Как и сколько на нас зарабатывают брокеры
За весь 2019 год число частных инвесторов на российском фондовом рынке выросло на 1,9 миллиона человек, а за первые три месяца 2020 года на рынок пришло еще 1,5 миллиона, и общее количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 4,5 миллиона человек. Большая часть новичков сталкиваются с инвестициями впервые и по незнанию попадаются на «дорогие» продукты брокеров.
32K открытий
Меня зовут Романович Роман и в этой статье я расскажу о том, как на нас зарабатывают брокеры, почему они так любят структурные продукты и почему не любят пассивных инвесторов.
Главное, что стоит понять — брокер дает вам доступ на биржу, но это не ваш лучший друг. Как и в любом бизнесе главная цель брокера — заработать деньги. Чем больше, тем лучше.
Доход брокера складывается из комиссии за сделки, маржинального кредитования, комиссии за альтернативные продукты и собственных операций на рынке. Чтобы было понятнее, разберем эти источники подробнее.
Комиссия за сделки
Когда вы покупаете и продаете акции, вы платите комиссию брокеру за каждую сделку. В России комиссии считают в процентах от оборота, а в США, как правило, инвесторы платят фиксированную плату за каждую акцию. Тарифы брокеров в России сильно разнятся. К примеру, ВТБ Брокер берет 0,05% с оборота, а Тинькофф Инвестиции — 0,3% с оборота. Для разных стилей и темпов торговли подойдут разные брокеры. Подробнее о брокерских тарифах я писал в исследовании стоимости услуг российских брокеров. Файл с исследованием доступен на Яндекс.Диске.
Поймите — чем больше сделок вы совершаете, тем больше комиссии получает брокер . Именно этим объясняется обилие инвестиционных идей от брокеров и частота их выпуска. А результаты, как видите, не самые впечатляющие.
Результаты инвестиционных идей самых активных брокеров. invest-idei.ru
Маржинальное кредитование
Второй источник дохода для брокеров — маржинальное кредитование. Когда инвестор хочет купить акции на большую сумму, чем у него денег на счете, брокер предоставляет ему деньги в долг. Такое кредитование обходится клиентам в среднем в 15% годовых. Кроме денег брокер предоставляет в долг акции, чтобы заработать на их падении. Такая операция обойдется в 14% годовых по российским акциям и 7% по иностранным.
Но брокер дает деньги и акции не только из собственных, но и из средств клиентов. Если у вас на брокерском счете лежат деньги и акции, брокер использует их в займах овернайт и за использование ваших активов платит 0,05% годовых.
Получается, что он использует ваши активы за 0,05% и дает их другим клиентам под 14-15%. Кроме того это несет дополнительный риск — при банкротстве брокера или отзыве лицензии, находящиеся в займе овернайт активы пропадут вместе с брокером. У большинства брокеров эта опция отключается по заявлению.
«Готовые инвестиционные решения»
Третий источник дохода — собственные продукты или как их называют брокеры — «готовые инвестиционные решения». В первую очередь это структурные продукты и программы доверительного управления.
Для понимания, если менеджер продает вам структурный продукт на 3 года — в конце квартала он получает премию в 1,5-2,5% от суммы инвестиций, а суммарная выручка компании достигает 10% от суммы. То есть вы заключаете сделку на 3 года с негарантированным доходом, а брокер сразу «зарабатывает» 10% от вашего капитала .
В случае с доверительным управлением, компания возьмет минимум 2% годовых от суммы инвестиций за управление независимо от результата, а также дополнительно будет брать комиссию за каждую сделку. Этим объясняется такая настойчивость менеджеров в продажах «готовых инвестиционных решений».
Брокерам не интересны инвесторы, которые придерживаются стратегии «купи и держи» с отключенным овернайтом — на них нельзя заработать. На каждый рубль активов, лежащих на брокерских счетах, устанавливается план и за его невыполнение менеджеры еженедельно получают нагоняи на планерках.
