Риск непокрытой позиции после исполнения заявки что такое

Удар в спину от Альфа-Директ или как остаться без 16 тыс. за день

Совсем недавно начал пользоваться приложением Альфа-Директ. Решил опробовать, так сказать. И вроде все по-началу шло неплохо. До 08.01.2020, буквально через пару дней после начала торгов.

В общем говоря, я торговал себе, торговал, на СПб, а после решил вложить средства в рублях в Мск. И после покупки я обнаружил, что торговать я больше не могу, хотя в долларах средства оставались. Уведомление — не хватает денежных средств. И номер ошибки. Обращения в службу поддержки никаких результатов не дали, ведь они просто, как и у любого нормального брокера, молчат. Особенно в тот момент, когда ты в панике пытаешься сделать хоть что-то, чтобы спасти свои средства. Также на рублевом счету образовался долг в 800 р. После я позвонил на горячую линию, и дозвонился не с первого раза, ведь очереди там получасовые примерно, мне ответили, что дело в комиссии. И чтобы продолжить пользоваться услугами, надо оплатить комиссию (по отчету на 08.01 комиссия составила в районе 1к). Хотя также объяснялось, что из-за того что у меня образовался минус в активах и нулевой баланс на рублевом счету, у меня наступила блокировка. В общем, одно из двух (весело, да?). Это же не маржинальная торговля. Ну, ладно, — думаю я, — надо так надо, пополнил ещё 2 тысячи. И это были последние деньги у меня в кармане, ведь все остальное было на брокерском счете. Забыл про Т+2, конечно. И остался без денег.

И все бы ничего, если бы на следующий день на столкнулся с новым сюрпризом: продал минусовой актив, и получил за него в районе 38к в рублях (куда исчезли деньги с предыдущих переводов — остается гадать). А далее ждал самый приятный подарок после Нового Года от Альфа-Директ: ни с того ни с сего со счета исчезло 16к рублей. Пишешь в поддержку — молчат, звонишь — уже не работаем в такое время (20 с чем-то часов было). Отчет можно посмотреть только на следующий день после торгов. В отчете мало конкретного. Формулировки типа «вознаграждение брокера». А самым интересным для меня, наверное, было то, что 8 числа сняли 1к, а 9 — 16, хотя в первом случае было чуть ли не больше торгов, чем во втором, или около того. Уж, наверное, если бы 8 числа сняли 16к, я бы на второй задумался: может, стоит обороты сбавить? Но нет, все произошло именно так, как я описываю. Как-то непрозрачно все, — подумал я. Поэтому решился на написание данного отзыва.
Кстати, на мое обращение к оператору по телефону 8 января на следующий день в чате пришел ответ на следующий день. Формулировки очень размытые, типа у нас все чисто, можете проверить инфу на сайте, если вам так уж прям хочется, но мы вас уверяем, наши руки чисты.

А вообще я знаю, каков будет ответ у данного брокера на этот отзыв — сами не читали, сами не ознакомились, сами не спросили, сами виноваты. К слову, конкретных документов, описывающих все юридические условия оказания услуг, на сайте не представлены. Тем более описания всех тонкостей работы биржи и брокерских услуг. Хотя, предполагаю, что они имеются, но лишь для галочки, ведь я их там не нашел.
Теперь подведу итог вышесказанного: я не смогу посоветовать данного брокера кому-либо. И я не первый, кто столкнулся с проблемой неясного обложения комиссией. Можете почитать об этом предыдущие отзывы. А остановить свой выбор на Альфа-Директ или каком-либо другом брокере, где все прозрачно и понятно, а также имеется хорошая поддержка, — решать вам, уважаемые читатели.

Риск непокрытой позиции после исполнения заявки что такое

Зарегистрировано в Минюсте России 29 декабря 2020 г. N 61923

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

от 26 ноября 2020 г. N 5636-У

К ОСУЩЕСТВЛЕНИЮ БРОКЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРИ СОВЕРШЕНИИ

БРОКЕРОМ ОТДЕЛЬНЫХ СДЕЛОК ЗА СЧЕТ КЛИЕНТА

Список изменяющих документов

(в ред. Указания Банка России от 26.11.2020 N 5636-У)

Настоящее Указание на основании абзаца восьмого пункта 4 и пункта 4.1 статьи 3, пункта 3 статьи 42 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, Ст. 1918; 2020, N 31, ст. 5065), статьи 76.4 Федерального закона от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 28, ст. 2790; 2020, N 30, ст. 4738) и в соответствии с решением Совета директоров Банка России (протокол заседания Совета директоров Банка России от 20 ноября 2020 года N ПСД-27) устанавливает требования к осуществлению брокерской деятельности, требования к имуществу, за исключением денежных средств в валюте Российской Федерации, которое может быть передано брокеру в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, случаи, когда сделки брокера за счет клиента без его поручения, предусмотренные пунктом 4 статьи 3 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», могут совершаться не на организованных торгах, обязательные нормативы брокера при совершении брокером следующих сделок:

сделок за счет денежных средств (в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте) и (или) ценных бумаг и (или) драгоценных металлов, которые в соответствии с договором о брокерском обслуживании находятся в распоряжении брокера или должны поступить в его распоряжение, в случае их недостаточности для исполнения обязательств из указанных сделок;

фьючерсных договоров от имени брокера и за счет клиента.

1. Брокер должен включать в состав портфеля клиента денежные средства (в валюте Российской Федерации и (или) в иностранной валюте) и (или) ценные бумаги и (или) драгоценные металлы, которые в соответствии с договором о брокерском обслуживании находятся в распоряжении брокера или должны поступить в его распоряжение (далее при совместном упоминании — имущество клиента), обязательства из сделок, совершенных за счет указанного имущества в соответствии с заключенным с клиентом договором о брокерском обслуживании (далее — сделки за счет клиента), а также задолженность клиента перед брокером.

В случае если договором о брокерском обслуживании предусмотрено наличие у клиента нескольких портфелей, брокер не должен допускать включение одного и того же имущества клиента и (или) одних и тех же обязательств из сделок за счет клиента и (или) одной и той же задолженности клиента перед брокером в состав нескольких портфелей клиента.

2. Брокер должен определять состав портфеля клиента как совокупность плановых позиций, значения которых он должен рассчитывать в соответствии с пунктом 3 приложения к настоящему Указанию, по ценным бумагам каждого эмитента (лица, обязанного по ценной бумаге), предоставляющим их владельцам одинаковый объем прав, по денежным средствам по каждому виду валют (рубли, доллары США, иные валюты), а также по каждому виду драгоценного металла (далее — плановая позиция).

3. Брокер не должен совершать действий, приводящих к возникновению или увеличению в абсолютном выражении отрицательного значения плановой позиции (далее — непокрытая позиция) по ценной бумаге, иностранной валюте или драгоценному металлу, не соответствующим установленным пунктами 4 и 5 настоящего Указания требованиям к имуществу, которое может быть передано брокеру в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам.

Требования абзаца первого настоящего пункта не применяются, если клиент брокера в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания отнесен брокером к категории клиентов с особым уровнем риска.

4. В качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, допускается передача брокеру ценных бумаг, иностранной валюты и драгоценных металлов, если значения ставок, указанные в абзацах втором и третьем пункта 17 приложения к настоящему Указанию, по указанным ценным бумагам, иностранной валюте и драгоценным металлам размещены хотя бы одной клиринговой организацией в свободном доступе на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» (далее — есть «Интернет»).

5. Передача брокеру иностранной валюты в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, допускается, если она помимо соответствия требованию пункта 4 настоящего Указания также допущена к организованным торгам российским организатором торговли и (или) иностранной биржей.

Передача брокеру драгоценных металлов в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, допускается если они помимо соответствия требованию пункта 4 настоящего Указания также учитываются на банковских счетах в драгоценных металлах и допущены к организованным торгам российским организатором торговли.

6. Брокер, совершающий действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, должен определять перечень ценных бумаг, иностранных валют и драгоценных металлов, по которым в соответствии с договором о брокерском обслуживании допускается возникновение непокрытых позиций, и (или) по которым положительное значение плановой позиции не принимается равным 0 (далее — перечень ликвидного имущества).

В перечне ликвидного имущества по решению брокера предусматривается кратность количества ценных бумаг и (или) иностранных валют и (или) драгоценных металлов соответственно минимальному объему ценных бумаг, иностранных валют и драгоценных металлов, в пределах которого положительное значение плановой позиции не принимается равным 0.

Брокер должен определить перечень ликвидного имущества, единый для всех клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, с которыми договором о брокерском обслуживании не предусмотрено определение отдельного перечня ликвидного имущества.

Доступ к перечню ликвидного имущества должен предоставляться брокером своим клиентам, отнесенным брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, в соответствии с договором о брокерском обслуживании.

7. В случае если ценная бумага перестала соответствовать требованиям, установленным пунктом 4 настоящего Указания, иностранная валюта, драгоценный металл перестали соответствовать требованиям, установленным пунктами 4 и (или) 5 настоящего Указания, брокер должен исключить их из перечня ликвидного имущества в срок, не превышающий 30 дней со дня, когда ценная бумага, иностранная валюта или драгоценный металл перестали соответствовать указанным требованиям.

8. Брокер не должен совершать действий, приводящих к возникновению непокрытой позиции по ценной бумаге, иностранной валюте или драгоценному металлу, не соответствующим требованиям, установленным пунктами 4 и (или) 5 настоящего Указания, определяемой брокером до истечения срока исполнения любого обязательства, предметом которого является указанное имущество, при положительном значении плановой позиции по нему (далее — временно непокрытая позиция).

Требование абзаца первого настоящего пункта не применяется, если клиент брокера в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания отнесен брокером к категории клиентов с особым уровнем риска.

9. В случае совершения брокером сделки за счет клиента на организованных торгах на основе заявок на покупку и заявок на продажу ценных бумаг по наилучшим из указанных в них ценам при условии, что заявки адресованы всем участникам торгов и информация, позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не раскрывается в ходе торгов другим участникам, брокер не должен допускать возникновения или увеличения в абсолютном выражении непокрытой позиции по ценной бумаге, возникновения или увеличения в абсолютном выражении временно непокрытой позиции по ценной бумаге при одновременном наличии следующих обстоятельств:

цена указанной в абзаце первом настоящего пункта сделки на 5 или более процентов ниже цены закрытия ценных бумаг, с которыми совершена указанная сделка, рассчитанной организатором торговли за предыдущий торговый день в соответствии с подпунктом 4.2 пункта 4 приложения 2 к Положению Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П «О деятельности по проведению организованных торгов», зарегистрированному Министерством юстиции Российской Федерации 30 декабря 2014 года N 35494, 16 февраля 2018 года N 50066 (далее — Положение Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П);

цена указанной в абзаце первом настоящего пункта сделки ниже последней текущей цены ценных бумаг, с которыми совершена указанная сделка, рассчитанной организатором торговли в соответствии с подпунктом 4.1 пункта 4 приложения 2 к Положению Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П, о которой брокер знал на момент подачи им организатору торговли заявки на ее совершение;

цена указанной в абзаце первом настоящего пункта сделки ниже цены последней сделки, вошедшей в расчет последней текущей цены ценных бумаг, с которыми совершена указанная сделка, рассчитанной организатором торговли в соответствии с подпунктом 4.1 пункта 4 приложения 2 к Положению Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П, о которой брокер знал на момент подачи им организатору торговли заявки на ее совершение.

10. Требования пункта 9 настоящего Указания не распространяются на заключаемые брокером сделки за счет клиента, обязательства из которых допущены к клирингу с участием квалифицированного центрального контрагента.

11. Для брокера, совершающего действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, устанавливаются следующие обязательные нормативы:

норматив покрытия риска при исполнении поручений клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска (далее — НПР1);

норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска (далее — НПР2).

Расчет НПР1 и НПР2 брокер должен осуществлять согласно приложению к настоящему Указанию.

12. Минимально допустимое числовое значение НПР1 устанавливается в размере 0.

13. Брокер не должен допускать возникновения отрицательного значения НПР1 или его снижения относительно своего предыдущего отрицательного значения, за исключением следующих случаев:

в случае если отрицательное значение НПР1 или его снижение относительно своего предыдущего отрицательного значения произошло не в результате совершения брокером действий в отношении портфеля клиента;

в случае, предусмотренном пунктом 20 настоящего Указания;

в случае положительного значения НПР1, определенного брокером в соответствии с пунктом 14 настоящего Указания на момент принятия поручения клиента, исполнение которого привело к отрицательному значению НПР1, или, если исполнение этого поручения поставлено в зависимость от наступления предусмотренных в нем обстоятельств, — на момент наступления указанных обстоятельств, исходя из плановых позиций в составе портфеля клиента, скорректированных брокером с учетом принятых, но не исполненных к указанному моменту поручений клиента;

в случае начисления брокером и (или) уплаты за счет клиента брокеру и (или) третьим лицам в связи со сделками, заключенными брокером за счет клиента, сумм штрафов, пеней, процентов, неустоек, убытков, расходов и вознаграждений по договору на брокерское обслуживание и (или) по договору брокера с клиентом, предметом которого не является оказание брокерских услуг;

в случае если за счет имущества клиента исполняются обязанности клиента по уплате обязательных платежей, включая случаи исполнения брокером обязанностей налогового агента, исполнения решений органов государственной власти;

в случае заключения брокером за счет клиента договоров репо;

в случае проведения брокером операций за счет клиента, связанных с отчуждением (приобретением) иностранной валюты и ее обратным приобретением (отчуждением) брокером;

в случае проведения брокером операций за счет клиента, связанных с отчуждением (приобретением) драгоценного металла и его обратным приобретением (отчуждением) брокером;

в случае удовлетворения клиринговой организацией требований, обеспеченных индивидуальным клиринговым обеспечением, в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения брокером обязательств из сделок, совершенных за счет клиентов;

в случае исключения брокером ценной бумаги, иностранной валюты или драгоценного металла из перечня ликвидного имущества;

в случае изменения брокером значений начальной ставки риска и (или) относительной ставки риска изменения цен, предусмотренных пунктами 15 и 16 приложения к настоящему Указанию;

в случае заключения сделки в силу обязанности ее заключения брокером в соответствии с правилами клиринга и (или) в соответствии с условиями фьючерсного договора;

в случае принятия брокером поручения клиента одновременно на совершение двух или более сделок, подлежащих исполнению в один и тот же день, при том что:

в соответствии с поручением клиента его частичное исполнение не допускается;

заключение любой из сделок приведет к увеличению размера начальной маржи относительно стоимости портфеля клиента;

заключение всех сделок, указанных в поручении клиента, приведет к снижению размера начальной маржи относительно ее первоначального размера.

