Что такое черный лебедь на финансовых рынках

«Чёрные лебеди» на фондовых рынках. Как инвестору почуять жареное

«Черного лебедя» предсказать сложно, а порой и вовсе невозможно. И все же, если рынки падают, значит, кто-то начал продавать. Значит, что кто-то в курсе ситуации и принимает решение действовать, обваливая рынки. Этими «кто-то» являются крупнейшие банки, инвестиционные фонды, инсайдеры и другие «приближенные» люди и компании, следом за ними начинают продавать роботы-алгоритмы, более мелкие фонды, трейдеры и так далее по цепочке. В результате на мировых финансовых рынках происходит обвал.

Как распознать и предсказать обвал рынков

Предсказать обвал фондовых рынков и появление черного лебедя непросто, но все-таки возможно. Если быть еще точнее — подготовиться к потенциальному обвалу можно. Для этого необходимо следить за событиями в мире хотя бы одним глазком и реагировать на все громкие и негативные события.

Как защитить активы от вероятного обвала

Представим ситуацию, что вы отреагировали на какое-либо значимое событие, провели анализ и пришли к выводу, что не за горами обвал финансовых рынков. Что делать?

Вариант 1

Не паниковать. Самое простое решение — заблаговременный выход из акций, криптовалют и других активов в деньги, желательно в швейцарский франк, как в одну из самых стабильных валют. После того, как ситуация устаканится, можно снова приобрести проданные активы. Это будет удобно и полезно тем, кто не имеет в своем распоряжении широкого набора активов и опыта хеджирования с помощью опционов или других видов деривативов. Таким образом заранее у вас появится возможность обезопасить себя от потенциальных потерь.

Вариант 2

Использовать пут-опционы на те активы, которые имеются у вас в портфеле. Пут-опционы дают право, но не обязывают продать активы по определенной цене в конкретную дату. То есть на момент наступления даты экспирации (расчетов) по опциону вы можете как продать свои активы, так и отказаться от этого, сохранив их.

Например, у вас в портфеле есть биткоин, который вы купили по $7000, а его текущая цена $10 000. Вы считаете, что в течение ближайших 6 месяцев произойдет обвал на рынках и поэтому покупаете пут-опцион, который дает вам право через 6 месяцев продать биткоин по $9500. Если в течение 6 месяцев происходит обвал, какой бы не была цена биткоина на дату экспирации опциона, вы продаете его за сумму $9500. Таким образом, вы теряете всего $500 от стоимости биткоина + стоимость опциона, которая составит примерно те же $500. Итоговый убыток составит $1000. Однако, если рынок внезапно обвалиться более чем на 10%, вы сбережете свой капитал.

Таким образом, вы можете защитить все ваши активы, однако у данного варианта есть одна проблема — правильно использовать опционы могут только профессионалы. Остальные могут сделать что-то неправильно и потерять больше, чем могли бы сберечь. Как быть?

Вариант 3

Использовать интуитивно понятную биржу даже для новичков, где вы можете купить активы «физически», из которых будет сформирован портфель, а также где можно открывать торговые позиции с левереджем. Допустим, вы купили 10 разнообразных активов и сформировали из них инвестиционный портфель. В какой-то момент вы посчитали, что рынки могут обвалиться и чтобы избежать убытков, вам достаточно выставить лимитные ордера с левереджем на продажу при достижении ценой определенного уровня.

Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.

«Черный лебедь» — что это и как к нему подготовиться

О «черном лебеде» начинают говорить каждый раз, когда в мире происходит какое-то глобальное событие, которого никто не ожидал. Разбираемся, что стоит за этим термином и можно ли предсказать, когда будет следующий

Что такое «черный лебедь»?

«Черный лебедь» — это событие, которое изначально кажется редким и труднопрогнозируемым, но постфактум часто оказывается вполне логичным, исходя из сложившейся ситуации.

