Почему купить валюту стоит дороже, чем продать?
При покупке и продаже валюты банк не использует официальный курс ЦБ: вы платите больше, когда покупаете, и получаете меньше, когда продаете. Почему это происходит и можно ли сократить потери на разнице курсов — рассказываем в этой статье.
Команда Райффайзен Банка
С 9 марта в России действуют ограничения на покупку евро и долларов: сначала Центробанк даже запретил банкам продавать иностранные банкноты, а с валютных вкладов можно было снимать только средства, поступившие до введения ограничений. Пока планируется, что особый порядок будет действовать до 9 марта 2023 года, но правила постепенно смягчают — сейчас банки вправе продавать наличную валюту физлицам, и только в том объеме, который они получили после 9 марта 2022 года. Остальные деньги должны находиться в резерве, чтобы была возможность выдачи средств владельцам валютных вкладов при их закрытии.
Цена евро и доллара в марте доходила почти до 200 рублей за единицу, но рубль уже укрепился — сейчас он стоит даже дороже, чем до введения ограничений. Правда, купить наличные по официальному курсу ЦБ сложно: в пункте обмена или кассе кредитного учреждения цена может отличаться. К тому же, стоимость евро или доллара при покупке всегда будет выше, чем при продаже в том же банке — так было и раньше. Разберемся, почему так происходит и как сэкономить на валютных операциях.
Виды курсов валют
Когда мы говорим о курсе валюты, важно понимать, какой именно курс имеется в виду. Есть три вида валютных курсов, каждый из которых применяется в определённых целях. Стоимость валюты по этим курсам отличается, но выбрать на свое усмотрение более дешевую нельзя: есть правила проведения расчетов, установленные Центробанком, нарушать которые не может ни торгующий валютой банк, ни клиент.
Официальный
Официальную стоимость каждой конвертируемой валюты в рублях ежедневно определяет Центробанк по итогам биржевых торгов.
На котировки влияют соотношение спроса и предложения на конкретную денежную единицу, цену формирует рынок.
Для расчета курса иностранной валюты Центробанк выводит средневзвешенное значение стоимости всех биржевых сделок на FOREX, проведенных в определённый период времени. Например, официальный курс доллара в РФ на момент публикации статьи рассчитывается на основе данных Московской Биржи о средневзвешенном курсе доллара к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 16:30 мск.
Но купить евро или доллары наличными по официальному курсу не получится, банки устанавливают свои цены, которые могут отличаться не только от банка к банку, от и отделения к отделению одного банка, в том числе, в отделениях одного банка в разных городах. Для чего же он тогда нужен?
По показателю Центробанка оценивают стоимость валютных обязательств: то есть, если у вас долларовая ипотека, а выплачиваете вы ее в рублях, сумму каждого взноса рассчитывается по официальному курсу на день совершения операции. Также банки определяют размер выплаты по валютному вкладу, если его держатель не хочет или не может в силу действующих ограничений обналичить свои накопления в валюте счета.
Коммерческий
Банки устанавливают внутреннюю цену покупки и продажи валюты сами. Они ориентируются на официальный курс, но закон или отраслевые правила не обязывают банковский сектор лимитировать цены при обороте евро или долларов. Обычно на коммерческий курс влияют общая ситуация на рынке, соотношение спроса и предложения, а также валютная позиция финансовой организации. То есть, если у банка есть потребность в определенной валюте, он готов покупать ее по более высокой цене, чем в среднем по рынку.
При избытке иностранной наличности цена покупки, соответственно, падает, иногда даже ниже биржевых показателей.
В отличие от ЦБ, коммерческий банк вправе менять валютные тарифы любое количество раз в течение дня.
Обычно цена, по которой банк готов приобрести у вас каждый доллар или евро, ниже, чем стоимость продажи.
Конверсионный
Валюты делятся на свободно конвертируемые (СКВ) — это американский доллар и евро, частично конвертируемые — например, рубли или турецкие лиры, и неконвертируемые, доступные для оборота только внутри выпустившей их страны. Курс конвертации, который еще называют конверсионным, — это стоимость одной иностранной валюты относительно другой.
Цену каждой СКВ при конвертации устанавливает банк, она может быть привязана к коммерческому или официальному курсу, а также рассчитываться по формуле «курс ЦБ+процент». Этот показатель нужен при расчете по импорту или экспорту, а также при оплате картой за границей. Иногда соотношение стоимости двух валют определяют через третью — например, через доллары. Это называется кросс-курс.
Почему банковский курс не совпадает с официальным
Банки обычно приобретают СКВ двумя способами: на бирже или через обмен с физлицами. Второй вариант слабо предсказуем, поэтому полноценно планировать валютные поступления можно только при покупке на официальных торгах. Финансовое учреждение вкладывает свои средства и несет риски потерь на курсовых разницах. Кроме того, организация валютного обмена тоже требует определенных расходов: зарплат операционистам, оплаты коммунальных услуг и аренды. Чтобы компенсировать эти затраты, покрыть риски и получить прибыль, банк покупает валюту по заниженной цене, а продает — по завышенной относительно биржевых расценок.
Кредитные учреждения зарабатывают на курсовых разницах и на комиссии, которая может взиматься при проведении ряда операций. Коммерческие банки ориентируются не только на доход от конкретной операции, но и на конъюнктуру рынка. Если спрос на какой-то товар превышает предложение, стоимость на него мгновенно растет — так же происходит и с валютой в условиях ограниченного предложения.
Всегда есть некоторое расхождение между биржевым и коммерческим курсом, а также спред — разница между ценой покупки и продажи СКВ. В период действия ограничений, тарифами валютных операций в некотором роде управляет Центробанк: вводит и отменяет комиссии, запрещает или разрешает определенные операции с валютой. Но официальный курс не всегда отражает реальное положение на рынке, поэтому фактическую цену доллара или евро для обывателя отражает скорее коммерческий курс в разных банках.
Как физлицу сэкономить на валютных операциях
Есть несколько способов оптимизировать покупку или продажу СКВ:
- Использовать интернет-банк. Цена в приложении или профиле онлайн-банка часто выгоднее, чем в отделении того же кредитного учреждения. Во-первых, банк не несет расходы на операциониста и содержание кассы, во-вторых, нет необходимости ограничиваться имеющимися в наличии купюрами. Покупать СКВ лучше днем, пока идут биржевые торги. Когда биржа не работает, многие банки поднимают курс, чтобы снизить риски потерь в первые часы после открытия рынка. Правда, у некоторых кредитных учреждений транзакции занимают несколько часов, а за это время стоимость нужной валюты может измениться.
- Сравнивать предложения разных банков через сайт-агрегатор. Разница между коммерческими курсами может быть очень заметной, поэтому перед обменом стоит заранее выбрать наиболее выгодный курс. Правда, сейчас наличные доллары и евро есть не во всех отделениях и банкоматах, поэтому нужно выяснять также, доступна ли конкретная валюта. Некоторые банки публикуют карты с адресами отделений или банкоматов, в которых можно снять иностранные дензнаки, также эту информацию можно получить по телефону службы поддержки или в онлайн-банке.
- Покупать или продавать на бирже. Цена на торгах часто выгоднее банковской, нет проблем с наличием евро или долларов в кассе, все операции можно проводить онлайн, а комиссия брокера обычно не превышает 0.05% от стоимости сделки. Для участия в торгах придется открыть специальный счет, а банк выступит в качестве брокера. За вывод средств с брокерского счета придется заплатить комиссию, а с суммы дивидендов — налоги, но даже при этом обмен через биржу остается более выгодным, чем в обменном пункте.