14. В случае, указанном в абзаце четвертом пункта 13 настоящего Указания, при расчете брокером НПР1 брокер должен корректировать плановые позиции по такому сценарию исполнения поручений клиента, по которому НПР1 принимает минимальное значение при ценах договоров, которые будут заключены брокером во исполнение поручений клиента (далее — цены исполнения поручений клиента), определенных брокером с соблюдением следующих требований.

14.1. Цену исполнения поручения клиента брокер должен определять исходя из цены (курса) имущества, указанного в поручении, в соответствии с пунктами 13 и 14 приложения к настоящему Указанию, за исключением случаев, указанных в подпунктах 14.2 и 14.3 настоящего пункта.

14.2. В случае исполнения поручения клиента на покупку имущества не на организованных торгах, проводимых на основе заявок на покупку и заявок на продажу имущества по наилучшим из указанных в них ценам, при том что заявки адресованы всем участникам торгов и информация, позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не раскрывается в ходе торгов другим участникам (далее — анонимные торги), по цене выше цен, определенных брокером в соответствии с пунктами 13 и 14 приложения к настоящему Указанию, брокер должен определить цену исполнения поручений клиента как цену, указанную в таком поручении.

14.3. В случае исполнения поручений клиента на продажу имущества не на анонимных торгах по цене ниже цен, определенных брокером в соответствии с пунктами 13 и 14 приложения к настоящему Указанию, брокер должен определить цену исполнения поручений клиента как цену, указанную в таком поручении.

15. Минимально допустимое числовое значение НПР2 устанавливается в размере 0.

В случае если НПР2 принимает значение меньше 0, брокер в сроки, предусмотренные пунктом 18 настоящего Указания, должен предпринять меры по снижению размера минимальной маржи, рассчитанного в соответствии с пунктом 15 приложения к настоящему Указанию (далее — размер минимальной маржи), и (или) увеличению стоимости портфеля клиента (далее — закрытие позиций).

Требования абзаца второго настоящего пункта не применяются, если значение размера минимальной маржи равно 0.

Не допускаются действия брокера по закрытию позиций клиента, если до их совершения НПР2 принял положительное значение, за исключением случаев, когда иное предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

16. К закрытию позиций клиента не относятся действия брокера, совершенные на основании поручения клиента, направленного (переданного) брокеру для совершения сделки (заключения договора) за счет клиента, в котором указаны конкретные ценные бумаги и (или) драгоценные металлы и (или) иностранная валюта и их количество или фьючерсный договор, его базисный актив и срок исполнения указанного договора.

17. Брокер, совершающий действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, должен утвердить внутренний документ, определяющий порядок закрытия позиций указанных клиентов (далее — внутренний документ, определяющий порядок закрытия позиций клиентов), с указанием времени (часы, минуты, секунды) каждого торгового дня, до которого снижение значения НПР2 ниже 0 влечет закрытие позиций клиента в течение указанного торгового дня (далее — ограничительное время закрытия позиций). При этом ограничительное время закрытия позиций по решению брокера должно быть указано в отношении всех портфелей клиентов, либо в отношении каждой группы портфелей клиентов, сгруппированных по единым признакам.

18. Брокер должен осуществлять закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 в следующие сроки.

18.1. В случае если НПР2 принимает значение ниже 0 в течение торгового дня до ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента в течение указанного торгового дня.

18.2. В случае если НПР2 принимает значение ниже 0 в течение торгового дня после ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента не позднее ограничительного времени закрытия позиций клиента ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в котором НПР2 принял значение ниже 0.

18.3. В случае если до закрытия позиций клиента организованные торги ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами и (или) драгоценными металлами и (или) иностранной валютой были приостановлены и их возобновление произошло после ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента не позднее ограничительного времени закрытия позиций ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в котором НПР2 принял значение ниже 0.

19. Брокер должен осуществить закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 с соблюдением следующих требований.

19.1. В отношении клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным уровнем риска, брокер должен осуществить закрытие позиций до достижения НПР1 нулевого значения (при положительном значении размера начальной маржи), если достижение большего значения НПР1 не предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

19.2. В отношении клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов с повышенным уровнем риска, брокер должен осуществить закрытие позиций указанных клиентов до достижения НПР2 нулевого значения (при положительном значении размера минимальной маржи), если достижение большего значения НПР2 не предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

20. При осуществлении брокером закрытия позиции клиента до приведения НПР1 или НПР2 в соответствие с подпунктами 19.1 и 19.2 пункта 19 настоящего Указания допускается снижение значения НПР1 относительно своего предыдущего отрицательного значения.

21. Закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 брокер должен совершать на анонимных торгах, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 22 настоящего Указания.

22. Закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 не на анонимных торгах (включая совершение брокером сделок за счет клиента без его поручения, предусмотренных пунктом 4 статьи 3 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» не на организованных торгах) допускается только в следующих случаях.

22.1. Покупка ценных бумаг (за исключением облигаций) и (или) драгоценных металлов осуществляется по цене, не превышающей максимальной цены сделки с указанными ценными бумагами и (или) драгоценными металлами, совершенной на анонимных торгах в течение последних 15 минут, предшествующих действиям брокера, направленным на совершение сделки, или, если анонимные торги приостановлены, — в течение последних 15 минут до их приостановления.

22.2. Покупка облигаций и (или) иностранной валюты осуществляется при соблюдении одного из следующих условий:

покупка осуществляется по цене, не превышающей максимальную цену сделки с указанными облигациями и (или) иностранной валютой, совершенной на анонимных торгах в течение последних 15 минут, предшествующих действиям брокера, направленным на совершение сделки, или, если анонимные торги приостановлены, — в течение последних 15 минут до их приостановления;

покупка осуществляется по цене не выше лучшей котировки на продажу указанных облигаций и (или) иностранной валюты, опубликованной в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Рефинитив (Refinitiv), более чем на величину произведения указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска по облигации (иностранной валюте), предусмотренной пунктом 18 приложения к настоящему Указанию.

22.3. Покупка иностранной валюты в соответствии с абзацами вторым и третьим подпункта 22.2 настоящего пункта осуществляется в отсутствие проведения анонимных торгов указанной иностранной валютой либо в объеме меньшем, чем минимальный размер биржевого лота, предусмотренный правилами организованных торгов указанной иностранной валютой.

22.4. Продажа ценных бумаг (за исключением облигаций) и (или) драгоценных металлов осуществляется по цене не ниже минимальной цены сделки с указанными ценными бумагами и (или) драгоценными металлами, совершенной на анонимных торгах в течение последних 15 минут, предшествующих действиям брокера, направленным на совершение сделки, или, если анонимные торги приостановлены, — в течение последних 15 минут до их приостановления.

22.5. Продажа облигаций и (или) иностранной валюты осуществляется при соблюдении одного из следующих условий:

продажа осуществляется по цене не ниже минимальной цены сделки с указанными облигациями и (или) иностранной валютой, совершенной на анонимных торгах в течение последних 15 минут, предшествующих действиям брокера, направленным на совершение сделки, или, если анонимные торги приостановлены, — в течение последних 15 минут до их приостановления;

продажа осуществляется по цене не ниже лучшей котировки на покупку указанных облигаций и (или) иностранной валюты, опубликованной в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Рефинитив (Refinitiv), более чем на величину произведения указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска по облигации (иностранной валюте), предусмотренной пунктом 18 приложения к настоящему Указанию.

