Как влияет изменение ключевой ставки на экономику

Ключевая ставка: что каждый должен знать о ней

Сегодня ключевая ставка Банка России составляет 15% годовых. Что это значит и как влияет на кошелек обычного человека.

Поделиться

Ликбез

Ключевая ставка — это процент, под который коммерческие банки берут кредиты у Центрального банка и размещают в нем свои депозиты. То есть можно сказать, что это «цена денег» для банка.

Ключевая ставка влияет на экономику. При повышении ставки повышается ставка по кредитам для самих банков, а они, в свою очередь, поднимают свои ставки по кредитам. Соответственно, люди берут меньше кредитов, меньше покупают, начинают копить, а не тратить, и развитие экономики притормаживается. При снижении ключевой ставки происходит обратное — снижаются ставки по вкладам и кредитам, люди начинают больше тратить, экономика идет вверх.

При помощи ключевой ставки государство регулирует цены и поддерживает стабильность.

Этот показатель влияет и на инфляцию, и на настроения на финансовых рынках. Устанавливают ключевую ставку, как правило, раз в полтора месяца на заседании совета директоров Банка России. Обычно ставку изменяют на 0,5 процентного пункта, но в последние полтора года ставку несколько раз экстренно повышали, чтобы быстро повлиять на экономические показатели.

Что происходит с вкладами и кредитами при изменении ставки

После повышения или понижения ставки банки в течение нескольких дней начинают корректировать условия по вкладам и кредитам. Чем выше ставка — тем выше ставки по вкладам и кредитам.

На Финуслугах ставки по вкладам выше, чем даже в офисах и на сайтах самих банков — мы работаем со многими банками на эксклюзивных условиях. При выборе кредита мы ищем предложение с наименьшей ставкой; если подходящих предложений не будет, подберем кредитную карту или проверенный МФО.

Запомните: проценты по вкладам повышаются или понижаются прямо пропорционально изменению ключевой ставки.

Объяснить это легко. Когда коммерческому банку нужны деньги взаймы, у него два варианта: взять их у Банка России или же из депозитов клиентов. И, чтобы не быть в убытке, банк назначает ставку по вкладам не ниже ключевой.

Кстати, при изменении ключевого процента банки могут повышать ставки и по уже существующим кредитам, если такой пункт прописан в договоре. То же касается и депозитов — проценты по ним могут понижать.

Штрафникам и налогоплательщикам

В России по ключевой ставке рассчитывают и некоторые штрафы. Например, при задержке зарплаты работодатель платит сотрудникам пени в размере 1/300 от ставки ЦБ за каждый день просрочки.

Банки также ориентируются на этот показатель, если нужно заплатить штраф за то, что не смогли вовремя вернуть клиенту депозит.

В 2024 году вкладчикам нужно будет впервые заплатить налог с дохода по вкладам. Налогом облагается не весь доход, а только тот, что превысит необлагаемый порог.

При ставке 15% необлагаемая налогом сумма составит 150 000 рублей. Все доходы, со всех депозитов, которые были у вкладчика в 2023 году, превышающие эту сумму, будут облагаться налогом 13%.

Владельцам ценных бумаг

Доходность ценных бумаг также зависит от ключевой ставки. Например, облигации федерального займа (ОФЗ), которые выпускает Министерство финансов РФ, будут расти примерно на такое же число процентных пунктов, что и ключевая ставка.

А вот цены на покупку активов, как правило, обратно пропорциональны ставке Банка России. Если ставка растет, то стоимость ценных бумаг снижается.

Как влияет изменение ключевой ставки на экономику

5 МИН

Дата публикации: 6 сентября 2023 года

Ключевая ставка ЦБ: что это такое и на что влияет

Ключевая ставка ЦБ — ориентир для всего финансового сектора. От неё зависят процентные ставки по кредитам и депозитам, доходность облигаций и скорость инфляции.

• Что такое ключевая ставка ЦБ
• Как ключевая ставка влияет на ставки по кредитам и депозитам
• Как ключевая ставка влияет на потребление и инфляцию
• Что означает изменение ключевой ставки для бизнеса
• Главное

Что такое ключевая ставка ЦБ

Это процентная ставка, которую Центральный банк устанавливает для расчётов с коммерческими банками. Под процент, равный ключевой ставке, банки занимают у ЦБ деньги.