Сам термин восходит к латинизму rara avis in terris, nigroque simillima cygno, который переводится как «редкая птица на земле, подобная черному лебедю». Так говорили о чем-то очень редком, почти невозможном. Дело в том, что до конца XVII века считалось, что лебеди бывают только белыми, пока голландские исследователи впервые не обнаружили черного лебедя в Западной Австралии.

1. неожиданность, в том числе для экспертов;
2. значительные последствия;
3. появление рационального обоснования после того, как оно случилось.

Яркие примеры таких событий, по мнению Талеба, — Первая мировая война (начавшаяся с убийства Франца Фердинанда Гаврилой Принципом), распад СССР, теракт 11 сентября 2001 года и мировой финансовый кризис 2008 года.

Почему они возникают?

Вот главные ошибки, которые не позволяют нам вовремя предугадать появление «черных лебедей»:

1. Эффект «пузыря» — люди склонны больше доверять информации и мнениям, которые распространены в их окружении или среди тех, кого они считают авторитетом. При этом все, что противоречит этому, игнорируется;
2. Злоупотребление математическими методами в реальной жизни. Например, теорию игр часто используют, чтобы спрогнозировать вероятность выигрыша в лотерею или карты. На практике все гораздо сложнее, и учитывать нужно даже те факторы, о которых мы не знаем;
3. Применение ретроспективного анализа: когда будущие события пытаются предсказать на основе прошлых. Как и в предыдущем пункте, главная ошибка здесь — считать, что мы знаем достаточно, чтобы строить прогнозы и что все будет развиваться по одному и тому же сценарию.

Пандемия COVID-19 — тоже «черный лебедь»?

Такое мнение очень распространено. К примеру, в ходе конференции Ideas Lab в Брюсселе была озвучена мысль, что коронавирус продемонстрировал хрупкость глобального мира и неспособность государств действовать эффективно и слаженно. В итоге мы оказались изолированы и разделены границами, экономика погрузилась в хаос, а ВОЗ выступала с запоздалыми и противоречивыми рекомендациями. Как и положено настоящему «черному лебедю», пандемия оказалась неожиданной для мирового сообщества (если не считать предсказаний Билла Гейтса, к которым никто не прислушался) и привела к глобальным последствиям.

Как «черные лебеди» влияют на нашу жизнь

В 2007 году, одновременно с выходом своей книги, Талеб опубликовал статью в The New York Times, где объяснил влияние «черных лебедей» на наши базовые представления о мире:

«Одно-единственное наблюдение может опровергнуть всеобщее убеждение, основанное на тысячелетних наблюдениях за миллионами белых лебедей. Все, что вам нужно — это одна-единственная (и, как говорят, довольно некрасивая) черная птичка».

Другими словами, такие события в корне переворачивают нашу картину мира, доказывая, что всё, на чем она базируется — довольно ненадежная и даже иллюзорная конструкция.

Этот тезис порождает недоверие к любым экспертным оценкам и прогнозам, которые базируются на общеизвестных принципах и формулах. По мнению Талеба, прогнозам для инвестиций можно доверять не больше, чем астрологии. Первый же «черный лебедь» может обрушить рынок или, наоборот, привести к взрывному росту тех или иных активов, и никто не сможет к этому подготовиться:

«Мы прогнозируем спрос на нефть на 30 лет вперед, не понимая, что не можем знать, каким он будет следующим летом. Совокупные ошибки в политических и экономических прогнозах столь чудовищны, что при взгляде на их списки мне хочется ущипнуть себя, чтобы убедиться, что я не сплю».

В качестве подтверждения своим тезисам Талеб приводит события 11 сентября 2001 года в Нью-Йорке. Тогда никто не оценил объективно все возможные риски просто потому, что такое развитие событий казалось самым невероятным. Взрыв в самом центре Нью-Йорка — самый рискованный и трудновыполнимый. Именно за счет неожиданности террористическая операция удалась.

Теорию «черных лебедей» Талеб распространяет и на известных личностей, которых не оценили при жизни — таких как Эдгар Аллан По или Артюр Рембо. По его мнению, если бы мы отказались от привычных логических установок, то успели бы вовремя распознать их талант, опередивший время.

Можно ли предсказать появление «черных лебедей»?

• В первую очередь Талеб предлагает пересмотреть традиционные источники знаний, с помощью которых мы формируем представления о мире и ключевых событиях, начиная со СМИ. Журналисты часто фокусируются на том, что точно заинтересует их аудиторию, игнорируя то, что кажется им скучным или несущественным. Это создает у нас искаженную и необъективную картину.
• Чтобы оценить, насколько реальность расходится с нашими представлениями, Талеб предлагает вспомнить все яркие события в течение вашей жизни и оценить, насколько они были предсказуемыми для вас. При этом чем неожиданнее события, тем больший эффект они оказывают.
• Он также советует присмотреться к тем фактам, которых вы не знали, но которые заметно повлияли на ход вещей. Именно неизвестное, скрытое от нас, по Талебу, влияет на происходящее больше всего и приводит, в том числе, к появлению «черных лебедей». Мы же обычно, принимая решения, сосредотачиваемся только на известных фактах. Например, в 1930-е годы французы возвели Линию Мажино — защитные укрепления там, где 20 годами ранее уже было совершено немецкое вторжение. Через несколько лет Гитлер легко обошел его и вторгся с другой стороны.
• Нассим Талеб призывает отвлечься от того, что мы считаем нормой, и сосредоточиться на самом необычном и исключительном. Чтобы опередить всех, нужно рассмотреть самые маловероятные сценарии и предложить самые неожиданные идеи: «Вопреки утверждениям обществоведов, почти все важные открытия и технические изобретения не являлись результатом стратегического планирования — они были всего лишь «черными лебедями». Ученые и бизнесмены должны как можно меньше полагаться на планирование и как можно больше импровизировать, стараясь не упустить подвернувшийся шанс».

Возвращаясь к событиям 11 сентября, Талеб утверждает, что теракты можно было предотвратить. Для этого достаточно было установить пуленепробиваемые двери в самолетах, которые бы надежно запирались изнутри и снаружи. Однако вряд ли авиакомпании пошли бы на эти дорогие меры без реальной угрозы. В итоге постфактум власти усилили требования безопасности в высотных зданиях и ужесточили проверку пассажиров в аэропорту.

«Черный лебедь» и эффект бабочки

Эффект бабочки — явление в рамках теории, согласно которой даже незначительное воздействие на элемент той или иной хаотичной системы может привести к огромным и непредсказуемым последствиям. Самая яркая иллюстрация — одноименный фильм, где незначительные события в прошлом полностью меняли будущее героев.

Трейлер «Эффекта бабочки», 2004 год

С теорией «черного лебедя» эффект бабочки объединяет то, что в обоих случаях речь идет о непредсказуемых, но очень значительных событиях. Однако эффект бабочки применяют, в основном, в естественных науках, когда говорят о природных системах, где любое малозаметное явление может возникнуть непредсказуемо и существенно повлиять на всю систему в целом. Например, в метеорологии, где внезапные погодные явления могут привести к изменению климата или стихийным бедствиям.

Какие «черные лебеди» ждут нас в ближайшем будущем?

Еще в 2017 году в интервью РБК Талеб предсказал наиболее вероятные события, которые станут новыми «черными лебедями»:

«СМИ недооценивают эту опасность и редко поднимают шумиху вокруг научных публикаций о том, что резистентность бактерий к антибиотикам растет или о том, что появляются новые штаммы вирусов».

В 2020 году, в интервью РБК Pro, он добавил, что высокая смертность от COVID-19 — прямое следствие того, что многие недооценили эпидемию даже тогда, когда угроза стала вполне очевидной. По его мнению, снятие карантина еще не означает, что мы можем вернуться к нормальной жизни: последствия останутся с нами надолго.

Этим термином называют сопротивление роботизации — по аналогии с движением луддитов, которые в начале XIX века ломали ткацкие машины, опасаясь за свои рабочие места. В широком смысле неолуддизм — обострение ультраконсервативных настроений в противовес бурному развитию технологий и распространению научного знания. Особенно ярко, по мнению Талеба, этот тренд будет заметен в исламских государствах.

При этом Талеб не верит, что новые технологии перевернут наше будущее: их эффект во многом преувеличен и заметен лишь в отдельных областях: «Из всех технологий, которые обещают перевернуть мир, я верю разве что в новую энергетику. Просто потому, что сам ей пользуюсь. Мой дом полностью автономный и работает на солнечной энергии, а езжу я на Tesla».

Что такое черный лебедь: значение, теория, эффект и примеры?

Термин «черный лебедь» появился благодаря латинскому выражению «редкая птица на земле, подобная чёрному лебедю». Долгое время в Европе считали, что лебеди бывают только белыми, но в XVII веке в Западной Австралии обнаружили популяцию черных лебедей. Однако данное выражение до сих пор используется для описания чего-то маловероятного. Итак, что же такое «черный лебедь»?

В этой статье мы разберем:

• Определение
• Теория черного лебедя
• Примеры мировых событий «Черный лебедь»
• Почему случаются черные лебеди?
• Как инвесторам подготовиться к черным лебедям?
• Советы по инвестированию при черном лебеде
• Заключение
• FAQ по черному лебедю в трейдинге

Определение

Термин «черный лебедь» используется для описания неизбежных экономических, политических и социальных катастроф, которые невозможно предсказать. Его автором является бывший трейдер с Уолл-Стрит Нассим Николас Талеб.

В то же время Талеб понимает, что «черный лебедь» относится не только к негативным событиям. Этот термин может применяться при описании крупных научных открытий или при появлении персональных компьютеров и Интернета.

Теория черного лебедя

В 2007 году, за год до мирового экономического кризиса, американский трейдер ливанского происхождения Нассим Николас Талеб опубликовал книгу «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости». Он употребил термин «эффект Черного лебедя» для обозначения масштабных катаклизмов, затрагивающих все сферы жизни.

С точки зрения автора, «Черный лебедь» — это событие, соответствующее трем критериям:

1. Непредсказуемость.
2. Крупный масштаб.
3. Предпосылки этого события выясняются постфактум.

На самом деле почти все неожиданные мировые потрясения можно отнести к «черным лебедям». Откройте любой учебник по истории и прочитайте описание, к примеру, Великой французской революции. В начале книги будет раздел с предпосылками, выявленными после самой революции.

Черные лебеди меняют мировоззрение людей

В 2007 году, одновременно с выходом своей книги, Талеб написал статью для The New York Times, где объяснил, что «черные лебеди» влияют на наше базовое представление о мире:

«Одно-единственное наблюдение может опровергнуть распространенное мнение, основанное на тысячелетних наблюдениях за миллионами белых лебедей. Все, что нужно — это одна-единственная (и, как часто считают, довольно уродливая) черная птица».

Иными словами, такие события, по Талебу, переворачивают нашу картину мира с ног на голову, доказывая, что все, на чем основано миропредставление, довольно ненадежно и даже иллюзорно. Человеческая природа заставляет нас прогнозировать будущее на основе предыдущих исторических событий, поэтому становится невозможно предсказать беспрецедентно новые события.

Этот тезис порождает недоверие к любым экспертным оценкам и прогнозам, основанным на известных принципах. По словам Нассима Талеба, инвестиционные стратегии заслуживают доверия не больше, чем астрология. Самый первый «черный лебедь» может обрушить рынок или, наоборот, привести к взрывному росту активов. Никто не способен к этому подготовиться. Автор теории объясняет:

«Мы прогнозируем спрос на нефть на 30 лет вперед, не понимая, что не можем точно знать, каким он будет следующим летом. Совокупность ошибок в политических и экономических прогнозах настолько огромна, что, когда я смотрю на них, мне хочется ущипнуть себя — убедиться, что я не сплю».