22.6. Продажа иностранной валюты в соответствии с абзацами вторым и третьим подпункта 22.5 настоящего пункта осуществляется в отсутствие проведения анонимных торгов указанной иностранной валютой либо в объеме меньшем, чем минимальный размер биржевого лота, предусмотренный правилами организованных торгов указанной иностранной валютой.

22.7. Закрытие позиций клиента в соответствии с подпунктами 22.1 — 22.6 настоящего пункта осуществляется брокером на основании договора о брокерском обслуживании, определяющего источник информации о ценах (котировках) для ценных бумаг и (или) драгоценных металлов и (или) иностранных валют, в соответствии с которыми брокером будет осуществляться закрытие позиций клиента, и, если источником информации о котировках является информационная система Блумберг (Bloomberg) или информационная система Рефинитив (Refinitiv), также указывающего условное обозначение котировок, применяемое для их идентификации в указанных информационных системах.

23. В случае если НПР1 принял значение ниже 0, брокер в порядке и сроки, предусмотренные договором о брокерском обслуживании, должен направить клиенту уведомление о снижении значения НПР1 ниже 0 (далее — уведомление).

Уведомление должно содержать информацию о стоимости портфеля клиента, о размере начальной маржи и о размере минимальной маржи на момент возникновения основания для направления уведомления, а также информацию о действиях брокера, если значение НПР2 будет ниже 0.

Требование абзаца первого настоящего пункта не применяется, если брокер в соответствии с договором о брокерском обслуживании каждый час времени проведения организованных торгов не менее 1 раза информирует клиента о текущих стоимости портфеля клиента и размере начальной и минимальной маржи либо предоставляет ему защищенный доступ к указанной информации.

24. Брокер должен хранить копии направленных уведомлений не менее 5 лет со дня их направления клиенту.

25. Брокер должен вести журнал направленных уведомлений и вносить в него записи о направленных уведомлениях не позднее рабочего дня, следующего за днем их направления клиенту.

Брокер должен вести журнал направленных уведомлений с использованием программно-технических средств, позволяющих предоставлять указанный журнал в виде файла с расширением *.xls или *.xlsx.

Брокер должен хранить записи журнала направленных уведомлений не менее 5 лет со дня их внесения.

26. В журнале направленных уведомлений брокер должен отражать следующую информацию:

порядковый номер уведомления;

индивидуальный идентификационный код портфеля клиента, присвоенный брокером (при наличии);

стоимость портфеля клиента, размер начальной маржи и размер минимальной маржи, которые были указаны в уведомлении;

дату и время направления уведомления.

27. Брокер в отношении каждого портфеля клиента, отнесенного им в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категориям клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, должен вести записи об отрицательных значениях НПР2 по состоянию на ограничительное время закрытия позиций и на конец торгового дня (далее — контрольное время), а в случае, указанном в абзаце третьем настоящего пункта, — также записи о положительных значениях НПР2.

В записях об отрицательных значениях НПР2 на контрольное время брокер должен отражать информацию о значении минимальной маржи и стоимости портфеля клиента по состоянию на контрольное время.

В случае если НПР2 хотя бы 1 раз принимал положительное значение в период между контрольным временем и ближайшим к нему контрольным временем, по состоянию на которые НПР2 принимал отрицательные значения, брокер должен фиксировать указанное обстоятельство записью о положительном значении НПР2.

В записи о положительном значении НПР2 брокер должен отражать информацию о значении минимальной маржи и стоимости портфеля клиента на момент времени, в который НПР2 принимал положительное значение, а также время, на которое указанное значение было зафиксировано.

28. Брокер, совершающий действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиентов, отнесенных им в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категориям клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, и (или) заключающий фьючерсные договоры за счет указанных клиентов, должен осуществлять следующие действия.

28.1. Размещать на своем официальном сайте в сети «Интернет» информацию о рисках клиентов, которые связаны с возникновением непокрытых позиций и заключением фьючерсных договоров, а также внутренний документ, определяющий порядок закрытия позиций клиентов.

28.2. Использовать программно-технические средства для осуществления расчета стоимости портфеля клиента, размера начальной маржи и размера минимальной маржи, а также значений НПР1 и НПР2.

28.3. Назначить должностное лицо (лиц), ответственное (ответственных) за совершение действий по закрытию позиций клиента.

29. Брокер должен относить клиента к категории клиентов со стандартным уровнем риска, за исключением случаев, когда договором о брокерском обслуживании указанный клиент отнесен к одной из следующих категорий:

клиент с повышенным уровнем риска;

клиент с особым уровнем риска.

Физических лиц брокер должен относить только к одной из следующих категорий:

клиент со стандартным уровнем риска;

клиент с повышенным уровнем риска.

30. Отнесение физических лиц к категории клиентов с повышенным уровнем риска брокер должен осуществлять только при соблюдении одного из следующих условий:

сумма денежных средств (в валюте Российской Федерации и иностранной валюте), стоимость ценных бумаг и драгоценных металлов физического лица, учитываемая на счетах внутреннего учета, открытых брокером указанному физическому лицу, составляет не менее 600 000 рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого физическое лицо в соответствии с договором о брокерском обслуживании считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска, при условии, что указанное физическое лицо является клиентом брокера (брокеров) в течение последних 180 дней, предшествующих указанному дню, из которых не менее 5 дней за счет физического лица брокером (брокерами) заключались договоры с ценными бумагами и (или) договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами.

31. Стоимость предусмотренного пунктом 30 настоящего Указания имущества физического лица брокер должен определять в соответствии с пунктом 13 приложения к настоящему Указанию.

В случае если стоимость ценных бумаг и драгоценных металлов не определена брокером в соответствии с пунктом 13 приложения к настоящему Указанию, брокер должен принимать ее равной 0.

32. Для установления соответствия физического лица условиям, указанным в абзацах втором и третьем пункта 30 настоящего Указания, брокер должен использовать информацию, подтверждающую такое соответствие, включая информацию, полученную от третьих лиц.

33. Утратил силу с 1 октября 2021 года. — Пункт 36 данного Указания.

(см. текст в предыдущей редакции)

34. Настоящее Указание не распространяется на деятельность брокера по совершению сделок за счет клиента, в состав портфелей которого в соответствии с договором о брокерском обслуживании входят только обязательства из договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, и имущество, переданное брокеру в обеспечение исполнения указанных обязательств.

35. Настоящее Указание вступает в силу по истечении 10 дней после дня его официального опубликования, за исключением пункта 34 настоящего Указания.

Пункт 34 настоящего Указания вступает в силу с 1 октября 2021 года.

36. Пункт 33 настоящего Указания действует до 1 октября 2021 года.

37. Со дня вступления в силу настоящего Указания признать утратившим силу Указание Банка России от 8 октября 2018 года N 4928-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок с ценными бумагами и заключении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, критериях ликвидности ценных бумаг, предоставляемых в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, при совершении брокером таких сделок и заключении таких договоров, а также об обязательных нормативах брокера, совершающего такие сделки и заключающего такие договоры», зарегистрированное Министерством юстиции Российской Федерации 4 марта 2019 года N 53942.

Председатель Центрального банка

Маржинальное кредитование и возникновение непокрытых позиций

АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) сообщает, что возникновение или увеличение непокрытой позиции возможно только по ценным бумагам, по которым клиринговой организацией раскрыта ставка риска. Компания определяет ставки риска по ценным бумагам и иностранным валютам на основе соответствующих ставок риска, рассчитанных и опубликованных НКО НКЦ (АО) и/или АО «КЦ МФБ».

