Как исполняется ордер на ликвидацию: цена ликвидации и цена банкротства
При исполнении ордера на ликвидацию на Binance Futures учитываются цена ликвидации и цена банкротства. Это два важных ориентира, о которых следует знать трейдерам, торгующим бессрочными контрактами. В этой статье рассматривается, какую роль играют цена ликвидации и цена банкротства при исполнении ордера на ликвидацию.
Основные принципы ликвидации
Ликвидация происходит, когда баланс маржи падает ниже поддерживающей маржи. Баланс маржи — это сумма баланса кошелька и нереализованного PnL, а поддерживающая маржа — это минимальная сумма маржи, которую должен иметь трейдер, чтобы фьючерсная позиция оставалась открытой.
На Binance Futures ликвидация происходит по цене маркировки , которая является предполагаемой истинной стоимостью контракта. В ней учитывается справедливая стоимость актива, что позволяет предотвратить необоснованную ликвидацию во время нестабильности на рынке. В свою очередь, последняя цена — это цена последней сделки по фьючерсному контракту на Binance.
Цена ликвидации и цена банкротства
Цена ликвидации — это цена, при достижении которой начинается ликвидация позиции трейдера. Она определяется несколькими факторами, включая используемое кредитное плечо, ставку поддерживающей маржи, текущую цену криптовалюты и баланс аккаунта трейдера.
Цена банкротства — это цена, при которой убытки трейдера равны сумме внесенного залога или начальной марже. Это точка, в которой маржинальный баланс пользователя будет равен нулю.
Как исполняются ордера на ликвидацию?
Теперь рассмотрим, как исполняются ордера на ликвидацию, в контексте этих двух цен. На практике ордер на ликвидацию аналогичен лимитному ордеру , который исполняется по цене банкротства. Но для большей понятности рассмотрим исполнение ордера на ликвидацию как исполнение лимитного стоп-ордера в два шага.
Для лимитного стоп-ордера вы выбираете стоп-цену (последнюю цену или цену маркировки) и лимитную цену, по которой он будет исполнен. Когда позиция достигнет стоп-цены, лимитный ордер исполняется по лимитной цене.
Можно сказать, что ордер на ликвидацию — это лимитный стоп-ордер, для которого в качестве триггера установлена цена маркировки, то есть он исполняется, когда позиция достигает цены маркировки. В ордере на ликвидацию цена ликвидации является стоп-ценой, а лимитная цена, по которой ордер будет исполнен, — ценой банкротства.
Таким образом, когда цена контракта превышает цену ликвидации, начинается процесс ликвидации. Цена банкротства — это лимитная цена, по которой будет ликвидирован баланс маржи пользователя.
Страховой фонд
Страховой фонд служит для защиты обанкротившихся трейдеров от нежелательных убытков и гарантирует полные выплаты трейдерам с успешными сделками.
Как мы уже говорили, ликвидация начинается, если залог трейдера падает ниже поддерживающей маржи. Когда трейдер не может продать свои позиции или баланс его аккаунта после ликвидации всех позиций оказывается отрицательным, он объявляется банкротом. В этой ситуации Binance берет его оставшиеся позиции под свой контроль.
Предположим, позиция трейдера ликвидируется по цене, которая выше цены банкротства, то есть убытки не превышают начальную маржу. В этом случае все оставшиеся заработанные средства направляются в страховой фонд.
Если же цена ликвидации окажется ниже цены банкротства, то убытки трейдера превысят его начальную маржу. В этом случае средства из страхового фонда покроют дефицит.
Заключение
Прежде чем начинать торговать криптовалютными деривативами, убедитесь, что вы понимаете принцип ликвидации и способы ее предотвращения. Ликвидация происходит, когда пользователь не способен обеспечить необходимую маржу для своей позиции с кредитным плечом на рынке.
Чтобы не допустить ликвидации, рекомендуем внимательно следить за коэффициентом маржи, ответственно использовать кредитное плечо, не наращивать контракты в убыточной позиции и использовать такие инструменты, как стоп-лосс-ордера.