Центральный банк проводит заседания по пересмотру ключевой ставки примерно раз в полтора месяца. На этих заседаниях ставка не обязательно меняется. Если процессы в экономике не требуют коррекции, ставку могут оставлять без изменений сколько угодно долго.

Как ключевая ставка влияет на ставки по кредитам и депозитам

Рассчитывая процентные ставки по кредитам и депозитам, банки отталкиваются от значения ключевой ставки.

Взяв деньги в долг у ЦБ, банки отдают их заёмщикам чуть дороже. Поэтому процентные ставки по кредитам всегда выше ключевой ставки. Это позволяет банкам зарабатывать.

Ставки по депозитам, наоборот, в норме ниже, чем ключевая. Таким образом банки заимствуют деньги у населения и бизнеса по более низким ставкам, чем у Центрального банка.

Получается, что чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и выгоднее проценты по депозитам. Чем она ниже — тем доступнее заёмные средства и ниже ставки по вкладам.

На начало сентября 2023 года ключевая ставка равна 12% годовых.

Как ключевая ставка влияет на потребление и инфляцию

Изменение ключевой ставки необходимо, чтобы контролировать денежно-кредитные процессы в экономике.

Низкая ключевая ставка подогревает потребительский спрос. Кредиты становятся дешевле, люди и предприятия охотнее их берут и, как следствие, вливают деньги в экономику, то есть тратят на товары и услуги.

Когда денег на рынке много, они начинают дешеветь — ускоряется инфляция. Инфляция — естественное свойство денег, но, когда она чрезмерно повышается, население и реальный сектор экономики — например, производство и торговля — страдают. Чтобы этого не происходило, Центральный банк старается своевременно повышать ставку, сдерживая спрос на кредиты и тем самым уменьшая потребление.

Ключевую ставку называют индикатором денежно-кредитной политики. Когда она растёт, говорят, что денежно-кредитная политика (её ещё называют монетарной) ужесточается. Когда снижается — отмечают, что политика смягчается.

Банк России ввёл ключевую ставку осенью 2013 года. Тогда она была равна 5,5% годовых. Исторический минимум ключевой ставки ЦБ — 4,25% годовых — был зафиксирован летом 2020 – весной 2021 года. Низкая ключевая ставка в период коронавирусного «затишья» нужна была для того, чтобы хоть как-то простимулировать экономику. Максимальное значение ключевой ставки ЦБ — 20% годовых — было установлено в марте-апреле 2022 года. С её помощью тогда удалось сдержать разгонявшуюся инфляцию.

Что означает изменение ключевой ставки для бизнеса

Если у вас есть кредит с плавающей процентной ставкой, то повышение ключевой ставки ЦБ увеличит размер ваших регулярных платежей. Снижение ключевой ставки, напротив, уменьшит расходы на его погашение. Поэтому, когда бизнес (реже — физическое лицо) подписывает кредитный договор с плавающей процентной ставкой, говорят, что заёмщик принимает на себя процентный риск.

Если же процентная ставка в договоре фиксированная, колебания ключевой ставки никак не влияют на ваши расходы по кредиту.

Повышение ключевой ставки побуждает бизнес (как и население) больше сберегать, так как процентные ставки по вкладам становятся привлекательнее. Физические лица и предприятия в периоды высокой ключевой ставки вносят больше денег на депозиты. Повышается доходность и других финансовых инструментов — например, облигаций с плавающей ставкой, а также дивидендная доходность акций.

Кроме того, ключевая ставка влияет на размер некоторых штрафов и пени. Например, если вы строительная компания и задерживаете передачу квартир дольщикам, то за каждый день такой просрочки обязаны выплатить каждому дольщику неустойку в размере: 1/150 от ключевой ставки, помноженная на стоимость квартиры по договору.

Главное

• Ключевая ставка ЦБ — это процентная ставка, по которой коммерческие банки берут деньги в долг у Центрального банка. Значение ключевой ставки устанавливает сам ЦБ.
• Чем ниже ключевая ставка, тем дешевле кредиты и ниже ставки по депозитам.
• Чем ставка выше, тем, наоборот, дороже брать кредиты и выгоднее сберегать деньги на вкладах.
• Низкая ключевая ставка подогревает потребительский спрос и способствует повышению цен, высокая — сдерживает спрос и инфляцию.
• Изменения ключевой ставки влияют на ваши расходы, если вы взяли кредит с плавающей процентной ставкой.

