Пду пиф что это

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, Aktivo не гарантирует доходность инвестиций. Информация об инвестиционных фондах, объектах недвижимости, экономические показатели, а также любые аналитические и информационные данные предоставлены ООО «Активо» на правах пайщика указанных закрытых паевых инвестиционных фондов. Вся информация, содержащаяся в маркетинговых и иных материалах ООО «Активо», в том числе о будущей доходности паев ЗПИФН, является предположительной. Для более точной оценки перед принятием решения о покупке паев мы настоятельно рекомендуем самостоятельно изучать объект инвестирования или обратиться к финансовому советнику. Все финансовые расчеты и модели являются только прогнозом, за достоверность которого ООО «Активо» не несет ответственности. ООО «Активо» ни при каких обстоятельствах не гарантирует доход по паям инвестору, а также не гарантирует ликвидность паев: не обещает и не предлагает обратный выкуп паев фонда. Информация, размещенная на сайте не является публичной офертой.

Общество с ограниченной ответственностью «АКТИВО» (ООО «АКТИВО»)
ОГРН: 1157746247724, ИНН: 7709452909
Адрес: наб. Пресненская, д. 12, этаж 13, офис 5, Россия, Москва, 123112
Тел.:+7 (495) 150-64-64

Пользуясь нашим сайтом, вы соглашаетесь с тем, что мы используем cookies

Доверительное управление паевым инвестиционным фондом

По мере роста финансовой грамотности населения увеличивается и интерес к способам инвестирования. Граждане, стремящиеся сохранить и преумножить капитал, уже давно не ограничиваются банковскими депозитами и строящимися квартирами, вкладывая свободные средства и в другие инструменты.

В условиях экономической нестабильности увеличиваются риски любых долгосрочных вложений. Чтобы защитить себя от потерь, в этот период стоит инвестировать в активы, находящиеся под управлением профессионалов. Один из удобных способов это сделать – паевой инвестиционный фонд.

Автор статьи
ОГЛАВЛЕНИЕ

Заголовки

21 нояб. 2022

Что такое ПИФ. Определение цены пая

Паевой инвестиционный фонд – это имущественный комплекс, который принадлежит на праве общей долевой собственности пайщикам. Он не является юридическим лицом. В него могут входить различные категории активов, перечисленные в правилах доверительного управления (ПДУ): недвижимость, акции, облигации и другие.

Вкладываясь в ПИФ, каждый инвестор покупает пай – неэмиссионную именную ценную бумагу, удостоверяющую его долю в общем имуществе. Она не имеет номинала и подтверждает одинаковую долю собственности, цена которой зависит от общей стоимости имущества. При покупке или погашении цена рассчитывается по состоянию на предшествующий рабочий день. Для этого СЧА на нужную дату делится на количество паёв на тот же день. К получившейся сумме могут применяться надбавки или скидки.

Допустимое количество паёв фонда зависит от его вида: для закрытых оно указывается в правилах доверительного управления (ПДУ), а для других – не ограничивается.

Пайщик имеет не только право на долю в общей собственности, но и другие права, в том числе на получение дохода. Их объём определяется условиями договора.

Управляют фондами управляющие компании. Они привлекают частный капитал, принимают решения о способах вложения денег, решают тактические и операционные задачи, получая за свои услуги комиссионные.

Виды ПИФов

Паевые фонды различаются по составу, порогу входа, требованиям к участникам, срокам формирования и погашения, а также другим критериям. Выбор инвестора, помимо его возможностей и наличия квалифицированного статуса, зависит от целей, задач, горизонта инвестирования и экономической ситуации.

По квалификации инвестора

ПИФы могут включать разные активы: от консервативных (недвижимость институционального качества) до высокорисковых (фьючерсы на акции). Чтобы обезопасить граждан от последствий собственных импульсивных решений, их инвестиционные возможности ограничены уровнем подготовки. По этому критерию фонды бывают:

общедоступные
доступные только для квалифицированных инвесторов (так называемые квальные ).

По сроку покупки актива

В зависимости от порядка приобретения и прекращения прав, фонды бывают открытые, биржевые, интервальные и закрытые.

Открытый

Участники могут в любой рабочий день потребовать погасить все или часть принадлежащих им паёв, продать или обменять их. При полном погашении договорные отношения прекращаются.

Биржевой

Это фонд, бумаги которого допущены к торгам на бирже. Вопросами их купли-продажи занимается уполномоченное лицо. Участник может в любой рабочий день потребовать от последнего продать его пай на той бирже и на тех условиях, которые предусмотрены правилами управления.

Интервальный

Паи фондов этого типа можно погасить или купить не в любое время, а только в определённые периоды. Такие интервалы могут устанавливаться не реже раза в год.

Закрытый

Паи не находятся в свободном обращении. Купить их можно только при формировании или во время дополнительной выдачи, а погасить – по истечении срока действия или в иных ситуациях, предусмотренных нормативными актами. Вкладчик закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ) не вправе требовать погашения до прекращения фонда.

Допускается изменение типа фонда путём корректировки ПДУ, например, закрытый можно сделать интервальным или открытым.

По виду актива

В структуру фонда может входить один или несколько типов активов. Самые известные – фонды недвижимости и финансовых инструментов. Постепенно появляется всё больше комбинированных ПИФ.

Фонды недвижимости считают надёжными, так как эти вложения обеспечены реальным имуществом. Цены на него не подвержены высокой волатильности, а при долгосрочном инвестировании рыночная стоимость качественных объектов обычно растёт.
Такой вариант подходит тем, кто хочет инвестировать в недвижимость, но не располагает достаточными средствами для приобретения помещения в личную собственность. Его стоит рассмотреть и тем, кто не планирует лично вникать в вопросы управления и готов передать эти функции специалистам.

Для консервативных владельцев капитала подойдут фонды, которые состоят из готовых коммерческих объектов, востребованных арендаторами. Прибыль у них образуется от:

стабильного потока арендных платежей,
удорожания объекта.

Имеет значение и сегмент, к которому относится недвижимость. К примеру, сейчас ввиду экономических и политических факторов стабильным спросом пользуются складские помещения – из-за изменения логистических цепочек и роста популярности онлайн-торговли он только растёт.

Выбор качественных объектов и стратегии – задача управляющей компании. А задача инвестора – выбрать ПИФ под управлением надёжной УК, умеющей действовать в различных экономических реалиях.

Фонды финансовых инструментов могут быть интересны тем инвесторам, которые готовы к более высоким рискам и волатильности. Главное их преимущество – низкий порог входа. В некоторые можно инвестировать даже нескольких тысяч рублей.

Возможный состав таких фондов для квалов и неквалов существенно различается. Для новичков это акции, облигации надёжных эмитентов, биржевые фонды. Квальные фонды могут также включать необращающиеся ценные бумаги, опционы, фьючерсы и т. д.

Даже вкладываясь в фонд с наиболее консервативными бумагами, инвестор рискует больше, чем при использовании ЗПИФ недвижимости. Ситуация на фондовом рынке зависит от очень многих обстоятельств и может меняться стремительно, что показали события 2022 года.

Поэтому, при потенциально высокой доходности, ПИФ финансовых инструментов несут и угрозу полной потери вложенного.

Комбинированный ПИФ может включать любое имущество, кроме наличных денег. Доступность для широкого круга лиц будет зависеть от входящих в него активов. Подробную информацию можно узнать непосредственно в управляющей компании или на её сайте.

Создание ПИФ: этапы и сроки

Паевой инвестиционный фонд — это обособленный имущественный комплекс, правовой статус которого имеет договорный характер, т.е. ПИФ не является юридическим лицом. Имущество ПИФа находится в доверительном управлении управляющей компании, которая должна иметь право на осуществление данного вида деятельности, т.е. обладать соответствующей лицензией.

Основной правоустанавливающий документ ПИФа — это правила доверительного управления паевого инвестиционного фонда, в которых регламентируются такие существенные условия, как тип и категория фонда, срок его существования, инвестиционная декларация, в соответствии с которой должно осуществляться управление его активами, указание на управляющую компанию и все инфраструктурные организации (специализированный депозитарий, регистратор, аудитор, оценщик), вознаграждения и пр. Правила доверительного управления ПИФ (или ПДУ, правила ПИФа) — это публичный договор, к которому присоединяются путем подачи заявок при формировании фонда и далее при покупке инвестиционных паев их владельцы.

Для создания (регистрации) паевого инвестиционного фонда «с нуля» инвесторам (владельцам активов будущего ПИФ) необходимо выбрать управляющую компанию, с которой договориться о сотрудничестве в части реализации проекта, или создать собственную управляющую компанию, т.е. зарегистрировать юридическое лицо и получить лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Собственно под созданием фонда (ПИФа) понимают две процедуры:

регистрация управляющей компанией правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом в ЦБ России;
формирование паевого инвестиционного фонда.

Ниже приведены этапы создания закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ) :

Этап

Сроки

Государственная регистрация правил доверительного управления ЗПИФ

25 рабочих дней с даты представления документов в ЦБ РФ

Утверждение регламентных документов (Регламента признания лиц квалифицированными инвесторами, правил внутреннего учета имущества, переданного в оплату инвестиционных паев, учетной политики ПИФ, правил определения стоимости чистых активов ПИФ, политики осуществления прав голоса по акциям, входящим в состав ПИФ)

Признание лиц квалифицированными инвесторами (если ПИФ создается для квалифицированных инвесторов)

После регистрации правил доверительного управления до момента выдачи инвестиционных паев

Открытие транзитного счета (счета депо) УК для формирования ПИФ

После регистрации правил доверительного управления Фондом и до начала предоставления сообщения о начале приема заявок на приобретение инвестиционных паев

Открытие лицевого счета управляющей компании ПИФ

После регистрации правил доверительного управления Фондом и до начала представления приема заявок на приобретение инвестиционных паев

Прием заявок от приобретателей паев ПИФ

В течение периода формирование Фонда, который предусмотрен правилами доверительного управления Фонда

Открытие расчетного счета УК для расчетов по операциям ДУ ПИФ

До приема всех заявок

Открытие счета депо УК для хранения ценных бумаг ПИФ

До приема всех заявок

Открытие лицевых счетов приобретателям инвестиционных паев ПИФ

До даты выдачи инвестиционных паев

Включение имущества в состав ПИФ

После поступления имущества в оплату инвестиционных паев, необходимого для завершения формирования Фонда.

Выдача инвестиционных паев ПИФ

В день включения имущества в состав Фонда либо в следующий за ним рабочий день.

Утверждение отчета о завершении формирования ПИФ

Не позднее 5 рабочих дней с даты выдачи инвестиционных паев

Передача в ЦБ РФ отчета и изменений и дополнений в ПДУ ПИФ

Не позднее 5 рабочих дней с даты выдачи инвестиционных паев

Государственная регистрация изменений в ПДУ ПИФ

5 рабочих дней с даты представления документов в ЦБ РФ

Раскрытие или предоставление сообщения о регистрации изменений в ПДУ Фондом владельцам инвестиционных паев (для квалифицированных инвесторов)

10 рабочих дней с даты получения уведомления ЦБ РФ о регистрации изменений в правила доверительного управления

Регистрация ПИФ осуществляется в соответствии с Порядком регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них, утвержденных Инструкцией Банка России от 06.11.2014 N157-И. Это сложная процедура, связанная с разработкой ПДУ, которые должны корреспондировать с проектом и одновременно соответствовать всем нормам действующего законодательства, заключением договоров со всеми инфраструктурными организациями и комплектацией пакета согласно требованиям указанного выше Административного регламента.

Правила доверительного управления ПИФ

Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом – основной документ, определяющий правоотношения между владельцами инвестиционных паев ПИФ и управляющей компанией фонда.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ по договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). Согласно статье 11 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», для ПИФ данным договором являются правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом (ПДУ ПИФ).

Условия правил определяются Управляющей компанией (УК) в стандартных формах и полностью регулируют деятельность по управлению паевым инвестиционным фондом. Учредитель доверительного управления принимает условия ПДУ только путем присоединения к указанному договору в целом. Присоединение осуществляется путем приобретения инвестиционных паев ПИФ, выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим фондом, а также при приобретении инвестиционных паев на вторичном рынке.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.

Осуществляя доверительное управление имуществом, УК вправе совершать в отношении него любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателей, не противоречащие требованиям законодательства и соответствующие зарегистрированным ПДУ данного паевого инвестиционного фонда.

Правила доверительного управления ПИФ должны содержать:

полное и краткое название паевого инвестиционного фонда;
тип и категорию паевого инвестиционного фонда;
полное фирменное наименование управляющей компании;
полное фирменное наименования специализированного депозитария, специализированного регистратора, аудиторской организации, а для определенных категорий ПИФ — оценщика ПИФ;
инвестиционную декларацию;
порядок и срок формирования паевого инвестиционного фонда, в том числе стоимость имущества, передаваемого в оплату инвестиционных паев, необходимую для завершения (окончания) формирования этого фонда;
права владельцев инвестиционных паев;
права и обязанности управляющей компании;
срок действия ПДУ ПИФ;
порядок подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев;
порядок и сроки передачи имущества в оплату инвестиционных паев и его включения в состав ПИФ, а также его возврата, если инвестиционные паи не могут быть выданы в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
порядок и сроки выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;
порядок определения расчетной стоимости инвестиционного пая, суммы, на которую выдается инвестиционный пай, а также суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая;
порядок и сроки внесения в реестр владельцев инвестиционных паев записей о приобретении, об обмене и о погашении инвестиционных паев;
размер вознаграждения УК и общий размер вознаграждения специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудиторской организации, а также оценщика;
размер вознаграждения лица, осуществляющего прекращение ПИФ;
перечень расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего ПИФ;
основные сведения о порядке налогообложения доходов инвесторов;
порядок раскрытия и (или) предоставления информации о паевом инвестиционном фонде;
иные условия и (или) сведения в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Для каждого типа паевого инвестиционного фонда Постановлениями Правительства РФ утверждены типовые правила. Разрабатываемые управляющей компанией ПДУ фонда должны соответствовать типовым.

Срок действия ПДУ ПИФ

Срок действия договора доверительного управления ПИФ не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

В интервальном ПИФ срок действия истекает по окончании последнего срока погашения инвестиционных паев перед истечением предусмотренного в ПДУ срока действия указанного договора, а в закрытом ПИФ он не может быть менее 3 лет с начала срока формирования.

ПДУ открытым и интервальным ПИФ может быть предусмотрено, что срок действия договора доверительного управления считается продленным на тот же срок, если владельцы инвестиционных паев не потребовали погашения всех принадлежащих им инвестиционных паев.

ПДУ биржевым ПИФ может быть предусмотрено, что срок действия договора доверительного управления считается продленным на тот же срок, если владельцы инвестиционных паев, являющиеся уполномоченными лицами, не потребовали погашения всех инвестиционных паев этого фонда.

В закрытом ПИФ общим собранием владельцев инвестиционных паев может быть принято решение о досрочном прекращении или продлении срока действия договора доверительного управления.

Порядок государственной регистрации ПДУ ПИФ

С 02.01.2015 года действует Инструкция Банка России от 06.11.2014 № 157-И «О порядке регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них», регулирующая процедуру регистрации ПДУ и устанавливающая требования к комплекту документов.

Для регистрации ПДУ в уполномоченном органе кроме представления документов УК обязана оплатить госпошлину. На данный момент она составляет 95 000 рублей. Заявителем при данном виде регистрации может быть только организация, имеющая лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

К документам, представляемым заявителем для регистрации Правил на бумажных носителях, относятся:

заявление о регистрации ПДУ;
ПДУ в двух экземплярах;
копия решения УК об утверждении правил, принятого в соответствии с учредительными документами УК;
копия договора управляющей компании со специализированным депозитарием, сведения о котором содержатся в правилах;
копия договора о ведении реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда с лицом, осуществляющим ведение такого реестра, сведения о котором содержатся в правилах;
копия договора о проведении аудиторских проверок, заключенного с аудиторской организацией, сведения о которой содержатся в правилах;
Копия выписки из государственного реестра СРО аудиторов;
список ценных бумаг для расчета индекса и методика расчета индекса, на основании которого определяются состав и структура активов индексного ПИФ (для индексного фонда);
копии документов, подтверждающие сведения об иностранном инвестиционном фонде, а также то, что указанный фонд в соответствии с его личным законом является индексным фондом (для индексного фонда);
копия договора на проведение оценки между УК и оценщиком, а также копии документов, подтверждающих членство оценщика в СРО оценщиков и копии трудовых договоров оценщиков, которые будут осуществлять оценку имущества ПИФ;
документ, содержащий перечень агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев; копии договоров, заключенных УК с каждым из агентов; копии доверенностей, выданных управляющей компанией каждому из агентов (если ПДУ предусматривают, что прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев ПИФ может осуществляться агентами);
копия договора (договоров), заключенного (заключенных) между биржей и УК (для биржевого фонда);
документ, подтверждающий принятие иностранной биржей обязанности допустить инвестиционные паи к организованным торгам (для биржевого фонда);
оригинал платежного документа, подтверждающего факт уплаты государственной пошлины.

Инструкция Банка России от 06.11.2014 № 157-И «О порядке регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и изменений и дополнений в них» содержит подробные требования к оформлению предоставляемых документов».

Кроме того, правила доверительного управления должны быть представлены на оптическом носителе (к расширению, наименованию и упаковыванию файлов применяются специальные требования).

Срок регистрация ПДУ — не более 25 рабочих дней с даты поступления соответствующего заявления с полным комплектом документов в Банк России. В случае обнаружения несоответствия представленных документов законодательству Российской Федерации, типовым ПДУ либо сведений, не соответствующих действительности или вводящих в заблуждение, Банк России направляет заявителю замечания. В этом случае течение сроков приостанавливается со дня направления замечаний до дня представления в Банк России исправленных документов, в которых учтены указанные замечания, но не более чем на 25 рабочих дней.

Основаниями для отказа в регистрации Правил являются:

несоответствие представленных документов законодательству Российской Федерации, типовым правилам доверительного управления паевым инвестиционным фондом или нормативным актам Банка России либо несоответствие названия ПИФ требованиям Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», если в течение 25 рабочих дней со дня направления замечаний Банком России не получены исправленные документы, в которых учтены указанные замечания;
наличие в представленных документах сведений, не соответствующих действительности или вводящих в заблуждение, если в течение 25 рабочих дней со дня направления замечаний Банком России не получены исправленные документы, в которых учтены указанные замечания;
отсутствие у заявленных в ПДУ организаций (УК, специализированного депозитария и специализированного регистратора) соответствующих лицензии либо несоответствие оценщика или аудитора фонда требованиям федеральных законов, регулирующих их деятельность;
непредставление в течение 25 рабочих дней по запросу Банка России всех документов, необходимых для регистрации ПДУ.

Несмотря на наличие типовых правил доверительного управления, создание ПИФа для конкретных целей, в том числе «под проект» требует тщательной «настройки» всех условий ПДУ для оптимального решения поставленных задач. В типовых правилах большое количество диспозитивных положений, т.е. заполняемых по своему усмотрению (но в строгом соответствии с требованиями законодательства). Для того, чтобы государственная регистрация правил доверительного управления прошла в срок и без отказа обращайтесь к специалистам!

Пду пиф что это