Aum в банке что это

Asset Management — управление активами на фондовом рынке

Друзья, кратко пройдёмся по ещё одному интересному сектору.

128 открытий

Financial | Asset Management — это крупные управляющие активами.

AUM — Assets Under Management — активы под управлением.

Компании прибавили с начала года

�� $BLK BlackRock +22% AUM $9.01 трлн

�� $TROW T Rowe Price +33% AUM $1.52 трлн

�� $AMP Ameriprise +29% AUM $0.97 трлн

�� $STT State Street +12% AUM $3.15 трлн

�� $IVZ Invesco +57% AUM $1.4 трлн

Чтобы было яснее — активов, которыми управляют эти компании $16 трлн+ хватило бы, чтобы полностью купить по текущим ценам Top-15 по капитализации S&P500, и ещё бы остались деньги.

Если вы заглядывали в собственников компаний, торгующихся бирже, то вы могли видеть эти имена.

У всех компаний на старших таймфреймах сильный бычий тренд, однако с начали июня они потеряли до 8% (выросли только акции TROW), коррекция шла параллельно с банками , о которых мы уже писали.

Интересно, что консенсус прогнозы по компаниям сильно разнятся

�� $BLK BlackRock Strong Buy $930 upside 7%

�� $TROW T Rowe Price HOLD $189 downside -4%

�� $AMP Ameriprise Strong Buy $280 upside 15%

�� $STT State Street Moderate Buy $96 upside 19%

�� $IVZ Invesco HOLD $29.75 upside 12%

Интересно, что TROW — дивидендный аристократ с див. доходностью 2%+. Они повышают дивиденды уже 35 лет, а payout ratio (https://t.me/finanswer1/1560) всего 35%, но и остальные не отстают средняя дивидендная доходность около 2%

По мультипликаторам можно отметить

PEG Non-GAAP (FWD) меньше 1 у State Street и Invesco

Price to Book (P/B) чуть больше 1 также State Street и Invesco

С точки зрения роста выручки TROW и BLK демонстрируют рост, тогда как у остальных компаний снижение.

Форвардные оценки, как и маржинальность также указывают на эти же две компании с максимальным потенциалом роста выручки.

Оценивая компании по ROA впереди всех оказывается TROW. Акции компании растут без остановки не смотря на прогнозы аналитиков с октября 2020 года.

Из списка представленных компаний мы отдаём предпочтение TROW, ставя на второе место BLK, превосходящего по AUM все прочие компании вместе взятые.

Хорошего дня и удачных сделок! ✋

�� Чего не хватает в обзорах? Что нужно добавить?

Напишите в комментариях. Спасибо!

Не забывайте подписываться наш Youtubeканал.

Там много обзоров в том числе архивных, тем не менее раскрывающих последние отчёты компаний как Российского рынка, так и компаний с бирж США.

Активы под управлением (AUM) — обзор, расчет, примеры

Активы под управлением (AUM), также называемые фондами под управлением, представляют собой общую рыночную стоимость ценных бумаг. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг компании, акции которой котируются на бирже. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. финансовое учреждение (например, банк, паевой инвестиционный фонд или хедж-фонд) владеет или управляет от имени своих клиентов.

Пример AUM для паевого инвестиционного фонда

Давайте возьмем пример паевого инвестиционного фонда с диверсифицированным портфелем акций и облигаций и значительной денежной позицией. Предположим, что портфель паевого инвестиционного фонда состоит из акций на 1,5 млрд долларов, государственных облигаций на 2 млрд долларов, корпоративных облигаций на 1,5 млрд долларов Корпоративные облигации Корпоративные облигации выпускаются корпорациями и обычно имеют срок погашения от 1 до 30 лет. Эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем государственные облигации, но несут больший риск. Корпоративные облигации можно разделить на группы в зависимости от сектора рынка, в котором работает компания, и от 1 миллиарда долларов наличными.

Общая стоимость активов фонда под управлением составит 6 миллиардов долларов.

Зачем рассчитываются активы под управлением

Общая стоимость AUM является мерой размера финансового учреждения и ключевым показателем эффективности, поскольку более крупная AUM обычно приводит к увеличению доходов в виде комиссий за управление. Вот почему финансовые учреждения смотрят на ценность AUM и сравнивают ее с конкурентами и своей собственной историей, чтобы оценить тенденции бизнеса.

Более того, в некоторых юрисдикциях стоимость активов под управлением может определять, должно ли учреждение соответствовать определенным нормам.

То, как учреждения или инвесторы рассчитывают активы под управлением, может незначительно отличаться. Некоторые банки могут включать депозиты и наличные деньги, паевые инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды — это совокупность денег, собранных у многих инвесторов с целью инвестирования в акции, облигации или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами. Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и компромиссах инвестирования в них, а также об их расчетах. Другие учреждения рассматривают только средства, находящиеся под дискреционным управлением, которые учреждение может использовать для торговли от имени клиентов.

Как AUM меняется со временем

Размер активов под управлением изменяется в связи с:

• Приток и отток средств Управление денежными средствами Управление денежными средствами, также известное как управление казначейством, — это процесс, который включает сбор и управление денежными потоками от операционных, инвестиционных и других операций . Например, инвесторы в паевой инвестиционный фонд могут увеличивать или уменьшать размер своих инвестиций, покупая дополнительные акции в фонде или продавая те, которые им уже принадлежат, что изменит общий размер AUM фонда.
• Стоимость ценных бумаг, в которые инвестируется AUM . Например, паевой инвестиционный фонд будет испытывать увеличение (уменьшение) AUM, когда рыночная стоимость его ценных бумаг увеличивается (снижается).
• Количество дивидендов, выплаченных компаниями в портфеле учреждения, если они реинвестированы и не распределены.

В результате действия вышеперечисленных факторов стоимость активов под управлением постоянно меняется.

Вышеупомянутые факторы также определяют, насколько быстро изменяется AUM. Например, при прочих равных условиях следующие условия:

• Фонд с частыми притоками и оттоками будет демонстрировать более высокую волатильность своего собственного капитала, чем фонд с очень преданной и стабильной базой инвесторов.
• Фонд, инвестирующий в волатильные ценные бумаги, будет испытывать более значительные колебания в AUM, чем фонд, инвестирующий в стабильные ценные бумаги с низкой волатильностью.

Однако волатильность AUM может также зависеть от того, являются ли ценные бумаги ликвидными или как часто они проходят рыночную оценку.

• Например, крайне неликвидная ценная бумага может не торговаться так часто, и влияние на AUM может быть не таким частым, как с ликвидными активами.
• Частные ценные бумаги не могут быть выставлены на продажу очень часто, что означает, что стоимость AUM не будет меняться так часто, как это происходит с торгуемыми ценными бумагами.

Деньги инвесторов и волатильность AUM

Фонд с частыми и / или большими притоками и оттоками будет испытывать большую волатильность в AUM, что будет препятствием для эффективного управления стратегиями инвестирования, особенно когда целевые инвестиции неликвидны.

Чтобы избежать потенциального ущерба от частых притоков и оттоков, учреждения, такие как паевые инвестиционные фонды или хедж-фонды, могут полагаться на некоторые частичные решения:

• Периоды блокировки , обычно от нескольких месяцев до нескольких лет, в течение которых снятие средств невозможно.
• Закрытие фонда для инвесторов на постоянной или временной основе, чтобы дополнительные деньги не могли поступать.

Вышеупомянутые меры особенно полезны, потому что:

• Они помогают учреждению избегать таких явлений, как принудительная продажа или покупка ценных бумаг, что будет особенно проблематично в случае неликвидных рынков.
• Они помогают избежать чрезмерного роста AUM, который может привести к проблемам с распределением, поскольку часто бывает трудно эффективно инвестировать большие суммы денег, особенно если задействованный фонд нацелен на опережающую динамику по сравнению с эталонными показателями.

Если волатильность AUM находится под контролем, фонд может следовать своей инвестиционной стратегии без необходимости увеличивать или уменьшать свои позиции из-за притоков и оттоков.

Активы под управлением как мера успеха

Имеем ли мы дело с банками, управляющими активами, страховыми компаниями или другими финансовыми учреждениями, размер AUM является показателем успеха компании. Это потому, что он обычно коррелирует с другими KPI.

• Более крупный AUM обычно коррелирует с более высоким доходом, если ROA постоянный или существенно не меняется.
• Размер AUM также является показателем престижа для учреждения и его менеджмента, поскольку управляющие активами и банки обычно ранжируются на основе этого показателя.
• Более того, компенсационные и бонусные пакеты менеджмента часто зависят от размера AUM.

Активы под управлением и доходность фонда

Чрезмерный рост AUM может быть негативным фактором, особенно для управляющих активами, которые инвестируют с активным стилем и стремятся превзойти контрольные показатели.

• Очень большие суммы денег сложно выделить своевременно и без влияния на цену купленных и проданных ценных бумаг.
• В результате притока больших сумм денег управляющим активами обычно необходимо увеличивать диверсификацию, что может работать против цели достижения значительного превосходства по сравнению с эталонными показателями.

Дополнительные ресурсы

Finance является официальным поставщиком глобального сертификата Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification. Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков. , моделирование ковенантов, погашение кредитов и многое другое. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Диверсификация Диверсификация Диверсификация — это метод распределения ресурсов или капитала портфеля между различными инвестициями. Цель диверсификации — уменьшить убытки.
• Рентабельность активов и формула ROA Рентабельность активов и формула ROA Формула ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Этот коэффициент показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистую прибыль), которую она генерирует, с капиталом, который она инвестирует в активы.
• Класс активов Класс активов Класс активов — это группа схожих инвестиционных инструментов. Различные классы или типы инвестиционных активов, такие как инвестиции с фиксированным доходом, сгруппированы вместе на основании схожей финансовой структуры. Обычно они торгуются на одних и тех же финансовых рынках и подчиняются одним и тем же правилам и положениям.
• Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность Ожидаемая доходность инвестиций — это ожидаемое значение распределения вероятностей возможной прибыли, которую они могут предоставить инвесторам. Рентабельность инвестиций — это неизвестная переменная, у которой разные значения, связанные с разными вероятностями.

• Что такое иллюзия кластеризации?
• Что такое управление прибылью?
• Что такое кровный интерес?
• Что такое оговорка о наиболее благоприятствуемой нации?
• Что такое минимально жизнеспособный продукт (MVP)?
• Что такое модель капитальных вложений?
• Что такое RRR с поправкой на инфляцию?
• Что такое Национальная ассоциация инвестиционных фондов недвижимости (НАРЕИТ)?
• Что такое инвестор-активист?
• Шаблон калькулятора затрат на основе действий
• Что такое коммерческий кредитный анализ?
• Что такое ориентация на новых сотрудников?
• Что такое нефтегазовая промышленность?
• Что такое макрофинансирование?
• Что такое амортизируемая премия по облигациям?
• Что такое Easy CPE Credits?
• Что такое общие активы?
• Что такое функция НИЖНИЙ?
• Что такое цикл долгосрочных капиталовложений?
• Что такое чистый долг на душу населения?

Что такое активы под управлением – AUM.

Брокеры и банкиры часто сообщают об «активах под управлением AUM – «assets under management», когда обсуждают размер своей бухгалтерской книги или портфеля. Управляющие фондами должны соблюдать правила, касающиеся количества активов под управлением. Проще говоря, этот термин относится к тому, сколько денег других людей кто-то контролирует.

Определение.

Оценка активов под управлением, или AUM, зависит от цели отчетности. Отрасль использует более узкое определение, чем регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам. Активы под управлением всегда включают средства, с которыми управляющий может совершать сделки без консультации с инвестором.

Например, если вы размещаете 100 000 долларов в управляемом портфеле, управляющий может покупать и продавать ценные бумаги, используя ваши инвестиции, без предварительного получения вашего разрешения.

Комиссии.

Большинство управляющих деньгами взимают комиссию, напрямую связанную с размером фонда, которым они управляют. Комиссия, которую иногда называют комиссией за управление, или комиссией AUM, обычно представляет собой фиксированную ставку, взимаемую со всего фонда и распределяемую пропорционально каждому инвестору.

Поскольку размер вознаграждения, основанный на активах, находящихся в управлении, не зависит от результатов деятельности фонда, фонды часто устанавливают его достаточно низким, чтобы покрыть фиксированные административные расходы и установить другие методы определения общей суммы вознаграждения управляющего. Они варьируются от нескольких тысячных долей процента до нескольких процентов.

Показатель рейтинга.

Сумма активов под управлением – это стандартная метрика и простой способ прямого сравнения и классификации управляющих фондами. Потенциальные инвесторы могут просто вложить свои деньги в фонд с наибольшим AUM. Инвесторы могли добавлять дополнительную информацию и сравнивать фонды в аналогичных диапазонах AUM. Например, вы можете ранжировать фонды с AUM от 100 до 250 миллионов долларов для тех, кто взимает самую низкую плату за управление.

Личный АУМ.

Некоторые управляющие портфелями взимают комиссию за управление напрямую с каждого клиента в зависимости от суммы активов, которые клиент передал под контроль менеджера. Активы под управлением могут быть рассчитаны в целом для каждого клиента, независимо от различных типов фондов, или они могут быть разделены на такие категории, как пенсионные фонды, целевые фонды и фонды общего назначения.

Менеджеры устанавливают регрессивную структуру комиссионных, при которой каждый клиент платит меньший процент по мере увеличения AUM, чтобы стимулировать более крупные инвестиции.

Активы под управлением (AUM)

Активы под управлением (Assets Under Management, AUM) — это общая рыночная стоимость инвестиций, которыми физическое или юридическое лицо управляет от имени клиентов. Определения и формулы активов под управлением варьируются в зависимости от компании.

1. Понимание показателя AUM
2. Расчет Активов Под Управлением
3. Почему этот показатель важен
4. Реальный пример использования AUM

При определении размеров AUM некоторые финансовые учреждения включают в свои расчеты банковские депозиты, взаимные фонды и наличные деньги. Другие ограничивают их средствами, находящимися под дискреционным управлением, когда инвестор передает компании полномочия торговать от его имени.

В целом, AUM — это только один аспект, используемый при оценке компании или объекта инвестиций. Его обычно рассматривают в сочетании с эффективностью управления и опытом управления. Однако, как правило, инвесторы могут расценивать положительную динамику изменения AUM как положительный показатель качества и опыта управления.

КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ

• Активы под управлением (AUM) — это общая рыночная стоимость инвестиций, которыми физическое или юридическое лицо управляет от имени инвесторов.
• AUM колеблется ежедневно, отражая поток денег в конкретный фонд и из него, а также динамику цен на активы.
• Фонды с большим AUM, как правило, более ликвидны.
• Гонорары фонда и управляющего часто рассчитываются в процентах от AUM.

Понимание показателя AUM

AUM является показателем того, сколько клиентских денег финансовая компания (или другое физическое или юридическое лицо) обрабатывает регулярно. AUM — это сумма инвестиций, управляемых взаимным фондом, венчурной фирмой, брокерской компанией или физическим лицом (зарегистрированным в качестве инвестиционного консультанта или портфельного управляющего).

AUM может относиться к общей сумме активов, управляемых для всех клиентов, или к общей сумме активов, управляемых для конкретного клиента. AUM включает капитал, который менеджер может использовать для совершения сделок для одного или всех клиентов, обычно на дискреционной основе.