Что такое ключевая ставка и на что она влияет

Ключевая (базовая) процентная ставка — минимальный процент, под который Банк России (ЦБ) выдает кредиты коммерческим банкам. Получив такой кредит, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который выше процента ЦБ. Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики.

Все, что нужно знать о ключевой ставке, за три минуты

• 21 июля она была повышена до 8,5%;
• 15 августа внеплановое повышение прошло с широким шагом — сразу на 350 б.п., до 12%;
• 15 сентября ключевая ставка повышена еще на 100 б.п. — до 13%;
• 27 октября ключевая ставка установлена на уровне 15% (+200 б.п.).

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года (Фото: РБК)

Рост и снижение ключевой ставки — что это значит

Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет Центробанку контролировать курс рубля и влиять на экономику страны.

Низкая ставка означает, что деньги стоят дешево. В результате компании и население активнее берут кредиты, бизнес, а с ним и экономика развиваются. Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции — деньги стоят дешево, поэтому их становится много.

Последствия низкой ключевой ставки:

• низкие ставки по кредитам;
• низкие ставки по банковским депозитам;
• рост экономики и производства;
• рост покупательной способности;
• рост инфляции.

Повышение ключевой ставки ЦБ, как правило, обусловлено желанием взять под контроль и снизить инфляцию. Однако вместе с тем высокая ставка несет и негативные последствия: покупательная способность населения и темпы развития экономики проседают.

Последствия высокой ключевой ставки:

• высокие ставки по кредитам;
• высокие ставки по банковским депозитам;
• замедление экономики и производства;
• снижение покупательной способности;
• снижение инфляции.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия

Ставка рефинансирования — это фиксированный процент, который финансовая организация платит ЦБ за использование заемных средств.

С 1 января 2016 года по решению совета директоров Банка России значение ставки рефинансирования было приравнено к значению ключевой ставки, определенному на соответствующую дату. Соответственно, никаких отличий на текущий момент между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования не существует.

Если сравнить прежние данные, когда ставка рефинансирования и ключевая ставка устанавливались как два отдельных показателя, то можно увидеть, что ставка рефинансирования в период с сентября 2012 года по конец 2015 года была неизменно на уровне 8,25%, тогда как ключевая за тот же период подскакивала до 17%.

Сейчас банки используют термин «ставка рефинансирования» для определения процента, под который можно перекредитоваться в конкретной финансовой организации. Рефинансирование предполагает переоформление кредита на условиях, отличающихся от первоначальных. Рефинансирование для населения — заемщиков по потребительским кредитам и ипотеке — имеет смысл, если оно позволяет получить новый кредит на более выгодных условиях, чтобы погасить прежний заем. Соответственно, банки предлагают рефинансирование, только когда ключевая ставка снижается, так как и для них заимствование средств у ЦБ становится более дешевым.

Прежде чем принимать решение о рефинансировании ипотеки или кредитов в другом банке, следует просчитать конечную экономию, чтобы она не обернулась убытком. Переоформление кредита повлечет за собой дополнительные расходы: сбор пакета документов, новая страховка, в случае с ипотекой — оценка стоимости недвижимости и т. п. Оправданными затраты на рефинансирование считаются, когда разница между старой ставкой по кредиту и новой начинается от 1,5 п.п.

При повышении ключевой ставки банки не предлагают рефинансирование, так как это невыгодно ни им, ни клиентам. При этом можно не переживать за то, что в старом банке повысят ставку — им запрещено повышать процентную ставку по кредитам в одностороннем порядке на законодательном уровне согласно ст. 29 ФЗ «О банках и банковской деятельности».

Какая связь между ставкой и фондовым рынком

Как ключевая ставка влияет на облигации

В первую очередь ключевая ставка влияет на рынок облигаций. Причина в том, что государство или компании выпускают облигации тоже под процент, и этот процент также чуть выше, чем базовая процентная ставка. Когда ЦБ снижает ставку, процент по облигациям снижается вместе с ней. Но те облигации, которые к тому моменту уже продаются на рынке, растут в цене, ведь их доходность выше, поскольку рассчитывалась на основании предыдущей процентной ставки.

Если же Центробанк ставку повышает, то старые облигации дешевеют, потому что новые обеспечивают их владельцам бо́льшую доходность (растет ставка ЦБ — значит, растет процент от облигаций).

Как ключевая ставка влияет на акции

На стоимость акций ключевая ставка тоже влияет. Если ставка снижается, то деньги дешевеют и их становится больше, инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы — то есть в акции. Кроме того, при снижении ставки растет разница между доходностью облигаций и акций — доходность последних становится выше. Это тоже подстегивает спрос и помогает котировкам расти. Изменение процентной ставки не влияет на бумаги отдельной компании, но оказывает влияние на рынок акций в целом.

При повышении ставки происходит обратный процесс — интерес инвесторов смещается в пользу облигаций, которые при высоких ставках предлагают стабильную высокую доходность. Перебалансировка портфелей приводит к тому, что на фоне высокой ключевой ставки рынок акций снижается. Также период высоких ставок становится проблемой для бизнеса — ему сложнее брать кредит и наращивать объемы выпуска товаров и услуг, а это, в свою очередь, ведет к снижению выручки и прибыли и в конечном итоге к меньшим дивидендам.

Как ключевая ставка влияет на рубль

На валютном рынке ключевая ставка также играет свою роль. Снижение процентных ставок ведет к снижению цены национальной валюты, так как она становится доступнее. Инвесторы на валютном рынке предпочитают избавиться от дешевых денег и перекладываются в более доходные иностранные валюты. Валютные спекуляции еще сильнее снижают курс национальной валюты, которой на рынке становится много.

Когда ставка повышается, и особенно если она выше, чем в экономиках других валют, то на рынок приходят инвесторы, желающие вложиться в более крепкую единицу и заработать на ее росте. Как результат, спекулянты выкупают нацвалюту с рынка и курс стабилизируется.

Таким образом, низкая ключевая ставка положительно влияет на рынок акций, на долговом рынке растут цены на сами бумаги, но снижается их доходность, курс национальной валюты снижается. А высокая ключевая ставка повышает курс нацвалюты, охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям.

Что произошло с ключевой ставкой ЦБ

Совет директоров Банка России 27 октября 2023 года повысил ключевую ставку на 2 п.п. — c 13% до 15% годовых.

В ЦБ объяснили решение о повышении ставки значительным усилением инфляционного давления, которое оказалось выше ожиданий Банка России.

Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Регулятор предупредил, что период жестких денежно-кредитных условий в экономике будет продолжительным. «Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике», — говорится в релизе Банка России.

Текущий прогнозный диапазон ЦБ для средней ключевой ставки на 2023 год — 9,9%, на 2024 год — 12,5–14,5% (в предыдущем прогнозе — 11,5–12,5%), на 2025 год — 7–9% (ранее — 7–8%).

«С учетом того, что с 1 января по 29 октября 2023 года средняя ключевая ставка равна 8,8%, с 30 октября до конца 2023 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 15,0–15,2%», — отметили в ЦБ.

Следующее заседание cовета директоров Банка России, на котором планируется рассмотреть вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 15 декабря 2023 года.

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Андрей Сафронов, Ольга Копытина

Что такое ключевая ставка и как она влияет на клиентов Тинькофф

Ключевая ставка — это процентная ставка, под которую Банк России выдает кредиты банкам. Чем выше ставка, тем дороже банкам обходятся деньги, которые они берут в долг, и наоборот.

Ставки по кредитам и вкладам повышаются
Потребительский спрос снижается, растут сбережения
Инфляция обычно замедляется
Доходность облигаций растет
Ставки по кредитам и вкладам снижаются
Потребительский спрос растет, сбережения тратятся активнее
Инфляция обычно ускоряется
Доходность облигаций снижается

Как Банк России устанавливает ключевую ставку

Банк России, он же Центробанк, — регулятор российского финансового рынка. Он поддерживает инфляцию на разумном уровне и защищает сбережения россиян от обесценивания. Подробнее о том, чем занимается Банк России, читайте в Тинькофф Журнале.

В 2015 году Центробанк определил, что оптимальная инфляция для России — 4% в год. Чтобы приблизить ее к этому уровню, Банк России использует свой главный инструмент — ключевую ставку.

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который коммерческие банки берут займы у Банка России. Они используют эти деньги в том числе, чтобы выдавать кредиты физлицам и бизнесу, поэтому чем выше ставка для банков, тем дороже кредиты для людей. Схема такая:

Центробанк → коммерческие банки → клиенты

Например, банк берет деньги у Центробанка под 8% годовых, выдает их в кредит физлицам под 15% годовых. Полученные на разнице доходы банк распределяет на новые кредиты, зарплаты, налоги, выплату процентов по вкладам и другие расходы.

Банк России устанавливает ключевую ставку восемь раз в год, но также может собираться на внеплановые заседания.

Центробанк применяет ключевую ставку с 2013 года. На графике видно, как менялась ставка за это время: например, в марте 2022 года она была самой высокой — 20%

Банк России устанавливает ключевую ставку не просто так. Он анализирует ситуацию в стране и в мире, изучает экономическую статистику, исследует ожидания и настроения в регионах, опрашивает аналитиков, актуализирует свои прогнозы. Раз в квартал он публикует свой доклад о денежно-кредитной политике, в котором описываются прогнозные сценарии. Это помогает Банку России разъяснить, почему он принимает то или иное решение.

Каждое решение по ключевой ставке Центробанк объясняет на пресс-конференции. В июле 2022 года ставку снизили с 9,5% до 8% годовых в связи с замедлением инфляции, а в июле 2023 года подняли с 7,5 до 8,5% — чтобы замедлить темпы роста цен. Ключевая ставка работает уже десять лет, минимальное значение за это время составляло 4,25%. Это было в 2020⁠—⁠2021 годах.

Ставка меняется не всегда: Центральный банк может оставить ее на прежнем уровне — если считает, что в текущей ситуации она позволяет достичь цели по инфляции в 4%.

На что влияет ключевая ставка

От размера ключевой ставки зависит доступность кредитов в стране. Чем выше ставка, тем дороже занимать деньги.

Если ключевая ставка выросла, банки повышают ставки, кредиты становятся дороже. Но ставки по вкладам и накопительным счетам тоже растут, поскольку банки могут перераспределять заработанные деньги на выплату процентов.

Например, в августе 2023 года, когда Центробанк поднял ключевую ставку до 12%, Тинькофф увеличил ставки по рублевым вкладам: максимальная ставка по вкладам на срок 18⁠—⁠24 месяца выросла с 9,6 до 11%.

Также вскоре после повышения ключевой ставки в Тинькофф выросли ставки по накопительным счетам — с 5 до 7% годовых с подпиской Tinkoff Pro или сервисом Tinkoff Premium и с 3 до 5% годовых без подключенных сервисов.

Если ключевая ставка снизилась, банки снижают ставки. Кредиты становятся доступнее, но по депозитам начинают начислять меньше процентов.

Для Банка России ключевая ставка — это способ влиять на экономику России и сдерживать рост цен.

Рассмотрим, на что и как влияет изменение ключевой ставки.

Цены на товары и услуги. Если ключевая ставка растет, потребительский спрос падает, а вместе с этим обычно замедляется рост цен, и наоборот. Побочный эффект от этого — замедление экономики: при высоких ставках бизнес растет медленнее или не растет совсем.

Для наглядности рассмотрим две ситуации.

Ситуация 1: ключевая ставка низкая

Ключевая ставка — 5%.

Ставки по вкладу — 3%.

У компании есть 1 млрд рублей. Она не хочет открывать вклад под 3% годовых, потому что может проинвестировать эти деньги в оборудование, которое будет приносить 10% годовых. То есть компания не кладет деньги на вклад, а покупает оборудование.

Аналогично делают другие компании и физические лица: тратят деньги, создают повышенный спрос — цены растут. Но и экономика развивается.

Ситуация 2: ключевая ставка высокая

Ключевая ставка — 12%.

Ставка по вкладу — 10%.

У компании есть 1 млрд рублей. Эти деньги она не хочет инвестировать в оборудование, а открывает вклад под 10%, потому что это легче и менее рискованно. Доход при этом одинаковый.

Аналогично делают другие компании и физические лица: несут деньги на вклад и не готовы много тратить. Поэтому продавцы не могут повышать цены или даже вынуждены их опускать.

Ставки по депозитам. С ростом ключевой ставки увеличиваются и ставки по депозитам, поэтому вкладываться в рублевые активы становится выгодно.

Максимальная ставка по вкладу в Тинькофф — 14,1% годовых. Это вклад сроком от 6 до 12 месяцев с повышенной ставкой.

Если откроете вклад на год и положите на счет 500 000 ₽, то к концу срока получите 575 200 ₽, где 75 200 ₽ — это чистый доход.

Когда снижается ключевая ставка, также падают ставки по депозитам и накопительным счетам.

Ставки по кредитам. Когда ключевая ставка растет, банковские ставки по кредитам также увеличиваются, и наоборот.

Курс валют. Изменения ключевой ставки не влияют на курс рубля напрямую, но могут сказываться на нем косвенно: повышение ставки способствует укреплению рубля, а снижение — его ослаблению.

При высокой ключевой ставке люди держат сбережения в рублях или продают валюту — чтобы получить больше рублей, положить их на вклад и заработать, пока проценты по депозитам высокие. Если коротко, все выглядит так: люди продают валюту → покупают рубли → курс иностранных валют относительно рубля снижается.

С понижением ставки людям уже не так интересно и выгодно держать рубли, поэтому они активнее покупают валюту. Следовательно, ее цена относительно рубля может расти.

Торговый баланс. Это соотношение экспорта и импорта в стране: чем выше внутренний спрос, тем больше у бизнеса стимулов ввозить в страну зарубежные товары. При низких ставках люди могут брать дешевые кредиты, поэтому совершают больше покупок, причем в основном на заемные деньги покупают дорогие импортные товары, например бытовую технику. Спрос на валюту растет: она нужна импортерам, чтобы ввозить в страну больше таких товаров. Из‑за этого рубль может ослабнуть.

При высоких ставках импорт, наоборот, уменьшается, а рубль становится крепче.

Ключевая ставка — не единственный фактор, который влияет на курс рубля, поэтому прямой зависимости между ее изменением и обменным курсом нет.

Облигации. Вслед за повышением ключевой ставки доходность по новым выпускам обигаций растет, чтобы соответствовать новым условиям. При понижении ставки облигации выпускаются с более низкой купонной доходностью.

Что происходит с облигациями, которые уже сейчас торгуются на бирже

Подробнее о том, как ведут себя активы при росте ключевой ставки, читайте в Тинькофф Журнале.

Что означает повышение ключевой ставки

Если в стране высокая инфляция, Банку России нужно с этим разбираться. Тогда он повышает ставку, чтобы замедлить темпы роста цен.

При повышении ключевой ставки кредиты становятся дороже, их берут реже. Физлица хотят хранить деньги на депозитах, а не тратить их на товары — покупательский спрос падает, из‑за этого бизнес вынужден сдерживать цены. Бизнес развивается меньше, поскольку может получить от вкладов или вложений в облигации ту же доходность, что от инвестиций в модернизацию. Темпы развития экономики замедляются. Этот процесс позволяет остановить рост цен и замедлить инфляцию.

Но долго так продолжаться не может, потому что экономика должна развиваться.

Ключевую ставку редко удерживают слишкой высокой долго. Если с этим затянуть, то производство сократится, импорт свернется, товаров на рынке станет меньше и они начнут быстро дорожать. Это вызовет обратный эффект: инфляция начнет разгоняться.

Что дает снижение ключевой ставки

Центробанк снижает ключевую ставку, когда инфляция замедляется, а экономика стабилизируется.

При этом кредитные ставки снижаются, кредиты берут чаще, — скорость обращения рубля повышается. Люди охотнее тратят деньги и создают на рынке повышенный спрос — производители могут повышать цены на товары. Бизнес начинает работать активнее, а производство и экономика — расти.

Вместе с ростом цен на товары растет и инфляция. Долго так тоже продолжаться не может.

Задача Банка России — добиться умеренной инфляции в 4%, при которой сбережения людей не будут слишком быстро обесцениваться, а у компаний будет стимул вкладываться в развитие. Изменения ключевой ставки — это и есть поиск баланса. И чем стабильнее ситуация в экономике, чем легче ее прогнозировать — тем проще этого баланса достичь.

Если рост цен будет стабильным, то ставку не придется задирать слишком высоко или опускать слишком низко. Ситуация в экономике будет прогнозируемой, люди смогут спокойно планировать свои траты, а бизнес — точнее просчитывать инвестиции и смелее вкладываться в новые проекты.