Наценка и рентабельность в чем разница

Маржинальность и маржа: что это такое, как рассчитывается и в чём различие

Узнайте, что такое маржа и маржинальность, чем они отличаются от наценки и рентабельности. Расскажем, какие бывают виды маржи, для чего нужен подсчёт маржинальности, а также как её контролировать и рассчитывать.

Понимание бизнес-процессов и значения финансовых терминов позволяет предпринимателю реалистично оценивать ситуацию и грамотно планировать стратегию развития компании. Поэтому для эффективности бизнеса так важно знать, в чём разница между маржой, маржинальностью и наценкой. В материале расскажем об отличиях, а также видах маржи и особенностях её расчёта.

Что такое маржа

Если объяснять простыми словами, то маржа – это разница между ценой продукта для покупателя и его себестоимостью для продавца. Этот параметр крайне важен для бизнеса, потому что показывает, какую сумму денег получит организация от продажи с учетом всех понесённых переменных издержек.

Для расчёта маржи из выручки необходимо вычесть затраты на производство, без учета постоянных затрат на производство. Подсчёт маржи осуществляется в денежных единицах (рублях, долларах, евро, юанях) следующим образом:

Маржа = Выручка — Переменные расходы (себестоимость)

Где выручка – это сумма, которую получила организация от реализации товара/услуги, а переменные расходы – расходы, которые зависят от объёма выручки (стоимость упаковки, транспортировки, закупочная цена составляющих элементов).

Зная величину маржи, предприниматель может отслеживать такие важные показатели бизнеса, как:

– показатели привлекательности бизнеса для инвесторов.

В целом, с помощью этого показателя можно оценить эффективность выстроенности бизнес-процессов в компании и прибыльность от продажи товара/услуги. А систематический контроль маржи помогает управленческому составу вовремя делать выводы и вносить корректировки в принятие стратегических решений.

Что такое маржинальность

Это соотношение маржи к выручке, которое рассчитывается в процентах. С помощью этого показателя можно определить эффективность работы выстроенной системы продаж и долю маржи в каждом рубле выручки.

Маржинальность помогает оценить рентабельность и прибыльность предприятия, поэтому она может быть не только положительной, но и отрицательной. Последнее возможно в случае, когда переменные затраты превышают выручку. Если маржинальность бизнеса показывает отрицательную цифру и никаких ошибок в расчётах точно нет, то это повод начать искать в цепочке слабое звено – перерасход средств.

Для расчёта маржинальности можно использовать формулу:

Маржинальность = Маржа / Выручка × 100%

Многие бизнесмены путают понятия «маржа» и «маржинальность», хотя по сути термины различаются. Чтобы понять, в чем существенное различие этих метрик, стоит запомнить, что маржа измеряется в деньгах, а маржинальность в процентах. При этом маржа показывает размер прибыли компании от продажи товара, а маржинальность – долю прибыли в доходе.

Маржинальность и наценка

Ещё чаще предприниматели путают «маржинальность» и наценку, ошибочно полагая, что это одно и то же. Поэтому давайте разбираться в отличиях. И для начала стоит уточнить, что такое «наценка».

Наценка – один из способов получения прибыли, путем надбавки некой величины к себестоимости. При этом важно, что у наценки нет максимального значения, в отличие от маржинальности, которая ограничивается 100%.

Величина наценки зависит от спроса и конъюнктуры рынка. Как правило, чем выше спрос в нише и меньше предложений на рынке этой категории товара, тем выше возможна на него наценка.

Для того чтобы определить величину наценки, можно воспользоваться формулой:

Наценка = (Цена − себестоимость) / себестоимость × 100%

Например, компания производит часы, себестоимость которых 5000 рублей, а продаёт их за 12 500 рублей. Значит наценка в этом случае будет составлять 150%.

Маржа для этого же примера будет составлять 8 500 рублей, а маржинальность 68%.

Наценка – показывает сколько предприниматель заработает с продажи, но эта величина совсем не гарантирует получение высокой прибыли, а только свидетельствует о наличии добавочной стоимости к продукту. В то время как маржинальность показывает эффективность выстроенных бизнес-процессов и прибыльности продаж.

Маржинальность и рентабельность

Маржинальность – один из способов рассчитать рентабельность бизнеса. При этом стоит учитывать, что рентабельность – это отношение прибыли к выручке. Главное отличие рентабельности от маржинальности состоит в том, что при расчёте рентабельности учитывают все расходы, а не только себестоимость.

