Что будет с USDT, если рухнет доллар
15 июня 2023 года самый капитализированный стейблкоин Tether (USDT) в моменте утратил привязку к доллару США, опустившись до $0,996. Это произошло на фоне дисбаланса в пуле ликвидности Curve: трейдеры сначала купили очень много USDT, а потом начали их распродавать, и курс упал.
66 показов
1.2K открытий
Tether быстро вернулся к $1, но криптосообщество стало задумываться, с какими еще проблемами может столкнуться стейблокоин. Рассказываем, что будет с токеном, если доллар рухнет.
Что такое Tether
Tether (USDT) — это самый капитализированный стейблкоин. Сейчас его капитализация — $83 млрд. Для сравнения, капитализация биткоина — $598 млрд. Но Tether обходит биткоин по объёму ежедневных торгов: $24 млрд против $16 млрд.
Курс USDT привязан к доллару США: 1 USDT стоит 1 доллар. Tether — централизованный стейблкоин, в 2014 году его запустила компания Tether Limited, которая выпускает USDT в оборот и отвечает за сохранность резервов обеспечения.
За аудит резервов отвечают независимые аудиторские компании — Tether Limited периодически публикует отчёты на своём сайте. На момент написания последний аудит был в марте 2023, его провела BDO, международное объединение аудиторских и консультационных компаний.
Чем обеспечен Tether
В обеспечении USDT лежит корзина активов:
�� 84.7% — «денежные средства, их эквиваленты и другие краткосрочные депозиты». Что внутри:
- 76,53% — казначейские векселя США. Это ценные бумаги, которые выпускает минфин, чтобы занимать средства на внутреннем рынке. У казначейских векселей всегда есть срок погашения;
- 10,82% — соглашения обратного РЕПО. РЕПО – это покупка ценных бумаг с условием их возврата в обозначенный срок;
- 1,14% — срочные соглашения обратного РЕПО – то же самое, но на короткий период;
- 10,75% — фонды денежного рынка, которые инвестируют в безопасные краткосрочные долговые ценные бумаги;
- 0,69% — банковские депозиты и наличные;
- 0,07% — казначейские обязательства, не имеющие отношения к США.
�� 6.54% — обеспеченные кредиты – такие, при которых заёмщик обязан вернуть займ.
�� 4.14% — ценные металлы.
�� 2.61% — другие инвестиции (какие именно — не указано).
�� 1.83% — биткоин.
�� 0.17% — корпоративные бонды, то есть ценные бумаги, которые корпорации выпускают для привлечения финансирования.
Больше всего в обеспечении Tether казначейских векселей США.
Какой процент в обеспечении USDT занимает чистый доллар США, Tether Limited не уточняет. Но казначейские векселя, которые занимают почти 80% обеспечения, напрямую зависят от состояния американской экономики. Их выпуском занимается государство, а значит оно же и определяет условия расчёта. Эмитент определяет условия перед продажей векселей, поэтому покупатель заранее знает детали сделки. Такой подход страхует держателя казначейских векселей Tether Limited от непредвиденных рисков. Доходность таких инвестиций выше, чем если просто держать всё в долларах.
Стоит ли ждать проблем с USDT
В 2023 году крипторынок борется с давлением со стороны американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В феврале у Комиссии появились претензии в адрес Binance USD (BUSD) – это ещё один крупный долларовый стейблкоин. Регулятор увидел в BUSD признаки ценной бумаги. В итоге эмитент BUSD компания Paxos отказалась выпускать монеты.
Tether и BUSD похожи: оба стейблкоина привязаны к доллару США, и их ценность обеспечена резервными активами. Поэтому нельзя исключать давление SEC на USDT. Если это произойдёт, инвесторы начнут избавляться от Tether, стейблкоин потеряет паритет с долларом США и обесценится.
Что может случиться с долларом США
Доллар может ослабеть в трёх случаях:
�� если будут проблемы в экономике США;
�� если снизится ключевая ставка ФРС;
✊ если усилятся другие валюты и захватят часть рынка, которая принадлежит доллару.
