе мировая добыча алмазов превысит текущие объемы. Сырьевая база алмазных месторождений в мире характеризуется относительно постоянным набором активов, большая часть которых разрабатывается на протяжении длительного времени либо характеризуется незначительным потенциалом. В 2022 году Rio Tinto сообщила об ожидаемом завершении добычи алмазов на месторождении Diavik в 2026 году в связи с истощением запасов. Также компания приняла решение о приостановке работы на новом алмазном проекте Star-Orion (FalCon) в Канаде, находящемся на стадии геологоразведочных работ. Еще один алмазодобытчик, Petra Diamonds, законсервировал рудник Koffiefontein (ЮАР), закрытие которого планируется в 2025 году. В ноябре 2022 года компания из-за аварии приостановила также добычу на месторождении Williamson (Танзания) с высоким содержанием розовых алмазов.
Постепенное истощение наиболее крупных и легкодоступных для разработки месторождений алмазов способствует поддержанию цен на бриллианты природного происхождения в средне- и долгосрочной перспективе. Мировые запасы* алмазов (без учета ресурсов**) на сегодняшний день оцениваются примерно в 1,5 млрд карат[3]. При текущем уровне добычи (~118 млн карат в год) этого объема хватит на 12,5 лет при условии отсутствия открытия новых месторождений и доразведки действующих месторождений для перевода ресурсов в категорию запасов. Вероятность открытия нового крупного месторождения низкая, так как большинство легкодоступных (находящихся у поверхности) месторождений уже было открыто. При этом даже в случае открытия нового крупного месторождения до момента начала добычи на нем пройдет от нескольких до десятка лет, необходимых для получения всех разрешений, проектирования, строительства необходимой инфраструктуры.
Рынок ювелирных украшений с бриллиантами (2022 — 1 полугодие 2023 года)
Розничные продажи ювелирных украшений с бриллиантами, которые являются главным драйвером спроса на алмазно-бриллиантовую продукцию, по итогам 2022 года составили 84 млрд долларов США, повторив рекорд предыдущего года. При этом начиная со второй половины года продажи на основных мировых рынках характеризовались разнонаправленной динамикой.
Около половины мирового рынка ювелирных украшений с бриллиантами приходится на Северную Америку. После значительного роста в 2021 – начале 2022 года, последовавшего за окончанием пандемии COVID-19, продажи в этом регионе начали умеренно снижаться на фоне роста инфляции и процентных ставок. Первая половина 2023 года также характеризовалась постепенным охлаждением спроса, который наблюдается до сих пор. По данным Bureau of Economic Analysis (BEA)[4], потребительские расходы на ювелирные украшения в США снизились в 1 полугодии 2023 года на 5%.
В Китае восстановление рынка в 2022 году было прервано новыми антиковидными ограничениями, введенными в конце года. Мы ожидаем, что восстановление спроса в этой стране будет происходить постепенно. Тем не менее общие продажи ювелирных украшений с бриллиантами в Азиатско-Тихоокеанском регионе (до 20% мирового спроса на украшения с бриллиантами) к концу 2023 года, по нашим прогнозам, вырастут на 10%, приблизившись к уровню рекордного 2021 года.
Продажи ювелирных украшений с бриллиантами в Европе и Индии (суммарно более 15% мирового спроса на украшения с бриллиантами) в 2022 году росли двузначными темпами, обновив исторические рекорды. Начиная с четвертого квартала рынок заметно «остыл», однако оба региона продолжают демонстрировать положительную динамику продаж, и к концу 2023 года они могут увеличиться еще на 2–4%.
Аналитики Rapaport отмечают, что снижение розничных продаж затронуло в основном относительно недорогие украшения (так называемого коммерческого качества). При этом продажи товаров высокого класса продолжают расти. Так, продажи ювелирного и часового подразделения LVMH в 1 полугодии 2023 года выросли на 11%. Продажи холдинга Richemont, владеющего престижными брендами Cartier, Van Cleef & Arpels и Buccellati в апреле – июне 2023 года увеличились на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года[5]. Растущие продажи ювелирных украшений люксового сегмента обеспечивают высокий спрос на дорогостоящие бриллианты, в том числе инвестиционного класса.
Рынок огранки (2022 — 1 полугодие 2023 года)
Крупнейшей страной-производителем бриллиантов является Индия, на которую приходится около 90% мирового ограночного бизнеса и производства бриллиантов. Большую часть 2022 года производство бриллиантов в стране оставалось устойчивым благодаря высокой потребности в бриллиантах со стороны ритейлеров. Однако в ноябре–декабре ограночные фабрики Индии сократили загрузку производственных мощностей примерно на 40% из-за снижения спроса на конечных рынках, в частности, в США и Китае. Чистый экспорт бриллиантов из Индии по итогам 2022 года сохранился на уровне предыдущего года (−1%). В 1 полугодии 2023 года в мидстриме скопились значительные запасы нераспроданной продукции регулярного ассортимента, что привело к сокращению спроса на алмазное сырье со стороны огранщиков.
По оценкам индийского Совета по содействию экспорту ювелирных изделий (GJEPC), экспорт драгоценных камней и ювелирных изделий из страны в текущем финансовом году (начался в апреле) до конца года может сократиться на 10−15%[6].
Рынок алмазодобычи (2022 — 1 полугодие 2023 года)
Рост спроса в сегментах огранки и ритейла на протяжении большей части 2022 года обусловил максимальную загрузку мощностей алмазодобывающих предприятий. Несмотря на санкционные ограничения, в 2022 году группа АЛРОСА добыла 35,6 млн карат алмазов и сохранила глобальное лидерство на рынке алмазодобычи, увеличив свою долю с 27 до 30%. Общемировой объем производства природных алмазов по сравнению с 2021 годом практически не изменился. При этом отмечалось сокращение добычи в Канаде вследствие ухудшения горно-геологических характеристик расположенных там месторождений.
В первом полугодии 2023 года на фоне ослабления спроса на конечную продукцию и сформировавшихся запасов в мидстриме крупные производители сократили продажи алмазов, а среднегодовой индекс цен на них снизился на 8%.
Прогноз развития алмазно-бриллиантового рынка
Ужесточение денежно-кредитной политики в США и Европе, инфляция, экономическая неопределенность, а также более медленное, чем ожидалось, восстановление китайского рынка продолжат оказывать давление на алмазно-бриллиантовый рынок в 2023 году. По нашим прогнозам, продажи ювелирных изделий с бриллиантами к концу года незначительно снизятся по сравнению с 2022 годом и составят 82−84 млрд долларов США, что, однако, существенно выше допандемийный значений.
Основным драйвером роста будет выступать Азиатско-Тихоокеанский регион. Увеличению глобального спроса на бриллианты в среднесрочной перспективе (конец 2023 – 2024 год) будет способствовать улучшение потребительских настроений в США и рост спроса на ювелирные украшения с бриллиантами на фоне постепенного восстановления количества помолвок в США к допандемийным уровням[7]. Ближайшими триггерами могут стать осенние праздники в Китае («Золотая неделя» с 1 по 7 октября), а также период рождественских праздничных распродаж в США.
БРИЛЛИАНТЫ
Отмена НДС на бриллианты в России и инвестиционные бриллианты АЛРОСА
Важным событием 2022 года стало введение в России нулевой ставки НДС при покупке физическими лицами бриллиантов у банков. Соответствующие поправки в статью 149 НК РФ были внесены Федеральным законом от 14.07.2022 № 323-ФЗ и вступили в силу с 1 октября (ранее в том же году аналогичные изменения коснулись продажи драгоценных металлов, в том числе золота). Это событие послужило серьезным стимулом для роста интереса к бриллиантам как финансовому инструменту со стороны состоятельных россиян.
Одновременно с этим АЛРОСА представила для клиентов банков два инвестиционных продукта на основе бриллиантов: «бриллиантовые корзины» и редкие индивидуальные бриллианты. В настоящее время данные инвестиционные продукты своим клиентам предлагают более 15 российских банков, а общие продажи инвестиционных бриллиантов АЛРОСА только за первый квартал 2023 года выросли в 6 раз по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.
Бриллианты инвестиционного класса становятся все более популярными среди российских инвесторов, заинтересованных в минимизации инфляционных и валютных рисков и защите своих капиталов.
Бриллианты инвестиционного класса АЛРОСА стали лауреатом премии FinAward 2023 в номинации «Продукт или сервис Private banking»
Бриллиантовые корзины
«Бриллиантовые корзины» представляют собой набор из 18−22 бесцветных бриллиантов от 0,3 до 1,99 карата с единой ценой за 1 карат. Цена на «бриллиантовую корзину» формируется на базе агрегированного индекса цен на бриллианты, который рассчитывается на основе данных по международным ценам и отражает изменение совокупной стоимости одного карата корзины. В отношении «бриллиантовых корзин» действует обратный выкуп АЛРОСА.
Редкие бриллианты
К данному инвестиционному продукту относятся бесцветные бриллианты размером от 2 карат и более с высокими цветокачественными характеристиками: цвета D-H и качества IF-VS2, а также бриллианты фантазийных цветов – желтые бриллианты Fancy Vivid Yellow и розовые бриллианты независимо от насыщенности, цвета и размера. Цена на каждый бриллиант формируется на базе индивидуального индекса, который рассчитывается в зависимости от его цветовых, качественных и размерных характеристик на основании данных крупнейших транснациональных агрегаторов онлайн-торговли бриллиантами.
В настоящее время действует опция обратной реализации таких бриллиантов на площадках АЛРОСА, однако до конца 2023 года на них планируется распространить механизм обратного выкупа, аналогичный тому, который действует в отношении «бриллиантовых корзин».
Бриллианты инвестиционного класса АЛРОСА стали лауреатом премии FinAward 2023 в номинации «Продукт или сервис Private banking».
Изменение цен на основные группы бриллиантов
Бриллианты регулярных цветов
После существенного роста в 2020 году и последовавшего за окончанием пандемии коронавируса всплеска в 2021 – начале 2022 года цены на некоторые категории бриллиантов регулярного ассортимента во 2 полугодии 2022 года снижались на фоне охлаждения спроса на рынках США и Китая
Сильнее других снижение цен затронуло относительно недорогие бриллианты массой 0,3−2 карата и не очень высокого качества. Именно в этом сегменте в настоящее время наблюдается наибольшая конкуренция со стороны выращенных в лаборатории (синтетических) бриллиантов. При этом существенное снижение цен на искусственные бриллианты все больше сближают такие украшения с сегментом бижутерии.
Коррекция мировых цен на регулярный ассортимент бриллиантов массой 0,3−2 карат отразилась на стоимости «бриллиантовых корзин» АЛРОСА в долларах США: за 11 месяцев – с октября 2022 (с момента выхода на рынок) по сентябрь 2023 года – она снизилась на 16%. Вместе с тем падение курса национальной валюты обеспечило существенный рост доходности «бриллиантовых корзин» в рублях, которая составила за тот же период +46% (без учета налогов).
Спрос на более дорогие бриллианты с высокими цветокачественными характеристиками и драгоценные камни «люксовой» категории, которые относятся к наиболее редким, остается высоким, а цены на них – значительно более устойчивыми.
Изменение стоимости по всему ассортименту редких бриллиантов АЛРОСА инвестиционного класса с октября 2022 по сентябрь 2023 года составило −5,8% в долларах США и +64% в рублях.
Стоимость круглых 3-каратных инвестиционных бриллиантов АЛРОСА с высокими цветокачественными характеристиками (цвета D-H, чистота IF-VS2) с октября 2022 года снизилась в среднем на 9,5% в долларах США и выросла на 58% в рублях. А для наиболее ценных экземпляров (цвет D, чистота IF, огранка Triple Excellent) эти показатели составили −1,4% в долларах США и +72% в рублях.
Более крупные, 5-каратные круглые бриллианты с характеристиками D-Н по цвету и IF-VS2 по чистоте за 11 месяцев снизились в цене в среднем лишь на 4% в долларах США и выросли на 67% в рублях. А 5-каратные бриллианты с самыми высокими характеристиками (цвет D, чистота IF, огранка Triple Excellent) выросли в цене как в долларовом, так и в рублевом выражении: +8% и +88% соответственно.
Цветные бриллианты
Бриллианты фантазийных цветов, которые в силу редкости и высокой цены относятся к категории инвестиционных, остаются наименее подверженными рыночным колебаниям. Цены на них на международном рынке демонстрируют стабильный рост, особенно заметный в последние 1,5 года. По данным Fancy Color Research Foundation (FCRF), после роста почти на 4% в 2022 году средняя цена на бриллианты фантазийных цветов всех цветов и размеров продолжила расти: на 1,3% первом квартале 2023 года и еще на 0,5% во втором квартале 2023 года. При этом сохраняется зависимость между интенсивностью цвета бриллиантов и изменением цен на них: наиболее высокие темпы роста демонстрирует категория Fancy Vivid.
· Розовые бриллианты с начала 2022 года выросли в цене в среднем на 5%. Прирост за последние 3,5 года составил 6%.
· Желтые бриллианты в 2022 – 1 полугодии 2023 года увеличились в цене в среднем на 8%, а с начала 2020 года прирост составил 9%.
· Голубые бриллианты с начала 2022 года прибавили в цене в среднем 2%. Прирост за последние 3,5 года составил 3%.
На динамику цен в рублях существенное влияние в 2022 – 1 полугодии 2023 года оказывало изменение валютных курсов. После снижения в 1 полугодии 2022 года цены на фантазийные бриллианты в рублевом выражении показали значительный прирост на фоне ослабления национальной валюты.
· Цены на розовые бриллианты с начала 2022 года в рублевом выражении выросли в среднем на 26%. Прирост за последние 3,5 года составил 54%.
· Цены в рублях на желтые бриллианты в 2022 – 1 полугодии 2023 года увеличились в цене в среднем на 30%, а с начала 2020 года прирост составил 57%.
· Цены в рублях на голубые бриллианты с начала 2022 года выросли в среднем на 22%. Прирост за последние 3,5 года составил 49%.
Аукционные продажи цветных бриллиантов
Согласно открытым данным, в 2022 – 1 полугодии 2023 года на аукционах Bonhams, Cristie’s и Sotheby’s было реализовано не менее 306 карат розовых, 3684 карата желтых и 97 карат голубых бриллиантов – отдельно или в составе ювелирных украшений. Их общая цена составила 413 млн долларов США. Средняя цена за карат для розовых бриллиантов в указанный период составила 661 тыс. долларов США, для желтых – 32 тыс. долларов США, для голубых – 1,26 млн долларов США (Оценка АЛРОСА)
[3] Оценка АЛРОСА на основе отчетов компаний, отчета «Оценка ресурсного потенциала коренной и россыпной алмазоносности перспективных регионов Африки», отчета «Akwatia Diamond Project», US Geological Survey, ИЦ «Минерал».
*запасы – минеральные ресурсы, добыча которых оправдана с экономической точки зрения.
**ресурсы – ценные залежи полезных ископаемых, добыча которых может стать оправданной с экономической точки зрения в будущем