Рентабельность может быть как положительной, так и отрицательной величиной. Во втором случае это свидетельствует о наличии убытков в компании. А вот отрицательная маржинальность говорит о неэффективности имеющейся системы продаж. Следить за этими показателями лучше в динамике: квартал к кварталу, год к году.

Параллельно с этим, показатель помогает определять точку безубыточности – стоимость, ниже которой продавать товар предпринимателю невыгодно. То есть, по сути этот показатель определяет, при какой стоимости товара расходы на его производство будут компенсированы полученными доходами. Но при этом бизнесмен не получит никакой прибыли. При достижении этой точки – организация не несёт убытки, ниже неё – несёт.

Виды маржи

Не все категории товаров и услуг имеют одинаковую маржинальность. Принято разделять товары/услуги на низкомаржинальные, среднемаржинальные и высокомаржинальные:

• Низкомаржинальные. В большинстве случаев, это предметы первой необходимости, такие как средства личной гигиены, бакалея или бытовая химия. В этих нишах традиционно высокая конкуренция, поэтому предприниматели делают минимальные наценки, иначе покупатели предпочтут конкурентов. Маржинальность таких товаров и услуг не превышает 30%.
• Среднемаржинальные. К этой категории относятся товары так называемой, второй необходимости. Например, бытовая техника, мебель, стройматериалы и электроника. Конкуренция в этих нишах достаточно высокая, но за счёт более длительного срока службы наценка на них допустима выше. Обычно маржинальность таких товаров и услуг варьируется в районе 30–50%.
• Высокомаржинальные. Сюда входят товары, которые не используются ежедневно. Например, сезонные или относящиеся к праздникам: купальные принадлежности, ювелирные украшения, вечерние платья или услуги узких специалистов (фотографы, визажисты, ведущие мероприятий). Конкуренция тут гораздо ниже, за счёт чего допускается высокая наценка. В отдельных категориях она может достигать 100% и выше. При этом маржинальность в этих нишах начинается от 50%.

При этом экономисты выделяют множество видов маржи, которые используются в разных сферах. Например:

• Валовая маржа или гросс-маржа. Самый распространённый вид. Это процент от общей выручки компании с учетом расходов на производство товара. Соответственно, чем выше этот показатель, тем больше денег бизнес генерирует. А значит и большие суммы может пустить на другие расходы и обязательства.
• Операционная маржа. Этот показатель наглядно демонстрирует менеджменту, какую прибыль предприятие получает на один вложенный рубль, после оплаты всех понесенных расходов на производство.
• Маржа прибыли. Этот показатель определяет долю прибыли из общего объема выручки бизнеса.
• Банковская маржа. Этот показатель предназначен для определения эффективности работы банков. Выделяют банковскую, кредитную, процентную и гарантийную маржу. Кредитная рассчитывается как разница между размером займа и полученной банком суммой по нему. Гарантийная – это разница между величиной залога и стоимостью имущества в залоге. Процентная рассчитывается как отношение чистого процентного дохода банка к средней сумме его активов, которые приносят доход.
• Фронт и бэк маржа. Показывает прибыль с каждой продажи. Рассчитывается как разница между себестоимостью и выручкой от реализации. По сути, это прибыль с наценки.
• Бэк-маржа — это прибыль, полученная компанией от скидок, акций и бонусов. Показатель может быть как положительным, так и отрицательным. Например, в случае срыва сроков по договору и выставления штрафных санкций – бэк-маржа будет отрицательная.
• Маржа платёжеспособности. Предназначена для определения эффективности деятельности страховых компаний. Рассчитывается как соотношение активов страховой компании и её обязательств. При этом под активами понимается капитал бизнеса и деньги от страховой деятельности, а обязательства – сумма действующих договоров.
• Свободная маржа. Используется в сфере фондовых рынков. Показывает величину финансов, которую трейдер оставляет на торговлю и не использует для обеспечения сделок. Как правило, составляет 20–30% от текущей стоимости активов.
• Вариационная маржа. Этот показатель также используется в сфере фондовой торговли и демонстрирует доход, полученный трейдером в результате каждого изменения цены фьючерсов на бирже. Положительное значение показателя подтверждает прибыль трейдера, отрицательное – свидетельствует об убытке.

Как контролировать маржинальность

Маржинальность – один из самых наглядных финансовых показателей, который помогает бизнесу оценивать и контролировать эффективность деятельности. Поэтому отслеживать её необходимо в динамике – рассчитать и оценивать на протяжении нескольких месяцев изменения.

Рост показателя будет подтверждать верность действий управленческого состава, потому что в этом случае значит, что бизнес либо уменьшает расходы при сохранении выручки, либо увеличивает выручку.

Отсутствие изменений маржинальности показывает стабильность предприятия: компания функционирует без изменений, сохраняя уровень выручки и расходов.

Снижение маржинальности – сигнал для бизнеса, который говорит о снижении эффективности деятельности. В этом случае управленцам необходимо внести корректировки в расходы либо увеличить стоимость продукции.

Для расчёта и контроля показателя в небольших фирмах используют таблицы (Google Таблицы, Excel), куда вносят данные и где с помощью формул получают результат.

Крупные предприятия предпочитают автоматизировать этот процесс путем внедрения инструментов по подсчёту маржи. Например, Unisender, CM.Expert и аналогичные калькуляторы.

Для составления полной картины происходящего в бизнесе рекомендуется рассчитывать не только маржу и маржинальность в целом по компании, но и по отдельным направлениям. Это позволит более чётко контролировать систему продаж, ассортимент продукции и планировать развитие бизнеса.

Заключение

Подводя итоги, ещё раз акцентируем внимание на разницу финансовых терминов:

• Маржа – разница между выручкой и расходами на производство, которая исчисляется в деньгах.
• Маржинальность – это выраженная в процентах эффективность производства. Показатель позволяет проводить дальнейший анализ и определять точку безубыточности, рентабельность и прочее.
• Выделяют три типа маржинальности: низкую, среднюю и высокую.
• Существует много видов маржи для различных сфер бизнеса.
• Рассчитывать и контролировать маржинальность можно с помощью электронных таблиц или специальных приложений.

Маржа и маржинальность – аналитические инструменты, которые помогают в оценке эффективности бизнеса. Поэтому, прежде чем принимать решение о наращивании мощности производства или выводе на рынок новой продукции, стоит проанализировать начальное значение этих показателей. При таком подходе новые начинания или развитие бизнеса точно принесут желаемую прибыль.

Рентабельность продаж (маржа) и торговая наценка

Сборник предназначен для специалистов торговых компаний, которые хотят эффективно управлять направлениями компании. То есть создавать прибыльные товарные категории, позволяющие компании развиваться, а не существовать!

Рентабельность продаж – это ещё один показатель, который применяется при анализе эффективности товарных категорий и брендов компании .

При вводе новой продукции в ассортимент компания определяет оптимальный уровень торговой наценки на продукцию, который соответствует желаемому уровню маржи (валовой рентабельности продаж).

В дальнейшем компания разрабатывает плановые показатели по продажам (сумма продаж, маржа) на определённый период времени (месяц, квартал, год). Затем плановый уровень маржи контролируется с помощью двух видов анализа – оперативного и ежемесячного .

Для определения разницы между маржой и торговой наценкой предлагаю рассмотреть на примере структуру цены на определённую продукцию компании, которая изображена на схеме 1 ниже.

Компания закупает продукцию по 75 у.е. На доставку товара от поставщика до склада компании тратится 25 у.е. В сумме закупка товара и затраты на доставку составляют 100 у.е. Этих два компонента являются слагаемыми себестоимости. При текущем ценообразовании компания зарабатывает 30 у.е. валовой прибыли. Валовая прибыль в сумме с себестоимостью определяет продажную цену компании 130 у.е.

Теперь давайте посмотрим, какова торговая наценка на данную продукцию? Торговая наценка – это отношение валовой прибыли к себестоимости, то есть в нашем случае 30 у.е. валовой прибыли делятся на 100 у.е. себестоимости продукции. Таким образом мы понимаем, сколько мы наценили на себестоимость.

Дальше давайте перейдём к понятию маржи (она же валовая рентабельность продаж). Валовая рентабельность продаж в нашем случае – 23%. Как определяется рентабельность продаж? Валовая прибыль (30 у.е.) делится на продажную цену компании (130 у.е.). То есть маржа – это отношение валовой прибыли к продажной цене компании. Маржа показывает, сколько мы заработали грязной, валовой прибыли от суммы продажи.

Как вы видите, разница между наценкой и маржой заключается в том, что валовая прибыль, в первом случае, делится на себестоимость. Во втором случае, случае с маржой, — на продажную цену компании.

Стоит сказать, что наценка обычно применяется при ценообразовании. То есть руководство либо финансовый отдел может сказать ответственному менеджеру за продукт (менеджеру по закупкам), какая должна быть наценка на продукцию. Наценка – это инструмент в ценообразовании. С помощью торговой наценки формируются продажные цены.