Например, если инвестор вложил $ 50 000 во взаимный фонд, этот фонд становится частью общего пула фондов AUM. Управляющий фондом может покупать и продавать акции в соответствии с инвестиционной целью фонда, используя все вложенные средства без получения каких-либо дополнительных специальных разрешений.

В индустрии управления финансами некоторые инвестиционные менеджеры могут иметь требования к своим клиентам, основанные на AUM. Это может быть мера, чтобы определить, является ли инвестор квалифицированным для определенного типа инвестиций, таких, например, как инвестиции в хедж-фонды. Управляющие активами хотят, чтобы клиент мог успешно противостоять неблагоприятным рыночным условиям, не принимая на себя слишком большого финансового удара.

Индивидуальный AUM инвестора также может быть фактором, определяющим тип услуг, получаемых от финансового консультанта или брокерской компании. В некоторых случаях отдельные активы, находящиеся под управлением, могут также совпадать с собственным капиталом физического лица.

Расчет Активов Под Управлением

Колеблясь ежедневно, AUM зависит от потока денег инвесторов в конкретный фонд и из него. Кроме того, производительность активов будет влиять на эту ежедневную цифру. Увеличение потоков инвесторов, повышение стоимости капитала и реинвестированные дивиденды увеличат AUM фонда.

Напротив, снижение потоков инвесторов и снижение рыночной стоимости активов уменьшат AUM фонда. В Соединенных Штатах, как только компания имеет более 30 миллионов долларов США в активах под управлением, она должна зарегистрироваться в комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Методы расчета активов под управлением различаются в разных компаниях. Общий объем активов фирмы, находящихся под управлением, будет увеличиваться при увеличении эффективности инвестиций или при приобретении новых клиентов и новых активов. Факторы, вызывающие снижение AUM, включают в себя снижение рыночной стоимости из-за потери эффективности инвестиций, закрытия фондов и уменьшения числа клиентов. Активы под управлением могут быть ограничены всем капиталом инвестора, вложенным во все продукты фирмы, или могут включать капитал, принадлежащий руководителям инвестиционной компании.

Почему этот показатель важен

Инвестиционные компании используют активы под управлением в качестве маркетингового инструмента для привлечения новых инвесторов. AUM может помочь инвесторам получить представление о размере операций компании по сравнению с ее конкурентами.

AUM также может быть использован для расчета комиссионных сборов. Многие инвестиционные продукты взимают плату за управление, которая представляет собой фиксированный процент от активов под управлением. Кроме того, многие финансовые консультанты и менеджеры по управлению личными деньгами взимают с клиентов процент от их общего объема активов под управлением. Как правило, этот процент уменьшается по мере увеличения AUM; таким образом, эти финансовые специалисты могут привлечь инвесторов с высоким уровнем благосостояния.

Реальный пример использования AUM

При оценке конкретного фонда инвесторы часто смотрят на его AUM. Аналогично рыночной капитализации компании, активы под управлением выполняют функцию указания размера фонда. Инвестиционные продукты с высоким AUM имеют более высокие объемы торговли на рынке, что делает их более ликвидными и более легкими для торговли.

Например, SPDR S&P 500 ETF (SPY) является одним из крупнейших биржевых фондов на рынке акций. По состоянию на 4 апреля 2019 года он имел активы под управлением в размере 264 млрд долларов США со средним ежедневным объемом торгов 80,8 млн акций. Высокий объем торгов означает, что инвесторы, стремящиеся купить или продать свои акции ETF не столкнутся с недостаточной их ликвидностью. Следовательно об этом вопросе, в данном случае, можно вообще не задумываться.

Для сравнения, первый трастовый Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) имеет активы под управлением $14,2 млн и значительно меньший объем торгов (в среднем 2795 акций в день). Ликвидность этого фонда должна в обязательном порядке учитываться инвесторами рассматривающими его в качестве объекта для своих инвестиций.