Что такое коррекция на бирже
Котировки на бирже не способны постоянно расти или бесконечно падать. Рано или поздно направление сменится или войдет в стабильное состояние. При окончании движения новички, которые недавно пришли в трейдинг, начинают сильно переживать за свой портфель. Точно такое же происходит, если активы без особых негативных новостей начали терять в цене. Подобная ситуация на рынке называется коррекцией. В статье рассмотрим, что такое коррекция на бирже, насколько она опасна и какие действия следует предпринять, чтобы не понести убытки.
Что такое коррекция на фондовом рынке
- восходящие (бычьи), наступают при росте котировок;
- нисходящие (медвежьи), проявляются при падении цен;
- боковые (боковик, флэт), цена держится на одном уровне.
В то же время коррекцией называют краткосрочное отклонение котировок от текущего тренда. Как правило, отклонение составляет 10% и более от актуальных значений. Оно выражается как в снижении цен, так и в их росте, что идет вразрез с трендом. При этом общее направление не разворачивается и не останавливается.
Приведем пример. На фондовом рынке по конкретным акциям имеется растущий тренд. В один день цена резко просела на 10%, а затем в течение некоторого времени вернулась на былые позиции. Это произошла коррекция акций, то есть изменение курса в сторону, обратную тренду. Ее растянутость во времени может быть разной — от одного дня до нескольких месяцев. В значительной степени данный параметр зависит от силы тренда.
Коррекцию проще всего понимать как желание цены провести корректировку в сторону своей справедливой стоимости. Зачастую подобное происходит после стремительного роста из-за высокого спроса со стороны покупателей. При этом общий растущий тренд сохраняется.
В трейдинге о корректировке чаще всего говорят при падении цен во время продолжительного тренда. Коррекция графика котировок также именуется откатом. Несмотря на то что рыночные коррекции неизбежны в инвестировании, этот процесс не оставляет равнодушными даже опытных трейдеров.
Виды коррекции на бирже
В трейдинге выделяют два основных вида коррекции:
- восходящая;
- нисходящая.
О первой говорят, когда основной тренд актива на рынке движется вниз, но цены начали идти вверх. Нисходящая же коррекция имеет место, если тренд идет вверх, а котировки начали снижаться.
Некоторые инвесторы на рынке относят к откату боковое движение. В данном случае корректировку именуют боковиком, боковым диапазоном, консолидацией или флэтом. Так или иначе, при боковом движении отсутствует четко выраженное направление. Котировки держатся на одном уровне и идут вбок. Как правило, боковик наступает после мощного падения или роста котировок.
Важно! Боковая коррекция — своего рода передышка для рынка и трейдеров перед возвратом к основному движению. Обычно в это время количество покупателей и продавцов равно и никто не способен сформировать новый тренд.
Причины коррекции на бирже
Основных причин для начала корректировок выделяют несколько. Так, настроения на рынке имеют сильное влияние на движение котировок. Как правило, опасения по поводу омрачающей финансовой отчетности или успешности предприятия давят на цену актива или же толкают ее.
Также коррекция становится следствием нововведений в законодательстве, экономических новостей, природных катаклизмов и прочих событий. В итоге трейдеры начинают распродавать активы, число покупателей снижается, цена падает.
Важную роль играет и психологическое настроение трейдеров. Если стоимость достигла своего пика или крайне высокого значения, потенциальные покупатели отказываются приобретать актив по текущей цене либо же ожидают скорой коррекции. Иначе говоря, они видят потенциал к падению.
В то же время потенциал к росту спрогнозировать намного труднее. Небольшое отрицательное движение способно заставить многих трейдеров и инвесторов начать продавать акции.
Стоит также помнить о существовании на бирже маржинальной торговли и стоп-приказов. Если инвестор купил актив на пике цены, то при нисходящей коррекции возникает риск потери части вложенных инвестиций. При ее дальнейшем развитии возможны даже убытки.
Больше всего убытков в данной ситуации могут понести трейдеры, ведущие маржинальную торговлю и использующие кредитное плечо. Если активы начнут терять в цене, инвестор получит от брокера уведомление маржин колл (margin call). Это означает, что при текущей цене его долг растет. Поэтому необходимо пополнить баланс брокерского счета, иначе брокер самостоятельно закроет позиции по актуальной стоимости.
При таком развитии событий некоторые трейдеры начинают активно продавать акции по имеющейся цене. В результате котировки падают, а цена перестает соответствовать действительности.
