Что такое ликвидность и как найти ликвидную биржу?
Ликвидность это тема которая всегда всплывает в разговорах о криптовалютах и трейдинге, но редко кто может четко объяснить что это такое. Мы уверены, что каждый крипто-энтузиаст слышал о ликвидности Биткоина и ликвидности рынка. Вопрос в том, как рассчитать ликвидность и как найти наиболее ликвидную биржу? Несмотря на то, что Good Crypto представляет вам идеальный инструмент для поиска самой ликвидной биржи под ваши нужны: Поиск Ликвидности , перед тем как начать пользоваться этим инструментом или торговать, каждый трейдер должен четко для себя понять, что такое ликвидность, как ее находить, анализировать и т.д. По этому мы решили сделать детальный гайд для вас, наши пользователи, в котором мы ответим на все важные вопросы касающиеся ликвидности в крипте, а также дадим вам пищу для дальнейших размышлений.
Ну что ж, поехали!
Что такое ликвидность в торговле?
Определение ликвидности
Ликвидность в инвестировании и трейдинге определяет то, насколько легко тот или иной актив может быть куплен или продан по стабильной (текущей) цене на определенном рынке. Если вы можете продать или купить актив в любое время и в любом количестве, не влияя на рыночную цену, рынок считается ликвидным. Чем больше меняется цена при покупке или продаже большого объема актива, тем менее ликвидным считается рынок.
Что означает ликвидность для криптотрейдеров?
Ликвидность криптовалюты определяется несколькими факторами — от ее популярности до реальных случаев применения технологий, заложенных в торгуемом активе. Чтобы лучше понять концепцию ликвидности и определение ликвидности, крайне важно представить книгу заказов (order book) определенного рынка или торговой пары на бирже. Книга заказов-это список лимитных ордеров покупателей и продавцов, которые создают ликвидность на рынке. Когда кому-то нужно немедленно купить или продать криптоактивы, они отправляют Рыночный ордер (market order), который исполняется против доступных ордеров в книге заказов, тем самым, забирает ликвидность.
В заключение, определение ликвидности в финансах связано с тем, насколько “ликвидна” ценность. Насколько легко вы можете конвертировать любые активы или инвестиции в фиатную валюту?
Теперь мы можем с легкостью определить ликвидность актива в крипте: такая ликвидность относится к объему и глубине книги заказов криптовалютной пары (рынка), а также активности на этом рынке. Но давайте погрузимся в пример.
Криптовалютная ликвидность как показатель доверия
Ликвидность в реальном времени можно исследовать с помощью Поиска ликвидности от Good Crypto .
Ликвидность криптовалют, несомненно, является важным параметром, на который вам следует обратить внимание при разработке своей торговой стратегии. Чем большую вы хотите создать позицию, тем важнее ликвидность актива.
На ликвидный крипторынок можно войти или выйти, не оказывая слишком cильное влияние на цену.
Подумайте о покупке альткоина из ТОП-500 на стоимость в 10 000 долларов, в то время как его ежедневный объем торгов составляет 20 000 долларов. В лучшем случае, если вы не хотите поднимать цену и подвергаться огромному проскальзыванию, вам придется накапливать свою позицию в течение недели или даже нескольких недель. Неликвидные активы часто становятся предметом спекуляций, а также схем пампов и дампов. Памперам легче влиять на цену неликвидного актива, покупая или продавая большую часть ежедневного объема этого актива. Если актив имеет низкую крипто ликвидность, этот “большой кусок” ежедневного объема будет стоить покупателям меньше денег и все равно приведет к значительному увеличению стоимости.
Ликвидность крипторынка, пример
Что такое ликвидный рынок? Мы рассмотрим пример высоколиквидного рынка и рынка с низкой ликвидностью. Кто-то планирует купить или продать 1 BTC, имея на балансе соответствующую сумму USDT или BTC. Давайте посмотрим, как это сделать.
На момент написания статьи BTC стоит около $60 400.
Во-первых, давайте посмотрим на пару BTC/USDT на бирже Binance.
Что такое ликвидность ценной бумаги
Чтобы торговать на фондовом рынке, необходимо разбираться в некоторых рыночных факторах. В статье объясним, что такое ликвидность актива, какое значение ликвидность играет в трейдинге акциями, и зачем о ней знать инвестору.
- Что такое ликвидность акций
- В чем выражается ликвидность ценной бумаги
- Объем торгов
- Спред
- Стабильность эмитента
- Фри-флоат
- Волатильность
- Оборот и спред
Что такое ликвидность акций
Нельзя просто взять и купить понравившиеся ценные бумаги, а потом продать их и заработать. Вполне возможно, что вы не найдете на них покупателя или по вашей цене никто не захочет заключать сделку. Тогда придется снижать стоимость заявки, уменьшая конечный доход.
Под ликвидностью биржевых инструментов подразумевают уровень спроса на активы. Чем ликвиднее акция, тем быстрее вы ее продадите и меньше потеряете в цене.
Ликвидные ценные бумаги продаются и покупаются быстрее всего. Соответственно, для продажи неликвидных инструментов придется пожертвовать большим количеством времени и потенциальным доходом.
Ранним утром в пекарне испекли пироги. Свежая продукция быстро разлетается, идет торговля. К вечеру выпечка становится несвежей, для ее реализации приходится ставить скидку 30%. К новому утру на имеющиеся остатки снова применяется скидка, чтобы распродать товар. Так, в течение времени, пироги утратили свою ликвидность.
Этот простой пример в общих чертах описывает, как работает ликвидность. Ее показатель отличается у каждого актива в зависимости от имеющихся атрибутов.
В чем выражается ликвидность ценной бумаги
Ликвидность рынка ценных бумаг, а точнее самих активов, возможно измерить. Ее значение выражается через текущий объем торгов и спред. Это основные индикаторы.
Объем торгов
Под объемом торгов понимают денежный оборот по конкретной ценной бумаге. Например, нас интересует определенная облигация и ее ликвидность. Чем выше значение торгового оборота, тем больше биржевых операций по ней совершается. Соответственно, это ликвидная облигация.
Количество проведенных операций по купле и продаже, а также объем торгов говорят о наличии или отсутствии спроса на ценные бумаги.
Спред
Под спредом понимают разницу между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи. Например, вы на днях купили акции, а сегодня можете их продать почти по той же стоимости. Это говорит о том, что у вас на руках ликвидные акции. Таким образом, чем ниже спред, тем выше ликвидность на бирже.
Активные и опытные трейдеры также обращают внимание на дополнительные показатели, которые, возможно, непонятны для новичков:
- скорость закрытия самой большой заявки в стакане;
- упругость — необходимое количество времени на восстановление рынка после исполнения заявки.
Однако учтите, что это дополнительные параметры. Особой ценностью пользуются первые два показателя, о которых мы сказали раньше:
- объем торгов в течение торгового дня;
- разница между самой высокой и низкой ценой — чем она меньше, тем выше ликвидность.
Все необходимые данные для определения ликвидности фондового рынка и акций доступны на сайте биржи, а именно на графиках котировок. Большое количество пиков на графике говорит о высоком объеме операций с данным активом и частой смене цены. В том случае если линия графика находится в боковике, то сделок мало или же их вовсе нет.
Уровни ликвидности ценных бумаг
Биржевые ценные бумаги делятся на два вида, если разделение происходит в рамках нашей темы:
- ликвидные активы;
- неликвидные.
Отметим, что биржа, а также валютный, фондовый и срочный сектор на ней являются официальными площадками, на которых ведется организованная торговля ценными бумагами, товарами и производными финансовыми инструментами. При этом у ценных бумаг ликвидность отличается в зависимости от параметров, о которых мы поговорим ниже.
Дополнительно трейдеры выделяют еще два подтипа по уровню ликвидности:
- условно ликвидные;
- слабо ликвидные.
Подобные ценные бумаги обращаются на внебиржевом рынке. На нем не действуют нормы и правила биржи, все процедуры согласовываются сторонами сделки. Из-за этого присутствуют определенные риски, для снижения уровня которых требуется юридическое сопровождение и дополнительное время на проверку контрагентов.
Обратите внимание! Важным показателем ликвидности является скорость исполнения сделки. Ликвидные вложения позволяют быстро купить и продать актив. На внебиржевом рынке подготовка и исполнение операции требуют дополнительного времени. По этой причине торги за пределами официальной биржи трудно классифицировать как высоколиквидные.
Что влияет на ликвидность
Далее поговорим о факторах, которые влияют на формирование ликвидности и отличают ликвидные бумаги от неликвидных.
Стабильность эмитента
Развивающаяся компания, имеющая потенциал к дальнейшему развитию и крупную стабильную прибыль, имеет меньше рисков для ликвидности ценных бумаг. Прозрачность финансовой документации, хороший гудвилл и новые перспективы положительно влияют на стоимость акций и их движение. Соответственно, стабильный эмитент привлекает новых инвесторов, повышается объем торгов, а за ними и ликвидность.
Стабильность эмитента крайне важна в трейдинге и инвестировании. По данному параметру существует неофициальная классификация публичных компаний на бирже. Самые надежные и ликвидные из них называются голубыми фишками. Каждый день они торгуются в крупных объемах, и по ним совершается большое количество сделок.
На российском рынке существует свой список голубых фишек. Их выделяют на основе числа биржевых операций. К ним относятся Сбербанк, Яндекс, Газпром, Норильский Никель, Лукойл и прочие лидеры российской экономики.
Далее идут эмитенты со средним уровнем ликвидности, или же второй эшелон. Уровнем ниже выделяют третий эшелон, торги активами которых могут вестись даже не каждый день. Также рынок выделяет 4-й, 5-й и другие эшелоны. Такие эмитенты слабо известны, а их акции не вызывают интереса у трейдеров и инвесторов.
Фри-флоат
Термин «фри-флоат» происходит от англ. «free float» и обозначает долю акций от общего выпуска, находящихся в свободном обращении. Проще говоря, это часть акций, которая доступна всем частным участникам биржевой торговли для покупки. Соответственно, чем больше количество свободных ценных бумаг, тем больше активов для сделок открыто. Увеличение сделок повышает общий уровень ликвидности.
Важно! Правило «чем выше фри-флоат, тем выше ликвидность» применимо только для эмитентов, чьи акции активно торгуются. Вполне возможно, что конкретный эмитент не пользуется доверием инвесторов, поэтому его бумаги никто не покупает.
Волатильность
Под волатильностью ценной бумаги понимают изменение стоимости и саму склонность к изменчивости. Волатильность усиливается, как правило, во время панических настроений большей части рынка, когда начинается массовая продажа активов. В такой ситуации цена акций сильно снижается, а спред увеличивается. Все вместе данные факторы негативно влияют на ликвидность.
При публикации позитивной финансовой отчетности или после выхода публичного заявления неликвидные активы способны привлечь новых инвесторов. Тогда их стоимость растет, увеличивается количество сделок, повышается ликвидность.
Оборот и спред
Данные факторы мы с вами уже рассмотрели в статье выше. Объем торгового оборота и количество совершенных сделок четко отображают уровни спроса и предложения на бирже. Чем выше спрос, тем больше сделок. Ликвидность увеличивается, ускоряются торги. Влияние спреда мы также расписали выше: маленькая разница между ценой покупки и продажи говорит о ликвидности ценной бумаги.
Значимость ликвидности в инвестициях
Уровень ликвидности оказывает важное влияние на конечную доходность. Так, инвестиции в высоколиквидные активы, особенно голубые фишки, рекомендуются для новичков на фондовой бирже. Они считаются низкорискованными и быстрее всего восстанавливаются в цене после обвалов рынка.
Инвестирование в высоколиквидные ценные бумаги подходит как для заработка на росте, так и для создания пассивного заработка. Акции, постоянно торгуемые на бирже, подходят для стратегии «купить и держать», если инвестор уверен, что через год, три или пять он сможет с легкостью продать активы и вывести деньги.
Ликвидные активы
Неликвидные
Высокий уровень спроса и предложения
Низкий оборот торгов
Низкая доля свободных бумаг
При формировании пассивного дохода ликвидные акции удобны тем, что держатель сможет продать их в необходимый момент, даже не ставя цель заработать на спекуляции.
Благодаря ликвидности голубые фишки в периоды кризиса восстанавливаются быстрее на фоне остального рынка. После стабилизации ситуации они продолжают расти в стоимости. Сами же эмитенты, относящиеся к голубым фишкам, отличаются повышенной стабильностью и крайне редко доходят до банкротства. При этом даже в случае дефолта акционеры и держатели активов зачастую получают компенсацию после ликвидации компании.
Частые вопросы
Почему низкая ликвидность невыгодна для инвестора?
Даже если вы покупаете бумаги на долгий срок, а число заявок на продажу невелико, то только часть из них будет куплена по лучшей цене. После того, как вы их заберете, останутся ордеры с более высокой стоимостью.
Следует ли рассматривать низколиквидные акции как недооцененные?
Нет никаких гарантий, что сильно недооцененная акция вырастет в цене. Возможно, в будущем ее даже не получится продать. Для применения такой стратегии необходим опыт.
Где узнать количество заявок на продажу и покупку?
В биржевом стакане. Он доступен всем через приложение брокера или программу для торговли. Как правило, отображается по 20 ордеров в каждой позиции.
Как узнать free-foat?
Аналитики Московской биржи ведут постоянный расчет лидеров российского рынка. Если там ничего не нашли, то придется анализировать финансовую отчетность эмитента.
Заключение
Ликвидные активы отличаются высоким уровнем спроса и предложения, а также малой разницей между ценой покупки и продажи. Такие ценные бумаги лучше всего подходят для новичков на фондовом рынке.
Неликвидные акции требуют крепких знаний о нюансах покупки и о дальнейшей перепродаже таких активов. Всегда присутствует риск, что бумаги компаний из второго и ниже эшелонов окажутся убыточными, а сами эмитенты разорятся.
Публикуем только проверенную информацию
Ликвидность: что это такое и как ее посчитать
Ликвидность — это возможность быстро продать актив по цене, близкой к рыночной. С точки зрения ликвидности можно оценить любое имущество, которым владеет человек или компания, в том числе и ценные бумаги .
Слово «ликвидность» происходит от латинского liquidus, что в переводе на русский язык означает «жидкий» или «текучий».
Виды и коэффициенты ликвидности
Традиционно выделяют три вида ликвидности: высокую (актив можно продать за срок до одного дня), среднюю (продажа может занять до нескольких недель) и низкую (от нескольких недель). Чем быстрее и проще владельцу актива обменять его на деньги, тем выше ликвидность этого актива.
Для баланса предприятий существует более подробная типология:
Как правило, к ним относят денежные средства и краткосрочные инвестиции. То есть это те активы, которые легко можно продать на рынке в крайне короткий срок, например, за день. Стоит учитывать, что, несмотря на то, что валюта в целом высоколиквидный актив, денежные единицы разных стран обладают разной степенью ликвидности. Например, доллары США легко можно продать и обменять практически везде, а вот, например, с новозеландскими долларами могут возникнуть сложности.
Сюда относят дебиторскую задолженность, выплаты по которой, как правило, занимают до года. Но также могут рассматриваться и объекты недвижимости, оборудование и уже готовая продукция. Все это при желании можно продать в срок до года, а, скорее всего, и раньше.
- Медленно реализуемые (А3) и труднореализуемые активы (А4), то есть неликвидные
Дебиторские задолженности со сроком исполнения больше года, долгосрочные инвестиции или активы сгоревших компаний, хозяйственное «внеоборотное» имущество — такие активы продать очень сложно или вообще невозможно.
Ликвидность можно посчитать, для этого используют коэффициенты.
Текущая ликвидность
Формула расчета покажет, способна ли компания реализовать все свои активы в течение одного года и покрыть свои обязательства. Это важная цифра, которая используется в финансовом анализе для того, что понять, насколько эффективно происходит управление компанией.
Чтобы рассчитать коэффициент текущей ликвидности, нужно сумму наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов (A1, A2 и A3) разделить на сумму срочных обязательств (П1) и краткосрочных пассивов (П2).
Коэффициент текущей ликвидности = (А1+А2+А3) / (П1+П2)
Или Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
В итоге в идеале должно получиться положительное число больше 1, но меньше 2. Слишком высокий коэффициент покажет дисбаланс в управлении активами, а низкий или отрицательный коэффициент укажет на неплатежеспособность компании. Для расчетов используют данные бухгалтерского баланса.
Быстрая ликвидность
Показатель демонстрирует, насколько ликвидные средства компании покрывают ее краткосрочную задолженность. Здесь коэффициент должен быть в диапазоне 0,7-1,5. Однако в расчете должны участвовать только наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы (A1 и А2).
Абсолютная ликвидность
С помощью этого коэффициента можно понять, какую часть кредиторской задолженности компания может погасить немедленно за счет свободных средств, поэтому ее формула берет в расчет только наиболее ликвидные активы (А1). Коэффициент при этом должен быть не ниже 0,2, но не выше 0,7.
Подобные расчеты можно применять и для формирования персональных бюджетов.
Фото: Shutterstock
Сферы применения ликвидности
Понятие ликвидности применимо как к персональным активам, например, банковским депозитам, личной недвижимости или драгоценностям, так к имуществу и активам компании. Часто его используют в отношении рынка ценных бумаг, где важно знать, как быстро и легко вы сможете купить и продать актив. А для этого они должны обладать ликвидностью.
Ликвидность акций
Любые торгуемые на бирже акции оцениваются с точки зрения ликвидности. Как правило, такие акции объединяются в индексы. Это своего рода индикаторы — они отражают общую картину рынка. Например, Московская биржа рассчитывает индекс «голубых фишек». По данным на 1 декабря 2022 года, индекс рассчитывается на основе котировок следующих 15 компаний:
- АЛРОСА
- «Газпром»
- «Норникель»
- ЛУКОЙЛ
- «Магнит»
- НОВАТЭК
- «ФосАгро»
- «Полюс»
- «Полиметалл»
- «Роснефть»
- Сбербанк
- «Сургутнефтегаз»
- «Татнефть»
- TCS Group Holding
- «Яндекс»
Желтые алмазы (Фото: АЛРОСА)
Также Московская биржа рассчитывает индекс широкого рынка. В него входят 99 ценных бумаг, отобранных, в том числе по их ликвидности.
«Ликвидность для акций и облигаций — это разные по важности понятия. В облигациях обычно более ликвидны короткие выпуски корпоративных облигаций и ОФЗ. Но есть нюансы в зависимости от выпуска. В акциях ликвидность распределятся по эшелонам и меняется в зависимости от ситуации на рынке», — пояснил Андрей Русецкий, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ.
Ликвидность облигаций
Ликвидность — важный фактор перед покупкой и для облигаций. Применительно к торговле облигациями ликвидность — относительное понятие и зависит от того объема ценных бумаг, с которым имеет дело инвестор, отмечает эксперт «БКС Экспресс» Игорь Галактионов.
Для оценки ликвидности облигаций можно использовать среднедневной оборот торгов, количество дней без сделок, объем выпуска, волатильность и другие показатели, полагает Галактионов. Если среднедневной оборот торгов высокий, при этом и количество дней без сделок низкое — это указывает на востребованность актива. При этом даже высокий показатель оборота сам по себе не указывает на это, потому что он может быть получен за счет единичной крупной сделки.
Ликвидность товаров
Исторически товарные рынки — менее ликвидны, чем рынки ценных бумаг. Дело в том, что товары, например, нефть или драгоценные металлы, в итоге нужно физически доставить покупателю, а это усложняет процесс спекуляций ими. Однако в наши дни с развитием таких инструментов для торговли товарами, как фьючерсы, опционы, ETF -фонды и прочее, ликвидность товарных рынков выросла. Самые ликвидные из товаров — нефть, золото и сахар.
Ликвидность ценных бумаг и фондовые биржи
Для фондовых площадок важно, чтобы торгуемые на ней акции обладали высокой ликвидностью. Спрос на бумаги должен быть высоким — инвесторы чаще заключают сделки по таким бумагам, поэтому растут и доходы бирж, которые получают комиссию за каждую операцию. Биржи стараются поддерживать ликвидность торгуемых активов. Для этого они устанавливают определенные нормативы по IPO и листингу, которые обеспечивают первичный интерес к активам.
В этом плане показателен пример американской технологической биржи NASDAQ, которая в 2020 года начала работать над ужесточением критериев, которым должны соответствовать эмитенты перед проведением IPO. Согласно проекту регламента, в ходе размещения на бирже компании должны привлекать как минимум $25 млн или не менее четверти своей рыночной капитализации. Некоторые эксперты посчитали, что этот шаг направлен против китайских компаний.
Небольшим компаниям из Китая выгодно проводить IPO в США. Оно позволяет их владельцам обналичить активы в долларах. Сделать это в Китае гораздо сложнее из-за ограничений местного законодательства. Кроме того, китайские эмитенты используют статус компании, торгующейся на NASDAQ, чтобы получить от китайских властей субсидии, указывало агентство Reuters. Акции подобных компаний, как правило, сосредоточены в руках нескольких инвесторов и обладают низкой ликвидностью. У крупных институциональных инвесторов, например фондов или банков, в привлечении которых заинтересован NASDAQ, такие компании не пользуются популярностью.
Россия. Москва. 22 августа 2022. Информационный стенд с графиками фондовых и валютных рынков в офисе Московской биржи на Воздвиженке. (Фото: Михаил Гребенщиков / РБК)
Другие виды ликвидности
С точки зрения ликвидности можно оценить любой товар или имущество. Поэтому существуют различные виды этого понятия. Вот самые основные из них:
- Ликвидность баланса. Показывает, насколько имеющиеся у компании активы позволяют выполнить ее долговые обязательства;
- Ликвидность рынка. Рынок можно назвать ликвидным, если на нем регулярно заключаются сделки с небольшой разницей между ценами заявок на покупку и продажу;
- Ликвидность банка или компании. Банки и компании с высокой ликвидностью способны расплатиться по своим долговым обязательствам;
- Ликвидность недвижимости. То, насколько быстро можно продать недвижимость.
Анализ ликвидности в инвестировании
Ликвидность в инвестировании и трейдинге играет разную роль. Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий считает, что высоколиквидные акции важны при стратегии дейтрейдинга, когда нужно иметь возможность быстро продать активы.
«Для высокочастотных стратегий с использованием алгоритмов ликвидность является критически важным фактором, для трейдеров, торгующих внутри дня, подходят только ликвидные акции первого эшелона. Но стоит учитывать, что в последние 10 месяцев с уходом иностранных инвесторов ликвидность на рынке существенно снизилась. Особенно ярко данная тенденция проявилась во фьючерсах, в торговле которыми используются алгостратегии», — отметил эксперт.
Другой подход работает при покупке облигаций, которые выбирают для долгосрочного инвестирования. Здесь ликвидность важна только в первые месяцы после размещения бумаг. «В облигациях стоит обратить внимание на структуру покупателей при размещении: если много мелких розничных сделок, то облигация ликвидна. Обычно после размещения ликвидность сохраняется 2-3 месяца, потом бумага остается в портфелях, где ее держат до погашения. То есть при инвестировании в облигации у инвестора совсем иные цели, а стратегия близка к вложению средств на депозит», — рассказал Русецкий.
По мнению эксперта, при выборе активов в состав портфеля нужно ориентироваться на стратегию, а не отбирать только высоколиквидные инструменты.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Что такое ликвидность акций, для чего ее оценивать и зачем инвестору надо это знать
Ликвидность — это обменная способность актива без потери своей стоимости. Деньги являются самым ликвидным активом, так как их можно быстро и легко обменять на товар. Ликвидность присуща любому товару, однако в зависимости от скорости его реализации и разницы в цене ликвидность может быть высокой и низкой. Ценные бумаги также имеют ликвидность. Некоторые из них высоколиквидные, другие — низколиквидные. Это один из основных и наиболее важных для инвестора параметров при выборе акции, облигации или иной ценной бумаги.
Что такое ликвидность акций
Ликвидность — это возможность быстрой реализации актива по цене, близкой к рыночной. Иными словами, ликвидность акций — это вероятность их быстрого перевода в денежный эквивалент без убытка для инвестора. Ликвидность необходимо оценивать, так как от нее во многом зависит успешность инвестиций в ценные бумаги. Здесь вы можете больше узнать об инвестициях, тут — подобрать брокера для торговли. Высокая ликвидность позволяет мгновенно купить или продать любой пакет акций по привлекательной для инвестора цене. Если акции высоколиквидные, инвестору не придется продавать бумаги со значительной скидкой или существенно переплачивать за них при покупке.
Как оценить ликвидность
Ликвидность акций оценивается по объему торгов (количеству совершаемых сделок) и величине спреда. Спред — это разница между лучшими ценами заявок покупателя и продавца, то есть минимальной ценой на продажу (аск) и максимальной ценой на покупку (бид). Чем больше сделок на рынке и чем меньше величина спреда, тем выше ликвидность ценной бумаги. Чтобы определить ликвидность акции, необходимо проанализировать графики торгов. Если с акциями компании проводится большое количество сделок, их цена часто меняется и на графике много пиков. Если же график имеет много длинных горизонтальных участков, то, скорее всего, сделки с такими бумагами происходят редко, такие акции имеют низкую ликвидность.
Показатели ликвидности
- объем торгов,
- уровень спреда.
Спред — наглядный показатель ликвидности акций. У высоколиквидных бумаг он, как правило, составляет сотые доли процента, гораздо реже — десятые доли процента. У бумаг с низкой ликвидностью спред может достигать целых процентов.
Объем торгов во многом зависит от спроса на бумаги конкретной компании. Высокий спрос обычно наблюдается на акции компаний, хорошо известных рынку, стабильных и перспективных. Также важно, чтобы компания регулярно выплачивала дивиденды, была финансово устойчивой и развивалась поступательно. Помимо этого, объем торгов определяется количеством акций компании в свободном обращении.
Факторы влияния
Можно выделить следующие факторы влияния на ликвидность акций:
- финансовая стабильность компании;
- количество акций в свободном обращении.
Финансовая стабильность компании позволяет ей увеличивать прибыль, капитализацию (суммарную стоимость акций компании) и регулярно выплачивать дивиденды. Это увеличивает спрос на бумаги компании, а значит, и количество сделок на фондовом рынке.
Чем больше доля акций в свободном обращении, тем больше у компании число акционеров и тем чаще совершаются сделки с ценными бумагами.
29.06.2023 18:30
Уровни ликвидности акций
Акции по ликвидности можно разделить на следующие категории:
- ликвидные,
- условно ликвидные,
- низколиквидные,
- неликвидные.
Условно ликвидные акции — это акции, которые не котируются на бирже, но имеют привлекательность для инвесторов.
Низколиквидные акции — это акции, которые торгуются на бирже, но имеют низкий спрос со стороны инвесторов. Это, как правило, бумаги малоизвестных компаний.
В зависимости от ликвидности акции делятся на несколько категорий.
Наиболее высоколиквидные акции — голубые фишки. Это самые популярные у инвесторов бумаги, по которым ежедневно совершается большое количество сделок на значительные суммы.
По данным на сентябрь 2023 года, в список голубых фишек Московской биржи входят акции 15 компаний:
На текущий момент это самые ликвидные акции российского рынка. При этом они могут меняться в зависимости от ситуации на рынке.
Далее идут бумаги второго эшелона с менее высокой ликвидностью, акции третьего эшелона с невысокой ликвидностью и небольшим количеством сделок. Бумаги малоизвестных компаний, которые не популярны у инвесторов и практически не продаются на бирже, иногда относят к акциям четвертого и пятого эшелонов. Наименее ликвидные бумаги — это, как правило, малоизвестные региональные компании с небольшой капитализацией, например, «Ставропольэнергосбыт» и Туймазинский завод автобетоновозов.
Разница между высокой и низкой ликвидностью
Ликвидность акций отражает надежность компании. На длинном горизонте ликвидные акции несут меньшие риски для инвесторов и позволяют получать устойчивый доход. Котировки таких бумаг в долгосрочной перспективе, как правило, растут, по ним обычно выплачиваются дивиденды, а компании-эмитенты крайне редко разоряются.
Приобретение же низколиквидных акций требует от инвестора знаний фондового рынка и опыта. Такие инвестиции могут принести убытки и даже привести к полной потере вложений. Однако краткосрочно они могут показать высокую доходность, например, на позитивных новостях от компании.
Что такое free float
Free float («фри флоат») — доля акций, находящихся в свободном обращении на бирже, без учета ценных бумаг, которыми владеют стратегические инвесторы и другие крупные держатели. Простыми словами, free float — это доля акций, которая доступна обычным частным инвесторам на бирже. Free float измеряется в процентах от общего количества акций.
Например, по данным Московской биржи, free float «ЛУКОЙЛа» составляет 55%, «Газпрома» — 50%, «Норникеля» — 37%, «Роснефти» — 11%, «КамАЗа» — 4%.
Чем выше free float, тем выше ликвидность акций и интерес инвесторов к ним. Низкий free float означает относительно небольшое число акционеров и сделок с акциями. В этом случае ликвидность акций также не будет высокой.
Как считать free float
Информацию о free float компаний с наиболее ликвидными акциями можно найти на биржевых площадках. Так, на сайте Московской биржи есть таблица free float для 76 наиболее ликвидных акций.
Многие компании публикуют информацию о free float на своем официальном сайте в специальном разделе для акционеров и инвесторов или в официальной отчетности.
Если такой информации нет, free float можно рассчитать самостоятельно. Для этого нужно из общего количества акций (100%) вычесть доли крупных акционеров (компании раскрывают держателей с долей в акционерном капитале более 5%). Информацию об акционерах можно также найти на официальном сайте компании или в ее отчетности (финансовой или годовой). Получившееся значение и будет соответствовать free float.
Пример. Возьмем для примера металлургическую компанию UC Rusal. Согласно ее отчету, контрольный пакет холдинга (56,88%) принадлежит группе En+, другим крупным акционером является компания SUAL Partners (25,52%).
100% − 56,88% − 25,52% = 17,6%. Это и есть доля акций UC Rusal в свободном обращении (free float).
Как создается ликвидность
Ликвидность акций создается участниками торгов, которые выставляют заявки на покупку и продажу ценных бумаг. Компании могут увеличить ликвидность своих акций, обеспечив их привлекательность для инвесторов и тем самым увеличив число желающих их купить, а позднее — продать с прибылью.
Если говорить о технических факторах, то дополнительную ликвидность можно создать путем «дробления» акций, говорит ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин. В качестве примера он приводит привилегированные акции «Транснефти», которые сегодня стоят около 100 000 рублей за штуку. Такая высокая цена делает их недоступными для многих частных инвесторов. «Если «раздробить» эти акции в соотношении 1000:1 (инвестор получит 1 000 новых акций стоимостью 100 рублей каждая вместо каждой старой акции стоимостью 100 000 рублей), то их ликвидность, скорее всего, заметно вырастет, так как бумаги станут доступными для всех инвесторов», — указывает эксперт.
31.08.2023 18:35
Сыроваткин замечает также, что если акции компании торгуются на нескольких площадках, можно отказаться от листинга на некоторых из них и увеличить ликвидность путем централизации торгов.
Аналитик «Финама» Сергей Погудин добавляет, что ликвидность акций можно повысить, увеличив free float, например, вывести на биржевые торги часть казначейских акций (то есть бумаг, принадлежащих непосредственно самой компании) или сократить доли владения акциями компании у топ-менеджмента. «Продажа казначейских акций «Газпрома» в 2019 году на $3 млрд была очень благосклонно принята рынком, так как инструмент стал гораздо более рыночным и более ликвидным. Акции «Газпрома» на этом событии показали значительный рост», — напоминает он.
Маркетмейкеры
В целях повышения ликвидности бумаг биржа заключает договор с маркетмейкерами.
Маркетмейкеры — профессиональные участники торгов, которые берут на себя риск приобретения и хранения ценных бумаг для организации их продажи. Маркетмейкеры поддерживают ликвидность акций на определенном уровне. Маркетмейкерами могут быть, например, брокерские фирмы.
Простыми словами, маркетмейкер — это профессиональный участник рынка, который создает дополнительную ликвидность акций, покупая и продавая ценные бумаги.
Как искать ликвидные акции
В торговых терминалах и приложениях брокеров можно отсортировать акции по обороту, что в целом покажет уровень ликвидности ценных бумаг. В списке маржинальных бумаг у некоторых брокеров по умолчанию указаны самые ликвидные инструменты.
На сайте Московской биржи есть список торгуемых акций (их чуть меньше 300) с указанием объема торгов и количества сделок. Чем выше бумаги в списке, тем выше их ликвидность.
Также на уровень ликвидности может указывать объем капитализации компании, отмечает Погудин. По его словам, у российских голубых фишек, как правило, капитализация составляет более $2,5 млрд, у акций второго эшелона — от $500 млн до $2,5 млрд.
Какую роль играет ликвидность для инвестора
Ликвидность определяет надежность инвестиций. Высокая ликвидность акций является маркером для начинающих инвесторов, не имеющих опыта работы на фондовом рынке, и инвесторов, которые ищут надежные активы. Высоколиквидные активы также интересны трейдерам, инвесторам, нацеленным на проведение большого количества сделок с целью максимизации прибыли.
04.09.2023 22:30
Классическим инвесторам подойдут акции как с высокой, так и со средней ликвидностью.
Низколиквидные ценные бумаги могут рассматривать спекулянты и трейдеры, которые хорошо разбираются в работе фондового рынка и готовы принять высокие инвестиционные риски, в том числе зафиксировать убытки.
Что такое ликвидность ценных бумаг: кратко
Ликвидность акции — это возможность быстрой продажи ценной бумаги по цене, близкой к рыночной.
Ликвидность акций определяет надежность вложений. Высоколиквидные акции, как правило, приносят их владельцам стабильный доход, а низколиквидные несут высокий риск и могут принести убыток.
Ликвидность акций зависит от количества сделок и разницы между минимальной ценой заявки на продажу и максимальной ценой заявки на покупку (спреда).
Ликвидность акций компании может увеличиться в случае укрепления ее финансовой устойчивости и роста привлекательности для инвесторов, а также за счет увеличения доли акций в свободном обращении (free float). Дополнительную поддержку ликвидности осуществляют профессиональные участник торгов — маркетмейкеры.
Узнать уровень ликвидности акций можно на сайте Московской биржи или в сервисах брокеров.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, сравнить тарифы на брокерское обслуживание, а также узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме: