ФРС сохранила ставку: что будет с долларом, нефтью и акциями
20 сентября Федеральная резервная система приняла решение о сохранении ставки на текущем уровне — 5,25-5,5%. Что происходит в американской экономике и как это решение повлияет на доллар, нефть и акции?
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США на последнем заседании оставил ставку без изменений на уровне 5,25-5,5%. Решение было ожидаемо. Таким образом, ставка находится на максимуме за последние 22 года. Это уже вторая пауза регулятора в этом году, после аналогичного решения в июне.
«Мы будем анализировать, целесообразно ли дополнительное ужесточение монетарной политики, исходя из поступающих данных», — следует из заявления ФРС по итогам заседания. Согласно обновленным ежеквартальным прогнозам ФРС, базовая процентная ставка может быть поднята в этом году на 25 б. п. А сами ставки, исходя из аналитики Федерального резерва, будут оставаться на высоких уровнях дольше, чем изначально предполагалось. 10 из 19 чиновников ведомства прогнозируют, что учетная ставка будет оставаться выше 5% в течение следующего года. Какой-либо сигнал о снижении ставки председатель Федрезерва Джером Пауэлл не дал.
Telegram-канал Forbes.Russia
Канал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизни
В опубликованном после заседания отчете ФРС также были повышены прогнозы как по росту ВВП США, так и по инфляции. Эксперты ФРС ожидают, что экономический рост страны в следующем году замедлится с 2,1% до 1,5 %. Еще три месяца назад они прогнозировали рост ВВП на 1% в 2023 году и 1,1% в 2024 году. Инфляция же согласно обновленному прогнозу достигнет целевого значения в 2% лишь в 2026 году, что позже, чем предполагали ранее чиновники Федрезерва. В августе потребительская инфляция (CPI) ускорилась до 3,7% в годовом выражении с 3,2% в июле.
По заявлению Пауэлла мягкая посадка (снижение инфляции без серьезных последствий для экономики. — Forbes) не является базовым сценарием. «Мягкая посадка — это вполне вероятный, но не базовый результат. В конечном итоге я думаю, что это будет решено факторами, которые находятся вне зоны нашего контроля, но я думаю, что это возможно», — сказал Пауэлл. Он напомнил, что полный эффект от повышения ставок еще предстоит ощутить.
Материал по теме
Что будет дальше
По данным крупнейшего в мире рынка деривативов CME Group, исходя из оценок по фьючерсам на ставку ФРС, самым вероятным сценарием будет сохранение ставки на том же уровне на двух последних заседаниях Федрезерва в этом году (в ноябре и декабре). «Можно сделать вывод, что ставка, вероятно, близка к пику, но будет оставаться вблизи этих уровней дольше, чем ожидал рынок», — указывает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Пока что это действительно похоже на принцип Златовласки, говорит главный экономист по США одной из крупнейших в мире управляющих компаний T. Rowe Price Блерина Уручи, подразумевая комбинацию умеренного роста с очень низкой инфляцией. Этот принцип, названный так по детской сказке «Златовласка и три медведя» (в русском переводе просто — «Три медведя»), означает выбор умеренных вариантов поведения из всех возможных. «Ужесточение монетарной политики не привело к тому замедлению экономики, которое они ожидали», — констатирует Уручи.
Тем не менее, основной эффект от повышения ставок, как и говорил Пауэлл, будет реализовываться с некоторым лагом, напоминает The New York Times. «Но теперь они очень осторожны в вопросе повышения ставок и опасаются ее чрезмерного повышения», — говорит руководитель отдела стратегии ставок в США канадского инвестбанка T.D. Securities Геннадий Голдберг. Поэтому чиновники пока не могут принять конечное решение: оставить ставки на таком уровне или продолжить повышение, пишет NYT.
«Мы стремимся достичь и поддерживать позицию достаточно ограничительной денежно-кредитной политики для снижения инфляции, — сказал Пауэлл после заседания по ключевой ставке. — Учитывая, как далеко мы продвинулись, мы можем действовать осторожно». Из риторики Пауэлла можно сделать вывод, что в 2024 году новые повышения процентных ставок будут маловероятны, отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. «Более вероятно, что ближе к концу 2024 года ФРС начнет постепенно снижать процентные ставки», — считает она.
Материал по теме
Влияние на мировые рынки
Несмотря на то, что решение ФРС по сохранению уровня ставки было ожидаемым, рынок акций отреагировал негативно. Сразу после решения индекс S&P 500 снизился на 40 пунктов (почти на 1%). «Это стандартная дневная волатильность в дни решения по ставке ФРС», — сказал главный рыночный стратег компании-консультанта по финансовому планированию Carson Group Райан Детрик.
Инвесторов разочаровало, что прогноз по ставке на 2024 год был повышен с 4,6% до 5,1%, что предполагает более длительный период высоких ставок, чем ожидалось ранее, отмечает аналитическое управление ФГ «Финам». «Тем не менее, в моем понимании, фондовый рынок постепенно привыкнет к ожиданиям того, что ставки будут находиться на высоких уровнях еще достаточно продолжительное время, — считает соучредитель еще одного финансового консультанта, компании TBH Advisors Трэвис Андерсон. — Похоже, это не сильно изменило склонность инвесторов к риску на рынках».
Индекс доллара по отношению к другим валютам после заседания укрепился почти на 1% — это также связано с более жестким, чем ожидалось, тоном ФРС, отмечает Мильчакова из Freedom Finance Global. Однако, по мнению аналитического управления ФГ «Финам», такое укрепление доллара скорее временное. «Если анализировать рынок фьючерсов, то инвесторы скептически относятся к тому, что ФРС пойдет на новое повышение ставки до конца этого года. Поэтому перспективы дальнейшего укрепления индекса доллара не столь однозначны», — следует из комментария аналитического управления ФГ «Финам».
Более того, центральные банки Европы и Англии на своих последних заседаниях повышали ставки, указывает личный брокер «Открытие Инвестиции» Алексей Петровский. «Это поддержит их валюты относительно доллара США, инвестиционная привлекательность инструментов, выраженных в долларах, будет постепенно снижаться», — говорит эксперт.
Укрепление доллара к другим валютам оказывает давление на сырьевые рынки, в том числе на нефть, продолжает Петровский. «В то же время цены на нефть зависят от огромного числа факторов, то есть рост индекса доллара может повлиять на цены на нефть, но эффект от укрепления не будет значительным», — поясняет эксперт. С вечера 20 сентября с $93,4 стоимость барреля эталонной марки нефти Brent снижалась до $92,2 утром 21-го, однако ближе к вечеру полностью отыграла падение. «Рост цен на нефть будет продолжаться благодаря высокому спросу при одновременном дефиците предложения, так что влияние ставок ФРС на нефтяной рынок ограничено», — считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Материал по теме
Что будет с российскими акциями
Несмотря на то, что российский и американский рынки акций имеют некоторую корреляцию между собой, факторы, влияющие на настроения инвесторов, у них разные, пишет аналитическое управление ФГ «Финам». «В прежние времена на российском фондовом рынке погоду создавали деньги иностранных инвесторов, которые свободно перемещали капиталы через границу. Сейчас из-за санкций и самоограничений это невозможно. Поэтому на наш рынок акций довольно слабо влияют решения по ключевой ставке ЦБ России и уже тем более изменение ставки ФРС США», — пишет «Финам».
Хотя связь российского и американского рынков и правда ограниченная, российские инвесторы продолжают торговать американскими ценными бумагами. Причем объем торгов иностранными акциями на СПБ Бирже постепенно растет: в июне этого года по отношению к маю он вырос на 21,6%, а месяцем ранее — на 25,2%. Но рост происходит с низкой базы: объем сделок по такого рода бумагам почти в четыре раза ниже показателей 2021 года.
«Из-за значительного уменьшения объемов торгов такого рода акциями российский рынок может реагировать только на значительные изменения на американском рынке акций, чего пока не происходит», — отмечает личный брокер «Открытие Инвестиции» Алексей Петровский. Более того, решение по ставке ФРС было ожидаемым, так что это событие вряд ли повлияет на российский рынок даже в малейшей степени, соглашается Мильчакова из Freedom Finance Global.
Прежде всего влияние на российский рынок идет через цены на нефть, указывает генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. «Однако жесткая политика ФРС не играет столь значительной роли в ценообразовании нефти, как, к примеру, сокращение поставок со стороны Саудовской Аравии и России, так что коррекции на нефтяном рынке я бы не опасался», — отмечает эксперт.
Отчет Федеральной резервной системы США о денежно-кредитной политике
В соответствии с Законом о Федеральной резервной системе США, Совет управляющих ФРС должен подавать в Конгресс письменные отчеты по вопросам «ведения денежно-кредитной политики, экономического развития и прогнозов на будущее». Этот отчет под названием Отчет о денежно-кредитной политике, а также заявление председателя Совета управляющих ФРС подаются раз в полгода в Комитет Сената по банкам, жилищному строительству и городскому хозяйству и в Комитет Палаты представителей по финансовым услугам.
Валюта: USD
Отчет Федеральной резервной системы США о денежно-кредитной политике
| Дата выпуска | Время | Факт. | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 17.06.2022 | 19:00 | |||
| 25.02.2022 | 19:00 | |||
| 09.07.2021 | 18:00 | |||
| 19.02.2021 | 18:00 | |||
| 05.07.2019 | 18:00 | |||
| 22.02.2019 | 19:00 |
Новости
Главные новости: Пекин против богачей и протокол ФРС Investing.com — 18.08.2021 7
Investing.com — Федеральная резервная система США опубликует протокол своего последнего заседания по монетарной политике после того, как еще один глава регионального банка призвал к быстрому.
Главные новости: паника на рынке Китая и рекорды Tesla Investing.com — 27.07.2021 8
Investing.com — Панические распродажи охватили фондовый рынок и рынок облигаций Китая. Tesla (NASDAQ:TSLA) сообщила о рекордных продажах и прибыли, в то время как Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft.
Главные новости: обвал криптовалют и падение нефти Investing.com — 19.05.2021 18
Investing.com — Новые ограничения в Китае привели к падению курса криптовалют. Федеральная резервная система США опубликует протокол своего последнего заседания по монетарной политике. Данные по.
Аналитика
Ситуация на украинской границе обостряется Сезон корпоративной отчетности подходит к концу Технические индикаторы намекают на снижение фондового рынка К списку фундаментальных факторов, способных.
Европейский центральный банк решил последовать примеру Федеральной резервной системы и сделать свою цель по инфляции более гибкой, что дает ему возможность дольше сохранять низкие процентные.
Евро позитивно отреагировал на вчерашнее решение ЕЦБ о переоценке стратегии денежно-кредитной политики. Евро значительно укрепился на валютном рынке и против доллара в четверг. Среди основных мажорных.
Обсуждение — Отчет ФРС о денежно-кредитной политике
Правила дискуссии
Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.
На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
- Размещение ссылок, рекламы и спам;
- Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
- Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
- Разжигание межнациональной и расовой розни;
- Комментарии, состоящие из заглавных букв;
- Допускаются комментарии только на русском языке;
Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.
Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.
Я прочитал и принимаю правила комментирования на Investing.com.
Ваш комментарий
Вы действительно хотите удалить этот график?
Опубликовать также в :
Заменить данный график на новый?
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Все комментарии ( 5 )
Сергей Некрасов 22.02.2019 20:25
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
при таких условиях надо покупать доллар.
Ilya55 22.02.2019 18:51
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Александр у тебя есть инфа инсайдерская или так домысливаешь.
Виктория 22.02.2019 18:37
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Александр Шибалкин 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
доллару капут.
Сергей Багаев 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alexander Antonov Потолок госдолга зашкал;Политический кризис; Торговая война;
Сергей Некрасов 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Сергей Багаев при таких условиях надо покупать доллар.
Alexander Antonov 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Это не новая информация. Надо уточнить, когда капут? Через 173 года?
Сергей Багаев 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Alexander Antonov Горизонт след неделя.) В том то и дело что любую инфо надо переварить тем более на рынке.) Я конеш не утверждаю что капут, но средне срок бакинца в селл.)
ЭдОчкоИзЖелеза 22.02.2019 18:31
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, из источника в госдепе: к 9 мая Трамп предполагает отказаться от доллара и перейти на расчеты с китайцами в рублях. Они почему-то отказываются пока. )))
саша саша 22.02.2019 17:43
Подписаться на пост
Отписаться от поста
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
это что такое? раз в пол года. чо за хрень?
Вы действительно хотите удалить этот график?
Заменить данный график на новый?
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку
Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?
После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.
%USER_NAME% добавлен в ваш черный список
Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.
Пожаловаться на комментарий
Я считаю, что данный комментарий:
является рекламой или спамом содержит оскорбление
Комментарий отмечен
Ваша жалоба отправлена модераторам.
Выбор вкладок
Товары Валюты Индексы Акции Облигации ETF Крипто
Выбрано: %COUNT%/4 Обновить
1д 1н 1м 6м 1г 5л Макс.
| Нефть Brent | 77,53 | +0,01 | +0,01% |
| Нефть WTI | 72,90 | -3,76 | -4,90% |
| Золото | 1.984,30 | +20,00 | +1,02% |
| Серебро | 23,817 | +0,279 | +1,19% |
| Платина | 900,00 | -2,00 | -0,22% |
| Палладий | 1.044,00 | +3,70 | +0,36% |
| Природный газ | 3,053 | -0,137 | -4,29% |
| EUR/USD | 1,0850 | 0,0000 | 0,00% |
| USD/RUB | 89,1500 | -0,3075 | -0,34% |
| EUR/RUB | 96,943 | -0,086 | -0,09% |
| GBP/USD | 1,2414 | +0,0008 | +0,06% |
| USD/TRY | 28,6756 | +0,1334 | +0,47% |
| USD/JPY | 150,61 | -0,10 | -0,07% |
| AUD/USD | 0,6471 | +0,0002 | +0,02% |
| РТС | 1.129,22 | -5,02 | -0,44% |
| Индекс Мосбиржи | 3.189,08 | -26,03 | -0,81% |
| US 500 | 4.514,5 | +11,6 | +0,26% |
| Dow Jones | 34.945,47 | -45,74 | -0,13% |
| DAX | 15.786,61 | +38,44 | +0,24% |
| FTSE 100 | 7.410,97 | -75,94 | -1,01% |
| Индекс USD | 104,255 | -0,010 | -0,01% |
| Сбербанк | 279,70 | -3,19 | -1,13% |
| Газпром | 165,48 | -0,98 | -0,59% |
| Норникель | 17.008,0 | -128,0 | -0,75% |
| ЛУКОЙЛ | 7.135,5 | -88,5 | -1,23% |
| Яндекс | 2.569,0 | -51,0 | -1,95% |
| Tesla | 233,59 | -9,25 | -3,81% |
| Apple | 189,71 | +1,70 | +0,90% |
Самые популярные статьи
Блокирование танкеров с нефтью из РФ: новости к утру 15 ноября Investing.com — 15.11.2023 19
Кризис и крах США: главные заблуждения о госдолге страны в $32 трлн Investing.com — 15.11.2023 22
Набиуллина заявила о превышении инфляцией «безобидного» уровня Investing.com — 16.11.2023 11
Ethereum-ETF от BlackRock: новости крипторынка Investing.com — 16.11.2023 1
Сегрегация счетов россиян в банках Израиля: новости к утру 16 ноября Investing.com — 16.11.2023 3
Investing.com
Мобильное приложение
Мы в соцсетях
- Правила использования
- Политика конфиденциальности
- Изменить настройки cookies
- Предупреждение
© 2007-2023 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
- Зарегистрируйтесь БЕСПЛАТНО и получите:
- Уведомления в реальном времени
- Дополнительные функции в портфеле
- Настраиваемые графики
- Полную синхронизацию с мобильным приложением
Board of Governors of the Federal Reserve System
This report summarizes the Federal Reserve Board’s framework for assessing the resilience of the U.S. financial system and presents the Board’s current assessment. By publishing this report, the Board intends to promote public understanding and increase transparency and accountability for the Federal Reserve’s views on this topic.
2023
2022
2021
2020
2019
2018
Last Update: October 20, 2023
Board of Governors of the Federal Reserve System
- About the Fed
- News & Events
- Monetary Policy
- Supervision & Regulation
- Financial Stability
- Payment Systems
- Economic Research
- Data
- Consumers & Communities
- Linktree
Tools and Information
- Contact
- Publications
- Freedom of Information (FOIA)
- Office of Inspector General
- Budget & Performance | Audit
- No FEAR Act
- Español
- Website Policies | Privacy Program
- Accessibility
Stay Connected
Federal Reserve Facebook Page Federal Reserve Instagram Page Federal Reserve YouTube Page Federal Reserve Flickr Page Federal Reserve LinkedIn Page Federal Reserve Threads Page Link to Federal Reserve Twitter Page Subscribe to RSS Subscribe to Email
Board of Governors of the Federal Reserve System
20th Street and Constitution Avenue N.W., Washington, DC 20551
Dow Jones: ключевой темой заседания ФРС США станет сворачивание покупок облигаций
МОСКВА, 22 сен — ПРАЙМ / Dow Jones. Руководители Федеральной резервной системы США в среду будут договариваться о том, как и когда начинать сворачивание крупномасштабной программы покупки облигаций, запущенной для стимулирования американской экономики после начала пандемии Covid-19.
Любой вердикт ФРС должен спровоцировать отскок рынков акций
В июле центральный банк впервые просигнализировал о росте уверенности в том, что экономика США приближается к поставленным им целям.
С тех пор высшие руководители ФРС, включая ее председателя Джерома Пауэлла, отмечали, что замедление покупок облигаций может начаться уже в этом году.
ФРС опубликует заявление по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке в 18.00 по Гринвичу. Одновременно будут представлены новые прогнозы руководителей в отношении перспектив экономики и процентной ставки.
В 18.30 состоится пресс-конференция Пауэлла, на которой он может рассказать о прогрессе, достигнутом в планах по сворачиванию стимулирования.
Для инвесторов важно, насколько сильно ФРС просигнализирует о том, что планирует начать замедление покупок облигаций на очередном заседании, которое состоится 2-3 ноября.
Пауэлл обещал заранее предупредить о таких планах, и это предупреждение может содержаться в заявлении по итогам сегодняшнего заседания.
В марте 2020 года, когда пандемия коронавируса достигла США, ФРС понизила краткосрочную процентную ставку почти до нуля. Тогда же для дополнительного стимулирования экономики центральный банк начал покупать казначейские и ипотечные облигации, расходуя на это по 120 млрд долларов в месяц.
В декабре руководство ФРС заявило о намерении продолжать покупки облигаций прежними темпами до тех пор, пока в экономике не будет достигнут «существенный дальнейший прогресс» на пути восстановления занятости (с начала пандемии было потеряно около 10 млн рабочих мест) и возвращения инфляции к целевому уровню 2%.
В этом году инфляция резко ускорилась. В июле, согласно предпочитаемому индикатору ФРС, она составляла 4,2%, что в основном связано с перебоями в работе цепочек поставок, временным дефицитом и возобновлением путешествий после отмены коронавирусных ограничений.
Пауэлл говорил, что был среди большинства руководителей, которые на июльском заседании сочли, что критерий «прогресса» по инфляции был выполнен и для сворачивания покупок облигаций остается только восстановить рабочие места.
За январь-август в экономике было создано около 4,7 млн рабочих мест, что чуть меньше половины того, что было потеряно. До ноябрьского заседания будет опубликован еще один ежемесячный отчет по занятости.
Инвесторы также будут ждать сигналов о темпах и структуре потенциального сворачивания покупок облигаций.
Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс недавно отметил, что предпочел бы пропорционально сократить покупки обоих видов облигаций (на покупки казначейских облигаций сейчас тратится 80 млрд долларов в месяц, а на покупки ипотечных – 40 млрд долларов).
Это позволяет предположить, что предложение по более быстрому сворачиванию покупок облигаций с ипотечным покрытием, выдвинутое некоторыми из руководителей, не рассматривается.
Президенты других региональных банков тоже выражали свои мнения относительно темпов и структуры замедления покупок.
Большинство предпочитают завершить покупки к середине следующего года, если экономика будет восстанавливаться в соответствии с их ожиданиями.
Одним из рассматриваемых вариантов является сворачивание покупок казначейских облигаций на 10 млрд долларов в месяц, а ипотечных – на 5 млрд долларов в месяц.
Пауэллу также могут быть заданы вопросы об обстоятельствах, которые могут заставить ФРС пересмотреть свои планы, в том числе о разногласиях в Конгрессе относительно потолка госдолга.
Еще один важный вопрос этой недели заключается в том, спрогнозирует ли большинство из 18-ти руководителей, составляющих индивидуальные прогнозы, повышение ключевой процентной ставки в следующем году. В июне такое повышение допустили семеро руководителей.
В августе Пауэлл рекомендовал не рассматривать решение ФРС о сроках перехода к сворачиванию покупок активов как ориентир, указывающий на намерения руководства центрального банка в отношении процентных ставок. Убедительность этих слов может оказаться под сомнением в среду, если индивидуальные прогнозы покажут, что руководители ФРС ожидают более раннего перехода к повышению процентных ставок.
Июньские прогнозы удивили инвесторов тем, что в большинстве из них руководители ФРС допустили повышение ставок в 2023 году как минимум на половину процентного пункта, тогда как мартовские прогнозы никаких повышений процентных ставок до конца 2023 года не предполагали.
Руководители ФРС на этой неделе также впервые поделятся своими представлениями о движении ставок в 2024 году, который теперь входит в горизонт прогнозирования. Это прольет свет на то, насколько быстро они считают уместным их повышать.
Инвесторы будут внимательно следить и за изменением ожиданий руководителей центрального банка в отношении роста экономики и уровня инфляции.
В то время как спровоцированная дельта-штаммом коронавируса волна Covid-19 замедлила рост американской экономики, новые вспышки пандемии могут усугубить проблемы в цепочках поставок и дефицит, способствовавшие нагнетанию инфляционного давления.
Даже если руководители ФРС по-прежнему уверены в том, что это давление ослабнет само по себе, многие из них могут прийти к выводу об усилении риска того, что инфляция будет выше их ожиданий.
Прогнозы инфляции на текущий год, вероятно будут повышены, а прогнозы роста ВВП понижены.
В то же время прогноз инфляции в конце 2023 году в сочетании с прогнозами в отношении ставок на тот же год может вооружить инвесторов важной информацией о том, как в ФРС представляют себе эволюцию американской экономики после выхода из наиболее тяжелых стадий пандемии Covid-19.
— Автор Nick Timiraos, nick.timiraos@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 645 3700, dowjonesteam@1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