Что такое эмиссия криптовалюты

Эмиссия криптовалюты

Эмиссией называют выпуск новых цифровых монет. Если с фиатными валютами имеют место физические чеканка и печать, то в случае криптовалюты это просто генерация электронных денежных знаков разработчиками или майнерами.

Содержание

• Основные способы борьбы с инфляцией
• Как регулируется эмиссия
• Как зарабатывать
• Отзывы и комментарии

Выделяют три типа эмиссии.

1. Единоразовая. Разработчики сразу выпускают полный установленный объем монет. Как правило, заработок на майнинге в таком случае недоступен, так как уже достигнута предельная эмиссия. Примеры — XEM, ADA, XRP. Главный плюс — пониженная опасность инфляции, вызванной превышением предложения над спросом.
2. Контролируемая ограниченная. Сразу выставляется верхняя планка эмиссии, а коины выпускаются постепенно за счет майнинга, стейкинга или других алгоритмов конкретной сети. Наиболее распространенный тип, по которому работают 80% известных валют (BTC, DASH, LTC и т.д.). Так как выпуск новых монет происходит медленно, это выравнивает спрос и предложение либо первое опережает второе.
3. Контролируемая неограниченная. Верхней планки эмиссии не установлено. Монеты могут генерироваться бесконечно до тех пор, пока это будет необходимо. Скорость выпуска зависит только от сложности майнинга/стейкинга, и является единственным способом притормозить инфляцию (Ethereum, Ethereum Classic, Dogecoin). На большинство таких криптовалют очень низкие цены из-за большого предложения (Эфириум — исключение). Главный плюс — быстрые транзакции.

Итак, дефляционными, т.е. препятствующими быстрому снижению ценности криптовалюты, являются единоразовая и контролируемая ограниченная эмиссии.

В одном случае цена просто физически не может падать из-за перевыпуска монет, т.к. генерация была осуществлена в первый и последний раз. В другом скорость обесценивания удерживается близко к нулю за счет повышения сложности добычи и заранее известного конечного объема монет. Ценность коинам придает просчитываемая на десятилетия вперед инфляционная кривая, отталкиваясь от которой можно строить прогнозы относительно судьбы конкретной валюты и ее экосистемы.

К инфляционному типу, то есть не защищенному от обесценивания, относится контролируемый ограниченный выпуск монет.

Так как нет верхнего предела по количеству, то стоимость зависит только от полезности и популярности актива на данный момент. Цена на Dogecoin много лет болталась на уровне $0.002 из-за превышающего спрос предложения и быстро взлетела до $0.58, как только ее начал пиарить Илон Маск. Но очень вероятно, что цена упадет назад на дно, как только пиар закончится. Монета продолжает бесконечно выпускаться и мало что может предложить рынку кроме хайпа и быстрых транзакций. Для того чтобы избежать аналогичной ситуации с Ethereum, Бутерин переводит его на POS алгоритм, по которому максимально в год будет добываться не боле 2 млн ETH.

Основные способы борьбы с инфляцией

1. Повышение сложности добычи. Как только скорость генерации новых блоков в сетях с алгоритмом консенсуса Proof-of-Work становится слишком высокой, автоматически повышается сложность задач. Майнерам приходится тратить больше времени и вычислительных мощностей на нахождение каждого блока, следовательно, скорость выпуска монет снижается. Если сложность чрезмерно повышается, это приводит к оттоку майнеров из сети и еще большему замедлению чеканки.
2. Сжигание монет. Есть два метода реализации. При Proof-of-Burn майнеры уничтожают валюту для получения вознаграждения. Так же сжигается часть комиссии с каждой обработанной транзакции, что позволяет на регулярной основе тормозить инфляцию.
   Более резкий способ — разовая отправка разработчиками от 1% до 30% общего количества монет на невозвратный кошелек-пожиратель. Это могут быть как личные деньги основателей, так и выкупленные с рынка токены. В результате цена на валюту резко взлетает, но зачастую быстро проседает. Чем чаще производятся массовые сжигания токенов, тем меньше ценовые всплески после.
3. Комплексный метод эмиссии. Сначала для проведения ICO производят разовый выпуск коинов, а после токенсейла сеть переключают на систему Proof-of-Work. Дальнейший выпуск ограничивается скоростью майнинга. Таким образом сразу в оборот попадает лишь часть максимального количества токенов, а оставшийся лимит вводится в обращение постепенно, не перегружая рынок избыточным предложением.
4. Заморозка активов. При разовом выпуске 30 или более процентов денежной массы блокируются на специальных кошельках на несколько месяцев или даже лет. Получить к ним доступ разработчики смогут только по достижению указанной даты либо реализации определенных этапов дорожной карты проекта. Разморозка может быть разбита на несколько этапов, что позволит плавно вводить деньги в обращение, не обрушивая на рынок разом финансовую цунами.

Также возможны различные комбинации методов, которые применяются разработчиками в зависимости от ситуации и запланированной стратегии.

Как регулируется эмиссия

Существует два главных способа технической регулировки, которые применяются большинством блокчейнов:

1. Снижение вознаграждения за блок. В сети биткоина каждые 4 года происходит халвинг — “зарплата” майнеров уменьшается ровно в два раза. В последний раз произошло уменьшение с 12.5 BTC до 6.25 BTC. Как правило, приводит к росту курса валюты, т.к. уменьшение объемов чеканки провоцирует умеренный дефицит актива.
2. Повышение требований к майнерам. Если производство новых блоков становится слишком легким (например, при выпуске новых мощных ASIC), то заложенные в блокчейн алгоритмы регулировки постепенно увеличивают сложность. Как только сеть возвращается к целевой скорости обработки транзакций, усложнение прекращается с фиксацией текущего уровня. Это приводит к тому, что из добычи вытесняются все игроки со слабым, вмиг устаревшим оборудованием, которое еще неделю назад прекрасно справлялось с работой. Скорость эмиссии, соответственно, снижается.

Как зарабатывать

Информация об общем количестве монет помогает криптоинвесторам.

1. Отбирать проекты для участия в ICO, IEO. Например, одним из основных факторов роста курса Yearn Finance (YFI) стало ограниченное предложение из всего 30 000 токенов. Успех YFI настолько поразил рынок, что следом многие скам-проекты начали запускаться с ровно такими же цифрами, поэтому теперь важно смотреть и на механику, сообщество, другие характеристики новой валюты. Глобально же можно сделать предположение о том, что чем меньше будет доступно монет, тем выше будет ценность.
2. Разрабатывать стратегию инвестирования. Если заранее известно о заморозке активов, то вход и выход из позиции важно соотносить с датами разблокировки, т.к. цена, вероятно, сразу просядет. В этот момент можно купить по сниженной цене, чтобы позже продать дороже.
   В течение полугода-года после халвинга биткоина цена всегда идет вверх, поэтому специально закупаются BTC заранее, занимая долгую, но прибыльную позицию.
   Binance каждый квартал выкупает и сжигает часть имеющихся в обращении BNB, после чего цена растет. В апреле таким образом был побит исторический ценовой максимум. Вкладываясь в криптовалюту перед официальным массовым сжиганием, инвесторы имеют возможность получить x2 и больше за короткий период.

Эмиссия

Эмиссия — это выпуск денег и/или ценных бумаг в обращение.

В развитых странах исключительное право на эмиссию денег имеют центральные банки и казначейства. Эмиссионные банки производят выпуск кредитных денег, а казначейство занимается эмиссией казначейских билетов и разменных монет. В каждой конкретной стране существует своя эмиссионная система, которая определяет правила выпуска банкнот, а также размеры эмиссии наличных денег, её нормы и формы обеспечения.

Эмиссия криптовалют — это непрерывный процесс генерирования новой криптовалюты в той или иной сети. Таким образом, если в традиционных системах эмиссия валюты осуществляется путём печати и чеканки новых денежных знаков, то эмиссия криптовалюты происходит благодаря майнингу.

Виды криптовалютной эмиссии

Ограниченная эмиссия с единоразовым выпуском всех монет

Монеты, у которых объём эмиссии установлен сразу и которые выпущены в первом блоке. Эта система имеет конечный запас со всеми токенами, которые создаются сразу при запуске сети. Это означает, что вся инфляция будет отражаться в цене, а не в количестве монет. Если эта сеть будет приобретать ценность в будущем и обретёт вес на рынке (например, будет внедряться банками или процессингами), есть преимущество в покупке большого количества токенов на ранних этапах проекта. Вся ценность будет распределяться среди старых монет!

Ограниченная эмиссия

Самая знаменитая криптовалюта с данной моделью эмиссии — биткоин . В сети добываются блоки каждые 10 минут, сложность вычислений регулируется — сразу все монеты намайнить невозможно. Вся эмиссия ограничена до 21 миллиона токенов. Таким образом, скорость инфляции BTC будет уменьшаться, количество токенов в обращении известно в любой момент времени.

Неограниченная эмиссия

Примером криптовалюты с неограниченной эмиссией и неограниченным финальным количеством монет является Ethereum. Когда отсутствует установленная предельная мощность сети или фиксированная норма майнинга, проектирование будущей стоимости одной монеты практически невозможно. Можно только сказать о стоимости всей сети. Это также подразумевает, что эмиссия будет адаптирована к фактическому использованию сети и что её уровень может контролироваться до оптимального.

Эмиссия криптовалют

Криптовалюта — относительно новое явление в экономике, поэтому многие государства весьма неоднозначно относятся к регулированию цифровых активов. Основной проблемой для центральных банков является отсутствие возможности контроля эмиссии криптовалют, ведь они децентрализованы и выпускаются по своим определенным алгоритмам. Что такое эмиссия криптовалют, и какая она бывает, рассматривается в данной статье.

Что такое эмиссия криптовалют?

Термин эмиссия в общем случае подразумевает выпуск любой валюты. Как правило, в каждом государстве есть определенный орган, который отвечает за выпуск (или эмиссию) национальной валюты – бумажных купюр и металлических монет. Для стабильности экономической системы страны, выпуск в обращение новых денежных знаков тщательно контролируется.

С криптовалютами все иначе. Напомним, что криптовалюты работают на системе блокчейн, суть которой в децентрализации. То есть не существует единого центра, который бы контролировал движение цифровых активов — работа сети поддерживается множеством узлов по всему миру.

Сама парадигма криптовалюты заключается в том, чтобы управление сетью было максимально прозрачным для всех пользователей. Таким образом, если данный принцип будет нарушен, то он поставит под сомнение смысл существование той или иной криптовалютной системы.

Так откуда же появляется криптовалюта? – ее генерируют, или добывают, так называемые майнеры – по сути сами участники системы, которые устанавливают на свои компьютеры специальный программы, с помощью которых выполняются сложные математические вычисления, и поддерживают таким образом работу сети, получая за это вознаграждение.

Эмиссия криптовалют – это непрерывный процесс генерирования новой криптовалюты в той или иной сети.

Таким образом если в традиционных системах эмиссия валюты осуществляется путем печати и чеканки новых денежных знаков, то эмиссия криптовалюты происходит благодаря майнингу.

Виды криптовалютной эмиссии

Важно знать, что эмиссия криптовалют бывает трех видов:

• ограниченная эмиссия с единоразовым выпуском всех монет (без возможности майнинга)
• ограниченная эмиссия (с возможность майнинга)
• неограниченная эмиссия (осуществляется посредством майнинга)

Ограниченная эмиссия с единоразовым выпуском монет

В данном случае разработчики создают определенной количество монет уже при запуске проекта, и в дальнейшем выпуск новой криптовалюты не возможен. Соответственно майнить такую криптовалюту нельзя, а заработать можно преимущественно на изменениях курса.

Яркими прмерами подобной единовременной ограниченной эмиссии являются проекты NEM и Cardano.

Наглядным примером криптовалюты с ограниченной эмиссией является Биткоин, — сеть разработана таким образом, что максимальное количество монет, которые можно будет сгенерировать равно 21 млн BTC. По расчетам это произойдет примерно в 2140 году. Ограниченная эмиссия придает данной валюте дополнительную ценность, то есть теоретически курс Биткоина должен увеличиваться по мере уменьшения возможности его майнинга.

Кстати каждые 4 года вознаграждение майнерам за каждый сгенерированный блок в системе Биткоин уменьшается в 2 раза. На старте в 2009 году майнерам переводили 50 BTC, в 2012 году комиссию снизили до 25 BTC, в 2016 году – до 12,5 BTC. Такое уменьшение комиссии называется халвинг. Он как раз служит одним из инструментов для регуляции эмиссии Биткоинов.

Неограниченная эмиссия

Примером неограниченной эмиссии криптовалюты является в настоящий момент вторая по популярности валюта – Ethereum.

По мнению некоторых аналитиков, неограниченная добыча может привести к обесцениванию монет в будущем. Однако разработчики предусматривают такой вариант событий. В частности, постоянно возрастает сложность сети Эфириум, что естественно сдерживает темпы ее роста. Кроме этого, есть вероятность, что в системе будет введено так называемое сжигание монет, что создаст искусственный дефицит и, соответственно, также ограничит эмиссию.

Зачем знать количество монет в обращении?

Текущая эмиссия криптовалюты, а также отношения уже выпущенных монет к запланированной конечной эмиссии позволяет инвесторам понять, на каком этапе находится тот или иной проект, и, соответственно, оценить его инвестиционную привлекательность. Это может быть покупка доли на ранней стадии выхода на рынок или на этапе, когда сложность майнинга относительно мала, а может быть большая часть криптовалюты уже добыта и ожидается стремительные рост ее стоимости в связи с предполагаемым дефицитом.

Так или иначе, доля монет в обращении является важным показателем при анализе криптовалют.

Реальное количество монет

Теоретически, в конечном счете, количество монет в обращении должно быть равно либо уже выпущенному количеству монет, либо максимально возможному количеству монет, запланированному в конкретной сети.

Однако на практике получается иначе. Например, вряд ли в 2140 году в реальном обращении будет 21 млн BTC. Есть множество причин, почему не все монеты попадут в обращение. Самая банальная из них – пользователь может потерять или забыть ключ от своего кошелька, где хранится определенной количество монет, а в силу специфики самих криптографических сетей, восстановить утерянные данный уже невозможно.

Существует много историй о том, как пользователи по ошибке выкидывали флешки и жесткие диски, на которых хранилась криптовалюта. В этом случае ее также уже не вернуть.

Легенда про Сатоши Накамото гласит, что на его кошельке хранится более миллиона BTC, которые никогда не использовали.

Таким образом, при оценке реального количество выпущенных монет стоит делать скидку как минимум на вышеперечисленные факторы

Что такое эмиссия в криптовалюте?

Рассматриваем такое понятие, как эмиссия в криптовалюте — что это, какие существуют виды, методы регулирования, влияние эмиссии на будущее той или иной криптовалюты.

1. Что это простыми словами
2. Виды
3. Как регулируется
4. Эмиссия популярных криптовалют
5. Влияет ли эмиссия на привлечение инвесторов
6. Отличия от выпуска фиатных денег

Эмиссия криптовалюты: что это простыми словами

Как было сказано выше, эмиссия — выпуск в обращение новых криптомонет. В подавляющем большинстве случаев, этот процесс является децентрализованным и осуществляется за счет майнинга:

Майнеры проводят вычислительные операции для генерирования нового блока транзакций.

Некоторые монеты (например, Ripple) выпускаются в обращение централизованно. В таких случаях майнинг не осуществляется. Как правило, цифровой актив, выпускаемый единым центром, является лишь побочным продуктом одноименной платежной системы. Те же Ripple Labs намерены внедрять революционные решения в банковскую сферу, в то время как монета XRP будет лишь играть роль своеобразного платёжного моста.

Несмотря на то, что многие популярные коины эмитируются сразу тысячами пользователей по всему миру, сам процесс имеет единый инструмент регулирования. В роли регулятора выступает заранее прописанный алгоритм шифрования. Он выполняет такие важные функции:

Контролирует количество и время эмиссии новых коинов.

Виды криптовалютной эмиссии

В глобальном плане эмиссия криптовалюты делится на 3 типа:

Ограниченная единоразовая. При такой эмиссии криптовалюта выпускается сразу в полном объеме. Здесь ярчайшим примером выступает упомянутый выше Ripple. Создатели сразу выпустили 100 млрд. монет. Это значение является окончательным; дальше коины не добываются и больше их не станет. Помимо Риппла, к этой категории относятся такие активы, как NEM (XEM — 9 млрд) и Cardano (ADA — 45 млрд). Главное преимущество криптовалюты с единоразовой эмиссией заключается в том, что монеты практически не подвержены инфляции, обусловленной превышением предложения над спросом. Кроме того, в данные коины выгодно инвестировать на ранних этапах существования. То есть, можно закупить криптовалюту, когда она стоит копейки, а через некоторое время продать её по более выгодному курсу, если она вырастет. Однако следует помнить, что повышение цены будет зависеть не столько от популярности цифрового актива, сколько от успешности платёжной системы, внутри которой он «ходит». И даже в этом случае солидный профит не гарантирован. Та же система Ripple активно популяризируется и находит сторонников в финансовой сфере, но стоимость монет XRP по-прежнему далека от привлекательной (на момент написания статьи это 53 цента).

Как регулируется эмиссия в криптовалюте?

Даже школьники, изучавшие азы экономики, знают, что выброс на рынок огромного количества валюты приводит к её стремительному обесцениванию. В случае с фиатными деньгами такое возможно (особенно при неграмотном правительстве), однако криптовалюты (даже с неограниченной эмиссией) выпускаются по определенному плану, который регулируется заранее прописанными алгоритмами.

В целом, контроль над объемом криптоактивов обеспечивается с помощью следующих регуляторов:

«Заморозка» части монет и их постепенный ввод в обращение. Данный метод подходит только валютам с разовой эмиссией. К примеру, создатели Ripple обязались «заморозить» примерно 53,6 млрд. коинов и ежемесячно пускать в оборот по миллиарду XRP. Такой подход позволяет создать искусственный дефицит валюты на рынке и спровоцировать её подорожание. Кроме того, наличие резерва даёт время на популяризацию системы и привлечение новых пользователей.

• общая эмиссия — 4 000 000 000 монет;
• время закрытия блока — 2 минуты;
• сложность майнинга корректируется в зависимости от общей мощности сети.

Эмиссия популярных криптовалют

Рассмотрим эмиссию самых популярных криптоактивов:

Криптовалюты	Общая эмиссия	Эмиссия на 08.11.18
Биткоин	21 млн.	17,36 млн.
Лайткоин	84 млн.	59,07 млн.
Эфириум	неограниченная	103,07 млн.
Риппл	100 млрд.
EOS	1 млрд.
Stellar	103 млрд.	18,95 млрд.
NEM	9 млрд.
Cardano	45 млрд.	25,92 млрд.

Влияет ли эмиссия криптовалюты на привлечение инвесторов?

Если коротко, то да, причем степень привлекательности того или иного актива напрямую зависит от вида его эмиссии. Так, охотнее всего инвесторы вкладывают деньги в электронные монеты с ограниченным контролируемым выпуском. В данных криптовалютах заранее предусмотрен суммарный объём. Более того, в системе прописано несколько регулирующих алгоритмов, которые не допустят бесконтрольного вывода денег на рынок, а значит — не будет внезапной инфляции. И, как мы сказали выше, монеты с ограниченной эмиссией лучше всего поддаются прогнозированию, поэтому потенциальный инвестор может прикинуть свои шансы на успех и просчитать возможную прибыль.

У монет с неограниченной эмиссией ситуация противоположная. Они изначально выпускаются на рынок в большом объёме, формируя преобладание предложения над спросом. Аналитикам крайне трудно просчитать, какую ценность коин будет иметь на рынке через 1–2 года. Даже прогнозы на месяц вперед частенько оказываются неверными. Поэтому люди неохотно вкладывают свои деньги в подобные проекты. Единственным исключением в данной области является всё тот же Эфириум. Но эта платформа изначально имела высокий потенциал, ведь она позволяет создавать различные децентрализованные сервисы на основе блокчейна. То есть, сфера её применения по умолчанию шире, чем у многих похожих проектов. Но даже высокий потенциал не позволяет одноименной монете хотя бы близко подойти к Биткоину (в плане цены). Возможно, ситуация изменится, если Виталик Бутерин все-таки решится на ограничение эмиссии.

Что касается монет с разовой эмиссией, с ними ситуация ещё сложнее. С одной стороны, общий объем известен, что уже позволяет провести хоть какой-то анализ. Кроме того, по примеру Риппла можно прибегнуть к «заморозке» части активов, чтобы регулировать их вывод в обращение. С другой стороны, такие монеты имеют централизованный контроль, что нравится далеко не всем криптопользователям. Повысить их популярность путем привлечения майнеров не получится, ведь они попросту не нужны. И даже успех платёжной системы не гарантирует получение внушительной прибыли (взять тот же Ripple, который 3-й по капитализации, но по цене одного коина не входит даже в ТОП-20). Таким образом, резко обогатиться на данных криптовалютах (как те, кто купил Биткоины в 2013–2015 годах) вряд ли получится, а это не самая привлекательная перспектива.

Если же говорить об инвестициях в криптовалюты в целом, то это в любом случае рискованное дело. В отличие от фиатных денег, их стоимость не подкреплена какой-то физической ценностью. Львиную долю цены обеспечивает банальная популярность. Так что в какой бы актив вы не вкладывались, нужно тщательно взвешивать все «за» и «против».

Отличия эмиссии криптовалюты от выпуска фиатных денег

При ответе на этот вопрос мы можем выделить следующие моменты:

Подавляющее большинство криптовалют выпускается децентрализованно. За этот процесс отвечает не один человек или учреждение, а тысячи отдельных пользователей. Конечно, валюты с разовой эмиссией выпускаются одним конкретным разработчиком, но и тут есть отличие — криптоактивы эмитируются единожды в предусмотренном объеме, в то время как государственные учреждения проводят такие операции систематически.

Ну что же, вот мы и разобрались с тем, что такое эмиссия в криптовалюте, как она осуществляется, как регулируется и как влияет на ценность выпускаемых активов. Уже сегодня понятно, что эмиссию новых коинов не остановить. Этот вид денег успел завоевать огромную популярность в мире, так что не исключено, что привычные нам фиатные валюты совсем скоро отойдут в историю.