Что такое etf на биткоин

Спотовый Bitcoin-ETF: удастся ли Grayscale и BlackRock создать прецедент

Те, кто внимательно следит за перипетиями вокруг запуска спотового bitcoin-ETF, отметили пятницу, года, красным маркером в своих календарях. Именно сегодня суд округа Колумбия выдаст мандат, который может привести в действие августовский вывод в пользу компании Grayscale Investments LLC, которая подала в суд на Комиссию по ценным бумагам и биржам США, поскольку пыталась превратить свой биткоин-траст (GBTC) в ETF.

Это следующий шаг в процессе, после того как SEC на прошлой неделе отказалась оспаривать предыдущее решение, которое было проиграно.

Криптосообщество ждет какого-либо объявления или просто дополнительной информации от SEC, Grayscale или, возможно, от судей о том, чего ожидать в будущем. Следующие шаги действительно неизвестны, поскольку это первая в своем роде такая ситуация.
Любой прогресс в направлении преобразования биткоин-траста может внести дополнительную ясность в процесс запуска спотовых биткоин-ETF, который остается непрозрачным и непонятным для участников отрасли.

Представители компании утверждают, что конвертация GBTC в ETF может разблокировать миллиарды для его владельцев. Победа Grayscale в суде воспринимается криптосообществом, как монументальная для криптосферы, наконец после десятилетней борьбы спотовые биткоин-ETF могут появиться в США. В прошлом SEC колебалась, давать ли зеленый свет. Однако, сейчас существует множество компаний, в частности, BlackRock Inc. и Invesco, которые пытаются выпустить такой продукт.

Bloomberg Intelligence утверждает, что наиболее вероятным сценарием относительно того, как может сложиться гонка по запуску биткоин-ETF, является то, что заявка Grayscale будет одобрена одновременно с заявками других эмитентов, таких как BlackRock. Кэти Вуд из ARK Investment Management недавно выдвинула подобный сценарий, заявив, что SEC может дать зеленый свет нескольким заявкам одновременно.

Как это комментируют игроки

Основатель и главный исполнительный директор Galaxy Digital Holdings Ltd. Майкл Новограц говорит, что ожидает, что в этом году Комиссия по ценным бумагам и биржам США наконец-то одобрит биржевые фонды, которые инвестируют непосредственно в биткоин.

«Они будут одобрены», — сказал Новограц в интервью CNBC. «Мы действительно думаем, что это произойдет в 2023 году».

Он добавил, что «самая важная часть — это SEC, которая проиграла суд».

Что такое спотовые Bitcoin-ETF

ETF (Exchange Traded Fund) — это отрасль с капитализацией $7 трлн. Они являются частью более широкого семейства продуктов, известных как биржевые, хотя люди обычно используют аббревиатуру «ETF» для обозначения всех, поскольку они являются самой большой и популярной категорией.

Криптокомпании и крупные финансовые учреждения Уолл-Стрит пытаются запустить своего рода ETF, который фактически будет содержать биткоин, в отличие от продуктов, которые инвестируют в фьючерсы на биткоин. Биткоин-ETF, обеспеченные фьючерсами, доступны клиентам из США с 2021 года, но SEC не одобрила ни одной заявки на спотовые биткоин-ETF. Эмитенты и инвесторы выступают за то, чтобы спотовые биткоин-ETF были также доступны для розничных и институциональных инвесторов в США.

Разница между фьючерсными биткоин-ETF и спотовыми

Фьючерсы — это контракты на покупку или продажу актива по определенной цене на более позднюю дату. Они широко используются на многих рынках, например, нефти, природного газа, золота… Инвесторы, в основном, с помощью фьючерсов спекулируют на изменении стоимости, не обладая базовым активом.

Когда цена биткоина колеблется вверх или вниз, фьючерсы на биткоин косвенно отслеживают цену криптовалюты на биржах. На рынке спотовых биткоин-ETF, наоборот, пользователи покупают и продают непосредственно цифровые активы через биржи.

Что доступно инвесторам сейчас

В начале 2021 года в Торонто, Канада дебютировала Purpose Bitcoin ETF (BTCC). Согласно заявлению эмитента Purpose Investments Inc., он инвестирует непосредственно в «физический биткоин», то есть привлеченные средства уходят на покупку BTC. ProShares Bitcoin Strategy ETF стал первым фьючерсным ETF на биткоин, доступным в США, который был запущен 19 октября 2021 года. Запуск произошел под давлением значительного спроса. Подобная ситуация наблюдается в отношении спотового биткоин-ETF.

Несколько фьючерсных фондов ETH дебютировали в этом месяце. В то же время, несколько американских инвестиционных фондов отслеживают биткоин, подобно ETF, но с определенными ограничениями. У Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) есть физическая поддержка, то есть он сохраняет биткоин.

На каком этапе запуск спотового биткоин-ETF

Крупнейшая в мире управляющая активами компания BlackRock Inc. подала заявку на спотовый биткоин-ETF в июне этого года, подтолкнув спекуляции о том, что инвестиционный продукт, которого давно ожидают, наконец-то получит одобрение SEC.

Заявка BlackRock со своей стороны привела к значительному росту криптовалютного рынка и волне подобных заявок от других эмитентов, включая Fidelity Investments и WisdomTree Inc. Grayscale в августе выиграла судебный иск против SEC и фактически разблокировала превращение траста GBTC в спотовый биткоин-ETF, но впереди еще может быть сложный и растянутый во времени путь.

Почему регуляторы так долго избегают спотового биткоина-ETF

Кроме беспокойства по поводу ликвидности и манипуляций, регуляторы выразили обеспокоенность тем, что волатильность биткоина может быть слишком высокой для обычных инвесторов — за последние три года прибыльность биткоина выросла на 305% в 2020 году, еще на 60% — в 2021 году, за которыми следует падение на 64% в 2022 году.

SEC также начала сомневаться, будет ли у фондов информация, необходимая для адекватной оценки стоимости цифровых активов, таких как биткоин, в частности, смогут ли они проверить, кто является владельцем базовых монет. В 2021 году глава SEC Гарри Генслер показал банковскому комитету Сената, что отсутствие регулятивного надзора и наблюдения на крипторынках вызывает обеспокоенность потенциалом мошенничества и манипуляций.

Пытаясь развеять некоторые беспокойства SEC, BlackRock и другие эмитенты, предложили так называемые соглашения о распределении данных по наблюдению, как способ снизить риск манипулирования рынком и мошенничества. Coinbase Inc., единственная публичная криптобиржа спотовых криптовалют в США, торгующаяся на открытом рынке, стала избранным партнером эмитентов ETF по надзору за рынком.

Криптовалютные ETF

Биржевые инвестиционные фонды (ETF), обеспеченные криптовалютой.

Преимущества криптовалютных ETF

На середину 2022 г криптовалютные ETF — только зарождающийся класс активов, но они могут стать одним из лучших инструментов для инвестиций. К основному преимуществу ETF можно отнести свободный доступ к криптовалютным активам без дополнительных затрат, ведь фактическое владение криптовалютами влечет за собой дополнительные издержки. Например, сборы за хранение – некоторые безопасные цифровые кошельки для хранения криптовалют взимают ежегодную плату, и эти сборы могут складываться в приличную сумму.

Владение и торговля криптовалютой также связаны с другими платежами, такими как транзакционные и сетевые сборы. Поставщики ETF фактически берут эти издержки на себя. Таким образом этот класс активов обладает определенными преимуществами.

Криптовалютные ETF в России

2022: Недоверие к ETF после остановки торгов ими на Мосбирже с началом спецоперации ВС РФ на Украине

По состоянию на июль 2022 г в России в ближайшее время вряд ли инвесторы увидят биржевые инвестиционные фонды, посвященные криптовалюте. Первая причина – отсутствие конкретики в области регулирования криптоиндустрии на государственном уровне, несмотря на все жаркие дебаты и работу над законопроектом. Вторая причина – падение доверия к ETF в целом, в особенности с момента приостановления торгов на Мосбирже 28 февраля 2022 г после начала спецоперации России на Украине.

В начале июня крупнейший игрок на российском рынке FinEx объявил о закрытии одного из фондов, что вызвало волнения в инвесторской среде: отношение к ETF вряд ли будет положительным в ближайшее время.

В то же время, Россия входит в число государств с наибольшим проникновением криптовалют в широкие слои населения: по различным данным криптовалютой владеет от 10 до 12 млн человек. Ранее, премьер-министр РФ Михаил Мишустин обозначил, что россияне инвестировали в криптовалюту до 10 трлн рублей. Вероятно, что с возвратом доверия к биржевым инвестиционным фондом россияне начнут инвестировать и в криптовалютные ETF.

Хроника

2022: Смогут ли криптовалютные ETF стать популярными среди инвесторов?

Количество биржевых инвестиционных фондов (ETF), обеспеченных криптовалютой, постепенно растет и может стать еще одним своеобразным `мостом` для инвесторов для входа на рынок. Пока на середину 2022 г власти со всего мира неторопливо рассматривают законопроекты о регулировании криптовалют, крупные фонды, инвестирующие в цифровые валюты, стремятся запустить ETF в различных юрисдикциях.

Первые попытки легализовать крипто-ETF начались еще в 2014 году братьями Уинклвосс, но лишь в октябре 2021 года в США состоялось первое одобрение ETF, связанного с криптовалютой. По данным на начало июня 2022 года, к крупнейшим биткоин-ETF можно отнести

• ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO); активы под управлением: 1 млрд долларов;
• Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF); активы под управлением: 36 млн долларов;
• VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF); активы под управлением: 18 млн долларов.

Последним громким проектом можно назвать Grayscale Future of Finance UCITS ETF, который запланировал создать крупнейший инвестиционный фонд Grayscale. Проект планируется к запуску на европейском рынке – на Лондонской фондовой бирже (LSE), Borsa Italiana и Deutsche Börse Xetra под тикером GFOF. Стоит отметить, что ранее в феврале 2022 года Grayscale уже подала заявку на аналогичный биржевой фонд в США, с таким же индексом. Но это далеко не единственный крупный проект 2022 года: Huobi Technology — принадлежащий криптобирже Huobi Global проект, зарегистрирован в Гонконге, предоставляет облачные SaaS-услуги в сфере блокчейна и цифровых активов, также планирует запустить ETF, но в юрисдикции Гонконга. Компания уже ведет переговоры с Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) и планирует структурировать фонд таким образом, чтобы инвестиции были доступны и для розничных инвесторов. Решение не случайно: на июль 2022 г криптобиржам Гонконга разрешено обслуживать только профессиональных инвесторов. Не исключено, что после одобрения ETF розничные инвесторы из Гонконга почувствуют себя свободнее в возможностях.

Несмотря на турбулентную обстановку на рынках в мае 2022 г, состоялся относительно успешный запуск первых торгуемых на бирже фондов Bitcoin и Ethereum в юрисдикции Австралии. Биржа ценных бумаг и деривативов Cboe Australia представила новые предложения – ETFS 21Shares Bitcoin ETF, ETFS 21Shares Ethereum ETF, а также Cosmos Purpose Bitcoin Access ETF. Эксперты сходятся во мнении, что популярность этих фондов будет расти с возвратом бычьих настроений на криптовалютном рынке.

Комиссией ценным бумагам и биржам США (SEC) уже одобрены к торговле восемь криптовалютных ETF – еще немалое количество заявок находятся на рассмотрении. Стоит отметить, что оттепель в отношении биржевых инвестиционных фондов, связанных с криптовалютой, началась с приходом к руководству SEC нового председателя в 2021 году – им стал бывший глава Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Гэри Генслер, который отлично знаком с технологией блокчейна.

2021: Goldman Sachs запускает биржевой фонд с акциями криптовалютных компаний

В конце июля 2021 года Goldman Sachs сообщил о планах по запуску биржевого фонда (ETF), ориентированного на компании, разрабатывающие технологии в сфере DeFi и блокчейн. Подробнее здесь.

См. также: Криптовалюты

Национальные криптовалюты (CBDC)

• Национальные криптовалюты
• Наследование криптовалюты
• Цифровой рубль
• Цифровой тенге, Национальная платежная корпорация (НПК)
• Цифровая гривна (э-гривна)
• Восточноазиатская цифровая валюта
• Цифровой юань (DCEP), MBridge
• Цифровая рупия
• Цифровой евро
• Цифровой доллар
• Цифровой фунт стерлингов
• Цифровая вона Южной Кореи
• Цифровой бат Таиланда
• Цифровая иена
• Цифровой шекель
• Цифровой реал (DREX)
• El Petro (криптовалюта)
• Sand Dollar Багамских островов
• Цифровая шведская крона (e-krona)
• Криптомонета Банка Литвы LBCoin
• Цифровая найра
• NYCCoin (криптовалюта Нью-Йорка)
• DCash (цифровой карибский доллар)
• Цифровые токены Зимбабве

Криптовалюты в странах мира

• Криптовалюты в России
• Законодательство О цифровых финансовых активах и цифровой валюте в России
• Налоги на операции с криптовалютами (ЦФА) в России
• Криптовалюты в Белоруссии
• Криптовалюты на Украине
• Криптовалюты в Казахстане, Intebix: Криптовалютная карта
• Криптовалюты в Узбекистане
• Криптовалюты в Грузии

• Криптовалюты в Евросоюзе
• Криптовалюты в Эстонии
• Криптовалюты в Китае
• Криптовалюты в Иране
• Криптовалюты в Турции
• Криптовалюты в Индии
• Криптовалюты в Японии
• Криптовалюты в Индонезии
• Криптовалюты в Панаме
• Криптовалюты в Аргентине
• Криптовалюты в Южной Корее

• Биткоин (Bitcoin) Криптовалюта
• Цена и капитализация биткоин
• Биткоин (Bitcoin) в России
• Биткоин в Италии
• Биткоин в США

Корпоративные криптовалюты

• Эфир (Ether, криптовалюта Ethereum)
• Sbercoin (криптовалюта Сбербанка)
• Stablecoin (криптовалюта)
• XSGD (цифровая валюта)
• Facebook Libra криптовалюта, Novi (криптовалютный кошелек)
• JPM Coin (криптовалюта)
• Gram (криптовалюта)
• MUFG Coin (криптовалюта)
• Tcoin (криптовалюта)
• Venus (криптовалюта)
• MobiCoin (криптовалюта)
• BitTorrent (криптовалюта)
• Wells Fargo Digital Cash (криптовалюта)
• Kodakcoin (криптовалюта)
• Bitcoen Кошерная криптовалюта
• Barca Fan Tokens ($BAR)
• RBI Coin (криптовалюта)
• Tether (криптовалютный токен)
• PayPal Coin

• Криптовалютные биржи
• Суперприложение PayPal (криптовалютный кошелёк)

Инвестиции в криптовалютах

• Криптовалютные ETF
• ICO
• DeFi
• Криптовалютные миллионеры
• Слияния и поглощения в сфере криптовалют
• Мошенничество с криптовалютой

• Майнинг криптовалют
• Майнинг криптовалют в России
• Майнинг криптовалют в Казахстане
• Как майнить криптовалюту самостоятельно
• Скрытый майнинг (Криптоджекинг, cryptojacking)
• Нелегальный майнинг

• Квантовая криптография (шифрование)
• Криптография
• Криптография в цифровых технологиях
• ИБ — Средства шифрования

Процесс пошел. Как спотовые биткоин-ETF фонды могут изменить инвестиционный мир

В середине августа стало известно, что британская компания Jacobi Asset Management запустила спотовый биткоин-ETF фонд. Это первый в Европе проект, торгующийся на бирже Euronext Amsterdam. Рынок криптоактивов отреагировал на новость о ETF bitcoin довольно вяло, но эксперты говорят, что новый продукт может существенно изменить расклады в инвестотрасли. Так что Delo.ua решила разобраться, что такое спотовые биткоин-ETF фонды, в каких странах реально инвестировать в такие инструменты и могут ли украинцы стать участниками этих проектов.

Как запустили биткоин-ETF в Европе

Фонд компании Jacobi Asset Management находится под регулированием Комиссии по финансовым услугам Гернси (Великобритания). Соответствующее разрешение продукт получил еще осенью 2021 года. Сначала биткоин-фонд должен был начать работу летом 2022 года. Но эти планы были перенесены из-за глобальных проблем на крипторынке: речь идет о крушении таких проектов, как Terra, FTX и т.д.

Наконец, представители Jacobi Asset Management решили, что криптоиндустрия готова встретить их продукт, поскольку отрасль находится в достаточно спокойном состоянии и вроде уже вышла из кризиса. Поэтому с 15 августа биткоин-фонд запустил листинг на бирже Euronext Amsterdam. Актив котируется под тикером BCOIN. На старте его цена была в районе $20,5, но через 2 недели – по состоянию на 28 августа – стоимость инструмента снизилась до $17,7.

Запуск биткоин-ETF считают в Jacobi Asset Managemen знаковым событием, поскольку теперь Европа опережает США в запуске инвестирования в BTC для институциональных инвесторов, которые хотят получить безопасный и надежный доступ к преимуществам цифровых активов с помощью знакомых и регулируемых структур.

Подписывайтесь на наш YouTube канал

Что такое bitcoin-ETF простыми словами

Теперь давайте разберем, что такое спотовый биткоин-ETF фонд. Как объясняют эксперты, схема работает следующим образом. Первоначально фонд закупает реальный биткоин на криптобирже. Далее он передает актив в банк-хранитель. В то же время фонд выпускает сертификаты на приобретенные монеты и выдает их инвесторам. Таким образом, клиент становится участником инвестиционного фонда и владеет биткоином не напрямую, а через сертификат биткоин-ETF.

А налитик компании «Центр биржевых технологий» (ЦБТ) Максим Орыщак говорит, что Jacobi bitcoin-ETF имеет две основные особенности:

Биткоин-ETF: переломный момент для криптовалют со ставкой в $600 млрд

Биткоин-ETF — это биржевые фонды, которые отслеживают цену биткоина и позволяют инвесторам покупать и продавать его, не владея самими монетами. Это может быть революционным шагом для развития криптовалютной индустрии, поскольку они обеспечат большую ликвидность, прозрачность и доступность для широкой аудитории.

Однако получить одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для запуска биткоин-ETF не так просто. С 2013 года SEC отклонила десятки заявок на биткоин-ETF, ссылаясь на риски манипуляций и недостаточную регуляцию рынка криптовалют. Но в этом году ситуация может измениться.

В августе апелляционный суд США приказал SEC пересмотреть свое решение об отклонении заявки Grayscale на создание биткоин-ETF в 2019 году. Это было первым случаем, когда суд встал на сторону заявителя на биткоин-ETF, что дало надежду другим компаниям, подавшим аналогичные заявки.

Сейчас на рассмотрении SEC находятся около 20 заявок на биткоин-ETF от разных финансовых учреждений, включая BlackRock, Ark Invest, Fidelity, VanEck и WisdomTree. Срок принятия решения по некоторым из них истекает в октябре-ноябре этого года.

Если SEC одобрит хотя бы одну из этих заявок, это может привести к огромному притоку капитала в сектор криптовалют. По оценкам аналитиков Bernstein, биткоин-ETF могут привлечь до $600 млрд нового спроса, что удвоит текущую рыночную капитализацию биткоина в $550 млрд.

Это потенциальное увеличение спроса объясняется тем, что биткоин-ETF облегчат инвестирование в биткоин для институциональных и розничных инвесторов, которые хотят избежать сложностей и рисков, связанных с хранением и обменом криптовалют. Кроме того, биткоин-ETF могут повысить доверие к криптовалютам как легитимному классу активов, подкрепленному регулированием и надзором.

Однако одобрение биткоин-ETF не гарантировано, и есть несколько препятствий на пути к его достижению. Во-первых, председатель SEC Гэри Генслер выразил свою осторожность по поводу биткоин-ETF, заявив, что он предпочел бы видеть ETF на основе фьючерсов на биткоин, а не на основе физических монет. Фьючерсы на биткоин — это контракты, которые позволяют инвесторам спекулировать на будущую цену биткоина, не владея им. Генслер считает, что фьючерсы на биткоин лучше регулируются и защищены от манипуляций, чем спотовый рынок биткоина.

Во-вторых, SEC неоднократно откладывала принятие решения по заявкам на биткоин-ETF, используя свое право продлевать сроки до 240 дней. Например, SEC уже трижды отложила решение по заявке Ark 21Shares Bitcoin ETF, которая была подана в феврале этого года. Теперь SEC должна вынести свой вердикт до 10 января 2024 года.

При этом SEC подвергается давлению со стороны политиков и общественности, которые требуют ускорить процесс одобрения биткоин-ETF. В сентябре двухпартийная группа законодателей написала письмо Генслеру, призывая его дать зеленый свет биткоин-ETF, ссылаясь на решение суда в пользу Grayscale и интересы инвесторов.

Таким образом, биткоин-ETF являются одной из самых ожидаемых и обсуждаемых тем в мире криптовалют. Они могут стать переломным моментом для развития этого сектора, но также представляют собой большой вызов для регуляторов и заявителей. Будущее биткоин-ETF зависит от того, как SEC сбалансирует свою роль защитника инвесторов и стимулятора инноваций.

▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram