Что такое ETF и как работают биржевые фонды: гайд для инвесторов
Собирать в портфель новые бумаги дорого, сложно и долго. Но можно купить одну бумагу и инвестировать сразу в несколько компаний — так устроен ETF.
Иллюстрация: Оля Ежак для Skillbox Media
Валентина Бокова
Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.
Разобраться помог
Иван Копейкин
Руководитель управления аналитики центра инвестиционных продуктов в «СберСтраховании жизни».
ETF считают лёгким способом инвестирования, потому что при нём не нужно собирать портфель из ценных бумаг самому. В этом материале Skillbox Media расскажем:
- что такое ETF и чем они полезны инвестору;
- как работают ETF;
- какие есть виды ETF по составу и стратегии;
- в чём плюсы ETF;
- в чём минусы ETF;
- как обстоят дела с ETF на биржах;
- как правильно выбрать ETF;
- какие есть отечественные аналоги зарубежным фондам.
Что такое ETF
ETF (exchange traded fund) — это зарубежный биржевой фонд с набором ценных бумаг. Бумаги собирают по биржевому индексу — это показатель, который во многом отражает динамику отдельного класса активов, отрасли или рынка в целом.
Индекс могут собирать по любому признаку: по географическому, по отраслевому, по набору активов. Например, есть индекс ММВБ — в него входят 50 крупнейших компаний России, или GOLD, который отражает цену на золото.
Покупка паёв фонда позволяет инвестору вложиться сразу во все ценные бумаги индекса. Простыми словами, если в ETF содержатся бумаги восьми компаний, то в одном пае фонда будет содержаться доля акции каждой компании. Купив один пай, инвестор получит доли сразу нескольких компаний — это удобнее, чем выкупать их по отдельности.
Курсы Skillbox для тех, кто хочет грамотно инвестировать
- «Трейдинг» — научиться торговать на финансовых рынках, контролировать риски и совершать обдуманные сделки.
- «Инвестиционная оценка» — изучить разные методы инвестиционной оценки, определять стоимость бизнеса и активов.
- «Финграмотность» — узнать, как контролировать расходы и доходы, копить и вкладывать деньги в активы.
Как работают ETF
Фонды покупают ряд активов в свой портфель согласно выбранной стратегии. Портфели могут содержать бумаги крупных предприятий какой-то страны или стран, сектора экономики, товаров, видов активов или бумаги других фондов. Затем ETF выпускает паи, которые можно свободно купить и продать на бирже.
Цена ETF формируется из цены активов в нём и количества выпущенных паёв. Например, если в фонде содержится одна акция Сбербанка по 162 рубля и Газпромбанка по 159 рублей, общая стоимость фонда составит 321 рубль. Теперь, чтобы получить стоимость одного пая, нужно поделить общую стоимость фонда на количество выпущенных паёв. Допустим, их было 100. Значит, один пай стоит 3,21 рубля.
В цену пая также входит комиссия за управление. Её берёт управляющий — тот, кто управляет фондом, выбирает активы, следит за индексом.
Рыночная цена пая ETF может отличаться от расчётов. На бирже всё решает спрос. Если фонд интересен инвесторам, стоимость ETF будет расти независимо от справедливой цены. Если спрос низкий, она тоже будет ниже расчётной цены — совокупной стоимости активов внутри фонда.
Особенность ETF в том, что рыночная цена, как правило, не сильно отличается от расчётной или справедливой. Её контролируют маркетмейкеры — участники рынка, которые всегда готовы купить или продать паи. Если маркетмейкер заметит сильное отклонение от справедливой цены, он купит паи фонда и выставит их на торги по цене ближе к расчётной.
Какие есть виды ETF
Индексы, по которым формируют ETF, могут быть любыми — по отраслям, географическим показателям, товарам, уровню капитализации, наборам активов и чему угодно вообще. Мы разберём самые популярные типы ETF по индексам в их составе.
ETF из облигаций могут включать корпоративные, государственные или муниципальные облигации. В отличие от обычных облигаций, у ETF нет срока погашения. Фонд сам отслеживает погашенные бумаги и заменяет их на другие.
Такие фонды тоже можно делить по секторам и странам. Например, в AAA входят австралийские корпоративные облигации. Есть ETF с российскими облигациями — например, SNAS или MGOC.
ETF из акций помогают оценить ситуацию в стране, отрасли, мире и сбалансировать портфель. Инвесторы покупают такие ETF, чтобы снизить риски убытка в портфеле в случае кризиса в конкретной компании, секторе или стране.
Например, можно купить глобальные ETF вроде ACWI, в которые входят акции сразу нескольких стран. Тогда, если одна страна переживает кризис, другие «вытянут» портфель.
Можно вложиться в экономику определённой страны. Например, в EWI входят акции итальянских компаний.
Отраслевые ETF содержат в себе бумаги из отдельной отрасли. На рынке различают множество отраслей: промышленность, сельское хозяйство, недвижимость, торговля, общественное питание, транспорт и связь и другие.
Допустим, инвестор хочет вложиться в IT-сектор, но не может определиться, что именно покупать. Если выбрать одну компанию, риски будут слишком высоки. Бизнес может в какой-то период переживать внутренний кризис. Из-за этого котировки на бумаги упадут.
Удобнее купить пай ETF, который будет содержать акции сразу нескольких IT-компаний. Даже если одна компания будет переживать кризис, другие за счёт своего роста перекроют убыток частично или полностью.
Например, VOX состоит из акций энергетических компаний США, а BKCH — из акций компаний, которые связаны с облачными вычислениями.
Товарные ETF — фонды, в которых содержатся коммодитиз. Это товары, которые можно купить или продать на бирже. Самые популярные виды товаров у инвесторов — золото и нефть.
Обычно такие ETF покупают для защиты от падения рынков. Допустим, в кризис, когда акции падают, золото, как правило, растёт.
Плюсы ETF
Диверсифицирует портфель и снижает риски. ETF уменьшают риск обвала портфеля, потому что в них большое количество разных бумаг.
Например, акции «Газпрома» постоянно растут и падают.
В то же время индекс всех российских голубых фишек, включая «Газпром», вырос на 44,05%.
Низкая цена. Стоимость пая в несколько раз ниже, чем стоимость отдельных акций, входящих в состав фонда.
Экономия на брокерских комиссиях. Это преимущество может срабатывать в отдельных случаях, когда комиссия фиксированная. Вместо того, чтобы платить комиссию за несколько сделок, вы купите паи ETF и заплатите один раз.
Низкая волатильность . Как мы уже говорили, за счёт диверсификации активов внутри фонда паи меньше подвержены волатильности, соответственно, риски тоже уменьшаются.
Если сравнить волатильность индекса Мосбиржи и акции «Газпрома», можно увидеть, что «Газпром» сильнее реагирует на изменения на рынке. Индекс Мосбиржи ведёт себя спокойнее, хотя «Газпром» в него тоже включён.
Прозрачность. Владельцы бумаг могут посмотреть состав портфеля ETF и в любое время увидеть изменения в котировках купленного пая.
Минусы ETF
В России ETF доступны только квалифицированным инвесторам. С 1 января 2023 года Банк России запретил брокерам исполнять заявки неквалифицированных инвесторов на покупку иностранных бумаг. Теперь покупать иностранные активы могут только квалифицированные инвесторы. Как стать квалифицированным инвестором — рассказываем в статье.
Есть риски из-за возможного расширения санкций в будущем. Из-за санкций со стороны США и европейских стран управляющие компании не могут полноценно поддерживать работу большинства ETF. Европейские депозитарии не видят владельцев ценных бумаг и, чтобы случайно не связаться с компаниями и лицами под санкциями, просто не проводят сделки с Россией. Например, ETF от самого крупного провайдера FinEx сейчас недоступны на Мосбирже.
К тому же европейские провайдеры перестали отправлять российским компаниям данные о котировках и торгах на зарубежных биржах. Теперь выставить корректные цены активов в фонде невозможно.
При этом из портфелей российских инвесторов заблокированные ETF никуда не делись, просто сделать с ними что-либо пока невозможно.
Однако некоторые ETF всё ещё доступны российским инвесторам. Среди них фонды США и Италии: ACWI, SPY, MDY. К тому же в 2023 году Санкт-Петербургская биржа планирует запустить ETF, номинированные в гонконгских долларах и юанях.
Когда изменится ситуация с остальными фондами, никто не знает.
Невозможно влиять на состав ETF. ETF в любой момент может отказаться от какой-то бумаги внутри индекса в пользу другой. Инвестору остаётся только отслеживать, какие активы входят в портфель фонда, но влиять на эти процессы он не может.
Доходность не гарантирована. Стоимость паёв зависит от движения индекса. Если индекс падает, паи фонда тоже падают. Инвесторы обычно инвестируют в ETF вдолгую на 3–5 лет, чтобы периодические просадки не влияли на доходность.
Одним ETF диверсифицировать портфель не получится. Котировки фондов могут сильно проседать из-за кризиса в секторе. Например, изменения цен на российское энергетическое сырьё влияют на волатильность индекса нефти и газа, и, соответственно, на цены фонда.
Поэтому безопаснее вкладываться сразу в несколько фондов разных отраслей и активов. Тогда даже спад всей экономики одной страны не так сильно повлияет на портфель.
Риски не застрахованы. Если ETF обанкротится, инвестор потеряет деньги, в отличие от банковских вкладов. Так случилось 27 июня 2022 года с фондом FXRB. Паи фонда снизились до нуля, в связи с этим Мосбиржа приняла решение снять ETF с торгов. Убытки инвесторам никто не компенсировал.
ETF на Московской бирже и Санкт‑Петербургской бирже
С 2022 года Мосбиржа приостановила торги ETF. Возобновит ли она их, неизвестно.
На Санкт-Петербургской бирже торгуются ETF, в которые включены американские ценные бумаги. Операции с ними доступны только квалифицированным инвесторам.
Например, на Санкт-Петербургской бирже можно купить SPDR S&P 500 ETF Trust. Он собран по индексу S&P 500, который содержит в себе больше 500 акций компаний США с наибольшей капитализацией. В его состав входят акции Apple, Microsoft, Amazon, JPMorgan Chase. На 9 февраля 2023 года бумага фонда торговалась по 596,62 доллара.
Как выбрать ETF
Выбор фонда зависит от стратегии инвестора. Например, если вы хотите защитить портфель от рисков, лучше выбирать ETF из облигаций, если хотите заработать — из акций, если хотите диверсифицировать — из акций разных стран, отраслей и активов.
Когда определились с целями покупки, можно выбрать несколько ETF и сравнить их по разным показателям. Вот три показателя, на которые ориентируются чаще всего.
Ликвидность. Ликвидность покажет, как быстро этот актив можно продать по рыночной цене.
Если в день с акциями ETF совершают множество сделок, ликвидность, как правило, высокая. Вы сможете продать бумагу по рыночной цене. А если паи покупают или продают всего несколько раз в месяц, ликвидность низкая — продать ETF по рыночной цене будет сложно.
Доходность. Достаточно посмотреть доходность и поведение фонда за последние 3-5 лет, чтобы понять его устойчивость и интерес инвесторов. Сравните несколько ETF, чтобы сделать лучший выбор.
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Но этот показатель позволяет примерно понять, будет ли выгодным вложение в ETF.
Состав. Нужно оценивать его, потому что от него зависит потенциальная доходность. Внимательно изучайте состав каждого ETF — иногда фонды схожи по классификации, но бумаги в них разные. А ещё бывает, что управляющие закупают не отдельные акции, а другие ETF.
Ещё нужно учитывать количество бумаг в составе фонда: чем их больше, тем меньше риск. На сайтах-агрегаторах фондов рассчитывают долю 10 самых востребованных акций в составе фонда. Эта информация позволит понять, насколько равномерно распределены средства внутри фонда и акции каких компаний преобладают.
Какие отечественные аналоги есть у ETF
У ETF есть российская альтернатива — БПИФы. Биржевые паевые инвестиционные фонды идентичны иностранным фондам — с той лишь разницей, что они российские.
Сейчас инвесторам доступны БПИФы с иностранными активами, и некоторые полностью повторяют состав ETF. Например, бумаги зарубежных индексов и ETF можно купить с помощью фондов «Альфа-Капитал» и «Райффайзен Капитал». А индекс S&P 500 содержится в доступном российским инвесторам фонде RCUS.
Главное о ETF в 8 пунктах
- ETF — это фонд с набором ценных бумаг. ETF покупать проще и иногда дешевле, чем акции по отдельности.
- Стоимость пая ETF, как правило, в десятки, а то и в сотни раз дешевле бумаг, которые находятся в портфеле фонда.
- Главные плюсы ETF: диверсификация, низкая волатильность в сравнении с отдельными бумагами, относительно дешёвые паи и возможная экономия на комиссиях.
- Минусы: в России фонды доступны только квалифицированным инвесторам. К тому же не все ETF сейчас торгуются на отечественном рынке, их доходность не гарантирована, а страхования от рисков, такого как у вкладов, нет.
- На Московской бирже сейчас нет доступных ETF, зато на Санкт-Петербургской торгуются фонды США.
- При выборе фонда обратите внимание на ликвидность, доходность и состав. Сравните несколько фондов между собой, так будет проще выбрать лучший.
- ETF можно заменить отечественными БПИФами — это те же фонды, только российские.
Редакция Skillbox Media рекомендует
Как узнать больше про инвестиции и трейдинг
- Покупать акции, облигации и ETF невозможно без биржевого брокера. Вот статья, которая поможет разобраться, чем он занимается и зачем нужен инвестору.
- ETF — один из инструментов трейдинга. Трейдер — человек, который совершает много сделок на фондовом рынке и зарабатывает на этом. Он может получать 100 тысяч и больше в штате компании или увеличивать свой капитал. Прочитайте обзор профессии, чтобы узнать больше о работе трейдера.
- Чтобы зарабатывать на трейдинге, нужно получить много знаний. Сделать это можно на курсе Skillbox «Трейдинг». Вы научитесь торговать на финансовых рынках и контролировать риски. Создадите собственную стратегию торговли и сможете совершать обдуманные сделки.
Эти материалы Skillbox Media могут быть вам полезны
- Что такое лонг и шорт — и что лучше выбрать начинающему трейдеру
- Что такое финансовая грамотность и как её повысить
- Куда девать деньги в случае потрясений: советы экспертов
- Что такое цифровой рубль и зачем он нужен
- Как работают NFT и как на них заработать
Облигации — это примерно как дать денег в кредит. Инвестор даёт в долг государству или компании с условием, что ему вернут деньги в назначенный день с процентами.
Диверсификация портфеля — это когда капитал собирают из разных активов с разным уровнем риска. Простыми словами, инвестор покупает одновременно акции, облигации, драгоценные металлы, валюту, недвижимость и другие активы, чтобы снизить возможные убытки в случае, если какой-то актив подешевеет.
Волатильность — изменения цены актива. Если актив резко меняет стоимость от высокой к низкой, значит, волатильность высокая. И наоборот, если разрыв в стоимости небольшой, волатильность считается низкой.
Что такое фонды ETF и БПИФ
Exchange Traded Fund, или ETF, — это биржевой инвестиционный фонд, зарегистрированный вне пределов России, но акции которого можно приобрести на российском фондовом рынке.
В состав ETF входит определенное имущество — например, нефть, золото или даже кофе. Но чаще всего такие фонды состоят из набора акций и облигаций различных компаний. Это могут быть акции крупнейших компаний одной отдельно взятой страны, или компаний определенного сектора экономики сразу группы стран, или компаний, представляющих целые регионы — например, развивающиеся экономики Юго‑Восточной Азии. В чем преимущество фондов
Покупая акции такого фонда, вы становитесь совладельцем всех ценных бумаг, которые в него входят. Важной особенностью инвестирования в ETF является уплата комиссии за управление имуществом фонда — в среднем, в зависимости от фонда, она может составлять от 0,1 до 2%. ETF в каталоге Тинькофф Инвестиций
Кратко про биржевые фонды рассказали в 6-минутном видео:
Что такое закрытые ПИФы?
Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — это еще один вид коллективных инвестиций, когда инвесторы вкладывают свои деньги в готовый набор определенных активов.
Это общее описание того, что из себя представляет ЗПИФ. Если вы хотите подготовиться к сдаче обязательного тестирования для инвесторов, изучите наш подробный обучающий материал
Особенность закрытых ПИФ — ограничение на покупку и продажу. Чаще всего ЗПИФы покупаются и продаются напрямую в управляющей компании: в офисе или через отдельный личный кабинет. В таком случае стать пайщиком можно только в момент формирования фонда или при дополнительном выпуске, а погасить паи можно только в момент закрытия фонда (обычно через 3—15 лет после его создания).
Однако есть ЗПИФы, которые торгуются на бирже или внебиржевом рынке, например, «Тинькофф ЖК Republic‑REDS» (TRRE). Такие фонды можно покупать и продавать в любой будний день как и обычные ценные бумаги — с помощью своего брокерского счета.
Главное преимущество ЗПИФ — более широкий набор активов, в которые может инвестировать управляющая компания фонда: например, коммерческая или жилая недвижимость, ипотечные закладные или даже венчурные проекты.
Например, упомянутый фонд «Тинькофф ЖК Republic‑REDS» (TRRE) инвестирует в строящийся в Москве жилой квартал Republic — башни REDS. Покупка этого фонда — удобный способ инвестировать в недвижимость без необходимости вкладывать сразу миллионы рублей. Минимальная сумма инвестиций — от 100 000 ₽. Торги фондом идут в будние дни с 11:00 до 18:50 по московскому времени и доступны всем клиентам Тинькофф Инвестиций с брокерским счетом. Узнать больше о фонде можно в нашем аналитическом обзоре.
В чем преимущества фондов?
По своей сути фонды — это уже готовые наборы ценных бумаг. Поэтому инвестору не нужно самостоятельно подбирать активы для своего портфеля и тратить время на подробное изучение бизнеса отдельных компаний. Всё это за вас уже сделали составители фонда.
Кроме этого, для частного инвестора фонды имеют еще несколько преимуществ.
Широкий набор инструментов — фонды дают возможность инвестировать в акции японских, китайских или австралийских компаний, которые по отдельности на российской бирже купить не получится.
Хорошая диверсификация — имущество ETF и БПИФ состоит из десятков и даже сотен выпусков ценных бумаг, собранных управляющими фонда в соответствии с определенной стратегией. Это значительно уменьшает риск потерь, так как убытки из‑за снижения цены на акции даже нескольких компаний могут быть компенсированы ростом остальных бумаг в портфеле фонда.
Низкий порог входа — инвестировав даже небольшую сумму в фонды, вы станете совладельцем всего принадлежащего им имущества в пропорции, равной сумме ваших вложений. Чтобы попытаться собрать похожий портфель самостоятельно, придется потратить десятки или даже сотни тысяч долларов.
Простое управление — инвестору не придется постоянно следить за котировками акций отдельных компаний и заниматься периодической ребалансировкой своего инвестиционного портфеля. Профессиональные управляющие будут делать это за вас, придерживаясь заявленной фондом стратегии.
Экономия на налогах — при получении дивидендов от акций и купонов по облигациям частный инвестор должен заплатить налог на доход. Фонды тоже получают дивиденды и купоны по бумагам, входящим в их портфель, но в большинстве случаев они освобождены от налога на такую прибыль. Чаще всего фонды направляют полученные дивиденды и купоны на покупку новых активов, за счет чего цена фонда растет: на каждую его акцию теперь приходится больше ценных бумаг.
Безопасность вложений — как правило, вложения в фонды максимально прозрачны, потому что управляющие обязаны регулярно отчитываться о своей деятельности и ежедневно предоставлять данные о структуре активов в фонде. Так инвестор всегда знает, во что именно вложены его деньги.
Что такое биржевой индекс?
Это показатель, отражающий изменение цены на набор акции определенного круга компаний — например, ведущих фармацевтических и биотехнологических производителей или крупнейших представителей российской экономики. В США основными индексами считаются S&P 500, Nasdaq и Russel 3000, в России — индекс Московской биржи и РТС, в Германии — DAX, в Японии — Nikkei.
Изменение индекса во многом отражает текущую ситуацию в экономике и общее положение компаний, входящих в этот индекс, — а точнее, насколько активно инвесторы вкладывают в них деньги. Именно поэтому в первую очередь обращают внимание не на конкретное значение индекса, а на его динамику: если индекс растет — значит, инвесторы верят в эти компании или экономику страны в целом, поэтому готовы вкладывать в них деньги, — и наоборот.
Обычно составлением индексов занимаются фондовые биржи, крупные инвестиционные банки и другие финансовые организации, после чего многие биржевые фонды — ETF и БПИФ — формируют свои портфели в соответствии с этими индексами.
Если в описании фонда указано, что он копирует индекс Московской биржи, — значит, в фонде будут акции компаний именно из этого индекса. Купив акцию такого фонда, вы проинвестируете сразу во все компании, входящие в указанный индекс.
Например, TSPX — фонд от управляющей компании Тинькофф Капитал позволяет инвестировать одновременно в 500 крупнейших американских компаний из индекса S&P 500.
Среди них — производители машин, компьютеров, еды, лекарств, военных и гражданских самолетов, а также нефтедобытчики, телекоммуникационные гиганты, банки и страховые компании. Даже если вы купите только одну акцию фонда, то получите небольшую долю во всех этих компаниях. Подробнее про фонды от Тинькофф Капитал
Что такое бенчмарк?
Бенчмарк — это эталонный показатель, с которым сравнивают доходность определенного актива или портфеля. На фондовом рынке бенчмарками практически всегда выступают биржевые индексы, например, S&P 500 или индекс Московской биржи. Что такое биржевой индекс
Чаще всего бенчмарк используют для оценки доходности фондов. При этом не важно, какой именно это фонд: индексный или с активным управлением — в любом случае сравнение с бенчмарком покажет эффективность управляющей компании. Для правильного сравнения нужно использовать именно тот индекс-бенчмарк, в акции которого инвестирует фонд.
Также с бенчмарком можно сравнить:
Акции конкретных компаний — чтобы понять, насколько они отстают от своего индекса или обгоняют его. Например, акции Лукойла можно сравнить с индексом Московской биржи или отраслевым индексом нефти и газа.
Собственный портфель — если вы инвестируете в акции, то можете узнать эффективность своего управления, сравнив доходность портфеля с соответствующим индексом. Например, для американских акций — S&P 500, а для российских — индекс Московской биржи.
Как формируется стоимость пая инвестиционного фонда?
Фразу «стоимость пая фонда» можно интерпретировать двумя способами. Бывает рыночная стоимость пая — эта та цена, за которую инвесторы покупают и продают его на бирже. А бывает стоимость активов фонда, которые приходятся на один пай, — это справедливая стоимость пая.
Справедливая стоимость пая фонда — это стоимость всех активов фонда, поделенная на количество выпущенных паев.
Например, фонд Х владеет портфелем из 3 ценных бумаг, которые стоят 1000, 5000 и 7000 ₽. В сумме портфель фонда стоит 13 000 ₽. Если фонд выпустил 100 своих паев, то справедливая стоимость одного пая должна составлять: 13 000 / 100 = 130 ₽.
Рыночная цена пая фонда — формируется на основе спроса и предложения на бирже. Каждая заявка на покупку или продажу может повлиять на изменение рыночной цены пая.
Чтобы рыночная цена пая не отклонялась от его справедливой стоимости, на бирже есть специальная организация — маркетмейкер. Он от своего имени выставляет заявки на покупку и продажу так, чтобы поддерживать равенство между справедливой стоимостью и рыночной ценой паев фонда. Кто такой маркетмейкер
Во время кризиса на рынке могут происходить резкие движения цены, а у маркетмейкера может не хватить ресурсов, чтобы сдержать такое движение. Из‑за этого во время панических обвалов торговать фондами нужно с особой осторожностью, чтобы не продать их дешевле, чем они должны стоить на самом деле.
Как формируется стоимость пая инвестиционного фонда, если торги приостановлены?
Если биржа или Центробанк РФ принимают решение о приостановке торгов какими‑либо фондами, то их рыночная цена замораживается до момента возобновления торгов. Рыночная цена обновится, как только будет совершена новая сделка с этим фондом.
Рыночная цена пая фонда = Цена последней сделки с паем фонда на бирже
При этом реальная стоимость фонда продолжит следовать за стоимостью активов фонда, которые приходятся на один пай.
Реальная стоимость пая фонда = Стоимость всех активов фонда / Количество паев фонда
Замороженная рыночная цена может быть как ниже, так и выше реальной стоимости фонда. Например, если с момента приостановки торгов активы фонда подорожали, то рыночная стоимость, которая отображается на брокерском счете, будет меньше реальной стоимости пая. В момент возобновления торгов рыночная цена пая устремится к его реальной стоимости.
Важно: если фонд торгуется в валюте, то замороженная рыночная цена будет также заморожена в валюте, а рублевая стоимость портфеля будет меняться в зависимости от курса валют. По этой причине стоимость вашего портфеля может меняться, даже если торги фондами временно не ведутся.
Например, ваш портфель состоит только из одного фонда X, который на момент заморозки стоил 100 $ при курсе доллара 80 ₽. Тогда в момент заморозки ваш портфель в рублевом эквиваленте стоил: 100 × 80 = 8000 ₽.
Если через неделю торги фондом будут все еще приостановлены, то его стоимость в портфеле так и будет отображаться на уровне 100 $. Однако если за это время курс доллара опустится до 75 ₽, то общая стоимость портфеля будет равняться: 100 × 75 = 7500 ₽.
Что будет, если фонд закроется?
Если фонд не популярен среди инвесторов, он может закрыться. В таком случае он распродает все принадлежащие ему активы по рыночной стоимости, а вырученные деньги переводит держателям паев фонда.
Сумма, полученная после продажи активов, распределяется между инвесторами фонда в зависимости от количества паев, которыми они владели.
Например, паи фонда Х держали два инвестора: у Светланы было 120 паев, у Михаила — 80 паев. Общее количество паев — 200.
При закрытии фонда все его активы были проданы за 500 000 ₽. Это значит, что Светлана получит на свой брокерский счет: 500 000 / 200 × 120 = 300 000 ₽. А Михаил: 500 000 / 200 × 80 = 200 000 ₽.
При закрытии фонда инвесторы не теряют инвестированные в него деньги, но перевод денег от закрывшегося фонда до обычного инвестора может занять некоторое время.
Что фонды делают с поступающими дивидендами и купонами?
Чаще всего дивиденды и купоны, которые поступают на счет фонда, инвестируются в новые ценные бумаги в соответствии с целевым распределением активов фонда.
Например, фонд Х должен поддерживать структуру своего портфеля в следующем целевом соотношении: 40% средств должны быть инвестированы в облигации, 60% — в акции.
В момент поступления денег распределение активов отклоняется от целевого, поэтому фонд инвестирует свободные средства так, чтобы доля облигаций дошла до 40%, а доля акций — до 60%.
Благодаря дивидендам и купонам растет общая стоимость активов фонда. Это значит, что увеличивается и стоимость каждого пая фонда. Как формируется стоимость пая фонда
Также существуют инвестиционные фонды, которые выплачивают дивиденды держателям своих паев. Но на российских биржах такие фонды не распространены.
Что такое ETF-фонд и как в него инвестировать
Начинающий инвестор сталкивается со множеством непонятных аббревиатур: ОФЗ, БПИФ, ETF. Из-за этого биржа поначалу кажется непроходимыми джунглями. В статье расскажем простыми словами, что такое ETF-фонды и стоит ли с ними связываться.
- Что такое ETF
- Для чего нужны биржевые фонды
- Где и как можно приобрести ETF
- ETF и БПИФ – в чем разница
- Какие фонды доступны российским инвесторам
Что такое ETF
Аббревиатура ETF расшифровывается как exchange traded fund. По-русски – фонд, который торгуется на бирже. Это инструмент, позволяющий инвестору вкладывать деньги сразу в несколько активов.
Фонд формируется из акций или облигаций различных компаний. Активы подбирают не рандомно, а по конкретному признаку. Например, фонд FXIT включает в себя акции американских IT-гигантов. Фонд FXRL состоит из бумаг крупнейших российских фирм.
Покупая акции ETF, инвестор приобретает небольшую часть общей корзины фонда. Если, например, фонд сформирован из бумаг 100 компаний, биржевой игрок получает крохотные доли в каждой из них.
Чтобы было понятнее, объясним на примере.
Вадим любит конфеты «Ромашка», «Василек» и «Анютины глазки». Они продаются в упаковках по 50 штук. Парню не нужно так много. Он хоть и сладкоежка, но за здоровьем следит.
Одна пачка каждого вида стоит 200 рублей. Значит, полный набор обойдется в 600 рублей. Слишком дорого, чтобы за раз отдать за конфеты. Тем более съесть все Вадим не сможет.
Решить проблему помог местный предприниматель. Он купил несколько упаковок «Ромашек», «Васильков» и «Анютиных глазок», расфасовал их в пачки по 15 штук и начал продавать наборы под названием «Цветочная радость» .
В каждой упаковке оказались конфеты всех трех видов. Теперь Вадим может устроить чаепитие с любимыми сладостями, не становясь при этом конфетным магнатом.
Можно сказать, что «Цветочная радость» – своеобразный аналог ETF в конфетном мире.
Для чего нужны биржевые фонды
ETF-фонд сегодня – один из самых популярных биржевых инструментов. Им пользуются как новички, так и опытные инвесторы.
Фонды позволяют биржевым игрокам решить сразу несколько задач.
- Диверсифицировать портфель
Что такое диверсификация, мы писали в отдельной статье. Кратко повторимся, что это наполнение портфеля разнообразными активами.
Яйца курицу не учат, особенно если лежат в одной корзине. Что такое диверсификация
Фонды позволяют приобрести акции нескольких сотен компаний из различных сфер. При желании можно охватить практически весь рынок. Где-то убудет, а где-то обязательно прибудет – этот принцип еще никого не подводил.
Чем выше диверсификация, тем ниже риски. Представьте, что инвестор вложил 10 000 рублей в акции двух компаний. Одна обанкротилась, и человек лишился сразу половины капитала.
Более осторожный биржевой игрок на ту же сумму купил бумаги фонда, в котором представлены акции ста фирм. Даже если десять из них обанкротятся, последствия не будут столь плачевными.
- Инвестировать небольшие суммы
Фонды позволяют инвестировать на бирже с тысячей рублей в кармане. Стоимость одной акции некоторых ETF не превышает 10 рублей. Для сравнения: акции «Лукойла» сегодня (12.12.2022) торгуются по цене около 4500 рублей за штуку.
Это огромный плюс для новичков. Можно постигать азы инвестирования с небольшими вложениями и не бояться уйти глубоко в минус.
Чтобы неудачи на начальном этапе не фрустривовали вас, предлагаем простой лайфхак. Покупайте ценные бумаги на средства от пассивного дохода. Разместите накопления в онлайн-копилке Совкомбанка, ежемесячно получайте проценты и переводите их на брокерский счет.
Хороший способ сберечь деньги — онлайн-копилка с возможностью пополнения и снятия средств. Откройте онлайн-копилку до 10% годовых в мобильном приложении «Халва — Совкомбанк».
- Упростить управление портфелем
Чем больше позиций в портфеле, тем сложнее им управлять. Нужно следить за динамикой изменения цен, докупать одни активы, избавляться от других. Без специальных знаний не обойтись.
ETF – настоящее спасение для «ленивых» инвесторов. Управлением занимается компания-эмитент . Как правило, это крупные фирмы, в которых трудятся десятки профессиональных трейдеров.
- Получить доступ к иностранным активам
На Московской бирже представлены акции и облигации в основном российских эмитентов. Иностранных ценных бумаг сравнительно немного. Посредством ETF можно вложиться в компании, прямого доступа к которым у большинства российских инвесторов нет.
На Руси мелкие монетки называли в народе «чешуйками». Их делали из серебряных прутьев.
Другой факт
Где и как можно приобрести ETF
Купить и продать ETF можно на фондовой бирже. Самые популярные в России – Московская и Санкт-Петербургская.
Чтобы получить доступ к торгам, нужно открыть брокерский счет. Сделать это можно только через посредника – брокера. Полный список организаций, предоставляющих доступ на биржу, доступен на сайте Центробанка .
Выбирайте любую и заключайте договор брокерского обслуживания. Обратите внимание на размер комиссии за операции, наличие приложения, способы зачисления и вывода средств.
Как искать ETF на бирже? После установки специальной программы или приложения ищите ETF в разделе «Фонды». У каждого из них есть специальный код – тикер. Например, RUSB, AKMM, FXRU.
Чтобы узнать, что скрывается за загадочными буквами, посетите сайт Мосбиржи . Или просто вбейте тикер в поисковике. Информация по всем фондам находится в свободном доступе. Это еще одно преимущество данного инструмента. Любой желающий может узнать:
- кто эмитирует акции;
- кто занимается управлением портфелем;
- какие активы в него входят;
- как менялась цена акции на протяжении существования фонда.
Инвестирование на бирже всегда сопряжено с риском. Трейдер должен быть морально готов расстаться с частью активов. Если не хотите рисковать кровно заработанными деньгами, выбирайте более консервативные способы инвестирования.
Например, банковский вклад. Суммы в пределах 1,4 млн рублей застрахованы государством, поэтому вам не о чем беспокоиться.
Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!
ETF и БПИФ – в чем разница
Вместе с ETF часто упоминают еще одну аббревиатуру – БПИФ . Суть у них примерно одинакова. БПИФ также состоит из нескольких активов. Разница в том, что ETF оформлены по международным законам, а БПИФ – по российским.
Биржевые паевые инвестиционные фонды – самый молодой из представленных на российском рынке инструментов. Первые БПИФы появились в 2018 году. Тогда как ETF ведут свою историю с 90-х годов прошлого века.
Иностранные фонды отличаются более серьезным контролем со стороны независимых организаций, а также более жесткими требованиями к стратегии инвестирования. ETF может состоять исключительно из однородных активов – например, только акций или только облигаций. У БПИФов такого ограничения нет.
Какие фонды доступны российским инвесторам
События последнего года не обошли стороной и фондовый рынок. В конце февраля на Мосбирже были временно приостановлены торги. Весной рынок постепенно стал оживать и к сегодняшнему дню практически полностью вернулся к нормальной работе.
Однако из-за санкций пока не удается возобновить торговлю некоторыми ETF и БПИФами, состоящими из иностранных ценных бумаг. Совершать операции с ними пока нельзя. В частности, заблокированными оказались бумаги международной инвестиционной компании FinEx.
Если планируете вложиться в ETF в ближайшее время, учитывайте этот момент. Среди доступных сегодня фондов тоже можно найти достойные варианты. Приведем несколько примеров:
- SBMX – фонд, состоящий из акций крупнейших российских компаний. Чуть больше половины портфеля приходится на ресурсодобывающую отрасль;
- SBGB – фонд государственных облигаций федерального займа. Один из самых консервативных и низкорисковых инструментов;
- AKGD – БПИФ, который позволяет вложиться в физическое золото;
- TUSD – «сборная солянка» из акций, облигаций и золота.
ETF – сравнительно молодой, но очень популярный инвестиционный инструмент. С помощью него можно диверсифицировать портфель, снизить риски и получить доступ к бирже с небольшой суммой на счету.
Информация действительна на момент публикации.
Что такое ETF фонды
Биржевые фонды (Торгуемые на бирже фонды или ETF) быстро становятся популярными среди частных инвесторов, но настолько ли они прозрачны, как это кажется?
Что именно представляют собой ETF? И настолько ли они прозрачны и доступны, чтобы стать наиболее удобным форматом инвестиций, как хотят нам это показать? Здесь мы осветим наиболее важные аспекты того, что нужно знать инвесторам, интересующимся ETF.
Что такое ETF?
ETF – это фонды, которые торгуются на фондовой бирже, подобно акциям. Они представляют собой сборные инвестиционные фонды, где каждый может получить доступ к индексу или сырью, обеспечивая инвесторам ту же доходность, что и основные рынки. Существует невероятно широкий диапазон фондов ETF, которые могут инвестировать в соевые бобы, лесоматериалы и продукцию лесного хозяйства, равно как и в индекс FTSE 100 или фонд ETF, отслеживающий корпоративные облигации.
Джастин Уркварт Стюарт, директор Seven Investment Management, говорит, что «ETF – это наиболее популярные акции на фондовом рынке. Они являются простым способом инвестировать в индексы и сектора, не оплачивая услуги управляющего фондом.
Вам нужно быть осторожными, инвестируя в некоторые ETF. Например, вы покупаете ETF развивающихся рынков, и сектор включает 800 компаний, но ваш ETF включает только 400 из них. Например, может случиться, что вы не инвестируете в Индию. Перед покупкой ETF, проверьте, что включает в себя ваш фонд».
В чем разница между традиционным фондом и торгуемым на бирже (ETF)?
ETF обращаются на бирже, это значит, что цена не устанавливается раз в день, как в ПИФах, а постоянно плавает. Вы сможете осуществить более выгодную инвестицию, если правильно подберете время покупки и продажи в течение дня. Вы можете покупать или продавать традиционные фонды только один раз в день, но ETF могут быть куплены и проданы множество раз, пока открыта биржа.
Дебора Фур из BlackRock говорит, что эта гибкость по-настоящему удобна инвесторам. «Если вышла какая-то новость, которая, на ваш взгляд, должна отразиться на определенном рынке, вы можете с легкостью пойти и купить ETF, который отслеживает этот рынок и наслаждаться потенциальной прибылью».
Цены на акции ETF двигаются вместе с ценами на индексы, которые они созданы копировать. Цена, по которой вы покупаете или продаете, близка к цене базовых активов, хотя комиссии фонда и ошибки отслеживания означают, что динамика не полностью идентична. Некоторые, например, реинвестируют дивиденды поквартально, а не ежедневно, что может создать лаг на растущем рынке.
В чем разница между ETF, ETN и ETC?
Основное различие состоит в риске банкротства второй стороны. Это когда третья сторона ответственна за выплату любой премии и доходности по любому капиталу. Все это приводит к проблемам, если третья сторона испытывает финансовые трудности – вне зависимости от показателей активов фонда, инвестиции могут быть потеряны.
Это может быть проблемой с синтетическими ETF – другими словами, они не подкреплены физическими активами. Физически подкрепленные ETF означают, что вы на самом деле являетесь держателем активов вашего фонда. Например, ETF iShares FTSE 100 будет на самом деле владеть акциями компаний, входящих в FTSE 100.
«Весь спектр наших фондов – тех, которые доступны розничным инвесторам – физически подкрепленные ETF. Но это не означает, что у синтетических ETF нет своих преимуществ», — говорит Джулиан Хинс из iShares. «Некоторые географические, торговые или имущественные ограничения могут препятствовать прямому владению активами, тогда вместо этого вы покупаете деривативы в инвестиционном банке, и эти активы обеспечивают вам инвестиционный доход».
Торгуемые на бирже обязательства (Exchange-traded notes, ETNs) или сырьевые активы (Exchange-traded commodities, ETCs) имеют другую структуру в сравнении с ETF. Обычно они являются долговыми инструментами, которые не попадают под законодательство ЕС, которое называется UCITS III, которое ограничивает риск контрагента и поощряет диверсификацию инвестиций. Подчеркивается, что ETFмогут иметь максимальный риск контрагента в 10%, что означает, что другие структуры, перечисленные здесь не попадают под эти правила. Вместо этого, такие продукты попадают либо в категорию ETN, либо, как в случае с золотом, — в категорию ETC.
Попаду ли я под схему компенсации Британии?
Важно иметь в виду, что все размещаемые по правилам UCITS фонды, такие как iShares и другие ETF не попадают под компенсационную схему. Схемы компенсации в целом покрывают те сценарии, когда инвестиционная фирма не может отвечать по своим обязательствам.
В случае с iShares, компании фондов имеют отдельные юридические права от BlackRock и активами, возложенными на держателей соответствующих фондов компании iShares. Если управляющий фондом обанкротится, ETF может назначить другого управляющего, который будет вести портфель или ликвидировать все бумаги и вернуть все активы инвесторам.
Помимо этого, нет риска эмитента в корзине, которая содержит ценные бумаги.
Какие еще существуют риски?
М-р Хинс считает, что ETF имеют те же риски, как и другие инвестиционные вложения – нет никаких гарантий, что вы не потеряете весь свой капитал, и вам нужно обратиться к финансовому консультанту, чтобы выбрать тот ETF, который подойдет вам по степени риска.
Некоторые ETF, как, например, те, что позволяют ставить на падение рынка, принося в этом случае прибыль, и маржинальные ETF могут оказаться слишком сложными для непрофессиональных инвесторов. Недостаток знаний может повлечь убытки и рекомендуется не инвестировать в те ETF, принцип действия которых вы не сможете объяснить другим. Используйте лишь то, что полностью понимаете, и все будет хорошо.
Сколько это стоит?
Приверженцы ETFs говорят, что такие фонды «очень демократичная» форма инвестиций, так как розничные и институциональные инвесторы платят одни и те же комиссии и несут те же издержки. Это необычно для финансового мира, где частные инвесторы обычно платят в несколько раз больше институциональных. ETF дешевле многих традиционных сборных фондов и первоначальные вложения в них ниже, чем в большинство инвестиций или ПИФов.
При этом в них не существует никакой платы за выход, но торговые комиссии могут различаться, как объясняет Дэн Дрэпер, объясняет глава фонда ETF в Credit Suisse.
«Чем активней ETF торгуется на бирже, тем ниже будут комиссии за сделку, так как брокеры будут конкурировать между собой, снижая спред между покупкой и продажей», — говорит он. «В плане комиссий, некоторые компании отказываются от брокерских комиссионных по некоторым ETF. ETF обходятся дешевле и являются более открытыми в сравнении с более традиционными инвестициями, например ПИФами».