Как создать инвестиционный портфель частному лицу с нуля

Что такое инвестиции – с чего начать начинающим

Как правильно начать инвестировать с малой суммой денег. Что такое инвестиционный портфель с нуля, какие способы вложения денег в пассивный доход и риски ожидают на рынках ценных бумаг. Дадим советы по правильным инвестициям.

Финансовый консультант
Что такое инвестирование?

Людей, которые занимаются такой деятельностью, называют инвесторами. Им не нужно профессиональное образование или документ о владении специальными навыками. Если вложение капитала для них является возможностью приумножить основной доход, то это — частные инвесторы. Также существуют трейдеры. Для них инвестирование — основной вид заработка. Чтобы получать прибыль, они постоянно следят за ситуацией на фондовом рынке, анализируют ее и проводят торговые сделки.

Инвестирование — это вложение средств для увеличения собственных активов.
Откройте счет
в БКС Мир Инвестиций

Перед тем, как начинать свою инвестиционную деятельность, стоит ответить на вопрос: какой цели необходимо достичь? Их можно разделить на три вида:

Сохранение капитала
Если ваша задача — вложить накопленные средства так, чтобы их стоимость не уменьшилась через время, то стоит рассмотреть покупку недвижимости. Это хороший способ сохранить активы, ведь обычно такое имущество не падает в цене, а наоборот — возрастает. Но такое вложение стоит делать только, если планируете инвестировать в долгосрочной перспективе.

Приумножение капитала
При такой цели самыми распространенным вложением являются покупка ценных бумаг: акции, облигации и другие. Их приобретение может увеличить ваш капитал в несколько раз, причем доход будет пассивным. Но такие инвестиции требуют особого подхода: перед покупкой бумаг необходимо изучить рынок, выбрать те, которые обладают высокой ликвидностью, и даже после сделки постоянно следить за их состоянием.

Минимизация рисков
Инвестирование напрямую сопряжено с опасностью потери вложенных средств. Чтобы это не случилось, необходимо разбить капиталовложения на разные доли и сформировать сбалансированный инвестиционный портфель.

Что такое инвестиционный портфель и его диверсификация?

Инвестиционный портфель — это совокупность всех средств, вложенных инвестором. Его формирование опирается на самые распространенные цели тех, кто вкладывает средства, — приумножить капитал и избежать большинства рисков. Состоит портфель из различных финансовых активов: акций, облигаций, валюты, ПИФ и опционов.

Распределить доли активов в портфеле нужно так, чтобы максимально снизить возможные убытки. Тогда, если одна из компаний, в бумаги которой вложены деньги, столкнется с трудностями, это несильно повлияет на состояние самого инвестора. И наоборот. Если инвестор вложил все накопления в бумаги одной компании, то изменение стоимости ее бумаг сильно отразится на капитале инвестора.

Избежать зависимости от благосостояния одного предприятия можно двумя способами. И оба построены на диверсификации портфеля.

Диверсификация — это вложение имеющегося капитала в различные активы для снижения рисков.
Диверсификация по классам активов

При таком пути ваш портфель не должны составлять одни акции или только валюта. В нем необходимо сбалансировать активы разных классов так, чтобы выдерживался оптимальный уровень риска и дохода.

Диверсификация по секторам экономики

Иметь в портфеле ценные бумаги компаний из одного сектора — рискованно. Например, если вы приобрели акции «ВКонтакте» и Yandex, то ваши вложения сконцентрированы в IT-секторе. При кризисе этой области ваши активы могут сильно снизиться в стоимости. Чтобы этого не произошло, диверсифицировать портфель и выбирать бумаги из разных секторов экономики. Например, считается, что защитными секторами экономики являются рынок потребительских товаров и услуг, телекоммуникации.

Почему в портфеле надо иметь разные бумаги?

Если в вашем портфеле только один вид ценных бумаг, то риск лишиться всего дохода возрастает. Ведь компания, куда вложены деньги, может потерпеть неудачу, а при худшем раскладе — обанкротиться. В таком случае инвестор потеряет весь вложенный капитал.

Чтобы минимизировать вероятность убытков, необходимо диверсифицировать портфель. Проще говоря, распределять капитал таким образом, чтобы он был вложен в разные активы. Например, вместо покупки одних акций стоит рассмотреть также и облигации, валюту, драгоценные металлы. Так, если одни из активов упадут в стоимости, то другие вырастут в цене повысятся.

При правильно собранном инвестиционном портфеле можно значительно снизить риски возможных убытков. А при удачном варианте — еще и получить доход от операций.

Примеры инвестиционных продуктов

Перед тем, как начинать формировать портфель, следует изучить виды инвестиционных продуктов. Они отличаются по степени риска и уровню доходности, поэтому каждый сможет выбрать активы, которые подходят его стратегии инвестирования. Рассмотрим самые распространенные из них.

Акции
При удачном стечении обстоятельств этот способ может стать вашим пассивным доходом, ведь заработать прибыль можно не только от купли-продажи акций, но и от получения дивидендов. Но для этого вам придется постоянно отслеживать ситуацию на рынке и принимать решения, которые повлияют на состояние капитала. Или же довериться управляющей компании, которая будет управлять вашими финансами.

Облигации
Покупая их, вы даете деньги в долг выбранной компании или государству. Процентная прибыль и срок определяются заранее, то есть вы точно будете знать, какую сумму и когда получите. Если сравнивать доходность ценных бумаг, то прибыльность акций выше. Но зато облигации выигрывают у акций по надежности.

Драгоценные металлы
Инвестировать в них можно купив в банке слитки/монеты или открыв ОМС (обезличенный металлический счет). Такие активы подходят в качестве защитных: их цена может расти или падать, но в долгосрочной перспективе стоимость остается прежней или даже увеличивается. При этом опытные трейдеры советуют не вкладывать в драгоценные металлы более 10% от всех имеющихся накоплений.

Вклады
Механика проста: вы выбираете срок, процентную ставку, условия и помещаете сумму в банк, а после — забираете деньги. Но есть несколько важных особенностей. Во-первых, инфляция. Большинство банковских вкладов не покрывают ее, поэтому не стоит рассчитывать на получение большого дохода. Во-вторых, ликвидность. Быстро и беспрепятственно снять деньги не получится, иначе вы потеряете проценты.

Биржевые фонды ETF или ПИФы
Это инвестиционные наборы, которые включают в себя различные ценные бумаги. Преимущество в том, что нет необходимости тратить время и силы на изучение рынка, ведь эта работа уже проделана составителями фондов. Но стоит помнить, что дивиденды при таком способе инвестирования вы не получите: их инвестируют обратно для повышения стоимости акций.

Валюта
Это один из самых популярных способов вложения денег: он сравнительно надежный и ликвидный. Но если совершать покупку у коммерческих банков, то возникает риск переплаты, ведь сделка происходит не по биржевому курсу. Поэтому, приобретая валюту, пользуйтесь услугами брокера, чтобы выгодно обменять средства и получить выгоду от курсовой разницы.

Не останавливайтесь на одном из инструментов. Инвестируйте в разные активы и распределяйте накопления так, чтобы ваш портфель был сбалансирован по отраслям, классам активов, ликвидности и другим показателям. Так вы сможете максимально снизить риск потери капитала, защитить себя от финансовых потерь и стать инвестором, регулярно получающим прибыль.

С какой суммы начать инвестировать физическому лицу?

Открыть брокерский счет и начать инвестировать можно с любой комфортной суммы, ведь стоимость одной акции может составлять несколько рублей. Но если ваша цель — получение дохода от вложения средств, специалисты советуют скопить для начального капитала около 30 тысяч рублей. Такая сумма позволит вам выбрать подходящие финансовые инструменты и собрать дифференцированный портфель со сбалансированными активами.

Оно подойдет для новичков, ведь в нем собраны полезные обучающие микро-курсы. Узнать о приложении больше и скачать его можно по ссылке.

Начать свой путь в инвестировании можно в приложении БКС Мир инвестиций.
Нужно ли платить налоги с инвестиций?

Если вы получили дивиденды или купили акцию по меньшей цене, а продали по большей, то полученная сумма считается фактическим доходом. С нее необходимо заплатить налог — НДФЛ. Он рассчитывается за каждый налоговый период, в инвестициях это — календарный год.

В большинстве случаев брокер сам посчитает и удержит с вас сумму налога по ставке 13%. Но есть и исключение: если вы получили дивиденды от иностранной компании или доход от торговли валютой. В таком случае придется рассчитать и оплатить налог самостоятельно.

Также существуют ситуации, когда платить налог не нужно. Это касается тех случаев, когда инвестор понес убытки: например, продаж ценную бумагу за меньшую сумму, чем в момент ее приобретения. Также НДФЛ не взимается, если акции выросли в цене, но остались в вашем распоряжении. Ведь налогом облагается только зафиксированный доход, который пришел в виде денежных средств на ваш счет.

Доходность и риски в инвестициях

Есть правило, которое необходимо принять каждому начинающему инвестору: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск. Те, кто только выходит на рынок, часто начинают оценку активов с определения их доходности. Но такой способ может привести к снижению капитала или даже полной его потере.

Выявить процентное соотношение риска и доходности можно с помощью специальной математической модели.

К оптимальному соотношению риска и доходности относят все, что на красной линии. Это консервативные инвестиции с минимальной опасностью и более рискованные вложения с допустимой корреляцией.

Все, что находится под линией, обладает слишком высоким риском при потенциально низкой доходности. А зона невозможной доходности наиболее рискованна и не приведет к положительным финансовым результатам

Самая выигрышная стратегия — выбирать инструменты с оптимальными пропорциями риска и доходности. Помните, что риск — неотъемлемая часть инвестирования, поэтому при выборе беспроигрышных активов не стоит рассчитывать на выручку — она не покроет инфляцию. Но также неразумно вкладывать капитал в активы с колоссальной доходностью. Часто риски в этом случае превышают шансы разбогатеть.

Популярные ошибки начинающих инвесторов

Часто, выходя на рынок, начинающие инвесторы ставят своей целью как можно быстрее и больше заработать. Но такой план редко увенчивается успехом, ведь инвестирование — это сложный процесс, к которому необходимо подходить с умом.

Разберем главные ошибки, которые совершают начинающие инвесторы.

Игнорирование обучения

В интернете можно найти множество ресурсов с базовыми основами инвестирования. Да, на их изучение потребуется потратить достаточно времени, но результат того стоит. Это поможет вам свободно ориентироваться на рынке активов и грамотно вкладывать средства.

Один из таких обучающих сервисов для начинающих — Инвестиции 101. В нем вы сможете найти более 20 бесплатных курсов по трейдингу и инвестициям, а также тесты, позволяющие следить за прогрессом обучения. И все бесплатно! Также в приложении БКС Мир инвестиций доступны различные обучающие микро-курсы, которые помогут вам начать инвестировать и не допустить ошибок.

Отсутствие диверсификации портфеля

Если один из активов растет в цене и приносит доход, это не повод остановиться на нем и отказаться от других инструментов. Так вы рискуете потерять подавляющую часть капитала в случае падения этого актива.

Надежда на огромную доходность

Удвоить или утроить накопления возможно, но это скорее единичные случаи. Не стоит забывать и о риске: он растет пропорционально с доходностью. На первых этапах выбирайте надежные инструменты, иначе рискуете потерять деньги прежде, чем освоите особенности рынка.

Следование непроверенным рекомендациям

Вы легко можете найти сотни блогов с советами о том, в какие активы вложить деньги. Однако не стоит безоговорочно верить каждому эксперту, ведь от его прогнозов зависит ваше благосостояние. Более надежный способ — научиться самостоятельно анализировать отчеты компаний и ситуацию на рынке.

Инвестиции – это возможность сделать так, чтобы ваши деньги работали на вас и формировали пассивный доход. Главное – определить цель, изучить правила работы с разными активами, сформировать стратегию и придерживаться ее, отсекая эмоции.

Как вам статья?

Предыдущая статья
Что такое акции и как на них заработать?
Индивидуальный инвестиционный счет: что это и как работает
Следующая статья

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.

Как создать инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель − это набор акций, облигаций и других ценных бумаг с разной степенью риска. Чем выше доходность инвестиций, тем больший риск берет на себя инвестор. В данной статье мы рассмотрим, как создать инвестиционный портфель, какие инструменты должны присутствовать в вашем наборе и прочие нюансы. Почему нельзя покупать только акции одной компании? Какие существуют правила создания сбалансированного инвестиционного портфеля? Об этом далее.

Инвестиционный портфель − это…

Это финансовый инструмент, который включает в себя несколько классов активов. Поэтому в основе портфеля должно быть больше инструментов одной группы акций. Существует несколько ключевых принципов создания портфеля, рассмотрим именно их.

Диверсификация

Это включение в список бумаг, которые имеют слабую корреляцию. Получается, что динамика их котировок практически между собой не связана. Для примера рассмотрим пример.

