Как заработать при кризисе? Недвижимость
Глобальный экономический кризис отразился на каждом из нас. Распространенная проблема как за рубежом, так и в России — невозможность оплаты кредитов вследствии потери работы или других доходв (к примеру, от собственного бизнеса). За пределами России в этом случае действует отлаженная практика продажи заложенного имущества с аукциона. В условиях ипотечного кризиса можно неплохо заработать каждому, имеющему средства для вложения. Кризис ведь не будет длиться вечно?
В США за последний год резко возросло число инвесторов, покупающих с торгов дома, от которых вынуждены были отказаться заемщики. Массовые продажи домов с торгов — результат ипотечного кризиса и резкого снижения цен на недвижимость. А для предпринимателей он стал звездным часом, так как позволяет им за бесценок стать владельцами довольно приличного имущества. Не-инвесторы тоже зарабатывают на кризисе, наводняя рынок практическими рекомендациями, семинарами и рекламными роликами о том, как правильно вести себя в ситуации кризиса.
«Вы никогда не увидите ничего подобного, даже если проживете ещё 100 лет», — говорит Гене Хакер, брокер компании Century XXI век в Калифорнии. Эта компания активно скупает у банков заложенное имущество. По словам Хакера, на рынке аренды цены сейчас тоже достигли своего минимума и многие люди, вынужденные арендовать жилье, очевидно, рады этому.
Благодаря кризису и покупке обесценившегося имущества, господину Хакеру удалось заработать довольно приличные средства для своей компании. За прошедшие три года он приобрел приблизительно три дюжины домов, не считая полностью обесценившихся, в основном в Северной Каролине и Техасе. Все эти дома он уже перепродал (разумеется, с прибылью) или сдал в аренду. Как отмечает Хакер, многие из его клиентов зарабатывают аналогичными инвестициями.
Так, за последний месяца один дом из каждых четырех сотен утратил право на выкуп. Это примерно 27 процентов домов, находящихся в залоге по штату. По оценкам экспертов, сейчас страна переживает самый мощный ипотечный кризис за всю историю её существования. Почти 0,6 процента всей недвижимости в Соединенных Штатах находятся в собственности банков, и это число совпадет с тем, как это было в 1930 году, во время Великой Депрессии.
Многие инвесторы уже давно обратили внимание на просроченные банковские портфели, в качестве альтернативного вложения денег. «Я только выбираю объекты, которые максимально быстро принесут прибыль», — говорит Роберт Буки, который работал с Хакером по вопросу поиска инвестиций. Буки говорит, что ему удавалось зарабатывать от 8 до 25 тысяч долларов на каждом перепроданном здании. Нормальная скидка на дом, который продается в залоге — 20–30%. Кроме того, если дом был оценен еще до кризиса, то он будет еще более удачной инвестицией. Однако подготовка таких сделок не так проста, как кажется. Для того чтобы правильно оценить потенциал дома и не остаться внакладе, необходимо хорошо знать рынок и быть готовым к проигрышу, в крайнем случае.
«Инвестиции в те дома, владельцы которых утратили право выкупа — довольно быстрая и понятная схема обогащения», — говорит Хакер. Однако надо учитывать несколько факторов. Так, есть три стадии потери права выкупа, каждая из которых предоставляет различные возможности для инвестиций. Первая фаза — предварительная потеря права выкупа, которая происходит, когда владелец перестает вовремя платить банку. На этом этапе можно попытаться уговорить владельца отказаться от дома и уступить его вам, но не факт, что вам это удастся. Люди склонны верить в лучшее до конца.
Как правило, информация о должниках висит в местном суде или публикуется в местной газете — поэтому найти сговорчивого владельца не составит труда. Кроме того, всегда можно связаться непосредственно с кредиторами — банки всегда заинтересованы в том, чтобы избавиться от ненадежных вложений в портфеле.
Кроме того, в поисках перспективных покупок можно просто обследовать окрестности. Если вы видите неухоженный дом — как правило, это признак финансовых затруднений у его хозяев. Некоторые не решаются сами инициировать продажу дома, а вы могли бы ускорить это процесс своим появлением.
Следующая стадия для вложений — продажа дома с аукциона. Цена будет при этом значительно ниже, чем на любом другом этапе. Однако процесс покупки дома с торгов имеет свои нюансы, о которых лучше знать заранее.
