Как получить статус квалифицированного инвестора в сбербанке

Инвесторы смогут получить статус «квала» через экзамен

Банк России планирует расширить возможности получения статуса квалифицированного инвестора: человек без нужного опыта, объема средств или образования сможет сдать экзамен и повысить свой статус, заявил руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута.

«Мы планируем существенно расширить возможности получения статуса квалинвестора по образованию. Мы планируем ввести специальный экзамен для того чтобы любой человек, у которого нет ни опыта, ни денег в достаточном объеме, ни образования, но который считает, что он достаточно квалифицирован, смог этот экзамен и стать «квалом», — пояснил он.

Михаил Мамута напомнил, что ЦБ ранее уже вводил тестирование для неквалифицированных инвесторов, которые хотели купить сложные финансовые инструмента. «Этот опыт показал, что эта модель неплохо работает», — добавил Михаил Мамута. «Понятно, что экзамен на квалифицированность предполагает несколько более комплексный характер, но в принципе определенная основа заложена», — добавил он.

Отвечая на вопрос, как может выглядеть экзамен, Михаил Мамута отметил, что регулятор договорился с рынком и экспертным сообществом, что составлять эти вопросы они будут вместе. «Они должны быть адекватные. Они должны действительно проверять квалификацию человека», — сказал он. Это должен быть комплексный экзамен, не слишком теоретический, но с вопросами о регулировании тоже, добавил он.

Летом прошлого года Банк России объявил о необходимости проведения реформы института категоризации инвесторов: изменения должны коснуться почти всех критериев, которые используются для признания гражданина «квалом». В частности, в рамках этой реформы говорилось и об увеличении имущественного ценза. Сейчас, чтобы получить статус квалифицированного инвестора, нужно иметь активы на 6 млн рублей. Другие критерии — совершение в год не менее одной сделки в месяц и не менее 10 — в квартал с суммарными оборотами от 6 млн рублей.

Сейчас идет дискуссия о характеристиках квалифицированного инвестора. ЦБ ранее сообщал, что имущественный ценз может быть повышен до 24-25 млн рублей в два этапа. Также регулятор предлагает сократить профильный опыт работы в финансовой сфере для признания инвесторов квалифицированным, расширить число ВУЗов, образование которых можно учитывать для повышения квалификация.

Неквалифицированному инвестору доступны только базовые низкорисковые операции; квалифицированный же инвестор может, к примеру, без ограничений покупать иностранные акции, участвовать в сделках IPO, совершать маржинальные сделки, приобретать структурные облигации и так далее.

«По нашей оценке, влияния на рынок в моменте не будет, так как закон не имеет обратной силы. Что касается будущего, то расширения критериев для признания инвестора квалифицированным, увеличит их число», — отметил Михаил Мамута.

Как получить статус квалифицированного инвестора и зачем это нужно?

Мы часто слышим фразу — квалифицированный инвестор, что дает этот статус, для чего это нужно и как им стать, давайте разбираться! Квалифицированный инвестор — это физическое или юридическое лицо, осуществляющее операции на рынке ценных бумаг в отношении финансовых инструментов и услуг, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов. Обычно это означает, что квалифицированный инвестор сознаёт и принимает на себя ответственность за проведение наиболее рискованных операции на фондовом рынке.

Квалифицированный инвестор получает следующие возможности:

допуск к работе с инструментами, которые закрыты для других участников рынка (например, с иностранными ценными бумагами, фондами в ограниченном обороте);
возможность инвестирования в фонды с повышенным уровнем риска;
информацию, доступную для ограниченного круга участников.

То есть по закону только квалифицированный инвестор может покупать любые ценные бумаги и инвестировать во все финансовые инструменты. Неквалифицированный инвестор может торговать только ценными бумагами, которые есть на Московской и Санкт-Петербургской биржах.

У ряда брокеров без статуса квалифицированного инвестора невозможно купить:

ценные бумаги, которые не торгуются на Московской и Санкт-Петербургской биржах;
внебиржевые ценные бумаги — сплитированные и целые лоты евробондов российских и зарубежных компаний, структурные ноты и др.

Российским законодательством закреплены определенные требования, которым должен соответствовать квалифицированный инвестор.

Получить статус квалифицированного инвестора на рынке ценных бумаг могут как юридические, так и физические лица. Если физическое лицо желает стать профессиональным участником рынка, ему нужно соответствовать как минимум одному из следующих требований:

наличие ценных бумаг и других инструментов финансового рынка на сумму от 6 млн. рублей;
наличие финансовых средств: денег на банковских счетах, ценных бумаг, драгоценных металлов – на сумму от 6 млн. рублей;
наличие опыта работы в компании, признанной квалифицированным инвестором или простым участником фондового рынка (в которой нужно работать как минимум 2 года, в остальных случаях минимальный стаж составляет 3 года);
наличие высшего образования по специальности экономист и диплом государственного образца;
наличие аттестата специалиста финансового рынка, страхового актуария, аудитора;
ежеквартальное заключение от 10 сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами на сумму от 6 млн. рублей (при этом сделки нужно совершать как минимум 1 раз в месяц).
наличие международного сертификата Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CHA) или Financial Risk Manager (FRM);

Порядок получения статуса квалифицированного инвестора

При желании получить такой статус и наличии хотя бы одного из вышеперечисленных пунктов необходимо выбрать брокерскую компанию или банк, который может выступать брокером, и подать заявление о признании квалифицированным инвестором. К заявлению обязательно необходимо приложить подтверждающие документы, а именно:

при наличии высшего экономическое образования- диплом установленного образца;
для подтверждения опыта и стажа работы в компании, выступающей участником фондового рынка;
заверенная копия трудовой книжки (плюс копию лицензии квалифицированного инвестора);
аттестат специалиста;
международный сертификат;
брокерский отчет с указанным количеством сделок за последний квартал и общей суммой;
брокерский отчет, в котором отражено количество денежных средств или финансовых инструментов;
выписка о состоянии банковского счета;
если имущество находится в доверительном управлении, нужен отчет от управляющего;
если есть драгоценный металл, понадобится документ с требованием выплатить его денежный эквивалент.

СОВЕТ: Если вы решили стать квалифицированным инвестором, обязательно пройдите обучение и получите опыт работы на фондовом рынке. Сегодня в ютюбе можно найти огромное количество материалов по теме торгов и моделям. Также многие брокерские копании проводят семинары и организуют бесплатные курсы.

Регистрация АО за 6 дней Оставьте телефон

Как получить статус квалифицированного инвестора и что он дает

Покупать акции и облигации может любой человек, даже не имеющий опыта торговли на бирже. Для этого достаточно открыть брокерский счет и положить на него деньги. Но есть целый ряд инструментов, недоступных обычным инвесторам: ценные бумаги иностранных компаний, не обращающиеся в России, производные финансовые инструменты, высокорисковые (венчурные) инвестиции и другие активы. Эти инструменты могут быть прибыльными, но они сложны в управлении и сопряжены с высоким уровнем риска, поэтому доступ к ним открыт только для опытных инвесторов со значительным капиталом. Таких инвесторов называют квалифицированными. Рассказываем, как можно получить такой статус, кто его присваивает и могут ли его отозвать.

Квалифицированный инвестор: что это за статус и что дает

Брокеры, профессиональные управляющие, дилеры, инвестиционные и негосударственные пенсионные фонды, некоторые некоммерческие организации.
Некоторые государственные или международные финансовые организации, например, Всемирный банк, Центробанк России, Международный валютный фонд, Агентство по страхованию вкладов и так далее.
Некоторые кредитные организации.

Разделение инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных («квалов» и «неквалов») появилось в России в 2007 году, но законодательно оформилось только в 2020 году. Тогда вступил в силу закон, закрепляющий деление инвесторов на две категории, и ограничил доступ «неквалов» к ряду инструментов. Теперь, чтобы совершать некоторые сделки, им надо пройти тестирование у брокера. Для квалифицированных инвесторов таких ограничений нет.

Зачем получать статус квалифицированного инвестора

Квалифицированным инвесторам открыт доступ почти ко всем финансовым инструментам фондового рынка. Это позволяет собрать более разнообразный портфель ценных бумаг, которые потенциально могут принести высокую прибыль.

29.08.2023 21:31

Неквалифицированным инвесторам доступны только самые простые и ликвидные ценные бумаги: государственные облигации федерального займа (ОФЗ), акции и облигации крупных компаний, паи ПИФов и так далее. Такое ограничение позволяет обезопасить начинающих инвесторов от рискованных сделок и больших финансовых потерь, но и ограничивает возможность заработка.

Помимо этого, из-за возросшего риска блокировки зарубежных активов на счетах россиян в июле 2022 года Центробанк рекомендовал брокерам установить для неквалифицированных инвесторов дополнительные ограничения. В результате многие брокеры перестали продавать «неквалам» ценные бумаги иностранных компаний.

Какие активы могут использовать квалифицированные инвесторы

После получения статуса квалифицированного инвестора человек получает преимущество в виде доступа к активам с повышенным риском. Конкретный перечень ценных бумаг зависит от брокера, но обычно в него входят:

● иностранные бумаги, которые не торгуются на российских биржах;

● иностранные биржевые фонды (ETF);

● зарубежные производные финансовые инструменты, то есть деривативы: фьючерсы, опционы, форварды и т. д.;

● паи закрытых инвестиционных фондов (ЗПИФы), венчурных фондов;

Требования к квалифицированному инвестору

Чтобы получить статус квалифицированного инвестора, нужно соответствовать одному из критериев:

1. Размер имущества. Самый простой способ получить статус «квала» — иметь активы на общую сумму не менее 6 млн рублей. Учитываются деньги на счетах и депозитах, ценные бумаги, производные инструменты, обезличенные металлические счета. Личная недвижимость и автомобили в зачет не идут.

2. Опыт работы с ценными бумагами. Второй способ — иметь опыт работы в организации, которая совершала сделки с ценными бумагами или производными инструментами. Если у компании есть статус квалифицированного инвестора, достаточно проработать там два года, если нет — три года. Учитывается не просто стаж работы в компании, а именно личный опыт работы с ценными бумагами.

3. Опыт инвестирования. Надо заключить сделки с ценными бумагами или их производными объемом не менее 6 млн рублей за последний год. В течение месяца надо заключать минимум одну сделку, а в течение квартала — не менее десяти.

4. Профильное образование. Необходимо иметь высшее экономическое образование с аттестатом государственного образца в вузе, имеющем аккредитацию для профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Сейчас такая аккредитация есть у пяти учреждений: Национальной ассоциации участников фондового рынка, АНО ДПО «Учебный центр МФЦ», фонда «Институт фондового рынка и управления», АНО ВО «Уральский институт фондового рынка», ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г. В. Плеханова». Учитываются также квалификационные аттестаты специалиста финансового рынка, аудитора или страхового актуария и сертификаты международных организаций (сертификаты Financial Risk Manager (FRM), Chartered Financial Analyst (CFA) и Certified International Investment Analyst (CIIA).

Как могут измениться требования

В июле 2022 года Центробанк представил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов, в которой предлагает изменить критерии присвоения статуса квалифицированного инвестора.

Увеличить размер требуемого имущества с 6 млн до 30 млн рублей. Из стоимости активов вычитаются обязательства перед брокером.
Учитывать ликвидные активы: денежные средства; ликвидные ценные бумаги, не являющиеся предметом обременения; требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценного металла; активы, поступившие на счет по сделкам РЕПО.
Установить требования к документам, подтверждающим наличие активов, в том числе срок, в течение которого документы являются действительными.
Исключить высшее экономическое образование как самостоятельный критерий (предусмотреть возможность его использования вместе с другими условиями для снижения требований).
Рассматривать квалификацию в сфере финансовых рынков только по профессиональным стандартам «специалист рынка ценных бумаг» или «специалист по финансовому консультированию».
Исключить из законодательства о рынке ценных бумаг привязку получения статуса квалифицированного инвестора только к определенному инструменту / перечню инструментов.

23.08.2023 17:58

Предложения регулятора будут обсуждаться с законодателями, участниками рынка и правительством. Пока предложенные ЦБ меры находятся в стадии разработок, сохраняются прежние условия получения статуса.

При этом, по словам председателя правления Национального расчетного депозитария (НРД) Виктора Жидкова, в России может появиться единый реестр квалифицированных инвесторов.

«Мы обсуждаем это с регулятором и со всеми структурами, кто в этом заинтересован. Это позволит централизовать надзор и упростить процесс подтверждения квалификации при переходе клиентов к другому брокеру», — заметил он.

Сейчас статус присваивает брокер или управляющая компания (УК), где у инвестора открыт брокерский счет. При смене брокера статус утрачивается и его необходимо получать заново. Хотя брокер может на свое усмотрение признать инвестора квалифицированным на основании реестра другого брокера. Единого реестра квалифицированных инвесторов пока нет.

Как получить статус квалифицированного инвестора

Присвоить статус квалифицированного инвестора может брокер, доверительный управляющий или управляющая компания и форекс-дилер. Для получения статуса «квала» нужно подать заявление и приложить документы, подтверждающие право на этот статус.

У каждого брокера и УК есть свой регламент присвоения статуса «квала», но общий принцип один: инвестор делает соответствующий запрос и предоставляет документы, которые могут подтвердить его квалификацию, а организация их проверяет. Если все в порядке, инвестору присваивают статус квалифицированного инвестора. Если что-то не соответствует критериям ЦБ, в присвоении статуса отказывают.

Некоторые брокеры предлагают оформить статус квалифицированного инвестора дистанционно. С помощью сервиса Банки.ру можно выбрать удобного для инвестиций брокера.

Как получить статус квалифицированного инвестора в Сбербанке

Человек, желающий получить статус квалифицированного инвестора, представляет в банк заявление и документы, подтверждающие его соответствие требованиям. Заявление и иные документы заявитель должен лично предоставить в банк на бумажном носителе. Если данные об активах и сделках заявителя есть в банке, Сбер сам проверяет нужную информацию.

Решение о присвоении статуса банк принимает в течение десяти рабочих дней со дня подачи документов.

Как получить статус квалифицированного инвестора в ВТБ

В ВТБ для получения статуса «квала» нужно выполнить одно из условий:

Если у инвестора есть от 6 млн рублей на банковском и брокерском счетах, то статус он может получить в «ВТБ Онлайн».
Если у инвестора есть от 6 млн рублей на брокерском счете, ИИС и субсчетах, то статус он может получить в «ВТБ Мои Инвестиции».
Если оборот инвестора по сделкам за последние четыре квартала выше 6 млн рублей, то статус он может получить в «ВТБ Мои Инвестиции». (Учитываются сделки с ценными бумагами и другими инструментами. Частота сделок — не реже десяти в квартал, минимум — одна в месяц.)
Если у инвестора есть опыт работы в профессиональном участнике рынка ценных бумаг или высшее финансовое образование, то статус он может получить в офисе ВТБ, который оказывает инвестуслуги.

Как получить статус квалифицированного инвестора в «Тинькофф»

В «Тинькофф Инвестициях» получить статус квалифицированного инвестора могут только клиенты с тарифом «Премиум». Порядок действий такой:

Вы отправляете персональному менеджеру в чате приложения «Тинькофф инвестиций» копию документа, подтверждающего право на статус.
Если вы храните деньги в Тинькофф Банке, менеджер сам собирает нужные документы.
Менеджер готовит все необходимые бумаги и присылает их в чате приложения. Документы нужно подписать кодом из СМС.
В течение пяти рабочих дней документы проверяют и присваивают статус квалифицированного инвестора.

Как получить статус квалифицированного инвестора в БКС

Подписать заявление на квалификацию и предоставить подтверждающие документы можно в мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» в разделе «Еще» — «Профиль» — «Статус квалифицированного инвестора».

Также можно подать документы в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе «Профиль» — «Статус квалифицированного инвестора» или в ближайшем офисе компании БКС.

Как стать квалифицированным инвестором: главное

1. Квалифицированный инвестор — особый статус участника финансового рынка, подтверждающий его опыт и знания. Этот статус присваивается людям и некоторым организациям.

2. Неквалифицированный инвестор имеет доступ к ограниченному списку ценных бумаг, квалифицированный — ко всем финансовым активам, в том числе сложным и высокорискованным.

3. Инструменты, доступные квалифицированным инвесторам, могут принести высокий доход, но являются более рискованными.

4. Квалифицированным инвестором может стать человек с финансовым образованием, профильным опытом работы, большим опытом торговли на фондовом рынке или капиталом от 6 млн рублей.

5. Статус квалифицированного инвестора присваивают банки и брокеры, поэтому процедура и требования у всех отличаются. Статус, полученный в одной организации, один брокер может принять, а другой — попросить заново подтвердить квалификацию.

19.08.2022 12:16

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

\n\t\t\t\u0412\u044b \u043d\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0441\u0430\u0439\u0442\u0435.\n\t\t \n\t\t

\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0412\u043e\u0439\u0434\u0438\u0442\u0435\n\t\t\t \n\t\t\t\u0438\u043b\u0438\n\t\t\t \n\t\t\t\t\u0437\u0430\u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0443\u0439\u0442\u0435\u0441\u044c.\n\t\t\t \n\t\t \n\t»>’ >

Риск для квалифицированных: зачем нужны категории инвесторов?

Приток частных инвесторов на фондовый рынок ускоряется, а регуляторы проявляют беспокойство о судьбе начинающих игроков. Как решается вопрос квалификации инвесторов в России и других странах?

В России уже действует режим ограничений финансовых операций для лиц, не соответствующих критериям квалифицированных инвесторов, а в ближайшее время перечень типов таких сделок может увеличиться или сделки станут возможны только при проведении дополнительных процедур.

Это общемировая практика: для защиты прав розничных инвесторов в большинстве стран используются специальные правовые режимы. В числе главных инструментов — требования к участникам рынка раскрывать в понятной и полной форме информацию о финансовых инструментах и контроль за соблюдением этого требования.

Павел Васильев,

директор по инвестиционным и секьюритизационным

Основными задачами в деле защиты прав инвесторов являются борьба с мисселингом (введение в заблуждение покупателя продукта) и повышение качества раскрываемой инвесторам информации. Продавцы финансовых продуктов не должны сообщать недостоверную или неполную информацию, все должно быть понятно и достоверно. Это актуально как при продаже продукта, так и на протяжении всего цикла работы с клиентом.

Ещё одна мера — введение обязательного «периода охлаждения», в течение которого инвестор, совершивший импульсивную, но нежелательную для него инвестицию мог бы без потерь выйти из неё.

В долгосрочной перспективе целесообразным представляется развитие регулирования не столько в направлении разграничения «доступных» и «недоступных» инвесторам продуктов, а, скорее, в направлении полезного информирования и заботы о клиенте, позволяя ему сделать разумный выбор, а в случае допущенной и быстро осознанной ошибки — исправить её.

Структурные продукты, как правило, занимают нишу между рискованными активами — акциями, товарами, альтернативными инвестициями — и консервативными банковскими вкладами, классическими облигациями. При этом допускают достаточно «тонкую настройку» профиля риска и доходности. Таким образом, через структурные продукты инвестору может быть предоставлена достаточно широкая линейка продуктов с различным риск-профилем, что позволит удовлетворить практически любой инвестиционный интерес.

На наш взгляд, допустимо снижение «имущественного ценза» для квалифицированных инвесторов до предельного уровня гарантирования вкладов в системе государственного страхования — 1,4 млн рублей. Логика здесь простая: если государство установило такой уровень, сверх которого даже такая простая форма, как банковский вклад, не гарантируется государством, подразумевается, что вкладчик, размещающий больше этой суммы, может оценить своё финансовое состояние. И, значит, такой же уровень активов достаточен для признания его квалифицированным инвестором.

Какие ограничения уже есть?

Число розничных инвесторов на российском рынке удваивается второй год подряд. А председатель Банка России Эльвира Набиуллина считает, что тренд не исчерпан, но необходимо жёстче регулировать процесс. Например, в декабре она критиковала активное предложение инвестпродуктов клиентам, не довольным доходностью по вкладам: «Сейчас мы видим, как финансовые организации стараются использовать тот срок, который был дан на адаптацию (к изменениям в законодательстве. — Прим. ред.), чтобы, извините за выражение, „впарить“ людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных инвесторов». В феврале президент России Владимир Путин поручил правительству и ЦБ РФ внести в законодательство поправки, которые бы дополнительно защитили права неквалифицированных инвесторов.

Часть финансовых активов и сейчас доступна только для квалифицированных инвесторов — наиболее опытных и осведомлённых о финансовых инструментах, защищённых от рисков финансовой «подушкой». В России, в частности, в список ценных бумаг, доступных только квалифицированным инвесторам, включаются инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционных фондов следующих категорий: хедж-фондов, венчурных инвестиций, кредитных, прямых инвестиций и долгосрочных прямых инвестиции, а также другие ценные бумаги. При этом российское законодательство предусматривает возможность для Банка России установить особые критерии для продуктов, доступных «по умолчанию» только квалифицированным инвесторам (например, по структурным облигациям), чтобы их могли приобретать и неквалифицированные инвесторы.

Физические лица могут получить статус квалифицированных инвесторов при наличии определённого уровня активов на счетах, подтверждённой профильной квалификации или опыта работы на фондовом рынке. Достаточно соответствовать одному из следующих параметров:

собственное имущество на сумму от 6 млн рублей (в виде денег на счетах и депозитов в банках, договоров обезличенных металлических счетов и ценных бумаг);

опыт работы в организации, которая совершала сделки с ценными бумагами или производными инструментами. Если организация сама относится к квалифицированным инвесторам (например, это брокерская компания), учитывается работа в ней в течение двух лет, в других случаях — трёх лет;

аттестат в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг российского или международного образца;

совершение за последний год сделок с ценными бумагами или производными инструментами на сумму от 6 млн рублей, не менее одной сделки в месяц и не менее 10 сделок в квартал в среднем.

Дополнительные меры защиты прав инвесторов вступили в силу с 1 января 2021 года, это изменения в работе брокеров, связанные с предоставлением инвестору дополнительной информации. Так, брокер перед тем, как принять поручения на сделки с ценными бумагами или деривативами от клиента, не попадающего под определение квалифицированного инвестора, должен предоставить ему информацию в понятном и доступном виде о следующем:

о ценах спроса и ценах предложения ценных бумаг и производных финансовых инструментов или об иных обстоятельствах, информация о которых необходима в силу характера сделки;

о расходах, возмещаемых клиентом брокеру в связи с исполнением данных поручений, а также о размере вознаграждения брокера или порядке его определения.

Ранее брокеры не были обязаны раскрывать клиенту информацию о ценах спроса и предложения перед каждой сделкой. Однако многие делали это добровольно, как правило, через приложения или торговые терминалы.

Новые ограничения

В ближайший год рынок готовится к вступлению в силу дополнительных правил по работе с финансовыми активами.

Так, с 1 апреля 2022 года в России должны вступить в силу поправки в закон «О рынке ценных бумаг» (закон № З06-ФЗ от 31 июля 2020 года), дополнительно ограничивающие перечень доступных неквалифицированным инвесторам активов. Ряд ценных бумаг, доступных неквалифицированным инвесторам, можно будет приобрести после прохождения тестирования у брокера. Причём дата начала тестирования может сдвинуться уже на 1 октября 2021 года.

Текущая редакция вопросов для тестирования не следует модели «экзамена на водительские права», когда нужно выучить ответы на большое количество вопросов. Тест направлен на проверку базового понимания логики продуктов и рисков, которые принимает на себя инвестор, приобретая продукт соответствующего типа. Она призвана лишний раз заставить инвесторов задуматься о балансе риска и доходности. И об отсутствии государственных гарантий при инвестировании.

Работать со сделками репо, необеспеченными сделками, производными инструментами, структурными облигациями, ЗПИФами и другими рискованными инструментами без тестирования будет нельзя. Но если инвестор торговал такими инструментами ранее, он может продолжить без теста. В случае провала теста инвестор сможет купить рискованный актив на сумму не более 100 000 рублей или на сумму одного лота.

Без тестирования неквалифицированный инвестор может продолжить приобретать менее рискованные инструменты: например, акции, включённые в котировальные списки, ОФЗ, облигации российских эмитентов с определённым уровнем кредитного рейтинга и инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных паевых фондов. Доступны останутся и иностранные ценные бумаги, отвечающие критериям регулятора, например вхождения в котировальные списки российских бирж и ряду других.

Как в других странах?

Российская модель близка к подходу стран ЕС, но при этом требования к квалифицированным инвесторам в Европе ещё строже. В соответствии с директивой MiFID 2 инвестора могут признать профессиональным (квалифицированным) при соответствии двум критериям из трёх:

инвестор ранее совершал сделки существенного объёма на рынке, на котором он планирует инвестировать, со средней частотой минимум 10 сделок в квартал на протяжении предшествующих четырёх кварталов;

В США понятие аккредитованного инвестора (accredited investor) базируется на основе количественной оценки его благосостояния. Доход инвестора — физического лица должен составлять не менее 200 000 долларов для одного человека, при наличии семьи — не менее 300 000 долларов в сумме с доходами супруга. Альтернативная метод оценки — на основе располагаемого имущества. Активы на сумму от 1 млн долларов и выше, исключая стоимость объекта недвижимости — основного места жительства, также дают возможность получить статус аккредитованного инвестора. Под эти требования попадают около 13% семей в США.

Недавно американский финансовый регулятор — SEC (Securities and Exchange Commission) пошёл на первое небольшое послабление и снизил финансовые требования для узкой категории финансовых профессионалов: сотрудников частных фондов и обладателей лицензий на работу с ценными бумагами.

Неаккредитованные инвесторы в США имеют возможность вкладываться в торгуемые на биржах акции и облигации. Требования к листингу ценных бумаг на биржах достаточно жёсткие, что является определённой гарантией устойчивости и благонадёжности компаний. Инвестиции в хедж-фонды или стартапы доступны только аккредитованным инвесторам. Ограничения не позволяют частным инвесторам принять участие в бурном росте технологических компаний — основная часть роста их капитализации происходит до выхода на публичный рынок. Главными инвесторами на этих стадиях являются венчурные фонды, бизнес-ангелы, фонды прямых инвестиций. Они принимают на себя повышенный риск, компенсируя его потенциальной высокой доходностью.

Направление движения регуляторов в разных странах одно — в сторону повышения значимости финансового образования в списке критериев для определения квалифицированного инвестора и защиты права на получение полной информации об инструментах, рынках и услугах. Подходы отличаются, так как движение идёт с разной скоростью, и повестка определяется индивидуальными запросами. Если в России в последний год актуальной стала защита розничных инвесторов при приобретении ими структурных продуктов и меры предосторожности на фоне резкого притока новых инвесторов на рынок, то в США объектом споров является либерализация доступа инвесторов к стартапам.