Клиент, который купил структурный продукт на 300 тысяч рублей для брокера прибыльнее, чем тот, который завел 30 миллионов рублей и просто купил на них акции.
Поэтому как бы привлекательно вам не рассказывали о перспективах вложения в структурный продукт или стратегию доверительного управления — помните, что мотивация брокера не в том, чтобы заработать вам больше денег, а в том, чтобы заработать больше денег себе .
Повышайте свой уровень финансовой грамотности, самостоятельно изучайте инвестиционные инструменты и стремитесь к минимизации комиссионных издержек. Этой и другой информацией из мира инвестиций я делюсь с подписчиками моего Telegram-канала «Практика личных финансов».
65 комментариев
Написать комментарий.
Спасибо, дельная статья
Развернуть ветку
Не знал, что за овернайт дают такие ничтожные копейки. Отключил.
У тинька указана комиссия на базовом тарифе, который годится только для ознакомления.
Развернуть ветку
Можно поподробнее сколько платят за овернайт, и не совсем понял какой риск если он включён? Если брокер обанкротится и мои деньги были на овернайте то мне ничего не положено в отличии если бы они были в акциях ?
Развернуть ветку
3 комментария
Базовый тариф у тинька не для ознакомления, а для тех кто торгует мало и в основном инвестициями занимается, а не спекулирует.
Тариф трейдер стоит 290р/м, т.о. чтобы этот тариф стал выгоден, надо создавать оборот на ~97 000р в месяц, если меньше то базовый подойдёт.
Развернуть ветку
6 комментариев
Аккаунт удален
Развернуть ветку
Задача статьи не сравнивать тарифы в разных плоскостях — это уже сделано и я дал ссылку на источник.
Задача статьи показать, что у брокеров есть конфликт интересов и рассказать об этом новичкам. Про овернайты не все из читателей знали.
И о каком фондировании вы говорите? Когда берут у одного клиента под 0,5% и раздают другому под 14%?
Развернуть ветку
главная цель брокера — заработать деньги
Вроде и очевидная мысль, и понятно, что зарабатывают на каждой операции, но статья все равно интересная и думаю, что для многих полезная. Если я правильно поняла главную мысль, то лучше вложить и без особой нужны не трогать.
Развернуть ветку
Верно. Меньше сделок — меньше издержек.
Развернуть ветку
Не совсем так. Если у вас там значимая для вас сумма, то своим портфелем нужно более менее регулярно заниматься, иначе можно потерять куда как больше чем на комиссии брокера и его же структурных продуктах. Текущая ситуация прямое тому доказательство. Хотя если у вас одни ОФЗ и прочие высоконадёжные облигации, то да — можно «вложить и не трогать»
Развернуть ветку
1 комментарий
Дорогой автор!
Предлагаю вам закрыть все счета и не совершать сделок совсем — тогда издержки будут нулевые)
История о том, что брокеру не интересен клиент, возникает в самых недальновидных головах, к сожалению, иногда и среди сотрудников брокеров.
Автор статьи почему-то забывает, что привлечение и обслуживание клиента — это косты, чтобы они окупались и брокер что-то зарабатывал, нужно, чтобы клиент «жил» в компании как можно дольше, а срок жизни клиента в любом продукте (не только в финансовом) напрямую зависит от его удовлетворённости.
Таким образом, у брокера есть вполне логичный и корыстный интерес в том, чтобы клиент зарабатывал, ведь иначе он уйдёт.
А теперь в подробностях:
1. Про комиссии и тезисы из серии «главная цель брокера — заработать деньги» даже писать не хочется, ощущение, что автор в близком родстве с капитаном Очевидностью
Не очень понимаю, что может быть честнее, чем получать сервис и платить за это комиссию? Если вам оказывают бесплатные услуги — скорее всего, продают вас, иначе зачем этот бизнес существует?)
2. Про аналитику: безусловно частота совершения сделок напрямую связана с доходами брокера, при одном большом «но»: чаще всего, самостоятельная активная торговля убыточна для непрофессионального клиента. Таким образом, либо вы всё бросаете и становитесь собственным аналитиком (потому что на это нужно очень много времени, либо вы платите за аналитические сервисы брокеру или независимым аналитикам, либо совершайте крайне мало операций в стиле «купил и держи» и осознаёте, что сверхдоходов не будет
3. Про маржиналку:
История про то, что брокер-злодей, ведь берет деньги дёшево, а кредитует дорого — феерична до слез, лишь хочется спросить у автора: а где деньги работают иначе? При этом, если вы считаете, что ваши деньги заслуживают большего — поторгуйтесь с брокером за овернайт, это ваше право))
тезис про пропадающее вместе с брокером активы при отзыве лицензии — вообще пушка, прямо указывающая на то, какой автор нуб, не понимающий матчасть. Но мы объясняем: если вдруг у брокера ЦБ отозвал лицензию (что в российской практике практически не случалось), то у клиентов принудительно закроются и «плечи», то есть все деньги вернуться туда, откуда их взяли. Денег меньше оказаться не должно, иначе брокер не может проходить нормативы, поэтому, если риск-менеджеры вашего брокера не на деревянных счётах позы считают, ситуация, описанная в статье, невозможна!
4. Ну и про готовые решения.
Есть два очевидных плюса: во-первых, клиенту ничего не нужно делать (изучать отчётности компаний, аналитику, прогнозы и тд), а можно просто купить, во-вторых, можно управлять уровнем риска (как пример, структурные продукты с защитой капитала)
Минусы готовых решений: во-первых, за плюсы надо платить (не понимаю, почему автора это так удивляет), во-вторых, и это уже реально минус, не ясно, сколько именно клиент платит, покупая готовый продукт, но! нужно понимать, что структурка- это продукт из серии ИСЖ и НСЖ по своей начинке, а маржи в нем сильно меньше, чем в страховых продуктах, при этом, в Доверительном управлении и ПИФах все комиссии раскрываются (это требование закона)
Чудесный пример автора про 300 тыщ и 30 лямов тоже не могу пройти стороной, следите внимательно:
Достаём из закрамов сознания арифметику, считаем комиссию на 30 мульенов под тинькоффские 0,3% — это 90 тыщ за покупку и столько же за продажу (продать когда-нибудь придётся, и мы надеемся, что дороже, чем купили, т.е. комиссия будет больше, но да ладно), того получаем 180 тыщ комиссий, уплаченных брокеру. Считаем на 300 т: если даже ваш брокер — компания, состоящие из алчных животных, и реально берет 10% маржи за структурку (чаще всего всё-таки меньше) — это 30 тыщ комиссии, что в 6 раз меньше, чем 180. но автору нужен был красивый пример для убедительности
Ну, и напоследок, если вы реально прочитали весь мой коммент: статья не прошла фактчекинг не по одному пункту, печально, что кому-то она понравилась, содержание крайне слабое и никак не соответсвует названию.
А если вам всё же интересно, сколько и на чём зарабатывает ваш брокер — это открытая инфа: у каждой компании отчётность можно найти на сайте, а мос биржа раз в месяц раскрывает все данные по количеству счетов и оборотам активов.
Как брокер становится брокером
Главное условие для осуществления брокерской деятельности – наличие лицензии. Чтобы получить одобрение Центробанка, брокер должен соответствовать ряду требований:
Юридическое лицо. Брокер должен быть зарегистрирован в качестве юрлица и соответствовать общим требованиям законодательства.
Штат специалистов. Руководитель организации должен иметь высшее образование, аттестат специалиста финансового рынка и чистую репутацию. Помимо руководителя, в штате должен присутствовать контролер и специалисты по каждому направлению. Все сотрудники, принимающие операционные решения, должны соответствовать квалификационным требованиям ЦБ.
Наличие собственных средств. В соответствии с российским законодательством, размер собственных средств профессионального участника рынка не может быть меньше ₽35 млн. Собственные средства представляют собой разницу между активами и обязательствами брокера.
Центральный офис. Руководитель организации и контроллер должны находиться по юридическому адресу, указанному в официальных документах.
Помимо брокерской лицензии, у организации могут быть лицензии на депозитарную и дилерскую деятельность, а также на управление активами. Полный список лицензий можно посмотреть на официальном сайте брокера. Со списком брокеров, допущенных Центробанком к работе на бирже, можно ознакомиться на сайте регулятора.
Как зарабатывает брокер
Главная цель любой организации – получение прибыли. Брокер не является исключением и старается получить доход всеми возможными способами. Профессиональные участники рынка зарабатывают на комиссиях, маржинальном кредитовании и собственных сделках на бирже.
Комиссионные доходы
Комиссия за сделку. За каждую операцию по покупке или продаже ценных бумаг брокер взимает комиссию. В России размер комиссии считают в процентах от объема сделки. В США и некоторых других странах, инвесторы платят фиксированную комиссию по отдельной бумаге. Размер комиссии у российских брокеров сильно отличается. К примеру, ВТБ на базом тарифе «Мой онлайн» забирает 0,05%* от объема сделки, а «Тинькофф.Инвестиции» – 0,3%*. Так, при сделке на сумму ₽100 000 брокер ВТБ заработает ₽50, а «Тинькофф.Инвестиции» – ₽300.
Комиссия за обслуживание счета. Помимо комиссии за сделку, некоторые брокеры устанавливают фиксированную плату за обслуживание счета. ВТБ на всех тарифах, кроме «Мой онлайн», ежемесячно списывает ₽150, если была совершена хоть одна сделка. «Тинькофф.Инвестиции» списывает ₽290 на тарифе «Трейдер» и до ₽3000 на тарифе «Премиум», при невыполнении определенных условий.
Маржинальное кредитование
Высокая конкуренция на рынке сдерживает рост тарифов и брокеры вынуждены искать другие способы максимизации прибыли. Один из таких способов – увеличение объема сделок. Чтобы инвесторы могли покупать акции на большую сумму, брокер предоставляет возможность покупки ценных бумаг в долг. При этом, брокер кредитует клиентов не только собственными деньгами, но и средствами других клиентов, которые находятся в его распоряжении.
Размер вознаграждения брокера за предоставление заемных средств определяется согласно установленным тарифам. ВТБ кредитует инвесторов из расчета 16,8%* годовых в рублях и 4,5%* годовых в долларах. Клиенты «Тинькофф.Инвестиции», при использовании маржинальной торговли платят фиксированную комиссию согласно тарифной сетке но не выше 18,25%* годовых.
Помимо кредитования деньгами, брокер может предоставить в долг ценные бумаги своих клиентов. Такой механизм называется «Сделка РЕПО» и используется для открытия коротких позиций.
Финансовые продукты и услуги
Чтобы самостоятельно инвестировать на фондовом рынке, нужно разбираться во многих финансовых аспектах. Не каждый готов потратить время на освоение новой для себя области знаний. Такие клиенты приобретают биржевые фонды, структурные продукты или просто отдают деньги в доверительное управление. Готовые инвестиционные решения – самое доходное направление брокера.
Структурные продукты. Почти все брокеры являются частью финансовой группы, в которую входит и управляющая компания, разрабатывающая готовые инвестиционные решения. Инвесторы могут приобрести доходные продукты с гарантией возврата капитала или рисковые наборы финансовых инструментов. Размер комиссии таких продуктов, значительно выше, чем просто комиссия за сделку.
Биржевые фонды. Фонды торгуются на бирже наряду с акциями и доступны клиентам любого брокера. Так, клиенты «Тинькофф.Инвестиции» могут купить биржевой фонд УК «ВТБ Капитал», а клиенты брокера ВТБ – фонды УК «Тинькофф Капитал». В таком случае, оба профучастника получат свое вознаграждение в виде комиссии за сделку или за управление фондом. Если инвестор приобретает фонд под управлением своей брокерской компании – профучастник условно забирает себе все комиссионные.
Кто контролирует брокеров
Рост популярности инвестиций, вынуждает регуляторов ужесточать контроль за деятельностью брокеров. Центробанк следит за всеми операциями на бирже, выявляет манипулятивные сделки и блокирует счета трейдеров. Действия ЦБ направлены на снижение волатильности рынка и повышение его эффективности. В 2020 году был принят закон о категоризации инвесторов, который ограничивает набор инструментов для неопытных инвесторов. Это снижает риски новичков на фондовом рынке.
Усиление контроля со стороны регулятора и высокая конкуренция не позволяют брокерам выходить за рамки правового поля. В прошлом году ЦБ аннулировал брокерские лицензии, по причине нарушений, только у семи участников рынка. В 2019 году было «дисквалифицировано» более 20 игроков. Список брокеров утративших лицензию можно найти на сайте Центробанка.
Как растет бизнес брокера
Все действия брокеров на рынке сводятся к достижению трех ключевых целей: росту числа активных клиентов, увеличению объема и количества сделок на бирже.
Рост клиентской базы. За этот показатель отвечает отдел маркетинга. Брокеры активно рекламируются на ТВ, в интернете и на радио. Чаще всего встречается реклама приложения «Тинькофф.Инвестиции». Во многом, это определило текущее положение брокера в рейтинге Мосбиржи по числу активных клиентов.
Увеличение количества сделок. Каждый брокер имеет собственный аналитический отдел, выпускающий регулярные инвестидеи, которые призывают инвесторов покупать или продавать определенные бумаги. Эти идеи не всегда работают. Рекомендации аналитиков, в первую очередь, выпускаются для удержания внимания клиентов и их активности на бирже.
Увеличение объема сделок. Брокеру не интересно возиться с мелкими транзакциями и обслуживать счета с суммой менее 50 000₽. До недавнего времени, большинство профучастников брали комиссию за обслуживание таких счетов, которая сводила финансовый результат инвесторов к нулю. Ситуация изменилась: сейчас почти все брокеры предоставляют возможность инвестировать от 1000₽ без дополнительных комиссий. Профучастники заинтересованы в долгосрочном сотрудничестве и выступают в роли наставников для новичков: выпускают обучающие материалы, дают советы по формированию портфеля и уберегают от необдуманных действий.
Это нужно запомнить
Брокер – не самый лучший друг инвестора. Он всегда будет искать способы, чтобы заработать больше. Однако, рыночные условия создают взаимовыгодную среду для обеих сторон. И инвестор и брокер заинтересованы в росте инвестиционного счета.
Аналитика брокера – просто контент. Не все инвестидеи брокера работают. Аналитические обзоры пишутся для того, чтобы инвестор совершил очередную операцию со счетом.
За маржинальную торговлю нужно платить. Инвестор, купивший ценные бумаги на сумму большую чем есть на счете, платит проценты за предоставление займа.
Брокер может позаимствовать активы клиентов. Бумаги инвестора, находящиеся в собственности, могут быть временно переданы другому клиенту, для открытия короткой позиции. Такое явление обычно возникает, когда инвестор использует маржинальную торговлю. Отказ от участия в сделках РЕПО может ограничить возможность инвестора торговать с кредитным плечом.
*Информация о размере комиссий актуальная на дату публикации статьи
Видеоверсия
Эту и другие статьи в видеоформате, смотрите на нашем Youtube-канале.
На чем зарабатывает биржевой брокер: источники дохода
Брокеры — это посредники между инвесторами и биржей [1] Кто такой брокер и чем он занимается? 2023. URL:https://bankiros.ru/ . К сожалению или к счастью, без них нельзя проводить торговые операции. Понятно, что никто не будет работать из чистого альтруизма. Каковы источники дохода брокера и сколько зарабатывают эти посредники в России?
Каковы основные источники дохода брокера?
У биржевого брокера есть несколько возможностей заработать. Прежде всего, посредники живут за счет комиссий на торговые операции, которые совершаются на их платформе — это основной источник дохода. Комиссионные сборы могут взиматься за покупку и продажу ценных бумаг, пользование трейдинговой платформой, ввод и вывод средств. Комиссия обычно зависит от суммы сделки.
А как зарабатывают деньги брокеры, которые устанавливают минимальную комиссию на операции? В этом случае посредник может получать доход, продавая ордера крупным фондам и завышая цены на активы [2] Treviso S. How Brokers Make Money — The Truth Behind the Business. 2023. URL:https://thetradingbible.com/ . К этому ряду относится такой источник доходов брокера, как спред —разница между ценой покупки и продажи. Чем спред выше, тем больше прибыль брокера.
Логичный ответ на вопрос «На чем зарабатывают брокеры?» — дополнительные услуги. Клиент может поручить брокеру управление его активами. Если инвестор хочет самостоятельно участвовать в торговле, посредник может консультировать его, предоставлять исследования и аналитику — это тоже источник дохода брокера.
Сколько зарабатывает биржевой брокер?
Это сложный вопрос, не имеющий однозначного ответа, ведь брокерские компании предоставляют разный набор услуг, имеют разное количество клиентов, оперируют разными суммами. С каждой сделки по ценным бумагам брокер получает 0,01–0,3%. Заработок крупных компаний с большой клиентской базой и активными инвесторами исчисляется миллионами, менее известные брокеры зарабатывают несколько сотен тысяч.
Доверяя свои средства в управление тому или иному брокеру, важно понимать, за что вы будете платить и кто будет совершать операции от вашего имени. Либо проводить сделки самостоятельно.
Предупреждение: предлагаемые финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться, с какими рисками они связаны.
- 1 Кто такой брокер и чем он занимается? 2023. URL: https://bankiros.ru/wiki/term/kto-takoj-broker-i-chem-on-zanimaetsya?ysclid=lkqjzbo9mi617343726
- 2 Treviso S. How Brokers Make Money — The Truth Behind the Business. 2023. URL: https://thetradingbible.com/how-brokers-make-money
Что такое брокерская комиссия и как ее рассчитывают
Брокер – это посредник между фондовой биржей и инвестором. Он совершает сделки по распоряжению клиента, хранит его ценные бумаги, рассчитывает и оплачивает налоги. За каждую сделку брокер взимает комиссию.
Брокерская комиссия – это процент от суммы сделки (оборота).
Для примера рассчитаем, сколько бы вы заплатили брокеру, если бы он взимал комиссию в размере 0,1%. Покупая пакет акций на 20 000 рублей, вы платите брокеру всего 20 рублей. При сумме сделки в 50 000 рублей брокер получает всего 50 рублей. Это выгодно, если вы не совершаете сделки постоянно.
Размер комиссии указывается в брокерском договоре. Изучите его внимательно: в нем могут быть прописаны и дополнительные платежи. При выборе брокера они имеют значение.
Если вы планируете покупать и продавать акции постоянно, зарабатывая на разнице курсов, подсчитайте, какой доход вы можете получить, и будет ли он достаточно велик, чтобы покрыть комиссию.
Допустим, у вас есть 100 акций «Газпрома». Вы купили их 1 ноября 2016 года за 14 198 рублей. 30 ноября вы решили продать пакет за 14 880 рублей. Вы в плюсе: заработали 682 рубля. Однако при этом вы оплатили брокерскую комиссию – два раза (чуть меньше 29 рублей), при покупке и при продаже. Ваш итоговый доход – 653 рубля.
Комиссии по сделкам РЕПО
Если вы используете «плечо», то есть берете акции «в долг» у брокера, вы должны оплатить дополнительную комиссию. Ее взимают каждый день, пока вы держите ценные бумаги.
Брокера и торговлю на фондовой бирже часто сравнивают с банковскими услугами. Это ошибка. Неверно будет и ожидать начисления процентов на остаток на брокерском счете. Проценты (в виде дивидендов) начисляют компании, выпускающие акции. Брокер ничего не должен: он лишь предоставляет инструмент, с помощью которого вы можете зарабатывать на акциях. И за это берет комиссию.