Райффайзен Банк предлагает безналичный обмен валют в личном кабинете и мобильном приложении. Вы можете пополнить свой валютный счет, открыть вклад в долларах или евро без посещения отделения в удобное для вас время. Если вам нужны наличные — позвоните по телефону горячей линии и уточните адрес ближайшего отделения, где доступна необходимая сумма.
Выгодно ли покупать валюту
В период высокой волатильности иностранных валют операции по покупке и продаже долларов обычно совершают с двумя целями: сохранить и заработать. Выгодно ли покупать доллары и евро сейчас?
Заработать на разнице курсов можно только тогда, когда вы уверены в стабильном удорожании валюты в будущем. Помните о том, что вы покупаете дороже, а продаете банку дешевле, плюс если вы оперируете наличными, зачастую разница будет еще больше, так как курс для таких операций отличается от безналичного.
В Райффайзен Банке лимит переводов по Системе быстрых платежей увеличен до 300 тыс ₽ в день. А до 31 декабря можно и вовсе переводить по номеру телефона по СБП без комиссии
ЦБ увеличит продажу валюты почти в 10 раз: что будет с курсом рубля
На фоне продолжающегося ослабления рубля Банк России решил ускорить операции по продаже валюты. Если раньше ЦБ планировал до конца января следующего года продавать юани на 2,3 млрд рублей ежедневно, то теперь в период с 14 по 22 сентября сумма ежедневных продаж составит 21,4 млрд рублей. Это не приведет к значительному укреплению рубля, но должно стабилизировать российскую валюту, прогнозируют эксперты. При этом некоторые эксперты считают, что такие «завуалированные интервенции» не вполне вписываются в доктрину «плавающего курса»
Что случилось
Банк России увеличит продажи иностранной валюты в рамках ранее анонсированных операций зеркалирования сделок, связанных с инвестированием средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Так, регулятор объявлял, что с 1 августа 2023 по 31 января 2024-го будет продавать китайские юани на 2,3 млрд рублей ежедневно. Теперь этот объем временно вырастет почти в 10 раз — с 14 по 22 сентября ЦБ продаст на валютном рынке иностранную валюту на 150 млрд рублей, или по 21,4 млрд рублей в день.
Это решение регулятор объяснил погашением валютного выпуска российских гособлигаций, которое состоится 16 сентября. Объем эмиссии выпуска, о котором идет речь, — $3 млрд. Минфин будет проводить выплаты в рублях, которые часть держателей еврооблигаций захотят перевести в валюту, что могло бы создать на нее дополнительный спрос и усилить волатильность рубля. При этом Банк России отмечает, что в ближайшие два года крупных погашений по госбумагам в иностранной валюте не планируется — следующее погашение валютного выпуска на €1,75 млрд запланировано на декабрь 2025 года.
Доллар от TradingView
Банк России решил увеличить продажи валюты на фоне нового раунда ослабления рубля. Российская валюта в конце июля — начале августа ускорила падение, на пике 14 августа доллар стоил 101,75 рубля. На фоне экстренного повышения ставки с 8,5% до 12% и вербальных интервенций, свидетельствующих о решимости властей обеспечить большую продажу валюты экспортерами, курс рубля ненадолго стабилизировался в районе 94-95 рублей за доллар, однако в конце августа — начале сентября снова начал слабеть: с 30 августа по 5 сентября доллар подорожал с 95,5 рубля до 97,9 рубля, а утром 6 сентября, накануне объявления ЦБ, превысил 98 рублей впервые с 15 августа. На рубль продолжает давить повышенный спрос на валюту со стороны импортеров, а спрос на импорт, в свою очередь, поддерживается расширением кредитования, объяснял 5 сентября зампред Банка России Алексей Заботкин. На новости об увеличении продаж валюты рубль ненадолго укрепился до 97,4 рубля за доллар, но по ходу дня растерял позиции, закончив торги в среду на уровне 98,12 рубля.
Telegram-канал Forbes.Russia
Канал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизни
ЦБ начал зеркалировать операции, связанные с инвестированием денег из Фонда национального благосостояния, с августа. Каждые полгода регулятор будет определять сумму продаж валюты в зависимости от инвестиций из Фонда. На ближайшие полгода эта сумма эквивалентна 300 млрд рублей. ЦБ может в рамках этих операций и покупать валюту — если объем возврата инвестиций из ФНБ будет выше суммы инвестиций за период. Бюджетное правило также предписывает ЦБ по поручению Минфина покупать валюту (китайские юани) на сумму нефтегазовых сверхдоходов и продавать, если эти доходы оказались ниже базовых значений. В августе условия для покупки юаней сложились — бюджет получил сверхдоходы от нефтегаза впервые с начала года (то есть с момента начала действия бюджетного правила в новой редакции). Однако ЦБ на фоне волатильности рубля отказался до конца года от покупок валюты на открытом рынке по бюджетному правилу. При этом оно продолжает действовать — Минфин закупает соответствующий объем валюты у ЦБ напрямую.
Материал по теме
Как это отразится на курсе рубля
Решение Банка России об ускорении операций зеркалирования скорее локальное и тактическое, считает управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. «Объективно, на рынке были большие страхи, что погашение еврооблигаций Минфином вызовет значительные колебания на и без того тонком российском валютном рынке из-за разового притока спроса на валюту. Это могло создать ненужную турбулентность», — говорит он.
«Вербальные интервенции властей, обещания интенсификации продажи экспортной выручки и повышение ключевой ставки ЦБ не оказали желаемого эффекта», — констатирует главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. «Российская валюта продолжает слабеть, несмотря на растущие цены на нефть. В таких условиях ЦБ пробует применить непосредственное регулирование курса рубля за счет продажи валюты», — оценивает он решение регулятора.
Эффект от увеличения зеркалирования не будет слишком позитивным для рубля — скорее, можно говорить о стабилизирующем эффекте, говорит Сусин. По оценке главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, рубль останется в диапазоне 90-100 за доллар до конца этого года. Если же рубль продолжит падать, то Банк России может снова ускорить зеркалирование, предполагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Сценарий с дальнейшим ослаблением рубля не исключен — за пределами массовых продаж юаней с 14 по 22 сентября рубль может снова начать слабеть, отмечает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Материал по теме
Плавающий ли курс?
ЦБ многократно подчеркивал плавающий характер курса рубля и отсутствие его таргетирования. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в начале июля отмечала, что Банк России готов вмешиваться в валютный курс своими интервенциями лишь в том случае, если увидит в слабом курсе риски для финансовой стабильности. Сейчас ЦБ таких рисков не видит — в последний раз регулятор указывал на это в середине августа.
Однако решение увеличить продажи валюты не совсем вписывается в концепцию «плавающего курса», считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. «ЦБ нечасто прибегает к подобным завуалированным интервенциям, что на фоне периодических заявлений о приверженности свободному курсу, может говорить о дефиците или недостаточной эффективности инструментов мягкого влияния на рубль», — рассуждает он. По мнению эксперта, с учетом ограниченного ресурса для валютных интервенций такой шаг может быть воспринят участниками рынка как жест отчаяния и привести в итоге к прямо противоположному результату, нежели рассчитывал сам регулятор.
Риска для режима плавающего курса последние события не несут, не согласен главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. «Дело в том, что Минфин и Банк России не транслировали операции с евробондами на открытый рынок в прошлом: когда Минфин привлекал средства за рубежом для внутренних расходов, он менял их не на рынке, а внутри баланса Банка России, а когда погашал, то для погашений валюта приобреталась из международных резервов, а не на рынке. В текущих условиях, когда погашения проходят в рублях, такой подход нейтрализации как раз предполагает продажу валюты в рынок в объеме погашений, которые приходятся на держателей евробондов-резидентов», — объясняет экономист.
С ним соглашается и Васильев из Совкомбанка. «Банк России, как и другие центробанки развитых и развивающихся стран, используют валютные интервенции (и другие меры), чтобы сгладить временные шоки на валютном рынке, которые могут привести к увеличению рисков для финансовой стабильности», — заключает он.
ЦБ ускорит продажи валюты почти в 10 раз
Центробанк для погашения валютного выпуска евробондов в середине сентября ускорит ежедневный объем продаж валюты с 2,3 млрд до 21,4 млрд руб. Регулятор намеревается таким образом снизить волатильность на валютном рынке
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
Центробанк объявил, что с 14 по 22 сентября продаст иностранную валюту на 150 млрд руб. Ежедневный объем продаж за этот период составит 21,4 млрд вместо 2,3 млрд руб., запланированных ранее.
Как ЦБ продает и покупает валюту Механизм бюджетного правила сейчас предусматривает, что ЦБ как агент Минфина покупает или продает валюту (ранее доллары и евро, сейчас юани) на открытом рынке в зависимости от объема дополнительных (по сравнению с планом) или недополученных нефтегазовых доходов. Но в августе, когда бюджет перешел от продажи юаней к покупке из-за роста этих поступлений, регулятор до конца года прекратил такие покупки для снижения волатильности рубля, который на пике падал до 100 руб. за доллар и ниже. Параллельно ЦБ в июле запустил продажу юаней вне зависимости от нефтегазовых доходов. Этот механизм предусматривает, что каждые полгода он будет определять сумму продажи юаней в зависимости от того, сколько средств власти инвестировали за этот период в рублях из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Именно в рамках этой схемы ЦБ сейчас и увеличивает присутствие на валютном рынке.
Рост продажи юаней регулятор объясняет необходимостью погасить валютный выпуск евробондов 16 сентября. Держатели еврооблигаций, согласно установленному порядку, получат выплаты от Минфина в рублях. После погашения часть из них могут закупить иностранную валюту. Номинальный объем выпуска (размещен в 2013 году) составляет $3 млрд. Какая часть выпуска принадлежит «недружественным» иностранцам, неизвестно. ЦБ продаст юани в эквиваленте около $1,5 млрд, следует из его сообщения и официального курса доллара к рублю на 6 сентября.
«В этих условиях решение о перераспределении продаж иностранной валюты в рамках операций по зеркалированию сделок, связанных с инвестированием средств ФНБ, будет способствовать удовлетворению возможного дополнительного спроса на иностранную валюту и снижению волатильности на валютном рынке в этот период», — говорится в сообщении ЦБ. Чтобы определить объем продаж, регулятор «провел анализ текущей структуры держателей еврооблигаций и их потенциального спроса на иностранную валюту», а также провел консультации с банками, которые держат значительную часть этого выпуска бондов.
Оставшийся объем валюты, который нужно продать в рамках этого механизма, будет равномерно продан в период с 25 сентября 2023-го по 31 января 2024 года, отмечает ЦБ. «В ближайшие два года крупных выплат по валютным еврооблигациям Российской Федерации, сопоставимых по объему с погашаемым в этом году выпуском, не будет. Следующая дата планового погашения валютного выпуска объемом €1,75 млрд — 4 декабря 2025 года», — резюмирует регулятор.
Как это решение повлияет на курс
Рубль в моменте отреагировал на решение ЦБ. На 9:41 мск, вскоре после заявления регулятора, доллар торговался на уровне 97,4075 руб., что на 50 коп., или 0,51%, ниже уровня закрытия предыдущего дня. Евро подешевел на 38 коп., или 0,36%, до 104,5375 руб. Однако к 10:25 доллар стоил уже 97,8 руб., а евро — 104,9 руб.
Решение ЦБ призвано как минимум компенсировать риски погашения еврооблигаций Минфина, а в моменте «должно стабилизировать курс рубля с учетом того, что налоговый период в сентябре будет с большей экспортной выручкой», объяснил РБК управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. По его прогнозу, во второй половине месяца рубль может укрепиться. Новость позитивна для рубля, краткосрочное увеличение продаж валюты способно предотвратить ослабление курса рубля во время погашения еврооблигаций, согласен главный экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин. «Пока трудно сказать с определенностью, куда именно двинется курс. Но по сути мы просто видим продажу запланированного ранее объема валюты на опережение. Эта валюта и так была бы продана, но за более длинный период. С одной стороны, целью может быть действительно сглаживание потенциального эффекта по повышенному спросу на рубли из-за погашения еврооблигаций в рублях на $3 млрд. С другой стороны, это может оказать позитивное краткосрочное влияние на рубль и дать время, чтобы эффект от ранее повышенной ключевой ставки дошел до рынка через падение спроса на кредит и далее по цепочке — на импорт. Это остановило бы фазу ослабления рубля и сбило бы инфляционные ожидания», — рассуждает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. По его оценке, можно ожидать локального спада спроса на валюту для импорта, так как крупные участники рынка, видя ожидаемый рост предложения валюты, могут отложить ее покупку в расчете на чуть более низкий курс в последующие дни. «21,4 млрд руб. — это уже достаточно внушительная величина для рынка. Так, например, это около 18,6% от всего среднедневного оборота торгов пары юань/рубль с расчетами «завтра» в последние пару недель», — отмечает аналитик. Рост продаж валюты вряд ли сможет значимо укрепить рубль и, скорее, поможет сгладить потенциальное ослабление из-за погашения бонда, говорит и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. «Считаем это оправданным в условиях текущего тонкого валютного рынка, где дополнительный спрос на валюту в размере от $1 млрд способен значимо ослабить рубль», — отмечает он. По его прогнозу, в сентябре рубль будет торговаться в районе 94–99 за доллар, 102–108 за евро и 12,9–13,6 за юань. ЦБ же может еще раз повысить ставку — с 12 до 14%, считает Васильев. Рубль так и останется в диапазоне 90–100 руб. за доллар до конца этого года, а средний курс в четвертом квартале составит 98 руб., считает Васильев. В случае ухода курса выше 100 руб. стоит ждать дополнительных мер со стороны властей, добавляет аналитик: возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортеров, ужесточение ограничений на отток капитала, запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений, увеличение продажи валюты из резервов, дополнительное повышение ключевой ставки и так далее.
Экономиск Коныгин рассказал, что валюту можно будет выгодно продать в конце июля
МОСКВА, 5 июл — ПРАЙМ. Выгодно продать валюту можно будет в конце июля, когда доллар может дорасти до 95 рублей, после чего продажи валюты экспортерами под налоги приведут к его ослаблению, прокомментировал РИА Новости старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.
Рубль серьезно слабеет к основным иностранным валютам с начала лета и уже обновил минимумы с марта прошлого года. Так, курс доллара за несколько недель лета уже подскакивал почти на 10 рублей, до 91,07 рубля, евро — на 12,76 рубля, до 99,27 рубля, юаня — на 1,17 рубля, до 12,55 рубля.
«С продажей валюты можно подождать до конца месяца. Я думаю, что до конца месяца (28 июля — уплата нефтегазовых налогов, которая активизирует продажу экспортерами валюты) у рубля будет мало причин для укрепления. Поэтому продавать можно будет через три недели. Думаю, что до конца месяца существует потенциал ослабления российской валюты до уровня 95 рублей за доллар», — говорит эксперт.
«При этом ЦБ РФ вряд ли будет вмешиваться в это ослабление — вплоть до 100 рублей за доллар. Он уже все сказал, что рисков не видит. Пик налоговых выплат 28 июля может помочь рублю — в виде роста предложения на продажу валюты в районе указанной даты. Поэтому тем, кто едет отдыхать за границу, можно будет купить валюту дешевле. Если же ждать до конца месяца нет возможности, то нужно покупать сейчас», — резюмирует Коныгин.