Ключевая или базовая процентная ставка — это минимальный процент, под который центральный банк страны выдаёт кредиты коммерческим банкам. Ставка влияет на стоимость кредитов и темпы экономического роста. Чем выше ключевая ставка — тем дороже кредиты и тем медленнее развивается экономика страны. Часто её повышают, чтобы побороть инфляцию.
Судя по планам американской ФРС больше не повышать ключевую ставку, страна прошла острую фазу финансового кризиса. Скорее всего, в ближайшее время американская экономика и доллар не столкнутся с серьёзными угрозами.
Состояние валюты можно оценивать по индексу доллара США. Он показывает ценность доллара по отношению к корзине из шести валют — евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк.
Последний рост индекса доллара США до 114 пунктов был в октябре 2022 года — в разгар повышения ставки ФРС из-за напряжения на геополитической арене. Максимум индекса (164 пункта) был в феврале 1985 года, а минимум (70 пунктов) — в марте 2008.
Что будет с Tether, если у доллара начнутся проблемы
Каждый USDT равен одному доллару США. Это значит, что обесценивание доллара снизит покупательную способность USDT в масштабах мировой экономики. Покупательная способность отражает, сколько товаров/услуг можно купить на актив и насколько быстро. Когда она падает, актив обесценивается.
В истории USDT уже было несколько эпизодов небольшой раскорреляции с долларом США. В мае 2022 года это случилось на фоне краха криптопроекта Terra и его долларового стейблкоина TerraUSD (TUSD), который был в топе 10 самых капитализированных криптовалют. Из-за негативных новостей все начали продавать USDT, и курс в моменте упал до $0.94126.
В мае 2021 Tether наоборот подорожал до $1.1: Tesla перестала продавать автомобили за биткоины, а на рынке начался «передел» из-за давления китайских властей на майнеров. Рост связан с резким переводом большого количества биткоинов в USDT.
Горизонтальные зеленые линии – это моменты раскорреляции USDT с долларом.
Ждём плохих новостей?
Получается, проблемы доллара США могут в лучшем случае обернуться снижением покупательской способности Tether, в худшем — потерей паритета с долларом из-за распродаж стейблкоина.
Корзина Tether состоит из множества разных активов. Такой вариант распределения резервов называется «диверсификация». Если какие-то из них начнут дешеветь, Tether может перераспределить обеспечение по другим инструментам. Схема обеспечения Tether позволяет эмитенту регулировать стейблкоин так, чтобы снижать риски для инвесторов.
У предположений о гибели USDT и доллара нет рациональных оснований: у США всегда была самая сильная экономика, и государство сделает всё, чтобы это было так. Если видите провокационные заголовки, скорее всего, дело совсем не в долларе и даже не в USDT, а в количестве лайков и просмотров. Не поддавайтесь панике и не читайте страшилки.
�� А как вы считаете, что будет с USDT, если рухнет доллар?
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски. Криптовалюта — высокорискованный актив, операции с которым могут привести к финансовым потерям. Пользователю следует самостоятельно провести анализ, на основе которого можно будет делать выводы и принимать решения о проведении любых операций с криптовалютой и/или токенами.
Как США и доллар влияют на мир криптовалют?
С развитием криптовалютной индустрии она все больше влияет на мировую экономику. С другой стороны, мировая экономика тоже оказывает сильнейшее влияние на рынок криптовалют. С этой точки зрения в первую очередь стоит рассмотреть политику Соединенных Штатов, которые обладают крупнейшей экономикой и являются эмитентом мировой валюты – доллара.
Место криптовалют на мировых рынках
В 2020 году аналитическое издание Bloomberg опубликовало отчет, в котором было сказано о том, как у инвесторов меняется отношение к криптовалюте. В частности, специалисты заметили, что биткоин перестает быть спекулятивным инструментом, и превращается в актив-убежище – цифровой аналог золота.