Компания раскрывает ставки риска по ценным бумагам во вкладке «Список ликвидных ценных бумаг».

По каждому портфелю клиента Компания рассчитывает величины обеспечения по маржинальным сделкам: размер начальной маржи, размер минимальной маржи, нормативы покрытия риска.

В случае если начальная маржа становится равной стоимости портфеля клиента, информационно-торговая система Компании не позволит клиенту более наращивать позиции; будут доступны только операции по сокращению позиций. Снижение стоимости портфеля клиента ниже соответствующему ему размера минимальной маржи повлечет принудительное закрытие позиций клиента.

В соответствии с соглашением об обслуживании клиент-физическое лицо при заключении договора с Компанией будет отнесён к категории клиентов со стандартным уровнем риска (КСУР) и получит доступ к соответствующим данному уровню ценным бумагам, иностранным валютам и уровню непокрытой позиции.

Клиент-физическое лицо может быть отнесён Компанией к категории клиентов с повышенным уровнем риска (КПУР) при соблюдении требований, установленных нормативными актами Банка России:

– стоимость портфеля клиента составляет не менее 3 миллионов рублей

– стоимость портфеля клиента составляет не менее 600 тыс. рублей, при этом клиент является клиентом Компании в течение последних 180 дней, из которых не менее 5 дней заключались договоры с ценными бумагами или с договорами, являющимися производными финансовыми инструментами.

Заявление на изменение категории можно подать следующим образом:

– подписать Заявление в личном кабинете клиента Simple;

– обратиться в офис Компании.

Клиенты-юридические лица при заключении договора с Компанией будут отнесены к категории клиентов с повышенным уровнем риска (КПУР), при этом они могут быть отнесены к любой категории клиентов, подав соответствующее заявление в офисе Компании.

Компания желает вам успехов в ваших торговых операциях!

С 26 марта участники рынка ценных бумаг должны будут полностью соответствовать требованиям, определенным в приказе ФСФР от 8.08.2013 №13-71/пз-н. В целях ознакомления с данными требованиями предлагается рассмотреть следующее:

Основные аспекты;
Порядок расчета маржи;
Корректировка размера начальной маржи с учетом поручений клиента.
Действия брокера в рамках нового законодательства.

1. Основные аспекты

В соответствии с новым законодательством на расчет маржи влияют следующие активы:

ценные бумаги, которые опубликованы на сайте нашей компании в разделе «Новые маржинальные требования» во вкладке «Список ликвидных ценных бумаг» (далее — ликвидные ценные бумаги);
инструменты, которые не входят в «Список ликвидных ценных бумаг» на уровень маржи не влияют (далее — неликвидные ценные бумаги);
производные финансовые инструменты не учитываются для целей расчета величин маржи, но вариационная маржа включается в обязательства/поступления клиента и учитывается;
активы или обязательства могут быть учтены только один раз;
ценные бумаги, торгующиеся в секторе STANDARD, учитываются по общим правилам.

Рассмотрим некоторые ограничения по сделкам:

открытие длинных или коротких позиций с плечом возможно только по ликвидным ценным бумагам;
открытие коротких позиций по неликвидным ценным бумагам невозможно;

не допускается возникновение или увеличение короткой позиции, если цена этой сделки:

на 5 или более процентов ниже цены закрытия соответствующих ценных бумаг, определенной организатором торговли за предыдущий торговый день, и
ниже последней текущей цены, и
ниже цены последней сделки, вошедшей в расчет указанной текущей цены.

Раньше все бумаги, которые признавались биржей ликвидными, могли служить обеспечением. Брокер предоставлял клиенту «плечо» и удобство заключалось в том, что для всех ликвидных бумаг, с редкими исключениями, «плечо» было одинаковым. Новые правила предусматривают, что брокер должен «резервировать» только ту часть активов, которая пропорциональна риску бумаги и чем ниже риск, тем больше бумаг на заемные деньги можно купить. Ставка риска определяется брокером, но не может быть ниже ставки клиринговой организации. Величины ставок риска по разным группам клиентам будет раскрыта в данном разделе сайта.

2. Порядок расчета маржи

Первым и вполне очевидным этапом расчета маржи является расчет плановой позиции по инструменту и портфелю в целом: S_i = Q_i∗P_i, где S_i является плановой позицией по i-му инструменту, а Q_i и P_i его количеством и ценой соответственно. Стоимостью портфеля в целом является сумма плановых позиций по каждому инструменту: S = ∑S_i, где S- стоимость портфеля. По неликвидным ценным бумагам значение плановой позиции приравнивается нулю, а также возникновение короткой позиции невозможно.

Второй этап – это определение категории клиента: клиент со стандартным уровнем риска, клиент с повышенным уровнем риска и клиент с особым уровнем риска. Так как приказ ФСФР от 8.08.2013 г. №13-71/пз-н не распространяется на клиентов с особым уровнем риска, то далее речь пойдет только о первых двух категориях клиентов: КСУР и КПУР.

Третий этап — расчет ставки риска. Она используется для определения начальной и минимальной маржи. Ставка риска зависит от следующих параметров: категория клиента, инструмент, направление сделки (длинная или короткая) и вид маржи, для которой рассчитывается ставка. Ниже представлена таблица с формулами для расчета ставок риска с примером расчета для акции «Сбербанк России ОАО ао»:

Ставки риска для валют брокер определяет самостоятельно. Ставка риска для рублей равна нулю.

Четвертый этап – вычисление начальной и минимальной маржи. Основной смысл начальной и минимальной маржи заключается в следующем: если активы клиента меньше начальной маржи, то брокер обязан не допустить увеличения рисков (наращивания позиций); минимальная маржа служит показателем, ниже которого стоимость портфеля клиента опуститься не может, иначе брокер обязан сократить позицию до уровня начальной маржи. Для расчета этих двух видов маржи нужно для начала вычислить риски по каждому инструменту в отдельности (R_i), затем просуммировать их. Если позиция по инструменту длинная, то риск будет вычисляться по следующей формуле:R_i + = S_i∗D_i + , если позиция короткая, то формула расчета риска примет вид: R_i — = -S_i∗D_i — , где R_i + , R_i — — риск длинной, короткой позиции по каждому инструменту соответственно; S_i — значение плановой позиции по ценной бумаге; D_i + D_i — — ставки рыночного риска для длинной, короткой позиции соответственно.

, где M₀ — начальная маржа, R_0i — риск начальной маржи по i-му инструменту;

, где M_x — минимальная маржа, R_xi — риск минимальной маржи по i-му инструменту.

3. Корректировка размера начальной маржи с учетом поручений клиента.

Учет поручений в рамках уровня маржи вообще является очень непростым моментом, поскольку требует большого количества расчетов. Смысл состоит в том, что даже после исполнения всех заявок на покупку или заявок на продажу уровни маржи не должны быть нарушены. Если заявка выставлена, то она может исполниться и в момент исполнения заявки должны выполняться требования положения. Величина риска рыночных заявок складывается из двух величин:

риск снижения (роста) стоимости актива до цены, указанной в самой удаленной заявке
риск новой позиции после того, как заявка исполнится. (R’)

Возникают еще две очень важные величины – минимальная цена заявок на покупку (P+) и максимальная цена заявок на продажу (P-). Если соответствующие заявки отсутствуют или заявка рыночная, то P+ или P- равны соответственно текущей цене. На базе этих величин рассчитываются новые показатели S+ и S- которые обозначают стоимость позиции в момент, когда цена будет равна P+ или P- соответственно. Разница между начальной стоимостью позиции с учетом суммы заявок на покупку и величиной S+ — это величина риска снижения позиции. Разница между начальной стоимостью позиции с учетом суммы заявок на продажу и величиной S- — это величина риска роста позиции. Расчет величин риска можно упростить в том случае, если вы не предполагаете расчеты в валюте. Что же касается расчета риска новой позиции, то он рассматривается в точности по аналогии с расчетом риска без заявок, только в качестве величины позиции будет уже S+ или S-. Проще всего продемонстрировать сказанное на примере.

4. Действия брокера в рамках нового законодательства.

Итак, подведем краткий итог и заодно опишем функции и обязанности брокера в соответствии с новым законодательством:

Ведет учет позиций клиента и его заявок;
Рассчитывает начальный (с учетом заявок) и минимальный уровни маржи;
Не дает клиенту заключить сделку (поставить заявку), в результате которой стоимость портфеля будет ниже уровня начальной маржи;
Закрывает позицию клиента, если стоимость портфеля будет ниже уровня минимальной маржи;
Может закрыть позицию клиента до достижения минимального уровня маржи, если это предусмотрено договором;
Отправляет уведомления о том, что стоимость портфеля ниже уровня начальной маржи. Брокер ведет журнал уведомлений и хранит его не менее 5 лет.
Принудительное закрытие должно быть осуществлено до окончания основной торговой сессии. Но если момент, когда стоимость портфеля стала ниже минимальной маржи, произошел за 3 часа до окончания основной торговой сессии, либо торги приостанавливались и возобновились за 3 часа до окончания основной торговой сессии, то можно закрыть позицию до конца следующей сессии.
Принудительное закрытие должно происходить на анонимных торгах (в рынке). Возможно принудительное закрытие не в рынке, но по ценам, близким к рынку.

Компания определяет ставки риска по ценным бумагам и иностранным валютам на основе соответствующих ставок риска, рассчитанных и опубликованных НКО НКЦ (АО) и/или АО «КЦ МФБ» (далее – КЦ). В случае, если ставка риска КЦ по любой из приведённых бумаг или иностранных валют становится выше чем ставка риска, рассчитанная Компанией, то для расчёта величин обеспечения по маржинальным сделкам: размера начальной маржи, размера минимальной маржи, нормативов покрытия риска для клиентов с повышенным уровнем риска Компания использует большую из ставок риска КЦ, а для клиентов со стандартным уровнем риска – ставку риска, рассчитанную из большей ставки риска в соответствии с Указанием Банка России № 4928-У от 08.10.2018 г.

Код	Наименование	Ставки риска для КПУР		Ставки риска для КСУР
Код	Наименование	Лонг	Шорт	Лонг	Шорт
AFKS	АФК «Система» ПАО ао	50,00%	–	75,00%	–
AFLT	«Аэрофлот» ПАО ао	20,00%	–	36,00%	–
ALRS	АК «АЛРОСА» ПАО ао	20,00%	–	36,00%	–
BANEP	АНК «Башнефть» ПАО ап	35,00%	–	57,75%	–
CHMF	«Северсталь» ПАО ао	17,00%	–	31,11%	–
FEES	«ФСК ЕЭС» ПАО ао	25,00%	25,00%	43,75%	56,25%
GAZP	«Газпром» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
GMKN	ГМК «Норильский Никель» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
HYDR	«РусГидро» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
IRAO	«ИНТЕР РАО ЕЭС» ПАО ао	35,00%	–	57,75%	–
LKOH	НК «ЛУКОЙЛ» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
MAGN	«ММК» ПАО ао	20,00%	–	36,00%	–
MGNT	«Магнит» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
MOEX	«Московская Биржа ММВБ-РТС» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
MSNG	«Мосэнерго» ПАО ао	35,00%	—	57,75%	—
MTSS	«Мобильные ТелеСистемы» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
NLMK	«НЛМК» ПАО ао	18,00%	–	32,76%	–
NVTK	«НОВАТЭК» ПАО ао	17,00%	–	31,11%	–
OGKB	«ОГК-2» ПАО ао	35,00%	–	57,75%	–
PHOR	«ФосАгро» ПАО ао	35,00%	–	–	–
PLZL	«Полюс» ПАО ао	35,00%	–	57,75%	–
POLY	Полиметалл Интернэшнл плс (Polymetal International plc), акции иностранного эмитента	28,00%	–	48,16%	–
RASP	«Распадская» ПАО ао	60,00%	–	–	–
ROSN	«НК «Роснефть» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
RSTI	«Россети» ПАО ао	18,00%	18,00%	32,76%	39,24%
RTKM	«Ростелеком» ПАО ао	25,00%	–	43,75%	–
SBER	«Сбербанк России» ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
SBERP	«Сбербанк России» ПАО ап	18,00%	18,00%	32,76%	39,24%
SIBN	«Газпром нефть» ПАО ао	35,00%	–	57,75%	–
SNGS	«Сургутнефтегаз» ПАО ао	35,00%	35,00%	57,75%	82,25%
SNGSP	«Сургутнефтегаз» ПАО ап	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
SVAV	«СОЛЛЕРС» ПАО ао	70,00%	–	–	–
TATN	«Татнефть» ПАО ао	18,00%	–	32,76%	–
TATNP	«Татнефть» ПАО ап	35,00%	–	–	–
TRNFP	АК «Транснефть» ПАО ап	18,00%	–	32,76%	–
VSMO	«Корпорация ВСМПО-АВИСМА» ПАО ао	60,00%	–	–	–
YNDX	Компания с ограниченной ответственностью «Яндекс Н.В.», акции иностранного эмитента	25,00%	–	–	–
VTBR	Банк ВТБ ПАО ао	17,00%	17,00%	31,11%	36,89%
UPRO	«Юнипро» ПАО ао	40,00%	–	64,00%	–
SU26205RMFS3	ОФЗ 26205	10,00%	–	19,00%	–
SU26217RMFS8	ОФЗ 26217	10,00%	–	19,00%	–
SU29006RMFS2	ОФЗ 29006	10,00%	–	19,00%	–
SU29007RMFS0	ОФЗ 29007	10,00%	–	19,00%	–
SU29008RMFS8	ОФЗ 29008	10,00%	–	19,00%	–
SU29009RMFS6	ОФЗ 29009	10,00%	–	19,00%	–
SU29010RMFS4	ОФЗ 29010	10,00%	–	19,00%	–
SU29012RMFS0	ОФЗ 29012	10,00%	–	19,00%	–
XS0088543193	Мин. фин. РФ (еврооблигация RUS-28)	20,00%	–	36,00%	–
XS0114288789	Мин. фин. РФ (еврооблигация RUS-30)	20,00%	–	36,00%	–
EUR	Евро (EURRUB)	15,00%	15,00%	15,00%	15,00%
USD	Доллары США (USDRUB)	15,00%	15,00%	15,00%	15,00%
AA	Alcoa Corporation	30,00%	–	51,00%	–
AAPL	Apple Inc.	25,00%	–	43,75%	–
AMZN	Amazon.com, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
BA	THE BOEING COMPANY	35,00%	–	57,75%	–
BAC	Bank of America Corporation	25,00%	–	43,75%	–
CSCO	Cisco Systems, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
CVX	Chevron Corporation	25,00%	–	43,75%	–
DIS	The Walt Disney Company	25,00%	–	43,75%	–
DOW	DOW INC.	35,00%	–	57,75%	–
F	Ford Motor Company	30,00%	–	51,00%	–
FSLR	First Solar, Inc.	30,00%	–	51,00%	–
GE	General Electric Company	30,00%	–	51,00%	–
GILD	GILEAD SCIENCES, INC.	25,00%	–	43,75%	–
GOOG	Alphabet Inc. Class C	25,00%	–	43,75%	–
IBM	INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES	25,00%	–	43,75%	–
INTC	Intel Corporation	25,00%	–	43,75%	–
JNJ	Johnson & Johnson	25,00%	–	43,75%	–
KO	THE COCA-COLA COMPANY	25,00%	–	43,75%	–
MCD	Mc’DONALDS CORPORATION	25,00%	–	43,75%	–
MS	Morgan Stanley	25,00%	–	43,75%	–
MSFT	Microsoft Corporation	25,00%	–	43,75%	–
MU	Micron Technology, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
NEM	NEWMONT MINING CORPORATION	25,00%	–	43,75%	–
NFLX	Netflix, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
PFE	Pfizer Inc.	25,00%	–	43,75%	–
PG	The Procter & Gamble Company	25,00%	–	43,75%	–
PYPL	PayPal Holdings, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
QCOM	QUALCOMM Incorporated	25,00%	–	43,75%	–
SBUX	Starbucks Corporation	25,00%	–	43,75%	–
T	AT&T INC.	25,00%	–	43,75%	–
TIF	Tiffany & Co.	25,00%	–	43,75%	–
TSLA	Tesla, Inc.	30,00%	–	51,00%	–
TWTR	Twitter, Inc.	30,00%	–	51,00%	–
V	Visa Inc.	25,00%	–	43,75%	–
VZ	Verizon Communications Inc.	25,00%	–	43,75%	–
WMT	Wal-Mart Stores, Inc.	25,00%	–	43,75%	–
XOM	Exxon Mobil Corporation	30,00%	–	51,00%	–

В соответствии с новыми требованиями терминале QUIK произойдут следующие изменения

Обращаем ваше внимание, что для корректного отображения новых маржинальных показателей необходимо обновить рабочее место до последней версии (6.12.0.31)

Изменения в таблице «Клиентский портфель»

Столбец «плечо» теряет прежнее значение и показывает принадлежность клиента к «группе риска»:

Плечо 1 – клиент со стандартным уровнем риска (КСУР)
Плечо 3 – клиент с повышенным уровнем риска (КПУР)
Плечо 5 – клиент с особым уровнем риска (КОУР)

«Начальная маржа» — отражает стоимость портфеля клиента (бумаги/деньги) с учетом дисконтирующих коэффициентов D long и D short.
«Минимальная маржа» — вычисляется аналогично размеру «начальной маржи», но при использовании скорректированных значений дисконтов D min long и D min short.
«Скорректированная маржа» — вычисляется аналогично размеру «начальной маржи», с учетом планового исполнения всех активных заявок.
«УДС» (уровень достаточности средств) = «Текущие активы» – «Минимальная маржа» / «Начальная маржа» – «Минимальная маржа».
«Статус»— состояние стоимости портфеля относительно уровня маржи
«Требование» — сумма маржинального требования, рассчитываемая по формуле: Если «Стоимость портфеля» – «Начальная маржа» иначе 0.

Показатели УДС, Статус, Требование носят справочный характер. При принятии решений следует ориентироваться на показатели скорректированной и минимальной маржи, а также на информацию от брокера.

Не стоит путать понятия Начальная маржа, Минимальная маржа и Скорректированная маржа, определенные с соответствии с Указанием ЦБ РФ от 18.04.2014г. № 3234-У, с вариационной маржой, возникающей от операций на срочном рынке.

В таблице «Купить/продать» можно увидеть количество бумаг, доступных для покупки/продажи в соответствующих столбцах. Ставки, которые используются для расчета показателей маржи, доступны также соответствующих столбцах в таблице «Купить/продать».

Предположим, что мы совершили сделку покупки Сбербанка и купили один лот(10 акций)

Цена Сбербанка – 81,59.

Начальная маржа рассчитывается как: 81,59*10*0,4375 =356,96

Минимальная маржа рассчитывается как: 81,59*10*0,25=203,98

После выставления заявки изменится только скорректированная маржа

Работа единого биржевого счета не изменена и ГО можно, как и раньше, посмотреть в клиентском портфеле. Доступные для покупки срочных контрактов средства также можно видеть в поле «НаПокупНемаржин»

Что такое маржинальная торговля и как работает

Маржинальная торговля помогает инвестору увеличить свою прибыль от торгов на бирже. Но этот инвестиционный инструмент также повышает риски от сделок. Даже если у вас нет достаточной суммы для покупки валюты или ценных бумаг, вы всё равно можете совершать операции с этими активами. Но сначала надо внимательно изучить все особенности маржинальной торговли, ведь она подходит только опытным инвесторам.

Что такое маржинальная торговля на бирже

Для покупки ценных бумаг или валюты на бирже инвестору необходимо иметь определённый капитал. Иногда этих средств не хватает или вообще нет. В такой ситуации инвестор может прибегнуть к маржинальной торговле.

Маржинальная торговля — это способ покупки активов на бирже, при котором инвестор берёт кредит у брокера. Чаще всего такой заём выдаётся под залог собственных средств инвестора на брокерском счёте — они заморожены как страховой депозит. Этот залог и называется маржой — она пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.

Рассмотрим применение маржинальной торговли на примере.

Инвестор собирается купить 15 акций компании «Стальпром» по 500₽ за штуку. Итоговая стоимость такого приобретения — 7500₽. Но у инвестора на счёте есть только пять тысяч рублей. Купить все акции он может с использованием заёмных средств брокера. Потом инвестор должен будет вернуть долг брокеру, но уже с процентами.

Иногда цена акций, купленных при помощи маржинальной торговли, может снизиться. Из-за этого инвестор понесёт убытки, превышающие сумму на собственном счёте. То есть отдавать брокеру придётся значительно больше, чем брал. Центральный банк РФ рекомендует применять маржинальную торговлю только опытным инвесторам.

У маржинальной торговли есть свои достоинства и недостатки. Среди плюсов обычно выделяют:

высокую потенциальную прибыль из-за торговли на бирже с использованием заёмных средств;
возможность торговать на понижение цены за счёт сделок в шорт.

Минусов немного больше:

если сделка неудачная, размер убытка увеличивается;
сделка в шорт подходит не ко всем инструментам;
плата комиссии за перенос непокрытой позиции;
брокер может принудительно закрыть позиции, если стоимость ликвидного портфеля упала ниже минимальной маржи.

Как работают сделки с маржой

При маржинальной торговле используют два вида маржи: начальная и минимальная.

Начальная маржа — это первоначальное обеспечение для совершения новой сделки. Её рассчитывают, перемножая стоимость актива и вероятность её изменения на бирже. Вероятность изменения цены актива на бирже называют ставкой риска. Как правило, брокеры публикуют ставки риска на своих официальных сайтах. Этот показатель зависит от волатильности инструмента. Чем выше волатильность, тем выше ставка риска.

Минимальная маржа — это минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую уже открыл инвестор. Зачастую минимальная маржа одного ликвидного актива — это половина от начальной маржи. Если суммировать начальные и минимальные маржи всех ликвидных активов, мы получим начальную и минимальную маржу в целом по инвестиционному портфелю.

Также в маржинальной торговле используется понятие «ликвидный портфель».

Ликвидный портфель — это общая стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на брокерском счёте инвестора. Чем больше ликвидный портфель, тем больше денег или активов инвестор может занять у брокера при проведении маржинальной торговли. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже значения минимальной маржи, наступает маржин-колл.

Маржин-колл — это ситуация, при которой брокер предупреждает инвестора о том, что долговая нагрузка по его портфелю слишком высокая. В этом случае долговую нагрузку можно снизить, пополнив счёт или закрыв часть маржинальных позиций.

Маржинальные позиции

Маржинальная торговля предполагает две основные позиции: торговлю в лонг и торговлю в шорт. Их ключевая разница заключается в принципе покупки активов.

Торговля в лонг

Длинная позиция (long position) — это сделка, ориентированная на рост акций. То есть брокер выдаёт инвестору деньги в кредит, а тот покупает на них ценные бумаги или валюту. После этого, если актив подорожает, инвестор продаёт его, возвращает долг брокеру, а разницу оставляет себе. Если сделка окажется неудачной и стоимость актива снизится, убытки ложатся на инвестора.

Так маржинальная торговля увеличивает не только потенциальную прибыль инвестора, но и его возможные убытки.

Торговля в шорт

В отличие от торговли в лонг (длинной позиции), торговля в шорт (короткая позиция) ориентирована на падение стоимости акций. Инвестор одалживает у брокера уже не деньги, а ценные бумаги или валюту. Инвестор продаёт эти активы на бирже и ждёт, пока упадёт их цена. Вырученные деньги инвестор использует для выкупа этих же акций после снижения стоимости.

В случае торговли в шорт прибылью инвестора считается разница между ценой продажи и ценой покупки. Так как акции, которые использует инвестор при короткой позиции, взяты в долг у брокера, за каждый день их использования платится определённая сумма.

При торговле в шорт инвестор рискует гораздо больше, ведь цена акций может упасть максимум до 0, то есть минус 100%. Когда инвестор использует длинную позицию, его потенциальная прибыль может быть гораздо больше. Всё дело в том, что валюта и ценные бумаги могут вырасти на неограниченное количество пунктов: на 100, 200, 500% и т. д.

Плата за маржинальную торговлю

Стоимость сделки в режиме маржинальной торговли формируется из двух частей: комиссии за сделку и платы за перенос непокрытой позиции. Первый показатель инвестор платит два раза: при покупке или продаже активов с кредитным плечом брокера и при возврате долга брокеру. То есть комиссия за сделку в режиме маржинальной торговли взимается при открытии непокрытой позиции и при её закрытии.

На счёте инвестора может образоваться непокрытая позиция, если до конца текущего торгового дня он не вернул взятые у брокера деньги или активы. В таком случае инвестор отдаёт ещё и плату за перенос непокрытых позиций. При получении этой комиссии брокер перенесёт непокрытую позицию на следующий день.

Если инвестор закрыл непокрытую позицию в течение того же торгового дня, он заплатит только комиссию за сделку. Важно учитывать, что плата за перенос непокрытой позиции взимается за каждый календарный день, даже если это выходные или праздники. Также эта комиссия оценивается только в рублях. Если инвестор торгует на бирже в валюте, конвертация происходит по биржевому курсу.

Используемые термины при торговле с плечом

В первую очередь стоит отметить, что понятия «маржинальная торговля» и «торговля с плечом» — это равнозначные термины. «Плечом» называют часть денег или ценных бумаг, которую инвестор занимает у брокера. Есть и другие термины, которые надо знать перед участием в маржинальной торговле.

Непокрытая позиция (официальный синоним «плеча») — активы, которые инвестор берёт в долг у брокера для маржинальной торговли.

Ликвидный портфель — стоимость денег и ликвидных активов на брокерском счёте инвестора.

Значение ликвидного портфеля — сумма обеспечения для сделок по маржинальной торговле.

Лонг — заём денег у брокера для покупки актива с расчётом на его дальнейшую продажу по более высокой цене.

Шорт — сделка в маржинальной торговле, при которой инвестор берёт в долг у брокера актив и продаёт его. Через некоторое время, если цена проданного актива упала, инвестор покупает его и возвращает долг брокеру.

Маржин-колл — уведомление от брокера о принудительном закрытии части позиций инвестора для восстановления нормального значения его долговой нагрузки. Если задолженность слишком большая, брокер может закрыть не только непокрытые позиции, но и другие активы на счёте инвестора. Деньги от продажи активов останутся на брокерском счёте инвестора и будут снижать значения его начальной и минимальной маржи.

Ставка риска — показатель вероятности изменения стоимости валюты или ценных бумаг. По ставке риска рассчитывается обеспечение для открытия непокрытой позиции. Брокер даст в долг инвестору большее количество активов при более низкой ставке риска, ведь в таком случае меньше вероятность колебания цены актива.

Начальная маржа — стоимость ликвидных активов, умноженная на ставку риска для каждого из них.

Минимальная маржа — половина от начальной маржи. Когда стоимость ликвидного портфеля опускается ниже минимальной маржи, может наступить маржин-колл.

Выгоды и риски маржинальной торговли

Маржинальная торговля, как и любой другой инвестиционный инструмент, может иметь как выгодные стороны, так и риски. Среди позитивных аспектов выделяют:

возможность для инвестора торговать на бирже, не имея большого стартового капитала;
открытие на брокерском счёте инвестора позиций большего объёма, которые недоступны при использовании только собственных средств;
перспектива получения прибыли не только за счёт повышения цены на валюту и ценные бумаги, но и за счёт её снижения;
увеличение размера потенциальной прибыли из-за открытия позиции большего объёма.

При объективной оценке торговли с плечом можно также выявить её риски. Ключевой из них — потенциальные убытки. Если инвестор ошибся в своих прогнозах при маржинальной торговле, сумма его убытков увеличивается. Всё дело в том, что риску подвергаются не только активы инвестора, но и заёмная часть от брокера — непокрытая позиция. Из-за этого заниматься маржинальной торговлей лучше только опытным инвесторам.

Как правильно торговать

Прибыль от инвестиций при маржинальной торговле увеличивается. У инвестора появляется возможность совершать более крупные сделки, чем при наличии только собственных средств. Не допустить маржин-колла и принудительного закрытия позиций можно, если соблюдать следующие правила:

контролировать баланс счёта для покрытия сделок и позиций;
следить за обстановкой на рынке и колебанием цены на активы;
вовремя избавляться от убыточных позиций;
оперативно реагировать на уведомления от брокера о неблагоприятной ситуации на рынке;
оптимизировать маржинальную торговлю, снизив затраты на обеспечение сделок.

Больше полезной информации от экспертов для инвесторов вы сможете найти на сайте финансового сервиса Выберу.ру в разделе «Инвестиции».

Риск непокрытой позиции после исполнения заявки что такое

Удар в спину от Альфа-Директ или как остаться без 16 тыс. за день

Риск непокрытой позиции после исполнения заявки что такое

Маржинальное кредитование и возникновение непокрытых позиций

1. Основные аспекты

2. Порядок расчета маржи

3. Корректировка размера начальной маржи с учетом поручений клиента.

4. Действия брокера в рамках нового законодательства.

Что такое маржинальная торговля и как работает

Что такое маржинальная торговля на бирже

Как работают сделки с маржой

Маржинальные позиции

Торговля в лонг

Торговля в шорт

Плата за маржинальную торговлю

Используемые термины при торговле с плечом

Выгоды и риски маржинальной торговли

Как правильно торговать

Популярные вопросы

Добавить комментарий Отменить ответ