Как снять дивиденды в 2023 году

Налогообложение дивидендов с 2023 года: освобождение 30 000 МРП применяется для каждого учредителя или в целом по организации

По новому закону для физических лиц-резидентов на доходы в виде дивидендов, полученных из источников в РК, будут подлежать обложению ИПН по ставке 10%. Прошу внести ясность: льготы по ИПН для физических лиц-резидентов по дивидендам, полученным от юридического лица-резидента, в пределах 30 000-кратного размера месячного расчетного показателя действует:

• на весь объём дивидендов этого юридического лица вне зависимости от количества физических лиц, получающих эти дивиденды;
• или льгота по ИПН для физических лиц-резидентов по дивидендам, полученным от юридического лица-резидента, в пределах 30 000-кратного размера месячного расчетного показателя распространяются на дивиденды каждого физического лица отдельно?

Например: юридическое лицо-резидент выплачивает 90 000 МРП в виде дивидендов своим 3 физическим лицам-резидентам (учредителям) по 30 000 МРП каждому. Будет ли действовать указанная льгота на всех 3 физических лиц-резидентов (учредителей) юридического лица-резидента? Как часто действует данная льгота по дивидендам? То есть 2 раза в год или 1 раз в год?

• Как изменился расчет заработной платы в 2023 году?
• Изменения в налогах, бухгалтерском учете, расчете заработной платы с 2023 года
• Как изменились расчеты ИП в 2023 году (патент, упрощенка, фиксированный вычет, розничный налог, ОУР)

Ответ

Законом Республики Казахстан от 11 июля 2022 года №135-VII «О внесении изменений и дополнений в Кодекс Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» (Налоговый кодекс) и Закон Республики Казахстан «О введении в действие Кодекса Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» (Налоговый кодекс)» (далее – Закон о введении) внесены изменения и дополнения в статью 320 и подпункт 8) пункта 1 статьи 341 Налогового кодекса в редакции статьи 33 Закона о введении с 2023 года.

Согласно статье 320 Налогового кодекса в редакции статьи 33 Закон о введении, действующую по состоянию на 1 января 2023 года, доходы налогоплательщика облагаются налогом по ставке 10 процентов.

В соответствии с подпунктом 8) пункта 1 статьи 341 Налогового кодекса в редакции статьи 33 Закона о введении, действующему по состоянию на 1 января 2023 года, из доходов физического лица, подлежащих налогообложению, исключаются доходы (далее – корректировка дохода), в том числе в виде дивидендов, полученных от юридического лица — резидента за календарный год в пределах 30000-кратного размера месячного расчетного показателя, установленного законом о республиканском бюджете и действующего на 1 января соответствующего финансового года (далее – МРП), при распределении:

• чистого дохода или его части, подлежащих выплате по акциям, в том числе по акциям, являющимся базовыми активами депозитарных расписок;
• чистого дохода или его части, распределяемых юридическим лицом — резидентом между его учредителями, участниками;
• дохода от распределения имущества при ликвидации юридического лица — резидента или при уменьшении уставного капитала, а также при выкупе юридическим лицом у учредителя, участника доли участия или ее части в этом юридическом лице — резиденте и при выкупе таким юридическим лицом-эмитентом у акционера акций, выпущенных этим эмитентом.

При этом в соответствии с пунктами 1 и 2 статьи 351 Налогового кодекса в редакции статьи 33 Закона о введении исчисление индивидуального подоходного налога (далее – ИПН) по доходам, подлежащим налогообложению у источника выплаты, производится налоговым агентом при начислении дохода, подлежащего налогообложению.

Сумма ИПН исчисляется путем применения ставок, установленных статьей 320 Налогового кодекса, к сумме облагаемого дохода у источника выплаты, определяемого в соответствии с разделом 8 Налогового кодекса.

Удержание ИПН производится налоговым агентом не позднее дня выплаты дохода, подлежащего налогообложению у источника выплаты, если иное не предусмотрено Налоговым кодексом.

На основании изложенного, в случае начисления юридическим лицом-налоговым агентом дохода в виде дивидендов физическим лицам в 2023 году, такие доходы за календарный год в пределах 30000 МРП исключаются из доходов каждого физического лица, подлежащих налогообложению.

При этом сумма свыше 30 000 МРП подлежит обложению индивидуальным подоходным налогом у источника выплаты по ставке 10 %.

Дивиденды: как их получить и не остаться в минусе

Отвечаем на главные вопросы о дивидендах: что это, как их получить, чем обычные акции отличаются от привилегированных, когда их лучше покупать, а также что такое дивидендный гэп и дивидендные аристократы

Фото: Shutterstock

1. Что это
2. Как рассчитываются
3. Как получать и когда их не платят
4. Дивидендный гэп
5. Как выбрать компанию
6. Когда покупать акции под дивиденды
7. Стратегии
8. Дивидендные аристократы
9. Налоги

Что такое дивиденды

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока ( FCF ), которую компания выплачивает акционерам.

Сумма выплат зависит от дивидендной политики компании. В этом документе прописывается и периодичность выплат — раз в год, каждое полугодие или квартал. Некоторые компании вовсе не платят дивиденды — просто не имеют такой возможности из-за слабых результатов или направляют прибыль на развитие бизнеса.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают источник пассивного дохода.

Что такое дивиденды и как их получить

Почему компании платят дивиденды

Компании выходят на биржу по нескольким причинам. Одна из них — привлечь капитал. Однако чтобы потенциальные акционеры захотели вложиться в акции, их нужно заинтересовать. Например, гарантировав дополнительный доход в виде дивидендов. Выплачивать дивиденды компания может и в случае, когда из-за отсутствия актуальных проектов образуется излишек наличности. Тогда она готова поделиться деньгами с акционерами — это поднимает имидж компании, привлекая новых инвесторов.

Как рассчитываются дивиденды

Дивидендная политика — это правила, по которым прибыль распределяется между акционерами. В дивидендной политике указано, какой процент прибыли пойдет на выплаты акционерам, условия выплат, а также как часто компания будет платить дивиденды.

Ознакомиться с политикой компании в области дивидендов можно на корпоративных сайтах компаний в разделе для акционеров и инвесторов. Там же можно посмотреть историю выплат дивидендов и узнать последние корпоративные новости — в частности, решения совета директоров, наблюдательного совета или собрания акционеров. Например, у ЛУКОЙЛа все это размещено на сайте в разделе «Дивиденды».

Из дивидендной политики ЛУКОЙЛа следует, что общая сумма дивидендов по размещенным акциям компании должна составлять не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, рассчитанного по данным отчетности МСФО, и выплачиваться два раза в год.

С той же периодичностью выплачивает дивиденды золотодобывающая компания «Полюс». Но их размер определяется как 30% от EBITDA при условии, что отношение чистого долга к EBITDA не превышает 2,5. Также дивидендная политика «Полюса» не исключает выплаты специальных дивидендов.

Опираясь на дивидендную политику, совет директоров компании или наблюдательный совет рассчитывает размер дивидендов, после чего рекомендует их общему собранию акционеров. На собрании акционеры принимают окончательное решение о выплате дивидендов, на нем могут присутствовать все держатели акций компании.

Посмотреть информацию по дивидендам российских компаний, включая готовящиеся выплаты, дивидендную историю и дивидендую доходность можно на сайтах Smart-Lab, «Доход», Investmint.ru, а также в мобильных приложениях брокеров.

Дивиденды по привилегированным акциям

Дивидендная политика компаний в отношении обыкновенных и привилегированных акций различается. Владельцы привилегированных бумаг получают дополнительные возможности и права. В первую очередь, им гарантирована регулярная выплата дивидендов. Это значит, что акционеры получат дивиденды вне зависимости от того, как идут дела у компании — будь то прибыль или убытки.

Размер выплат может быть зафиксирован в уставе организации, к примеру в виде процента от номинальной стоимости акции. Однако держатели привилегированных акций имеют право на увеличение суммы дивидендов, если размер выплат по ним меньше, чем по обыкновенным акциям. И наконец, держатели привилегированных акций получают дивиденды раньше владельцев обыкновенных бумаг.

Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по итогам последнего финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% от уставного капитала Общества.

При этом если сумма дивидендов, выплачиваемая Обществом по каждой определенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям.

— Положение о дивидендной политике ОАО «Сургутнефтегаз» от 2018 года.

Обыкновенные акции отличаются тем, что их владельцы имеют право голоса, а значит, могут участвовать в голосованиях и влиять на решения компании. С другой стороны, в случае финансовых проблем компания может прекратить выплачивать дивиденды по этому виду акций.

Российских компаний, выпустивших привилегированные акции, не так много. К примеру, к ним относятся Сбербанк, «Ростелеком», «Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Татнефть», «Транснефть».

Как получать дивиденды

Получить дивиденды несложно. Для этого нужно:

• открыть брокерский счет и перевести на него деньги;
• купить акции не менее чем за два рабочих дня до закрытия реестра.

Теперь остается только ждать. Брокер после вычета налога переведет дивиденды на брокерский счет , индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора.

Шаги на пути к выплате компанией дивидендов акционерам и поступления их на счет инвесторов (Фото: РБК Инвестиции)

Когда дивиденды не выплачиваются

Владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, рекомендованных советом директоров или наблюдательным советом, но могут поддержать выплаты и уменьшить их размер на общем собрании акционеров.

Собрание также может не одобрить рекомендованную выплату дивидендов. Так, например, произошло с «Газпромом» — совет директоров компании рекомендовал выплатить ₽52,53 на бумагу за 2021 год, но акционеры не одобрили такое решение. Они сочли его нецелесообразным, так как в приоритетах «Газпрома» — инвестиционные проекты. По данным на 2021 год, доля компании, контролируемая государством, составляла 50,23%.

Впоследствии совет директоров «Газпрома» предложил выплатить промежуточные дивиденды за первую половину 2022 года — ₽51,03 на акцию, и акционеры одобрили такое решение. Ранее компания выплачивала только годовые дивиденды.

Согласно закону «Об акционерных обществах», компания не имеет права объявлять о выплате дивидендов в следующих случаях:

• до полной оплаты всего уставного капитала акционерного общества. Он образуется при создании АО, и его обязательно нужно оплатить после регистрации;
• до выкупа акций у акционеров по их требованию, например, если акционер оказался не согласен с решением, принятым на общем собрании;
• если компанию признали банкротом либо после выплаты дивидендов она обанкротится;
• если стоимость чистых активов компании меньше ее уставного капитала и резервных фондов либо станет меньше, если дивиденды выплатят.

В целом принятие руководством компании решения о выплате дивидендов — это право, а не обязанность, но когда все процедуры завершены и дивиденды объявлены, выплаты становятся обязанностью компании. Однако закон предусматривает, что компания не вправе выплачивать уже объявленные дивиденды, если наступили указанные в списке два последних случая — банкротство и риск его наступления, а также падение стоимости чистых активов компании. Потом, если ситуация улучшится и этих обстоятельств больше не будет, компания будет обязана выплатить акционерам объявленные дивиденды.

Если компания получила убыток, то выплат может не быть. Но есть исключения: иногда руководство решает выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет или взять для этого кредит.

Помимо этого, власти и регулятор могут рекомендовать эмитентам не выплачивать дивиденды, как это произошло в 2022 году. В частности, Банк России рекомендовал кредитным организациям не делать выплаты, а Сбербанк и ВТБ получили на этот счет прямые распоряжения правительства.

Список акций, по которым выплачивались дивиденды по итогам 2020 года, но финальные выплаты по итогам 2021 года было решено не проводить. (Фото: РБК Инвестиции)

Дивидендный гэп

После того как становится известен окончательный размер дивидендов, акции начинают понемногу дорожать. Это происходит благодаря тому, что инвесторы начинают их активно скупать в расчете получить дивиденды.

Чем щедрее дивиденды, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель. Одновременно с ростом котировок падает доходность акций. При этом зависимость такова, что доходность падает до размера ставок на денежном рынке.

Максимума цена акций достигает за два дня до отсечки. Этот день назвали экс-дивидендным (ex-dividend). А на следующий день акции резко падают в цене. Причина такого поведения бумаг — многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать.

На это есть две причины:

• инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям;
• если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.

Этот обвал цены называется «дивидендный гэп » — бумаги дешевеют примерно на размер дивидендов.

К примеру, 7 октября 2022 года был последний день, когда акции «Газпрома» торговались с полугодовыми дивидендами в ₽51,03 за бумагу. Дивидендная доходность с учетом цены закрытия торгов 7 октября составляла 26,15%. В этот же день акции «Газпрома» стали падать, снизившись к концу вечерней торговой сессии на 8,32%. При этом 10 октября они упали еще на 16,02%.

Что происходит после дивидендного гэпа

Как правило, после отсечки дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают, стремясь к прежним уровням. Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев.

Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента . К примеру, компании с хорошими перспективами роста могут восстановиться довольно быстро — за одну-две недели. Но бывает, что цена так и не восстанавливается.

Как выбрать хорошую дивидендную компанию

• В первую очередь стоит ознакомиться с историей дивидендных выплат кандидата — как долго компания платит дивиденды, насколько они стабильны, какова дивидендная доходность. Эксперты «БКС Экспресс» советуют выбирать компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и продолжают генерировать прибыль, несмотря на ухудшение рыночных условий.
• Внимательно изучить дивидендную политику. Компании, как правило, устанавливают минимальный процент от прибыли, который они выплачивают акционерам. Он может варьироваться в среднем в районе 10–80%. Если цель покупки акций — постоянный доход, то лучше выбрать компанию с большим процентом выплат. Кроме того, стоит обратить внимание на различные дополнения и оговорки, так как в них могут рассматриваться возможные причины изменений в расчетах или отмены дивидендов.

«При определении размера дивидендов совет директоров принимает во внимание дивидендную политику других ведущих нефтегазовых компаний. На величину дивидендных выплат могут также оказывать влияние следующие факторы: перспективы развития компании, ее финансовое положение и потребности в финансировании, общая макроэкономическая ситуация и конъюнктура рынка, а также иные факторы, в том числе связанные с налогообложением и законодательством», — сказано в дивидендной политике «Роснефти».

• Из документа также можно выяснить, есть ли разница в размере дивидендов для владельцев обыкновенных и привилегированных бумаг.
• Оценить финансовые результаты компании. Подойдут крупные компании со стабильным ростом доходов и прибыли.
• Подсчитать дивидендную доходность. Размер дивидендов в рублях сам по себе ни о чем не говорит. Чтобы рассчитать реальную доходность, нужно соотнести размер дивидендов со стоимостью акций. Для этого нужно сумму дивидендов на одну акцию поделить на цену акции на день покупки и умножить на 100%. Такая формула расчета позволит подсчитать, какую доходность принесут дивиденды.

Топ-15 акций с наибольшей дивидендной доходностью по итогам 2021 года (Фото: РБК Инвестиции)

Взлеты и падения дивидендного сезона — 2022: чем он запомнится инвесторам

Когда лучше покупать акции под дивиденды

Есть несколько ключевых дат, на которые дивидендные инвесторы опираются при ответе на этот вопрос.

• Публикация отчетности. Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. А чтобы понять, устраивает ли их полученная сумма, считают дивидендную доходность. Риск покупки акций на этом этапе состоит в том, что компания может неожиданно уменьшить размер дивидендов или вообще решит их не платить.
• Заседание совета директоров. Участники заседания дают рекомендации по размеру дивидендов. Кроме того, совет директоров определяет дату закрытия реестра (так называемую дивидендную отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.
• Общее собрание акционеров (ОСА). ОСА принимает окончательное решение о выплате дивидендов. Чаще всего акционеры соглашаются с рекомендацией совета директоров, но бывают исключения. Если ОСА голосует против, то дивиденды не выплачиваются или переносятся на другой период.
• Дата отсечки или закрытие реестра акционеров под дивиденды (record day), когда компания определяет окончательный список акционеров, которым положены дивиденды. В этот день покупать акции уже поздно — это надо было сделать двумя днями ранее. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится владельцем бумаг только на второй рабочий день после сделки.
• Выплата дивидендов. Происходит в течение 25 дней после проведения собрания акционеров.

Как заработать на дивидендах: стратегии

Есть четыре самые распространенные инвестиционные стратегии, основанные на дивидендах:

• купить бумаги после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, и продать акции в экс-дивидендную дату. По подсчетам «РБК Инвестиций», такая стратегия приносит наибольший доход;
• купить акции за два дня до дивидендной отсечки и продать сразу после закрытия реестра. В этом случае инвестор рискует потерей денег, если гэп окажется больше, чем размер дивидендов;
• купить после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, после чего дождаться закрытия гэпа, то есть восстановления котировок. Риск здесь в том, что гэп может так и не закрыться;
• можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу же после дивидендного гэпа — когда цена акций будет находиться «на дне». Расчет здесь в том, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.

Дивидендные аристократы

Дивидендными аристократами называют компании, которые выплачивают дивиденды в течение многих лет. Что касается американских компаний, то попасть в этот список они могут, если:

• входят в индекс S&P 500;
• рыночная капитализация компании не менее $3 млрд, а среднедневной объем торгов (по итогам трех месяцев) составляет $5 млн;
• компания стабильно увеличивала размер дивидендов в течение более 25 лет;
• сумма дивидендов все это время росла.

По данным на конец октября 2022 года, в элитном клубе 64 компании, на базе которых рассчитывается индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. К дивидендным аристократам, к примеру, принадлежит McDonald’s, который платит дивиденды в течение 46 лет — c 1976 года, а также Coca-Cola, которая впервые выплатила дивиденды в 1893 году.

Если у инвестора есть возможность вкладывать средства в такие компании, то можно не только покупать их по отдельности, но и вкладываться в биржевой фонд ( ETF ) на индекс S&P 500 Dividend Aristocrat. В среднем дивидендная доходность у аристократов невелика — всего 2,5% годовых. Однако консервативных инвесторов привлекает стабильность и постоянный рост выплат, поэтому они держат такие акции в портфеле. К тому же можно значительно увеличить доход, если реинвестировать полученные дивиденды.

В России компаний с такой дивидендной историей сейчас нет, поскольку рынок акций в стране очень молод. Однако если ослабить требования, то российскими дивидендными аристократами можно назвать, например, ЛУКОЙЛ (более 20 лет) и НОВАТЭК (17 лет).

Налог на дивиденды

Дивиденды по акциям российских компаний облагаются налогом по ставке:

• 13% для налоговых резидентов России, если сумма налоговых баз менее ₽5 млн;
• 15% для налоговых резидентов России, если сумма налоговых баз более ₽5 млн.

Если инвестор получил выплаты от российской компании, то его налоговый агент — депозитарий брокера. Он удерживает налог в момент выплаты дивидендов, поэтому на счет инвестора поступают средства уже за вычетом налога и держателю акций по этим доходам отчитываться не нужно.

Однако брокер не выступает налоговым агентом по иностранным бумагам, поэтому если инвестор получает дивиденды по зарубежным акциям, ему нужно самостоятельно платить налог и отчитываться перед налоговой.

Подробнее о том, как платить налоги по иностранным бумагам, читайте здесь:

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

Власти решили смягчить условия для выплаты дивидендов иностранцам

Минфин и Банк России решили снять ограничения на выплату дивидендов иностранцам из «недружественных» стран, но с оговоркой — размер этих выплат не может превышать размера их инвестиций в Россию. Ранее объем выплат не мог превышать половину от чистой прибыли при условии выполнения KPI

Минфин и Банк России решили смягчить ограничения по выплатам дивидендов иностранцам из «недружественных» стран, инвестирующим в российскую экономику, следует из материалов на сайте министерства финансов. Решение уже «рассмотрено и принято к сведению» подкомиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.

Теперь выплата дивидендов иностранцам может осуществляться без ограничений, но ее объем не должен превышать размера инвестиций в Россию. Еще одно условие выплат — инвестирование иностранных кредиторов в российскую экономику начиная с 1 апреля 2023 года, включая расширение объема производства в России и развитие новых технологий.

Материал по теме

В декабре прошлого года Минфин и ЦБ выработали подходы для выдачи подкомиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций разрешений на выплату дивидендов иностранным участникам (акционерам). Размер выплат, согласно этим подходам, не мог превышать 50% чистой прибыли за предыдущий год. При этом иностранные собственники должны были изъявить готовность продолжать коммерческую деятельностью в России, а компания — выполнять установленный профильными ведомствами ежеквартальные KPI.

Материал по теме

В марте этого года Владимир Путин поручил правительству проработать вопрос о смягчении ограничений для лиц из «недружественных» стран по получению дивидендов. Путин указал, что ограничения сдерживают возможности «добросовестных партнеров» России, которые продолжают работать в стране.

Замена целого ряда условий для выплаты дивидендов на единый инвестиционный фактор для многих инвесторов может стать важным водоразделом, считает партнер Б1 Марина Белякова. «По крайней мере это касается инвесторов в капиталоемкие отрасли, а таких в России немало. Дело в том, что до настоящего момента статистика выдачи иностранцам разрешений на дивиденды не была публичной и единообразной. В такой ситуации многие из них, даже при желании продолжать деятельность в России, вынуждены были списывать инвестиции в российские компании в своей отчетности, ввиду неясности перспектив. Теперь же понимания в части того, сколько и в связи с чем можно получить дивидендов, будет больше», — объясняет она. Для тех инвесторов, которые продолжают вкладываться в российскую экономику, предоставление ясности или «хотя бы джентельменских гарантий на получение прибыли» — важный шаг, подчеркивает Белякова.

Дивиденды 2023: новые правила

В настоящей статье рассматриваются ключевые факторы, которые могут оказать существенное влияние на принятие компанией решения о выплате дивидендов в 2023 г., а также на осуществление таких выплат в пользу акционеров компании. Более того, в статье подробно анализируются контрсанкционные ограничения на выплату дивидендов, рассматриваются практические вопросы получения разрешений ЦБ РФ и Минфина России на выплату дивидендов в пользу «недружественных» лиц, а также особенности выплат дивидендов акционерам через регистратора и депозитариев.

По общему правилу компания вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев и года принимать решения о выплате дивидендов по размещенным акциям. Указанный вопрос будет актуален и в 2023 г. для компаний, получивших прибыль. В случае принятия менеджментом компании принципиального решения о необходимости выплат дивидендов, при подготовке к общему собранию акционеров и заседанию совета директоров необходимо учитывать следующие ключевые факторы, которые могут оказать существенное влияние на принятие компанией решения о выплате дивидендов в 2023 г., а также на осуществление таких выплат в пользу акционеров.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ

1. Форма выплаты дивидендов: денежная и неденежная

Законодательство РФ прямо предусматривает, что дивиденды могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом 1 . Решение о выплате (объявлении) дивидендов принимается общим собранием акционеров. Указанным решением, наряду с иными сведениями, должен быть определен порядок выплаты дивидендов в неденежной форме 2 . Таким образом, выплата дивидендов в неденежной форме допустима, если такая возможность прямо предусмотрена уставом компании. Если устав такой возможности не предусматривает, то перед принятием решения о выплате дивидендов необходимо предварительно внести соответствующие изменения в устав компании.

2. Валютные ограничения при выплате дивидендов в денежной форме

Законодательство РФ не содержит прямых запретов на объявление компанией дивидендов в иностранной валюте. Это подтверждается и судебной практикой, согласно которой выражение обязательства по выплате дивидендов в иностранной валюте не противоречит действующему законодательству РФ 3 . В связи с этим можно сделать вывод, что дивиденды могут быть объявлены в иностранной валюте.

Однако при непосредственной выплате дивидендов необходимо учитывать валютные ограничения, установленные Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее — Закон о валютном контроле). В частности, использование иностранной валюты в качестве средства платежа в расчетах между резидентами будет рассматриваться в качестве валютной операции, а они, по общему правилу, запрещены между резидентами 4 . Соответственно, несмотря на то, что дивиденды могут быть объявлены в иностранной валюте, непосредственно платеж от резидента в пользу резидента должен быть осуществлен в рублях. При этом выплата дивидендов в пользу нерезидента возможна в иностранной валюте, поскольку валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений 5 .

Если среди акционеров компании имеются как нерезиденты, так и резиденты, то при выплате дивидендов в разных валютах есть риск нарушения прав акционеров в связи с неравенством прав по акциям, так как исполнение по ценным бумагам будет производиться различными видами имущества. Однако мы полагаем, что указанный риск будет ниже, если конвертация иностранной валюты в рубль будет осуществляться по официальному курсу Банка России (а если, например, объявлены дивиденды в долларах США, а выплаты идут в евро, то по кросс-курсу, рассчитанному на основе официальных курсов Банка России доллара США и евро к рублю). Валюты, в которых могут быть выплачены дивиденды, а также порядок определения курса конвертации рекомендуется прямо определить в решении о выплате дивидендов.

При этом мы полагаем, что лицом, уполномоченным на выбор валюты платежа, будет сама компания. Это обусловлено тем, что законодательство прямым образом не отвечает на вопрос о том, кто в данном случае будет уполномочен на выбор валюты платежа. Вместе с тем мы полагаем, что поскольку права, удостоверяемые акцией, являются, согласно п. 1 ст. 2 Закона об АО, обязательственными правами, то к выплате дивидендов, помимо специальных норм корпоративного законодательства, по умолчанию должны применяться также нормы обязательственного права 6 . В данном случае к обязательству по выплате дивидендов, по нашему мнению, должны применяться правила об альтернативных обязательствах. Согласно п. 1 ст. 308.1 ГК РФ альтернативным признается обязательство, по которому должник обязан совершить одно из двух или нескольких действий, выбор между которыми по умолчанию принадлежит должнику. Поскольку в обязательстве выплатить дивиденды в той или иной валюте должником является эмитент, то право выбора, если не оговорено иное, принадлежит ему.

Дискуссионным является вопрос, на какую дату должен определять курс конвертации иностранной валюты в рубли при выплате дивидендов. Президиум ВАС РФ в информационном письме от 04.11.2002 № 70 «О применении арбитражными судами статей 140 и 317 ГК РФ» отметил, что стороны вправе в соглашении установить собственный курс пересчета иностранной валюты (условных денежных единиц) в рубли или установить порядок определения такого курса.

В судебной практике встречаются случаи, подтверждающие возможность определения курса, по которому выплачиваются дивиденды. При этом в судебных актах фигурируют разные даты, на которые определяется курс. Например, курс на дату выплаты (перечисления) дивидендов 7 , на дату принятия решения о выплате дивидендов 8 , на определенную календарную дату 9 . На наш . ✂

Платный контент

Полная версия публикации доступна только подписчикам.