Если намерены купить акции Сургутнефтегаза или Лукойла, получится портфель слабо диверсифицированный, поскольку это нефтяная отрасль, и в случае плохого развития событий, котировки компаний могут упасть. Две компании уменьшат дивиденды, что считается рискованным методом вложения.

Если в портфель сложить:

Сургутнефтегаза;
Московской биржи;
Яндекс.

Портфель получается более диверсифицированным, поскольку инструменты с разных сфер и отраслей экономики.

Распределение активов

Капитал нужно распределить по разным группам активов:

акции;
драгметаллы;
наличка;
квартиры, дома;
криптографическая валюта и т.д.

Цель − создание нужного баланса рисков и доходности. Следует понимать, что инвестиционный портфель у каждого свой, и зависит от конкретных целей и установок. Здесь нет какого-то уникального рецепта или формулы.

Баланс активов в портфеле создает нужный результат. Из идентичных ингредиентов можно сделать противоположный продукт, и зависит от действий пользователя.

Когда не требуется инвестиционный портфель?

Когда доходы меньше расходов. Задача пользователя − это наладить бюджет семьи, то есть навести порядок в личных финансах. Посмотреть где можно подрезать расходы, и увеличить доходы. Только после можно задаваться вопросом, как правильно создать инвестиционный портфель.
Присутствуют кредиты, в особенности речь идет о потребительских займах. Изначально разбираемся с долгами, после вкладываем.
Отсутствует финансовая подушка безопасности, которая закроет цели по расходам в ближайшие три месяца.
Отсутствует долгосрочная цель. Поскольку инвестиционные портфели создаются на срок от 5 лет и более. При этом пять лет − это самый краткосрочный горизонт планирования.

Помните, что инвестирование с целью забрать деньги через 1 года − это неправильный подход, особенно если речь идет об акциях. Нужно учитывать, что портфель может быть волатильным, и через год он покажет существенную просадку, и если через год пожелаете забрать средства, пользователь просто потеряет на вложении.

Представьте, что вы замораживаете инвестиции на длительный срок, тогда на горизонте 5, 10 и 20 лет покажут существенный рост.

Алгоритм «Как создать инвестиционный портфель частному лицу»

Теперь приступим к рассмотрению инструкции, как создать портфель самостоятельно.

Срок вложений

Сразу рассмотрим пример − цель накопить на обучение ребенку. Важно учитывать на какой точке вы пребываете на данный момент. Если ребенку 2 года, тогда есть около 17 лет, в таком случае создавать инвестиционный портфель можно, большая вероятность что через определенный срок цель будет достигнута. Когда вашему ребенку уже 15 лет, большого смысла создавать портфель нет. В таком случае лучше обратить внимание на инструменты, которые помогут вам сохранить капитал, это могут быть банковские депозиты, облигации краткосрочного типа.

Определите четкие сроки вложения. Представьте зрительно замок, который закрывает данные вложения. Если достать средства раньше времени, можно только потерять.

Цели инвестиций

В зависимости от целей, портфели делятся на три типа:

Агрессивный − включает в себя акции, способен принести высокую доходность, но сопряжен высокими рисками. Этот вариант идеален для тех. кто намерен нарастить капитал и готовы рискнуть.
Консервативный − строится на облигациях, основывается на умеренной доходности с минимальными рисками. Подходит тем, у кого имеется уже капитал, и задача поставлена сохранить средств и защита от инфляции.
Сбалансированный, который сочетает в себе акции, облигации, дает соответственно средний результат.

Склонность к риску

Чаще всего человеку сложно определить лично для себя какую именно просадку он способен выдержать. Здесь важно учитывать персональные характеристики каждого инвестора. Кто-то способен вести себя спокойно, даже если портфель теряет в цене до 50%. Безусловно, не стоит отбрасывать и жизненные обстоятельства, ведь каждый приступает к созданию портфель с определенной целью, которая формируется в результате жизненных процессов. Достаточно просто задать лично себе вопрос, какой процент готовы потерять. Важно ответить максимально честно на него.

Формирование портфеля

В этом случае важно понимать, что распределение активов основывается не только на подборе различных групп активов, но также на диверсификации по определенным критериям: стране, валюте.

Относительно последнего, нужно отметить, что если инвестор нацелен сохранять средства на срок 1-2 года, при этом тратить в рублях, не смысла переводить деньги в валюту. Поскольку валюта является волатильной, и может за небольшой временной интервал может упасть в цене, соответственно нет смысла на небольшой срок переводить рубли в валюту. Но, если речь идет о планировании вложений от 5 лет и выше, тогда можно перевести часть капитала, это позволит диверсифицировать риски.

Относительно страны, лучше выбирать государства с развитым рынком или же пребывающие в группе развивающихся. Первый вариант − это надежность, но небольшой профит, второй вариант − это повышенная прибыльность и высокие риски.

Относительно акций нужно сказать несколько слов, они разделяются еще подразделы на акции:

роста, покупаемые инвесторам в расчете на повышение котировок;
прибыли, которые покупаются для хорошей дивидендной доходности.

На территории РФ пока что не существует такой группы фирм, как «дивидендные аристократы» − компании, выплачивающие проценты свыше 30 лет подряд. Но, существуют организации, которые постепенно увеличивают выплаты по дивидендам. Здесь присутствует следующая статистика:

ЛУКОЙЛ, свыше 19 лет;
Алроса − семь лет;
Мосбиржа − шесть лет;
ТГК-1 − около пяти лет.

В реальности для новых вкладчиков более правильней приобретать не акции и облигации отдельных организаций, а ETF фонды на акции, облигации и прочие группы активов.

ETF фонды

Отыскать ETF фонды на золото, на сырье и недвижимость реально. Это позволяет не заниматься самостоятельным выбором активов, поскольку на старте отсутствие опыта и знаний может стать основой для набора не самых выгодных инструментов. Воспользовавшись данным инструментом, инвестор сможет грамотно распределить риски, при этом потратить меньше времени, и гарантировать высокую прибыльность.

Выбираем точку для входа

На этом этапе нужно изучить фундаментальный и технический анализ. Для начала можно ознакомиться с азами, затем можно уже приступать к выбору фирмы и инструментов. На это уйдет не два дня, нужно быть готовым к тщательному изучению статей, материалов от экспертов, аналитиков.

Тестирование портфеля на истории

Этот этап рекомендуют многие консультанты, но к нему следует подходить с опаской. Поскольку, когда мы смотрим на портфель и как он вел себя в течение 5 лет, можно сделать вывод о будущем. Это не самый удачный вариант предугадать будущее, поскольку прибыльность на финансовых площадках в прошлом − это не гарантия профита в будущем. Сменяемость экономического цикла никто не отменял, поэтому прибыльность может быть совсем другой в ближайшее время.

После того, как был создан портфель, можно приступать к изучению его динамики. При необходимости можно провести ре балансировку, при потребности немного откорректировать портфель, добавить других инструментов или же убрать определенные позиции вовсе.

Инвестиции для начинающих: пошаговая инструкция

Суть любых инвестиций — временная передача своих ценностей другим людям для получения от них еще большего числа ценностей. В более узком смысле это когда деньги делают деньги. В Федеральном законе № 39 «Об инвестиционной деятельности» эта же идея сформулирована чуть иначе.

Инвестиции

— денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, которые вкладывают в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Чтобы не смешивать профессиональные инвестиции, в которых участвуют только юридические лица (государство, бизнес, банки, брокеры), и вложения физлиц, в английском языке существует термин personal finance, который включает в себя личные финансы в целом и инвестиции в частности.

Личные инвестиции

— понятие, существующее только в Рунете и не имеющее определения ни в науке, ни в деловой среде. По сути это то же самое, что personal finance, то есть управление личными деньгами с целью их прироста и получения пассивного дохода.

С какой суммы можно инвестировать на рынке

До эпохи мобильных приложений минимальная сумма обычно составляла 1 000 рублей. Это номинал одной облигации федерального займа, которую можно купить на брокерской счет, и самый популярный размер пая инвестиционных фондов (ПИФ), не требующих открытия такого счета. Сегодня инвестировать можно практически с 1 копейки. Есть акции, которые стоят сотые доли рубля, есть инвестиционные фонды и накопительные счета, которые принимают любую минимальную сумму, которая есть у инвестора. Однако по факту, чтобы увидеть отдачу от инвестиций, придется вложить гораздо больше. Например, для заработка 100 рублей в месяц при доходности 15% годовых (это чуть ниже среднего для российских акций) у инвестора на счете должно быть по меньшей мере 8 000 рублей.

Как новичку выйти на фондовый рынок: пошаговая инструкция

Чтобы не потеряться в потоке информации и не совершить типичные ошибки, можно действовать по простому алгоритму, которому следует большинство инвестиционных управляющих в мире.

Определить цель

Уже есть крупная сумма, и ее нужно грамотно вложить, чтобы приумножить (защитить от инфляции, девальвации, нарастить в реальном выражении или сделать источником пассивного дохода).
Суммы нет, но есть регулярный доход, который позволит со временем накопить капитал на некую крупную цель (бытовая техника, ремонт, автомобиль, жилье, учеба детей, будущая пенсия).

В первом случае инвестор чаще всего преследует цель сохранить накопленный капитал для того периода, когда он перестанет работать, закроет бизнес, подрастут дети или случится еще какое-то большое событие.

Во втором случае инвестору нужно собрать капитал для решения задачи, на что ему не хватает денег. Для движения к большой цели полезно иметь несколько промежуточных, которые могут быть достигнуты быстрее.

Например, можно поставить задачу собрать 1 млн рублей или другую круглую сумму, накопить на стоимость автомобиля, квартиры, обеспечить приход дивидендов в размере средней пенсии и так далее.

Изучить термины и инструменты рынка

Все базовые инвестиционные инструменты можно поделить на три группы:

— долговые (инвестор дает деньги под фиксированный процент на конкретный срок);

— долевые (инвестор имеет долю в бизнесе без определенных сроков и ставок доходности);

— альтернативные (все прочее, включая золото, недвижимость и производные инструменты).

Общая закономерность: чем выше доходность инструмента, тем выше риски. В долговых (облигации) риск проявляется в том, что по мере роста ставки (когда возможны дефолт и отзыв лицензии) вероятность получить прибыль и даже свои вложенные деньги снижается.

Открыли брокерский счет, внесли деньги, купили акции, и — о чудо! — в первый же день портфель вырос на 1%. Хорошее начало, но радоваться рано.

В долевых (акции) риск в том что, чем выше дивиденды, тем чаще их переносят или отменяют. Еще одно проявление риска при вложениях: цена самой акции сильнее падает, чем все остальные активы, когда случается какой-то негатив на рынке.

В альтернативных инструментах базовый риск — рыночный. Валюта, недвижимость, золото или дериватив могут сильно измениться в цене вопреки ожиданиям. Также возможны другие проблемы: нет покупателя (низкая ликвидность), высокие налоги, введенные ограничения регулятора.

Узнать, как работает фондовый рынок

До того, как вложить свои первые деньги, полезно взять паузу, чтобы осмотреться и выбрать лучшие для себя варианты. Можно, конечно, этого и не делать, осваивая рынок на практике, но статистика показывает, что часто это заканчивается потерей средств.

Типичный опыт начинающего инвестора связан с валютными спекуляциями и попытками угадать, какая акция «выстрелит» в ближайшее время. До 90% таких экспериментаторов обнулили свой счет и на долгие годы разочаровались в инвестициях.

В итоге люди теряют бесценное время. Именно время — основной актив инвестора. Если тянуть и откладывать, то с определенного момента многие финансовые цели становятся недостижимыми в принципе. Например, 23-летний студент, инвестируя в акции по 1 000 рублей в месяц, к 50 годам может собрать почти 7 млн рублей. Тот, кто начал только в 40 лет — всего около 300 000 рублей.

Составить план действий на рынке

Общая теория понятна, цели определены, свободные деньги есть. Однако существует еще одно условие, которое может дорого обойтись, если не учесть его заранее.

Инвестиции — это надолго. В идеале как минимум на три года (стандартный срок ИИС). По статистике, чем дольше срок инвестиций, тем выше вероятность получения ощутимой прибыли.

Финансовый советник Игорь Файнман в нашем подкасте «Это к деньгам» как-то сказал: выходить на биржу лучше было вчера, но сегодня тоже можно. А вот про ИИС так не скажешь: его лучше всего открывать в декабре. Разберемся подробнее.

Финансовые рынки капризны, они могут годами падать, прежде чем покажут хороший рост. Инвестор может получить убытки, если ему срочно потребуются деньги и он продаст ценные бумаги на падении котировок. Для таких случаев необходима финансовая подушка безопасности на время, пока долгосрочные инвестиции работают.

Стандартный размер финансовой подушки составляет сумма расходов семьи на срок от 3 до 6 месяцев. Этого может быть достаточно, чтобы человек поменял работу или вылечился от внезапной болезни. Более дальновидные инвесторы также используют страхование жизни, например, если являются единственным кормильцем в семье.