Источник: krizis-kopilka.ru
Как заработать на недвижимости в кризис
Кризис, вызванный распространением коронавирусной инфекции, сильно ударил по мировой экономике и фондовым рынкам. На этом фоне становятся востребованными более консервативные активы, к которым, безусловно, относится недвижимость. При правильном выборе актива доходность на горизонте 3–5 лет может составить до 15% годовых. Недвижимость является одним из самых стабильных видов активов. Не случайно во все кризисы, которые российская экономика проходила с 1998 года, вслед за девальвацией рубля начинают расти цены на квадратные метры. Это заметно и сейчас в условиях неблагоприятной экономической ситуации, вызванной COVID-19. Рост по некоторым объектам с начала года составил 6%. Текущий восходящий тренд продлится несколько месяцев. Поэтому если у вас уже есть на примете привлекательный актив для покупки, ждать особо не стоит — лучше закрыть сделку сейчас. Если же вы только присматриваетесь к рынку, можно отложить покупку до осени, когда цены на недвижимость, скорее всего, пойдут вниз: появится возможность приобрести актив на более выгодных условиях. Насколько более выгодных? Давайте разберемся. Текущая рублевая инфляция на рынке недвижимости связана с желанием владельцев зафиксировать цены на докризисном уровне, когда доллар стоил на 10–12% дешевле. Подобное поведение со стороны физических лиц имеет чисто психологический эффект: людям не хочется продавать квартиру, например, за эквивалент $50 тыс., если они понимают, что 3–4 месяца назад могли бы выручить за нее $55 тыс. Девелоперы же таким образом пытаются переложить на покупателя часть своих затрат, которые они несут в долларах. В условиях кризиса такая стратегия оправдана в случае с особо ликвидными объектами. Поэтому повторюсь: если вы нашли вариант вашей мечты — берите его. Однако большинство объектов в течение полугода станет дешевле. Это не будет резкий обвал — рынок недвижимости по своей природе довольно стабильный и консервативный. Скорее, нас ждет плавное снижение в пределах 10–15% от текущих цен. При этом я не исключаю, что на какие-то объекты скидки смогут доходить до 20%, а в исключительных случаях — и до 30%. Это касается в первую очередь рынка новостроек, где девелоперы могут устраивать закрытые распродажи на короткий промежуток времени, чтобы сбыть часть своих не самых успешных проектов. Таким образом, компании пополняют свой кэш-флоу в кризис для обслуживания текущих кредитов и прочих операционных расходов. А частные инвесторы получают прекрасную возможность купить актив по привлекательным ценам. На большом промежутке времени рост цен на жилую недвижимость не уступает инфляции, а, как правило, превосходит ее. Иными словами, инвестор может рассчитывать на доходность не менее 5% годовых. Инвестиции в офисную недвижимость позволяют получать еще больший доход — около 10–12% годовых, в торговую — 15%. Конечно, кризис вносит свои коррективы. В частности, торговля во многом перешла в онлайн, и, думаю, некоторые магазины уже не откроются. Но хорошие точки, расположенные в проходных местах, будут востребованными всегда, и сейчас появляется неплохая возможность купить их дешево. Кроме того, подчеркну: вложения в недвижимость, как и профессиональные инвестиции на фондовом рынке, — это игра в долгую. Вложения в недвижимость в текущих условиях могут быть выгодными даже в том случае, если на руках нет полной суммы для заключения сделки. В апреле правительство России разработало специальную льготную ипотечную программу. Для покупки квартир в новостройках Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей можно взять кредит на 8 млн рублей всего под 6,5% годовых. Для остальных регионов России сумма льготного кредита ограничена 3 млн рублей. Можно подсчитать, что если взять кредит, например, сроком на 20 лет, то при подобной ставке ежемесячные платежи окажутся ниже, чем плата за аренду. Клиенты это уже поняли. Мои знакомые банкиры утверждают, что у них вал звонков, особенно от людей из регионов, которые интересуются недвижимостью в Москве. Иными словами, ипотечное кредитование тоже может стать неплохим инвестиционным инструментом. Это более оправданно, чем вкладывать последние средства в квадратные метры или любой другой вид активов. Помните: грамотные инвесторы всегда стараются держать при себе сумму, равную расходам за 6–12 месяцев, чтобы уберечь себя от различных непредвиденных обстоятельств. В кризисное время это особенно актуально.
Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
Наши телеграм-каналы:
Стартапы и технологии
Новые бизнес-тренды
Как инвестировать в кризис: идеи, предложения и советы
Где спрятать деньги от инфляции? Вкладывать в недвижимость, в золото, в акции или в реальный сектор?
Эксперты, представляющие различные отрасли экономики, обсудили на бизнес-бранче «Реального времени», какие перспективы они сейчас видят в разных инвестиционных активах. Что делать среднестатистическому гражданину, который накопил определенную сумму денег и сейчас боится, что их «съест» инфляция? Купить квартиру или укрываться в золоте? Как правильно вести себя на фондовом рынке и стоит ли вкладываться в производство? Все сходятся в одном: кризис — время больших возможностей. По каким корзинам разложить метафорические яйца; к каким секторам экономики стоит присмотреться начинающему и опытному инвестору; чем 2022 год на рынке жилой недвижимости отличается от 2021-го и подешевеют ли квартиры в Казани; что происходит на фондовом рынке прямо сейчас — в репортаже об этой дискуссии.
Низкие ставки по ипотеке были на рынке недолго
По результатам исследования ВЦИОМа, 46% россиян считают покупку недвижимости самым надежным способом вложения денег. В этой связи покупатели действуют в полном согласии с сентенцией Марка Твена: «Покупайте землю, ее больше никто не производит». Эльвира Галяутдинова, заместитель генерального директора по продажам и маркетингу #Суварстроит, рассказала о том, каковы сегодня перспективы у инвестиций в жилую недвижимость. Но чтобы понять текущую ситуацию, необходимо рассмотреть предпосылки, поэтому эксперт начала свой рассказ с ретроспективного обзора рынка жилой недвижимости в Казани, сравнивая ситуацию сегодня с обстановкой на рынке в 2021 году:
— В 2021-м наши покупатели имели возможность брать ипотеку под 6%, первоначальный взнос варьировался от 10 до 20%, а ежемесячные платежи — в среднем от 15 до 45 тысяч. В тот момент на рынке сформировался большой пул людей, которые, вложив небольшие накопления и воспользовавшись материнским капиталом, становились инвесторами. И тогда они имели достаточно простой способ входа на рынок с минимальными рисками. Сегодня дела обстоят совсем по-другому. Ставки по ипотеке выросли до двузначных цифр и доходят до 20%, первоначальный взнос начинается от 20%. Стоимость входа на рынок серьезно выросла, потому что квартиры сильно подорожали, на рынке присутствует некоторая степень непредсказуемости.
Соответственно, ключевой вывод: первый квартал показал высокую динамику продаж в сфере объектов недвижимости, потому что люди пытаются сохранить свои средства
Эльвира Галяутдинова напоминает: к хорошему люди привыкают очень быстро, а ведь рекордно низкая ставка по ипотеке была достаточно кратковременным явлением в истории российской экономики. Начиная с 2011 года, ставка варьировалась в среднем от 10 до 12%. Сейчас мы видим, что она постепенно опускается с 20% к этим значениям, действуют и ипотечные ставки с льготной господдержкой до 12% и 5% (по семейной ипотеке).
— Та ставка по ипотеке, которая сегодняшнему покупателю кажется слишком высокой, в действительности устанавливается на адекватном уровне. Опытного инвестора не пугает сегодняшняя ставка. Он оценивает экономические показатели и понимает: оформляя ипотеку со ставкой ниже, чем ключевая ставка регулятора (а сейчас это именно так), он уже зарабатывает, — объясняет эксперт.
По сравнению с допандемийным 2019 годом обстановка для частного инвестора кардинально изменилась. Если два года назад депозиты, облигации, акции были практически безрисковым и достаточно управляемым направлением инвестиций, то сейчас, по мнению Галяутдиновой, они превратились в высокорисковые активы. И сегодня люди более охотно рассматривают в качестве объектов для инвестирования консервативные вещи: квартиры, землю, золото. Топ-менеджер #Суварстроит предупреждает: несмотря на сложившиеся на рынке мифы о том, что квартиры в Казани остановятся в цене и даже подешевеют, это вовсе не так. Экономисты не видят факторов, которые спровоцировали бы снижение цен. Объем земельных участков под застройку сокращается, стройматериалы и оборудование дорожают, так что предпосылки складываются скорее в сторону дальнейшего удорожания жилья.
Люди считают недвижимость защитным активом
— Ввиду того, что сейчас многие застройщики приостановили запуск новых объектов в продажу, в ближайшие полтора — два года может сформироваться серьезный дефицит предложений. Соответственно, ключевой вывод: первый квартал показал высокую динамику продаж в сфере объектов недвижимости, потому что люди пытаются сохранить свои средства, — объясняет Эльвира Галяутдинова и рассказывает о том, как застройщики пытаются интенсифицировать работу с такими инвесторами. Лучшим партнером девелопера в этом деле становится банк. Например, интересная коллаборация сложилась у #Суварстроит с ПАО «Сбербанк».
Срок действия линейки краткосрочных банковских вкладов под высокий процент, которые были предложены частному вкладчику в начале марта, скоро истекает. Люди снова зададутся сложным вопросом о том, что делать с накоплениями и куда их выгоднее вложить.
Сбер и #Суварстроит разработали совместную программу, по которой клиент может обменять свой вклад на квартиру. Ему предлагается несколько вариантов: можно купить объект недвижимости, полностью оплатив его наличными, и получить при покупке дисконт от застройщика в размере 8%. Второй механизм — использовать средства, находящиеся на банковском депозите, в качестве первоначального взноса по ипотеке, получив при этом дисконт ставки в 0,5 п.п. Аналогичных предложений на рынке пока нет. Представительница #Суварстроит говорит, что уникальная программа, запущенная совсем недавно, уже демонстрирует высокий спрос среди клиентов.
Такое чувство, что люди достали деньги из-под подушки и принесли их на банковские депозиты. Теперь перед многими из них стоит выбор, что же делать дальше
Интерес частных инвесторов к недвижимости подтверждает и Руслан Ахатов, заместитель управляющего отделением Банк Татарстан ПАО «Сбербанк». Однако сначала он констатировал общее снижение количества заявок на кредиты — все-таки резкий рост ставок погоды на этом направлении не улучшил.
— Что делать в этой ситуации? — рассуждает Руслан Ахатов. — Сейчас мы видим, что деньги в экономике есть, даже несмотря на то, что растет инфляция. Те вклады, которые от нас оттекали в феврале, вернулись назад, причем общий объем вкладов по сравнению с февралем даже вырос. Такое чувство, что люди достали деньги из-под подушки и принесли их на банковские депозиты. Теперь перед многими из них стоит выбор, что же делать дальше. Пассивные инвесторы оставляют деньги на вкладах, чтобы их сохранить. Активные хотят их приумножить, а недвижимость всегда была приумножающим фактором. Люди считают ее защитным активом.
Количество металлических счетов выросло в 4 раза
Как объясняет Руслан Ахатов, рынок должен предложить варианты инвестирования для инвесторов любого «душевного склада». Кроме того, нужно диверсифицировать свои активы и не складывать «все яйца в одну корзину» (то есть все деньги в один инвестиционный актив) — так получается меньше рисков потерять всё и сразу.
Сегодня банкиры замечают еще одну классическую тенденцию: многие стремятся спрятаться еще в одном традиционном защитном активе — в золоте и других драгоценных металлах. Количество металлических счетов в Сбере по сравнению с декабрем 2021 года в марте 2022-го выросло в целых 4 раза. А средний чек по таким счетам вырос вдвое. По всей России в Сбере в металлические счета вложены 15 миллиардов рублей, и эта сумма растет.
— Слиток — удобная и понятная инвестиция: его можно физически пощупать, — объясняет топ-менеджер Сбера. — Но люди покупают не только слитки, но и металлические счета. Грубо говоря, это тот же вклад, который открывается и к нему привязывается стоимость актива — золота, палладия или серебра. Люди стали вкладываться в металлы, потому что они растут в цене. Но этот рост — волнообразный. Если смотреть на его график, то видно, что «в короткую» вкладываться в металлы, наверное, имеет мало смысла, а вот на горизонте, скажем, в три года золото ведет себя достаточно интересно.
Впрочем, каждый инвестор решает для себя сам, в какой момент входить в рынок, а когда наступает время фиксировать прибыль. Можно продать металлические активы в любой момент, который покажется человеку подходящим по рыночной конъюнктуре. И эти моменты нужно уметь «ловить», чтобы не остаться в убытке.
Каждый потенциальный «металлический инвестор» должен понимать: сегодня, по оценкам аналитиков, рынок биржевых товаров находится на историческом пике. Сложно предсказать, куда он пойдет дальше. Очевидно пока одно: золото находится на пике, куда его «загнали» пандемия и спецоперация России в Украине. И что будет происходить дальше, аналитики не берутся предсказывать: оно может начать дешеветь, а может продолжить восхождение.
Можно продать металлические активы в любой момент, который покажется человеку подходящим по рыночной конъюнктуре
Руслан Ахатов разводит руками:
— Мы же не могли с вами предсказать пандемию, например? Точно так же мы не знаем и того, какие еще кризисы впереди. Если что-то еще случится, золото продолжит дорожать. Но мы всегда советуем сбалансировать портфель: часть вложить в недвижимость, часть — в металлические счета, скажем. Не нужно быть очень квалифицированным инвестором, чтобы вложиться в те же золотые слитки: это сегодня делается за пару минут в банковском приложении. Более высокая квалификация требуется для работы с ценными бумагами. Но основная масса населения все-таки действует по старинке, покупая традиционные активы.
Эксперт говорит, что все драгоценные металлы сегодня показывают интересную динамику, так что есть из чего выбрать. Например, можно присмотреться к палладию — цены на него поднимаются из-за санкций.
«Быть владельцем иностранных акций сегодня беспокойно»
А что же с ценными бумагами? Только российский инвестор приучился вкладывать в них свободные средства, только наш рынок привык к работе с иностранными фондовыми рынками, как вдруг торговля акциями сильно осложнилась. Вадим Ложкин, директор филиала «Открытие Инвестиции» в Казани, констатирует: поскольку группа «Открытие» одной из первых попала под санкции, то за две первые мартовские недели звонков от клиентов в филиал поступило больше, чем за шесть предыдущих месяцев совокупно. Всех интересовал один и тот же вопрос: «Что будет с нашими иностранными ценными бумагами?» Комплексное решение нашлось — есть неподсанкционная компания, которая продолжит хранить и обслуживать эти бумаги, но ситуация все равно складывается тревожная.
— Большая часть нашего портфеля — российские ценные бумаги, — объясняет Вадим Ложкин. — С ними инфраструктурно все спокойно, Московская биржа продолжила торги после трехнедельного перерыва в марте. В первые несколько дней после начала торгов российский рынок ценных бумаг рос, это движение сохраняется и сейчас. Курс акций, безусловно, ниже, чем был до кризиса. Мы сейчас живем в мире большой неопределенности и непонимания, как события будут развиваться дальше. И эта неопределенность, конечно же, давит на стоимость компаний. Но по российским бумагам хотя бы можно сказать точно: нет того инфраструктурного риска, который сложился с бумагами иностранными.
Ложкин поясняет, почему быть российским владельцем иностранной ценной бумаги сейчас беспокойно. В частности, брокеры пока не знают, когда решится проблема «моста» между Национальным расчетным депозитарием и крупнейшим европейским депозитарием Euroclear (24 февраля Euroclear объявил, что отказывается обрабатывать операции клиентов из России и Беларуси, прекратил все корреспондентские отношения с НРД). Это может затянуться на несколько лет, хотя игроки рынка стараются оптимистично надеяться на то, что проблемы решатся за несколько месяцев.
Мы сейчас живем в мире большой неопределенности и непонимания, как события будут развиваться дальше
— Но сегодня мы в той или иной степени позитивно смотрим в будущее. Надеемся, что скоро большей части клиентов мы сможем снова предложить комфортные условия торговли иностранными ценными бумагами, — говорит эксперт.
Как правильно владеть акциями
Что касается российских бумаг, то здесь, по словам специалистов, мало что поменялось, схема остается прежней: нужно попытаться определиться с отраслью и выбрать компании, которые, по мнению инвестора, выиграют в состоянии текущего кризиса. Алексей Корнилов, ведущий аналитик компании «Открытие Инвестиции», объясняет:
— Акции сейчас остаются интересным классом активов. Амплитуда их волнообразного ценового графика максимальна, поэтому они подвержены наибольшему риску. Но есть и обратная сторона медали: благодаря этому инвесторы требуют более высокую риск-премию в качестве дохода. Получается, что это инструмент, который несет наибольшую ожидаемую доходность, по сравнению с другими. Сегодня высокая ключевая ставка задает темп доходности остальных рыночных инструментов, в том числе и акций. Поскольку это временная ситуация, то по облигациям мы не видим такой доходности — на 5 лет под высокий процент разместиться в них не получится. Но по акциям, благодаря тому, что там много рисковых надбавок, можно даже увидеть ожидаемую доходность выше ключевой ставки. Поэтому сейчас мы видим интересную ситуацию: кризис — время возможностей для инвестора.
Алексей Корнилов говорит, что по сравнению с предыдущим большим обвалом рынка в 2014—2015 году, сейчас ситуация другая: тогда резко дешевели сырьевые товары, а сейчас они продолжают укрепляться. Поэтому фондовые аналитики смотрят позитивно, например, на сырьевой сектор российского рынка. Многообещающе выглядят энергетический сектор, металлургические компании. ИТ-сектор тоже считается интересным направлением — благодаря мегатренду на цифровую трансформацию, его акции имеют естественную тенденцию к росту.
— Единственное, о чем мы предупреждаем — портфель не должен быть собран из узкого сектора компаний. Заходить в акции надо как можно шире, чтобы не упустить возможностей. Потому что с узким сектором можно ошибиться в выборе и остановить свой взор на компании, которая окажется слабейшей в восстановлении. А мы ведь хотим воспользоваться восстановлением рынка, сделать правильные ставки. Чтобы этого добиться, нужно диверсифицировать свой портфель акций, чтобы уловить восстановление, где бы оно ни происходило, — советует эксперт.
Рынок ценных бумаг в России, вопреки ожиданиям многих, продолжает оставаться оживленным. Даже в марте, когда целых три недели торгов не было вовсе, открылось 750 тысяч брокерских счетов. Эксперты ждут сравнимых цифр по итогам апреля. Так что можно считать, что акции — это массовый сегмент инвестирования в России.
Но Вадим Ложкин констатирует, что массовость эта довольно хаотична:
— Ключевой вопрос — в том, как люди подходят к выбору ценной бумаги, потому что на рынке множество новичков, инвесторов, взращенных так называемыми независимыми советниками. Очень многие покупали ценные бумаги, не анализируя, а на эмоциях. В марте всех их ждал холодный душ.
Алексей Корнилов предупреждает:
— Многие рассматривают инвестиции в акции как инструмент для спекуляций, для ежедневного заработка. Так рассматривать фондовый рынок — ошибка. Все-таки акции — долгосрочный инструмент инвестирования. Время — друг для этого класса активов. Да, здесь самый крутой тренд в плане роста (благодаря высоким рискам). Но и волатильность тоже наивысшая. Поэтому на коротких периодах можно поймать неприятную волну — снижение рынка. Но если ваш горизонт, скажем, 10 лет, то очень сложно найти сегмент, который в 10-летней перспективе давал бы отрицательную доходность. Более чем в 80% случаев на этом горизонте доходность положительная. И чем длиннее этот горизонт, тем выше вероятность того, что ожидаемая доходность этого класса активов превратится в реальную. К акциям, конечно, нужно относиться прежде всего как к инструменту приумножения капиталов: на Западе таким образом люди обеспечивают себе комфортную жизнь на пенсии, начиная формировать фондовый портфель еще с молодости. И вот такое инвестирование на длинном горизонте — то, к чему мы призываем и постепенно придем.
Многие рассматривают инвестиции в акции как инструмент для спекуляций, для ежедневного заработка. Так рассматривать фондовый рынок — ошибка
Эксперты отмечают: каждый должен ответственно относиться к своим финансам, к своей жизненной ситуации. Последние деньги нести на фондовый рынок не надо, ни один из нас не должен рассчитывать на то, что на рынке всегда будет царить безоблачная ситуация. Этот совет относится абсолютно ко всем видам активов, как справедливо замечают гости бранча «Реального времени». Кстати, акции имеют самый маленький порог входа по сравнению с остальными активами для инвестирования. Начать инвестировать в фондовый рынок, покупая по одной-две бумаги, можно, имея в кармане условные 200 рублей.
«Считаю, что инвестировать надо в себя, в свое производство, в импортозамещение»
Артур Николаев, первый заместитель председателя правления — директор Департамента развития и поддержки предпринимательства Торгово-промышленной палаты РТ, рассуждает еще об одном интересном способе инвестиций — о вложениях в бизнес. Сегодня, как он говорит, в ТПП РТ состоят 2 405 компаний, и перед многими открываются неплохие перспективы. Специалист видит в сложившейся ситуации интересные возможности для инвестирования в бизнес:
— С одной стороны, сейчас наступил тяжелый момент. Экспортеры, например, вынуждены резко менять страновые направления. Параллельно с этим мы видим, как приостанавливают работу в России организации с иностранным участием. Хорошо это или плохо? С одной стороны, на рынке остается меньше товаров и возможностей получения услуг. С другой, свято место пусто не бывает, природа не любит вакуума. И в такие моменты наши активные предприниматели пытаются подловить возможность занять освобождающиеся ниши. Так что появляются хорошие возможности для инвестирования. Я считаю, что в данном случае инвестировать надо в себя, в свое производство, в импортозамещение.
Однако Николаев обращает внимание на то, что бизнес ждет поддержки и от государства. Ведь процесс инвестирования — достаточно длительный, и хотелось бы видеть некий аналог проектного финансирования для самых разнообразных импортозаместительных предприятий.
С одной стороны, на рынке остается меньше товаров и возможностей получения услуг. С другой, свято место пусто не бывает, природа не любит вакуума
Инвестиции эти необходимы — по словам представителя ТПП РФ, другого выхода просто нет, и нет смысла надеяться на хитрые схемы с серым импортом через Китай, Казахстан или Турцию. Эксперт, напротив, уверен: защитить отечественного импортозаместителя нужно, в том числе и вводя некие ограничения на внешний завоз продукции из-за рубежа. Условно говоря, придержать часть освобождающихся ниш для собственного производителя, не дать их занять вездесущим китайским экспортерам:
— Инвестиции, которые мы увидим, мы должны защитить с точки зрения внешнего завоза продукции. Сначала нужно определять проектные сроки, объемы, исключить возможность монополизма (потому что это может привести к слому рынка). Но на этот период, пока компании вкладываются в себя, в оборудование и технологии (которые тоже не так просто будет завезти), в компетенции людей (которые надо прокачивать), государство должно сказать: «Мы вас защищаем, и до этого времени китайский дешевый продукт не должен появляться в России». Разумеется, совсем жесткого барьера ставить нельзя, все нужно делать гармонично, но к этому нужно идти. Надо развивать свое производство и инвестировать в него!
«Те, кто будет сейчас производить любые товары, будут на коне!»
Артур Николаев говорит: сегодня перспективно практически любое производственное направление, какое ни возьми. Выгодно в перспективе выглядят и агропромышленный бизнес, и промышленные предприятия.
Государство должно сказать: «Мы вас защищаем, и до этого времени китайский дешевый продукт не должен появляться в России»
Итак, инвестиции в производство выглядят довольно перспективно. Но, как и его коллеги, эксперт призывает каждого потенциального инвестора объективно оценивать свои возможности, стараться оставлять себе пространство для маневра и иметь финансовую «подушку безопасности»:
— Яйца должны быть разложены по разным корзинам, чтобы сохранить свои финансовые возможности в будущем. У каждого ситуация индивидуальная, но к любой инвестиции, в том числе в бизнес, нужно подходить осторожно. Но если уж вкладываться — то в производство. Продовольственная безопасность прокачивается сегодня — там есть что выбрать. Взять тот же посадочный материал — он же до сих пор завозится к нам, а нужно развивать свое. Или, скажем, промышленная безопасность. Мы сейчас видим, что ее надо было еще 10—15 лет назад развивать, а не рассчитывать на хорошие деньги от сырьевого комплекса. Так что те, кто сейчас будет производить любые товары, будут на коне!
Эксперт обращает внимание на то, что Татарстан сегодня выглядит в плане инвестирования в производство весьма перспективно — в республике сложилась уникальная инфраструктура. Здесь множество ТОСЭР и ОЭЗ, построены ИТ-парки и объекты промышленной кооперации. Так что вдумчивый инвестор найдет, во что вложиться.
Поддерживает бизнесменов и государство, но, как констатирует эксперт, впереди еще много работы в этом плане. ТПП РТ выходит с предложениями и на региональном, и на федеральном уровне, и в первую очередь предлагает двигаться в сторону финансовых инструментов. А самой интересной программой из действующих сегодня Артур Николаев считает субсидирование понесенных затрат на покупку оборудования для ряда предприятий, находящихся в промпарках. Эксперт предупреждает потенциального инвестора о том, что на государство можно надеяться, но и самому плошать не рекомендуется:
— Мы всегда говорим, что предпринимателю в первую очередь нужно рассчитывать на себя, на свою команду и на идею, и только потом на гранты и субсидирование.
«Вкладывать деньги надо в то, в чем ты разбираешься!»
Управляющий партнер ООО «Фонд Прямых Инвестиций» Руслан Халилов тоже уверен, что вкладываться нужно в реальный сектор производства, причем так, чтобы иметь возможность самостоятельно контролировать все происходящее:
— Мы работаем только в реальном секторе экономики, занимаемся созданием предприятий во всех секторах (кроме общественного питания). Я убежден: вкладывать деньги надо в то, в чем ты разбираешься, и в то, что ты можешь контролировать. А вкладывать в бизнес чужого дяди — это риски, на которые мы не влияем.
Халилов объясняет: пассивные инвестиции во вклады, в металлы, в ценные бумаги могут быть застрахованы и в принципе не предполагают никаких телодвижений от инвестора. Ты вложился и ждешь, когда твой актив подрастет в цене. Реальный сектор экономики — куда более рискованный. Риск предпринимателя не страхует ни одна страховая компания — но и доходность в тут совсем другая, в полном соответствии с этими рисками.
Вкладывать в бизнес чужого дяди — это риски, на которые мы не влияем.
Кроме того, Халилов рекомендует предпринимателям плотнее работать с банковским сектором и присматриваться к господдержке. Он надеется на то, что давление на малый бизнес со стороны государства все-таки ослабнет.
Инвестор приводит примеры бизнесов, которые сегодня выглядят весьма привлекательно для инвестиций. Например, это сельское хозяйство:
— В прошлом году зерно стоило 6 рублей за килограмм, теперь 15. А если предприниматель чуть больше включит голову и начнет делать из своего зерна муку? А если он к пшеничной муке добавит рисовую, пропустит это все через экструдер (отечественный экструдер питерского производства стоит 10 миллионов рублей) — у него получится хрустящий шарик. Этот шарик охотно закупают кондитерские фабрики — как наполнитель в конфеты. И стоит такой шарик уже не 6, не 15, а 80 рублей за килограмм! Ну а кто думать не хочет — тот просто выращивает зерно, сдает его на элеватор за копейки по самой низкой категории, потом получает какой-нибудь кредит, да так и крутится в этом колесе.
Идеи на поверхности, главное — не лениться
Руслан Халилов советует: нужно ездить по выставкам и конференциям, знакомиться с коллегами, присматриваться к идеям. Идей, по его словам, на поверхности лежит множество. Нужно просто не лениться и просчитывать каждую из них:
— Вот уже 15 лет к нам приходят предприниматели со своими бизнес-планами и предлагают проинвестировать в их дело. Если мы оцениваем бизнес положительно, то привлекаем частные инвестиции и банковское финансирование под собственные гарантии. А еще создали ресурс «Бизнес-платформа», чтобы каждый мог выложить на него свою идею, а инвестор любого уровня и масштаба посмотрел и выбрал, в какой бизнес ему вложиться и стать партнером. Это своеобразный агрегатор идей. Там уже зарегистрированы почти 10 тысяч проектов. От строительства домов до кафе и ИТ-сектора. Легко выбрать что-нибудь и вложиться, от 500 тысяч рублей и до бесконечности.
Но даже если бизнес вдруг не пойдет — Халилов уверен: будет не так обидно терять инвестиции, занимаясь этим делом лично. Гораздо неприятнее было бы потерять деньги, не контролируя совершенно ничего:
— Вот были деньги, и вот их не стало. Что называется, по воле богов, а от тебя ничего не зависит. Это очень обидно. Так что инвестировать я советую только туда, где ты сможешь что-то проконтролировать, руками управлять и принимать решения. Это моя точка зрения!
«Все пошло не так»: как заработать на надвигающемся кризисе
Лучше всегда учиться на ошибках других. Forbes поговорил с тремя успешными управляющими, которые рассказали о своих ошибках в кризисах 2008 и 2014 годов. Что не нужно делать в преддверии и во время кризиса, чтобы не потерять деньги?
«Все, что может пойти не так, пошло не так», — пугал коллег в мае 2018 года американский миллиардер Джордж Сорос. Он уверял, что скоро мир поглотит новый финансовый кризис. Инвесторы ждут рецессии уже пару-тройку лет. Экономическая теория гласит, что после роста начинается спад, а американский рынок растет рекордные 10 лет. Инвесторы понимают: когда этот гигант войдет в рецессию, за ним последует весь мир. Рынок США — самый крупный, его капитализация — $30 трлн, это 44% глобального рынка. Когда именно начнется кризис, никто, конечно, не знает. Опыт 2008 года показал, что предсказать катастрофу способны немногие. Среди тех, кто разглядел тогда кризис, был, например, известный американский экономист Нуриэль Рубини, но его прозорливость — редкость, за нее экономист получил прозвище Доктор Фатум. Большинство же управляющих и трейдеров оказались в центре тайфуна, обвалившего американский рынок на 50%, а российские фондовые индексы — на 70–80%.
В кризис кто-то всегда теряет деньги, но мало кому хватает решимости признаться, что не повезло именно ему. Forbes поговорил с тремя успешными управляющими, рискнувшими рассказать о своих ошибках во время рецессии. Каждый из них потерял личные средства или деньги клиентов в кризисах 2008 и 2014 годов. Больно, но полезно: теперь они знают, как не стоит вести себя в преддверии и во время кризиса. Как прошедшие войну генералы, они готовы поделиться своим опытом с новобранцами.
Евгений Малыхин
45 лет, директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент»
Опыт работы на финансовых рынках 25 лет
В ресторане «Ангара» на Арбате в 1997 году часто встречались трейдеры. Именно там недавний выпускник МГУ, 23-летний финансист Евгений Малыхин услышал о том, что иностранцы спешно продают российские гособлигации.
Малыхин заинтересовался. Он оценил долю иностранцев в российских бумагах, масштаб оттока, сопоставил эти данные с данными о золотовалютных запасах России и ужаснулся. «Стало понятно, что без мощной девальвации рубля здесь не обойдется», — вспоминает он.
Трейдер оказался прав: в 1998 году грянул кризис и курс российской валюты обвалился с 6 до 24 рублей за доллар. Но Желдорбанк, в котором работал Малыхин, благодаря молодому аналитику, спас свои активы. Первый кризис финансист прошел с блеском.
Но наделал ошибок на втором. С 1999 по 2007 год рынки бурно росли, цена нефти добралась до $150 за баррель. Рост ослеплял, вспоминает Малыхин: «Когда рынок постоянно растет, ты постепенно перестаешь верить в то, что рынок может падать». Тогда он управлял фондом акций объемом $55 млн в УК «Атон-менеджмент». «Я вбил себе в голову идею, что при нефти по $150 рынок не может упасть. И эта уверенность сыграла со мной злую шутку», — вспоминает управляющий. Коллеги предупреждали его о скорой рецессии, но он не слышал их.
Когда рынки стали падать, в редкие дни роста биржевых индексов к брокерам выстраивались очереди из граждан, желающих открыть счета, — не очень здоровый для рынка признак. «Я подумал: может быть, стоит сократить позиции. Но тут же отмел эту мысль. Нефть ведь была по $150!» — горько смеется Малыхин.
Нефть в итоге рухнула — просто позже, чем индексы. Финансист бросился спасать фонд акций, которым управлял, но чуда не произошло.
Мораль
«Важно слушать разные точки зрения и не зацикливаться на своих идеях», — говорит Малыхин. Рынку все равно, какой у тебя опыт и амбиции. Торговля похожа на альпинизм: каким бы профессионалом ты ни был, в горах могут случиться камнепад или лавина, которые снесут все на своем пути. «Нужно с уважением относиться к рынку и понимать, что там может произойти все что угодно», — отмечает управляющий.
Советы
• Самое главное — не быть слишком самоуверенным, допускать альтернативу и мыслить в терминах вероятности.
• Попытка предугадать рецессию может быть точно такой же ошибкой, как и уверенность, что никакой рецессии не будет. Лучше и не пытаться.
• Если раньше во время кризиса уходили в долларовую наличность, то теперь, возможно, стоит переложиться в золото, которое является естественным хеджем против ослабления доллара. Обычно во время кризисов доллар укрепляется, но сейчас рынок ожидают изменения парадигмы и снижения стоимости доллара.
Тимур Нигматуллин
34 года, аналитик в «Открытие Брокер»
Опыт работы на финансовых рынках 13 лет
«Часто люди не хотят верить в обоснованные, но не слишком разумные, на их взгляд, вещи», — задумчиво произносит Тимур Нигматуллин. Именно этот скептицизм не дал ему заработать во время кризиса 2008-го.
Начинающему аналитику было всего 23 года. Нигматуллин пристально следил за бумагами Сбербанка, стоимость которых с мая 2008 года стремительно падала. Нигматуллин понимал, что падение — это возможность купить бумаги, расчеты показывали, что даже с учетом рецессии в экономике Сбербанк был недооценен в несколько раз. Но одно дело — теория, другое — практика. Справиться с эмоциями ему не удалось.
«Это такая психологическая ошибка, часто случается с аналитиками, — объясняет теперь Нигматуллин. — Вы боитесь сделать прогноз и поверить, что компания недооценена не на 15–20%, а в два, а то и в три раза. Коллеги таких прогнозов не дают, кроме того, страшно, что ошибешься». В результате не поверив в собственные расчеты, аналитик не купил акции банка — испугался. Вместо этого оставил средства на банковском депозите. Сейчас он уверен: мало кому на практике хватает духу покупать бумаги хороших компаний на летящем на дно рынке.
Самую же большую ошибку (с точки зрения потерь) Нигматуллин совершил тоже на эмоциях, хотя и не во время рецессии. 30 сентября 2016 года российский провайдер биржевых фондов «Финэкс Плюс» лишился лицензии на брокерскую деятельность. Нигматуллин вложился в фонды компании, и когда у нее отобрали лицензию, запаниковал. Чтобы не потерять все, Тимур продал свои активы с 10%-ным дисконтом. Наберись он терпения, этих потерь можно было бы избежать — уже через два месяца ЦБ вернул компании брокерскую лицензию.
Мораль
После 2008 года Нигматуллин изменил свой подход к инвестициям: «Теперь я готов верить даже в самые безумные прогнозы, если у них есть обоснование».
Важно учитывать риски контрагентов — второй урок, вынесенный Нигматуллиным из своего негативного опыта. «Покупая ETF, структурный продукт или еще что, нужно помнить, что вы несете не только риск на базовый актив, но еще и риски контрагента», — подчеркивает он.
Советы
• Участники рынка начнут отыгрывать начало кризиса уже к концу года. По мнению аналитика, скорее всего, повторится распродажа декабря 2018 года, но в этот раз продажи будут масштабнее. Собственно, кризис начнется, вероятнее всего, уже в 2020 году.
• Нигматуллин не планирует продавать свои акции в преддверии кризиса. По его мнению, пытаться спекулировать в рецессию — плохая идея.
• Но клиентам он советует постепенно закрывать позиции по акциям, пока индексы находятся на исторических максимумах. Смотреть на падение стоимости своих активов непрофессиональным инвесторам невыносимо, так что лучше зафиксировать прибыль и уйти, советует он.
Кирилл Тремасов
45 лет, Директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест»
Опыт работы на финансовых рынках 22 года
В мае 2014 года Кирилл Тремасов выступал в Крыму на конференции, организованной Московской международной валютной ассоциацией. Экономист рассказывал о том, что курс рубля может обвалиться в два раза, как это случилось с курсом иранского реала после введения санкций. За два месяца до этого Россия присоединила Крым.
В ноябре 2014 года курс вырос до 50 рублей за доллар. Но Тремасов, сам это предсказавший, был уверен, что сильнее рубль не упадет.
«Я стал уговаривать себя, что в этот раз все будет иначе, что иранский сценарий не повторится», — вспоминает он. В итоге финансист очень рано продал валюту и переложился в рубль, думая, что выше 50 рублей за доллар курс не поднимется. Теперь он называет этот случай «своей самой большой ошибкой», о точных потерях не говорит.
По мнению Тремасова, ошибки в кризис ничем не отличаются от ошибок во время роста рынков. Например, можно ли предсказать прилет на рынок «черных лебедей» — наступление непредсказуемых событий, сильно раскачивающих котировки? В 2014-м Тремасов сумел заработать на таком «лебеде».
Пока Россия присоединяла Крым, Тремасов шортил акции Сбербанка. Итог — сверхприбыль. В короткой позиции по акциям Сбербанка он находился в апреле 2018-го, когда США ввели санкции против российских олигархов. Эти успехи Тремасов называет отчасти случайными.
В третий раз не повезло. В феврале 2019 года, когда вновь активизировалась тема санкционных рисков, банк Morgan Stanley выпустил отчет, где предупредил о высокой вероятности введения санкций. Тремасов снова поставил против акций Сбербанка и прогадал. Негативный сценарий не реализовался, а во втором квартале акции Сбербанка и вовсе резко улетели вверх.
«Я совершил сразу несколько ошибок: уверовал в собственную непогрешимость, не защитил прибыль, которая в моменте образовалась по этой позиции, и переоценил рекомендации Morgan Stanley», — резюмирует он.
Мораль
«Не стоит думать, что в этот раз все будет иначе», — понял Тремасов. Вероятность повторения кризисного сценария намного выше, чем вероятность того, что в этот раз все будет по-другому.
Второй урок: нельзя верить в собственную непогрешимость. «Вы начинаете думать, что вы гуру рынка, что вы все знаете и все умеете. Но это не так: движения рынка во многом случайны, цены всегда могут пойти против вас», — объясняет Тремасов.
Советы
• Фундаментальные правила едины для всех стадий экономического цикла. Не нужно выдумывать что-то сложное на время кризиса. Просто придерживайтесь правил.
• Рецессия в США начнется в первой половине 2021 года. Базовая рекомендация — избавляться от акций и покупать бонды, US Treasuries надежнее депозитов и золота.
• Многие делают одну и ту же ошибку — увеличивают убыточную позицию. Это самая губительная тактика.