Что такое сплит (дробление) акций
Сплит акций — метод привлечения дополнительных инвесторов путем намеренного понижения рыночной цены акции и пропорционального увеличения количества акций в обороте.
Сплит акций или дробление акций используется акционерными обществами для того, чтоб сделать акцию более привлекательной для частных инвесторов. Но компании это делают не с помощью рекламы, а с помощью искусственного понижения рыночной цены.
Капитализация не меняется
Для понимания сплитов акций надо понимать переместительный закон арифметики: от перемены мест слагаемых сумма не меняется. Сумма в данном случае — рыночная капитализация компании (т.е. общая стоимость всех акций). Иными словами, независимо от того, как изменяется количество акций и цена, при сплите рыночная капитализация остается неизменной.
Пример сплита акций
Лучше всего сплит продемонстрировать на примере. Допустим, на рынке в обороте находится 1 млн акций компании ААА, стоимость которых до сплита составляет 1000 грн. Чтоб сделать акцию более дешевой, наша вымышленная компания ААА решает осуществить сплит или дробление своих акций в отношении n к 1. (Понятие отношения или коэффициента неотъемлемо от сплита как такового. Часто делаются сплиты 5 к 1, 2 к 1 и т.п.) Таким образом, сплит повлиял на рынок следующим образом:
- количество эмитированных акций увеличивается в n раз
- рыночная цена акции делится на n
Читайте также Привилегированные акции Привилегированные акции (англ. preferred stocks, preference shares) — особый тип акций компании, который отличается более высоким статусом. Услов.
Таким образом, если сплит был 5 к 1, то все акционеры увидели бы в своих терминалах, что они владеют в 5 раз бóльшим количеством акций. Но при этом, рыночная цена каждой акции бы сократилась в 5 раз, и составила бы 200 грн. Капитал не изменился после дробления, т.к. 10 акций по 1000 грн. равно 50 акций по 200 грн.
Зачем нужно дробление акций
Как правило, необходимость в дроблении акций возникает когда цена акции сильно высока, или значительно превышает цены акций конкурентов в отрасли. Очевидно, что большинству частных инвесторов акция в 1000 грн. будет не очень привлекательна. А если много инвесторов воздерживаются от вложения в компанию своих средств, то это, естественно, негативно отражается как на рыночной стоимости так и на ликвидности акции.
Иными словами, отсекая слой частных инвесторов, компания лишает себя доступа к большому капиталу. Но чтоб вернуть себе ликвидность и спрос со стороны дополнительной ниши (т.е. частных инвесторов), компании прибегают к дроблению акций.
После сплита акция растет
Когда цена на акцию понижается, инвесторы, ранее недоступные, начинают ее покупать, тем самым увеличивая спрос. Возросший спрос потянет цену акции вверх. Таким образом, после сплита, цена акции растет в большинстве случаев.
Влияние дробления на график цены
Очевидно, что, если потенциальный инвестор, изучая акцию на графике, увидит резкое падение с 1000 до 200 грн., он будет достаточно скептично относится к этой акции, и врядли ее рассмотрит как потенциальное вложение. Мало того, те акционеры, которые не узнали вовремя о сплите, огорчаться (мягко говоря) и устроят бедлам на рынке, если узнают, что акция за ночь рухнула в 5 раз.
Ну и действительно, справедливо ли будет отражать на графике такое чудовищное падение, которое, по сути, не настоящее? Ведь — надо помнить — рыночная капитализация от дробления не изменяется.
Читайте также Что такое акция (в финансах) Главную роль в финансовых рынках занимают именно акции. Несмотря на то, что есть еще валютный рынок, рынок займа, товарный рынок и т.п., акции являютс.
Для решения такого тонкого вопроса придумали т.н. «адаптированную цену закрытия». Это понятие применимо к технологиям, которые выводят график акции на экран. При таком режиме, программа выводит адаптированные данные перед сплитом, т.е. она делит все цены закрытия перед сплитом на коэффициент дробления. Т.е. если вчера цена была 1000, а сегодня был двукратный сплит, то, смотря на график с адаптированными ценами, и сегодняшняя и вчерашняя цены на сегодняшнем графике будут 500. (В Украине такой технологией не пользуются, к сожалению; по крайней мере, я не знаю ни одного веб-сервиса, который применял бы такой рассчет.)
Вывод
Сплит или дробление акций — явление, привлекательное для частного инвестора. Сплит акций изменяет рыночную стоимость и количество акций в обратной пропорции, соответствующей коэффициенту сплита, таким образом не влияя на капитал. Когда видите резкое падение на графике акции, помните, что это может быть сплит: поднимите историю акции и проверьте.
Читайте также
комментариев 8
- 123 (06.08.08) В Украине адаптированную цену закрытия не применяли, потому что не было рыночных сплитов.
А с допэмиссией такой график не сработает из-за растянутости во времени выравнивания капитализации. - Незнайка (05.12.08) Такой вопрос ели я держатель 100 акций компани AAA
и цена за одну акцию компани ААА была 100грн
и вот компания ААА проводот сплит 2 к 1
— Какова цена моих акций?
— Они что стали дешевле в 2 раза и меня просто кинула кампания?
— Ели да, то как можно от это за страховаться?
Зарание спасибо. - Денис Берг (31.05.09) Незнайка, цена акций уменьшается в 2 раза, а количество акций у вас во владении увеличивается в 2 раза.
- Альберт (06.08.09) Ввели бы рейтинг для статей, плюсануть хотел
- Альберт Азимов (18.11.09) Да, хорошая статья. Очень просто обьясняет что такое сплит. Пожалуй напишу у себя, как к нему подготовиться и как после него торговать прибыль
- експертиза (08.03.10) Большое спасибо за ДОХОДЧИВЫЕ ОБЪЯСНЕНИЯ! Иногда нужно по-простому рассказывать, а не заумно
- DICH (15.10.10) Отличная статья. Написано всё просто.
- MaximSPB (12.01.11) Спасибо, Берг. Просто и доходчиво.
Что такое сплит акций и с чем его едят
На рынке США торгуется более 4 тыс. компаний из всевозможных отраслей и секторов. Покупая акции корпорации, инвестор, по сути, становится владельцем малой части бизнеса организации, на справедливую стоимость которой непосредственно влияет ее операционная деятельность, а как следствие, финансовые результаты. Однако рынок зачастую нерационален, и инвесторы без должного понимания не финансовых событий (события, не влияющие на стоимость акций или финансовые результаты холдинга) закладывают ожидания в будущую динамику ценных бумаг. Одним из таких не финансовых явлений выступает дробление капитала публичной компании или сплит. В связи с этим, мы решили разобраться, что такое сплит, как ведут себя акции компании во время сплита и что делать с ценными бумагами.
В статье мы рассмотрим:
- что такое сплит;
- зачем компании проводят сплит акций;
- какая динамика ценных бумаг во время сплита;
- что делать с ценными бумагами и акциями NVIDIA;
Сплит акций — не финансовый зверь
Сплит акций и обратный сплит — это важные корпоративные не финансовые события для компании, в рамках которых существующее количество выпущенных акций делится, в случае сплита, или консолидируется, в случае обратного сплита, в определенных пропорциях без влияния на финансовые результаты компании.
Например, у некоторого публичного холдинга находится 1000 акций в обращении при текущей рыночной цене в $10 тыс. Публичный холдинг объявил об инициации скорой процедуры сплита в пропорции 5:1. Это означает, что Вы, как держатель акций, получите 5 новых акций на одну ценную бумагу в вашем портфеле. Таким образом, общее количество акций в обращении рассматриваемой публичной компании станет в 5 раз больше, а стоимость одной ценной бумаги уменьшится до $2 тыс. для сохранения пропорции. То есть капитализация компании не изменится.
Зачем это компаниям?
Основная причина сплита — это повышение собственной ликвидности на фондовом рынке. После сплита компания расширяет диапазон розничных инвесторов, для которых акция становится более «доступной». Например, Крейг Холден (2006 г.) в своей статье показал, что в долгосрочном периоде спрэд между покупкой и продажей акций из индекса Nasdaq после сплита значительно снизился.
Однако за ростом ликвидности непременно следует и увеличение волатильности, так как в игру вступает психологический фактор. Розничные инвесторы начинают скупать акции без понимания, что на финансовые результаты бизнеса рассматриваемое событие не повлияло.
Акции компании показывают сильную динамику до сплита, а затем консолидация
Для рассмотрения реакции движения котировок во время сплита мы рассмотрели наиболее популярные компании, торгующиеся на фондовом рынке США:
За свою торговую историю совет директоров этих компаний принимал решение о дроблении количества акций не менее трех раз (исключение Tesla — только один раз). В связи с тем, что периоды объявления сплита не соответствуют друг другу, было принято решение проследить динамику ценных бумаг на 8-ми временных диапазонах в зависимости от последней даты дробления бумаг.
Акции компаний в абсолютном большинстве показывают сильную положительную динамику до официальной даты сплита, однако затем динамика переходит в консолидацию, которая длится минимум 3 месяца. В первую очередь это связано с тем, что крупные институциональные инвесторы начинают фиксировать прибыль по позиции путем продажи уже «доступной» ценной бумаги розничному инвестору. Сильно выбиваются из общей картины акции Apple. Довольно внушительный рост ценных бумаг до даты сплита был обусловлен аномальным 2020 годом ввиду высокого уровня «дешевой» ликвидности на рынке и веры инвесторов в непрекращающийся рост.
Что делать с ценными бумагами?
В наиболее нейтральном положении находятся инвесторы, осуществляющие торговую деятельность напрямую через американские фондовые площадки. Это связано с тем, что в день торговли «новыми» ценными бумагами брокер просто зачисляет недостающий объем на лицевой счет без приостановки торгов и принудительного закрытия коротких позиций. Однако в российских условиях необходимо быть максимально осторожным. Для инвесторов с открытой длинной позицией принципиально ничего не изменится, а брокер сам установит дату зачисления дивидендов в виде ценных бумаг. Однако инвесторам в короткой позиции стоит ожидать принудительного закрытия шортов, как это было с акциями Tesla и Apple в августе 2020 года. Иными словами, чем ближе отсечка сплита, тем опасней держать открытый шорт. Более того, провайдер останавливает торговлю акциями эмитентов в объявленный день.
Процедура обратного сплита или консолидации акций также редкий гость, но очень важный. Зачастую при объявлении коэффициента консолидации инвесторы имеют на лицевом счете дробное новое значение ценных бумаг. В таком случае необходимо внимательно следить за разъяснением процедуры консолидации не только со стороны компании, но и брокера. Это связано с тем, что дробное количество акций с высокой долей вероятности округлится в меньшую сторону, а остаток зачислится в виде денежных средств.
Вывод
Сплит — это важное корпоративное не финансовое событие для компании, не имеющее влияние на финансовые результаты холдинга. Розничному инвестору стоит понимать, что покупка более «доступных» и одновременно «дорогих» акций (по стоимостным мультипликаторам) несет в себе высокие риски потери капитала. Более того, российскому инвестору не стоит забывать, что короткие позиции с высокой долей вероятности могут быть закрыты брокером. Это несет в себе дополнительный риск потери капитала.
Мы ожидаем, что после сплита акции NVIDIA скорее всего уйдут в боковик и событие сплита уже отыграно. Также акция ушла выше своей фундаментальной цены. В свою очередь, для тех, кто шортит ценную бумагу на российском рынке, сплит — негативное событие, так как с высокой долей вероятности короткие позиции могут быть закрыты принудительно брокером.
Сплит
Сплит — это дробление акции с целью понижения её стоимости и повышения её привлекательнсоти (доступности). Результатом дробления будет рост числа акций, снижение цены одной бумаги при неизменном уровне капитализации компании. При сплите не происходит выпуска новых акций. Например, в случае разделения в пропорции 2-к-1 число акций у инвестора увеличивается вдвое, а стоимость уменьшается наполовину: две новых акции по цене равны одной до сплита.
Связанные термины
- Бычий рынок
- SEС
- Японские свечи
- Фондовый индекс
- Спекуляция
- Биржевые индексы
- Премаркет и постмаркет
- Penny stock
Почту читаем круглосуточно, оперативно отвечаем на вопросы и предложения
Проект создан при поддержке
С приложением удобнее
Документация
Россия, 2023
Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц, и не может рассматриваться в качестве индивидуальной рекомендации. Информация носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна расцениваться как рекомендация или предложение, направленное на стимулирование пользователей Сайта к приобретению, продаже или совершению иных сделок. А также гарантией или обещанием в будущем доходности вложений. Информация, изложенная в информационных материалах, основана на фактических и аналитических данных. При составлении информационных материалов, размещаемых на Сайте, никоим образом не учитываются цели, возможности и финансовое положение пользователей Сайта. Информационные материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут не подходить всем пользователям, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствовать их потребностям. Предупреждаем об отсутствии ответственности за результат принятия вами тех или иных инвестиционных решений и заключения сделок на основании любых рекомендаций, аналитических обзоров, данных системы автоматического прогноза, результатов работы приобретённых индикаторов, иных информационных материалов, размещенных на Сайте, в том числе за убытки, понесенные в результате использования информационных материалов. Содержание информации на Сайте может изменяться и обновляться без уведомления пользователей Сайта. Также сообщаем, что данные, предоставленные на Сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. При принятии инвестиционного решения пользователь должен руководствоваться комплексом факторов, исключая принятия решений на основании информационных материалов, расположенных на Сайте.
Что такое сплит акций? – Все, что нужно знать
Сплит (дробление, разделение) акций в торговом секторе – обычное явление. Какие положительные изменения может принести этот шаг, слышали ли вы о нем? Насколько это выгодно компании? Сплит акций — что нужно знать об этом? Давайте разберем эту тему.
Сплит акций происходит, когда компания увеличивает количество акций для повышения ликвидности. В то время как количество активных акций растет, общая долларовая стоимость всех существующих акций остается неизменной. Сплит принципиально не меняет стоимость компании. Наиболее распространенные коэффициенты: 2-1 или 3-1. Это означает, что у акционера будет вместо одной две или три акции. Если быть более точным, сплит акций — это корпоративный шаг, в ходе которого компания выпускает дополнительные акции для акционеров. Это, в свою очередь, увеличивает их общее количество в рамках указанных коэффициентов на основе акций, которыми они ранее владели. Компании часто используют этот шаг. Это отличный способ понизить торговую цену в более удобном для большинства инвесторов диапазоне и повысить ликвидность торговли своими акциями.
Большинству инвесторов удобнее покупать, например, акции по 100 долларов, а не по 1000 долларов. Поэтому, когда цены значительно растут, многие публичные компании дробят акции. Хотя количество увеличивается, общая стоимость акций в долларах остается неизменной по сравнению с предыдущим сплитом. Стоит отметить, что сплит не делает компанию более ценной.
Причины сплита акций
Когда объявляется сплит акций, компании часто описывают его как единовременный специальный дивиденд по ставкам. Это не ежеквартальные денежные дивиденды. Это просто означает, что компания разделит акции, выпустив дополнительные. Совет директоров компании может разделить акции в любом соотношении. Например, 2-1, 3-1, 5-1, 10-1, 100-1 и так далее. С другой стороны, цена уменьшится, если разделить старую цену акции на три после сплита 3-1. Это связано с тем, что сплит акций не меняет стоимость компании в соответствии с рыночной капитализацией.
Почему компании сталкиваются с трудностями и затратами на накопление? По нескольким причинам. Во-первых, компания часто прекращает сплит, когда цена акций относительно высока. Во-вторых, большее количество акций может привести к большей ликвидности. Это даже поощряет торговлю. Повышение ликвидности акций облегчает покупателям и продавцам торговлю акциями. Ликвидность позволяет трейдерам и инвесторам покупать и продавать акции компании, не влияя на цену акций. Это может помочь компаниям покупать свои акции по более низкой цене, поскольку их ордера не увеличат цену более ликвидных акций. Для некоторых компаний это может означать значительную экономию.
Хотя сплит не должен влиять на цену акций, он часто приводит к возобновлению интереса со стороны инвесторов. А это в свою очередь может положительно повлиять на цены акций. Хотя этот эффект со временем может уменьшиться, сплит акций голубых фишек является сигналом роста для инвесторов.
Пример сплита акций
Многие ведущие компании регулярно наблюдают, как цены на их акции возвращаются к прежним уровням. Это приводит к очередному сплиту акций. Гигант Walmart, например, прибегал к сплиту своих акций 11 раз по принципу 2:1 в период между 1970 и 1999 годами. Инвестор, купивший 100 акций Walmart при первичном публичном размещении, получил 204 800 в течение следующих 30 лет без дополнительных покупок.
В 2020 году Apple совершила сплит своих акций на 4, 1,3. До сплита каждая акция продавалась примерно по 540 долларов. После сплита цена акций на открытом рынке составила 135 долларов. Инвестор, владевший 1000 акций после предварительного сплита, получил 4000 акций. Акции Apple выросли с 3,4 млрд долл.