Как действовать, чтобы вложения на фондовом рынке были успешными? Ключевую роль играет выбор стратегии.

Оценить инвестиционные риски

Итак, нужна четкая цель и понимание, что чем выше процент, который инвестор хочет заработать на инвестициях, тем меньше вероятность, что он его получит. На практике это означает, что новичку надо найти для себя золотую середину между доходностью и риском.

По природе все люди делятся на более и менее склонных к риску. Традиционно всех инвесторов распределяют на три группы:

— агрессивные (наиболее склонные к риску);

— умеренные (среднее между первым и третьим);

— консервативные (наименее склонные к риску).

Определить склонность к риску можно, например, ответив на вопросы стандартного экспресс-теста. Потребуется прочесть четыре утверждения, приведенных ниже, и дать свой ответ. Возможны четыре варианта ответа: «полностью согласен», «скорее согласен», «скорее не согласен», «полностью не согласен».

Инвестирование слишком сложно для понимания.
Комфортнее разместить деньги на вкладе, чем в акциях.
Когда слышу слово «риск», на ум сразу приходит ассоциация «убыток».
В инвестировании сохранить деньги важнее, чем заработать.

За ответы начисляются от 1 (полностью согласен) до 4 баллов (полностью не согласен). Люди, набравшие до 9 баллов, это консерваторы, до 16 баллов — умеренные, от 17 и выше — агрессивные.

Торговля на бирже должна приносить удовольствие, а для этого важно как можно быстрее определить, какой стиль инвестирования вам подходит. Как это сделать?

Аналогичные тесты есть в свободном доступе в интернете. Кроме того, их результаты можно сверить, пройдя тестирование у брокера. Некоторые компании предоставляют такую возможность клиентам.

Сформировать стартовый капитал

Как уже говорилось, начальная сумма может быть любой, но чтобы не потерять мотивацию, лучше вкладывать ощутимую сумму, приносящую потенциально заметный доход. Иначе есть риск бросить это занятие, толком не начав.

Создать капитал можно даже с маленьким доходом. Главное, определиться с целями, уметь пользоваться биржевыми инструментами и следовать принятому решению.

То есть размер капитала в основном зависит от дохода инвестора. Возьмем конкретный пример.

Зарплата (после вычета налогов) — 100 000 рублей в месяц
Комфортная доля сбережений — 20 000 рублей в месяц
Сумма финансовой подушки для инвестора (3 месяца по 80 000 = 240 000 рублей)
Собрав на счете в банке/депозите 240 000 рублей, инвестор приступает к инвестициям на долгий срок с первых 20 000 рублей.

Сумма в 20 000 рублей, положенная на депозит, потенциально сейчас принесет до 200 рублей в месяц. Но инвестор рассчитывает на большее, поэтому вкладывает их в акции. При доходности от 15 до 20% каждый взнос за следующие пять лет вырастет более чем в 2 раза.

Выбрать брокера

Покупка ценных бумаг без участия брокера невозможна. Как и в любом другом деле, выбор компании-посредника опирается на две составляющие: надежность и стоимость услуг. То есть в идеале нужен брокер, который дает бесперебойный сервис и берет за это минимальную комиссию.

Сегодня есть еще один важный критерий — отсутствие санкций. Это важно для тех инвесторов, которые собираются покупать зарубежные активы. Из 10 крупнейших по числу клиентов брокеров России сегодня не затронуты санкциями «Тинькофф», БКС, «Финам» и «Фридом Финанс».

Выбрать брокера можно с помощью сервиса Банки.ру. Многие инвестиционные компании не берут комиссию в рамках акций по привлечению клиентов. Перед открытием счета полезно изучить не только тарифы, рейтинги, количество клиентов и размер активов, но также размер приветственных бонусов. Часто есть возможность получить в подарок акции на хорошую сумму или значимый кэшбэк.

Выбрать стратегию инвестиций

Цели определены, теория изучена, подушка безопасности готова. Теперь собираем инвестиционный портфель. Для большей наглядности покажем на примере, как это можно сделать.

Цель инвестора — первый взнос на квартиру, банк требует минимум 10% стоимости жилья
Максимальный срок накопления — 3 года
Риск-профиль инвестора — консервативный

Из этих данных получается, что инвестор может распределить инвестиции ровно поровну между акциями и облигациями. В среднем акции приносят 17% годовых в рублях, облигации — 8%. Портфель из тех и других, разбитых пополам — 12,5% в год.

Стабильно добиваться инвестиционных целей можно, подобрав надежные стратегии вложения средств на фондовом рынке. Разберемся в многообразии вариантов, как действовать на бирже.

Пополняя счет на 20 000 рублей в месяц, инвестор может рассчитывать, что через 3 года на счете будет иметь 880 000 рублей. Если он использовал вычет по ИИС, то получил еще 94 000 рублей от государства и заплатил около 20 000 рублей в виде подоходных налогов. Итого — чуть более 950 000 рублей.

Этого достаточно, чтобы взять ипотеку на квартиру стоимостью до 5 млн (для дохода в 100 000 в месяц). Если сумма не устраивает, можно продолжить инвестировать. Через 5 лет сумма на счете при тех же параметрах может достичь 1,9 млн. Еще через 5 лет накоплений ипотека может не потребоваться вообще.

Если у инвестора консервативный риск-профиль, то есть он совсем не готов рисковать деньгами и отношение к акциям у него настороженное, то их долю лучше сократить до 20–30%. Тогда ожидаемая доходность снизится, как и скорость накопления. Если профиль агрессивный, то долю облигаций можно урезать до 20–30%. Это может ускорить рост доходов.

Примеры нерыночных инвестиций

Вкладывать можно не только в финансовые активы, но и в то, что условно называют «в себя». Обычно под этим понимают затраты на образование и здоровье, которые окупятся в будущем. Их эффект тоже можно просчитать.

Например, стоимость курсов повышения квалификации составляет 300 000 рублей. Это позволит поменять работу на более денежную, скажем, прибавить 20–30 тыс. рублей в месяц. Такие инвестиции окупятся в срок от 10 месяцев. Это эквивалентно средней доходности более 30% годовых в течение первых пяти лет, то есть 300% за всю пятилетку.

Аналогично со здоровьем. Например, покупка страховки с регулярной диагностикой здоровья обойдется в 30 000 ежегодно. Если с ее помощью удастся вовремя обнаружить опасную патологию, это позволит сэкономить на лечении и лекарствах. Такая инвестиция принесет тысячи процентов прибыли.

Мифы об инвестициях на бирже

Начинающих инвесторов могут отпугнуть слухи и мифы о фондовой бирже, которые на самом деле далеки от реальности. Вот некоторые из них:

Рынок — это казино

Цены на активы меняются каждую секунду, давая возможность заработать и потерять сотни процентов. Для многих это выглядит, как вечная рулетка. На самом деле это просто ценовые колебания, отражающие торг покупателей и продавцов с очень разными сроками и целями.

Если убрать этот информационный шум, то в среднем акции растут вместе с реальным бизнесом и мировой экономикой.

На бирже больше потеряешь, чем заработаешь

Имеется в виду, что брокеры и банки зарабатывают на убытках клиентов. Этот миф возник из-за обиды тех клиентов, которые вкладывали по принципу «авось повезет», и в итоге «игра» обернулась для них большими потерями.

На самом деле брокеры и банки зарабатывают только на комиссиях. Им выгодно, когда клиенты совершают больше регулярных сделок и платят с этого больше комиссий.

Собрали главные страшилки про биржу. И знаете что? Не бывает дыма без огня.

На бирже зарабатывают только «большие дяди»

Есть мнение, что хорошие прибыльные сделки доступны только тем, кто владеет инсайдом, например, о будущем слиянии или хорошем отчете компании. Однако по закону это криминал: инсайдеры не имеют права пользоваться служебным положением для совершения таких сделок. Случаются инциденты, но завидовать таким «счастливчикам» точно не следует.

Вместо заключения

Подводя итоги, отметим основные пункты, которые могут быть полезны новичкам.

— Инвестиции — это не только про деньги, но и про качество жизни вообще. Например, к ним относят расходы на обучение и здоровье.

— Самое важное в инвестициях не сумма вложений, а время: чем дольше и регулярнее инвестор вкладывает деньги, тем более крупные цели для него достижимы.

— Инвестиции — это глубоко личное дело. У каждого человека свой индивидуальный риск-профиль, а потому свой собственный оптимальный портфель.

— Сумма вложений может быть любой, даже менее 1 рубля, но чтобы доход был ощутимым для инвестора, лучше вкладывать более значительные суммы.

— Чем выше целевая доходность, тем меньше шансов ее получить. В среднем опытные инвесторы зарабатывают на рынке 15–20% в год.

— Новичкам не стоит спешить вкладывать первые деньги, пока они не усвоили базовые понятия о рисках, иначе можно пополнить ряды тех, кто попробовал, все потерял и теперь никому не верит.

Евгения НОВИКОВА для Banki.ru

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Оценка качества инвестиционного портфеля частного инвестора Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Статья посвящена исследованию оценки качества инвестиционного портфеля для частного инвестора . Автором отмечено, что в условиях трансформационной экономики рынок ценных бумаг характеризуется как механизм перераспределения капиталов между субъектами различных видов экономической деятельности. Неотъемлемыми элементами этого механизма является фондовый рынок и инвестиционная деятельность. При этом портфельный инвестор учитывает соотношение доходности и риска инструментов инвестора . Для минимизации рисков необходимо разработать инструментарий сбалансирования риска и доходности инвестиционного портфеля как показателей качества портфеля. Оптимизация структуры портфеля ценных бумаг является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности любого инвестора . На этапе планирования инвестиций каждый инвестор имеет собственный капитал, который он готов инвестировать в условиях наибольшей доходности и наименьшего риска . Оптимизация качества портфеля ценных бумаг позволяет инвесторам лучше распределить имеющиеся ресурсы в ценные бумаги и уменьшить риски от ошибочных решений

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Оценка качества инвестиционного портфеля частного инвестора»

Оценка качества инвестиционного портфеля частного инвестора

Егин Юрий Алижанович,

магистрант, Тюменский Государственный Университет,

Статья посвящена исследованию оценки качества инвестиционного портфеля для частного инвестора. Автором отмечено, что в условиях трансформационной экономики рынок ценных бумаг характеризуется как механизм перераспределения капиталов между субъектами различных видов экономической деятельности. Неотъемлемыми элементами этого механизма является фондовый рынок и инвестиционная деятельность. При этом портфельный инвестор учитывает соотношение доходности и риска инструментов инвестора. Для минимизации рисков необходимо разработать инструментарий сбалансирования риска и доходности инвестиционного портфеля как показателей качества портфеля. Оптимизация структуры портфеля ценных бумаг является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности любого инвестора. На этапе планирования инвестиций каждый инвестор имеет собственный капитал, который он готов инвестировать в условиях наибольшей доходности и наименьшего риска. Оптимизация качества портфеля ценных бумаг позволяет инвесторам лучше распределить имеющиеся ресурсы в ценные бумаги и уменьшить риски от ошибочных решений. Ключевые слова: инвестиционный портфель, оценка, инвестор, инвестиции, ценные бумаги, доходность, риск.

Сегодня понятие «портфель» имеет достаточно четкое и определенное значение. Как показал аналитический обзор теоретических наработок в отношении дефиниций, портфель — это определенная совокупность собранных вместе инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения определенной инвестиционной цели их вкладчика [1, с. 43; 3, с. 299]. В свою очередь, под инвестиционным портфелем следует понимать конкретную совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу на правах долевого участия, которая представляет собой целостный объект управления [4, с. 157].

В современной экономической науке одним из важнейших понятий в теории портфельных инвестиций является понятие эффективного портфеля, который представляет собой портфель, обеспечивающий максимальную доходность при условии определенного уровня риска или минимальный риск при заданном уровне доходности. Нестабильность современного предпринимательства, что приводит к повышенному риску при инвестировании, недостаточность информации о рыночной ситуации и, особенно на сегодняшний день, существенное влияние на рыночную ситуацию политической конъюнктуры обуславливают актуальность поиска наиболее оптимального и эффективного метода управления и оценки качества инвестиционного портфеля для частного инвестора.

Отдельные теоретические и практические аспекты оценки, управления инвестиционными проектами нашли отражение в работах таких ученых, как Шарп У., Александер Г., Бейли Дж., Семёнова В., Селюков В.К., Сорокин И.Ю., Саркисов В.Г., Саркисов Г.А., Олькова А.Е., Якушин Д.И. и другие.

Несмотря на достаточно большое количество научных исследований, посвященных вопросу управления инвестиционным портфелем, практически отсутствуют разработки методов и путей оптимизации и повышения качества инвестиционного портфеля. Целью статьи является раскрытие средств и методов оценки качества инвестиционного портфеля для частного инвестора.

На сегодня рынок ценных бумаг России переживает не лучшие времена. После недолгого периода роста и эйфории фондовый рынок вступил в фазу рецессии и переосмысления собственных перспектив. На современном этапе развития отечественного рынка ценных бумаг для его субъектов важным является осознание всех рисков, которые влияют на их деятельность и создание собственной, взвешенной, четкой и понятной стратегии. Эффективное формирование и стратегия управления инвестиционным портфелем является одной из проблем в современной теории инвестиций [7, с. 52].

Отдельно стоит выделить, что физическим лицам предоставлена возможность самостоятельной торговли ценными бумагами, которая называется трейдинг. Трейдер получает доступ к бирже с помощью специальной программы и получает полноценную возможность в режиме реального времени отслеживать ситуацию на рынке и принимать инвестиционные решения.

В современных условиях среди всех посреднических услуг на бирже интернет-трейдинг является наиболее доступным: трейдер платит фиксированную сумму за доступ к биржевой площадке и комиссионные за брокерское обслуживание (0,07% -0,12% в зависимости от ежедневного обращения) и получает возможность в режиме реального времени отслеживать динамику стоимости аций, проводить анализ рынка и совершать сделки. Основной доход — это прибыль, полученная вследствие покупки (продажи) ценных бумаг.

Возвращаясь к сущности портфеля инвестиций, необходимо выделить, что некоторые ученые под данной дефиницией определяют исключительно совокупность средств, которые инвестированы в ценные бумаги, другие же авторы исследуют инвестиционный портфель в качестве портфеля реальных инвестиционных проектов приобретения основных фондов, нематериальных активов, земли, а также как портфель

финансовых активов, содержащий исключительно ценные бумаги. В данном случае портфель ценных бумаг формируется, зачастую, позже, чем портфель реальных инвестиций, после того, как инвестором будет выбрана целостная стратегия инвестирования [6, с. 35].

В соответствии с классическим представлением теории портфеля инвестиций, авторство которой принадлежит Г. Мар-ковицу, инвестор вкладывает свои средства в разные активы, но при этом оценить уровень качества и доходности актива является достаточно сложной задачей в случае с частным инвестором, в связи с чем, уже современными авторами любые активы в составе портфеля представляют собой ожидаемые будущие доходы [9, с. 88].

Каждый частный инвестор первично стремится к достижению максимальной доходности при вложении собственных средств, что предполагает его готовность идти на рисковые операции в процессе инвестирования. Так, целью инвестора является оптимизация параметров риска и предполагаемой доходности инвестиционного портфеля [5, с. 43].

В целом, процесс принятия инвестиционного решения связан со следующей последовательностью: сбор информации, исследование рынка ценных бумаг на базе фундаментов — ментального и технического анализов формирования портфеля ценных бумаг; пересмотр портфеля ценных бумаг; оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Исследование рынка включает оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг, прогноз доходности и определение перечня возможных объектов инвестирования с использованием фундаментального и технического анализов. Метод фундаментального анализа базируется на исследовании отдельных факторов, влияющих на спрос, предложение и уровень цен на рынке ценных бумаг, изучает производственные, отраслевые и финансовые показатели эмитентов, общеэкономические показатели рынка, политическую ситуацию страны и тому подобное. Технический анализ предполагает исследование конъюнктурных изменений уровня цен предыдущих периодов. Основу аналитического аппарата технического анализа составляют построение долго-, средне-, краткосрочных трендов и интерпретация графиков динамики уровня цен и объемов продаж ценных бумаг.

Стандартными целями (принципами) формирования качественного портфеля

ценных бумаг является безопасность, доходность, ликвидность, а также рост вложений.

Безопасность вложений достигается путем разработки комплекса мер по страхованию от возможных рисков, но соблюдение этого принципа требует роста вложений в результате падения нормы доходности ценных бумаг. Наиболее безопасными являются облигации, прежде всего, государственных займов и префек-ционные акции.

Обеспечить определенный уровень доходности инвестиций можно посредством роста курса ценных бумаг (портфель роста) или посредством регулярно высокого уровня дохода по инвестированным средствам (портфель дохода). В процессе оценки доходности ключевым параметром является ставка дивиденда (процента), определяющаяся посредством соотношения показателей чистой прибыли акционерного общества, которая остается после уплаты налогов и обязательных платежей, в оплаченный уставной капитал акционерного общества. Политика дивидендов акционерного общества являет собой структурную часть целостной инвестиционной политики. Изначально дивиденды представляют собой плату за пользование акционерами средствами, но при этом также представляет собой фактор поощрения вложения капитала. Сравнивается данная ставка со средней процентной ставкой по срочным депозитам. В случае, когда получаемое соотношение параметров составляет меньше единицы, доходность таких ценных бумаг определяется как недостаточная, что побуждает инвесторов отказаться от вложений по соответствующей ставке процента [8, с. 67].

Что касается дохода за конкретный период владельца ценных бумаг, то он рассчитывается соотношением показателей общей суммы дохода и цены приобретения этой ценной бумаги. При этом ликвидность вложений предполагает вероятность преобразования объекта инвестирования в денежные средства немедленно или в течение короткого времени при минимальном уровне финансовых потерь. То есть, чем быстрее можно реализовать ценные бумаги, и чем ниже потери при этом, тем выше ликвидность фондового актива.

Посредством быстрого роста курсовой стоимости ценных бумаг, которые находятся в портфеле, может быть обеспечен принцип прироста вложений. В качестве ценных бумаг могут выступать простые акции тех компаний, которые

функционируют в сфере высоких технологий или же тех организаций, которые стабильно работают в области модернизированных товаров и услуг любых сфер экономики страны.

Стратегия качества инвестиционного портфеля частного инвестора базируется на включении в фондовый портфель максимального количества ценных бумаг. Такая инвестиционная стратегия в составе целостной политики поведения инвестора тесно взаимосвязана с общими направлениями развития фондового рынка на определенных стадиях его становления.

В рамках активизации фондовых операций на вторичном рынке аспект обеспечения качества портфеля ценных бумаг представляется особенно актуальным в связи с тем, что именно его качество может гарантировать субъективные интересы портфельных инвесторов. При этом стоит учитывать, что ни одна из ценных бумаг не способна выполнять одновременно всех требований и принципов. Высокий уровень надежности ценной бумаги предполагает низкий уровень ее доходности в связи с тем, что покупатели будут требовать настоящую рыночную цену за нее. Соответственно, ключевым правилом качества инвестиционного портфеля должен стать выбор «золотой середины», обеспечивающей оптимальное соотношение дохода, ликвидности и риска [10, с. 7].

Иными словами, стратегия действий частного инвестора должна соответствовать оптимальной инвестиционной политике, позволяющей при имеющемся капитале обеспечить ожидаемый доход при минимальном риске. Инвестирование в два и более объектов чаще всего связывается с меньшим уровнем рискованности, чем в один объект. Данный уровень риска прямопропорционально зависит от отношения показателей доходов от различных объектов инвестирования [2, с. 23].

В частности, когда портфель инвестора достаточным образом диверсифицирован, доход также может быть обеспечен от новых инвестиций, при этом он зависит не от общего риска портфеля, а от систематического риска. Соответственно, в этом случае риск новых инвестиций на общий риск портфеля не повлияет значительным образом.

Перед инвестором всегда возникает потребность в необходимости моделирования и оптимизации структуры сложившегося инвестиционного портфеля с целью повышения эффективности его

управления. Соблюдение определенной последовательности выбора инвестиционных инструментов является важной составляющей процесса принятия решения частным инвестором по инвестированию в определенный инвестиционный портфель. Так, данная последовательность является следующей:

1. Изначально, посредством использования информации по прогнозам и прошлым данным необходимо произвести оценку дохода за период владения активом. Базируясь на информации о приведенной стоимости следует определить полную доходность с целью получения уверенности в том, что стоимости денег в течение периода уделено достаточное внимание. Целостный анализ информации должен производится с использованием фундаментального и технического методов и анализа ликвидности рынка. Специалисты отмечают два варианта эффективного взаимодействия фундаментального и технического методов анализа. Первый заключается в том, что участники рынка принимают план действий, основываясь на фундаментальном анализе, а затем обращаются к техническому анализу для выбора времени покупки или продажи ценных бумаг. Второй вариант заключается в том, чтобы использовать технический анализ в качестве вспомогательного для выявления новых сценариев развития событий на рынке. Далее следует обращаться к фундаментальному анализу. При этом фактор ликвидности необходимо детально изучать сторонникам как фундаментального, так и технического методов. Также по полученной информации производится оценка риска, который проявляется в ходе инвестирования. По сути, на данном этапе ключевым подходом в оценке представляется субъективная оценка риска, базирующаяся на прошлых данных о доходности.

2. Буквально основным этапом представляется оценка взаимосвязи аспектов «доходность-риск» по каждому из альтернативных инвестиционных инструментов. Оценка их соотношения осуществляется для гарантии того, что ожидаемая доходность при определенном уровне риска является приемлемой.

3. После анализа информации производится выбор инвестиционного решения в рамках выполнения выбранной стратегии формирования портфеля ценных бумаг. Здесь также следует провести проверку выбранного решения на «квазирациональность». Проверка решения на «квазирациональность» предусматривает необходимость учесть:

— наиболее вероятный сценарий развития событий и размер выборки; информацию, которая базируется не на общем впечатлении о предприятии, ценными бумагами которого располагает индивидуум, а на финансовых показателях эмитента;

— закон возврата к средней статистической тенденции, которая заключается в том, что высокие результаты или неординарное поведение стремятся вернуться к средним показателям;

— склонность принимать высокие риски, если предыдущие инвестиции принесли значительные прибыли;

— нежелание признавать ошибки, что затягивает выход из убыточных инвестиций;

— влияние на личность ярких событий и увлеченность недавней информацией, ведь чем больше инвесторы контролируют собственные эмоции и лучше выбирают ориентиры в информационном пространстве, тем эффективнее обрабатывают информацию;

— склонность запрашивать более высокую цену за то, что находится в собственном распоряжении владеешь, чем заплатить за то, что не является твоей собственностью;

— предвзятое отношение личности: инвесторы демонстрируют готовность закрывать с убытками позиции в акциях конкретного предприятия в случае появления неожиданных негативных общеэкономических новостей, но не делают этого, если информация негативного характера относится только к данному эмитенту;

— склонность индивидуума видеть закономерности там, где их нет и склонности предоставлять собственным прогнозам большую ценность;

— целесообразность проверки выявленной корреляции на иллюзорность и корректировки базы сравнения для оценки текущей ситуации.

4. Используя информацию, полученную при реализации предыдущих этапов, следует выбрать такие инвестиционные инструменты, которые предлагают самую высокую доходность по приемлемому для конкретного инвестора уровню риска.

В процессе принятия решения физические лица используют формально логистические подходы и неформальную логику. Неформальная логика основана на интуиции, чувственных или эмоциональных представлениях и гипотетических выводах. Хотя большее количество участников рынка имеют равный доступ к информации, их результаты, как пра-

вило, отличаются. Основная причина этих разногласий — в личности, которая принимает решения.

Эффективность принятия инвестиционных решений на рынке ценных бумаг США рассматривалась профессором экономики Калифорнийского университета Одеаном [1, с.135]. В ходе исследования были проанализированы 10 тыс. брокерских счетов частных инвесторов за семилетний период, все транзакции, совершенные посредством брокерской фирмы, это позволило определить все случаи, когда инвестор продавал часть акций одной компании и вскоре приобрел акции другой. Действия инвестора означали, что у него было четкое представление о будущем акций — он ожидал, что проданные акции будут дешеветь, тогда как купленные вырастут в цене. Чтобы определить обоснованность этих представлений, Одеан сравнил доходность акций, проданных и приобретенных частными инвесторами, через год после транзакции. В среднем доходность проданных акций существенно (на 3,2% годовых) превысила доходность приобретенных акций, следствием чего стало превышение расходов на осуществление обоих операций, что, в целом, свидетельствует о неэффективности работы на рынке ценных бумаг.

Каждому частному инвестору для получения прибыли важно предусмотреть «поведение» ценных бумаг, составить непосредственно портфель его личных инвестиций. Хотя сейчас прогнозы по росту и снижению цены на ценные бумаги готовят финансовые аналитики различных компаний, частному инвестору необходимо разбираться в технологии проведения прогнозов, выбрать нужную из них и принять соответствующее решение.

Работа на рынке ценных бумаг предусматривает постоянный мониторинг: оценку доходности инвестиционного портфеля и связанных с ним рисков. В связи с изменчивостью рынка, часть ценных бумаг может быть продана с целью формирования более приемлемого (доходного или менее рискованного) портфеля фондовых ценностей.

Так, с целью получения оценки качества инвестиционного портфеля инвестор определяет:

1) фактическую доходность в течение определенного периода;

2) фактический риск портфеля;

3) эталонный портфель, который используется для дальнейшего сравнительного анализа.