В подтверждение своих слов Талеб приводит события 11 сентября 2001 года в США. Тогда никто объективно не оценивал все возможные риски, просто потому что такое стечение обстоятельств казалось абсолютно невероятным.

Талеб отмечает, что теория черных лебедей была описана известными личностями, не получившим признания при жизни, такими как Эдгар Аллан По или Артюр Рембо. По его мнению, люди сумели бы вовремя оценить их передовые теории, если бы отказались от привычных логических установок.

Примеры мировых событий «Черный лебедь»

Ниже перечислены основные события, которые называют «черными лебедями».

Азиатский финансовый кризис 1997—1998 годов

Несколько событий на финансовых рынках в новейшей истории можно отнести к черным лебедям. Например, Азиатский кризис 1997–1998 гг. вызвал падение курсов национальных валют многих стран Юго-Восточной Азии, банкротство банков и общую стагнацию азиатской экономики.

В середине 1990-x Таиланд, Филиппины, Малайзия, Индонезия и Южная Корея переживали бурный экономический рост. Это развитие в значительной степени обеспечивалось иностранными кредитами, чему способствовала либеральная денежно-кредитная политика ФРС США и выгодные условия кредитования в местных валютах. В результате экономика азиатских стран была сильно перекредитована, что и привело к катастрофе.

Пузырь доткомов

Пузырь доткомов просуществовал с 1995 по 2001 год. Он возник в результате резкого скачка курса акций интернет-компаний (в основном американских), а также появления большого количества новых интернет-компаний. В результате акции компаний, обещавших интегрировать интернет-технологии, взлетели до небес. Однако многие новые бизнес-модели оказались неэффективными, что спровоцировало волну банкротств. На рубеже XX и XXI веков инвесторы потеряли около $5 триллионов из-за спекуляций и неоправданного оптимизма.

Теракты 11 сентября 2001 года

Черный лебедь на фондовом рынке – не единственный пример. 11 сентября 2001 года стало одним из самых трагических дней в истории. Террористы захватили гражданские самолеты с пассажирами на борту и направили их к башням-близнецам Всемирного торгового центра в Нью-Йорке. В результате теракта погибло более 2900 человек. Вскоре после этого США начали масштабную антитеррористическую кампанию. Однако после трагедии появились утверждения, что события 9/11 можно было предвидеть.

Мировой экономический кризис 2008 г.

Как упоминалось выше, это событие случилось через год после публикации книги «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости», где Талеб употребил этот термин.

Великая рецессия или кризис субстандартного ипотечного кредитования начался в США в 2007-2008 гг. Он оказал значительное экономическое влияние: индекс S&P 500, в который входят 500 крупнейших компаний Соединенных Штатов, обрушился на 38,49%. Экономический спад был настолько сильным, что инвестиционный банк Lehman Brothers запустил крупнейшую в истории процедуру банкротства. В итоге 25 тысяч человек потеряли работу, а рыночная стоимость компании снизилась на $46 млрд. Последствия кризиса сказались и на мировых фондовых рынках — они обрушились на $10 трлн. После окончания кризиса эксперты стали утверждать, что предпосылки и причины можно было спрогнозировать задолго до его начала.

Brexit

В январе 2020 года Великобритания вышла из Европейского Союза. Это событие повлияло на курс акций и волатильность рынка, но его последствия чувствуются до сих пор. Эксперты считают, что после Brexit права человека в Великобритании подвергнутся серьезным испытаниям, в том числе из-за враждебного отношения правительства ко многим аспектам в сфере защиты прав человека, упадка демократических институтов, общей атмосферы нетерпимости и неприятия прав человека многими СМИ. Экономический спад — это лишь одно из многих явлений, с которыми столкнулись жители Великобритании.

Является ли Covid-19 черным лебедем?

Это очень распространенное мнение. Во время конференции Ideas Lab в Брюсселе эксперты заявили, что коронавирус продемонстрировал хрупкость глобального мира и неспособность государств эффективно взаимодействовать. В результате люди оказались изолированными и разделенными границами, экономика погрузилась в хаос, а ВОЗ выдала запоздалые и противоречивые рекомендации.

Как и подобает настоящему «черному лебедю», пандемия коронавируса оказалась неожиданной для мирового сообщества (если не считать предсказаний Билла Гейтса, к которым никто не прислушался) и привела к глобальным последствиям.

К современным примерам «черного лебедя» в экономике можно отнести начало 2020 года, когда в мире началась эпидемия COVID-19. 12 марта случился Черный четверг — масштабы падения рынков были катастрофическими.

Индекс S&P 500 за день потерял 9,5%, что стало самым сильным дневным падением с 19 октября 1987 года. Индикаторы других мировых рынков тоже ушли в пике. Американские индексы смогли восстановиться до уровня января 2020 года только к ноябрю.

Почему случаются черные лебеди?

«Черные лебеди» могут быть вызваны естественным ходом истории, но главное их отличие от «белых лебедей» — непредсказуемость. Почему? Потому что люди не обращают внимания на то, что предшествует катастрофе.

Ниже перечислены основные ошибки, которые мешают вовремя предсказать появление «черных лебедей»:

• Эффект пузыря. Люди склонны больше доверять информации, которая распространена в их окружении или мнениям, которые они считают авторитетными. При этом все, что этому противоречит, игнорируется.
• Чрезмерное использование математических методов в реальной жизни. Например, теорию игр часто используют для прогнозирования вероятности выигрыша в лотерее или карточной игры. На практике же все намного сложнее, и нужно учитывать даже те факторы, которые нам неизвестны.
• Применение ретроспективного анализа — это попытка предсказать будущие события на основе уже случившихся. Главная ошибка заключается в предположении, что мы знаем достаточно для составления прогноза, и что события будут развиваться по одному и тому же сценарию. Например, опыт Первой мировой войны не смог предотвратить Вторую мировую войну.

Итак, если вы ищете признаки «черного лебедя», вы вряд ли будете обращать внимание на то, что может привести к несчастным случаям в будущем. Существует слишком много факторов, которые мы на самом деле игнорируем.

Как инвесторам подготовиться к черным лебедям?

«Черные лебеди» могут влиять практически на все сферы. Иногда события происходят практически мгновенно. Так как же защитить себя от их влияния?

В своей книге Талеб писал, что лучший способ смягчить отрицательное влияние черного лебедя — это не пытаться его предсказать. По мнению автора, вместо этого необходимо понять принцип черного лебедя, его неизбежность и разработать стабильный и устойчивый план, который поможет снизить вероятность такого события или сгладить его последствия.

Например, банки проводят стресс-тесты, предназначенные для проверки устойчивости к кризисам. Эта практика распространилась сразу после 2008 года. Некоторые центробанки, включая Банк Англии, также переняли эту практику.

Но, как отметил Талеб, не только профессиональные организации, но и частные трейдеры могут подготовиться к катастрофическим событиям.

Черные лебеди в трейдинге, как и в других сферах, наступают внезапно и без предупреждения. Поэтому всегда старайтесь максимально обезопасить свой портфель. Есть несколько рекомендаций:

Смиритесь, что следующий черный лебедь обязательно случится

При изучении истории движения рынка становится ясно, что негативные события происходят постоянно. Поэтому несчастные случаи не должны стать неожиданностью.

Используйте возможности, которые предоставляют черные лебеди

Когда на фондовом рынке цены на акции падают, стоит рассмотреть возможность инвестировать в устойчивые компании. В конечном итоге они смогут справиться с кризисом, а стоимость активов восстановится.

Диверсифицируйте свой портфель

Этот совет актуален абсолютно для всех инвесторов. Если в вашем портфеле только один актив, на вас серьезно повлияет “черный лебедь”. Чтобы обезопасить свои инвестиции, обязательно распределите их между различными инструментами.

Советы по инвестированию при черном лебеде

Ниже — основные выводы из исторической статистики фондового рынка:

1. “Черные лебеди” по своему влиянию на рынки принципиально не отличаются от других кризисных явлений.
2. Сроки восстановления сильно зависят от продолжительности рецессии, но редко превышают один год.
3. Тренд индексов широкого рынка в долгосрочной перспективе всегда восходящий.

Делая выбор в пользу отдельных ценных бумаг, инвесторы часто совершают ошибки. Например, во время нынешнего кризиса. Рынки быстро восстановились, а некоторые секторы, такие как ИТ, особенно акции, связанные с облачными технологиями, находятся на подъеме. Однако есть исключения из общей тенденции. Например, один из лидеров сегмента облачных вычислений и удаленной работы сервис Dropbox не стал расти в геометрической прогрессии, а продолжает торговаться ниже цены своего IPO в начале 2018 года. Вы можете защитить себя от таких неудач, если будете инвестировать в различные отрасли, а не покупать ценные бумаги одной компании.

При торговле ETF инвесторы могут не только уберечь свои вложения от «черных лебедей» и других экономических проблем, но и получить прибыль. Нисходящий рыночный тренд многие воспринимают как возможность совершить удачную покупку.

Будут ли черные лебеди появляться в будущем?

Какие «черные лебеди» ожидаются в ближайшем будущем?

Талеб предсказал наиболее вероятные события, которые станут новыми «черными лебедями»:

Эпидемии. В 2020 году в интервью RBC Pro Талеб заявил, что высокая смертность от COVID-19 стала прямым следствием того, что многие недооценили эпидемию даже когда угроза стала совершенно очевидной. По его мнению, окончание карантина не означает, что мы можем вернуться к нормальной жизни, так как последствия пандемии еще долго будут оказывать воздействие на нашу жизнь.

Неолуддизм («сопротивление роботизации»). Это течение названо по аналогии с движением луддитов начала XIX века. Его последователи ломали ткацкие станки, боясь потерять работу. По словам Талеба, эта тенденция будет особенно заметна в исламских государствах.

Заключение

Жизнь полна неожиданных событий, некоторые из них значительно влияют на мир. Следуйте теории черного лебедя: «Надейся на лучшее, готовься к худшему». Как защитить себя? Если вы торгуете с LiteFinance, убедитесь, что вы диверсифицируете свой портфель и используете в своей работе аналитические инструменты.

FAQ по черному лебедю в трейдинге

Что такое черный лебедь в финансовой сфере?

Это неожиданное событие, которое влияет на стоимость акций, мировую экономику, деятельность корпораций и малого бизнеса.

Почему черный лебедь получил такое название?

Потому что черные лебеди — это редкий вид птиц. Некоторые люди не верят в их существование, пока не увидят своими глазами. В то же время черных лебедей обычно относят к негативным событиям, потому что такие птицы считаются некрасивыми.

Как часто происходят черные лебеди?

Крупномасштабные черные лебеди, влияющие на весь мир, — явление редкое. Они случаются раз в несколько лет. К таким событиям относятся экономический кризис 2008 года, Brexit и авария на АЭС «Фукусима-1».

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Что такое черный лебедь на финансовых рынках

Выражение «черный лебедь» упоминают чрезвычайно часто по случаю и без. Так окрестили и пандемию COVID-19: она стала неожиданностью для всего мира и привела к серьезным последствиям, в том числе в экономике. Но пандемия все еще здесь, ВОЗ официально объявила о ее третьей — для некоторых стран наиболее тяжелой — волне, а рынки осваивают новые максимумы. Инвесторы уже не боятся «черных лебедей»?

Дело в том, что похожие по влиянию на экономику события за последние 100 лет происходили не раз, и инвесторы с опытом уже знают, как нужно инвестировать, чтобы выйти из них без ощутимых потерь или даже заработать.

Разберемся, как влияют «черные лебеди» на финансовые рынки и рассмотрим удачные варианты вложений для российского инвестора, который хотел бы оставаться в плюсе даже в периоды глобальной нестабильности.

Что это за птица такая

Термин «черный лебедь» экономист Нассим Талеб предложил для описания труднопрогнозируемых, неожиданных событий, имеющих значительные последствия. И формально нынешняя пандемия в это определение не укладывается. Талеб настаивает, что событие это было вполне предсказуемым и сам он указывал на опасность всемирной эпидемии, когда вирус еще не вышел из Китая.

Однако людям свойственно упрощать сложные концепции, поэтому к «черным лебедям» часто относят любые масштабные, редкие и неожиданные события, даже если кто-то предсказывал их.

При этом, если саму пандемию называют черным лебедем даже вопреки мнению автора концепции, то падение фондового рынка, к которому она привела в 2020 году, уже точно не «черный лебедь» ни по каким критериям. Вирус замедлил экономическое развитие, повлиял практически на все страны и отрасли. Реакция рынков была вполне предсказуемой.

Бояться не нужно, нужно знать

Лучший способ понять, как влияют «лебеди» на рынки, — посмотреть графики индексов за длительный срок. Здесь представлено движение S&P в послевоенный период. Видны и «черный понедельник» 1987 года, и атака террористов на США в 2001 году, и арабо-израильские войны, и иранская революция 1980 года, и кризис с заложниками в Иране в 1989 году, и падение доткомов, и мировой финансовый кризис 2008-го, и удар, нанесенный по экономике нынешней пандемией, и многое другое. Что-то из перечисленного относится к «черным лебедям» в соответствии с каноном Талеба, что-то нет, но главное — видно, что после каждого падения рынок восстанавливается, а потом обновляет максимумы и идет вверх.

Рис. 1. Исторический график индекса S&P 500 за 90 лет (с периодами рецессий)

Оригинальный график на сайте S&P Global

При этом продолжительность «минусовых» периодов в большинстве случаев — не больше года. С начала 1940-х случилось лишь три затяжных падения рынков, при которых для восстановления прежних уровней индекса потребовалось более года, это кризисы, начавшиеся в 1973, 1981 и 2007 годах. Первый был вызван нефтяным эмбарго, введенным ОПЕК в качестве реакции на очередной арабо-израильский конфликт, второй стал следствием слишком жесткой антиинфляционной политики монетарных властей США, а третий — это кризис “плохих долгов” в американской экономике, который хорошо помнят до сих пор. Но и в этих случаях рынки начали устойчиво расти не позже чем через 14 месяцев после начала кризиса.

Рис. 2. Исторический график индекса S&P 500 (сравнение динамики индекса в каждую из рецессий, начиная с 1945 года)

Оригинальный график на сайте S&P Global

Лекарство от страха

Главные выводы из исторической статистики фондовых рынков:

• «черные лебеди» по своему влиянию на рынки принципиально не отличаются от других кризисных явлений;
• сроки восстановления тесно связаны с длительностью рецессии, но редко превышают один год;
• тренд индексов широкого рынка в долгосрочном периоде всегда восходящий.

Вкладываясь в ETF, инвесторы могут не только сохранить свои инвестиции от «черных лебедей» и прочих экономических проблем, но и заработать. Падение рынка многие воспринимают как возможность — время «распродажи». Если посмотреть на фонды FinEx, то можно увидеть, как они просели зимой и весной 2020 года, а вскоре неизбежно и быстро пошли вверх.

Поделиться

Последние новости

Делистинг FinEx ETF с Московской биржи не навредит инвесторам
7 августа 2023
FinEx планирует дополнительные шаги, направленные на получение лицензии от Казначейства Бельгии
26 июня 2023
От тюльпанов до каналов: 7 главных экономических пузырей прошлого
14 июня 2023
Как устроены зеленые облигации Москвы
6 июня 2023
© 2023 Finex-ETF
8 800 234-18-04
в будни с 10:00 до 19:00

Получайте самое свежее в Telegram

Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.

Читайте аналитику в Telegram

Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.

Смотрите видео

Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.

ВКонтакте

Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.