В своем отчете аналитики высказали мнение, что такая тенденция стала результатом сочетания двух факторов:
· снижение волатильности криптовалюты, по сравнению с предыдущими годами;
· увеличение интереса к фьючерсам на биткоин.
Также в то время многие эксперты ожидали, что пандемия коронавируса приведет к глобальному экономическому кризису. Поэтому инвесторы начали искать варианты для безопасного вложения своих денег. И действительно, наряду с золотом, многие обращали внимание на биткоин, как вариант актива-убежища.
Если посмотреть на график биткоина за 2020 год, то можно заметить, что инвесторы оказались правы. На протяжении всего года курс держался достаточно стабильно, а в конце пошел в рост, и даже обновил свои исторические максимумы.
(график биткоина за 2020 год)
Хотя если посмотреть на график S&P 500 за тот же период, то он показал падение только в феврале-марте. Далее курс начал стабилизироваться, а потом тоже обновил свои исторические максимумы.
(график S&P 500 за 2020 год)
Такой стремительный рост традиционного индекса аналитики связали с тем, что США включили «печатный станок» на полную мощность. Всего за один год в мировую экономику было закачано ликвидности на 6 триллионов долларов, а некоторые эксперты даже указали на цифру в 9 триллионов. И еще 2 триллиона евро напечатали в Евросоюзе.
Чуть позже, в 2021 году глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что биткоин не угрожает традиционной финансовой системе, и не может стать ее альтернативой. При этом он допустил, что США может создать цифровой доллар. Но только после тщательной аналитики, а также одобрения американскими регуляторами и общественностью.
В том же 2021 году продолжился рост как фондового, так и криптовалютного рынка. А многие инвесторы даже начали замечать между ними корреляцию. То есть в периоды откатов на традиционных рынках, стоимость криптовалют тоже снижалась.
Но такая тенденция уже не позволяет называть биткоин активом-убежищем. Потому что он не поможет инвесторам сохранить капитал в случае обрушения фондового рынка. Наоборот – спад на фондовом рынке несет существенные риски для держателей криптовалют.
Судя по всему, цифровые активы все еще считаются рисковым инструментом, от которого инвесторы избавляются во время неопределенности. Это правило можно считать одним из факторов, который объясняет возникающую корреляцию между котировками S&P 500 и биткоина.
Однако, когда речь заходит о долгосрочных инвестициях, то криптовалюта вполне может стать хорошим вариантом защиты от обесценивания государственной валюты. По мере того, как ФРС проводит дополнительную эмиссию доллара, чтобы «затыкать дыры» в экономике, его стоимость постепенно снижается. С биткоином подобная тенденция исключена, потому что его максимальная эмиссия в 21 млн. монет изначально была ограничена разработчиками. То есть он не подвержен инфляции.
Также стоит обратить внимание еще на золото, как традиционный актив-убежище. После длительной коррекции (с 2011 года) оно уже дважды обновило исторические максимумы на негативных новостях:
· в августе 2020 года – на фоне глобальной пандемии коронавируса;
· в марте 2022 года – после начала войны между Россией и Украиной.
(график золота с 2011 по 2022 год)
Повышение учетная ставки ФРС
Федеральная резервная система США включает в себя 12 государственных банков. За каждым из них закреплено отдельное количество штатов.
Учетная ставка – это процент, под который федеральные банки выдают кредиты коммерческим учреждением. Таким образом она влияет на кредитование множества компаний, и имеет далеко идущие последствия.
С точки зрения инвестиций, изменение базовой ставки может спровоцировать такие последствия:
· уменьшение объемов спекулятивных сделок;
· повышение давления на заемщиков (то есть почти все американские компании) из-за увеличения затрат на погашение кредита;
· понижение интереса инвесторов к американским рынкам по причине общего замедления экономики.
Ожидается, что ФРС неоднократно будет поднимать ставку в 2022 году на фоне рекордной за 40 лет инфляции – в феврале она увеличилась на 7,9% (в годовом исчислении).
Ранее, в январе и феврале Федрезерв оставил ставку на прежнем уровне –0,25%. Но уже в середине марта было принято ожидаемое решение, ставка повышена на 25 базисных пунктов — от 0,25% до 0,5%. Также глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что регулятор планирует и дальше поднимать ставку в этом году. Ожидается, что на майском заседании она будет повышена сразу на 0,5% (а не на 0,25).
На последствия от изменения учетной ставки нужно обращать внимание с учетом того, как денежно-кредитная политика США параллельно с традиционными рынками влияет на криптовалюту.
Аналитики высказывают разные мнения на этот счет:
· Дэвид Келли – главный стратег компании JPMorgan считает, что действия ФРС приведут к «закату эпохи безумных спекуляций». Он предупреждает, что холдеры криптовалют могут понести огромные убытки.
· Известный американский экономист Бенджамин Коуэн ссылается на исторические данные – ранее курс биткоина поднимался во время повышения процентных ставок. Он считает, что и в этот раз политика ФРС не помешает его росту.
Однако большинство специалистов высказывают мнение о том, что кроме повышения ставок нужно учитывать и многие другие факторы.
Артем Деев – глава аналитического отдела брокерской компании AMarkets обращает внимание на то, что на протяжении многих лет курс биткоина не коррелировал с повышением ставок. Но начиная с 2020 года многие крупные инвесторы начали рассматривать его в качестве альтернативы традиционным активам. Поэтому криптовалюта начала коррелировать с фондовым рынком. А он, в свою очередь, достаточно сильно зависит от действий ФРС.
Похожее мнение высказывает и финансовый аналитик компании BitRiver Владислав Антонов. Он утверждает, что на волне пандемии COVID-19 биткоин стал чувствительным к колебаниям фондового рынка. Но он все еще остался спекулятивным инструментом. Аналитик считает, что повышение процентных ставок может обесценить доллар. И если при этом индексы S&P 500 и NASDAQ не сильно просядут, то биткоин может показать хороший рост. Кроме того, нужно обращать внимание на регулирование криптовалюты в разных странах, а также на различные геополитические риски.
Никита Сошников – директор обменного сервиса Alfacash ожидает позитивной реакции криптовалютного рынка на текущие события. Он уверен, что повышение процентных ставок, в сочетании с общемировой напряженностью из-за войны в Украине, приведут к тому, что инвесторы начнут искать активы, которые позволяют хеджировать риски и получать высокую доходность. И в текущих условиях для этой цели криптовалюта вполне подходит.
Достаточно позитивно высказался основатель аналитической компании Fundstrat Global Advisors Том Ли. Он считает, что из-за повышения учетной ставки американские домохозяйства могут потерять $60 трлн. И по мнению эксперта, эти деньги перейдут в криптовалютный рынок.
Создатель компании Bitcoin Foundation Брок Пирс уверен, что повышение базовой ставки приведет к нестабильности фондовых рынков и укреплению криптовалюты. Потому что большинство инвесторов используют их для диверсификации рисков, а также в качестве альтернативного инструмента, позволяющего «пересидеть» кризис традиционных рынков.
Специалисты криптобиржи WhiteBIT тоже считают, что цифровые активы стали средством хеджирования рисков для крупных инвесторов. Причем наряду с биткоином и альткоинами, это касается также стейблкоинов. Например, согласно данным IntoTheBlock, в марте этого года доля USDT на счетах крупных инвесторов увеличилась на 12,5%. В то же время приток средств на крупные счета в биткоине увеличился на 33,4%.
В общем большинство экспертов соглашаются с тем, что деятельность ФРС влияет на биткоин и криптовалтный рынок в целом. Но вот насчет эффекта и степени этого влияния мнения расходятся. Аналитики считают, что учетная ставка – это лишь один из влияющих факторов. Она значительно больше влияет на фондовый рынок, который, в свою очередь, коррелирует с криптовалютой.
Индекс доллара США
Индекс американского доллара показывает его соотношение к корзине, состоящей из основных мировых валют. В нем учитывается евро, японская иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк. Чем больше укрепляется доллар по сравнению с этими валютами, тем сильнее растет индекс. На биржах он обозначается тикерами DXY или USDX.
Учитывая то, как политика ФРС влияет на биткоин, а также его корреляцию с традиционными рынками, очевидно, что индекс доллара США тоже оказывает влияние на криптовалюту.
Например, криптовалютный эксперт Бенджамин Коуэн указывает на закономерность – когда индекс USDX пребывает в восходящем тренде, курс биткоина чаще всего снижается. И наоборот – если USDX падает, то стоимость биткоина обычно повышается. И чем сильнее тренд по индексу, тем заметнее от отражается на криптовалюте. Также аналитик отмечает, что при восходящем тренде USDX, фондовый рынок тоже держится достаточно стабильно.
В 2022 году Коуэн ожидает роста индекса доллара США, поэтому советует инвесторам подготовиться к бычьему тренду на традиционном рынке, и к медвежьему – на криптовалютном. Но при этом он советует продолжать следить за показателями USDX, и когда индекс развернется в обратную сторону, это будет сигналом к началу восходящей тенденции цифровых активов.
Если посмотреть на график, то это правило действительно подтвердилось уже два раза – в начале 2017-го и в начале 2020 года. Однако оно указывает только на первую стадию тренда, далее активы двигаются независимо друг от друга.
На этом же графике видно, что сейчас доллар поднялся до своего максимума, который ранее был достигнут в 2017 и 2020 году. Причем текущий тренд начался еще в середине 2021 года. Судя по всему, это произошло именно благодаря ожиданиям ужесточения политики ФРС, и повышению спроса на доллары. А теперь еще одна заключается в том, что Америка значительно меньше ощущает последствия войны в Украине чем Европа.
Тут нужно обратить внимание на еще один аспект политики ФРС в этом году – регулятор планирует сокращать свой баланс на $95 миллиардов каждый месяц. Скорее всего эта мера в сочетании с повышением учетной ставки, благоприятно повлияет на активы, которые торгуются к доллару, а соответственно и на сам доллар.
В свою очередь, криптовалюта, которая претендует на то, чтобы стать заменителем фиатных денег, может заметно обесцениться. И эту тенденцию уже сейчас видно по курсу как биткоина, так и всего рынка.
Заключение
На цену биткоина оказывает заметное влияние как политика государственных регуляторов, так и ситуация на фондовом рынке. Кроме того, многие инвесторы рассматривают его в качестве актива-убежища, а аналитики находят все больше примеров корреляции с традиционными активами. Все это однозначно указывает на то, что криптовалюта не просто заняла важное место среди традиционных инвестиционных активов, но и фактически она сама уже становится традиционным рынком.
Зеленая зависимость. Как доллар влияет на биткоин
22 августа цена главной цифровой монеты опускалась до $11 400. С тех пор она растет на фоне ослабления USD. Есть ли связь между этими событиями и почему BTC пока не удается преодолеть отметку в $12 000
Сегодня, 24 августа, курс доллара на открытии торгов Московской биржи снизился по отношению к рублю на 0,37%, до отметки в 74,52 руб., курс евро опустился на 0,26%, до 87,98 рубля. Банк Goldman Sachs спрогнозировал, что курс американской валюты, вероятно, останется низким еще долгое время. Аналитики назвали несколько факторов для сохранения циклической слабости USD. Среди них: завышенность курса доллара, реальные ставки США, которые, вероятно, останутся отрицательными на протяжении нескольких лет, устойчивый рост мировой экономики после окончания пандемии COVID-19. Однако специалисты также назвали ряд факторов, которые могут оказать поддержку котировкам американской валюты в ближайшие недели. В августе эпидемиологическая обстановка в США улучшилась на фоне роста заболеваемости во многих регионах мира, включая Европу. В краткосрочной перспективе инвесторы могут начать смотреть на страну с несколько большим оптимизмом, уверены в Goldman Sachs.
Теперь дальнейшая политика ФРС уже не так очевидна. Доходность защищенных от инфляции облигаций Казначейства США (TIPS) прервала снижение вместе с индексом доллара, так как рынок ждет прояснения позиции регулятора. Также положительно повлиять на котировки доллара может Национальный съезд Республиканской партии. Если по ее итогам разрыв между Джо Байденом и Дональдом Трампом сократится, это должно оказать поддержку USD. Помимо этого в ближайшее время Трамп может спровоцировать очередную эскалацию конфликта между США и Китаем, что должно дополнительно поддержать курс доллара. В июле усилилась обратная корреляция между биткоином и долларом, поскольку инвесторы начали искать альтернативные активы. Например, за последние четыре недели индекс USD DXY, которые отслеживает стоимость американской валюты по отношению к резервным валютам сократился с 97 до 92, тогда как биткоин дорожал с $9000 до $12 400 на пике. Поэтому возможное восстановление американской валюты может негативно отразиться на стоимости биткоина и наоборот, слабый доллар должен положительно повлиять на котировки BTC. Старший аналитик Bestchange.ru Никита Зуборев отметил, что сегодня действительно заметна обратная корреляция между долларом США и биткоином, но какая-либо доказанная причинно-следственная взаимосвязь при этом отсутствует. Частично это объясняется тем, что рынками в достаточной мере управляют эмоции, при изменении настроения на рынке меняется поведение инвесторов. При этом сложно отследить зависимость настроений с конкретным поведением рынка и нельзя гарантировать, что подобные паттерны поведения сохранятся в будущем. По этой причине не стоит ориентироваться на корреляцию между USD и BTC, считает эксперт. «Мы по-прежнему смотрим оптимистично и ожидаем роста стоимости биткоина вплоть до середины 2021 г. По нашим оценкам, цена криптовалюты в этом году уже не должна опуститься ниже $10 000», — спрогнозировал Зуборев. CEO биржи EXMO Сергей Жданов добавил, что обратная связь между долларом и биткоином присутствует, однако какого-то значимого укрепления американской валюты нет. Стоимость BTC опустилась ниже отметки в $12 000, так как это значимый психологический уровень и при его достижении произошла фиксация части длинных позиций, которая совпала с ростом фондового рынка. «Точно также ведет себя и золото — вот там действительно мы видим четкую зависимость с ценой биткоина», — заключил специалист. Ранее Bloomberg предсказал скорое падение котировок доллара из-за кредитно-денежной политики ФРС. Экономисты, опрошенные изданием, указали на сходство нынешней ситуации с 1985 и 2002 годами, когда наблюдалось снижение потока иностранных инвестиций и ослабление курса американской валюты. Сейчас поводом для подобных прогнозов стало снижение базовой ставки ФРС до 0-0,25%. Биткоин втрое подорожал с марта текущего года. В августе криптовалюта несколько раз преодолевала отметку в $12 000, но пока не смогла закрепиться выше этого значения. 22 августа курс монеты опускался до $11 400, после чего начал постепенно расти. На данный момент главная цифровая монета торгуется на уровне в $11 779. — От $9 100 до $14 000. Четыре прогноза цены биткоина на ближайший месяц — «Доллару придет конец». Биткоин против американской валюты — Доллар или биткоин. Какая валюта надежнее
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Крах доллара и обесценивание сбережений: могут ли сбыться такие прогнозы
Усилия по дедолларизации и появление цифровых валют центральных банков заставляют многих волноваться о будущем своих сбережений. Может ли доллар рухнуть, Investing рассказал главный инвестиционный директор и управляющий директор Commonwealth Financial Network Брэд Макмиллан.
В последние недели я получаю много вопросов о долларе США. Дедолларизация, похоже, актуальна, как и цифровые валюты центральных банков, которые заставляют нас волноваться о судьбе наших сбережений. Множество вопросов, по сути, сводится к одному: как скоро рухнет доллар и наши сбережения обесценятся?
Этот крах не может произойти в краткосрочной и среднесрочной перспективе по причинам, которые мы обсудим. Как только мы это поймем, нам будет легче разобраться с оставшимися вопросами.
Привычки решают многое
Итак, давайте представим себе такую ситуацию. Предположим, я сказал вам, что Amazon рухнет в этом году и что люди откажутся от него и перейдут к другим продавцам, например — к Walmart. Этот аргумент имеет право на жизнь: Walmart действительно является серьезным конкурентом Amazon. Это масштабный бизнес, который очень старается и тратит много денег, чтобы отобрать бизнес у Amazon.
Но если подумать, идея выглядит довольно глупо. Лично у меня есть учетная запись Amazon Prime, есть несколько предзаказов, я смотрю видео Prime и так далее. Уйти от него мне было бы неудобно и сопряжено с проблемами, даже если бы Walmart предлагал полный спектр конкурентоспособных услуг. Walmart может так сделать, но я даже не смотрел, что они предлагают. Точно так же десятки миллионов других людей вряд ли решат создать себе проблемы на ровном месте с переключением с одной компании на другую. Так что идея, что Amazon внезапно рухнет, просто не заслуживает доверия.
Доллар в безопасности
Думаю, вы понимаете, к чему я клоню. Доллар США — это Amazon, а китайский юань — Walmart. Да, Китай хотел бы свергнуть доллар, но это не так просто. Пока США являются крупнейшей открытой экономикой, пока все в мире хотят получить доступ к экономике США, и пока переход требует много усилий и больших неудобств, позиция доллара как глобальной резервной валюты в безопасности.
Сам Китай является хорошим примером этого, поскольку он владеет активами на сумму более триллиона долларов. Он делает это не потому, что хочет, а потому, что должен. Когда Китай продает товары в США, ему платят в долларах. Затем он должен инвестировать эти доллары. Поскольку их так много, единственным реальным вариантом являются ценные бумаги Казначейства США. Итак, если Китай все еще на крючке и если Walmart все еще ведет бизнес с Amazon, означает ли это, что Amazon?
Нет альтернативы доллару
До сих пор мы предполагали, что существует реальная альтернатива доллару. Нет. Есть три вещи, которые делают доллар особенным.
Во-первых, это огромный размер экономики США. Единственными другими валютами, которые могли бы в этом плане хоть как-то с ним сравниться, являются юань и евро.
Во-вторых, это свободно конвертируемый характер доллара. Курс юаня определяется правительством Китая, а не рынком. Это делает его очень рисковым с политической точки зрения, что оставляет евро как вариант.
И, в-третьих, относительная политическая и экономическая стабильность США по сравнению с Европой и Китаем. Если посмотреть на все по частям, то окажется, что доллар США — это не только устоявшийся выбор и, в большинстве случаев, разумный выбор, но и единственный выбор. Альтернативы действительно нет.
К чему разговоры о коллапсе
Откровенно говоря, многие разговоры — это ерунда, призванная запугать вас и заставить купить то, что думстеры пытаются продать. Я пишу подобные статьи каждый год или два, по крайней мере, последнее десятилетие. Когда вы делаете это какое-то время, вы можете видеть, как странные темы приходят и уходят. Это было неправдой тогда и неправда сейчас.
Я не единственный, кто это говорит. Доллар сейчас торгуется примерно на том же уровне по отношению к другим валютам, что и в последние несколько десятилетий. Он идет вверх и вниз, но мы все еще в середине диапазона.
Что касается рынков, то доллар по-прежнему там, где был всегда. Если рассматривать рынки как систему оповещения, то они по-прежнему мигают зеленым цветом. Когда они начнут желтеть или краснеть, тогда будет время для беспокойства, но сейчас совсем не то время.