Но с другой стороны существует рентабельность, прибыльность продаж (маржа). Данный показатель обычно используется при анализе компании – при определении эффективности определённой группы товаров либо направления . Данный показатель, в большей степени, используется финансовым отделом. Именно финансовый отдел определяет тот уровень рентабельности продаж, который должен быть у компании оптимальным, чтобы компания могла в дальнейшем нормально развиваться.

Стоит сказать, что конечная цель отдела финансов – определить чистую прибыль компании. Финансисты знают более детальную разбивку затрат, которая включается в валовую прибыль. Как вы знаете, валовая прибыль состоит из чистой прибыли и операционных затрат, которые компания несёт на свою деятельность. Уровень операционных затрат определяется, как отношение суммы операционных затрат к сумме продаж компании за определённый период. То есть, допустим, мы знаем, что уровень операционных затрат компании составляет 15,4% от продажной цены компании – в нашем случае это 20 у.е. от 130 у.е. Таким образом компания понимает, что валовая прибыль по данной продукции будет включать в себя операционные затраты на уровне 20 у.е. Если же отнять от 30 у.е. валовой прибыли 20 у.е. операционных затрат, то компания получит чистую прибыль в размере 10 у.е. Если разделить 10 у.е. чистой прибыли на продажную цену компании 130 у.е., то мы получим, что чистая прибыльность продаж компании составит 7,6%. То есть, как вы понимаете, чистая прибыльность продаж – это отношение суммы чистой прибыли компании при определённой продаже продукции к цене продажи на эту продукцию.

На основе предложенной схемы видно, что формулы торговой наценки и маржи имеют следующий вид.

Формула торговой наценки :

% наценки = ( (П.Ц. — СЕБ.) / СЕБ. ) * 100

маржа (%) = ( (П.Ц. — СЕБ.) / П.Ц. ) * 100

где, П.Ц. – продажная цена компании в у.е.,

СЕБ. – себестоимость продукции в у.е.

Давайте подставим в предложенные формулы компоненты цены (схема 1):

• % наценки = ((130 у.е. – 100 y.e.)/100y.e.)*100 = 30%
• маржа (%) = ((130 y.e. – 100 y.e.)/130 y.e.)*100 = 23%

Итак, мы с вами разобрались, что такое торговая наценка, что такое маржа, в чём разница между ними, когда, кем и для чего применяются данные понятия.

Как рассчитать рентабельность продаж?

Ключевым показателем, определяющим эффективность функционирования коммерческой организации, является рентабельность. В частности, для организаций связанных со сбытом товаров – это коэффициент рентабельности продаж. Показатель описывает динамику изменения работы компании по сравнению с конкурирующими организациями или прошлым периодом.

Без воды: получи список самых полезных Telegram-каналов и чатов для предпринимателей

Особенности использования понятия рентабельности продаж в аналитике

Рентабельность продаж — это отношение прибыли к выручке. Этот показатель описывает не только эффективность продаж. С его помощью анализируется, какая часть от общей выручки является прибылью, а какая уходит на оплату расходов, в данном случае операционных.

Расчёт коэффициента рентабельности продаж осуществляется следующим образом – операционная прибыль делится на чистые продажи за отчётный период.

Формула имеет следующий вид:

Рентабельность продаж = (операционная прибыль / чистые продажи) х 100%

Наценка и рентабельность продаж, в чём различия?

Наценка выражает прибыль, получаемую от продажи товара, и рассчитывается как (Цена продажи — Стоимость закупки) х 100%. Показатель рентабельности описывает количество прибыли, получаемой в результате коммерческой деятельности с каждой денежной единицы. Она является основой для следующей аналитики:

1. Оценка финансовых вложений;
2. Динамика продаж за отчётный период, как рост, так и падение;
3. Определение конкурентоспособности коммерческой деятельности предприятия путём сравнения аналогичными показателями в среднем по отрасли.

Расчет рентабельности рекомендуется осуществлять регулярно, так как это позволяет выявить негативные тенденции на ранних стадиях и осуществить своевременную коррекцию поточной деятельности и стратегии развития предприятия.

Чтобы наиболее эффективно оперировать понятием рентабельности продаж необходимо определить понятия следующих терминов.

Рентабельность

Это показатель эффективности использования ресурсов в процессе коммерческой деятельности, можно рассчитать для нескольких характеристик: финансовых, материальных ценностей, трудовых ресурсов. Результатом вычисления этого показателя является определение величины реальной отдачи от всех затрат, которые в совокупности используется на получение материальной продукции, оказание услуг, рекламную компанию, оплату деятельности персонала, инвестиционную деятельность предприятия и многое другое.

Коэффициент рентабельности

Является количественным (относительным) выражением эффективности использования ресурсов. Стоит отметить, что снижение коэффициента не всегда означает проблемы в получении прибыли или трудности в коммерческой деятельности. Снижение коэффициента допускается при инвестировании большого объёма ресурсов или денежных средств в проект, который имеет, преимущественно, длительный период отдачи.

Рентабельность продаж

Это главный показатель финансового результата. Он описывает всю коммерческую деятельность производственной организации с точки зрения ее эффективности. Определяет насколько оказанные услуги и реализованные товары окупают затраты на производство и вложения на оказание услуг.

Расчёт этого показателя, для которого используется чистая прибыль, используется в следующих случаях:

1. Оценка акций — как компании целиком, так и её отдельных структурных подразделений. Если речь идёт о концернах или холдингах;
2. При определении возможности предоставления кредитов или их реструктуризации;
3. При инвестировании стартапов.

Формулы расчёта рентабельности продаж (Р/п)

В коммерческой деятельности практикуется использование нескольких формул для расчёта показателей рентабельности, по которым выполняется оценка различных аспектов деятельности коммерческой компании:

Рентабельность по чистой прибыли — предварительно вычитаются налоги, роялти, дивиденды и другие аналогичные расходы.

Р/п = (чистая прибыль / выручка от реализации) х 100%.

Рентабельность по операционной прибыли — расчёт с учётом изменяемых параметров компаний без учёта налогов, роялти, дивидендов и проч.

Р/п = (операционная прибыль / выручка от реализации) х 100%.

Общая рентабельность продаж — это сравнение рентабельности от коммерческой деятельности у предприятий, которые работают по различным налоговым схемам.

Р/п = (прибыль до вычета налогов / выручка от реализации) х 100%

Практика использования

Показатель коэффициента рентабельности продаж отображает эффективность коммерческой деятельности компании. На сколько хуже или лучше компания работает по сравнению с прошлым периодом или конкурирующими организациями, имеющими сопоставимые объёмы продаж. Используя данные показатели при анализе деятельности можно выяснить следующие особенности — на сколько текущий режим производства или бизнес-процесс услуги является эффективным. Однако, опираясь только на показатель рентабельности продаж, нельзя в полной мере определить основные потоки денежных средств и материальных ресурсов. То есть, сформировать стратегию развития организации. К примеру, опираясь только на коэффициент рентабельности можно сформировать ошибочную стратегию расходов, вследствие которых будет обеспечиваться только высокий показатель выручки, но реально снизится фактическая рентабельность.

Пример расчета рентабельности продаж

Сделаем расчёт коэффициента рентабельности на основе гипотетической компании «Солнце», которая занимается производством и установкой солнечных батарей для частных заказчиков и фермерских хозяйств. За 2022 год компания получила чистых продаж на 1500000 руб вместе с расходами.

Рассмотрим структуру расходов:

• Чистый объём продаж: (+) 1 500 000 руб;
• Заработная плата: (-) 450 000 руб;
• Плата за аренду площадей на производство и магазина: (-) 150 000 руб;
• Затраты на амортизацию оборудования: (-) 100 000 руб;
• Процентные расходы по кредитам: (-) 95 000 руб;
• Налоговые вычеты: (-) 45 000 руб.
• Таким образом, чистая прибыль составит: 660 000 руб.

Операционная прибыль — это остаток от чистых продаж после вычета заработной платы, арендной платы и расходов на амортизацию, что составляет 800 000 руб.

В данном примере рентабельность продаж можно посчитать следующим образом — (операционная прибыль / выручку от реализации) x 100% = 800 000 / 1 500 000 x 100% = 53%

Для чего необходим расчёт рентабельности?

Получение прибыли является – это цель и основа любой коммерческой деятельности. Однако для ведения любого бизнеса необходимы денежные средства. Поэтому, важным показателем является получение определённого уровня прибыли для возможности обеспечение непрерывности коммерческих процессов и инвестирования другие виды деятельности.

Важным параметром, на основании которого можно определить — даёт оборот денежных средств, вложенных в коммерческую деятельность фактическую прибыль или нет, является коэффициент рентабельности продаж. И если такая фактическая прибыль есть, то становится целесообразным определение, какой процент от оборота она составляет.

Чем выше такой коэффициент, тем лучше показатели работы компании, которые означают получение больше денежных средств в виде чистой прибыли на одну единицу вложений.

Главные выводы

• Себестоимость продукции — определяется общим уровнем издержек на производство или оказание услуг;
• Деятельность конкурентов — в основном оказывает прямое воздействие на формирование цены, частично влияет на уровень издержек относящихся к рекламе, брендированию и другим способом продвижения товара;
• Эффективность работников — определяется как при производстве товара или оказании услуги, так и при взаимодействии с клиентами;
• Внешние взаимоотношения — политика отношений к клиентам и её влияние на продажи.

1. Оптимизация налоговой политики;
2. Снижение себестоимости при одновременном увеличении объёмов продаж;
3. Диверсификация производства, а также инновационная деятельность, позволяющая выделить товар за счёт изменения улучшения его основных качеств.

Рентабельность VS маржинальность. Простыми словами

В этой статье хочу разобраться с такими понятиями, как маржинальность и рентабельность. Заметил, что не у всех есть четкое представление о том, что это, хотя это разные вещи.

В чем принципиальное отличие?

Маржинальность — это разница между двумя показателями — выручкой и стоимостью.
Либо в процентном соотношении, либо в абсолютном.

Рентабельность — это показатель, отражающий эффективность бизнеса.
Только в процентом выражении.

Разница между ними в том, что маржа показывает наценку (по сути, это разница между выручкой и затратами на производство), а рентабельность показывает эффективность использования ресурсов.

Давайте разберем на примере компании Intel (NASDAQ: INTC )

отчет intel

Выручка компании (Net revenue) в 2020 году составила 77 867 миллионов долларов.
А себестоимость товаров (Cost of Sales) составила 34 255 миллионов долларов.

Ну а выручка минус себестоимость — это валовая прибыль (Gross Margin).

Получается, что валовая прибыль у компании Intel — 43 612 миллиона. Это маржа.
А в процентном соотношении валовая маржа будет 56% (рассчитывается относительно выручки).

Но сама компания, например, не использует такое понятие, как валовая маржа, но все индивидуально. Кто-то использует его, кто-то — нет.
Intel же чаще использует понятие «операционная маржа» или «operation margin«.

Какие виды прибыли вообще бывают?

Можно выделить 3 основных:
— валовая;
— операционная;
— чистая.

И есть ещё прибыль до налогов.

Тут мы уже разобрались, что это выручка минус себестоимость продукта.

Ну а валовая маржинальность — это отношение валовой прибыли к выручке.

Важно: не путайте это с наценкой. Наценка рассчитывается относительно себестоимости. А маржинальность рассчитывается относительно выручки.

Операционная прибыль учитывает бОльшее количество параметров.
Если валовая прибыль — это выручка минус себестоимость, то операционная прибыль учитывает также и затраты на реализацию продукта, и административные расходы.

Давайте, опять же, на примере Intel.

Там есть пункты:

— Research and development (исследования и разработки);
— Marketing, general and administrative (маркетинг, общие и админимстративные расходы);
— Restructuring and other charges (реструктуризация операций).

Все эти пункты относятся к операционным расходам (operation expenses).

Research and development — это, по сути, деятельность, направленная на внедрение новых технологий и продуктов.
Marketing, general and administrative — это затраты, которые включают в себя продвижение, доставку товаров и т.п.
Restructuring and other charges — это разовые изменения в бизнес-процессах. Это может быть что угодно. От изменения цепочки поставок до кадровых изменений.

И эта прибыль уже отражает более точное понимание того, сколько компания может зарабатывать. Потому что тут учтены и затраты на поставку, и на продвижение, и многое другое, чего не учитывает валовая прибыль.

Операционная прибыль (Operating income) у Intel за 2020 год — 23 678 миллионов долларов.
Получается, что операционная маржа у компании — 30,4%.

отчет intel

О чем сама компания и говорит в отчете несколько раз.

Ну тут, думаю, все понятно. Это уже то, что осталось после вычета всех расходов. Однако тут есть одно «но».

Нужно разобраться с прибылью до налогооблажения.
У Intel она — 25 078 миллионов долларов.

Это больше, чем операционная прибыль, потому что сюда ещё входит неоперационная деятельность. Например, прибыль/убыток от операций с ценными бумагами.

Ну и потом, после налога остается чистая прибыль — то, что компания реально заработала.

У Intel — 20 899 миллионов долларов.
А маржинальность по чистой прибыли, соответственно, 26,8%.

И, по сути, этот же показатель отражает эффективность бизнеса. То, какой процент чистой прибыли от всей выручки компании. Есть такой показатель Return on Sales (ROS).

Так что правильно говорить не «маржинальность по чистой прибыли», а «рентабельность продаж».

Я надеюсь, разница между маржой и рентабельностью в целом понятна.

Теперь поговорим о рентабельности

Но есть и другие показатели рентабельности. И сейчас я расскажу, в чем их проблема.