Частотность коррекций на рынке
Небольшие и короткие корректировки стоимости активов на бирже происходят часто. Те, кто занимается трейдингом более года, обязательно столкнется как с падением, так и с ростом цен.
Если говорить о средних показателях, то отклонение более чем на 10% происходит примерно раз в год. Крупные коррекции в пределах 20-40% происходят реже, обычно один раз за 5-7 лет. Подобные события способны затронуть смежные активы в секторе.
При этом биржа помнит самые настоящие обвалы. В такие периоды котировки на рынке падают на 40-70%, приводя к банкротствам компаний. К счастью, подобное происходит крайне редко и только при событиях мирового масштаба. Например, обвал котировок на фондовых рынках произошел в 2008 году, когда начался мировой финансовый кризис. Индекс Московской биржи тогда обвалился в три раза.
Также серьезная коррекция трендов имела место в начале 2020 года. Она коснулась всех рынков и бирж. Причинами стали пандемия коронавирусной инфекции, закрытие границ и ограничительные меры, коснувшиеся большей части бизнеса во всех странах.
Как происходит коррекция в трейдинге
Процесс корректировки на фондовом рынке обычно укладывается в две волны продажи активов. В начале первой волны цена держится на максимальном уровне в режиме бокового движения. Пока что котировки не собираются расти еще больше или спускаться. Такая ситуация отпугивает новых покупателей, которые не желают приобретать акции по высокой стоимости или прогнозируют скорую коррекцию цены на бирже.
Как правило, некое событие инициирует движение первой волны. Например, негативная финансовая отчетность, публичное заявление, изменения в законодательстве и прочее. Лавинообразно растет количество заявок на продажу, трейдеры желают как можно быстрее избавиться от активов, снижая стоимость. Формируется конкуренция среди продавцов.
Здесь начинается вторая волна, и срабатывают выставленные приказы на stop loss. При этом большинство инвесторов не готовы приобретать стремительно падающий актив. Подобное развитие событий во многом связано именно с реакцией спекулянтов, продающих акции при малейшей опасности. Такое поведение увеличивает волатильность актива, что негативно сказывается на котировках.
Далее ситуация начинает исправляться. Обычно все происходит за один день с самого начала торговой сессии. Возрастает количество заявок на покупку подешевевшего актива, новостной фон нормализуется. Рост спроса на актив толкает котировки вверх, тренд возвращается в свое русло.
Обратите внимание! После отката возвращение на предыдущие уровни происходит далеко не всегда. Иногда цена сильно не дотягивает до прежней стоимости, а сам возврат занимает продолжительное время.
Сколько длится коррекция
Обычно корректировка на фондовом рынке длится около 3-4 месяцев. С точки зрения трейдинга это короткий срок. Однако начинающим инвесторам может показаться опасным держать потерявший в цене актив столько времени. Такое развитие событий вызывает психологическое давление, которое способно подтолкнуть на ошибочные и невыгодные операции.
В трейдинге важно научиться сохранять хладнокровие и рациональное мышление. Следует научиться грамотно использовать текущую ситуацию и извлекать из нее прибыль.
При этом предугадать новую коррекцию на рынке довольно сложно. Фондовый рынок сам по себе — это лишь одни возможные события и вероятности. Куда полезнее всегда держать в уме, что откат рано или поздно случится. Для такого развития событий полезно иметь свой личный план действий. Точно также трудно предсказать, каких именно активов коснется новая корректировка фондового рынка. Лучше всего следить за аналитикой агентств и новостной лентой. У всего имеются свои предпосылки.
Плюсы и минусы коррекции на рынке
Корректировка, как и любое другое явление на фондовом рынке, имеет преимущества и недостатки. Важно помнить о них и уметь использовать в трейдинге.
Плюсы коррекции
Если актив переоценен и стоит явно дороже своей реальной стоимости, откат сдвигает уровень ближе к справедливой цене. В результате акции становятся более доступными для других инвесторов. С такой точки зрения мы, как потенциальные покупатели, получаем возможность приобрести желанные ценные бумаги. Это называется переоценка активов.
Минусы отката
Порой коррекция заканчивается полным разворотом тренда. Тогда рынок становится медвежьим, а возврат к былым позициям займет еще больше времени. Это самый негативный вариант развития событий.
Также при откатах краткосрочные инвесторы и трейдеры терпят убытки, особенно те, кто использует кредитное плечо. Падение котировок способно вызвать панические настроения в трейдинге: игроки начинают массово продавать активы, двигая цену все ниже и ниже. В результате такое поведение только подливает масла в огонь, и ситуация усугубляется.
Возможен разворот рынка
Возможность заработка для опытных трейдеров
Убытки при ведении маржинальной торговли
Шанс покупки временно дешевого актива
Частые вопросы
Как часто коррекция котировок на рынке переходит в разворот тренда?
Такое происходит достаточно редко. Так, на американском рынке, самом крупном в мире, в период 1980-2018 гг. произошло 36 заметных корректировок. Только 5 из них завершились разворотом тренда.
Как отличить коррекцию от разворота тренда?
Откаты зачастую вызваны эмоциями, а не систематическими проблемами. При этом временное падение вполне возможно остановить с помощью фондовых и государственных инструментов.
Если график волнообразный, значит можно предугадать движение?
Будь все так просто, все бы зарабатывали на коррекциях и трендах. Невозможно предугадать, когда произойдет очередной откат, каков он будет по силе и длительности.
Могу ли я вообще не торговать, пока происходит корректировка?
Да. Для начинающих трейдеров это самый безопасный вариант действий.
Заключение
Коррекция рынка считается естественным событием. Оно имеет как положительные, так и отрицательные стороны, которые получится грамотно использовать только с холодным рассудком. Помните, корректировка в итоге завершится, и только терпеливые останутся на рынке.
Публикуем только проверенную информацию
Ждать ли коррекции на российском рынке акций
Индекс Мосбиржи продолжает преодолевать годовые максимумы, несмотря на все риски. С начала года бенчмарк вырос на 36,16% – по итогам торгов 18 июля он закрепился на уровне 2954,5 пункта. В последний раз индекс достигал этого значения 22 февраля 2022 г. Часть опрошенных «Ведомостями» экспертов пока не ждут серьезной коррекции на фондовом рынке, но некоторые видят признаки перегрева.
Краткосрочные перспективы
В ближайшие недели индекс Мосбиржи будет умеренно расти, ожидает инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев. Оптимизм инвесторов, по его мнению, поддержит ожидание притока «свежих денег» от дивидендов (в ближайшее время ожидаются выплаты более 30 млрд руб.). На следующей неделе акционерам начнут приходить доходы от «Газпром нефти», «Башнефти», «Совкомфлота», ЛСР и ОГК-2. 18 июля дивидендный сезон на российском рынке фактически закончился, констатирует Клещев: этот день был последним для покупки под дивиденды акций «Сургутнефтегаза» и «Транснефти». 11 августа закроется реестр ТГК-14, на чем сезон закончится официально.
Дополнительный фактор продолжения ралли на российском рынке – переход нефтяных цен к росту после двухнедельных колебаний в диапазоне $72–78, говорит Клещев. Сейчас баррель нефти марки Brent стоит $79,4.
Не верит в скорую коррекцию на российском рынке и аналитик «Альфа-капитала» Юлия Мельникова. Она ждет, что рынок продолжит рост в отсутствие «негативных потрясений», связанных как с геополитикой, так и, например, с дополнительным налогообложением. Эксперт объясняет это тем, что рыночные оценки российских компаний все еще занижены. Для коррекции сейчас не так много факторов, добавляет руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко: инвесторы используют любую возможность для увеличения доли акций в своем портфеле, потому что в начале года пропустили их рост из-за своего скептического отношения.
Кравченко видит ряд причин для дальнейшего роста рынка: ослабление рубля, рост цен на нефть, восстановление экономики, локальные драйверы в виде редомициляции, раскрытия отчетности, выплаты дивидендов и байбэков (обратный выкуп акций).
Ближайшие 1,5 месяца рынок будет торговаться в боковике (т. е. в узком диапазоне с небольшой волатильностью) на фоне окончания дивидендного сезона и начавшихся отпусков, ожидает аналитик «Ингосстрах-инвестиций» Анна Михайлова. Но во многом на динамику индекса и котировок отдельных компаний будет влиять курс рубля, согласна она. Михайлова отмечает снижение чувствительности инвесторов к геополитическим рискам, но ближе к осени это может измениться в случае ухудшения ситуации и при исчерпании фактора реинвестирования дивидендов.
Условия для коррекции
Коррекция на российском рынке назрела, считает аналитик «Цифра брокера» Даниил Болотских. Индекс рос достаточно долго практически без остановок, отметил он. Болотских ждет коррекции в августе на фоне пониженных объемов торгов из-за высокого сезона отпусков, а потенциальными триггерами называет укрепление рубля и геополитические новости. По мнению эксперта, рынок акций уже отыграл падение рубля и ему будет трудно преодолеть отметку в 3000 пунктов по индексу Мосбиржи лишь на этом фоне, к тому же после окончания дивидендного сезона.
Коррекция весьма вероятна, согласился эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Сейчас происходит «самоусиливающийся процесс»: внушительные достижения рынка привлекают все больше частных инвесторов, что ускоряет его рост. Это угрожает образованием «пузыря», предупреждает эксперт.
Рынок перегрет, констатирует директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков, это делает его уязвимым для потенциальных рисков в виде геополитики и падения цен на сырье. Но Кабаков допускает, что в краткосрочной перспективе в отсутствие институциональных инвесторов физлица уведут индекс Мосбиржи выше 3000 пунктов. Под влиянием розничных инвесторов рынок существенно трансформировался – фиксация прибыли может и не происходить при достижении целевых уровней в акциях, объясняет эксперт.
Ожидания до конца года
Сложившийся тренд на рост индекса Мосбиржи с большой вероятностью продолжится до конца года, говорит инвестиционный советник «Открытие инвестиций» Виталий Аверкин, предупреждая о возможном снижении его динамики на определенных горизонтах и технической коррекции – по ряду эмитентов будут достигнуты целевые значения, после чего инвесторы зафиксируют прибыль. Поводом также может стать укрепление рубля и снижение из-за этого выручки экспортеров, которые превалируют на российском рынке, допускает Кравченко из УК «Первая.
На 1,26% вырос во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии во вторник, 18 июля, увеличился на 1,26% до 2954,5 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 1,51% до 1024,9 пункта.
Курс доллара к рублю за это время снизился на 0,11% (10 коп.) до 90,9 руб., курс евро – на 0,2% (20 коп.) до 101,9 руб., а курс юаня – на 0,39% (5 коп.) до 12,62 руб.
Лидерами роста во вторник стали бумаги Polymetal (+5,2%), «Аэрофлота» (+3,83%), Globaltrans (+3,64%), «Алросы» (+3,25%) и «Полюса» (+2,58%). В аутсайдерах оказались бумаги VK (-1,4%), НЛМК (-0,82%), АФК «Система» (-0,67%), Fix Price (-0,54%) и UC Rusal (-0,52%).
Цена сентябрьского фьючерса на нефть марки Brent увеличилась во вторник на 1,15% до $79,4/барр. Августовский фьючерс на нефть WTI подорожал на 1,62% до $75,3/барр.
Российские рынки завершили сессию во вторник, 18 июля, в уверенном плюсе, отмечает руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью УК «Первая» Дмитрий Постоленко. Российские акции все еще недооценены, драйвером роста бумаг выступает ряд локальных факторов, продолжает Постоленко: редомициляция, раскрытие отчетности, выплата дивидендов и т. д. Лучшую динамику во вторник показали транспортный и электроэнергетический секторы, меньше остальных выросли телекоммуникационный и нефтехимический, отмечает эксперт.
Американский индекс S&P 500 прибавляет около 0,2%, поводом для роста остаются оптимистичные ожидания инвесторов относительно предстоящего заседания ФРС США и позитивные отчеты местных компаний, объясняет Постоленко.
Оптимизм в нефтяных котировках главным образом связан с возможным решением американского регулятора сохранить ставку на прежнем уровне на фоне снижающейся инфляции, говорит Постоленко.
Давление на рубль по-прежнему оказывают слабый торговый баланс и вывод валюты от уходящих иностранных компаний, продолжает аналитик. Среди краткосрочных факторов поддержки российской валюты он выделяет растущую нефть и приближающийся пик налоговых выплат, когда экспортеры реализуют часть валютной выручки для погашения налоговых обязательств.
Аверкин считает реалистичным сценарий, в котором до конца года индекс Мосбиржи достигнет 3200 пунктов (потенциал роста от текущего значения – 8,31%) за счет слабости нацвалюты, раскрытия информации эмитентами, их положительных финансовых результатов и реинвестирования дивидендов. Помимо этого на рынок будет существенно влиять динамика цен на сырьевые товары, новости о редомициляции эмитентов, возможные изменения в налогообложении и мерах господдержки отдельных секторов, объявления промежуточных дивидендов, возможные новости о байбэках, добавляет Михайлова.
За свою недолгую историю российский рынок демонстрировал и более длительные периоды роста без сильных и глубоких коррекций, пишут аналитики Россельхозбанка (РСХБ). Так, с июня 2017 г. по январь 2020 г. индекс Мосбиржи вырос более чем на 70%, а «постковидный» рост с ноября 2020 г. по октябрь 2021 г. отмечался очень умеренными коррекционными движениями. Факторы поддержки рынка во второй половине года будут теми же, что и в первой, продолжают аналитики РСХБ: это дивидендный фактор, недооцененность рынка, приток денег розничных инвесторов и финансовые результаты компаний.
Российскому рынку акций в сентябре помогут курс рубля и укрепление цен на нефть
Индекс Мосбиржи в конце августа вновь обновил годовой максимум, ниже 3000 пунктов за месяц не опускался и, скорее всего, продолжит свой рост в сентябре. В этом российскому рынку акций помогут ослабление рубля, укрепление цен на нефть и перерегистрация российских компаний, которая им позволит выплачивать дивиденды. Однако сильного роста или снижения в начале осени ждать не стоит, считают опрошенные «Российской газетой» эксперты.
Илья Питалев/РИА Новости
В августе индекс Мосбиржи вырос на 5% и уже обновил максимум с 21 февраля 2022 года, закрыв месяц на отметке 3228 пунктов. То есть с начала этого года показатель, рассчитываемый на основе рублевых цен российских акций, поднялся почти на 50%, прибавив более 1050 пунктов, половина из которых пришлась на лето. Интересен тот факт, что уже восьмой месяц подряд фондовый рынок закрывается положительно, и основания для дальнейшего роста в сентябре есть.
«Существенной коррекции на рынке российских акций в ближайшее время ожидать не стоит», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Калянов. По его мнению, индекс Мосбиржи в сентябре, вероятнее всего, будет находится в диапазоне 3200-3300 пунктов.
У этого есть несколько причин: с одной стороны, укрепление рубля оказалось недолгим. Российская валюта продолжает постепенно слабеть, и в целом это должно благоприятно сказаться на стоимости акций. К тому же западный ориентир — фондовый индекс S&P 500 — завершил свою коррекцию и перешел к активному росту.
С другой же стороны, важным драйвером осенью станет редомициляция, то есть перерегистрация компаний из иностранных юрисдикций в РФ. Из-за того, что действуют инфраструктурные сложности и ограничения, у многих сейчас нет возможности выплачивать дивиденды российским акционерам. Но как отмечает Калянов, законопроекты, способствующие регистрации в РФ, примут к концу года. Например, компании уже могут перейти в специальные административные районы (САР), когда смена юрисдикции блокируется или не предусмотрена законодательством иностранного государства, где организация зарегистрирована. Сейчас существует два таких района в РФ — остров Октябрьский в Калининградской области и остров Русский в Приморском крае. К тому же до ноября примут еще несколько законов, которые будут актуальны для многих холдингов с российскими корнями, ранее отметил председатель комитета Госдумы по вопросам собственности Сергей Гаврилов.
В связи с этим любые новости о потенциальной редомициляции могут вызывать сильный рост котировок. Например, из наиболее крупных компаний за рубежом на текущий момент зарегистрированы РусАгро, ЦИАН, Эталон, Fix Price, X5 Group, Ozon, VK и TCS Group. Некоторые из них уже заявили о планах по редомициляции.
По мнению руководителя отдела анализа акций ФГ «Финам» Натальи Малых, динамика фондового рынка в сентябре будет во многом определяться валютными курсами и ценами на сырьевые товары, в основном на нефть. «Многие ждут коррекции после ралли, но пока слабый рубль и достаточно высокие цены на нефть (в районе годовых максимумов) поддерживают рынок акций, и если не будет плохих новостей, то рынок может даже продвинуться выше», — прогнозирует эксперт.
Как отмечает Малых, недавно вышли хорошие данные по ВВП, оказавшиеся лучше прогнозов, и ожидания по корпоративным прибылям и дивидендам сейчас будут переоцениваться вверх. Поводами для снижения могут стать новости политического характера, сильное укрепление рубля, ожидания дальнейшего повышения ставки ЦБ, которое сделает облигации конкурентнее.
Как долго будет расти индекс Мосбиржи и назрела ли коррекция: прогнозы
Индекс Мосбиржи впервые за год преодолел отметку 2600 пунктов, прибавив более 20% на новостях о выплате дивидендов «Сбера» и ЛУКОЙЛа. Аналитики объяснили, что будет с российским рынком и как долго может длиться рост
Фото: Максим Стулов / Ведомости / ТАСС
Индекс Московской биржи устойчиво растет с 17 марта: котировки прибавили 13,65%, до 2639,95 пункта на момент закрытия торгов в пятницу, 21 апреля. С начала апреля рост бенчмарка составил 7,72%, а с начала 2023 года основной индикатор российского рынка вырос на 22,55%.
«Рост последних недель — это продолжение мощного тренда, начатого рынком Мосбиржи с февраля 2023 года», — констатирует начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов.
«В конце прошлого года, когда значение индекса было ниже 2 тыс. пунктов, многие аналитики прогнозировали, что до 2,5 тыс. пунктов он дойдет только к середине этого года. Но второй квартал только начался, а индекс уже достиг отметки в 2600 пунктов», — отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Калянов.
До каких уровней может вырасти индекс Мосбиржи
Стоит ожидать, что в 2023 году рост российского рынка превысит 40%, от текущего уровня он может подняться еще на 29%, прогнозирует Калянов .
В SberCIB ожидают роста индекса Мосбиржи на 23% на горизонте 12 месяцев. С учетом дивидендной доходности в 8% доходность индекса составит 31%.
«Мы допускаем, что рост российского рынка до уровней 2700– 2800 пунктов продолжится в перспективе ближайших двух месяцев. О силе рынка можно судить по тому, что внутридневные импульсивные коррекции выкупаются в течение нескольких часов», — добавляет Фетисов из РСХБ.
Главный аналитик ПСБ Алексей Головинов также считает, что индекс Мосбиржи может достичь отметки 2700 пунктов при поддержке рекомендаций по дивидендам таких компаний, как «Сургутнефтегаз», МТС, «Магнит».
Более негативно настроен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских: «Продолжения роста в краткосрочном периоде не ожидаем, можем коснуться локальных максимумов примерно на уровне 2650 пунктов. В мае ждем реализации сценария sell in may & go away (в пер. с англ. «продавай в мае и уходи». — Прим. «РБК Инвестиций»)».
Что поддерживает российский рынок
1. Дивиденды
Один из главных драйверов — дивиденды, которые будут реинвестироваться в рынок, считают в БКС и SberCIB. Российский рынок рос пять недель, и основной драйвер — дивиденды Сбербанка, считает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Он уверен, что локальная коррекция назрела, однако есть вероятность, что рынок продолжит рост, учитывая дивиденды ЛУКОЙЛа, а также вероятность роста акций «Газпрома». «В данный момент рекомендуется удерживать среднесрочные позиции и следить за рыночной динамикой», — подводит итог Кабаков.
Болотских напоминает, что рынку оказывает поддержку рекомендация совета директоров ЛУКОЙЛа о выплате в качестве дивидендов в размере ₽438 на акцию, а также решение собрания акционеров «Сбера» о выплате ₽25 на акцию по итогам 2022 года. Он подчеркнул, что на долю акций ЛУКОЙЛа приходится 14,17% веса в индексе, а доля «Сбера» составляет 14,84%. После закрытия реестров акционеров в акциях образуется дивидендный гэп , который «утянет индекс вниз», скептичен он.
«Дивидендный сезон, можно сказать, только начинается. Впереди — объявление дивидендов от крупнейших эмитентов нефтегазового сектора — «Роснефти», «Газпрома», «Газпром нефти», «Транснефти», «Башнефти», «Татнефти», — оптимистичен Фетисов.
2. Макроэкономические факторы
«Среди ключевых факторов необходимо выделить макроэкономическую стабилизацию, более высокие, чем можно было себе представить, темпы роста ВВП, сглаживание негативного эффекта от санкций в результате переориентации бизнеса на восточные направления, стабильность денежно-кредитных условий, а также ослабление курса рубля и, если быть точным, восстановление курса доллара до приемлемых для бизнеса и бюджета уровней», — перечисляет Фетисов.
Также во втором полугодии стоит ожидать постепенного восстановления российского экспорта, что создаст поддержку акциям, добавляет Калянов из «БКС Мир инвестиций».
3. Раскрытие информации о результатах компаний
На микроуровне поддержку индексу Мосбиржи окажет постепенное открытие ключевых финансовых показателей крупнейших эмитентов, а также заниженная относительно исторических мультипликаторов оценка российских акций, добавляет Фетисов.
4. Отсутствие альтернатив для российских инвесторов
«Немаловажными факторами роста являются значительная ликвидность у населения, достаточно скромные ставки по депозитам, а также сужение других, альтернативных возможностей для инвестирования», — продолжает эксперт РСХБ. Активное участие российских инвесторов на иностранных площадках и инвестиции в иностранные ценные бумаги существенно сократились из-за реализации инфраструктурного риска в 2022 году, напоминает он.
Как долго может продолжаться рост и что вызовет коррекцию
«Локальная коррекция — вполне нормальное явление, учитывая набранный рост. Вызвать ее может снижение нефтяных котировок или негативные новости о геополитике. Но пока рынок продолжает рост и глубокой коррекции не ожидается», — считает Калянов.
Болотских из «Цифра брокер», наоборот, полагает, что коррекция уже назрела с высокой вероятностью: «Последний рост индекса был в большой мере обеспечен сектором нефти и газа, который с конца марта прибавил примерно 8%. Прихода коррекции мы ожидали в начале мая, однако последнее снижение стоимости нефти может ускорить этот процесс». На возможное снижение также повлияют фиксация позиций инвесторами после роста прошедших месяцев и прекращение ослабления рубля, считает эксперт: «Цели по коррекции видим на 2500 пунктов по индексу Мосбиржи».
«Индекс Московской биржи скорректируется. В краткосрочной перспективе можно ожидать лишь его небольшого отката», — отмечает Головинов из ПСБ. По его словам, серьезной коррекции рынка не стоит ожидать вплоть до дивидендной отсечки для акций Сбербанка 10 мая: «Говорить о полноценной коррекции в ближайшие недели сложно. Однако допускаем локальное снижение бумаг, как это было 20 апреля в первой половине дня».
«Мы считаем, что коррекция индекса Мосбиржи в ближайшее время может быть вызвана новыми санкциями, усилением геополитической напряженности, новыми деталями «добровольного взноса» или резким усилением рубля. Что касается последнего, то сильный рубль может краткосрочно вывести рынок в красную зону, учитывая преобладание экспортных компаний в индексе», — добавляет управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
В числе рисков для российского рынка Фетисов из РСХБ называет геополитику и угрозу рецессии , которая влияет на конъюнктуру сырьевых рынков. «Например, нефтяные котировки уже полностью вернулись к уровням «до сокращения добычи ОПЕК». Таким образом, в случае усиления этих тенденций дальнейший импульс на рост российского рынка может ослабнуть», — считает он.
Какие акции аналитики считают наиболее привлекательными
Константин Асатуров, управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал»: «Говоря про наиболее привлекательные акции в моменте, мы выделяем дивидендные истории, учитывая приближение дивидендного сезона (Сбербанк, ЛУКОЙЛ), а также несырьевые бумаги с фокусом на внутренний рынок (Yandex, Ozon)».
Александр Фетисов, начальник аналитического отдела Департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка: «Среди наших фаворитов остается Сбербанк с потенциалом роста не менее 18%, в нефтегазовом секторе — «Роснефть», ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК, в металлургии и добыче — АЛРОСА, «Норильский никель», «Полюс», в потребительском секторе — «Магнит» и Ozon».
Даниил Болотских, аналитик «Цифра брокер»: «Мы продолжаем позитивно смотреть на сектор нефти и газа до конца года, поскольку у российских нефтедобытчиков есть уверенность в рынках сбыта. Среди акций сектора мы выделяем «Роснефть» как лидера добычи и переработки в России».
Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ: «Ожидаем догоняющего роста акций «Магнита», если компания опубликует финансовые результаты и это приведет к сильному росту котировок. Неплохим выбором станут бумаги «Белуги»: уверен, что они быстро закроют дивидендный гэп. Из менее очевидного — акции «Полюса». Также не исключаю, что АЛРОСА может опубликовать финансовые результаты, что станет катализатором роста для бумаг».
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее