Денежный пул что это

Управление денежными средствами холдинга на основе банковского пулинга Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Шешукова Т.Г., Войтенко М.Л.

На современном этапе основные ресурсы и финансовые потоки российской экономической системы сосредоточены в холдинговых структурах. Потребности таких холдингов в расчетном обслуживании эволюционируют вместе с технологиями управления и уже в настоящее время существенно превышают функциональность, предлагаемую банками в рамках традиционного продукта «расчетно-кассовое обслуживание» (РКО). Поэтому инвестирование средств банками в развитие расчетно-информационных услуг будет способствовать распространению кэш-пулинга на рынке банковских продуктов. Включая его в реестр предлагаемых услуг банки смогут привлечь на обслуживание и удержать в качестве своих клиентов крупные холдинговые компании, улучшить свой деловой имидж, занять лидирующее положение на рынке банковских услуг. Учитывая, что эта услуга является достаточно сложной как с технологической, так и с юридической точки зрения, а также тот факт, что спрос на кэш-пулинг со стороны клиентов растет, коммерческим банкам, принявшим решение о разработке расчетно-информационных услуг, следует, на наш взгляд, в первую очередь сосредоточиться на реализации именно этого сервиса.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Шешукова Т.Г., Войтенко М.Л.

Пути развития отечественного рынка банковских услуг по управлению денежными средствами корпоративных клиентов (cash management)

Способы повышения эффективности управления денежными потоками с помощью инструментов Cash Мanagement
Способы повышения эффективности управления денежными потоками с помощью инструментов CashManagement
Управление ликвидностью предприятия с помощью банковских продуктов
Корпоративные казначейства: новые возможности для повышения эффективности финансовых потоков
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Управление денежными средствами холдинга на основе банковского пулинга»

управление денежными средствами холдинга на основе банковского пулинга

доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой учета, аудита и экономического анализа ГОУ БПО «Пермский государственный университет»,

М. Л. БОЙТЕНКО ведущий экономист ООО «ЛУКОЙЛ-Пермнефтепродукт»

В современной банковской системе россии расчеты являются одним из динамично развивающихся участков работы коммерческих банков. Причинами этого послужили укрепление хозяйственных связей между субъектами недавно сформировавшейся рыночной экономики, развитие в крупных холдинговых структурах новых современных технологий управленческого учета и бюджетирования.

В составе ключевых факторов формирования эффективной системы управления денежными средствами холдингов необходимо назвать следующие:

использование новейших банковских продуктов (в том числе пулинга); централизация управления казначейскими операциями холдинга;

сокращение числа обслуживающих расчетных банков;

качественное и своевременное составление прогнозов ликвидности; автоматизация процессов казначейства; формализация процедур, разделение полномочий;

• улучшение систем отчетности.

рассмотрим более подробно названные ключевые факторы.

стандартного пакета банковских услуг, предлагаемых в настоящее время российскими банками, не существует. Условно, банковские продукты в

области расчетно-информационных услуг можно разделить на три группы.

Первая группа — услуги финансового контроля — включает следующие основные сервисы:

1. Финансовый мониторинг (или финансовое агрегирование). Эта услуга представляет собой сбор и передачу в головную компанию клиента информации об операциях по всем счетам предприятий, входящих в холдинг. При необходимости такой сервис дополняется возможностями агрегирования информации о платежах в требуемых аналитических разрезах (по валютам, по предприятиям, по регионам и т. п.). такая услуга обеспечивает клиенту возможность контроля и учета операций после их совершения.

2. Прямое управление денежными средствами из головной компании. Услуга является актуальной для холдингов с жестко централизованными функциями управления финансовыми потоками.

3. Предварительный контроль (акцепт) расходных операций дочерних предприятий со стороны головной компании. данная услуга позволяет холдингу ввести правило «третьей согласующей подписи» представителя головной компании на расходных платежных документах, оставив региональным предприятиям возможность (и обязанность) самостоятельного ведения хозяйственной деятельности и формирования платежных поручений;

4. Контроль исполнения бюджета является естественным развитием услуги предварительного

финансы и кредит

контроля расходных операций. Эта услуга к возможности собственно подтверждения/отклонения головной компанией платежных поручений, подготовленных предприятиями, добавляет возможность отнесения в режиме «онлайн» планируемых и состоявшихся списаний с расчетных счетов к расходным статьям бюджетного классификатора, принятого в холдинге. Поскольку контроль исполнения бюджета является лишь частью бюджетного процесса, после полномасштабного внедрения в холдинге бюджетного модуля той или иной ERP-системы, потребность в услугах банка по организации бюджетного контроля, скорее всего, отпадет.