Рентабельность активов (Ruturn on Assets) — ROA

По сути, это отношение чистой прибыли к активам.
Например, у того же Intel.

Баланс Intel

Активов у компании (Tоtal Assets) — 153 091 милионов долларов.

Рентабельность активов — 13,6%.
Таким параметром стоит пользоваться при сравении нескольких компаний из одной отрасли.

Рентабельность капитала (Return on Equity) — ROE

Это отношение чистой прибыли к капиталу.

Капитал у компании (Tоtal Stockholders’ Equity) — 81 038

И рентабельность капитала у компании — 25,8%.

А знаете, что самое интересное?
Вот все компании постоянно используют это понятие. Мол, у нас рентабельность капитала 20-30%. Такие крутые все.

А потом смотришь отношение рыночной капитализации к капиталу (мультипликатор P/B) и видишь, что рыночная цена компании в 3 раза больше стоимости капитала.
Например, P/B у Intel — 3,18.

И вы, как инвестор, из-за этого получаете рентабельность намного меньше относительно своих вложенных средств.

Капитализация — 257 миллиардов.
Капитал — 81 миллиард

Грубо говоря, вы покупаете этот капитал втрое дороже. Да, рентабельность капитала хорошая. Но относительно ваших вложенных средств рентабельность уже будет намного ниже.

Как я смотрю на рентабельность?

Есть такой параметр, который почему-то никто не использует. Абсолютно нигде я его не видел. И мне это не понятно.

Это рентабельность прибыли на акцию. Я об этом писал в одной из прошлых статей, но сейчас вновь подробно расскажу об этом.

Вновь посмотрите на отчет компании Intel (который есть в самом начале). Компания имеет определенное количество акций и чистую прибыль. Соответственно, есть такой параметр, как прибыль на одну акцию (Earnings per share).

У Intel базовая (basic) прибыль на акцию — 4,98$
Есть ещё разводненная, но сейчас не об этом. Я пользуюсь базовой.

Так вот. А есть ещё цена акции. На данный момент 1 акция Intel стоит 67$. Мы с вами тратим эти деньги на покупку акции, и получается, что рентабельность наших средств составляет 7,4%. 100/67*4,98 = 7,4%.

И этот показатель отражает реальную эффективность относительно наших вложенных средств. Не относительно капитала, активов или выручки. А относительно того, за сколько я эту долю покупаю.

Рентабельность VS маржинальность. Простыми словами

Интересное

• Последний сезон квартальных отчетов 2023 года оказался несколько неоднозначным. • Год подходит к концу, и инвесторы уже задумались о перспективах на 2024 год. • В.

Как известно, ряд компаний в 2022-2023 году отказался от выплаты дивидендов ввиду инфраструктурных сложностей. Зарубежная регистрация не позволяла осуществить выплаты всем.

Вчера акции СПБ Биржи (MCX:SPBE) выросли на 20%. Что это было – отчаянный оптимизм или чей-то инсайд? Внятной информации по-прежнему нет. Биржа до сих пор разбирается с расчетами.

Рентабельность VS маржинальность. Простыми словами
Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

• Размещение ссылок, рекламы и спам;
• Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
• Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
• Разжигание межнациональной и расовой розни;
• Комментарии, состоящие из заглавных букв;
• Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Я прочитал и принимаю правила комментирования на Investing.com.

Ваш комментарий
Вы действительно хотите удалить этот график?
Опубликовать также в :
Заменить данный график на новый?

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии ( 40 )
Temur Abdullajonov 05.05.2021 15:41
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

«Разница между ними в том, что маржа показывает наценку (по сути, это разница между выручкой и затратами на производство), а рентабельность показывает эффективность использования ресурсов.» «Важно: не путайте это с наценкой. Наценка рассчитывается относительно себестоимости. А маржинальность рассчитывается относительно выручки.» По мне маржа показывает эффективность компании, а рентабельность как наценка. имхо Здесь Вы самому себе не противоречите?

Pippo Santorino 24.04.2021 7:01
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Добрый день. Существую ли критерии рентабельности наших средств? К примеру 7,4% это хорошо или плохо?

Дмитрий Самоил 15.04.2021 15:46
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Спасибо, все хорошо и доступно написано. А как посмотреть в будущее, в 2020 году прибыль на акцию была — 4,98, а в 2021 может быть — 2, а может и минус — 2 доллара. Как смотреть на перспективу?

Aram Alikhanyan 11.04.2021 1:53
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо! Очень полезная информация!
Alex Yats 26.03.2021 13:29
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо, очень толково и доходчиво!
Дмитрий Самоил 25.03.2021 12:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Спасибо, все очень хорошо и доходчиво написано. А как посмотреть в будущее? В 2020 году доходность по акции была — 4,98 доллара, а в 2021 может быть — 2, или вообще отрицательной.

Дмитрий Самоил 25.03.2021 12:24
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Спасибо, все хорошо и доступно написано. А как посмотреть в будущее, в 2020 году прибыль на акцию была — 4,98, а в 2021 может быть — 2, а может и минус — 2 доллара. Как смотреть на перспективу?

Дмитрий Вигуляров 25.03.2021 12:24
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Объективно — никак. Вам миллионы аналитиков и блогеров могут кричать, что есть методы, способные посчитать будущие показатели, но это ложь. Я при анализе смотрю на средние показатели и стараюсь купить по низкой цене. Так, я хотя бы не переплачиваю. Ну и смотрю на финансовый запас компании.

Denis Sered 25.03.2021 9:20
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Превосходная статья

Дмитрий Вигуляров 25.03.2021 9:20
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Tigr Tigr 25.03.2021 7:38
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за статью!
oleglt oleglt 24.03.2021 22:48
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

так ведь твоя рентабельность прибыли на акцию ничто иное, как самый популярный P/E, только в процентах. математик ))

Дмитрий Вигуляров 24.03.2021 22:48
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Я написал, что не встречал этот показатель на сторонних ресурсах и у блогеров. И конечно же, если вы об этом знаете, самое правильное — это простебать этот незначительный факт, который отражает мое субъективное мнение, игнорируя хорошую статью про маржинальность и рентабельность с примерами 🙂 Всего Вам хорошего.

Вы действительно хотите удалить этот график?
Заменить данный график на новый?

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

является рекламой или спамом содержит оскорбление

Комментарий отмечен

Ваша жалоба отправлена модераторам.

Выбор вкладок
Товары Валюты Индексы Акции Облигации ETF Крипто
Выбрано: %COUNT%/4 Обновить
1д 1н 1м 6м 1г 5л Макс.

Нефть Brent	77,58	+0,06	+0,08%
Нефть WTI	73,02	+0,12	+0,16%
Золото	1.985,80	-1,50	-0,08%
Серебро	23,902	-0,031	-0,13%
Платина	899,50	-0,50	-0,06%
Палладий	1.042,53	-1,47	-0,14%
Природный газ	3,077	+0,027	+0,89%

EUR/USD	1,0853	+0,0003	+0,03%
USD/RUB	89,1500	-0,3075	-0,34%
EUR/RUB	96,943	-0,086	-0,09%
GBP/USD	1,2416	+0,0010	+0,08%
USD/TRY	28,7051	+0,1629	+0,57%
USD/JPY	150,64	-0,07	-0,05%
AUD/USD	0,6463	-0,0008	-0,12%

РТС	1.129,22	-5,02	-0,44%
Индекс Мосбиржи	3.189,08	-26,03	-0,81%
US 500	4.512,7	+4,5	+0,10%
Dow Jones	34.945,47	-45,74	-0,13%
DAX	15.786,61	+38,44	+0,24%
FTSE 100	7.410,97	-75,94	-1,01%
Индекс USD	104,255	-0,005	0,00%

Сбербанк	279,70	-3,19	-1,13%
Газпром	165,48	-0,98	-0,59%
Норникель	17.008,0	-128,0	-0,75%
ЛУКОЙЛ	7.135,5	-88,5	-1,23%
Яндекс	2.569,0	-51,0	-1,95%
Tesla	233,59	-9,25	-3,81%
Apple	189,71	+1,70	+0,90%

Самые популярные статьи

Блокирование танкеров с нефтью из РФ: новости к утру 15 ноября Investing.com — 15.11.2023 19

Кризис и крах США: главные заблуждения о госдолге страны в $32 трлн Investing.com — 15.11.2023 22

Набиуллина заявила о превышении инфляцией «безобидного» уровня Investing.com — 16.11.2023 11
Ethereum-ETF от BlackRock: новости крипторынка Investing.com — 16.11.2023 1

Сегрегация счетов россиян в банках Израиля: новости к утру 16 ноября Investing.com — 16.11.2023 3

Investing.com

Мобильное приложение
Мы в соцсетях

• Правила использования
• Политика конфиденциальности
• Изменить настройки cookies
• Предупреждение

© 2007-2023 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

• Зарегистрируйтесь БЕСПЛАТНО и получите:
• Уведомления в реальном времени
• Дополнительные функции в портфеле
• Настраиваемые графики
• Полную синхронизацию с мобильным приложением