Оборотный капитал
Оборотный капитал — это часть производительного капитала, которая авансируется на покупку предметов труда и рабочей силы.
Следовательно, оборотный капитал воплощен в элементах постоянного капитала (сырье, материалы, энергия, топливо, незавершенное производство) и в переменном капитале.
Стоимость оборотного капитала полностью возвращается предпринимателю при реализации продукции.
Элементы постоянного капитала — предметы труда — переносят свою стоимость на готовый продукт в течение одного производственного цикла.
Переменный капитал, авансируемый на покупку рабочей силы, не переносит своей стоимости на готовый продукт, а создает новую стоимость, равную его собственному эквиваленту и прибавочной стоимости.
- различный характер их производительного потребления, использования (исходный момент);
- различный характер перенесения стоимости на готовый продукт;
- различный характер обращения стоимости;
- различия в возмещении стоимости в готовом продукте.
Оборотный капитал: что это и как им управлять в бизнесе
Чтобы оценить текущее состояние бизнеса, необходимо точно знать объем оборотного капитала предприятия. Он состоит из разных компонентов, включая материальные запасы и дебиторскую задолженность. Однако его можно рассчитать по простой формуле с использованием данных, которые отражены в бухгалтерском балансе организации. Рассказываем, что такое оборотный капитал, каким он должен быть и как правильно определить его размер, — с примерами и полезными рекомендациями.
Бизнес
Читайте также:
Что такое оборотный капитал
Оборотный капитал — это разница между оборотными активами и выплатами по краткосрочным денежным обязательствам. Она позволяет объективно оценить текущее положение дел на предприятии — например выявить уровень закредитованности бизнеса. Также определение объема оборотного капитала помогает оценить целесообразность инвестиций — насколько устойчиво положение компании в данный момент. В зависимости от того, что преобладает — оборотные активы или выплаты по краткосрочным обязательствам — капитал может быть положительным либо отрицательным. Положительный свидетельствует о том, что у бизнеса нет проблем с ликвидностью — способностью рассчитаться с обязательствами в краткосрочной перспективе. Иначе говоря, размер активов, которые конвертируются в деньги, превышает объем обязательств, которые нужно погасить. При отрицательном капитале компании предстоит погасить объем обязательств, превосходящий активы, которые конвертируются в деньги в течение этого же периода. Это означает, что для погашения обязательств потребуется привлечь дополнительные заемные средства. В противном случае компания не сможет исполнить их в срок. Другая классификация оборотного капитала:
- Постоянный. Это те активы, которые необходимы компании для ведения торговой или производственной деятельности. Если размер оборотных активов меньше постоянного (основного) значения, можно утверждать, что финансовая стабильность компании находится под угрозой.
- Переменный. Это дополнительные оборотные активы, которые превышают объем постоянного капитала. Они присутствуют не всегда, а только в пиковые моменты деятельности: в периоды, когда предприятию требуется больше вложений.
Чтобы оценить эффективность вложений в маркетинг, подключите Коллтрекинг Calltouch. Этот технологичный сервис определит источники, с которых приходит больше всего звонков, и позволит узнать, какие рекламные площадки приводят клиентов, а какие пора отключить. Детальные наглядные отчеты доступны в личном кабинете.
Коллтрекинг
Отслеживайте источники звонков
с рекламы для ее оценки
Вкладывайте в ту рекламу, которая приводит клиентов. Слушайте звонки и улучшайте работу менеджеров.
Компоненты оборотного капитала
Он состоит из двух основных компонентов. Первый — оборотные активы, которые в течение 12 месяцев так или иначе конвертируются в деньги. Второй — краткосрочные обязательства, которые предполагается погасить в рамках этого срока.
И текущие активы, и краткосрочные обязательства бизнеса делятся на разные группы. Рассмотрим их подробнее.
Оборотные активы
К ним относятся активы организации, предназначенные для использования в течение 12 месяцев. Исключение составляют компании, операционный цикл которых превышает 12 месяцев. В этом случае оборотными являются те активы, которые конвертируются в деньги до тех пор, пока длится операционный цикл.
Важно! Операционный (торговый, производственный) цикл — период от покупки сырья производителем до оплаты готового продукта ее клиентом. Простыми словами, это время, которое требуется бизнесу на производство и реализацию продукции.
Оборотные активы любой компании состоят из запасов, дебиторской задолженности и других активов. Ниже — подробнее о каждой группе.
Запасы. Сырье, комплектующие и другое имущество, которое было приобретено или произведено для дальнейшего создания активов (например, изготовления товаров для продажи) — важная часть оборотных ресурсов. Она также называется материальными запасами. В эту группу также входят товары, которые произвели ранее, но еще не успели продать.
Дебиторская задолженность. К этой категории оборотных ресурсов относятся долги третьих лиц, по которым компания является кредитором. Один из частых примеров, встречающихся на практике, — задолженность при постоплате. Допустим, компания передала товар дистрибьютору, но тот еще не заплатил. Это дебиторский долг, который входит в состав оборотных активов.
Деньги и краткосрочные финансовые вложения. Главное отличие этой группы ресурсов — высокая ликвидность. Это означает, что их можно быстро конвертировать в деньги, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам. К финансовым вложениям можно отнести проценты, которые организация начисляет в роли кредитора, а также ценные бумаги и другие инструменты при условии, что срок их действия не превышает 12 месяцев.
Прочие оборотные активы. Все остальные ресурсы, которые не были перечислены выше, но конвертируются в деньги в течение 12 месяцев, тоже относятся к оборотным. Вот несколько примеров таких ресурсов:
- возмещение имущественного вреда, причиненного компании;
- суммы НДС, начисленные при отгрузке продукции;
- имущество, которое планируется реализовать.
Краткосрочные обязательства
Наряду с вышеперечисленными ресурсами в состав оборотного капитала входят краткосрочные обязательства (займы, страховые взносы, другие платежи) — те, которые бизнесу необходимо погасить в течение года или операционного цикла, если он составляет больше 12 месяцев.
Как и текущие ресурсы, направленные на обеспечение торгового или производственного цикла, краткосрочные обязательства бизнеса состоят из разных компонентов. Перечислим их.
Кредиторская задолженность. Обязательства перед контрагентами, которые будут удовлетворены за счет текущих ресурсов, относятся к краткосрочному долгу. Например, компания получила сырье и комплектующие от поставщиков, но по договору оплата предусмотрена только после реализации произведенных товаров.
Финансовый долг. Все обязательства по оформленным кредитам и выпущенным ценным бумагам образуют финансовый долг предприятия. Он состоит из двух больших частей — краткосрочной и долгосрочной. В первом случае речь идет о тех платежах и процентах по займам, которые предстоит внести за 12 месяцев, — они и формируют краткосрочное обременение.
Другие краткосрочные обязательства. Остальные обязательства фирмы, по которым необходимо рассчитаться в течение года, можно отнести к отдельной группе. Несколько примеров:
- налоги и страховые взносы;
- возвращаемые депозиты;
- штрафы, взыскиваемые с предприятия;
- зарплаты и премии сотрудников;
- начисление акционерам дивидендов;
- другие предстоящие платежи.
Как посчитать оборотный капитал
Чтобы отслеживать финансовую устойчивость бизнеса, применяйте формулу оборотного капитала:
ОК = ОА – КО, где:
- ОК — оборотный капитал,
- ОА — оборотные (текущие) активы,
- КО — краткосрочные обязательства.
Всю информацию, необходимую для расчета, можно взять в бухгалтерском балансе фирмы.
Для наглядности приведем пример использования формулы.
Иван — руководитель небольшого предприятия, которое занимается производством мягкой и корпусной мебели. Чтобы оценить размер текущих активов, которые останутся после удовлетворения краткосрочных обязательств перед поставщиками, сотрудниками и налоговой, он заглянул в бухгалтерский баланс фирмы, откуда взял следующие значения:
- «Итого оборотные активы» — 552 335 рублей;
- Итого краткосрочные обязательства» — 217 542 рублей.
Затем Иван подставил их в формулу. Получилось: 552 335 рублей – 217 542 рублей = 334 793 руб.
Илья убедился в финансовом благополучии предприятия и на основе полученной суммы начал планировать расширение бизнеса в следующие 12 месяцев.
Определить, насколько грамотно выстроена стратегия развития компании, поможет Сквозная аналитика Calltouch. Система объединяет данные со всех рекламных площадок и из CRM в одном наглядном отчете. Инструмент можно легко интегрировать с другими сервисами — вы будете своевременно получать точные данные о новых клиентах, динамике прибыли, качестве работы маркетологов и менеджеров продаж.
Сквозная аналитика
Оценивайте эффективность всех рекламных кампаний в одном окне от клика до ROI
Вкладывайте в ту рекламу, которая приводит клиентов
Как управлять оборотным капиталом
В отличие от основного, оборотный капитал быстрее конвертируется в деньги, поэтому требует грамотного управления. Первое, что для этого необходимо, — определить кратко- и долгосрочные цели бизнеса. От этого будет зависеть стратегия управления как основными, так и оборотными активами.
Несколько принципов, о которых важно знать:
- Только целевое использование. Оборотные ресурсы необходимо расходовать рационально и только на цели, определенные договорными и иными обязательствами фирмы — например на погашение кредитов, уплату налогов, начисление заработной платы и прочее.
- Контроль над размером оборотных ресурсов. Важно, чтобы суммы активов было достаточно для бесперебойной и эффективной хозяйственной деятельности предприятия. Регулярное и значительное превышение оборотных активов означает, что средства используются нерационально.
- Обеспечение непрерывного операционного цикла. Показатель эффективного управления оборотным капиталом — всегда достаточное количество ресурсов для производственной и торговой деятельности, которое позволяет избежать простоя или задержек с поставками товаров.
Основной инструмент по управлению оборотным капиталом — финансовый план. Обычно его составляют на год, а затем конкретизируют. При этом управление оборотным капиталом осуществляют в полном соответствии с разработанным планом.
Риски бизнеса при недостатке и избытке оборотного капитала
Положительный оборотный капитал — это не всегда хорошо для бизнеса. А отрицательный — не всегда плохо. Все зависит от особенностей конкретного бизнеса.
Избыточный оборотный капитал указывает на то, что свободные средства используются неэффективно. Вместо того чтобы их инвестировать и получить дополнительную прибыль, либо направить на масштабирование бизнеса, эти ресурсы остаются невостребованными.
В то же время отрицательные показатели могут быть абсолютно нормальным явлением для бизнеса с коротким операционным циклом. Один из примеров — сеть продуктовых магазинов «Магнит». Если открыть баланс организации, то можно понять, что краткосрочные обязательства превышают активы.
Однако важно понимать, что если компания изготавливает штучную продукцию или продает премиальные товары и услуги, краткосрочные обязательства не должны превышать текущих ресурсов — это будет указывать на проблемы с финансовой устойчивостью предприятия.
Коротко о главном
- Один из показателей финансовой устойчивости и благополучия бизнеса — оборотный капитал, который может быть положительным и отрицательным.
- Оборотный капитал состоит из текущих ресурсов и краткосрочных обязательств, которые объединяет срок действия 12 месяцев. Исключение составляют компании с более продолжительным операционным циклом.
- Текущие активы формируются из запасов, дебиторского долга и других ресурсов; краткосрочные обязательства — из займов и кредитов, зарплаты сотрудникам, прочих платежей.
- Эффективное управление оборотным капиталом строится на нескольких прозрачных принципах, включая рациональное использование активов и контроль над размером текущих ресурсов.
Чем оборотный капитал отличается от оборотных активов?
Оборотные активы входят в постоянный оборотный капитал компании в том объеме, который важен для успешного и продуктивного ведения бизнеса.
В переменный оборотный капитал входят дополнительные активы, в которых компания испытывает острую потребность на пике деятельности. Их можно использовать как страховой взнос.
Что такое потребность в оборотном капитале?
Аббревиатура WCR расшифровывается как Working Capital Requirements, что в переводе с английского — «потребность в оборотном капитале». Этот показатель указывает на количество денежных ресурсов, которые потребуются компании для покрытия производственных затрат, исполнения долговых обязательств и погашения операционных расходов.
Оборотный капитал: что это и как им управлять в бизнесе
Владимир продавал одежду в магазине. Продажи шли хорошо, и он решил взять у поставщика больше платьев к летнему сезону, чтобы дополнительно разместить их на маркетплейсе. Поставщик отдал ему одежду с отсрочкой платежа. Проблема в том, что на момент оплаты поставщику у Владимира не оказалось свободных денег — выручка от магазина еще не пришла на счет. Чтобы таких ситуаций не возникало, нужно следить за показателями оборотного капитала.
Что такое оборотный капитал
Оборотный капитал — это деньги, которые использует бизнес, чтобы заработать прибыль в течение одного операционного цикла.
Операционный цикл начинается с момента покупки сырья, материалов или товаров для перепродажи и заканчивается, когда деньги от клиентов поступают в кассу или на счет компании. После этого начинается следующий цикл.
Например, компания 12 июня купила 500 футболок у оптовиков, в этом же месяце продала их в розничный магазин. Выручка пришла на счет 20 июля.
Операционный цикл бизнеса: 12 июня — 20 июля. Компания вложила деньги и заработала прибыль. Теперь она может купить новую партию футболок и начать новый операционный цикл.
Для чего нужен. Оборотный капитал — один из ключевых показателей для бизнеса. За счет него бизнес существует: оплачивает сырье, материалы, коммунальные расходы, налоги, аренду, рекламу, логистику, переводит зарплату.
Из чего состоит оборотный капитал: формулы для расчета
Оборотный капитал состоит из оборотных активов — денег, запасов и дебиторской задолженности.
«Деньги» — это безналичные деньги на счетах и наличные в кассе.
«Запасы» — это сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция или товары для перепродажи в торговле.
«Дебиторская задолженность» — это долг покупателей за купленные товары или оказанные услуги, а также сырье, материалы или товары для перепродажи, которые оплачены компанией, но еще не поступили на склад.
В финансовом анализе также используется понятие «собственный оборотный капитал» — СОК. В его составе учитываются только собственные деньги бизнеса, без учета привлеченных.
Он показывает, может ли компания расплатиться с кредиторами, если продаст все оборотные активы. Этот показатель обычно смотрят банки. Он помогает оценить риски при выдаче кредита. Если собираетесь брать кредит, есть смысл держать размер собственного оборотного капитала на контроле.
«Кредиторская задолженность» — задолженность поставщикам за полученный товар, работы или услуги, а также авансы от покупателей.
«Краткосрочные кредиты» — кредиты на срок меньше 12 месяцев.
Если СОК положительный, компания считается финансово устойчивой. Это значит, что если все кредиторы — банки, поставщики, покупатели — потребуют свои деньги, компания легко вернет долги и останется на плаву, пусть даже и с меньшим оборотом.
Если СОК равен нулю, компания может расплатиться по долгам, но денег на ведение бизнеса не останется.
Если СОК отрицательный, возникают проблемы с ликвидностью. Скорее всего, компания не сможет вернуть долги вовремя, ей придется перекредитовываться под худшие условия, распродать основные средства или банкротиться.
Пример расчета оборотного капитал
Оборотный капитал находится в постоянном движении, и его величина зависит от того, на какой стадии операционного цикла его рассчитали. Для финансового анализа оборотный капитал принято считать на конец отчетного периода — года, квартала, месяца.
Разберем на примере.
10 мая ИП решил заняться продажей детских бассейнов на маркетплейсе. У ИП есть 100 000 ₽ свободных денег. Он нашел поставщиков и договорился о закупке.
Структура оборотного капитала ИП на 10 мая
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 100 000 ₽ |
| Запасы | 0 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 0 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 0 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 100 000 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 100 000 ₽ |
15 мая ИП купил 10 бассейнов. Стоимость бассейна у поставщика — 13 500 ₽ за штуку. Заплатил 100 000 ₽, а 35 000 ₽ договорился оплатить после продажи товара.
Структура оборотного капитала ИП на 15 мая
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 100 000 ₽ − 100 000 ₽ = 0 ₽ |
| Запасы | 13 500 ₽ × 10 шт. = 135 000 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 0 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 35 000 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 135 000 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 135 000 ₽ − 35 000 ₽ = 100 000 ₽ |
15 июня ИП разместил бассейны на маркетплейсе по цене 35 000 ₽ за штуку. Четыре из них сразу купили: 4 шт. × 35 000 ₽ = 140 000 ₽.
Деньги от маркетплейса ИП получит только в следующем месяце, причем за вычетом комиссии маркетплейса — 11 200 ₽. И еще 6 бассейнов лежат у него на складе.
За доставку и рекламную кампанию ИП задолжал 10 000 ₽. И он все еще не отдал 35 000 ₽ поставщику. Денег на этом этапе у ИП нет совсем — все в обороте.
Структура оборотного капитала ИП на 15 июня
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 0 ₽ |
| Запасы | 13 500 ₽ × 6 шт. = 81 000 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 140 000 ₽ − 11 200 ₽ = 128 800 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 35 000 ₽ + 10 000 ₽ = 45 000 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 81 000 ₽ + 128 800 ₽ = 209 800 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 209 800 ₽ − 45 000 ₽ = 164 800 ₽ |
1 июля маркетплейс перевел выручку на счет ИП. Теперь у него есть деньги и остаток бассейнов на складе. И пока еще висит долг перед поставщиками и за рекламную кампанию.
Структура оборотного капитала ИП на 1 июля
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 128 800 ₽ |
| Запасы | 13 500 ₽ × 6 шт. = 81 000 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 0 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 45 000 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 128 800 ₽ + 81 000 ₽ = 209 800 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 209 800 ₽ − 45 000 ₽ = 164 800 ₽ |
10 июля ИП погасил кредиторскую задолженность 45 000 ₽ и продал еще 4 бассейна по 35 000 ₽: 4 шт. × 35 000 ₽ = 140 000 ₽. Маркетплейс переведет за них деньги через месяц. У ИП осталось на складе еще 2 бассейна.
Структура оборотного капитала ИП на 10 июля
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 128 800 ₽ − 45 000 ₽ = 83 800 ₽ |
| Запасы | 13 500 ₽ × 2 шт. = 27 000 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 140 000 ₽ − 11 200 ₽ = 128 800 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 45 000 ₽ − 45 000 ₽ = 0 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 83 800 ₽ + 27 000 ₽ + 128 800 ₽ = 239 600 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 239 600 ₽ − 0 ₽ = 239 600 ₽ |
31 июля ИП отдал последние 2 бассейна на реализацию в магазин по 20 000 ₽ за штуку и сразу же получил все деньги. Доставка стоила 1600 ₽.
Структура оборотного капитала ИП на 31 июля
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 83 800 ₽ + 128 800 ₽ + 38 400 ₽ = 251 000 ₽ |
| Запасы | 0 ₽ |
| Дебиторская задолженность | 0 ₽ |
| Кредиторская задолженность | 0 ₽ |
| Оборотный капитал, всего | 251 000 ₽ |
| Собственный оборотный капитал | 251 000 ₽ |
Соберем в одну таблицу данные, как менялся оборотный капитал предпринимателя.
| Дата | Оборотный капитал | Собственный оборотный капитал |
|---|---|---|
| 10 мая | 100 000 ₽ | 100 000 ₽ |
| 15 мая | 135 000 ₽ | 100 000 ₽ |
| 15 июня |
Начало операционного цикла бизнеса 15 мая, окончание — 31 июля. Оборотный капитал на начало операционного цикла — 100 000 ₽. ИП пустил эти деньги в оборот, воспользовался деньгами поставщика, и в итоге к 31 июля его оборотный капитал вырос до 251 000 ₽.
Для финансовых расчетов ИП может взять величину оборотного капитала на начало и конец квартала: 100 000 ₽ и 251 000 ₽ соответственно. Выручка ИП: 140 000 ₽ + 140 000 ₽ + 40 000 ₽ = 320 000 ₽.
Собственный оборотный капитал на начало и конец операционного цикла — положительный. Это значит, что ИП можно брать кредит в банке.
В операционном цикле у ИП были моменты, когда у него совсем не было денег на счете, — 15 мая и 15 июня. Если бы в этот момент ему пришлось платить по каким-то обязательствам, например проценты по кредиту, налоги или зарплату сотрудникам, возник бы кассовый разрыв. Чтобы этого избежать, надо следить, чтобы даты оплаты по обязательствам не совпадали с такими периодами, когда денег не хватает. Еще лучше — иметь некоторый резерв денег.
Как формируется оборотный капитал
Владелец бизнеса может использовать в обороте собственные деньги и привлекать заемные.
Собственные деньги — уставный капитал, прибыль, прочие доходы — реализация непрофильных активов, неликвидов, различных отходов производства, устаревшего оборудования.
Заемные — приглашение инвесторов в долю или кредиторская задолженность — банковские кредиты, в том числе овердрафт, а также отсрочки по оплатам от поставщиков. Использование заемных средств может как ускорить развитие бизнеса, так и разорить его.
Кредиторская задолженность — это бесплатное использование чужих денег. Если вы платите поставщикам с отсрочкой, можно еще прокрутить их в обороте и заработать дополнительную прибыль.
Эффект от использования заемных средств можно рассчитать с помощью финансового рычага. Об этом подробно рассказали в отдельной статье.
Какие риски есть у бизнеса при недостатке и избытке оборотного капитала
Лучше, чтобы в компании был оптимальный размер оборотного капитала — не слишком большой и не слишком маленький. Иначе могут возникнуть проблемы.
Недостаток операционного капитала грозит дефицитом ресурсов, срывом планов производства из-за недостатков сырья, проблемой с выплатой долгов.
Владелец бизнеса взял деньги из оборотного капитала и не смог вернуть авансы
Что случилось. Предприниматель решил купить новый станок, а деньги для этого взял из оборотного капитала. При этом оборотный капитал он сформировал из заемных денег — авансов клиентов. Так получилось, что некоторые клиенты попросили вернуть авансы, а денег на это уже не было. Пришлось банкротиться.
В чем ошибка. Предприниматель купил основные средства из оборотного капитала, и его не хватило на выполнение обязательств.
Как правильно. Деньги на покупку основных средств можно брать только из специальных резервных фондов или использовать долгосрочный кредит.
Избыток операционного капитала грозит «заморозкой» денег в сырье, готовой продукции или дебиторской задолженности.
Компания закупала сырье, хотя материал лежал на складе
Что случилось. Владелец бизнеса по строительству быстровозводимых домов решил зайти и лично проверить цех производства. При осмотре он нашел кучу каких-то материалов. Оказалось, там было много пригодного для производства металла.
В чем ошибка. Запасы лежали мертвым грузом, занимали место в цехе, а компания заказывала дополнительные объемы, платила за них и еще арендовала дополнительные площади под производство.
Как правильно. Следить за остатками сырья и материалов на складах, вовремя продавать неликвид.
Как эффективно управлять оборотным капиталом
Эффективность управления оборотным капиталом можно рассчитать с помощью коэффициентов оборачиваемости.
Нормативов у коэффициентов нет: их надо анализировать в динамике, сравнивать с расчетами прошлых периодов и со среднеотраслевыми показателями. Финансовые эксперты рекомендуют делать это не реже одного раза в квартал.
Сравнить значение коэффициентов со значениями других компаний одной отрасли можно по данным их бухгалтерской отчетности. Ее можно посмотреть в государственном информационном ресурсе бухгалтерской отчетности.
В финансовом анализе используют несколько основных коэффициентов:
- оборачиваемости оборотного капитала;
- оборачиваемости запасов;
- оборачиваемости дебиторской задолженности;
- оборачиваемости кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает, сколько раз за отчетный период деньги прокрутились в бизнесе и принесли прибыль.
Чем большее количество раз деньги совершают оборот, тем лучше. Если показатели стали хуже, например деньги совершают оборот уже не 10 раз в квартал, а только пять, стоит сделать анализ коэффициентов по каждой статье — запасы, дебиторская и кредиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз за период будут проданы запасы. Чем выше показатель, тем лучше.
Если коэффициент оборачиваемости запасов падает, значит, у бизнеса увеличивается количество товаров на складе. Возможно, на складе не хватает товара, который продается быстрее, а того, который продается хуже, — избыток.
Чтобы увеличить оборачиваемость запасов, можно провести инвентаризацию, продать неликвид со скидкой и вложить деньги в новую закупку. Но бывает и другая ситуация. Например, при росте курса валюты можно купить импортное сырье и материалы впрок. Так компания сохранит себестоимость на текущем уровне.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период бизнес получил неоплаченную выручку. Чем больше коэффициент, тем лучше.
Чтобы увеличить показатель, нужно взыскивать просроченные долги и уменьшать отсрочку по оплате товара.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько раз за период компания погашает свои средние долги.
Пример расчета коэффициентов оборачиваемости
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для ИП из примера выше, который продает бассейны на маркетплейсе. Выручка ИП за квартал — 320 000 ₽. Количество дней в квартале — 90. Средние показатели считаем, исходя из данных на начало и конец периода.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
| Показатель | Расчет |
|---|---|
| Средний оборотный капитал | (100 000 ₽ + 251 000 ₽) / 2 = 175 500 ₽ |
| Коэффициент оборачиваемости | 320 000 ₽ / 175 500 ₽ = 1,82 раза |
| Оборачиваемость капитала за квартал, в днях | 90 дней / 1,82 раза = 49 дней |
Получили, что в течение квартала капитал сделал оборот в бизнесе почти два раза и вернулся в виде выручки за 49 дней. Чтобы еще больше ускорить оборот в следующем квартале, надо посмотреть, какой из оборотных активов можно оптимизировать. Для этого рассчитаем оборачиваемость запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости запасов
| Показатель | Расчет |
|---|---|
| Средняя величина запасов | (135 000 ₽ + 27 000 ₽) / 2 = 81 000 ₽ |
| Коэффициент оборачиваемости | 320 000 ₽ / 81 000 ₽ = 3,95 раза |
| Оборачиваемость запасов за квартал, в днях | 90 дней / 3,95 раза = 22 дня |
Чтобы продать все запасы, понадобилось 22 дня. Возможно, стоит подумать о продвижении товара — подключиться к акциям маркетплейса, создать индивидуальную рекламную кампанию, подумать о продаже товара на других площадках.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
| Показатель | Расчет |
|---|---|
| Средняя величина дебиторской задолженности | (128 800 ₽ + 0 ₽) / 2 = 64 400 ₽ |
| Коэффициент оборачиваемости | 320 000 ₽ / 64 400 ₽ = 4,96 раза |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 90 дней / 4,96 раза = 18 дней |
За квартал ИП получил оплату от клиентов в размере средней дебиторской задолженности пять раз. В среднем ИП нужно 18 дней, чтобы деньги пришли на его счет, — это связано с тем, что он получал выплаты от маркетплейса раз в месяц. Это довольно долго, поэтому ИП надо подумать, как сократить этот срок. Например, сейчас большинство маркетплейсов позволяют выводить деньги чаще, чем раз в месяц.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
| Показатель | Расчет |
|---|---|
| Средняя величина кредиторской задолженности | (35 000 ₽ + 45 000 ₽) / 2 = 40 000 ₽ |
| Коэффициент оборачиваемости | 320 000 ₽ / 40 000 ₽ = 8 раз |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 90 дней / 8 раз = 11 дней |
ИП оплатил средний размер кредиторской задолженности восемь раз за квартал. Средняя отсрочка по оплате поставщикам — 11 дней.
Получается, что ИП получает деньги с задержкой в 18 дней, а гасит кредиторскую задолженность за 11 дней. При такой политике без дополнительных денег у ИП может наступить кассовый разрыв. Чтобы такого не случилось, можно договориться с поставщиками увеличить отсрочку по оплате или даже получать товар под реализацию с оплатой после продажи.
Как рассчитать минимальный объем оборотного капитала для планируемой выручки
Чтобы рассчитать оборотный капитал, надо учесть большое количество факторов. Например, предполагаемый спрос на товар, условия работы с поставщиками — предоплата, отсрочка, а также особенность технологического процесса и ресурсы компании.
Компания по производству упаковки хотела увеличить оборот, но оказалось, что у нее не хватает для этого производственных площадей.
Пекарня хотела взять дополнительные заказы на свадебные торты, но у нее не хватило пекарей, которые могли бы этот заказ выполнить.
Для точного расчета нормы оборотного капитала с учетом всех условий бизнеса лучше обратиться к специалисту. Примерный уровень можно рассчитать на основе обратной формулы коэффициента оборачиваемости оборотного капитала.
Разберем на примере. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала ИП — 1,82 раза. Он хочет получить выручку 400 000 ₽. Рассчитаем изменение оборотного капитала.
Средняя величина оборотного капитала: 400 000 ₽ / 1,82 раза = 219 780 ₽
Вывод: чтобы получить выручку 400 000 ₽, предпринимателю нужен оборотный капитал около 220 000 ₽. Сейчас его оборотный капитал 175 500 ₽. Значит, ему надо найти дополнительно 220 000 ₽ − 175 500 ₽ = 44 500 ₽. На эту сумму он может попросить товар под реализацию у поставщиков или привлечь банковский кредит.
Запомнить
- Оборотный капитал — это деньги, которые бизнес использует, чтобы заработать прибыль в течение одного операционного цикла.
- За счет оборотного капитала бизнес оплачивает сырье, материалы, зарплату сотрудникам, налоги и другие необходимые расходы бизнеса.
- Оборотный капитал состоит из денег, запасов и дебиторской задолженности.
- Оборотный капитал находится в постоянном движении. Его величина зависит от того, на какой стадии операционного цикла его рассчитали.
- Владелец бизнеса может использовать в обороте собственные деньги и привлекать заемные.
- Эффективность управления оборотным капиталом можно рассчитать с помощью коэффициентов оборачиваемости.
Кредит на открытие и развитие бизнеса
- Для пополнения оборотных средств или инвестиций
- Предварительное решение без открытия расчетного счета
- Все онлайн, не нужно ездить в банк
Что такое оборотный капитал и как его рассчитать
Оборотный капитал — это собственные средства компании, стоимость которых может переноситься в текущие затраты в течение одного производственного или торгового цикла.
Более точное название показателя — чистый оборотный капитал, встречаются оба варианта.
Размер оборотного капитала компании — это важный показатель, который характеризует ее текущее (краткосрочное) финансовое положение.
Чтобы объяснить, в чем суть оборотного капитала, сначала следует рассмотреть, что такое капитал вообще, и о том, как устроен главный финансовый отчет — отчет о финансовом положении или баланс.
Под капиталом, или собственным капиталом компании, понимают ее собственные средства. Что это значит?
У любой компании есть ее активы и обязательства. Активы — это то, чем компания располагает — это имущество, деньги, финансовые вложения, а также разные обязательства контрагентов перед компанией. Обязательства — это сумма того, что компания должна другим. Они включают в себя взятые кредиты и займы, а также разные обязательства, возникающие в ходе ее деятельности, — например, обязательства выплатить зарплату работникам, поставить товар по полученной предоплате, заплатить за полученные компанией услуги и прочее.
Разница между активами компании и ее обязательствами — это и есть собственные средства компании или ее капитал.
Для лучшего понимания, можно применить это к себе. Допустим у вас есть, квартира, машина, вы ждете зарплату в конце месяца, у вас есть депозиты в банке и ценные бумаги . Это все ваши активы. Но у вас есть долг по ипотеке, и вам нужно заплатить за обучение ребенка в музыкальной школе — это ваши обязательства. А ваш капитал — это разница между всеми вашими активами и вашими обязательствами.
Размер капитала — это важный показатель финансового состояния. Если ваши обязательства превышают все то, что у вас есть, то ваш капитал будет отрицательным и это повод для тревоги.
Основная форма финансовой отчетности компании — это отчет о финансовом состоянии, который чаще называется балансом. На одной стороне баланса — активы, а на другой стороне — пассивы. Пассивы — это обязательства и капитал компании вместе взятые. Баланс заключается в том, что сумма активов всегда равна сумме пассивов.
Для понимания сути оборотного капитала важно знать, что активы в балансе располагаются в порядке возрастания или, наоборот, в порядке убывания их ликвидности. При этом обязательства в пассиве располагаются по срокам их исполнения, а порядок их расположения соответствует порядку в активах. Например, если в балансе сначала обозначены малоликвидные активы, а наиболее ликвидные активы — деньги, отмечены в конце списка, то обязательства будут показаны в порядке от самых долгосрочных к самым краткосрочным.
При этом активы разделены на два раздела — внеоборотные и оборотные. Обязательства тоже в балансе делятся на долгосрочные (сроком исполнения свыше года) и краткосрочные.
Оборотный капитал — это частный случай капитала. Он показывает размер текущих собственных средств как разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
Таким образом, если собственный капитал характеризует финансовое положение компании в целом, то оборотный капитал характеризует именно финансовое положение в самой ближайшей перспективе.
Размер оборотного капитала показывает, насколько устойчива компания в каждом производственном или торговом цикле. Оборотный капитал помогает понять, не грозит ли компании неисполнение текущих обязательств и насколько она нуждается в срочном привлечении денег.
Положительный оборотный капитал — это, как правило, признак краткосрочного финансового благополучия компании. У компании достаточно ликвидных активов как для погашения краткосрочных обязательств, так и для самостоятельного финансирования роста своего бизнеса.
Отрицательный оборотный капитал означает, как правило, что активы используются неэффективно. При отрицательном оборотном капитале компания может столкнуться с кризисом ликвидности, и компании придется занимать деньги для покрытия так называемого «кассового разрыва», а может и вообще увеличить объем заимствований, что может даже усугубить проблему.
Как рассчитать оборотный капитал
Оборотный капитал рассчитывается как разница между суммой оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств.
ОК = ОА — КО , где
ОК — оборотный капитал,
ОА — оборотные активы,
КО — краткосрочные обязательства.
Значения для расчета оборотного капитала непосредственно указываются в балансе компании как «Итого оборотные активы» и «Итого краткосрочные обязательства».
Из чего рассчитывается оборотный капитал
Компоненты оборотного капитала
Кроме размера оборотного капитала и его непосредственных составляющих — объема краткосрочных обязательств и размера оборотных активов, для лучшего понимания краткосрочной финансовой устойчивости полезно знать более детальный состав и структуру этих активов и обязательств. Такая детализация даст возможность точнее понять эффективность деятельности компании.
Важно выделить такие группы оборотных активов:
- Запасы
- Дебиторская задолженность
- Деньги и краткосрочные финансовые вложения
- Прочие оборотные активы
Из краткосрочных обязательств важно выделить:
- Кредиторскую задолженность
- Финансовый долг
- Другие краткосрочные обязательства
Оборотные активы
К оборотным активам относят наиболее ликвидные активы. Но критерием оборотности служит даже не ликвидность, а то, как стоимость этих активов уходит в состав затрат. Если оборудование переносит свою стоимость в затраты по частям, по мере износа, то стоимость расходных материалов попадает в затраты целиком, по мере использования материалов. Поэтому станок — это внеоборотный актив, а металл, который обрабатывается на этом станке, актив оборотный.
Запасы
Запасы включают сырье для производства, материалы, уже задействованные в процессе, а также всю еще не проданную готовую продукцию.
Дебиторская задолженность
Дебиторская задолженность — это обязательства партнеров перед компанией, которые возникли в ходе сотрудничества. Дебиторская задолженность бывает двух видов и возникает двумя путями.
- Обязательства по авансам поставщиков и подрядчиков. Такие обязательства возникают, когда компания заплатила подрядчикам и поставщикам за сырье или услуги и ожидает, что партнеры выполнят перед ней обязательства.
- Обязательства по оплате продукции потребителем на условиях предварительной поставки. Такие обязательства возникают, когда компания продала свою продукцию или услуги заказчикам и ожидает оплату за свою работу.
Деньги и краткосрочные финансовые вложения
Это наиболее ликвидные активы компании. Возврат краткосрочных финансовых вложений компания ожидает в пределах года, а деньги компания может использовать на свои нужды в любой момент.
Прочие оборотные активы
К таким активам относятся ликвидное имущество или обязательства перед компанией, которыми она располагает помимо основной деятельности. Например, к таким прочим оборотным активам могут относиться еще не полученные штрафы и компенсации в пользу компании, присужденные по решению суда.
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства — это все денежные или имущественные обязательства компании, которые она должна исполнить в течение года.
Кредиторская задолженность
Кредиторская задолженность — это дебиторская задолженность наоборот. Это возникающие в ходе основной деятельности обязательства компании перед своими партнерами. Как и дебиторская, кредиторская задолженность бывает двух видов и может, соответственно, возникать двумя путями.
- Обязательства по оплате продукции или услуг поставщиков и подрядчиков. Такие обязательства возникают, когда компания получила от поставщиков и подрядчиков материалы или воспользовалась их услугами, и должна оплатить выставленные счета.
- Обязательства по авансам покупателей и заказчиков. Такие обязательства возникают, когда компания получила аванс от покупателей и заказчиков и должна поставить товар или оказать оплаченные услуги.
Финансовый долг
Сюда входят обязательства по полученным кредитам и займам, а также по выпущенным облигациям.
Другие краткосрочные обязательства
К ним относятся как обязательства, связанные с основной деятельностью компании, так и различные непроизводственные или неторговые обязательства. Например это:
- Обязательства по выплате заработной платы или социального обеспечения;
- Обязательства по выплате дивидендов;
- Налоговые обязательства;
- Наложенные штрафы и т.п.
Разнообразные сравнения и сопоставления компонентов оборотного капитала как между собой, так и с другими показателями позволяют получить более детальную информацию о текущем финансовом положении компании.
Всегда ли хорошо, когда оборотный капитал большой?
Значительный размер капитала — это запас прочности и финансовой устойчивости. Большой оборотный капитал — это запас прочности для кратковременных или сезонных скачков.
Однако, значительный размер оборотного капитал может указывать на то, что у компании чрезмерные запасы, что повышает надежность, или что она не инвестирует в развитие излишки денежных средств.
Например оборотный капитал «Сургутнефтегаза» составляет около ₽1,4 трлн. Только запас наличности на счетах компании позволяет покрыть все текущие обязательства, но при этом на банковских депозитах компания постоянно держит более ₽1 трлн.
Большой оборотный капитал на примере ПАО «Сургутнефтегаз»
Всегда ли плохо, когда оборотный капитал отрицательный?
Достаточность оборотного капитала может очень сильно разниться в зависимости от бизнес-модели или от сферы деятельности компании. В некоторых случаях отрицательный оборотный капитал — вполне нормальное явление. Если у компании короткий производственный или торговый цикл или, иными словами, высокая оборачиваемость, то отрицательный оборотный капитал уже не так и важен. Примерами могут служить продуктовые магазины с большим ежедневным потоком наличности и значительной ежедневной обновляемостью ассортимента на полках. Если мы посмотрим, например, на баланс «Магнита», то увидим, что краткосрочные обязательства компании стабильно больше оборотных активов. Однако, это никак не мешает деятельности торговой сети.
Отрицательный чистый оборотный капитал на примере ПАО «Магнит»
Напротив, для компаний, производящих штучную, дорогую и капиталоемкую продукцию, например, авиастроительных компаний, оборотный капитал должен быть достаточным, а отрицательный оборотный капитал может стать значительной проблемой.
Тонкие настройки
Оборотный капитал — важный показатель, но он дает лишь общую картину текущего финансового положения компании. Более того, работая только с показателем оборотного капитала, можно не заметить важных процессов, происходящих в компании. Допустим, оборотные активы компании почти полностью состояли из денег на счетах — и через год размер краткосрочных обязательств и оборотных активов остался прежним, но вместо денег на счетах теперь у компании просроченная дебиторская задолженность. Размер оборотного капитала остался тем же, но способность компании отвечать по обязательствам коренным образом изменилась.
Поэтому для более детального и глубокого изучения финансового состояния компании финансовые аналитики используют разные показатели, построенные с участием компонентов оборотного капитала.
Примером такой более тонкой настройки может служить показатель операционного оборотного капитала.
ООК = (ОА — КФВ) — (КО — КЗС), где
ООК — операционный оборотный капитал;
ОА — оборотные активы;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
КО — краткосрочные обязательства;
КЗС — краткосрочные заемные средства.
То есть при расчете операционного оборотного капитала не будут учитываться активы и обязательства финансового характера. В примере с «Сургутнефтегазом» значения оборотного капитала и операционного оборотного капитала будут различаться очень сильно.
Коэффициент текущей ликвидности можно получить в результате деления размера оборотных активов на размер краткосрочных обязательств (КТЛ = ОА / КО). Этот коэффициент показывает уровень платежеспособности в краткосрочном периоде.
Кроме операционного оборотного капитала и коэффициента текущей ликвидности в финансовом анализе широко применяются такие коэффициенты на основе компонентов оборотного капитала:
Как считается: Сумма денежных средств и финансовых вложений делится на размер оборотных активов.
Что показывает: Уровень ликвидности оборотных активов.
Как считается: Размер оборотных активов делится на размер всех активов.
Что показывает: Степень ликвидности активов.
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Как считается: Собственный капитал за минусом размера внеоборотных активов делится на размер оборотных активов.
Что показывает: Степень финансовой устойчивости.
Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер запасов.
Что показывает: Эффективность управления запасами.
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер дебиторской задолженности.
Что показывает: Эффективность управления дебиторской задолженностью.
- Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер оборотных активов.
Что показывает: Эффективность использования оборотных активов.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее