Во что инвестирует кэти вуд

Во что инвестирует кэти вуд

30 августа 2022

После 2020 года имя 66-летней основательницы инвестиционной компании ARK Invest Кэтрин (Кэти) Вуд стало известно многим инвесторам во всем мире. Причина в том, что один из ее фондов — ARK Innovation (ARKK) — принес фантастическую доходность в 152% за год и прибавил более $10 млрд к активам под управлением. Рассказываем, чем примечательна стратегия Кэти Вуд.

На чем основана стратегия Кэти Вуд

Кэти Вуд (и ARK Invest, соответственно) делает акцент на тематических стратегиях, которые сфокусированы на долгосрочных мегатрендах. Фонды в основном приобретают акции технологических компаний из сферы «подрывных инноваций», которые существенным образом меняют модели потребления, функционирования отдельных отраслей и предприятий. Этот сектор включает в себя робототехнику, 3D-печать, искусственный интеллект, блокчейн-технологии и геномику.

ARK Invest покупает компании, не обращая внимание на их капитализацию, географическую и секторальную принадлежность, а также прибыльность. Важнейшим аспектом является то, насколько технология, которую развивает компания, сможет в будущем изменить повседневный порядок вещей, и неважно, в какой стадии разработки находится эта технология. Акции такого рода компаний (акции роста), хотя и имеют огромный потенциал для роста цены (в том случае, если им удастся реализовать задуманное), гораздо более волатильны и подходят инвесторам либо с длинным горизонтом инвестирования, либо с высокой толерантностью к риску. Такой тип инвестирования может принести феноменальную доходность в определенных рыночных условиях и в то же время значительно пострадать во время коррекции.

При выборе команды аналитиков Вуд также использует нестандартный подход. Когда другие инвестиционные компании с Уолл-стрит нанимают аналитиков с опытом работы в финансовой сфере или степенью MBA, у Кэти команда в основном состоит из экспертов различных нефинансовых отраслей, которых поощряют «мыслить нестандартно и делать акцент на долгосрочной перспективе».

Открытость — еще одна отличительная черта фондов ARK Invest. На официальном сайте заявлено, что компания предлагает полностью прозрачные ETF — информация о составах и совершаемых сделках доступна широкой публике. Большинство финансовых компаний не позволяют портфельным менеджерам и аналитикам использовать социальные сети, чтобы делиться своими исследованиями или собирать информацию. Вуд же создала экосистему с открытым исходным кодом, где команда может делиться исследованиями и сотрудничать с учеными, инженерами, врачами и другими экспертами.

Еще одной интересной особенностью фондов является тот факт, что на их балансе не может быть денежных средств. Вместо этого фонд приобретает, по словам Кэти, «похожие на кеш акции инновационных компаний», такие как Apple. «Для нас акции FAANG [Meta (Facebook)*, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet (Google)] выступают в роли защитных активов — в периоды волатильности мы продаем эти акции и покупаем более перспективные, на наш взгляд, бумаги», — делится Вуд.

Какую доходность показывают фонды Кэти Вуд

Рост популярности ARK Invest и Кэти Вуд в первую очередь связан с доходностью, которую демонстрировали фонды (в частности, вышеупомянутый ARKK) до 2021 года. Приведенный ниже график представляет динамики индексов технологических компаний США (NASDAQ-100 Index), широкого рынка США (MSCI US Index) и главного фонда ARK Invest — ARKK ETF. Доходность рассчитана с начала запуска ARKK (ноябрь 2014 года).

Сравнение динамики ARKK ETF, NASDAQ-100 и MSCI US

С 2017 по 2022 год фонд Кэти Вуд ежегодно существенно превосходил в доходности оба индекса (с запуска до пика декабря 2021 фонд показывал фантастическую доходность в 668% против 232% доходности NASDAQ-100 и 119% MSCI US). Баснословную доходность фонда в 2020 году можно объяснить ростом цен на акции компаний технологического сектора, входящих в портфель фонда (в частности, Tesla, Zoom Video Communications Inc., Teladoc Health Inc. и Roku Inc.).

Однако с января по июль 2022 года фонд Кэти стал аутсайдером среди анализируемых активов. За этот период инвесторы в ARKK потеряли 52% (против -21% по NASDAQ и -14% по MSCI US), а с пика 2020 года — 68%. Из-за существенного снижения в 2022 году фонд начал проигрывать в доходности индексу NASDAQ-100 и почти сравнялся с индексом широкого рынка США.

Как устроен главный фонд Кэти Вуд

Готовность Кэти делать ставки лишь на несколько компаний — главная причина, по которой ее фонды превзошли многие другие, — изменение цены одной акции сильнее влияет на доходность всего портфеля, делая его потенциально более доходным и в то же время намного более рисковым. Как правило, активно управляемые фонды пытаются уменьшить зависимость доходности фонда от поведения нескольких акций, диверсифицируя портфель на сотни, а иногда и тысячи позиций. Вуд, напротив, создала довольно концентрированные фонды — например, по данным StockAnalysis, на 3 августа 2022 года в портфеле флагманского фонда ARKK находится всего 34 компании:

Компания	Вес	Компания	Вес
Tesla, Inc.	9,7%	PagerDuty, Inc.	2,3%
Zoom Video Communications, Inc.	8,7%	Fate Therapeutics, Inc.	2,3%
Roku, Inc.	7,1%	Ginkgo Bioworks Holdings, Inc.	2,2%
Block, Inc.	5,1%	Robinhood Markets, Inc.	2,1%
CRISPR Therapeutics AG	5,0%	Twist Bioscience Corporation	1,9%
Exact Sciences Corporation	5,0%	Veracyte, Inc.	1,4%
Teladoc Health, Inc.	4,6%	10x Genomics, Inc.	1,4%
UiPath Inc.	4,5%	TuSimple Holdings Inc.	1,0%
Intellia Therapeutics, Inc.	4,4%	Spotify Technology S.A.	0,9%
Beam Therapeutics Inc.	4,1%	NVIDIA Corporation	0,9%
Twilio Inc.	3,7%	Pacific Biosciences of California, Inc.	0,7%
Unity Software Inc.	3,6%	Cerus Corporation	0,7%
Shopify Inc.	3,5%	2U, Inc.	0,6%
Coinbase Global, Inc.	3,5%	Materialise NV	0,6%
Roblox Corporation	2,8%	Invitae Corporation	0,4%
DraftKings Inc.	2,7%	Berkeley Lights, Inc.	0,2%
Signify Health, Inc.	2,5%	Compugen Ltd.	0,1%

Почему критикуют фонды Кэти Вуд

Рост популярности ARK Invest дал виток развития ETF-индустрии в целом. Так, компания AXS Investments LLC запустила фонд с двойным плечом на фонд ARKK (TARK). Тот же провайдер ранее приобрел другой фонд, принадлежавший до этого Tuttle Capital Management, — Tuttle Capital Short Innovation ETF (SARK), который ставит против ARKK (открывает короткие позиции).

Генеральный директор AXS Investments Грег Бассук заявил: «Мы не имеем ничего против Кэти Вуд или ARK Invest, а фонды запущены лишь для того, чтобы дать инвесторам возможность занять короткую или более длинную позицию в компаниях сферы „подрывных технологий“». Оба фонда активно управляемы и используют деривативы для повторения динамики ARKK.

ETF с двойным плечом (инверсные ETF) — это фонды, которые увеличивают свою доходность или убыток в несколько раз (в случае с двойным плечом — в два раза) благодаря встроенному финансовому рычагу. Репликация происходит на базе деривативов и/или использования заемных средств. Инверсные ETF двигаются в противоположном отслеживаемому бенчмарку направлении, то есть если бенчмарк вырастет на 2% за день, то «обратный» ETF с двойным плечом упадет на 4%.

Короткая позиция позволяет заработать на падении рынка. Инвестор берет в кредит акции у брокера и продает их по текущей цене, потом ждет, когда они упадут, покупает их уже по сниженной стоимости и возвращает брокеру. Разница между ценой продажи и покупки и составляет его доход.

За последний год доходность фондов ARK Invest была настолько низкой, что у инвесторов и управляющих стали возникать вопросы, действительно ли предыдущие результаты были достигнуты из-за гениальности управляющей и ее прогрессивного подхода. Сама Кэти отвечает, что о доходности ее фондов можно судить лишь на пятилетнем горизонте, потому что молодым и нерентабельным компаниям в ее портфеле необходимо время на развитие.

Вывод

Нестандартный подход к формированию фондов, найму сотрудников, а также сильная маркетинговая стратегия, в основе которой находятся «взрывные технологии», сделали Кэти Вуд и ее компанию символом инноваций, что позволило привлечь целую армию поклонников. Немаловажную роль в этом сыграл также удачный маркет-тайминг: именно на конец второго десятилетия XXI века пришелся стремительный рост акций технологических компаний, который обеспечил феноменальный рост ARKK ETF. Тем не менее фонды ARK Investment остаются крайне рисковыми из-за высокой концентрации активов. В 2022 году флагманский ARKK ETF растерял всю накопленную стоимость и сравнялся по доходности с широким рынком акций. Реализовавшийся риск — хорошее напоминание инвесторам о том, что активное управление далеко не всегда может систематически превосходить рыночные бенчмарки, особенно на длинном временном горизонте.

*Признана в РФ экстремистской организацией, ее деятельность запрещена в РФ.

Информация в тексте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Решение об использовании ценных бумаг и любых других финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно.

Поделиться

Последние новости

Делистинг FinEx ETF с Московской биржи не навредит инвесторам
7 августа 2023
FinEx планирует дополнительные шаги, направленные на получение лицензии от Казначейства Бельгии
26 июня 2023
От тюльпанов до каналов: 7 главных экономических пузырей прошлого
14 июня 2023
Как устроены зеленые облигации Москвы
6 июня 2023
© 2023 Finex-ETF
8 800 234-18-04
в будни с 10:00 до 19:00

Получайте самое свежее в Telegram

Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.

Читайте аналитику в Telegram

Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.

Смотрите видео

Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.

ВКонтакте

Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

В первой половине года инвесторы вложили в фонд Кэти Вуд $1,5 млрд

Флагманский фонд Кэти Вуд ARK Innovation ETF привлек от инвесторов в первой половине 2022 года $1,5 млрд. Инвесторы доверились ARK Innovation ETF (известный по своему тикеру — ARKK), несмотря на сильное падение котировок сектора технологических компаний, пишет Financial Times, ссылаясь на подсчеты компании TrackInsight.

«Финансовые консультанты используют небольшую часть своих портфелей для размещения в тематических фондах, таких как ARKK. Многие рассматривают этот обвал цен как возможность для покупки», — заявил глава отдела аналитики консалтинговой компании VettaFi Тодд Розенблат. По его словам, фокус фонда ARKK на инновационные технологии в качестве долгосрочной инвестиции вызвал большой интерес со стороны американских финансистов.

Несмотря на это, стоимость многих активов под управлением фонда обвалилась на фоне высокого уровня инфляции и повышения процентных ставок ФРС США. Паи фонда Ark’s Innovation (ARKK) потеряли более половины стоимости с начала года и более 70% от исторического максимума, достигнутого в феврале 2021 года. Объем активов под управлением фонда сократился почти с $28 млрд до менее чем $9 млрд.

Другие инвесторы, пишет Financial Times, опасаются дальнейшего ухудшения ситуации на рынке на фоне ужесточения денежно-кредитной политики. Акции многих технологических компаний выросли в эпоху «легких денег» на ранних стадиях пандемии COVID-19, когда околонулевые ставки позитивно влияли на прогнозы финансовых результатов.

По данным газеты, обвал котировок ARKK в этом году также стал благоприятным результатом для фонда SARK от Tuttle Capital. Фонд, запущенный в ноябре прошлого года, сделал ставку против ETF-а Кэти Вуд, и его доходность за первое полугодие 2022 года составила 68%, согласно данным VettaFi. В первой половине этого года фонд зарегистрировал чистый приток инвестиций в размере $223 млн.

Активно управляемый фонд ARKK Кэти Вуд стал знаменит после того, как заработал инвесторам доходность в более чем 150% по итогам 2020 года. Однако по итогам 2021 года его показатели резко ухудшились — стоимость паев фонда снизилась более чем на 23%.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Кэти Вуд инвестирует в компанию Джека Дорси

Согласно данным торговой документации, в понедельник фонд ARK Next Generation (ARKW) продал 139 506 акций GBTC на сумму $3,8 млн. В то же время три фонда Ark Invest — ARK Innovation ETF (ARKK), Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) и упомянутый ARKW — приобрели в общей сложности 113 326 акций Block, Inc на сумму около $5,6 млн.

Кэти Вуд не смутило, что акции GBTC за последний месяц набрали более чем 30% и 7 ноября торговались на премаркете по $26,95.

Как известно, Grayscale стремится преобразовать свой биткоин-траст в спотовый, тогда как Ark Invest в партнерстве с 21Shares также подали заявку на создание аналогичного спотового биткоин-ETF.

Между тем компания Джека Дорси, Block, Inc, на прошлой неделе сообщила о росте валовой прибыли от операций с биткоинами на 22% в третьем квартале, составившей $45 млн, по сравнению с $37 млн за тот же период в 2022 году.

Источник: The Block

Подпишись на наш телеграм канал

только самое важное и интересное

Фонд Кэти Вуд привлек $1,5 млрд от инвесторов в условиях падающего рынка

Инвестиционный фонд Ark Invest Кэти Вуд привлек $1,5 млрд от инвесторов в первой половине 2022 года. Компания получила вложения, несмотря на падение фондового рынка. Акции в биржевом фонде Ark подешевели более чем наполовину с начала года, а в сравнении с пиком в феврале 2021 года — на 70%. Однако инвесторы продолжают верить в компанию и ее основательницу

Инвесторы вложили $1,5 млрд в фонд инвестора Кэти Вуд Ark Invest в первой половине 2022 года, сообщила Financial Times со ссылкой на подсчеты компании Trackinsight, которая помогает с выбором ETF — биржевых инвестиционных фондов.

Свой ETF есть у Ark Invest. Акции, входящие в состав этого фонда, подешевели более чем на 50% с начала 2022 года и более чем на 70% — с рекордного значения, которое было достигнуто в феврале 2021 года, отметила Financial Times. Объем активов под управлением Ark Innovation ETF снизился с пиковых почти $28 млрд до менее чем $9 млрд, добавила газета. На это повлияло падение фондового рынка и охлаждение интереса инвесторов к «спекулятивным» активам: например, сильно подешевели акции Tesla — одной из главных инвестиций Ark. По состоянию на 18:00 мск, акции компании стоили примерно $725, тогда как на пике цена поднималась выше $1200.

Материал по теме

Некоторые инвесторы готовы инвестировать в ETF на долгосрочную перспективу. Ark Innovation ETF ориентирован на инновационные технологии, которые вызывают устойчивый интерес у финансовых советников в США именно как направление для долгосрочных инвестиций, заявил FT руководитель исследований консультационной компании VettaFi Тодд Розенблат. По его словам, такие инвесторы вкладывают небольшую часть капитала в тематические ETF и рассматривают текущее падение цен на ценные бумаги как возможность для покупки.

Однако другие инвесторы опасаются дальнейшего ухудшения ситуации на рынке из-за ужесточения денежно-кредитной политики. Многие технологические компании резко выросли за счет низкой стоимости кредитов, а теперь увеличение стоимости заимствований угрожает их доходам, написала FT.

Ark Invest отказался от комментариев газете.