Главная цифра в экономике: Центробанк поднял ключевую ставку до 15%
Центробанк на заседании 27 октября поднял ключевую ставку с 13% до 15% годовых. Рассказываем, что это за ставка и на что она влияет.
Что такое ключевая ставка?
1
Это процент, под который Центральный банк России выдает кредиты коммерческим банкам. Вместе с тем это максимальная ставка, по которой он принимает у банков денежные средства на депозиты.
Ключевую ставку на регулярных заседаниях устанавливает совет директоров ЦБ. И к ней привязаны остальные ставки по операциям регулятора.
Он меняет ставку в зависимости от экономической ситуации в стране, главным образом чтобы сохранить инфляцию в районе целевых 4%. А вот это изменение уже в свою очередь влияет на колебания цен, курс рубля и, конечно, все банковские продукты. Соотношение ключевой ставки и инфляции можно проследить на графике, подготовленном ЦБ.
Как решают, какой будет ставка?
2
Обычно решение о ключевой ставке принимается с учетом макроэкономического прогноза, и подготовка к нему — это многоступенчатый процесс.
На первом этапе — за три-четыре недели до заседания совета директоров — аналитики из разных департаментов и региональных отделений ЦБ под руководством департамента кредитно-денежной политики изучают ситуацию в России и мире и предварительно прорабатывают параметры базового и альтернативного сценариев развития экономики.
На втором этапе — за две недели до заседания — эксперты собирают последнюю статистику и согласовывают подготовленные ранее прогнозы.
Третьим этапом становится «неделя тишины» до заседания. В этот период запрещены любые заявления или публикации представителей ЦБ, которые могут хоть как-то повлиять на ожидания участников рынка о предстоящем решении по ставке. В это же время независимые эксперты, как правило, начинают давать в СМИ свои прогнозы, чего же ждать от регулятора.
И наконец, совет директоров принимает решение по ключевой ставке. Как правило, объявляют его в пятницу днем, а действовать новое значение ставки начинает со следующего понедельника.
На этом, впрочем, работа ЦБ не заканчивается — в этот же день публикуется пресс-релиз о решении, а чуть позже председатель Банка России выступает с публичным заявлением, в котором комментирует прогноз ведомства и объясняет, почему ставку повысили или понизили.
Банк России проводит восемь заседаний совета директоров по ключевой ставке в год. С расписанием этих заседаний можно заранее ознакомиться на сайте регулятора.
Что означает низкая ключевая ставка?
3
Чем ставка ниже, тем доступнее кредиты ЦБ для коммерческих банков. Те в свою очередь делают более доступными свои займы, в том числе и для бизнеса. Это может способствовать экономическому росту, так как предприятия получают доступ к дешевым деньгам и могут занимать их для расширения производства.
Низкие ставки по кредитам позволяют населению приобретать дорогостоящие товары, покупка которых откладывалась, — технику, мебель, автомобили или даже квартиры. А высокий уровень потребительского спроса также помогает бизнесу развиваться. Дешевый рубль выгоден и для экспортеров, продающих товары за рубеж.
С другой стороны, низкие ставки по кредитам, как правило, соседствуют и с невысокими ставками по депозитам. Это делает последние менее привлекательными для населения. Кроме того, снижение кредитных ставок может приводить к росту закредитованности населения.
Также дешевый рубль невыгоден предприятиям, покупающим сырье или комплектующие за иностранную валюту, так как они вынуждены платить больше. А снижение курса рубля приводит к росту цен на импортные товары. Кроме того, из-за роста потребительского спроса возникает риск увеличения инфляции. Поэтому, чтобы не разогнать инфляцию, центробанки стараются снижать ставку аккуратно.
А как влияет на экономику высокая ключевая ставка?
4
Собственно, при повышении ключевой ставки складывается обратная ситуация.
Если она растет, то растут и проценты по кредитам — потребительским, ипотеке и тем, которые бизнес берет на развитие. Население в такой ситуации, как правило, откладывает потребление, а значит, снижается спрос. Это способствует снижению инфляции, но может замедлять экономический рост. Ведь бизнес уменьшает объемы производства. Впрочем, повышение ключевой ставки влияет на темпы роста цен с задержкой: временной лаг может составлять до трех-шести кварталов.
Зато ставки по вкладам, как правило, тоже увеличиваются, что повышает их привлекательность.
Почему ЦБ повысил ключевую ставку?
5
В 2020 году и российский, и мировые регуляторы активно смягчали денежно-кредитную политику, борясь с негативными последствиями пандемии нового коронавируса. Так, с начала 2020 года Банк России несколько раз понижал ключевую ставку, установив в итоге исторический минимум 4,25%.
Но в 2021 году мировые и российские показатели восстанавливались быстрее, чем прогнозировал ЦБ, и спровоцировали рост темпов инфляции. В результате регулятор взял курс на постепенное ужесточение денежно-кредитной политики.
Однако в конце февраля 2022 года он повысил ключевую ставку сразу с 9,5% до 20%. Решение было продиктовано волатильностью рынка на фоне западных санкций из-за проведения специальной военной операции на территории Украины (СВО). Это повышение ставки «поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен», объясняли в ЦБ. В дальнейшем регулятор снизил ставку.
Российская экономика в 2022 году столкнулась с необходимостью масштабной структурной перестройки, которая неизбежно сопровождается повышенными темпами роста цен.
15 августа 2023 года ЦБ внепланово повысил ключевую ставку до 12%, чтобы ограничить риски для ценовой стабильности. Тогда внеочередному заседанию предшествовало ослабление рубля — на открытии биржи 14 августа курс доллара преодолел отметку 100 рублей, а в течение дня достигал 101 рубля. В начале того же дня Центробанк заявил, что ситуация с курсом не создает угроз для финансовой стабильности, а к вечеру объявил о созыве внеочередного заседания совета директоров. На этом фоне рубль укрепился и закрыл торги на отметке 97,7 к доллару США.
На динамику курса рубля влияет повышенный спрос на импорт, который в свою очередь возникает из-за того, что отечественное производство не успевает за ростом внутреннего спроса, отметил в минувшем августе регулятор. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания.
Эти факторы сохранились и осенью, а потому ЦБ решил вновь повысить ключевую ставку.
В 2022 году годовая инфляция в России составила 11,9%. Ранее ЦБ рассчитывал, что в 2023 году проводимая политика сможет снизить ее до 5–6,5%, а в 2024 году ее показатель удастся вернуть к целевым 4% годовых. Но на фоне сохранения текущих темпов роста цен прогноз на 2023 год вырос до 6–7%. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. Впрочем, ожидается, что принимаемые решения о повышении ставки все-таки позволят вернуть инфляцию к целевым 4% в 2024 году и стабилизировать ее на этом уровне.
Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакцию на них финансовых рынков.
Очередное заседание, на котором будет обсуждаться вопрос ключевой ставки, запланировано на 15 декабря 2023 года.
Заседание цб по ключевой ставке когда
Банком России утверждены Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов.
КАЛЕНДАРЬ РЕШЕНИЙ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ В 2023 ГОДУ
10 февраля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
20 февраля 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
17 марта 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
28 апреля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
11 мая 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
9 июня 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
21 июля 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
31 июля 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
15 сентября 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
27 октября 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке со среднесрочным прогнозом
Пресс-конференция Председателя Банка России
7 ноября 2023 года
Доклад о денежно-кредитной политике
15 декабря 2023 года
Заседание Совета директоров по ключевой ставке
Пресс-релиз по ключевой ставке
Пресс-конференция Председателя Банка России
Примечание. Жирным шрифтом выделены даты опорных заседаний Совета директоров Банка России по ключевой ставке, которые проводятся четыре раза в год (один раз в квартал). Опорные заседания сопровождаются публикацией среднесрочного прогноза в рамках базового сценария. После каждого опорного заседания Банк России также публикует Доклад о денежно-кредитной политике.
В ВТБ сравнили следующее заседание ЦБ по ставке с битвой при Ватерлоо
Решение ЦБ по ключевой ставке определит будущее финансового рынка, как битва при Ватерлоо определила судьбу Европы, считает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Он описывает политику ЦБ как «борьбу с инфляцией до последнего кредита»
Фото: Андрей Любимов / РБК
Совет директоров Банка России, который в эту пятницу, 27 октября, будет принимать решение по ключевой ставке, определит судьбу финансового рынка на ближайший год, считает первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. По его мнению, ЦБ «будет находиться перед своим Ватерлоо». «Я не зря с таким пафосом анонсирую этот совет директоров: как Ватерлоо определяло судьбу Европы, так и это заседание во многом определит судьбу и финансового, и банковского рынка в оставшемся 2023-м и, прежде всего, в 2024 году», — сказал Пьянов на брифинге. Прогноз ЦБ на 2023 год по инфляции составляет 6–7%, но нынешние данные говорят о риске значительного превышения верхней границы, отметил Пьянов. По состоянию на 23 октября инфляция в годовом выражении достигла 6,5%, оценивало Минэкономразвития. Битва при Ватерлоо между армией Наполеона и англо-голландско-прусскими войсками прошла 18 июня 1815 года. Победу одержали коалиционные войска, что в конечном счете привело к окончательному поражению Наполеона, который незадолго до этого вновь захватил власть во Франции, и к его отречению от престола.
«Наша экспертиза показывает, что наиболее вероятным решением Центрального банка будет поднятие ключевой ставки либо до 14%, либо даже до 15%. Аналитики считают, что это будет 15%», — сказал Пьянов. С июля ЦБ в несколько шагов, один из которых был внеплановым, увеличил ключевую ставку с 7,5 до 13% годовых. Подавляющее большинство аналитиков, опрошенных РБК, считают, что 27 октября он поднимет ее до 14%. «Если там (в решении ЦБ. — РБК) будут неожиданности, то я не исключаю негативного влияния на все портфели ценных бумаг с фиксированной ставкой на балансах любой кредитной организации, в том числе и нашей», — подчеркнул зампред ВТБ. Рост ключевой ставки уже оказал влияние на финансовые показатели ВТБ. Согласно отчетности по МСФО, в третьем квартале 2023 года чистая прибыль группы составила 86,1 млрд руб., что почти на 40% меньше результата предыдущего квартала (142,6 млрд руб.). Чистые процентные и комиссионные доходы банка в квартальном выражении продемонстрировали рост, но по прочим операционным доходам ВТБ зафиксировал чистый убыток на 15,3 млрд руб. 4,4 млрд руб. из этой суммы — потери от отрицательной переоценки финансовых инструментов с фиксированной ставкой (в основном это ОФЗ), которые стали падать в цене на фоне роста ключевой ставки. Еще 7 млрд руб. составило обесценение непрофильных активов ВТБ в связи с «изменением безрисковой ставки», сказал Пьянов.
Борьба по примеру Бразилии
Стратегию ЦБ зампред правления описал как «борьбу с инфляцией до последнего кредита». «Действительно, мы двигаемся к сценарию, когда мы скатимся в какой-то вариант Бразилии, когда только субсидируемые кредиты будут выдаваться. То есть кредитование не остановится полностью, но «жизнь» будет только в субсидируемых сегментах — семейная ипотека, военная ипотека. Поскольку в потребительском кредитовании субсидирования нет, оно серьезно замедлится. Остановку кредитования мы, наверное, не увидим никогда, но серьезное замедление по бразильскому варианту с сохранением на период высоких ставок только субсидируемых продуктов в области юридических лиц и физических лиц. В принципе, если ключевая ставка будет повышена до 14% — это консенсусный вариант, — то это будет стоить примерно 2 процентных пункта уменьшения темпов роста кредитования юридических лиц, порядка 3 п.п. роста в ипотеке и порядка 5 п.п. роста в неипотеке (в других сегментах. — РБК) уже в 2023 году», — спрогнозировал Пьянов. Говоря о Бразилии, Пьянов имеет в виду ситуацию со ставками по кредитам в этой стране — они держатся на уровне десятков процентов с начала 2000-х годов. Что касается кредитования населения, то, например, ставки по кредитным картам там достигли шестилетнего максимума, составив 450%. Одной из причин этого является жесткое регулирование после финансового кризиса в стране в 1990-х.
Банки в России уже стали значительно реже одобрять кредиты россиянам, писал РБК. В первую половину октября уровень одобрения кредитов наличными (approval rate, AR) упал до 19% — самого низкого значения с начала 2023 года, подсчитал финансовый маркетплейс «Сравни.ру». Продажи кредитов наличными стали падать еще в сентябре, следует из статистики Frank RG. По сравнению с августом количество необеспеченных ссуд упало на 10%, а объем — на 22%, до 579,2 млрд руб. Основная причина этого не рост ключевой ставки, а внедрение мер ЦБ, направленных на снижение кредитования населения с высокой долговой нагрузкой.
Росбанк прогнозирует снижение ключевой процентной ставки к концу 2024 года до 10%
ИРКУТСК, 2 октября. /ТАСС/. Ключевая процентная ставка в РФ в следующем году достигнет 14%, но к концу 2024 года опустится до 10%. Такой прогноз на Международном Байкальском риск-форуме дал старший вице-президент Росбанка Юрий Тулинов.
Читайте также
ТАСС объясняет
Главная цифра в экономике: Центробанк поднял ключевую ставку до 15%
Совет директоров Банк России 15 сентября принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 13% годовых. Ранее в августе регулятор поднял ключевую ставку с 8,5% до 12% годовых. Следующее заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке состоится 27 октября.
«По следующем году у нас прогноз, что после достижения 14%, ключевая ставка опустится к 10%, но только ближе к концу следующего года», — подчеркнул Тулинов, добавив, что это будет влиять на динамику кредитования. По его мнению, Центробанк РФ хочет, чтобы годовой прирост портфелей рублевых кредитов для корпоративных клиентов и физических лиц шел более умеренными темпами.
По мнению исполнительного директора — главного экономиста Сбербанка КИБ Антона Струченевского, ЦБ РФ в следующем году будет держать ключевую ставку на высоком уровне. «В краткосрочном периоде, скорее всего, Центробанк будет держать ключевую ставку на страшно высоком уровне, то есть выше 10%. Это, скорее всего, прогноз на большую часть года, по крайней мере точно до средины следующего года», — отметил Струченевский.
VII Международный Байкальский риск-форум 2023 (БРИФ`2023) проходит с 2 по 6 октября 2023 года в Иркутске. Основным организатором выступает АО «ИНК-Капитал», генеральный партнер — Иркутская нефтяная компания. В форуме принимают участие ведущие российские аналитики и экономисты, эксперты в области устойчивого развития, риск-менеджмента и промышленной безопасности. Основными темами форума в этом году станут промышленная экология и социальное партнерство. Своим опытом в этих сферах поделятся специалисты компаний из разных отраслей промышленности, банковского сектора, специализированных организаций.