Во вторую группу расчетно-информационных услуг можно выделить услуги, предназначенные для снижения операционных затрат клиентов с большим количеством контрагентов-плательщиков и получателей платежей.

В качестве примера можно назвать услугу по сбору и предоставлению клиенту дополнительной по сравнению со стандартными банковскими выписками информации о входящих платежах на счета клиента. В рамках такой услуги может быть осуществлена интеграция банковских приложений, выполняющих формирование расширенных отчетов о движении средств по счетам, с внутрикорпоративными программными приложениями клиента. Основная задача такого сервиса — сокращение трудозатрат на сверку поступлений на банковские счета с внутренними документами клиента (выставленными к оплате счетами, договорами и т. п.). Одним из примеров такого сервиса может быть услуга по сбору платежей от физических лиц в пользу сервисных компаний (операторов сотовой связи, спутникового телевидения и т. п.). Указанный пример помимо централизованного формирования соответствующей отчетности предполагает организацию в банке специальных фронт-офисных процедур, предусматривающих указание в платежных документах, принимаемых от плательщиков — физических лиц, дополнительных уникальных для каждого получателя средств (продавца услуг), реквизитов.

К настоящему времени среди российских банков сложилась практика реализации той или иной новой технологии расчетно-информационного обслуживания «под заказ» — реализация проекта для одного конкретного клиента. Разработка и ввод в эксплуатацию такой новой технологии проходят в виде совместной работы банка и его клиента. Постановщиком задачи выступает клиент, исполнителем — банк. клиент является стратегическим

партнером или доходным клиентом по другим операциям, кроме того, он контролирует значительную часть бизнеса банка.

Вместе с тем, работа с одним клиентом порождает существенные затраты на закупку и сопровождение программно-технических средств, обеспечивающих новую технологию. Значительно более перспективным является подход, при котором расчетно-информационные услуги проектируются и разрабатываются в банке не для конкретного клиента, а для целого сегмента клиентской базы после маркетингового изучения рынка. Такой подход позволяет сократить затраты на разработку новых услуг, получать прибыль от их вывода на рынок. Это, безусловно, позитивно отражается на деловом имидже банка, выбравшего этот путь.

Все возрастающие потребности клиентов, обусловленные их экономическим развитием, послужили причиной создания банками нового вида банковского сервиса. Поэтому, к третьей группе, самой перспективной с точки зрения будущего развития, можно отнести банковский сервис, направленный на обеспечение головной компании клиента возможности оперативного, низкозатратного и высокодоходного использования денежных средств, распределенных по расчетным счетам предприятий, входящих в холдинг.

Эта услуга именуется в зарубежных источниках «Cash Pooling». Название можно перевести как «слияние денежных средств» или «пулинг, денежный пул».

Пулинг представляет собой структуру, включающую несколько счетов предприятий холдинга, открытых в банке, остатки на которых собираются совместно для целей оптимизации расчета получаемых/уплачиваемых процентов и для улучшения качества управления ликвидностью холдинга.

Пулинг основывается на договорах займа и дополнительных соглашениях к договорам расчетно-кассового обслуживания (РКО) с банком. Банк осуществляет автоматическое списание остатков денежных средств со счетов организаций холдинга на счета пул-лидера по состоянию на определенное время. В свою очередь, организации планируют движение и остаток денежных средств на конец дня; пул-лидер формирует позицию на день с учетом запланированных проходов от организаций холдинга и контролирует их фактическое поступление.

При этом задействован счет zero-balancing, на который перечисляются средства с других счетов пула, имеющих положительный остаток. Счет, с ко-

торого закрываются задолженности по счетам пула с отрицательным остатком, называют мастер-счетом. Остальные счета пула — счетами участников.

Реализация подобного механизма пулинга приведет к снижению до нуля или необходимого минимального уровня остатков денежных средств организаций холдинга, а также сокращение финансовых расходов до минимального уровня.

Кроме того, существует пулинг без перечисления средств (notional pooling). В этом случае никакого реального движения средств между счетами пула не происходит, но при расчете процентов и при исполнении платежей остатки на счетах, входящих в пул, рассматриваются совместно.

Механизм работы пулинга в компаниях холдингового типа представлен на рисунке.

Пулинг позволит предприятиям холдингового типа организовать эффективную систему управления денежными средствами. На взгляд авторов, условиями реализации данного банковского сервиса являются:

1. составление скользящих планов движения денежных средств всех организаций ежедневно и прогнозирование ликвидности на месячный срок.

как известно, эффективная система управления денежными потоками позволяет внести дополнительный вклад в создание стоимости компании. Поэтому применение скользящих прогнозов позволит казначейству холдинга получать достаточно точную информацию о денежных потоках, принимать оперативные управленческие решения.

Скользящие месячные планы рекомендуется формировать за три дня до начала отчетного месяца. При этом соответствующие корректировки рекомендуется производить:

• 11 числа каждого месяца — за период с 10 числа и далее продление прогноза на 10 дней вперед;

• 21 числа каждого месяца — за период с 20 числа и далее продление прогноза на 10 дней вперед.

2. возложение обязанностей по реализации пулинга на казначейские центры. Выполнение условия предполагает централизацию управления казначейскими операциями холдинга на уровне центрального казначейства холдинга, в том числе, благодаря использованию представленных выше банковских услуг. Это позволит обеспечить:

• поддержание конкурентоспособной стоимости заимствований для холдинга в целом;

• соответствие сроков погашения кредитов и займов срокам окупаемости инвестиционных проектов;

• поддержание оптимального уровня ликвидности;

• соблюдение финансовых ковенантов;

• поддержание оптимального соотношения между долгом в различных валютах, долга с фиксированной и плавающей ставкой, банковским долгом и долгом, привлеченным на рынках капитала;

• сокращение средневзвешенной стоимости капитала ^АСС) за счет: увеличения отношения долга к капиталу; снижения премии за риск и стоимости собственного капитала за счет достижения рекомендуемых финансовых показателей.

Также централизация казначейских операций позволяет решить следующие основные задачи:

• перераспределение денежных остатков предприятий холдинга в зависимости от текущей и прогнозируемой платежной ситуации предприятий холдинга, а также от рыночной конъюнктуры;

• реализация оптимальных условий заключения сделок с банками;

• организовать мониторинг, контроль и снижение валютных и процентных рисков холдинга. Денежные средства со счетов казначейских центров могут быть направлены следующим образом:

• погашение внешней задолженности предприятий холдинга;

• финансирование потребности организаций холдинга в финансировании оборотного капитала;

• размещение на денежных рынках;

• финансирование инвестиционной программы;

3. Соблюдение перечня локальных нормативных актов в области внутреннего финансирования и пу-линга. В числе документов, которые рекомендуется к утверждению внутри холдинга можно назвать следующие:

Дочерняя ор- заем

Дочерняя ор- заем

Дочерняя ор- заем

Уменьшение внешнего долга

Пулинг — модель функционирования

• методика определения процентных ставок по займам между пул-лидером и предприятиями холдинга;

• положение о порядке предоставления, получения займов и выдачи поручительств головной компанией холдинга;

• положение о порядке размещения временно свободных денежных средств предприятий холдинга.

4. Автоматизация функции казначейства. Поскольку рассматриваемая служба обрабатывает большое количество операций с денежными средствами, то встает необходимость автоматизировать выполняемые функции. Автоматизация позволит решить следующие задачи:

• возможность обработки большого количества транзакций при дальнейшей централизации казначейских операций и росте масштаба бизнеса;

• формирование сводной отчетности по осуществляемым платежам холдинга на основе планов перспективной ликвидности;

• четкое распределение функций сотрудников и их ответственности;

• обеспечение прозрачности информационных потоков;

• повышение оперативности принятия решений;

• снижение операционных рисков по осуществляемым сделкам;

• оперативное составление отчетов для принятия управленческих решений.

Приведем несколько критериев, которым должна удовлетворять выстраиваемая система автоматизации:

• система должна быть реализована на технологической платформе, обеспечивающей централизованное хранение электронных документов и процедур их обработки;

• система должна обеспечивать доступ в режиме реального времени к информации и электронным документам;

• система должна быть «развиваемой», т. е. содержать встроенные технологии, позволяющие самостоятельно настраивать новые виды документов, отчеты и, самое главное, технологические цепочки обработки электронных документов.

Существует еще ряд вопросов, требующих специальной проработки в рамках такого проекта:

• организационно-технологический (распределение ответственности и полномочий внутри организационной структуры банка);

• вопрос защиты информации и конфиденциальности (как правило, эти вопросы решаются

одновременно с выбором и внедрением информационной системы).

5. Критерий выбора обслуживающих банков.

Разветвленная региональная структура. Выполнение этого условия является необходимым, поскольку только многофилиальный банк, представленный в большом количестве регионов, имеет возможность наиболее полно удовлетворить потребности клиентов холдингового типа в банковском обслуживании: предоставить необходимый банковский сервис предприятиям холдинга в регионах их расположения (инкассация, стандартное ркО, депозиты, кредитование, пулинг и т. п.), а также обеспечить сбор, консолидацию и распределение информации о платежах и денежных средствах предприятий холдинга для удовлетворения запросов головной компании.

Централизованные структуры обработки платежей (расчетный центр) и управления ликвидностью (казначейство). Требование к централизации этих функций в банке естественным образом вытекает из потребностей холдинга в централизованном управлении финансовыми ресурсами.

Развитая информационно-технологическая инфраструктура. Включают скоростные каналы связи с высокой пропускной способностью между головным офисом и филиалами банка и современные программные комплексы автоматизации банковской деятельности.

Данная мера будет способствовать успешной автоматизации функций управления денежными средствами и сокращению количества обслуживающих банков.

6. Формализация процедур и соответствующее разделение полномочий играет немаловажную роль в построении эффективной системы управления денежными средствами в холдинге, в котором необходимо разработать требования к казначеям в области внутригруппового финансирования и пулинга.

В частности, предлагаются следующие критерии оценки, которым должны соответствовать казначеи:

i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

1. Соблюдение процедур, правил, а также требований (в том числе в части своевременного и полного предоставления информации), устанавливаемых центральным казначейством в части осуществления казначейских операций.

2. Контроль величины остатков (нулевые или соответствующие установленные минимальные остатки) на счетах организаций холдинга в уполномоченных банках.

3. Использование средств исключительно по целевому назначению, а также контроль соблюдения графиков возврата.

4. Сокращение расходов при осуществлении казначейских операций.

5. Контроль движения денежных средств в организациях холдинга.

Необходимые изменения в управлении денежными средствами холдинга при построении эффективной системы управления денежными средствами (пулинга) приведены ниже. С точки зрения центрального казначейства:

Распространенная схема Новая схема

1. Контролирует лишь часть банковских операций 2. Узнает постфактум о многих свершившихся сделках 3. Не имеет доступа к информации о движении денежных средств по банковским счетам дочерних обществ Это приводит: • необоснованным открытиям счетов в банках • экономически нецелесообразным расходам на расчетно-кассовое обслуживание и конверсионные операции • неоптимальному выбору банковских продуктов, не всегда соответствующих стоящим перед дочерними обществами задачам • повышению показателя средневзвешенная стоимость капитала ^АСС) 1. обладает информацией обо всем многообразии банковских продуктов и соответствующих ценовых параметрах 2. при выборе банков учитывает всю кредитную историю и перспективу взаимоотношений с банками 3. контролирует все совершаемые сделки с момента заключения до полного его завершения 4. получает информацию о движении денежных средств по счетам компаний холдинга через единый портал 5. управляет платежной позицией в холдинге Это позволяет: • осуществлять полный контроль над денежными потоками • выстраивать продуманную финансовую банковскую политику • использовать современные банковские продукты • минимизировать финансовые банковские расходы

C точки зрения предприятий холдинга:

Распространенная схема Новая схема

1. Самостоятельно привлекают и погашают кредиты 2. Открывают и закрывают счета 3. Размещают средства 4. Конвертируют средства 5. Выбирают банковские продукты 1. Определяют потребность в банковских продуктах 2. Получают согласие центрального казначейства на выбор конкретных банков и продуктов, а также ценовых и прочих параметров 3. Получают одобрение бюджетно-плановых служб управляющей компании холдинга по направлениям использования средств

В заключение хотелось бы подчеркнуть, что на современном этапе основные ресурсы и финансовые потоки российской экономической системы сосредоточены в холдинговых структурах. Потребности таких холдингов в расчетном обслуживании эволюционируют вместе с технологиями управления и уже в настоящее время существенно превышают функциональность, предлагаемую банками в рамках традиционного продукта «расчетно-кассовое обслуживание» (РКО). Поэтому инвестирование средств банками в развитие расчетно-информационных услуг будет способствовать распространению кэш-пулинга на рынке банковских продуктов. Включая его в реестр предлагаемых услуг банки смогут привлечь на обслуживание и удержать в качестве своих клиентов крупные холдинговые компании, улучшить свой деловой имидж, занять лидирующее положение на рынке банковских услуг. Учитывая,

что эта услуга является достаточно сложной как с технологической, так и с юридической точки зрения, а также тот факт, что спрос на кэш-пулинг со стороны клиентов растет, коммерческим банкам, принявшим решение о разработке расчетно-ин-формационных услуг, следует, на взгляд авторов, в первую очередь сосредоточиться на реализации именно этого сервиса.

1. Королев А. А. Организация расчетно-ин-формационного обслуживания корпоративных клиентов в коммерческом банке // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2006. № 1 (66). C. 39-46.

2. Иванов Д. И. Особенности использования управляющей компании // Финансовый директор. 2005. № 7-8. C. 101-110.

ПУЛ ДЕНЕЖНЫЙ

В прошлом при возникновении напряженности на РЫНКЕ ОНКОЛЬНЫХ ССУД, когда банки-кредиторы начинали требовать возвращения выданных ими ссуд, брокеры оказывались в безвыходном положении, не располагая достаточными для этого средствами. В ряде случаев группы крупных банков создавали П.д. в качестве чрезвычайной меры для преодоления сложившейся ситуации

Энциклопедия банковского дела и финансов. — М.: Федоров . Ч. Дж. Вулфел . 2000 .

• ПУБЛИЧНЫЙ
• ПУЛ С ОБРЕЗАННЫМ ХВОСТОМ

Смотреть что такое «ПУЛ ДЕНЕЖНЫЙ» в других словарях:

• долларовый пул — Денежный фонд в долларах или другой иностранной валюте, позволяющий резидентам Великобритании покупать иностранные ценные бумаги, недвижимость за рубежом и т.д. В 1979 г., когда в Великобритании был отменен валютный контроль, долларовый пул… … Справочник технического переводчика
• Долларовый пул — (dollar pool) Денежный фонд в долларах или другой иностранной валюте, позволяющий резидентам Великобритании покупать иностранные ценные бумаги, недвижимость за рубежом и т.д. В 1979 г., когда в Великобритании был отменен валютный контроль,… … Финансовый словарь
• Копейка — У этого термина существуют и другие значения, см. Копейка (значения). Современная копейка (Россия) Копейка (устаревшая форма: копейная монета) разменная монета России, Белоруссии, Приднестровья (1/100 рубля), Украины (1/100 гривны),… … Википедия
• Разменные денежные единицы — Разменная (производная) денежная единица (номинал, монета) денежный знак (как правило, монета, реже банкнота) или не имеющая физической формы счётная единица, которая является составной (как правило, 1/100) частью базовой валюты страны и… … Википедия
• Список разменных денежных единиц — перечень единиц измерения денежных сумм, равных определённой доле базовой денежной единицы (валюты). Как правило, это монеты, реже банкноты или не имеющие физической формы счётные единицы, которые используется для мелких расчётов и называются… … Википедия
• Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… … Энциклопедия инвестора
• Денежная система Русского царства — В XVI и XVII веках денежная система Московского государства состояла из: рубля, полтины, гривны, гроша, копейки, денги, полуденги и пулы (название медных монет). Содержание 1 Монеты 2 Выпуск монет 3 Упр … Википедия
• Полтинник — Эту страницу предлагается переименовать в Пятьдесят копеек. Пояснение причин и обсуждение на странице Википедия:К переименованию/15 сентября 2012. Возможно, её текущее название не соответствует нормам современного русского языка и/или… … Википедия
• Пятьдесят копеек — … Википедия
• Драгоценные металлы — (Precious metals) Драгоценные металлы это редко встречающиеся металлы, которые отличаются блеском, красотой и стойкостью к коррозии История добычи драгоценных металлов, разновидности, свойства, применение, распространение в природе, сплавы… … Энциклопедия инвестора

Значение словосочетания «денежный пул»

Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать Карту слов. Я отлично умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!

Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.

Вопрос: айкать — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?

Нейтральное
Положительное
Отрицательное

Ассоциации к слову «денежный&raquo

Ассоциации к слову «пуля&raquo

Синонимы к слову «денежный&raquo

Синонимы к слову «пуля&raquo

Предложения со словом «денежный&raquo

• Применение косвенного метода позволяет специалисту анализировать движение потока денежных средств по разным видам деятельности.

Предложения со словом «пуля&raquo

• Я побежал. Сначала по крышкам парт, потому что не жаждал снова испытать прикосновение крысиных лап. А потом пулей вылетел вон.

Сочетаемость слова «денежный&raquo

• денежные средства
  денежные потоки
  денежные отношения
• движение денежных средств
  перевод денежных средств
  фонды денежных средств
• испытывать денежные затруднения
  получать денежное довольствие
  предоставить денежные средства
• (полная таблица сочетаемости)

Сочетаемость слова «пуля&raquo

• шальная пуля
  разрывные пули
  серебряные пули
• пуля калибра
  пуля снайпера
  пуля рикошетом
• град пуль
  свист пуль
  удар пули
• пуля попала
  пули свистят
  пуля пробила
• получить пулю
  попасть под пулю
  пустить пулю в лоб
• (полная таблица сочетаемости)

Афоризмы русских писателей со словом «денежный&raquo

• Денежное вознаграждение за проделанный труд — это самое нормальное и естественное дело.

Отправить комментарий

Дополнительно

• Как правильно пишется слово «денежный»
• Как правильно пишется слово «пуля»
• Разбор по составу слова «денежный» (морфемный разбор)
• Разбор по составу слова «пуля» (морфемный разбор)

Смотрите также

Значение слова «денежный&raquo

ДЕ́НЕЖНЫЙ , —ая, —ое. 1. Прил. к деньги. Денежная помощь. Денежные ресурсы. Денежная реформа. Денежный ящик.

Значение слова «пуля&raquo

ПУ́ЛЯ , -и, ж. 1. Небольшой свинцовый снаряд для стрельбы из ручного огнестрельного оружия и пулеметов.

Предложения со словом «денежный&raquo

• Применение косвенного метода позволяет специалисту анализировать движение потока денежных средств по разным видам деятельности.
• Участники должны разделить крупную денежную сумму в ходе явно несправедливого обсуждения.
• Обращение денежных знаков предполагает их постоянный переход от одних юридических или физических лиц к другим.
• (все предложения)

Предложения со словом «пуля&raquo

• Я побежал. Сначала по крышкам парт, потому что не жаждал снова испытать прикосновение крысиных лап. А потом пулей вылетел вон.
• Две шальные пули попали и в мою каску, но, к счастью, советская сталь не подвела.
• Один за другим две пули попали туда, где только что лежала девушка.
• (все предложения)

Синонимы к слову «денежный&raquo

• финансовый
• монетарный
• материальный
• кредитоспособный
• платёжеспособный
• (ещё синонимы. )

Синонимы к слову «пуля&raquo

Ассоциации к слову «денежный&raquo

Ассоциации к слову «пуля&raquo

Сочетаемость слова «денежный&raquo

• денежные средства
• движение денежных средств
• испытывать денежные затруднения
• (полная таблица сочетаемости. )

Сочетаемость слова «пуля&raquo

• шальная пуля
• пуля калибра
• град пуль
• пуля попала
• получить пулю
• (полная таблица сочетаемости. )

Морфология

• Разбор по составу слова «денежный»
• Разбор по составу слова «пуля»

Правописание

• Как правильно пишется слово «денежный»
• Как правильно пишется слово «пуля»

Карта слов и выражений русского языка

Онлайн-тезаурус с возможностью поиска ассоциаций, синонимов, контекстных связей и примеров предложений к словам и выражениям русского языка.

Справочная информация по склонению имён существительных и прилагательных, спряжению глаголов, а также морфемному строению слов.

Сайт оснащён мощной системой поиска с поддержкой русской морфологии.

Андрей Круглов: система cash pooling позволила существенно повысить эффективность управления денежными средствами «Газпрома»

«Газпром» является одной из немногих российских компаний, которая внедрила систему cash pooling. О том, как она создавалась, и каковы преимущества ее использования, в интервью редакции сайта ОАО «Газпром» рассказал заместитель Председателя Правления — начальник Финансово-экономического департамента ОАО «Газпром» Андрей Круглов.

Что такое cash pooling? Каков мировой и российский корпоративный опыт применения такой системы?

Если говорить совсем просто, cash pooling — это система, которая дает возможность головной организации оперативно распоряжаться средствами на счетах компаний, входящих в группу. То есть cash pooling— это централизованное управление денежными потоками внутри группы.

Такая система имеет неоспоримые преимущества. Очевидно, что у одних дочерних организаций к концу рабочего дня остаются временно свободные денежные средства, в то время как другие вынуждены привлекать краткосрочные банковские кредиты для покрытия кассовых разрывов. Система cash pooling позволяет минимизировать потребность в дополнительных краткосрочных займах, а, следовательно, в расходах на их получение и на процентные выплаты. Кроме того, система упрощает учет движения средств внутри группы, и дает руководству компании оперативную информацию о нем.

Денежные средства участников системы cash pooling могут быть объединены в виртуальный пул (иначе он еще называется номинальным, или notional pool) или же реальный пул (real pool). Организация виртуального пула означает объединение счетов участников без фактической их концентрации на основном счете (мастер-счете). Зачастую на практике виртуальный пул предшествует созданию системы реального пула.

Организация реального пула предполагает перечисление средств со счетов его участников на мастер-счет в конце банковского дня и перераспределение этих средств между счетами участников согласно их потребностям.

Каждый из вариантов имеет свои достоинства и недостатки, которые следует учитывать при принятии итогового управленческого решения.

Нужно сказать, что в международной практике cash pooling уже давно используется крупными корпорациями: например, Total, ExxonMobil, GDF-SUEZ, в качестве эффективного инструмента оптимизации процедуры управления своими денежными потоками. Практически все ведущие международные банки имеют в своей продуктовой линейке предложения по организации системы cash pooling.

А вот со стороны российских компаний интерес к подобного рода технологиям наблюдается лишь последние несколько лет, так что говорить о каком-либо существенном накопленном практическом опыте пока рано.

Когда «Газпром» запустил свою систему управления внутригрупповой ликвидностью?

Мы начали работу над проектом по cash pooling весной 2008 года. Было изначально принято решение о выделении двух направлений: формирование отдельной системы cash pooling в зарубежных компаниях Группы «Газпром» и создание cash pooling в российских дочерних компаниях.

Причин такого разделения было несколько. Во-первых, как я уже отмечал, в России нет достаточного практического опыта по реализации такого рода проектов. Нам пришлось практически с нуля выстраивать бизнес-схему создаваемого пула, а кроме того — совместно с банком разрабатывать необходимое программное обеспечение. Во-вторых, действующие нормы российского законодательства в области налогового и валютного регулирования сегодня не позволяют применять типовую схему организации cash pooling, которая широко используется в международной практике. В большей степени это относится к реальным пулам, в основе работы которых заложена идея внутригрупповых займов.

Какие банки стали операторами, и по какому принципу «Газпром» их выбирал?

Выбор банковских площадок рассматривался нами как одна из ключевых задач проекта — ведь cash pooling подразумевает концентрацию средств на счетах одного или нескольких банков, а это, следовательно, может увеличить потенциальные кредитные риски компании. Мы изучили предложения восьми ведущих зарубежных банков, занимающих лидирующие позиции в этом секторе банковских услуг. Для их оценки была разработана специальная система критериев: предложения, в частности, оценивались с точки зрения степени надежности банка, опыта организации кэш-менеджмента, странового покрытия, а также опыта сотрудничества с компаниями Группы «Газпром» и стоимости услуг.

В результате для организации зарубежных пулов нами были определены два банка — Deutsche Bank и BNP Paribas. Наш выбор был подтвержден специалистами компании KPMG, оказывавшей нам консультационную поддержку по проекту. А расчетным банком для формирования виртуального пула с участием российских компаний Группы «Газпром» был выбран «Газпромбанк» — в силу объективных причин: ведь именно его филиальная сеть максимально адаптирована к потребностям наших дочерних организаций. Кроме того, одной из основных предпосылок выбора «Газпромбанка» являлось наличие необходимой информационной платформы — автоматизированной системы дистанционного банковского обслуживания и расчетного центра корпорации, что позволило реализовать проект в сжатые сроки.

Как сегодня устроена система cash pooling «Газпрома», кто ее участники?

На сегодняшний день созданная нами система централизованного управления ликвидностью охватывает несколько денежных пулов.

В системе cash pooling для зарубежных компаний Группы к созданному в августе 2009 года реальному пулу, куда входит группа компаний «„Газпром“ Германия», вскоре добавится и виртуальный пул. Его участниками станут Gazprom EP International B.V., Gazprom Sakhalin Holdings B.V. и Gazprom Finance B.V. Реальный пул для зарубежных компаний работает на площадке Deutsche Bank, виртуальный пул будет функционировать на площадке голландского подразделения BNP Paribas.

Такая система для наших зарубежных компаний позволяет учитывать различный характер деятельности участников пулов, особенности их организационной структуры, разные уровни развития системы управления краткосрочной ликвидностью, а также особенности налогового регулирования в ряде европейских стран. Немаловажно для нас и то, что избранная модель дает возможность поддерживать конкурентную среду между обслуживающими банками. Кроме того, оптимизируются кредитные риски Группы «Газпром».

Что касается России, то здесь успешно работает виртуальный рублевый денежный пул. Сегодня в него входит уже 76 дочерних компаний, филиалов и представительств «Газпрома», расположенных в нескольких часовых поясах, и на стадии подключения — еще 10 организаций. Благодаря работе пула мы ведем оперативный контроль движения денежных средств по счетам Группы «Газпром», обеспечиваем равные для всех участников пула рыночные условия по размещению средств.

Таким образом, можно с гордостью констатировать, что сегодня мы имеем в своем распоряжении мультибанковскую мультивалютную систему мониторинга и управления денежными потоками Группы «Газпром» с единым центром консолидации оперативной информации.

Какие задачи помогла решить организация системы cash pooling?

Хочу напомнить, что создание нашей системы происходило во время мирового экономического кризиса. Уже сам факт того, что в этот тяжелый период нам удалось минимизировать влияние негативных событий на денежные потоки Группы «Газпром», убедительно доказал нам, насколько мы были правы в своем решении начать эту работу.

С начала внедрения системы мы повысили качество оперативного планирования в дочерних организациях «Газпрома», обеспечили рост доходности операций по размещению денежных средств Группы. Внедрение системы позволило увеличить эффективность размещения временно свободных средств Группы примерно на 40%. Также нам удалось сформировать благоприятные условия для привлечения «Газпромом» краткосрочного кредитования по льготной ставке. Максимальный объем такого кредита составляет 25 млрд. руб.

Каковы перспективы дальнейшей работы этой системы в «Газпроме»?

Наша система cash pooling не является статичной — она способна адаптироваться к изменяющимся условиям, так что у нее есть потенциал дальнейшего развития. В частности, сегодня мы, в дополнение к имеющемуся виртуальному рублевому пулу, планируем создание виртуального валютного пула на площадке «Газпромбанка».

Помимо этого, продолжается работа по развитию системы централизованного управления ликвидностью на площадке банка «Россия»: в нем обслуживаются некоторые крупные дочерние организации «Газпрома», в частности — ООО «Газпром межрегионгаз» и ООО «Газпром комплектация».

Что касается зарубежных компаний, то нами прорабатываются вопросы организации реального пула в Gazprom EP International B.V. на площадке BNP Paribas.