Больше информациии о ликвидации на криптовалютном рынке и о том, как ее избежать, вы найдете в следующих статьях:
- (Блог) Три заблуждения о ликвидации на Binance Futures
- (FAQ) Как снизить риск ликвидации
- (FAQ) Принцип действия ликвидации при торговле фьючерсами
Предупреждение о рисках. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance не несет ответственность за ваши возможные убытки. Торговля фьючерсами, в частности, подвержена высокому рыночному риску и волатильности цен. В случае резкого изменения цены есть вероятность ликвидации всего вашего маржинального баланса. Показатели в прошлом не являются гарантией эффективности в будущем. Перед тем как совершить сделку, вы должны провести независимую оценку ее целесообразности с учетом собственных целей и обстоятельств, включая риски и потенциальные выгоды. При необходимости обратитесь к своему консультанту. Данная информация не должна рассматриваться как финансовая или инвестиционная рекомендация. Чтобы узнать больше о том, как защитить себя, посетите страницу Ответственная торговля . Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках .
Основы криптовалютных фьючерсов: что такое ликвидация и как ее избежать
Начать торговлю бывает непросто. Прежде чем приступить к торговле фьючерсами, необходимо принять во внимание множество правил и вероятностей. Однако главное правило успеха – это тщательно продуманная стратегия для каждой сделки и расчет капитала под риск.
При торговле фьючерсами трейдеры могут пользоваться кредитным плечом, поэтому особенно важно знать, сколько капитала и заемных средств задействовано в сделке. Это позволит проанализировать общий объем риска. Данная информация очень важна, поскольку в некоторых случаях убыточные сделки могут быть ликвидированы.
Что такое ликвидация криптовалютных фьючерсов?
Традиционно «ликвидация» означает конвертацию активов в наличные. В торговле фьючерсами ликвидации следует избегать настолько, насколько это возможно. При торговле криптовалютными фьючерсами убыточные позиции принудительно закрывают, чтобы избежать отрицательного баланса на счете трейдера. Позиции с кредитным плечом подвержены влиянию волатильных цен, из-за чего баланс счета трейдера может быстро стать отрицательным. В подобных случаях убытки могут быть больше поддерживающей маржи. В результате убыточные сделки ликвидируются. Это происходит в автоматическом и принудительном порядке, если сделка начинает соответствовать определенным ценовым критериям.
Ликвидация происходит медленно или быстро, в зависимости от размера кредитного плеча в сделке. Так при малом кредитном плече ликвидация не произойдет, если на рынке случится незначительная коррекция. И наоборот: высокое кредитное плечо может быстро истощить начальные инвестиции трейдеров.
Когда запускается механизм ликвидации?
Принудительный процесс ликвидации будет запущен, если инвестор или трейдер перестанет соответствовать маржинальным требованиям для позиций с кредитным плечом.
Приведем простой пример. Допустим, вы хотите открыть сделку на 100 долларов в длинной позиции по BTC/BUSD с кредитным плечом. Вы воспользовались кредитным плечом 20x, поэтому стоимость вашей позиции – 2 000 долларов. Если цена BTC упадет всего на 5%, это полностью уничтожит начальную маржу в 100 долларов. Требования маржин-колла для сохранения сделки не будет выполнено, поэтому позиции будет угрожать ликвидация.
Это простой пример. Однако важно осознавать предел собственных возможностей, понимать, какую сумму вы готовы потерять в сделке, и стратегически подходить к использованию кредитного плеча. Это особенно важно, когда вы имеете дело с волатильной криптовалютой. В связи с этим мы установили лимит кредитного плеча для новых учетных записей, чтобы защитить новых пользователей от последствий использования высокого кредитного плеча.
Binance считает, что все клиенты должны полностью понимать принцип действия кредитного плеча и ознакомиться с обстоятельствами, при которых оно может значительно снизить вероятность прибыльной торговли. Мы также считаем, что использование чрезмерного кредитного плеча противоположно интересам наших клиентов, нашей компании и нашей индустрии. Узнайте больше о способах сокращения риска ликвидации в справочных материалах .
3 способа предотвратить ликвидацию
Существуют способы, которые помогут вам избежать ликвидации. Трейдеры должны помнить, что убытки в сделках возможны всегда, при этом они не обязательно должны сопровождаться ликвидацией. Существуют простые инструменты, способные предотвратить подобный сценарий, а также полезные торговые стратегии, которые включают контроль маржи, использование стоп-лосс-ордеров или сокращение кредитного плеча.
1. Используйте стоп-лосс
Наиболее очевидным ответом на вопрос о том, как избежать ликвидации, представляется установка стоп-лосса выше цены ликвидации. Стоп-лосс – это торговый инструмент, доступный на большинстве бирж, который позволяет трейдерам устанавливать цену для автоматической продажи, если цена актива падает до или поднимается выше установленной цены. Стоп-лосс в сочетании с калькулятором ликвидации позволяет трейдерам защищать средства от убытков, в особенности – от ликвидации.
Разумеется, вы можете потерять часть своих средств, однако стоп-лосс защитит вас от потери всего капитала и от необходимости платить комиссию за ликвидацию. Кому захочется потерять деньги и еще заплатить за это штраф? Стоп-лосс позволяет избежать подобного сценария.
2. Сократите кредитное плечо
Кредитное плечо оказывает значительное влияние на продолжительность сделки. Высокое кредитное плечо может казаться весьма привлекательным, но низкое всегда безопаснее. Высокое кредитное плечо действительно может принести серьезную прибыль. Однако может и увеличить убытки.
Мы уже говорили о том, что высокое кредитное плечо способно нанести вред трейдеру даже при незначительном изменении цены. Использование низкого кредитного плеча поможет просто и безопасно торговать на волатильном криптовалютном рынке.
3. Следите за коэффициентом маржи.
Еще одна возможность для трейдеров связана с мониторингом коэффициента маржи . Если коэффициент маржи достигнет 100%, позиция будет ликвидирована. Чтобы избежать этого, трейдеры могут добавить маржу в сделку и сократить позицию (сократив кредитное плечо). Этот способ напоминает сохранение позиции, когда коэффициент приближается к 100% (если сделка продолжает идти в убыточном направлении).
Дополнительную маржу или сокращение кредитного плеча можно сравнить со стартом с кредитным плечом меньшего размера. Разница в том, что поддерживать определенный коэффициент маржи можно в течение более длительного времени, а кроме того, это более действенное решение.
Заключение
Ликвидация – страшное слово. Трейдеры всеми силами стараются ее избегать. Хорошая новость в том, что существует несколько инструментов и торговых стратегий, позволяющих избежать ликвидации. Стоп-лоссы, калькуляторы ликвидации, рациональное использования кредитного плеча и мониторинг коэффициента маржи – у трейдеров есть множество ресурсов, чтобы избежать ликвидации.
Ликвидация – лишь одна из составляющих процесса обучения торговле. Хотите узнать больше? Binance предлагает все, что только может понадобиться трейдеру для ответственной торговли. Помимо этой статьи, на Binance Academy вы можете изучить лучшие торговые практики и подробнее ознакомиться с торговыми терминами и инструментами. Ознакомьтесь также с Продвинутым руководством по торговле на Binance Futures .
Помимо этого, Binance предлагает трейдерам интересные ставки, комиссии и возможности. Подробную информацию о маржинальной и фьючерсной торговле всегда можно найти на Binance Academy. Начать торговлю на Binance также очень просто.
Как рассчитать цену ликвидации для маржинальной торговли
Отношение индекса цен к ориентировочной цене ликвидации = (цена ликвидации — индекс цен) / индекс цен.
Для расчета ориентировочной цены ликвидации также можно использовать калькулятор маржи Binance или метод обратного расчета.
- Коэффициент ликвидации по кросс-марже составляет 1,1.
- Формула: актив / пассив = 1,1.
У пользователя A есть 10 000 USDT в качестве обеспечения, и он занял 20 000 USDT для покупки 1 BTC по цене 30 000 долларов. Теперь его маржинальная позиция составляет 1 BTC (актив) и 20 000 USDT (долг).
Процедура ликвидации
Для предотвращения неоправданной ликвидации и противодействия рыночным манипуляциям на Binance используется цена маркировки.
В чем разница между ценой маркировки и последней ценой?
Чтобы избежать лишних ликвидаций вследствие резких скачков цен в периоды высокой волатильности, Binance Futures использует последнюю и маркировочную цены.
Последняя цена — цена последней сделки по контракту. Другими словами, последняя сделка в торговой истории определяет последнюю цену. Она используется для расчета вашего реализованного PnL (прибыли или убытков).
Цена маркировки, в свою очередь, рассчитывается на основе данных о финансировании и корзины цен с нескольких спотовых бирж. Ваша цена ликвидации и нереализованный PnL рассчитываются на основе цены маркировки.
На скриншоте ниже показано, как переключиться между двумя ценами в мобильном приложении и версии для ПК:
Риск и кредитное плечо корректируются в зависимости от абсолютного размера риска пользователя; чем больше позиция, тем выше требуемая маржа и меньше кредитное плечо. Ликвидация инициируется при следующем условии:
Обеспечение = Исходное обеспечение + Реализованный PnL + Нереализованный PnL < Поддерживающая маржа
Важно отметить, что поддерживающая маржа напрямую влияет на цену ликвидации. Чтобы избежать ликвидации (когда коэффициент маржи достигает 100%), добавьте больше маржи или сократите свои позиции. Рекомендуется удерживать коэффициент маржи ниже 80%.
Цена ликвидации
Ликвидация происходит, когда цена маркировки достигает цены ликвидации позиции. Чтобы избежать ликвидации открытой позиции, трейдерам рекомендуется обращать пристальное внимание на движение цены маркировки и цены ликвидации.
В режиме хеджирования длинные и короткие позиции по одной и той же торговой паре имеют одинаковую цену ликвидации в режиме кросс-маржи.
Если длинные и короткие позиции по одной и той же торговой паре находятся в режиме изолированной маржи, у каждой позиции будут разные цены ликвидации в зависимости от выделенной маржи.
Binance использует сложную систему управления рисками и модель ликвидации, что позволяет торговать с высоким кредитным плечом.
Обратите внимание, что ликвидация происходит каждый раз, когда цена маркировки позиции достигает цены ликвидации. Однако цена ликвидации ордера на вкладке «История ликвидации» может не совпадать с реальной. Такое несоответствие часто происходит из-за волатильности рынка (цена маркировки не линейная).
Например, вы открываете короткую позицию BTCUSDT с ценой маркировки 17 000 USDT. Система рассчитывает цену ликвидации — 17 006 USDT. При высокой волатильности на рынке цена маркировки может за секунду подскочить с 17 000 до 17 100 USDT. Из-за этого позиция будет ликвидирована по цене маркировки в 17 100, а не изначально рассчитанной (17 006 USDT). На вкладке «История ликвидации» вы увидите, что цена ликвидации была 17 100 USDT.
Вы также можете использовать встроенный калькулятор для расчета цены ликвидации.
Больше информации о расчете цены ликвидации можно найти по ссылке:
Что происходит при ликвидации?
В процессе ликвидации все открытые ордера немедленно отменяются. Ко всем трейдерам применяются одинаковые протоколы ликвидации под названием «Смарт-ликвидация» («Smart Liquidation»). Binance по возможности избегает полной ликвидации позиции пользователя.
Трейдеры, чьи балансы будут обнулены путем принудительной ликвидации, а не с помощью ордера пользователя, должны будут заплатить комиссию за ликвидацию только с ликвидированной суммы (а не с номинальной стоимости позиции).
Обратите внимание: в случае ликвидации в обычных условиях существует высокая вероятность полной ликвидации пользователей с позицией меньшего размера, при этом вероятность полной ликвидации пользователей с позицией большего размера меньше. Это связано с тем, что поддерживающая маржа зависит от размера позиции пользователя, а не от выбранного кредитного плеча. Таким образом, действительная поддерживающая маржа для пользователей с меньшим размером позиции будет ниже ставки комиссии за ликвидацию, что приведет их к банкротству при старте процедуры ликвидации, независимо от окончательной клиринговой цены.
Ордера на ликвидацию
Обратите внимание: все ордера на ликвидацию являются ордерами типа «Исполнить немедленно или отменить» («Immediate or Cancel»). Ордер исполняется в максимально возможной степени, а остальные отменяются. Данный ордер отличается от ордера типа «Исполнить или аннулировать» («Fill or Kill»), который исполняется лишь тогда, когда ордер можно исполнить полностью. В противном случае ордер отменяется. Оставшиеся позиции в этом случае будут переданы в страховой фонд или ликвидированы контрагентом.
Сначала система отменит все открытые ордера, а затем попытается сократить лимит маржи пользователя с помощью одного крупного ордера типа «Немедленно или отменить», не допуская полной ликвидации пользователя. Если после учета реализованных убытков и списания комиссии за ликвидацию пользователь соответствует маржинальным требованиям, то ликвидация завершается.
Если у пользователя по-прежнему не хватает маржи, позиция пользователя будет закрыта по цене банкротства, страховой фонд возьмет на себя позицию, а пользователь будет объявлен банкротом. Часть оставшегося залога (при его наличии) перейдет в страховой фонд. В случае банкротства учетной записи (отрицательный баланс кошелька) страховой фонд произведет выплату, чтобы сделать баланс счета нулевым.
Автоматическое обнуление отрицательного баланса
Когда баланс счета пользователя становится отрицательным, для покрытия минуса используются средства из страхового фонда Binance. Автоматическое погашение задолженности на счете выполняется каждые десять минут.
Обратите внимание: задолженность на счете пользователя будет погашена при соблюдении следующих условий:
- Режим мультиактивов не активирован.
- При отрицательном балансе на счете USDⓈ-margined нет открытых позиций (кросс- или изолированных).
- При отрицательном балансе на счете Coin-Margined нет открытых позиций (кросс- или изолированных).
- Пользователь не переводил средства на счет, чтобы покрыть убытки после ликвидации.
Если вы не соответствуете указанным выше критериям, обратитесь за помощью в службу поддержки.
Комиссия за ликвидацию обеспечения
В случае ликвидации позиции пользователя мы удержим определенную долю комиссии за ликвидацию обеспечения и переведем в резерв страхового фонда. Операция будет обозначена в истории транзакций как «Ликвидация обеспечения» («Insurance Clear»).
Пользователям рекомендуется усилить контроль рисков по своим позициям, чтобы избежать ликвидации.
Информация о комиссии за ликвидацию обеспечения доступна в разделе Правила торговли.
Обратите внимание:
- В случае постоянных ликвидаций для обеспечения качества услуг и стабильности рынка существует вероятность того, что Страховой фонд покроет ликвидируемые позиций напрямую. Обратите внимание: Страховой фонд покроет ликвидируемые позиции по ценам банкротства, которые могут находится за пределами рыночных цен контракта.
- Мы будем отправлять уведомления о маржин-колле и ликвидации по почте, в СМС и внутренних сообщениях. Такие уведомления предназначены для предупреждения о рисках. Binance не может гарантировать своевременную доставку сообщения. Вы соглашаетесь с тем, что при использовании вами сервиса могут возникнуть обстоятельства (такие как перегрузка сети оператора и плохая сетевая среда), из-за которых пользователи не смогут получить напоминание по СМС или электронной почте или получат их с задержкой. Обратите внимание, что если время маржин-колла и ликвидации близко друг к другу, то уведомление о маржин-колле будет автоматически отменено системой и мы отправим только уведомление о ликвидации. Binance оставляет за собой право доставки уведомлений без каких-либо обязательств.
*Отказ от ответственности: данные в этой статье могут быть изменены без предварительного уведомления. Пожалуйста, обратитесь к английской версии для получения последней информации.