Сплит акций: Что это и как он влияет на инвесторов
Сплит акций — это корпоративное действие, при котором компания увеличивает количество своих акций в обращении путем разделения существующих акций. При этом общая рыночная стоимость акций компании остается неизменной в отличие от выпуска дополнительных акций, когда количество акций увеличивается, но общая стоимость увеличивается.
В обычном сплите акций, например, 2-к-1, акционеры получают дополнительную акцию на каждую акцию, которую они уже имеют, и цена каждой акции снижается вдвое. Например, если акционер имеет 100 акций по 50 долларов каждая, то после сплита акций 2-к-1 у него будет 200 акций по 25 долларов каждая.
Компании обычно проводят сплит акций, чтобы сделать акции более доступными для инвесторов и повысить ликвидность акций. Однако, хотя сплит акций увеличивает количество акций в обращении, он не изменяет фундаментальную стоимость компании.
Важно отметить, что сплит акций не влияет на общую стоимость портфеля акционера, поскольку количество акций увеличивается, но цена акции соответственно уменьшается.
Сплит акций — интересный термин в сфере инвестирования и биржевой торговли. Термин означает дробление одной акции на несколько. При этом количество ЦБ на рынке возрастает. Противоположный термин – консолидация — объединение нескольких ценных бумаг в одну. Фактическое количество снижается. Данные операции проводятся для повышения инвестиционного интереса к ЦБ.
Сплит акций не подразумевает дополнительной эмиссии, общая стоимость ЦБ остается неизменной. Меняется только количество и стоимость за единицу. Не меняются доли акционеров, потому что отношение количества ЦБ, которыми они владеют, к общему останется на прежнем уровне. Если у корпорации было 1000 шт. по 10$, а у акционера – 10, то его доля составляла 1%. При дроблении 1:4 общее количество становится 1000*4 =4000 штук. Акционер владеет 10*4=40 штук, что составляет тот же 1%. Та же картина и со стоимостью: 10 штук стоило 100$, после сплита одна стала стоить 2,5 $. Но теперь у владельца не 10, а 40, и стоят они 100$.
Если ничего не меняется, зачем же практически все акционерные общества проводят данную операцию со своими бумагами. Основная причина — повышение стоимости ЦБ. Торгуясь на бирже, ЦБ вырастает в цене относительно ее номинальной стоимости. Когда цена ЦБ становится недоступной для рядового инвестора, происходит снижение ликвидности. Ценные бумаги теряют способность быстро оборачиваться на рынке. Их мало покупают из-за цены и, соответственно, мало продают.
Причем касается это не только крупных корпораций. На многих мировых биржах ЦБ покупаются лотами по 100 штук. Уже целый лот становится неподъемным. Поэтому не только Apple и Tesla прибегают к помощи сплита, дающему толчок к торговле бумагами и повышающему интерес к ним. Но есть компании, которых не интересует ликвидность. Самая известная – хедж-фонд Уоррена Баффета «Berkshire Hathaway». Его лот стоит больше 300 000 долларов США. И он ни разу не дробил их, утверждая, что этим он привлекает только серьезных инвесторов.
Сплит акций повышает интерес инвесторов к покупке, что повышает их ценность на бирже. Несмотря на понижение номинальной стоимости, рыночная будет выше. Испугать сплит может начинающих вкладчиков, не следящих за такими операциями. Они могут решить, что цена бумаг резко пошла вниз из-за проблем в корпорации. Раньше графики не сглаживали момент дробления, и на них действительно кривая выглядела удручающе. Современные системы приводят кривые в соответствие с прошлыми торгами учитывая поправочные коэффициенты на сплит.
Сплит акций и консолидация неразрывно связаны с номинальной стоимостью. Она прописана в Уставе предприятия. Чтобы ее изменить, необходимо пройти ряд процедур:
- Внесение предложения о дроблении или консолидации. На этом этапе указывается коэффициент: 1:2, 1:4 и даже 1:7. Мелко дробить не рентабельно, так как на биржах существует минимальная стоимость для участия в торгах. А вот укрупнить можно в любой пропорции.
- Предложение утверждается на собрании акционеров. На этом этапе чаще всего и возникают заминки. Например, Google пытались договориться в течение двух лет.
- После принятия общего решения следуют процедуры по их утверждению. Здесь каждая страна имеет свои правила и законы. В России необходимо зарегистрировать решение и выпуск в ФСФР.
- Пройдя процедуры легализации, вносятся изменения в Устав.
Сплит или дробление акций
Сплит часто является признаком бычьего тренда. Почему? Зачастую, мелкие инвестора хотят иметь разнообразный (диверсифицированный) портфель акций, но как же им купить акцию крупной компании, если цена на неё слишком велика. На помощь приходит сплит акций, цена на акцию снижается, количество инвесторов возрастает. В результате больше мелких акционеров = больше покупок акций компании.
Содержание:
Что такое сплит акций?
Сплит акций — это когда совет директоров публичной компании принимает решение по выпуску большего количества акций для своих нынешних акционеров без снижения стоимости их долей. Дробление акций позволяет снизить индивидуальную стоимость каждой акции, в зависимости от соотношения (2 к 1, 3 к 1 и т.д.).
Наиболее распространёнными соотношениями являются 2 к 1 или 3 к 1 (иногда обозначаемые как 2:1 или 3:1), что означает, у акционера будет соответственно две или три акции после того, как произойдет сплит.
Дробление акций используется в основном компаниями, цены на акции которых, значительно выросли в цене. Количество акций в обращении увеличивается, а цена за акцию снижается, рыночная капитализация, а также и стоимость компании, не меняются.
Например, при дроблении акций 4 к 1 акционер получает 4 дополнительных акций за каждую принадлежащую ему акцию. Представим, что у вас есть 1 акция компании Apple, её стоимость $200. После сплита акций 4 к 1, у вас будет 4 акций по цене $50 за штуку. Стоимость портфеля останется такой же — $200, но изначально вы будете владеть 1 штукой, после сплита – 4 штуками.
Совсем простыми словами сплит акций является тем, как делится пирог. Например, вы можете получить кусочек пирога весом в 250 грамм. Но вы можете также получить два кусочка весом в 125 грамм. По сути, результат останется таким же, только теперь у вас 2 кусочка, вместо одного.
Причины для сплита акций
Если компании хотят, чтобы цена на одну акцию продолжала расти, зачем им дробить ее, эффективно снижая цену?
Вот некоторые конкретные причины, почему:
- Процветание компании. Сплит акций часто является признаком того, что компания процветает и что цена ее акций выросла. Конечно же это хорошо, но есть одно, но. Это также означает, что акции стали менее доступными для инвесторов – цена акции стала больше. В результате компании могут провести сплит акций, чтобы сделать акции более доступными и привлекательными для розничных инвесторов.
- Увеличение акционерной базы. Дробление акций увеличивает количество акций, торгуемых на рынке. При наличии большего количества акций у большего числа инвесторов есть потенциал нарастить акционерную базы для этой компании.
- Заявления об будущем сплите акций приносит ажиотаж среди инвесторов. Во многих случаях объявление о дроблении акций является предвестником процветания компании. Компании, разделившие свои акции, показали более эффективные результаты на рынке, чем те, которые ничего не разделяли. Вероятно, это связано с волнением инвесторов и тем фактом, что компании часто дробят свои акции по мере приближения периода роста.
Что такое консолидация или обратный сплит акций?
Обратный сплит акций — это тип корпоративного действия, при котором количество существующих акций объединяется в меньшее количество акций, соответственно они будут более дорогими.
Обратный сплит акций делит существующее общее количество акций на число, например, пять или десять, и тогда будет называться обратным сплитом 1 к 5 или 1 к 10. Обратный сплит акций также известный как консолидация акций, слияние или откат акций. Данный процесс является противоположностью дробления акций.
Желание компаний повысить цены за одну акцию является основной причиной, по которой компании выбирают обратный сплит акций, и соответствующие коэффициенты могут варьироваться от 1 к 2 до 1 к 100.
Консолидация акций не влияет на стоимость корпорации, хотя зачастую из-за этого цены начинают обваливаться. Негативная коннотация, связанная с таким действием, часто обречена на провал, поскольку акции снова подвергаются давлению со стороны продавцов.
Для того, чтобы полностью осознать, что такое обратный сплит акций, нужно разобрать пример. Допустим, вы владели 1000 акциями по цене 50 центов за акцию. Компания проводит обратный сплит акций 100 к 1, и сейчас у вас всего 10 акций, которые стоят $50 за одну штуку. Результат остался таким же – $500, но имеет значение какое количество акций даёт это число.
На данной картинке можно увидеть разницу между сплитом и обратным сплитом акций. Соответственно, при сплите акций (Forward Split) цена понижается, при обратном сплите (Reverse Split) – повышается.
Дробление акций это хорошо или плохо?
Принято считать, что сплит акций является позитивным для компании. Однако, это в основном сводится к цене акции. Когда акция торгуется по $20 долларов, это означает, что больше инвесторов могут позволить себе купить акции по сравнению, например, с той, которая торгуется по $3000 за акцию. Не говоря уже об акции класса А, например Berkshire Hathaway, которая торгуется по $362 000 за акцию. При таких ценах многие инвесторы лишены возможности вкладывать в них средства.
Из-за этого большинство людей утверждают, что дробление акций — это хорошо.
Но здесь стоит упомянуть про обратный сплит акций. Считается, что это плохой сигнал, так как компании искусственно поднимают цену, а не фундаментально.
Дробление акций — это когда компания снижает цену своих акций, разделяя каждую существующую акцию на более чем одну акцию, в зависимости от различных соотношений. Принято считать, что сплит акций является бычьим сигналом, и после сплита спрос на акции значительно повышается. Крупные компании часто дробят акции, чтобы сделать их более доступными для инвесторов. Но есть и минусы в сплите акций, например это повышение волатильности акции. Почему? Потому что, чем больше акционеров из-за доступности в цене, тем больше спекуляций (купил — продал), следовательно увеличивается объемы торгов и цены на акцию становятся более волатильные.
Поделиться:
Что такое сплит (дробление) акций
Сплит акций — метод привлечения дополнительных инвесторов путем намеренного понижения рыночной цены акции и пропорционального увеличения количества акций в обороте.
Сплит акций или дробление акций используется акционерными обществами для того, чтоб сделать акцию более привлекательной для частных инвесторов. Но компании это делают не с помощью рекламы, а с помощью искусственного понижения рыночной цены.
Капитализация не меняется
Для понимания сплитов акций надо понимать переместительный закон арифметики: от перемены мест слагаемых сумма не меняется. Сумма в данном случае — рыночная капитализация компании (т.е. общая стоимость всех акций). Иными словами, независимо от того, как изменяется количество акций и цена, при сплите рыночная капитализация остается неизменной.
Пример сплита акций
Лучше всего сплит продемонстрировать на примере. Допустим, на рынке в обороте находится 1 млн акций компании ААА, стоимость которых до сплита составляет 1000 грн. Чтоб сделать акцию более дешевой, наша вымышленная компания ААА решает осуществить сплит или дробление своих акций в отношении n к 1. (Понятие отношения или коэффициента неотъемлемо от сплита как такового. Часто делаются сплиты 5 к 1, 2 к 1 и т.п.) Таким образом, сплит повлиял на рынок следующим образом:
- количество эмитированных акций увеличивается в n раз
- рыночная цена акции делится на n
Читайте также Виды акций Существует 2 общих вида акций: обычные акции привилегированные акции Обычные акции Каждый раз, когда люди упоминают акции, то они говорят им.
Таким образом, если сплит был 5 к 1, то все акционеры увидели бы в своих терминалах, что они владеют в 5 раз бóльшим количеством акций. Но при этом, рыночная цена каждой акции бы сократилась в 5 раз, и составила бы 200 грн. Капитал не изменился после дробления, т.к. 10 акций по 1000 грн. равно 50 акций по 200 грн.
Зачем нужно дробление акций
Как правило, необходимость в дроблении акций возникает когда цена акции сильно высока, или значительно превышает цены акций конкурентов в отрасли. Очевидно, что большинству частных инвесторов акция в 1000 грн. будет не очень привлекательна. А если много инвесторов воздерживаются от вложения в компанию своих средств, то это, естественно, негативно отражается как на рыночной стоимости так и на ликвидности акции.
Иными словами, отсекая слой частных инвесторов, компания лишает себя доступа к большому капиталу. Но чтоб вернуть себе ликвидность и спрос со стороны дополнительной ниши (т.е. частных инвесторов), компании прибегают к дроблению акций.
После сплита акция растет
Когда цена на акцию понижается, инвесторы, ранее недоступные, начинают ее покупать, тем самым увеличивая спрос. Возросший спрос потянет цену акции вверх. Таким образом, после сплита, цена акции растет в большинстве случаев.
Влияние дробления на график цены
Очевидно, что, если потенциальный инвестор, изучая акцию на графике, увидит резкое падение с 1000 до 200 грн., он будет достаточно скептично относится к этой акции, и врядли ее рассмотрит как потенциальное вложение. Мало того, те акционеры, которые не узнали вовремя о сплите, огорчаться (мягко говоря) и устроят бедлам на рынке, если узнают, что акция за ночь рухнула в 5 раз.
Ну и действительно, справедливо ли будет отражать на графике такое чудовищное падение, которое, по сути, не настоящее? Ведь — надо помнить — рыночная капитализация от дробления не изменяется.
Читайте также Анализ ценных бумаг Анализ ценных бумаг — понятие, включающее в себя комплекс различных действий, который обычно состоит из следующих элементов (фаз): сбор данных о ф.
Для решения такого тонкого вопроса придумали т.н. «адаптированную цену закрытия». Это понятие применимо к технологиям, которые выводят график акции на экран. При таком режиме, программа выводит адаптированные данные перед сплитом, т.е. она делит все цены закрытия перед сплитом на коэффициент дробления. Т.е. если вчера цена была 1000, а сегодня был двукратный сплит, то, смотря на график с адаптированными ценами, и сегодняшняя и вчерашняя цены на сегодняшнем графике будут 500. (В Украине такой технологией не пользуются, к сожалению; по крайней мере, я не знаю ни одного веб-сервиса, который применял бы такой рассчет.)
Вывод
Сплит или дробление акций — явление, привлекательное для частного инвестора. Сплит акций изменяет рыночную стоимость и количество акций в обратной пропорции, соответствующей коэффициенту сплита, таким образом не влияя на капитал. Когда видите резкое падение на графике акции, помните, что это может быть сплит: поднимите историю акции и проверьте.
Читайте также
комментариев 8
- 123 (06.08.08) В Украине адаптированную цену закрытия не применяли, потому что не было рыночных сплитов.
А с допэмиссией такой график не сработает из-за растянутости во времени выравнивания капитализации. - Незнайка (05.12.08) Такой вопрос ели я держатель 100 акций компани AAA
и цена за одну акцию компани ААА была 100грн
и вот компания ААА проводот сплит 2 к 1
— Какова цена моих акций?
— Они что стали дешевле в 2 раза и меня просто кинула кампания?
— Ели да, то как можно от это за страховаться?
Зарание спасибо. - Денис Берг (31.05.09) Незнайка, цена акций уменьшается в 2 раза, а количество акций у вас во владении увеличивается в 2 раза.
- Альберт (06.08.09) Ввели бы рейтинг для статей, плюсануть хотел
- Альберт Азимов (18.11.09) Да, хорошая статья. Очень просто обьясняет что такое сплит. Пожалуй напишу у себя, как к нему подготовиться и как после него торговать прибыль
- експертиза (08.03.10) Большое спасибо за ДОХОДЧИВЫЕ ОБЪЯСНЕНИЯ! Иногда нужно по-простому рассказывать, а не заумно
- DICH (15.10.10) Отличная статья. Написано всё просто.
- MaximSPB (12.01.11) Спасибо, Берг. Просто и доходчиво.
«Норникель» рассмотрит сплит акций в соотношении 100:1
Совет директоров ГМК «Норильский никель», крупнейшего в мире производителя палладия и высокосортного никеля, рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о дроблении обыкновенных акций компании с коэффициентом 100:1 в целях роста их привлекательности для российских инвесторов и повышения их ликвидности на Мосбирже. Об этом говорится в сообщении компании.
Он также рекомендовал выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2023 г. в размере 915,33 руб. на одну обыкновенную акцию. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 26 декабря.
В ходе торгов на Мосбирже 3 ноября акции «Норникеля» выросли на 1,46% до максимума 18 336 руб. По состоянию на 12:00 мск стоимость бумаг составила 18 110 (+0,18%). Индекс Мосбиржи находился на уровне 3196,87 пункта (-0,01%). С начала года котировки компании увеличились почти на 20%, бенчмарк – на 48%.
Неплохие результаты за девять месяцев 2023 г. дали возможность совету директоров рекомендовать выплату промежуточных дивидендов, прокомментировал старший вице-президент – финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев. По его словам, в следующем году компанию ожидают новые вызовы как в расходной части бюджета (растущая инфляция и введение экспортных пошлин), так и в доходной (капитальный ремонт печи взвешенной плавки на Надеждинском металлургическом заводе и сложная конъюнктура на товарных рынках).
Председатель совета директоров «Норникеля» Андрей Бугров добавил, что выплата дивидендов отвечает ожиданиям 400 000 частных инвесторов, а также десяткам тысяч участников корпоративной программы «Цифровой инвестор».
Чистая прибыль «Норникеля» с января по сентябрь уменьшилась в 4,5 раза в годовом выражении до 68,08 млрд руб. Выручка компании составила 622 млрд руб., что на 1,8% больше, чем по итогам аналогичного периода 2022 г., следует из отчета по РСБУ. Прибыль «Норникеля» от продаж за девять месяцев 2023 г. составила 170,2 млрд руб. В годовом выражении показатель уменьшился на 23%.
Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту
Я хочу подписаться
Хотите скрыть рекламу? Оформите подписку и читайте, не отвлекаясь
Обратная связь
Наши проекты
Контакты
127018, г. Москва, ул. Полковая, д. 3, стр. 1
Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту
Я хочу подписаться
Ведомости в Twitter
Ведомости в Telegram
Ведомости в Flipboard
Ведомости в Tenchat
Мобильное приложение
Сетевое издание Ведомости (Vedomosti)
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации).
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, ИНН/КПП 7712108141/771501001, ОГРН 1027739124775, 127018, г. Москва, ул. Полковая, дом 3 строение 1, помещение I, этаж 2, комната 21. 1999—2023
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации).
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, ИНН/КПП 7712108141/771501001, ОГРН 1027739124775, 127018, г. Москва, ул. Полковая, дом 3 строение 1, помещение I, этаж 2, комната 21. 1999—2023
Сетевое издание Ведомости (Vedomosti)
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных