Как ставка ФРС влияет на цены криптовалют?
Часто в инфопространстве появляются новости о том, что рынок цифровых валют растет или падает после заявлений или конкретных действий ФРС. На днях ФРС повысила ставку на 0.5%, теперь ключевая ставка равняется 4.5%.
Давайте разбираться, что это означает и как криптовалютный рынок зависит от действий Федеральной резервной системы США.
Что означает базовая ставка ФРС?
Начнем с того, что такое ФРС.
Федеральный резерв — это сеть финансовых учреждений, которые вместе составляют центральный банк Соединенных Штатов Америки. Штаб-квартира ФРС находится в Вашингтоне и имеет 12 региональных отделений, разбросанных по США, которые обслуживают двенадцать географических «районов» банка.
ФРС — это депозитарий (хранитель) средств федерального правительства. Федеральный совет управляющих и Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принимают меры, оказывающие непосредственное влияние на экономику США, а значит, и всего мира.
Базовая ставка — это ставка кредитования, по которой банки предоставляют друг другу краткосрочные займы. Этот показатель является главным мерилом финансовой политики США. Его изменение оказывает значительное влияние на денежно-кредитную систему и отражается на стоимости различных финансовых активов (в том числе криптовалют).
Исторические данные показывают обратную зависимость базовой ставки ФРС и цены биткоина: снижение ставки ФРС приводит к повышению капитализации биткоина и других цифровых активов, и наоборот.
Зачем ФРС повышает или снижает ставки?
Когда экономика развивается плохо, FOMC (Федеральный комитет по открытым рынкам) может снизить процентные ставки, побуждая людей брать кредиты и таким образом стимулируя экономическую активность. Повышение процентных ставок окажет противоположный эффект на перегретую экономику. На таком балансе держится сила доллара и мировой экономики.
Но регулятор занимается не только манипуляциями с денежно-кредитной политикой США. Они также финансируют более мелкие банки-члены в своей сети. А те, в свою очередь, могут предлагать кредиты и продукты для инвестирования.
Биткоин за счет своей большой капитализации стал сильно коррелироваться с традиционными рынками (особенно фондовыми). Поэтому криптоинвесторы просто не могут игнорировать действия центробанков. Особенно ФРС, ведь доллар — одна из сильнейших валют, и BTC торгуется в паре с ним.
Почему стоимость биткоина меняется при изменении базовой ставки ФРС?
Когда ФРС повышает базовую ставку, стоимость BTC падает. Это происходит в периоды экономической рецессии или кризиса, когда повышаются кредитные ставки для физических и юридических лиц. Инвестиции становятся дороже, а экономика замедляется, поэтому инвесторы продают высокорисковые активы и вкладывают деньги в консервативные инструменты (например, гособлигации).
Когда же ФРС снижает базовую ставку, регулятор начинает покупать активы на открытом рынке и пополнять собственный баланс. Таким образом, уменьшаются ставки кредитования, а инвестиционный климат улучшается. Это в свою очередь мотивирует инвесторов диверсифицировать собственные портфели путем покупки высокорисковых активов, к которым относится биткоин.
Еще больше полезной информации и аналитики вы найдете в нашем телеграмм канале и на youtube — Дневник честного инвестора.
ФРС сохранила ключевую ставку. Биткоин отреагировал сдержанно
1 ноября Федеральная резервная система США (ФРС) сохранила диапазон ключевой ставки на уровне 5,25–5,5% годовых.
Решение совпало с ожиданиями рынка. Согласно ФРС, инфляция в США остается высокой, уровень безработицы — низким, а экономическая активность продолжает расти быстрыми темпами.
«Банковская система США здорова и устойчива. Более жесткие финансовые и кредитные условия для домохозяйств и предприятий, вероятно, окажут негативное давление на экономическую активность, наем и инфляцию. Степень этого влияния остается неопределенной», — говорится в пресс-релизе.
ФРС стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
12 октября Федеральное бюро статистики труда США опубликовало отчет по потребительским ценам. Значение индекса оказалось выше рыночных ожиданий — в годовом выражении рост остался на уровне 3,7%, в помесячном — уменьшился с 0,6% до 0,4%.
Криптовалютный рынок почти никак не отреагировал на новость. Согласно CoinGecko, котировки крупнейших по капитализации цифровых активов не показали значимой динамики.
Данные: CoinGecko.
Котировки первой криптовалюты не продемонстрировали значимой динамики. На момент написания совокупная капитализация рынка криптовалют осталась на уровне выше $1,3 трлн.
5-минутный график BTC/USDT биржи Binance. Данные: TradingView.
Как ставка ФРС влияет на цены криптовалют?
Напомним, в феврале 2023 года ключевую ставку повысили до 4,5-4,75% годовых. В марте показатель достиг 4,75-5%, а в мае — 5-5,25%.
В июне ФРС впервые с марта 2022 года сохранила диапазон ключевой ставки на уровне 5–5,25% годовых. Цена биткоина упала ниже $26 000.
В июле показатель увеличился до 5,25-5,5% годовых, но котировки цифрового золота незначительно отреагировали на изменения. В сентябре ставку сохранили на прежнем уровне.
«Решение может быть неожиданным». Что ждет биткоин после заседания ФРС
Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам. Участники криптовалютного рынка ожидают решения Федеральной резервной системы США (ФРС) и его последствий для цены криптоактивов. На 12:00 мск биткоин торгуется на отметке $28,6 тыс., рыночная капитализация первой криптовалюты составляет $554,9 млрд. Опрошенные «РБК-Крипто» аналитики рассказали, как может повести себя цена после заседания ФРС. Решение ФРС будет объявлено в 21:00 мск.
BTC/USD
35 818 -919 (-2,5%)
Nov 15 12:01:59
«Стоит ожидать коррекции»
Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев Многие аналитики ожидают, что сегодняшнее заседание ФРС США отметится очередным повышением ставки по федеральным фондам. Я склонен согласиться с ними. Стоит ожидать повышения показателя примерно до 5–5,25%. Такое решение во многом уже заложено в котировки. Вдобавок в конце недели в США должен выйти отчет по безработице за апрель. Рынок труда пока остается сильным, но негативные тенденции уже вплотную подводят США к перспективам охлаждения экономики. То есть уже в ближайшей перспективе стоит ожидать завершения цикла подъема долларовых ставок. Биткоин относится к высокорисковым активам и потому всегда реагирует на изменения ключевой ставки ФРС. Когда ставка повышается, биткоин падает. Поскольку в периоды экономической рецессии или кризиса растут кредитные ставки для физических и юридических лиц, а инвестиции теряют в доходности. Поэтому инвесторы склонны вкладываться в консервативные инструменты, например гособлигации. Но, когда экономика на подъеме и базовая ставка ФРС снижается, биткоин резко начинает расти. Поскольку инвестиционный климат улучшается и инвесторы стремятся диверсифицировать портфели высокорисковыми активами. «Кризис только начинается». Как крах банков в США влияет на крипторынок Сейчас курс биткоина держится на уровне $28,5 тыс. За последние десять лет в мае биткоин падал всего четыре раза, причем не очень заметно. В свете решения ФРС, трудностей на рынке занятости и явного кризиса банковской системы США я бы сказал, что стоит ожидать коррекции вниз, до уровня $25–26 тыс.
«Волатильность в обе стороны»
CEO торговой платформы Cryptorg Андрей Подолян Полагаю, что неожиданностей не будет. Процентную ставку поднимут на 25 базисных пунктов, согласно прогнозам. Гораздо интереснее будет, что скажут потом на заседании ФРС по поводу последующих планов относительно процентной ставки. Сегодня жду подъем цены биткоина как минимум к $29,2 тыс. и повышенную волатильность в обе стороны на вечерних новостях.
«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru.
«Поводов для обвала рынка нет»
Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов Мировые финансовые рынки на грани нервного срыва в ожидании заседания ФРС, запланированного на 3 мая. Инвесторы переживают по поводу очевидного повышения процентной ставки до 5–5,25%, что может привести к серьезным потрясениям мировой экономики и, возможно, даже к рецессии. Несмотря на то что значения вероятности повышения уже поднялись выше 90%, многие в инвесторской среде полагают, что фактическое решение всегда может быть более неожиданным, чем прогнозы рынка. Главное внимание инвесторов сосредоточено на главе ФРС США Джероме Пауэлле, который в ходе пресс-конференции 5 мая должен раскрыть планы по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП). Эти решения будут иметь большое значение не только для мировой экономики, но и для крипторынка в частности. Стоимость биткоина продолжает консолидироваться выше $26,5 тыс., и, несмотря на возможность волатильности в ближайшие дни, позитивное движение продолжится после 1 июня. Эта поддержка давно привлекает к себе внимание продавцов, которые могут открыть охоту за стопами по длинным позициям, размещенными под ней. Поводов для обвала рынка нет. Уверен в попытке закрепиться выше $31 тыс. Но, как всегда, можно ожидать некоторые непредсказуемые факторы, которые могут внезапно изменить все котировки на мировом рынке. Поэтому инвесторам стоит быть настороже и готовым к неожиданным изменениям, которые, как известно, могут просто произойти в один момент. Кто-то может оказаться на выигрышной стороне, а кто-то обнаружить неприятный сюрприз в виде неожиданного обвала рынка. Кто окажется на каком полюсе, покажут следующие дни. Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале «РБК-Крипто».
Спотовый ETF на биткоин, ставка ФРС и другие события четвертого квартала
Большую часть времени в 2023 году на крипторынке наблюдается пониженная волатильность. Инвесторы замерли в ожидании дальнейших ценовых движений, однако пока котировки продолжают двигаться в узких диапазонах. Эксперты, опрошенные «РБК-Крипто», ожидают, что к концу года ситуация изменится, и на это повлияет сразу несколько основных факторов.
ФРС и фондовый рынок США
К основным факторам, которые будут играть роль в 4 квартале, можно отнести перспективы дальнейшего ужесточения ДКП на ноябрьском заседании (особенно в случае роста инфляции по итогам прошедшего месяца в США) со стороны ФРС, считает аналитик рынка криптовалют Виктор Першиков.
Дело в том, что повышение ставки — это негативный фактор для рисковых активов. Не смотря на то, что рынок не закладывает дальнейший рост ставки ФРС, такой риск остается. И он усугубится, если данные по динамике цен будут негативными или хуже ожиданий. До конца года нас ожидает два заседания ФРС — 1 ноября и 13 декабря, напомнил финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. Вероятность сохранения ставок 1 ноября на уровне 5,5% составляет 79,6%, 13 декабря — 62,6%. Если ФРС продолжит повышать ставки в декабре, это может негативно сказаться на высокорискованных активах, включая криптовалюты. Однако возможное смягчение риторики ФРС может поддержать крипторынок. Здесь ключевым фактором будут выступления главы ФРС США Джерома Пауэлла на пресс-конференциях, подчеркнул специалист. На текущий момент инвесторы считают маловероятным повышение ставки на заседании 1 ноября. Шансы на любое дополнительное ужесточение оцениваются как невысокие. Они поднимались выше 50% после того, как Бюро статистики труда опубликовало отчет, показывающий быстрый рост числа рабочих мест. Однако вновь снизилось после внезапной атаки ХАМАС на Израиль. В конце 2023 года на крипторынок может повлиять не только ситуация вокруг ставки ФРС, но и динамика американского фондового рынка, считает Першиков. Он пояснил, что фиксация прибыли и переток ликвидности в облигации могут оказать влияние на акции, в следствие чего фондовый рынок (в первую очередь Nasdaq) может скорректироваться, оказывая давление и на рынок цифровых активов. Биткоин имеет высокую корреляцию с американским фондовым рынком. Зачастую, вслед за коррекцией котировок ценных бумаг следует и снижение цен на рынке криптовалют. Это связано с тем, что инвесторы рассматривают криптовалюты и акции как рисковые активы. Поэтому когда ситуация вынуждает снижать риски, инвесторы выводят средства в менее волатильные инструменты.
Слухи вокруг спотовых биткоин-ETF
Слухи о потенциальном одобрении спотовых биткоин-ETF будут продолжать играть роль, но я не жду одобрения данных ETF до конца 2024 года, предупредил аналитик Першиков. Он призвал не ожидать, что данный фактор поможет росту крипторынка в 2023 году. ETF (exchange traded fund) — это биржевой фонд, в котором собраны ценные бумаги на основе какого-либо индекса, сектора, товара или другого актива. Акция (пай) ETF — это ценная именная бездокументарная бумага, которая подтверждает опосредованное право ее владельца на соответствующую часть активов фонда. Покупка паев в ETF дает инвестору возможность вложиться, например, сразу во все ценные бумаги, входящие в индекс, на основе которого собран конкретный фонд. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала добро на создание нескольких типов ETF на биткоин, в частности тех, которые основаны на фьючерсных контрактах. В то же время спотовый ETF на биткоин, который бы отслеживал реальную рыночную цену биткоина, по-прежнему не существует. Несмотря на растущее признание биткоина, SEC по-прежнему с осторожностью относится к вопросу одобрения спотовых биткоин-ETF. Хотя на запуск подобного фонда и подавали заявки десятки управляющих активами. Многие ожидают возможное одобрение американским регулятором ETF привязанного к спотовым ценам криптовалют, объяснил старший аналитик Bestchange.ru Никита Зуборев. В теории это может привлечь новую ликвидность от институциональных инвесторов, что скажется и на котировках основных токенов — Bitcoin и Ethereum. Если многие банки и крупные фонды начнут держать часть своих активов в криптовалютах, это сильно повлияет на баланс спроса и предложения, что окажется хорошим толчком для «бычьего ралли».
Сезонность крипторынка
Сезонность на рынке подразумевает, что он отличается умеренной активностью на стыке III и IV кварталов года, но к концу года обычно сообщество инвесторов оживает и начинает торговать активнее, рассказал старший аналитик Bestchange.ru Никита Зуборев. В частности, октябрь является самым удачным для цифровых валют. За последние 10 лет он оказывался убыточным для биткоина лишь дважды. В криптоотрасли этот месяц даже прозвали Uptober (от англ. слова Up, что в переводе означает вверх).
Регуляторные риски
В последний год мы видим увеличение активности по «закручиванию гаек» в США по отношению к криптоиндустрии, множество исков к крупным крипто-компаниям, которое последовало за еще более громким банкротством FTX. Сигналы очень неоднозначные, существует риск как для всех криптоотрасли в США, так и для некоторых проектов в частности, уверен Зуборев. Например, если читать недавнее решение суда по делу SEC против Ripple «между строк», то там можно заметить колоссальный риск для всех криптовалют, имеющих PoS-механизм нахождения консенсуса. Если они захотят, то смогут «притянуть за уши» тест Хоуи (Howey test) против них по всем четырем критериям, ведь от процесса валидации уже вполне логично ожидать прогнозируемого дохода, а остальные параметры были «доказаны» на примере XRP.
Что такое тест Хоуи. Почему SEC оценивает криптовалюты по нормам 1940-х
«Такой запрет очень сильно повлиял бы на рынок в моменте, вплоть до непродолжительного, но обрушения котировок на десятки процентов за несколько часов», — предупредил эксперт. В свою очередь, видно оживление интереса со стороны Китая. Пока очень осторожно, но, в то же время, достаточно однозначно — пока работа с крипторынком подразумевается через Гонконг, но потенциально это уже открывает доступ для розничного рынка материкового Китая, что определенно способно усилить будущий восходящий тренд, когда и если он начнётся.
Настроения и активность крупных и розничных инвесторов
Возобновление интереса к криптовалютам со стороны этой аудитории может поддержать рынок, подчеркнул финансовый аналитик BitRiver Антонов. Он напомнил, что в начале 2024 года нас ожидает халвинг.
Халвинг — это плановое сокращение количества вновь выпускаемых биткоинов (BTC), которые создаются и распределяются среди майнеров, выполняющих проверку и подтверждение транзакций в сети. Это заложено в программном коде биткоина чтобы контролировать эмиссию. Что такое халвинг биткоина и как он повлияет на цену первой криптовалюты
Впервые халвинг произошел в ноябре 2012 года, когда вознаграждение за блок — сумма биткоинов, начисляемая майнерам за подтверждение каждого блока транзакций — снизилось с 50 до 25 BTC. Второе сокращение произошло в июле 2016 года, когда вознаграждение снизилось с 25 до 12,5 BTC. Третий и последний халвинг произошел в мае 2020 года, когда вознаграждение снизилось с 12,5 до 6,25 BTC. Предыдущие халвинги показывают, что биткоин плавно набирал скорость перед событием и ускорялся после уполовинивания вознаграждения за найденный блок, отметил аналитик. В результате волны роста после предыдущего халвинга курс биткоина в ноябре 2021 года достиг исторического максимума в $69 тыс.
Прогнозы на конец 2023 года
В первом квартале 2023 Виктор Першиков ожидал достижения уровня $40 тыс. биткоином в этом году, и, несмотря на отсутствие ликвидности и ярких фундаментальных триггеров к росту, он спрогнозировал попытку роста курса BTC в ближайшие 2,5 месяца. «На руку криптовалюте играет и сезонность (октябрь и ноябрь — исторически сильное время для биткоина), и тот факт, что активы остаются устойчивы даже несмотря на нехватку ликвидности и значительно усилившиеся продажи со стороны майнеров. На фоне падения котировок BTC растет спрос на его покупки, что указывает на интерес к активу со стороны крупных участников, объем удержания биткоина у которых устойчив, несмотря на криптозиму», — отметил специалист. Он назвал главной задачей для «быков» закрепление выше уровня $30 тыс., что откроет дорогу к ожидаемой цели. Учитывая вышеперечисленные факторы финансовый аналитик BitRiver Антонов ожидает в 4 квартале 2023 года постепенное восстановление рынка криптовалют при благоприятном сценарии развития макроэкономической ситуации и отношения регуляторов. Чтобы подтвердить сценарии предыдущих халвингов, покупателям нужно поднять цену до $45 000 к концу года. Резкий рост стоит ожидать при одобрении ETF, но это маловероятно, заключил эксперт.
«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте.