Что такое АДР и ГДР: чем отличаются от акций, что предпочесть инвестору
Бумаги российских компаний торгуются не только на Московской бирже. Многие крупные эмитенты имеют листинг на зарубежных площадках, где их акции обращаются в виде АДР и ГДР. Рассмотрим, чем отличаются эти инструменты и могут ли они быть интересны российскому инвестору.
Что такое АДР и ГДР
В большинстве стран законодательство ограничивает обращение ценных бумаг иностранных компаний, а также покупку отечественных акций нерезидентами. Чтобы легально инвестировать в зарубежные акции был придуман специальный механизм. Упрощенно он выглядит следующим образом.
Депозитарная расписка (ДР) подтверждает право инвестора на владение акциями в другой стране. Наиболее распространены АДР (американская депозитарная расписка), и ГДР (глобальная депозитарная расписка). По сути, это одно и то же, но первая выпускается в США, а вторая – в любой другой стране.
Есть юридические нюансы, связанные с правами владельцев депозитарных расписок, обусловленные различием законодательной базы в разных странах. Но в ключевых моментах акция и ДР сходятся — они свободно обращаются на бирже и по ним выплачиваются дивиденды, что позволяет инвестору рассчитывать на доход от владения этими бумагами.
Чем различаются АДР/ГДР и обычные акции
По своей сути депозитарные расписки приравниваются к акциям, но есть ряд технических моментов, которые необходимо рассмотреть. Вот они:
Одна депозитарная расписка необязательно должна соответствовать одной акции. ДР может соответствовать нескольким акциям, или, наоборот, несколько ДР могут быть выпущены под одну акцию. Необходимо учитывать это при торговле и оценке дивидендной доходности.
Иностранный эмитент
Некоторым инвесторам запрещено владеть ценными бумагами иностранных эмитентов, например госслужащим. Поэтому инвестиции в АДР и ГДР для них закрыты.
Налогообложение
Налоги по дивидендам, начисленным на АДР или ГДР, могут отличаться от налогов с дивидендов по российским акциям. Здесь многое зависит от конкретной бумаги, единых рекомендаций нет. Необходимо индивидуально уточнять соответствующие условия. В некоторых случаях инвестору придется самостоятельно подавать документы в налоговый орган и оплачивать соответствующие налоги.
Ликвидность
Депозитарные расписки российских компаний гораздо менее ликвидны, чем их же акции на Московской бирже. Это связано с меньшим объемом в обращении и меньшей популярностью российских бумаг среди нерезидентов. Кроме того, иностранные инвесторы имеют возможность инвестировать в российские бумаги через ETF, что снижает их потребность в сделках с ДР.
Валюта обращения
Ценные бумаги всегда номинируются в валюте той страны, в которой они обращаются. Депозитарные расписки в Нью-Йорке торгуются в долларах США, в Лондоне — в фунтах стерлингов, в Гонконге — в юанях.
Но не стоит ждать, что покупка депозитарных расписок в иностранной валюте защитит капитал от ослабления рубля. Ключевой является та валюта, в которой компания зарабатывает деньги. Если компания получает прибыль в рублях, значит, главной будет рублевая оценка ее акций. Именно на основании этой оценки будет рассчитываться соответствующая валютная стоимость депозитарных расписок.
Ценообразование и спред
Обычно акции и ДР одной и той же компании торгуются примерно по одной цене с поправкой на валютный курс. Ведущим выступает тот инструмент, в котором выше ликвидность и обороты торгов. В большинстве случаев это бумаги на российской бирже, но бывают исключения. Например, по акциям Яндекса, Ozon и других технологических компаний цены формируются на биржах в США.
Паритет между акциями и депозитарными расписками соблюдается не всегда. Цены могут разойтись из-за различий в ликвидности на фоне ажиотажного спроса или панических распродаж. Также могут оказывать влияние различные юридические ограничения.
Например, когда РУСАЛ попал под санкции в 2018 г., можно было наблюдать резкое расширение спреда между бумагами на Московской бирже и в Гонконге. Механизм перевода акций из одной юрисдикции в другую не был отлажен, поэтому нерезиденты активно избавлялись от бумаг алюминиевой компании, в то время как на российской площадке распродажи имели более сдержанный характер.
Когда санкции были сняты, для спекулянтов несколько дней была открыта интересная торговая возможность. Три дня подряд акции в Гонконге росли, а на Мосбирже — снижались, до тех пор, пока спред не вернулся к нормальным уровням. Это делало движение акций внутри дня более предсказуемым.
Также интересные возможности иногда открываются за счет различия торговых часов на разных биржах. Например, по динамике акций РУСАЛа в Гонконге можно было предсказать, как откроются торги на Московской бирже. Последние часы торгов акциями Яндекса на NASDAQ могли повлиять на цену открытия на МосБирже на следующий день. Однако после того, как многие акции на Московской бирже стали торговаться на утренней и вечерней сессии, большинство таких неэффективностей исчезло.
Что выбрать: акции или депозитарные расписки
Во времена более теплой геополитической конъюнктуры российские эмитенты часто старались получить доступ к деньгам западных инвесторов, выпуская депозитарные расписки на биржах в Нью-Йорке (NYSE) и Лондоне (LSE). Некоторые компании даже проводили основной листинг за рубежом, а на Московской бирже выпускали депозитарные расписки (Русагро, Лента). Некоторые эмитенты имеют листинг как на российских биржах, так и за рубежом (РУСАЛ, Яндекс).
Российскому инвестору, выбирая между акциями и ДР российской компании, следует отдавать предпочтения акциям. По ним может быть более простой порядок налогообложения и, как правило, выше ликвидность.
Депозитарные расписки имеет смысл покупать, если обыкновенные акции компании не доступны на российских биржах. Например, это могут быть расписки Русагро, Эталон, HeadHunter, OKEY, Ozon, Fix Price, VK и другие.
Покупка акций или ДР российских компаний на иностранных биржах может иметь смысл в том случае, если инвестор торгует в основном иностранными акциями и ради одной позиции переводить средства на российские торговые площадки будет невыгодно.
Что такое депозитарные расписки и чем они отличаются от акций. Простыми словами
Депозитарная расписка — сертификат, подтверждающий право собственности на акции иностранных компаний, которые не торгуются на местном фондовом рынке. Инвестору не нужно открывать брокерский счёт в других странах — расписки он покупает и продаёт на своей локальной бирже, как обычные акции. Подробнее в статье, которую проверила портфельный управляющий УК «Первая» София Кирсанова.
Проще говоря, депозитарные расписки — это «заменители акций».
Акция — это ценная бумага, свидетельствующая, что её владельцу (акционеру) принадлежит доля в компании. Её можно купить и продать на бирже. На российском фондовом рынке торгуются бумаги больше 200 компаний. Но не все эти бумаги — акции, хотя в приложении брокера выглядят точно так, как остальные. В некоторых случаях инвесторы покупают не сами акции, а лишь расписки в том, что им принадлежат акции.
Кто же пишет расписку и зачем такие сложности
Как это работает
Допустим, какая-то страна запрещает продавать/покупать ценные бумаги иностранных компаний на своих биржах. Или сама биржа не торгует ими. Например, Московская биржа специализируется на российских активах. Эти запреты и ограничения можно обойти с помощью расписок — юридически это локальные ценные бумаги.
Даже если запретов и ограничений нет, иногда компаниям проще работать через расписки. Например, когда они разместили свои акции на американской или лондонской бирже, можно не проходить долгую и дорогую процедуру листинга на родине — просто выпустить расписки на часть уже выпущенных акций.
Это распространённая практика: компании листингуются на крупнейших биржах, а расписки выпускают в стране, где находятся по факту и ведут бизнес.
Сама выпустить расписки компания не может. Ей нужны посредники. Специальный банк-кастодиан выкупает у неё часть акций и становится их держателем. Другой участник рынка — банк-депозитарий — по соглашению выпускает депозитарные расписки на эти акции.
Кастодиан работает в стране компании, а депозитарий — в той стране, в которой планируется продавать расписки.
После выпуска расписок депозитарий (структура, где хранятся ценные бумаги) размещает их на бирже, где их могут покупать местные инвесторы.
Чем депозитарные рассылки отличаются от акций
Часто инвесторы, особенно начинающие, даже не догадываются, что купили себе в портфель не акции, а расписки — глобально смысл бумаги тот же. Но есть нюансы.
- Акции выпускает компания, а депозитарные расписки — банк-депозитарий.
- Депозитарная расписка может быть сразу на несколько акций, а также на доли одной акции.
- Налоги с дохода по распискам приходится платить сразу в двух юрисдикциях. Например, до 2022 года покупатели расписок на Московской бирже платили налог с дивидендов по этим бумагам России и стране, где зарегистрирована компания. Кроме того, по российским акциям инвестор получает выплаты уже «очищенными» от налогов, а в случае с расписками ему самому приходилось подавать декларацию в ФНС.
Виды депозитарных расписок (ГДР и АДР)
Два наиболее распространённых вида депозитарных расписок — американские (АДР или ADR) и глобальные (ГДР или GDR) расписки.
- ЕДР (EDR) — европейские депозитарные расписки;
- РДР (RDR) — российские депозитарные расписки.
Депозитарные расписки на Мосбирже
На Московской бирже представлены российские депозитарные расписки (РДР), а также американские (АДР) и глобальные (ГДР).
Большинство депозитарных расписок выпущено компаниями, которые зарегистрированы за рубежом, но ведут свой бизнес в России. Например, на Московской бирже торгуются:
- «Яндекс»,
- OZON,
- VK,
- Tinkoff,
- X5 Retail Group,
- Fiх Price,
- «Русагро»,
- «Циан»,
- «Мать и дитя»,
- HeadHunter,
- O’KEY,
- QIWI.
Риски депозитарных расписок
Кроме общих рисков инвестирования (обвал котировок, невыплата дивидендов и т.п.), депозитарные расписки «страдают» оттого, что владение акциями осуществляется не напрямую. А чем больше посредников, тем больше узких мест, политических и регуляторных рисков:
- изменения законодательства стран (запрет или ограничения торговли);
- ограничения и проблемы с депозитарием и кастодианом (изменения правил работы, блокировка счетов, отзыв лицензии, банкротство, мошенничество).
О том, как такие риски могут воплотиться в жизнь, хорошо знают российские частные инвесторы, покупавшие депозитарные расписки на Московской бирже. В начале 2022 года давно работавшие финансовые механизмы поломались, и возникла парадоксальная ситуация: отечественные компании не могут поделиться со своими российскими инвесторами прибылью, заработанной в нашей стране. Всё потому, что держатели расписок теперь физически не могут получить дивиденды.
Чтобы решить проблему, многие перечисленные выше компании идут на редомициляцию — то есть меняют западную юрисдикцию на российскую или в дружественных странах. Например, холдинг VK сменил юрисдикцию с Британских Виргинских островов на специальный административный район на острове Октябрьский в Калининградской области.
Конвертация расписок в акции
В апреле 2022 года Госдума приняла закон, который обязал российские компании провести делистинг депозитарных расписок с иностранных бирж. Ранее проданные расписки конвертировали в акции, которые обращаются на российском фондовом рынке.
Такое решение было связано с тем, что на фоне начала спецоперации России на Украине расписки крупнейших российских компаний почти полностью обесценились на международных биржах и торги ими были приостановлены.
Депозитарные расписки за рубежом выпускали более 30 российских компаний, в том числе «Газпром», «Новатэк», «Лукойл», «Роснефть», Сбербанк, ВТБ. Государство потребовало свернуть программы депозитарных расписок. Было предусмотрено два варианта конвертации депозитарных расписок в акции: автоматическая и принудительная. Если расписки учитывались российскими депозитариями, то их списывали со счетов владельца и зачисляли акции (автоматическая конвертация). Если расписки учитывались иностранными депозитариями, то для их конвертации необходимо было подать заявление в российский депозитарий, хранящий акции (принудительная). Но возникла проблема: иностранные брокеры и депозитарии отказываются проводить операции по бумагам российских компаний, которые попали под санкции. По оценкам экспертов, на конец лета 2023 года оставались не расконвертированными расписки на сумму более 1 трлн рублей.
Факт
Депозитарная расписка и долговая расписка — это не одно и то же. Долговая расписка — это документ об обязательствах, он не является ценной бумагой.
Пример упоминания на «Секрете»
«Российская нефтяная компания ЛУКОЙЛ сообщила о прекращении листинга депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже (LSE) и других иностранных биржах. Об этом сообщила пресс-служба компании. С 27 апреля в России вступил в силу закон, который запрещает обращение и листинг депозитарных расписок российских эмитентов за рубежом. Исключения коснутся компаний, которым правительство разрешит сохранить размещение бумаг. 3 марта на фоне спецоперации России на Украине Лондонская биржа остановила торги депозитарными расписками российских компаний на неопределённый срок. Меры затронули компании, зарегистрированные не только в России, но и в Британии и на Кипре. В том числе они коснулись En+ и TCS Group (владелец Тинькофф-банка). Всего в стоп-лист вошли 27 организаций. Торги бумаг большинства российских компаний были приостановлены и на американских биржах NYSE и NASDAQ». (Из новости 2022 года.)
Депозитарная расписка
Депозитарная расписка (ДР, Depositary Receipt) — это вторичная ценная бумага, дающее право на владение акциями иностранного эмитента. Бывают различные виды депозитарных расписок, но чаще всего используются АДР (американские депозитарные расписки) и ГДР (глобальные депозитарные расписки).
Иностранные ценные бумаги, а точнее их свободное хождение, официально под запретом во многих странах. Аналогичным образом некоторые государства запрещают вывод национальных акций. Но бизнес активно развивается во всем мире, и инвесторы хотят иметь возможность зарабатывать на иностранных компаниях. Эту проблему решают депозитарные расписки (ДР).
Что такое депозитарная расписка
Депозитарная расписка (ДР) — это дериватив, свободно обращающийся на фондовом рынке. Фактически это сертификат, который свидетельствует о праве владения некоторым количеством иностранных акций (или других ценных бумаг). Простыми словами депозитарная расписка — это зафиксированное право, что инвестору принадлежат некоторое количество акций иностранного эмитента.
Депозитарные расписки появились в 20 веке, когда в Англии запретили вывозить национальные ценные бумаги, при этом в США перестали разрешать свободно торговать иностранными бумагами. А инвесторам хотелось. Тогда американцы решили создать такие вторичные ценные бумаги, которые дают право на владение акциями или облигациями иностранной компании. Такие бумаги стали называться американские депозитарные расписки (ADR, American Depositary Receipts).
Аналогичным образом были созданы ГДР или глобальные депозитарные расписки, включающий эмитентов из разных стран. Российский вариант — РДР, европейский — ЕДР, японские — JDR. При этом не все страны ввели запрет на хождение иностранных акций. Например, в России на Санкт-Петербургской бирже можно встретить акции Amazon, Google и других крупных зарубежных эмитентов.
Американские депозитарные расписки (АДР, ADR)
Американские депозитарные расписки (АДР, англ. American Depositary Receipt, ADR) представляют собой ценные бумаги неамериканских компаний, приобретенными депозитарным банком США в процессе их размещения на территории США.
АДР свободно обращаются в США и Европе, могут проходить листинг на фондовых биржах и использоваться для привлечения капитала на международном рынке. Это также один из вариантов инвестирования, помимо рынка Форекс (Forex). Как правило, эмитентами ADR являются акционерные общества открытого типа или компании, преобразующиеся в открытые, желающие иметь в своем составе международных инвесторов и обладать определенной фондовой гибкостью.
Выпуск ADR имеет ряд преимуществ. Посредством выпуска американских депозитарных расписок за счет обширного предложения достигается расширение рынка ценных бумаг, улучшается имидж компании, растет число потенциальных инвесторов, приобретается выход на международные рынки.
Виды собственников АДР
Для компании-эмитента достаточно важно знать, кто является собственником депозитарных расписок. Идентификация собственников может повысить эффективность действий эмитента по связям с инвесторами, потенциально увеличивая его заметность на международных финансовых рынках и повышая ликвидность его ADR.
Различают два типа собственников:
- зарегистрированные, которые являются фактическими держателями АДР,
- и собственники-выгодоприобретатели, держателями чьих АДР является третья сторона, и которые значатся в реестре под именем «номинального держателя».
Зарегистрированные собственники непосредственно значатся в реестре эмитента или у его трансфер-агента в США. Собственники-выгодоприобретатели, в число которых входят как индивидуальные, так и институциональные инвесторы, физически не владеют принадлежащими им сертификатами; их ценные бумаги держит от их имени третья сторона — брокер-дилер или банк-кастоди. Для компаний, верящих в стратегическую необходимость связей с инвесторами, идентификация собственников является необходимостью. Инвесторы имеют возможность выбирать из более чем 2000 расписок из 60 стран.
Рынок депозитарных расписок
Аналитики разделяют рынок депозитарных расписок на три основные группы:
- Традиционные;
- Развивающиеся;
- Будущие.
К традиционным рынкам депозитарных расписок относят: Австралия, Дания, Англия, Финляндия, Германия, Гонконг, Израиль, Италия, Япония, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Норвегия, Португалия, Ирландия, ЮАР, Швеция, Швейцария. Более 72% программ приходилось на вышеперечисленную группу. Остальная доля проектов проводилась в странах с развивающимся рынком. Довольно перспективными рынками депозитарных расписок обещают стать: Египет, Иордания, Румыния, Вьетнам и Марокко.
Американские депозитарные расписки в России
АДР – один из современных инструментов рынка, который доказал свою надежность как средство привлечения капитала. Выпуск американских депозитарных расписок на данный момент основной способ продажи Российских ценных бумаг в США. Одновременно это перспективная возможность привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.
Данный вид расписок выпускается банком-депозитарием в США. Каждая из них предоставляет возможность обладать правом собственности на одну или несколько российских ценных бумаг, находящихся в отечественном банке-хранителе. Продавая депозитарные расписки иностранным инвесторам на международном рынке, российская компания продает одновременно свои ценные бумаги, представленные ими.
Дешевизна проведения проектов выпуска американских депозитарных расписок, легкость совершения сделок с ними, возможность снижения налогового бремени делают их выгодным вложением средств, как для российских эмитентов, так и для зарубежных инвесторов.
Также одним из неоспоримых преимуществ для инвесторов является то, что цены котируются в американской валюте и выплата дивидендов по ним также производится в долларах США, что помогает избежать затрат на конверсию валют. В будущем, наряду с выпуском еврооблигаций, возможно использование депозитарных расписок при реструктуризации внешнего долга России. Помимо этого, депозитарные расписки — многогранный инструмент для международного слияния и поглощения различных компаний, который позволяет инвестору значительно упростить процедуру покупки компании и увеличивает ее мобильность, а также способность адекватно реагировать на изменения конъектуры рынка. Сделки инвесторов с депозитарными расписками «происходят в соответствии с правом США, в порядке, аналогичном торговле американскими ценными бумагами.
Примеры внешнего вида АДР
Глобальные депозитарные записки (ГДР, GDR)
Глобальные депозитарные записки или ГДР (Global Depositary Receipt) – это своего рода сертификат, который выпускается на определенную акцию. Это делается для того, чтобы инвестор, не имеющий доступа к какому-то фондовому рынку, имел возможность купить ту или иную ценную бумагу.
Простыми словами, компания выпускает в обращение акции и заключает соглашение с крупным депозитарным банком, куда акции помещаются на хранение. Вместо них банк выпускает глобальные депозитарные расписки, подтверждающие его владение этими акциями.
Основными эмитентами ГДР являются крупнейшие банки США и Европы, такие, как Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup.
Одна расписка может соответствовать одной акции, а может ее части или пакету акций.
Преимущества и недостатки глобальных депозитарных расписок
- Покупая ГДР, инвестор получает практически те же самые права, что и инвестор, купивший акции на рынке. Дивиденды по депозитарным распискам выплачиваются в долларах, уведомления приходят на английском языке.
- На глобальные депозитарные расписки не действуют ограничения по покупке акций иностранных компаний, если такие предусмотрены законом, что позволяет институциональным инвесторам приобретать их без каких-либо проблем.
- С помощью ГДР компания может обойти ограничения на количество иностранных владельцев акций, если они установлены государством, где осуществляется эмиссия акций.
- Важной особенностью глобальных депозитарных расписок является их высокая ликвидность и возможность регулировать спрос и предложение через выпуск и отмену бумаг.
- Для расписок существуют повышенные валютные риски, если валюта эмитента отличается от валюты номинала ГДР.
- Выпуск депозитарных расписок дает компании возможность увеличить свое присутствие на рынках, расширить количество инвесторов и привлечь больше иностранного капитала.
Глобальные депозитарные расписки — это отличный способ инвестировать в иностранные компании на удобной вам фондовой площадке. На Московской бирже есть много таких представителей, например ГДР на акции Ленты или Тинькофф. Часть из них даже входит в индекс MOEX.
Заключение
Депозитарная расписка (ДР) — удобный и понятный фондовый инструмент, который используется многими инвесторами. Фактически она обладает теми же качествами, что и обычная акция, даже дивиденды выплачиваются. При этом инвестор никоим образом не нарушает законодательство своей страны.
Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568
Что такое депозитарная расписка
Что это такое, чем отличаются американские от глобальных и почему я или другой такой же новичок не можем купить расписки на бирже самостоятельно, а только через профессиональных игроков? Отвечаем на эти вопросы в статье.
- Что такое депозитарная расписка
- Виды расписок
- Как компании выпускают расписки
- Кто может купить
- Все ли расписки доступны начинающим инвесторам
- Чем выгодны
- В чем риски
- Расписки или сами акции
- В каких случаях покупать расписки
- Что советует эксперт
Что такое депозитарная расписка
Депозитарная расписка (ДР) — это бумага, подтверждающая владение активами компании, которая не представлена в России. Таким образом можно приобретать акции или облигации зарубежных компаний самостоятельно или через представителя, торгуя на российской бирже.
Для чего выпускают заменитель? Если компания не может выйти на российский фондовый рынок, она может выпустить расписки и продавать их вместо самих акций. Это легальный способ обойти юридические ограничения, которые не позволяют выйти на зарубежную биржу.
Отличие расписок от акций: акции — ценные бумаги, ДР — это только бумага, подтверждающая владение.
Виды расписок
Расписки бывают нескольких видов, аббревиатуры различаются только первыми буквами и обозначают, соответственно:
- ADR — American deposit receipt;
- GDR — Global;
- EDR — European;
- RDR — Russian.
В переводе на русский эти сокращения выглядят так: АДР, ГДР, ЕДР, РДР.
Хотите приумножить накопления, но боитесь играть на бирже самостоятельно? Доверьте сбережения профессионалам.
Получить выгоду можно не только от приобретения ценных бумаг компании, в которой вы работаете: на биржах представлено множество вариантов. Выбирайте акции, облигации и фонды, инвестируйте и следите за состоянием рынка в приложении «Совкомбанк Инвестиции».
Как компании выпускают расписки?
Рассмотрим на примере: индийская компания Auroginko Pharma Concern обратилась в индийский депозитарий, чтобы тот выступил ее кастодианом . Финансовый представитель покупает необходимое количество акций и официально становится их держателем. Затем он или другой банк выпускает ДР на купленные активы и размещает их на иностранных биржах, например, на российской.
Что это значит на практике? Значит, что, несмотря на запреты, российские инвесторы могут через брокера приобрести ценные бумаги Auroginko Pharma Concern.
Могут ли российские компании торговать расписками на международных биржах? Нет.
По закону о делистинге российские акционерные общества не могут продавать свои ценные бумаги и их заменители на иностранных рынках.
Что такое делистинг ценных бумаг на бирже
На данный момент на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются только американские и глобальные ДР.
Кто может купить расписку
Сегодня их могут купить только профессиональные брокеры — квалы , квалифицированные компании и специалисты, имеющие право работать на бирже: страховщики, доверительные управляющие, паевые инвестиционные фонды и некоторые крупные компании. Если у вас есть профильное образование, опыт работы на бирже или вы заработали состояние (от 6 млн рублей), то вы тоже можете получить статус квалифицированного инвестора.
Если у вас такого статуса нет, вы все же можете приобрести иностранные активы, но только через брокеров.
Все ли расписки доступны начинающим инвесторам
Ценные бумаги на бирже не существуют сами по себе, они делятся на категории по степени надежности. Прежде чем выпустить акции и облигации на торги, им присваивают уровень листинга.
Новички и неквалы могут инвестировать в акции или ДР , бумаги крупнейших иностранных компаний, которые входят в расчет ведущих биржевых индексов .
Существуют еще бумаги третьего уровня и вне списков, с такими вообще мало что понятно. Их могут купить только квалифицированные инвесторы, а для этого следует пройти тестирование.
Как проходит тестирование
Чем выгодны
Рассмотрим преимущества. ДР позволяют:
- покупать бумаги, не представленные на российской бирже;
- инвестировать в широкий спектр товаров и бумаг (зерно, металлы, нефть, акции и другие);
- продавать и менять их в любое время, быстро реагировать на изменения на рынке;
- защититься от колебаний цен на товары или акции, поскольку они не зависят от рыночных колебаний;
- покупать всем — частным лицам и институциональным инвесторам независимо от уровня квалификации;
- купить сразу пакет акций — оформляют на 5, 10, 20 или 100 штук;
- приобрести часть дорогостоящего актива, который стоит несколько сотен тысяч долларов.
Расписки — это возможность разнообразить состав портфеля, их можно купить и продать наравне с акциями. Собственник имеет право получать дивиденды от акций и купонных выплат от облигаций.
Держатели большого пакет акций через кастодиана или депозитарий вправе участвовать в управлении компанией, как обычные акционеры. Депозитарий или другая компания-хранитель ценных бумаг отправляет фактическому собственнику повестки, а от собственника — решения по обсуждаемым вопросам.
Заплатить за ценные бумаги и расписки придется примерно одинаковую сумму с учетом обмена одной валюты на другую. По степени надежности они также равноценны.
В чем риски
Ценные бумаги, в отличие от вкладов, не застрахованы государством, доход трудно прогнозировать, и можно потерять то, что вложили, если бумаги сильно упадут в цене.
Высокие риски — самостоятельно просчитать их непросто, отслеживать колебания на мировой или локальной иностранной бирже умеют единицы. А если вы, например, хотите вложить деньги в ДР китайской компании, то незнание языка тоже станет проблемой.
Отзыв лицензии кастодиана — еще одна причина, почему расписка перестает быть надежной. У депозитария или кастодиана могут отозвать лицензию и заблокировать счета. Для того, чтобы вернуть свои активы, потребуются судебные разбирательства, юристы с опытом международных разбирательств дел о банкротстве.
Политические риски — владельцы иностранных активов из-за политических санкций не получают ни дивиденды, ни купоны. Эти ограничения распространяются на все виды ценных бумаг.
Сложное налогообложение — платить налоги за иностранные активы сложнее, чем за российские. Если вы пользуетесь услугами брокера, то он сам при необходимости рассчитает, удержит и отправит в Федеральную налоговую службу (ФНС). Налоги с дивидендов и купонов платят всегда: владелец актива сам заполняет декларацию 3-НДФЛ и отправляет ее в ФНС.
Если вы понимаете, что рискованные инвестиции вам не подходят, есть удобные традиционные инструменты, которые позволят приумножить накопления.
Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!
Расписки или сами акции
ДР нужны только тогда, когда сами активы недоступны. Приобретая напрямую, вы минуете посредников, не будете вынуждены осваивать сложную систему налогообложения.
При покупке через приложение брокер не всегда отмечает, торгует он расписками или активом напрямую, проверяйте информацию о бумагах на сайтах Московской биржи или «СПБ биржи» . У Мосбиржи данные можно уточнить в графе «Наименование ценной бумаги», на сайте «СПБ биржи» — в крайней правой графе.
Часть брокеров продает активы зарубежных компаний только квалифицированным игрокам.
В каких случаях покупать расписки
Вкладывать средства в ДР имеет смысл тогда, когда купить сами активы не получится.
Существует несколько общих рекомендаций для работы:
- не вкладывайте все накопления, оставьте деньги про запас — эксперты рекомендуют держать на счету сумму от трех до шести ваших средних зарплат;
- не рискуйте, если не уверены: всегда есть вероятность все потерять — чем больше доходность, тем выше риски;
- диверсифицируйте — портфель должны составлять разные активы.
Приобрести бумаги — это только первый этап, дальше нужно отслеживать колебания на бирже, анализировать, что и как повлияет на рост или падение стоимости. Дополнительно нужно оценить, насколько целесообразно покупать акции иностранных компаний через депозитарии в период санкций.
Если самостоятельно заниматься этим нет времени или желания, доверьте управление активами специалистам.
Первые в мире бумажные деньги появились в Китае в 910 году.
Другой факт
Что советует эксперт
Как отмечает эксперт Лариса Науменко , директор московского офиса CPO Group (ЦПО Групп), д епозитарные расписки — это финансовые инструменты, созданные для удобства инвесторов. Они подтверждают, что владелец имеет право на определенное количество ценных бумаг, которые хранятся в депозитарии.
«Плюсы депозитарных расписок заключаются в их высокой ликвидности и получении дохода без необходимости владения реальными активами. Кроме того, они предоставляют возможность диверсификации портфеля, что помогает снизить риски инвестирования.
Однако, как и любая инвестиция, они имеют свои минусы и риски. Во-первых, могут потерять свою ценность из-за изменений в рыночных условиях или финансовом положении компании, чьи активы подкрепляют расписки. Во-вторых, их стоимость может быть подвержена валютным колебаниям.
Некоторые риски включают:
- Риск дефолта депозитария. Если депозитарий, который хранит ценные бумаги, обанкротится или не сможет выполнить свои обязательства, владельцы депозитарных расписок могут потерять свои инвестиции.
- Риск изменения законодательства. Изменения в законодательстве могут повлиять на права владельцев и условия использования ценных бумаг.
- Риск изменения правил депозитария. Депозитарии могут изменять свои правила и условия.Риск изменения стоимости. Активы, которые хранятся в депозитарии, могут изменять свою стоимость в зависимости от рыночных условий и других факторов .
- Риск курсовых колебаний. Если ценные бумаги хранятся в другой стране, то курсовые колебания могут повлиять на стоимость инвестиций.
Кроме рисков, связанных с инвестированием, существуют также сложности в налогообложении этих инструментов. В некоторых странах доходы от таких вложений облагаются налогом на доходы физических лиц (например, в России), а в других — налогом на прибыль юридических лиц.
Кроме того, в зависимости от страны, где находится депозитарий и ценные бумаги, могут применяться различные правила налогообложения и различные ставки налогов. Это может привести к сложностям при расчете налогов и необходимости получения специализированной консультации по вопросам налогообложения депозитарных расписок».